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夜长梦山
2024-09-12 08:21:51
机构:预计未来一年,美联储将降息5-6次 Regan Capital首席投资官Skyler Weinand表示,8月份的CPI“符合预期,这让美联储得以在9月份的会议上继续降息,尽管幅度更小,只有25个基点。”他说,这一数据为美联储应对不断上升的失业率打开了大门。Weinand预计,未来一年,美联储将降息五到六次。CME美联储观察工具显示,通胀数据公布后,美联储下周降息25个基点的可能性从71%升至85%,降息50个基点的可能性从29%降至15%。
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2024-09-12 08:19:58
更新数据中信、 中证500减空440,净空9315 沪深300加空137,净空30194 上证五零加空6,净空6148 中证1000加空215,净空28876 今日累计减空82,净空单总数74533 主要玩家数据 中证500减多339,净多2267 沪深300加空863,净空36622
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夜长梦山
2024-09-11 14:50:07
【国盛轻工】匠心家居:全球布局成熟、店中店放量可期 #市场核心关注美国需求波动及Q3汇率影响。Q3淡季、我们预计公司订单稳健、收入端仍有望环比平稳、同比实现20%左右增长;利润端尽管汇率扰动、但Q2末至今人民币中间价波动幅度有限(7.12-7.10),且公司美元存款H2逐步到期,利息收入有望对冲部分汇兑损失,整体盈利能力同比预计平稳。此外,“店中店”目前已落地超100家门店,全年数量有望超预期(之前预计100-150家),下半年尤其Q4有望超预期贡献业绩。美联储9月降息预期明确,地产等利率敏感环
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夜长梦山
2024-09-11 14:39:57
美团:Keeta于9月9日首开沙特新城,拓展中东外卖市场【广发传媒互联网】 事件:9.9日美团境外外卖品牌Keeta在沙特阿拉伯阿尔卡吉市上线。Keeta在沙特南部城市进行率先开城,给予新客套餐低至15沙特里亚尔(~4美元),以及免配送费优惠,配送时长普遍在25分钟左右,时效性较高。根据财联社报道,目前Keeta在阿尔卡吉市共上线了500家商户,品牌连锁如星巴克、汉堡王、KFC等也都完成了入驻。沙特主要外卖市场是以首都利雅得为核心的中央地区,首城开在南部阿尔卡吉可以作为未来拓展试点。 点评:根据
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夜长梦山
2024-09-11 14:36:10
【高盛:美股不太可能陷入熊市】 高盛集团策略师称,美国股市不太可能暴跌20%或更多,因为经济衰退的风险仍然很低,与此同时,美联储预计将降息。由Christian Mueller-Glissmann领导的高盛研究小组表示,尽管受估值上升、经济增长前景好坏参半和政策不确定性的影响,美股可能在年底前下跌,但股市进入熊市的可能性很小,因为美国经济在一定程度上受到“健康的私营部门”的支撑。此外,策略师们的一项历史分析显示,自上世纪90年代以来,由于商业周期延长、宏观经济波动性降低以及央行的“缓冲”,标普5
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2024-09-11 14:35:23
孟子君--预期差的波折 投资要点 1、商品卖不动了要降价,房子卖不动了也得降按揭成本,这是个非常朴素的道理,下调房贷利率的客观基础的确在。我们认为存量房贷利率的下降对消费的影响不大,更多是在银行净息差已经很低的情况下,把银行的不良率控制在合适的水平。 2、对其他连锁反应,我们不必过多考虑。近些年房价的下跌带来了实体部门财富效应的明显下降。在商品及资金价格不能大幅缩水的情况下,房价下跌带来的结余资金,是很难腾挪出去消费的,更不会腾挪出去买房。 3、从30个大中城市住宅销售面积的高频数据来看,8月同
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2024-09-11 14:28:25
【浦银消费】滔搏(6110.HK):短期业绩压力较大,走出低谷尚需时日 📍经营负杠杆对1HFY25利润的影响大于预期:滔搏发布盈利预警,并预计公司1HFY25归母净利润同比下滑约35%,主要原因包括:(1)1HFY25收入同比下降(主要是由于线下客流减少)带来较大的经营负杠杆,导致销售分销费用率以及行政管理费用率同比上升。(2)1HFY25终端零售折扣加深导致毛利率的下降。终端零售折扣加深主要是由于公司为了降低库存水平加大终端零售折扣,以及线上销售占比提升(1HFY25线上零售折扣率比线下更深
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2024-09-11 14:26:49
#财通宏观陈兴团队 #外贸数据解读 出口为何仍能上行? 1、一是PMI新出口订单指数连续回升,韩国8月出口环比也录得2014年以来同期次高,指向外需边际回暖。二是8月部分发达国家如日韩和英国制造业PMI逆势转升。 2、展望未来,出口或将震荡承压。首先,美国制造业及消费有所恶化,拖累实际补库强度转为平缓。其次,全球制造业PMI整体仍在回落,或拖累对新兴市场出口放缓,需关注美联储降息后是否出现拐点。最后,在去年同期基数走高的压制下,出口增速或将震荡承压,但全年增速不差,对经济增长或也将由去年的拖累转
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2024-09-10 07:13:02
重视【中国海防】的基本面拐点以及国改预期: 1、二季报业绩略超预期,印证公司说的今年季度间基本面持续改善,全年10%左右的增长; 2、上半年水声电子的收入下降幅度仍在扩大,但核心的水声装备续订是上半年接到的,合同负债持续环比增加已经恢复到22年水平,后续需求不用担心; 3、公司盈利能力出现较大提升,毛利率同比增长了4个点,还是在军品一般的背景下实现的,降本增效的主观能动性彰显。 4、公司短期看季度间环比改善,中期看边海防和水下新型号定型,长期看船舶信息化平台的整合预期,持续推荐
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2024-09-10 07:10:00
各位领导好,柳工经过近2个月的错杀调整后,当前时点估值已极具吸引力!我们再次重申柳工的推荐逻辑,公司至少有以下三大看点: 1.【国企改革】2020年柳工集团混改,2022年公司完成整体上市,国企改革之后,公司内部经营机制和考核机制均发生重大改变,激励力度空前加大,公司管理层均亲自跑市场,市场竞争狼性度显著提升。考虑到柳工23年净利率仅3.2%左右,明显偏低。未来3~5年公司对外通过狼性文化提升成长性,对内降本增效举措稳步扎实推进,从现在开始到27年计划每年提升1个点左右的净利率,考虑到低基数因素
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2024-09-09 15:05:35
【民生电新 | 低空经济】珠海航展在即,产业化迎来提速 、 #珠海航展蓄势待发。第十五届中国航展将于2024年11月12日至17日在珠海举行,参加国家和地区已达47个,国内外参展商近800家。航展专门设立了低空经济馆,吸引产业方面踊跃参加,其中小鹏汇天计划向公众展示分体式飞行汽车的首次飞行。#珠海是低空桥头堡。珠海有意愿更有能力发展低空经济。基建方面,珠海拥有2个A1类通用机场、11个起降点和省内唯一在用的通航飞行服务站(FSS)。今年5月,市国资委组建珠海市低空产业投资运营有限公司。今年6月,
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2024-09-08 19:20:49
中国的京东方决定从9月26日到10月9日暂停生产运营其4个主要生产TV用LCD的工厂。 B4放假12天 B5放假7天 B8放假7天 B9放假14天 B10放假14天 B17放假14天 B19放假14天
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2024-09-08 19:18:25
转发 先做一个简要的解读: 1,这次是卫建委和药监局参与其中,预示着细胞药品注册和医院使用这条前后衔接的道路在不久的将来是通畅的,将彻底解决了干细胞行业应用场景的痛点问题。因为涉及外资,所以是商务部来牵头发布。 2,“所有经过注册上市和批准生产的产品,可在全国范围使用。”这预示着干细胞企业虽然是在试点城市的范围内生产,但是可以进行全国销售应用,覆盖全国的市场和医院。 3,得益于政策支持,在试点城市的干细胞企业将迎来快速的发展。 4,打破了外资不能进入干细胞行业的前期规定,这有利于借助外资来推动整
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2024-09-05 15:42:18
重视新易盛的中期变化: 1)海外产能快速扩张。二期预计年底落成,应对明后年需求的爆发和升级; 2)客户群体增长。以大厂为主,同时腰部客户需求增长迅速,应对明年更多样化的高速需求(400G-800G-1.6T、液冷、LPO等); 3)盈利能力及roe的弹性。其二季度净利率升至32%,创历史新高,800G渗透率尚在提升中,1.6T尚未起量,仍有上升空间
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2024-09-04 11:38:52
大家好,昨晚英伟达下跌幅度较大,引起投资人广泛关注,我们的初步解读如下: 1)宏观因素可能成为此次下跌的重要影响因素。在美国经济、金融系统面临压力,降息预期来临的情况下,成长性个股往往受损较大。 2)短期内基本面利空已经几乎被投资人充分预计。近期新的一些市场消息如GB200 Rack中NVSwitch Tray需要Redesign的事情,可能对股价有小幅度影响(由于并不是所有投资者对4QFY25 GB200 Rack大规模顺利出货都有预期,因此我们认为这个因素影响有限)。其余如毛利率等负面影响我
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机构:预计未来一年,美联储将降息5-6次 Regan Capital首席投资官Skyler Weinand表示,8月份的CPI“符合预期,这让美联储得以在9月份的会议上继续降息,尽管幅度更小,只有25个基点。”他说,这一数据为美联储应对不断上升的失业率打开了大门。Weinand预计,未来一年,美联储将降息五到六次。CME美联储观察工具显示,通胀数据公布后,美联储下周降息25个基点的可能性从71%升至85%,降息50个基点的可能性从29%降至15%。
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更新数据中信、 中证500减空440,净空9315 沪深300加空137,净空30194 上证五零加空6,净空6148 中证1000加空215,净空28876 今日累计减空82,净空单总数74533 主要玩家数据 中证500减多339,净多2267 沪深300加空863,净空36622
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【国盛轻工】匠心家居:全球布局成熟、店中店放量可期 #市场核心关注美国需求波动及Q3汇率影响。Q3淡季、我们预计公司订单稳健、收入端仍有望环比平稳、同比实现20%左右增长;利润端尽管汇率扰动、但Q2末至今人民币中间价波动幅度有限(7.12-7.10),且公司美元存款H2逐步到期,利息收入有望对冲部分汇兑损失,整体盈利能力同比预计平稳。此外,“店中店”目前已落地超100家门店,全年数量有望超预期(之前预计100-150家),下半年尤其Q4有望超预期贡献业绩。美联储9月降息预期明确,地产等利率敏感环
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美团:Keeta于9月9日首开沙特新城,拓展中东外卖市场【广发传媒互联网】 事件:9.9日美团境外外卖品牌Keeta在沙特阿拉伯阿尔卡吉市上线。Keeta在沙特南部城市进行率先开城,给予新客套餐低至15沙特里亚尔(~4美元),以及免配送费优惠,配送时长普遍在25分钟左右,时效性较高。根据财联社报道,目前Keeta在阿尔卡吉市共上线了500家商户,品牌连锁如星巴克、汉堡王、KFC等也都完成了入驻。沙特主要外卖市场是以首都利雅得为核心的中央地区,首城开在南部阿尔卡吉可以作为未来拓展试点。 点评:根据
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【高盛:美股不太可能陷入熊市】 高盛集团策略师称,美国股市不太可能暴跌20%或更多,因为经济衰退的风险仍然很低,与此同时,美联储预计将降息。由Christian Mueller-Glissmann领导的高盛研究小组表示,尽管受估值上升、经济增长前景好坏参半和政策不确定性的影响,美股可能在年底前下跌,但股市进入熊市的可能性很小,因为美国经济在一定程度上受到“健康的私营部门”的支撑。此外,策略师们的一项历史分析显示,自上世纪90年代以来,由于商业周期延长、宏观经济波动性降低以及央行的“缓冲”,标普5
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孟子君--预期差的波折 投资要点 1、商品卖不动了要降价,房子卖不动了也得降按揭成本,这是个非常朴素的道理,下调房贷利率的客观基础的确在。我们认为存量房贷利率的下降对消费的影响不大,更多是在银行净息差已经很低的情况下,把银行的不良率控制在合适的水平。 2、对其他连锁反应,我们不必过多考虑。近些年房价的下跌带来了实体部门财富效应的明显下降。在商品及资金价格不能大幅缩水的情况下,房价下跌带来的结余资金,是很难腾挪出去消费的,更不会腾挪出去买房。 3、从30个大中城市住宅销售面积的高频数据来看,8月同
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【浦银消费】滔搏(6110.HK):短期业绩压力较大,走出低谷尚需时日 📍经营负杠杆对1HFY25利润的影响大于预期:滔搏发布盈利预警,并预计公司1HFY25归母净利润同比下滑约35%,主要原因包括:(1)1HFY25收入同比下降(主要是由于线下客流减少)带来较大的经营负杠杆,导致销售分销费用率以及行政管理费用率同比上升。(2)1HFY25终端零售折扣加深导致毛利率的下降。终端零售折扣加深主要是由于公司为了降低库存水平加大终端零售折扣,以及线上销售占比提升(1HFY25线上零售折扣率比线下更深
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#财通宏观陈兴团队 #外贸数据解读 出口为何仍能上行? 1、一是PMI新出口订单指数连续回升,韩国8月出口环比也录得2014年以来同期次高,指向外需边际回暖。二是8月部分发达国家如日韩和英国制造业PMI逆势转升。 2、展望未来,出口或将震荡承压。首先,美国制造业及消费有所恶化,拖累实际补库强度转为平缓。其次,全球制造业PMI整体仍在回落,或拖累对新兴市场出口放缓,需关注美联储降息后是否出现拐点。最后,在去年同期基数走高的压制下,出口增速或将震荡承压,但全年增速不差,对经济增长或也将由去年的拖累转
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重视【中国海防】的基本面拐点以及国改预期: 1、二季报业绩略超预期,印证公司说的今年季度间基本面持续改善,全年10%左右的增长; 2、上半年水声电子的收入下降幅度仍在扩大,但核心的水声装备续订是上半年接到的,合同负债持续环比增加已经恢复到22年水平,后续需求不用担心; 3、公司盈利能力出现较大提升,毛利率同比增长了4个点,还是在军品一般的背景下实现的,降本增效的主观能动性彰显。 4、公司短期看季度间环比改善,中期看边海防和水下新型号定型,长期看船舶信息化平台的整合预期,持续推荐
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各位领导好,柳工经过近2个月的错杀调整后,当前时点估值已极具吸引力!我们再次重申柳工的推荐逻辑,公司至少有以下三大看点: 1.【国企改革】2020年柳工集团混改,2022年公司完成整体上市,国企改革之后,公司内部经营机制和考核机制均发生重大改变,激励力度空前加大,公司管理层均亲自跑市场,市场竞争狼性度显著提升。考虑到柳工23年净利率仅3.2%左右,明显偏低。未来3~5年公司对外通过狼性文化提升成长性,对内降本增效举措稳步扎实推进,从现在开始到27年计划每年提升1个点左右的净利率,考虑到低基数因素
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【民生电新 | 低空经济】珠海航展在即,产业化迎来提速 、 #珠海航展蓄势待发。第十五届中国航展将于2024年11月12日至17日在珠海举行,参加国家和地区已达47个,国内外参展商近800家。航展专门设立了低空经济馆,吸引产业方面踊跃参加,其中小鹏汇天计划向公众展示分体式飞行汽车的首次飞行。#珠海是低空桥头堡。珠海有意愿更有能力发展低空经济。基建方面,珠海拥有2个A1类通用机场、11个起降点和省内唯一在用的通航飞行服务站(FSS)。今年5月,市国资委组建珠海市低空产业投资运营有限公司。今年6月,
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中国的京东方决定从9月26日到10月9日暂停生产运营其4个主要生产TV用LCD的工厂。 B4放假12天 B5放假7天 B8放假7天 B9放假14天 B10放假14天 B17放假14天 B19放假14天
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【高盛:美股不太可能陷入熊市】 高盛集团策略师称,美国股市不太可能暴跌20%或更多,因为经济衰退的风险仍然很低,与此同时,美联储预计将降息。由Christian Mueller-Glissmann领导的高盛研究小组表示,尽管受估值上升、经济增长前景好坏参半和政策不确定性的影响,美股可能在年底前下跌,但股市进入熊市的可能性很小,因为美国经济在一定程度上受到“健康的私营部门”的支撑。此外,策略师们的一项历史分析显示,自上世纪90年代以来,由于商业周期延长、宏观经济波动性降低以及央行的“缓冲”,标普5
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孟子君--预期差的波折 投资要点 1、商品卖不动了要降价,房子卖不动了也得降按揭成本,这是个非常朴素的道理,下调房贷利率的客观基础的确在。我们认为存量房贷利率的下降对消费的影响不大,更多是在银行净息差已经很低的情况下,把银行的不良率控制在合适的水平。 2、对其他连锁反应,我们不必过多考虑。近些年房价的下跌带来了实体部门财富效应的明显下降。在商品及资金价格不能大幅缩水的情况下,房价下跌带来的结余资金,是很难腾挪出去消费的,更不会腾挪出去买房。 3、从30个大中城市住宅销售面积的高频数据来看,8月同
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【浦银消费】滔搏(6110.HK):短期业绩压力较大,走出低谷尚需时日 📍经营负杠杆对1HFY25利润的影响大于预期:滔搏发布盈利预警,并预计公司1HFY25归母净利润同比下滑约35%,主要原因包括:(1)1HFY25收入同比下降(主要是由于线下客流减少)带来较大的经营负杠杆,导致销售分销费用率以及行政管理费用率同比上升。(2)1HFY25终端零售折扣加深导致毛利率的下降。终端零售折扣加深主要是由于公司为了降低库存水平加大终端零售折扣,以及线上销售占比提升(1HFY25线上零售折扣率比线下更深
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#财通宏观陈兴团队 #外贸数据解读 出口为何仍能上行? 1、一是PMI新出口订单指数连续回升,韩国8月出口环比也录得2014年以来同期次高,指向外需边际回暖。二是8月部分发达国家如日韩和英国制造业PMI逆势转升。 2、展望未来,出口或将震荡承压。首先,美国制造业及消费有所恶化,拖累实际补库强度转为平缓。其次,全球制造业PMI整体仍在回落,或拖累对新兴市场出口放缓,需关注美联储降息后是否出现拐点。最后,在去年同期基数走高的压制下,出口增速或将震荡承压,但全年增速不差,对经济增长或也将由去年的拖累转
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2024-09-10 07:13:02
重视【中国海防】的基本面拐点以及国改预期: 1、二季报业绩略超预期,印证公司说的今年季度间基本面持续改善,全年10%左右的增长; 2、上半年水声电子的收入下降幅度仍在扩大,但核心的水声装备续订是上半年接到的,合同负债持续环比增加已经恢复到22年水平,后续需求不用担心; 3、公司盈利能力出现较大提升,毛利率同比增长了4个点,还是在军品一般的背景下实现的,降本增效的主观能动性彰显。 4、公司短期看季度间环比改善,中期看边海防和水下新型号定型,长期看船舶信息化平台的整合预期,持续推荐
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2024-09-10 07:10:00
各位领导好,柳工经过近2个月的错杀调整后,当前时点估值已极具吸引力!我们再次重申柳工的推荐逻辑,公司至少有以下三大看点: 1.【国企改革】2020年柳工集团混改,2022年公司完成整体上市,国企改革之后,公司内部经营机制和考核机制均发生重大改变,激励力度空前加大,公司管理层均亲自跑市场,市场竞争狼性度显著提升。考虑到柳工23年净利率仅3.2%左右,明显偏低。未来3~5年公司对外通过狼性文化提升成长性,对内降本增效举措稳步扎实推进,从现在开始到27年计划每年提升1个点左右的净利率,考虑到低基数因素
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2024-09-09 15:05:35
【民生电新 | 低空经济】珠海航展在即,产业化迎来提速 、 #珠海航展蓄势待发。第十五届中国航展将于2024年11月12日至17日在珠海举行,参加国家和地区已达47个,国内外参展商近800家。航展专门设立了低空经济馆,吸引产业方面踊跃参加,其中小鹏汇天计划向公众展示分体式飞行汽车的首次飞行。#珠海是低空桥头堡。珠海有意愿更有能力发展低空经济。基建方面,珠海拥有2个A1类通用机场、11个起降点和省内唯一在用的通航飞行服务站(FSS)。今年5月,市国资委组建珠海市低空产业投资运营有限公司。今年6月,
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2024-09-08 19:20:49
中国的京东方决定从9月26日到10月9日暂停生产运营其4个主要生产TV用LCD的工厂。 B4放假12天 B5放假7天 B8放假7天 B9放假14天 B10放假14天 B17放假14天 B19放假14天
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转发 先做一个简要的解读: 1,这次是卫建委和药监局参与其中,预示着细胞药品注册和医院使用这条前后衔接的道路在不久的将来是通畅的,将彻底解决了干细胞行业应用场景的痛点问题。因为涉及外资,所以是商务部来牵头发布。 2,“所有经过注册上市和批准生产的产品,可在全国范围使用。”这预示着干细胞企业虽然是在试点城市的范围内生产,但是可以进行全国销售应用,覆盖全国的市场和医院。 3,得益于政策支持,在试点城市的干细胞企业将迎来快速的发展。 4,打破了外资不能进入干细胞行业的前期规定,这有利于借助外资来推动整
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重视新易盛的中期变化: 1)海外产能快速扩张。二期预计年底落成,应对明后年需求的爆发和升级; 2)客户群体增长。以大厂为主,同时腰部客户需求增长迅速,应对明年更多样化的高速需求(400G-800G-1.6T、液冷、LPO等); 3)盈利能力及roe的弹性。其二季度净利率升至32%,创历史新高,800G渗透率尚在提升中,1.6T尚未起量,仍有上升空间
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大家好,昨晚英伟达下跌幅度较大,引起投资人广泛关注,我们的初步解读如下: 1)宏观因素可能成为此次下跌的重要影响因素。在美国经济、金融系统面临压力,降息预期来临的情况下,成长性个股往往受损较大。 2)短期内基本面利空已经几乎被投资人充分预计。近期新的一些市场消息如GB200 Rack中NVSwitch Tray需要Redesign的事情,可能对股价有小幅度影响(由于并不是所有投资者对4QFY25 GB200 Rack大规模顺利出货都有预期,因此我们认为这个因素影响有限)。其余如毛利率等负面影响我
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机构:预计未来一年,美联储将降息5-6次 Regan Capital首席投资官Skyler Weinand表示,8月份的CPI“符合预期,这让美联储得以在9月份的会议上继续降息,尽管幅度更小,只有25个基点。”他说,这一数据为美联储应对不断上升的失业率打开了大门。Weinand预计,未来一年,美联储将降息五到六次。CME美联储观察工具显示,通胀数据公布后,美联储下周降息25个基点的可能性从71%升至85%,降息50个基点的可能性从29%降至15%。
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更新数据中信、 中证500减空440,净空9315 沪深300加空137,净空30194 上证五零加空6,净空6148 中证1000加空215,净空28876 今日累计减空82,净空单总数74533 主要玩家数据 中证500减多339,净多2267 沪深300加空863,净空36622
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【国盛轻工】匠心家居:全球布局成熟、店中店放量可期 #市场核心关注美国需求波动及Q3汇率影响。Q3淡季、我们预计公司订单稳健、收入端仍有望环比平稳、同比实现20%左右增长;利润端尽管汇率扰动、但Q2末至今人民币中间价波动幅度有限(7.12-7.10),且公司美元存款H2逐步到期,利息收入有望对冲部分汇兑损失,整体盈利能力同比预计平稳。此外,“店中店”目前已落地超100家门店,全年数量有望超预期(之前预计100-150家),下半年尤其Q4有望超预期贡献业绩。美联储9月降息预期明确,地产等利率敏感环
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美团:Keeta于9月9日首开沙特新城,拓展中东外卖市场【广发传媒互联网】 事件:9.9日美团境外外卖品牌Keeta在沙特阿拉伯阿尔卡吉市上线。Keeta在沙特南部城市进行率先开城,给予新客套餐低至15沙特里亚尔(~4美元),以及免配送费优惠,配送时长普遍在25分钟左右,时效性较高。根据财联社报道,目前Keeta在阿尔卡吉市共上线了500家商户,品牌连锁如星巴克、汉堡王、KFC等也都完成了入驻。沙特主要外卖市场是以首都利雅得为核心的中央地区,首城开在南部阿尔卡吉可以作为未来拓展试点。 点评:根据
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【高盛:美股不太可能陷入熊市】 高盛集团策略师称,美国股市不太可能暴跌20%或更多,因为经济衰退的风险仍然很低,与此同时,美联储预计将降息。由Christian Mueller-Glissmann领导的高盛研究小组表示,尽管受估值上升、经济增长前景好坏参半和政策不确定性的影响,美股可能在年底前下跌,但股市进入熊市的可能性很小,因为美国经济在一定程度上受到“健康的私营部门”的支撑。此外,策略师们的一项历史分析显示,自上世纪90年代以来,由于商业周期延长、宏观经济波动性降低以及央行的“缓冲”,标普5
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孟子君--预期差的波折 投资要点 1、商品卖不动了要降价,房子卖不动了也得降按揭成本,这是个非常朴素的道理,下调房贷利率的客观基础的确在。我们认为存量房贷利率的下降对消费的影响不大,更多是在银行净息差已经很低的情况下,把银行的不良率控制在合适的水平。 2、对其他连锁反应,我们不必过多考虑。近些年房价的下跌带来了实体部门财富效应的明显下降。在商品及资金价格不能大幅缩水的情况下,房价下跌带来的结余资金,是很难腾挪出去消费的,更不会腾挪出去买房。 3、从30个大中城市住宅销售面积的高频数据来看,8月同
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【浦银消费】滔搏(6110.HK):短期业绩压力较大,走出低谷尚需时日 📍经营负杠杆对1HFY25利润的影响大于预期:滔搏发布盈利预警,并预计公司1HFY25归母净利润同比下滑约35%,主要原因包括:(1)1HFY25收入同比下降(主要是由于线下客流减少)带来较大的经营负杠杆,导致销售分销费用率以及行政管理费用率同比上升。(2)1HFY25终端零售折扣加深导致毛利率的下降。终端零售折扣加深主要是由于公司为了降低库存水平加大终端零售折扣,以及线上销售占比提升(1HFY25线上零售折扣率比线下更深
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#财通宏观陈兴团队 #外贸数据解读 出口为何仍能上行? 1、一是PMI新出口订单指数连续回升,韩国8月出口环比也录得2014年以来同期次高,指向外需边际回暖。二是8月部分发达国家如日韩和英国制造业PMI逆势转升。 2、展望未来,出口或将震荡承压。首先,美国制造业及消费有所恶化,拖累实际补库强度转为平缓。其次,全球制造业PMI整体仍在回落,或拖累对新兴市场出口放缓,需关注美联储降息后是否出现拐点。最后,在去年同期基数走高的压制下,出口增速或将震荡承压,但全年增速不差,对经济增长或也将由去年的拖累转
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重视【中国海防】的基本面拐点以及国改预期: 1、二季报业绩略超预期,印证公司说的今年季度间基本面持续改善,全年10%左右的增长; 2、上半年水声电子的收入下降幅度仍在扩大,但核心的水声装备续订是上半年接到的,合同负债持续环比增加已经恢复到22年水平,后续需求不用担心; 3、公司盈利能力出现较大提升,毛利率同比增长了4个点,还是在军品一般的背景下实现的,降本增效的主观能动性彰显。 4、公司短期看季度间环比改善,中期看边海防和水下新型号定型,长期看船舶信息化平台的整合预期,持续推荐
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各位领导好,柳工经过近2个月的错杀调整后,当前时点估值已极具吸引力!我们再次重申柳工的推荐逻辑,公司至少有以下三大看点: 1.【国企改革】2020年柳工集团混改,2022年公司完成整体上市,国企改革之后,公司内部经营机制和考核机制均发生重大改变,激励力度空前加大,公司管理层均亲自跑市场,市场竞争狼性度显著提升。考虑到柳工23年净利率仅3.2%左右,明显偏低。未来3~5年公司对外通过狼性文化提升成长性,对内降本增效举措稳步扎实推进,从现在开始到27年计划每年提升1个点左右的净利率,考虑到低基数因素
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【民生电新 | 低空经济】珠海航展在即,产业化迎来提速 、 #珠海航展蓄势待发。第十五届中国航展将于2024年11月12日至17日在珠海举行,参加国家和地区已达47个,国内外参展商近800家。航展专门设立了低空经济馆,吸引产业方面踊跃参加,其中小鹏汇天计划向公众展示分体式飞行汽车的首次飞行。#珠海是低空桥头堡。珠海有意愿更有能力发展低空经济。基建方面,珠海拥有2个A1类通用机场、11个起降点和省内唯一在用的通航飞行服务站(FSS)。今年5月,市国资委组建珠海市低空产业投资运营有限公司。今年6月,
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中国的京东方决定从9月26日到10月9日暂停生产运营其4个主要生产TV用LCD的工厂。 B4放假12天 B5放假7天 B8放假7天 B9放假14天 B10放假14天 B17放假14天 B19放假14天
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重视新易盛的中期变化: 1)海外产能快速扩张。二期预计年底落成,应对明后年需求的爆发和升级; 2)客户群体增长。以大厂为主,同时腰部客户需求增长迅速,应对明年更多样化的高速需求(400G-800G-1.6T、液冷、LPO等); 3)盈利能力及roe的弹性。其二季度净利率升至32%,创历史新高,800G渗透率尚在提升中,1.6T尚未起量,仍有上升空间
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更新数据中信、 中证500减空440,净空9315 沪深300加空137,净空30194 上证五零加空6,净空6148 中证1000加空215,净空28876 今日累计减空82,净空单总数74533 主要玩家数据 中证500减多339,净多2267 沪深300加空863,净空36622
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【国盛轻工】匠心家居:全球布局成熟、店中店放量可期 #市场核心关注美国需求波动及Q3汇率影响。Q3淡季、我们预计公司订单稳健、收入端仍有望环比平稳、同比实现20%左右增长;利润端尽管汇率扰动、但Q2末至今人民币中间价波动幅度有限(7.12-7.10),且公司美元存款H2逐步到期,利息收入有望对冲部分汇兑损失,整体盈利能力同比预计平稳。此外,“店中店”目前已落地超100家门店,全年数量有望超预期(之前预计100-150家),下半年尤其Q4有望超预期贡献业绩。美联储9月降息预期明确,地产等利率敏感环
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【高盛:美股不太可能陷入熊市】 高盛集团策略师称,美国股市不太可能暴跌20%或更多,因为经济衰退的风险仍然很低,与此同时,美联储预计将降息。由Christian Mueller-Glissmann领导的高盛研究小组表示,尽管受估值上升、经济增长前景好坏参半和政策不确定性的影响,美股可能在年底前下跌,但股市进入熊市的可能性很小,因为美国经济在一定程度上受到“健康的私营部门”的支撑。此外,策略师们的一项历史分析显示,自上世纪90年代以来,由于商业周期延长、宏观经济波动性降低以及央行的“缓冲”,标普5
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孟子君--预期差的波折 投资要点 1、商品卖不动了要降价,房子卖不动了也得降按揭成本,这是个非常朴素的道理,下调房贷利率的客观基础的确在。我们认为存量房贷利率的下降对消费的影响不大,更多是在银行净息差已经很低的情况下,把银行的不良率控制在合适的水平。 2、对其他连锁反应,我们不必过多考虑。近些年房价的下跌带来了实体部门财富效应的明显下降。在商品及资金价格不能大幅缩水的情况下,房价下跌带来的结余资金,是很难腾挪出去消费的,更不会腾挪出去买房。 3、从30个大中城市住宅销售面积的高频数据来看,8月同
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各位领导好,柳工经过近2个月的错杀调整后,当前时点估值已极具吸引力!我们再次重申柳工的推荐逻辑,公司至少有以下三大看点: 1.【国企改革】2020年柳工集团混改,2022年公司完成整体上市,国企改革之后,公司内部经营机制和考核机制均发生重大改变,激励力度空前加大,公司管理层均亲自跑市场,市场竞争狼性度显著提升。考虑到柳工23年净利率仅3.2%左右,明显偏低。未来3~5年公司对外通过狼性文化提升成长性,对内降本增效举措稳步扎实推进,从现在开始到27年计划每年提升1个点左右的净利率,考虑到低基数因素
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【民生电新 | 低空经济】珠海航展在即,产业化迎来提速 、 #珠海航展蓄势待发。第十五届中国航展将于2024年11月12日至17日在珠海举行,参加国家和地区已达47个,国内外参展商近800家。航展专门设立了低空经济馆,吸引产业方面踊跃参加,其中小鹏汇天计划向公众展示分体式飞行汽车的首次飞行。#珠海是低空桥头堡。珠海有意愿更有能力发展低空经济。基建方面,珠海拥有2个A1类通用机场、11个起降点和省内唯一在用的通航飞行服务站(FSS)。今年5月,市国资委组建珠海市低空产业投资运营有限公司。今年6月,
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中国的京东方决定从9月26日到10月9日暂停生产运营其4个主要生产TV用LCD的工厂。 B4放假12天 B5放假7天 B8放假7天 B9放假14天 B10放假14天 B17放假14天 B19放假14天
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重视新易盛的中期变化: 1)海外产能快速扩张。二期预计年底落成,应对明后年需求的爆发和升级; 2)客户群体增长。以大厂为主,同时腰部客户需求增长迅速,应对明年更多样化的高速需求(400G-800G-1.6T、液冷、LPO等); 3)盈利能力及roe的弹性。其二季度净利率升至32%,创历史新高,800G渗透率尚在提升中,1.6T尚未起量,仍有上升空间
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