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中烟香港

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盛夏的果实

2025-08-25 19:25:27

中烟香港：烟草基本盘具韧性，内生外延助成长，上调评级

[红包]中烟香港：烟草基本盘具韧性，内生外延助成长，上调评级【中金轻工零售美妆徐卓楠】 [太阳]大家好公司公布1H25业绩，收入同增18.5%至103.2亿港元，归母净利润同增9.8%至7.1亿港元，业绩均好于我们预期，主因烟叶进口发运节奏利好、烟叶出口产品结构优化等。考虑公司作为中国烟草独家境外资本运作平台的稀缺价值、内生+外延成长空间，上调公司评级至跑赢行业。 [太阳]理由： 1、烟叶进出口营收快

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中烟香港

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幸运锦鲤

2025-08-24 16:04:09

长江轻工蔡方羿团队中烟香港2025H1点评稳中求进彰显经营韧性财务 202

【长江轻工-蔡方羿团队】中烟香港2025H1点评：稳中求进，彰显经营韧性 #财务 2025H1公司实现收入/归母净利润103.16/7.06亿港元，同比+18.5%/+9.8%，净利率同比下降0.5pct，主因烟叶进口业务毛利率承压（采购成本涨幅超过销售单价涨幅），展望25H2预计盈利水平伴随烟季切换有望实现改善。 #烟叶进口业务 25H1收入同比+23.5%至84.0亿港元。拆分量价：进口量同比+2.5%，价格同比+2

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我也不知道啊

2025-08-23 07:08:50

申万轻工中烟香港25H1业绩分红超预期主业提供估值底重视资本运作过程中的估值溢

【申万轻工】中烟香港：25H1业绩、分红超预期，主业提供估值底，重视资本运作过程中的估值溢价 [玫瑰]＃25H1收入、业绩、分红超预期。25H1收入103.2亿港元，同比+18.5%，归母净利润7.1亿港元，同比+9.8%。＃中期股息0.19港元/股，同比+26.7%，派息超预期 [玫瑰]25H1毛利9.5亿港元，同比-1.8%，毛利率9.2%，同比-1.9pct，＃主要系巴西进口烟叶成本大幅提升，烟叶进口业

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柠檬味阳光

2025-08-13 13:41:14

红包申万轻工中烟香港专营计划经济提供主业估值安全垫资本运作支撑估值溢价

[红包]【申万轻工】中烟香港：专营+计划经济提供＃主业估值安全垫，资本运作支撑估值溢价 [玫瑰]＃复盘日本烟草；资本运作过程中存在较长期的估值溢价。2007-2015年在全球化扩张、增厚利润阶段估值20倍＋，阶段性溢价明显 [玫瑰]中烟系统海外资产储备充足，涉及到烟叶种植加工销售、卷烟品牌海外生产运营等＃20家左右经营实体，均有希望成为海外整合标的＃烟草专营下独家地位➕计划经济，主业兼具稳定性和成长性，＃提供估值安

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小鱼儿

2025-08-12 00:02:45

新型烟草产业链迎来政策东风，重点关注口含烟

心诉求应对策略：出海扩张：中烟香港地位提升，推动海外业务国内产品迭代：加速发展口含烟（低风险、互补型）和HNB（专利壁垒高） 2. 口含烟市场 1）优势场景拓展：适配办公室等封闭场景，吸引年轻客群（16-29岁），38%与电子烟用户重叠专利风险低：专利集中于口味/设计，绕开国际巨头较HNB容易增量市场：与传统烟互补，不直接替代 2）国内潜力监管：当前灰色地带，未来中烟垄断概率大空间：若规范化，可借助513万传统

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金城医药
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润都股份
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中烟香港

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Bobo

已翻车的散户

2025-07-28 21:38:21

香烟免税销售政策解读

关联解析 ·政策与公告的关联：中烟香港销售收入主要涉及中国烟草原材料（烟叶）和成品（卷烟）进出口业务，尤其独家供应境内免税市场烟品牌。该业务约占中烟香港销售额的10%。因该领域出台新政策，市场对中烟香港能否保持独家销售经营权存疑，所以中烟香港发布公告。因相关文件为繁体且表述拗口，烟草体系架构复杂，市场对政策与公告理解困难。需结合《境内免税市场烟草制品管理办法征求意见稿》与中烟香港公告解读，因单看一份文件信息不完整，难以全面理解

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中烟香港

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低位挖掘598

2025-07-28 13:38:40

华宝股份：中烟深度合作！中烟香港大涨！预期差！

法案落地！利好中烟合作公司！中烟香港表示，本公司注意到国家烟草专卖局于2025年7月25日发布了《境内免税市场烟草制品管理办法（征求意见稿）》（「法规草案」）。据本公司初步了解，根据法规草案及中国现行法律法规，具备烟草进出口国营贸易资格的唯一企业为中国烟草国际有限公司（「中烟国际」）。目前，本公司从事自中国烟草总公司集团采购卷烟并独家销售至泰国、新加坡、中国香港及澳门的免税市场以及中国境内免税市场的卷烟业务。2024年度，本

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中烟香港
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华宝股份

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冰镇西米露

2025-07-28 08:05:09

浙商轻工中烟香港境内免税市场监管加强公司经营地位牢固 7月25日国家烟草专卖总局

【浙商轻工】中烟香港：境内免税市场监管加强，公司经营地位牢固 7月25日国家烟草专卖总局发布了《境内免税市场烟草制品管理办法（征求意见稿）》、预计2026年1月1日生效。今日中烟香港公告，了解到意见稿中提到的具备烟草进出口国营贸易资格的唯一企业是【中烟国际】，公司正积极与中烟国际洽谈，已就保持独家销售至【中国境內免税市场】的经营地位【达成共识】，且该意见稿不影响公司其他区域（泰国、新加坡、中国香港/澳门）的

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五彩斑斓的漂流

2025-07-27 22:26:10

浙商轻工中烟香港境内免税市场监管加强公司经营地位牢固意见稿不影响公司经营地位

【浙商轻工】中烟香港：境内免税市场监管加强，公司经营地位牢固 #意见稿不影响公司经营地位 7月25日国家烟草专卖总局发布了《境内免税市场烟草制品管理办法（征求意见稿）》、预计2026年1月1日生效。今日中烟香港公告，了解到意见稿中提到的具备烟草进出口国营贸易资格的唯一企业是【中烟国际】，公司正积极与中烟国际洽谈，已就保持独家销售至【中国境內免税市场】的经营地位【达成共识】，且该意见稿不影响公司其他区域（泰国

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听牛市的声音

2025-07-27 20:29:14

中烟香港《境内免税市场烟草制品管理办法》相关公告速读

【东吴商社】中烟香港《境内免税市场烟草制品管理办法》相关公告速读：公告概要：国家烟草专卖局7月25日发布《境内免税市场烟草制品管理办法》，据中烟香港（后称“公司”）初步了解，具备烟草进出口国营贸易资格唯一企业为【中烟国际（中烟香港控股股东）】，公司积极与中烟国际洽谈达成共识：保持【中国境内免税卷烟业务】。公司目前从事自烟草总公司采购卷烟并独家销售至泰国、新加坡、中国香港及澳门的免税市场以及中国境内免税市场卷

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中信证券

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冰镇西米露

2025-07-27 15:08:35

太阳中烟香港获得长城雪茄全球独家经销权继续重视相关整合预期把握稀缺确定性布

[太阳]中烟香港：获得长城雪茄全球独家经销权，继续重视相关整合预期，把握“稀缺&确定性”布局机遇【国金可选—轻工】 [庆祝]7月25日，中烟香港发布公告称，与四川中烟签订“长城”牌雪茄全球市场独家经销协议。根据该协议，公司“长城”雪茄的独家经销范围由原来的泰国、新加坡、港澳及境内免税市场扩展至全球（中国内地除外），为打造中式雪茄全球销售平台迈出重要一步。 [庆祝]四川中烟旗下“长城雪茄”占国产手工雪茄市场

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蹦恰恰~

2025-07-27 15:08:35

太阳中烟香港获得长城雪茄全球独家经销权继续重视相关整合预期把握稀缺确定性布

[太阳]中烟香港：获得长城雪茄全球独家经销权，继续重视相关整合预期，把握“稀缺&确定性”布局机遇【国金可选—轻工】 [庆祝]7月25日，中烟香港发布公告称，与四川中烟签订“长城”牌雪茄全球市场独家经销协议。根据该协议，公司“长城”雪茄的独家经销范围由原来的泰国、新加坡、港澳及境内免税市场扩展至全球（中国内地除外），为打造中式雪茄全球销售平台迈出重要一步。 [庆祝]四川中烟旗下“长城雪茄”占国产手工雪茄市场

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蹦恰恰~

2025-07-23 16:31:57

HNB 启示录：强技术、大单品与全球扩张之道【

思摩尔国际，建议关注盈趣科技、中烟香港。

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中烟香港

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幸运锦鲤

2025-06-04 17:58:54

红包申万轻工中烟香港专营计划性下主业稳健重视资本运作过程中的估值溢

[红包]【申万轻工】中烟香港：专营+计划性下主业稳健，重视资本运作过程中的估值溢价 [玫瑰]＃复盘日本烟草；资本运作过程中存在较长期的估值溢价。日本烟草体制改革➕全产业链＆全球化市场＆全技术路径并购，成就国际烟草巨头；＃2007-2015年在全球化扩张、增厚利润阶段估值20倍＋，溢价30%＋ [玫瑰]中烟系统海外资产储备充足，涉及到烟叶种植加工销售、卷烟品牌海外生产运营等＃20家左右经营实体，均有希望成为公司海外整合

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中烟香港

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光子财经

中线波段

2024-10-26 14:24:48

重组！重组！重组！大A烟草第一股即将重组上市

的至少应是以批发烟草产品为主的中烟香港，而不是普通的消费品公司！一般来说零售公司比批发公司拥有更高的估值，A股比港股也拥有更高的溢价。即使是消费品公司，随着牛市的不断轮动，也应有其表现的一天。而每年的11月至次年1月，正是消费品公司一年当中表现最突出的时光！至于何时格力地产会化身为烟草销售为主的公司，应该说很快了！债委会已经通过了重组预案，置换珠免51%股权的沪、渝、海三地房地产资产债权转资本公积金的方案也已通过，距离公司公

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珠免集团
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中烟香港

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