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夜长梦山
2025-04-24 15:36:30
再放宽!新版市场准入负面清单发布,无人驾驶航空器、电子烟等新业态被纳入
《市场准入负面清单(2025年版)》今天(24日)对外公布,我国市场准入限制进一步放宽。与此前实施的2022年版清单相比,《市场准入负面清单(2025年版)》事项数量由117项缩减到106项。 准入门槛更低,《市场准入负面清单(2025年版)》删除了8条全国性准入限制。如公章刻制业由许可制改为备案制,计算机信息系统安全专用产品销售业务改为基于强制性国家标准的检测认证制度,相关市场准入管理措施相应取消。 准入力度更大,《市场准入负面清单(2025年版)》部分放开了8条全国性措施。涉及试办新型电信业
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-24 15:34:57
【吉比特】大涨解读
汇报一下吉比特25一季报,《问剑》流水与回收好于预期,业绩有上修空间。 1Q25实现收入11.4亿,yoy+22.5%;归母净利润2.8亿,yoy+11.8%。超市场预期(此前预期下滑-20%即2.0亿左右)。 #Q1核心预期变化在《问剑》的流水和回收。 💎流水层面,《问剑》Q1流水3.6亿,月均达1.2亿(好于预期)。核心老产品—端手+1Q25合计8.9亿(vs1Q24 10.8亿,yoy-17%/qoq+9%),在弥补老产品下滑后仍做出了增量,新的核心产品阵容合计流水达12.6亿(老产品+
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吉比特
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夜长梦山
2025-04-24 15:33:25
口含烟赛道继续超预期增长
菲莫国际25Q1收入93.0亿美元/+10.2%,经调整经营利润37.9亿美元/+16.0%,毛利率67.2%/+3.4pct,收入符合预期,利润率超预期。 分产品看: #三大新型烟草品类 增长强劲: 1⃣HNB符合预期:出货量+11.9%,销量+9.4%,部分受欧盟调味禁令影响; 2⃣电子烟高速增长:欧洲市场带动下,出货量+100%; 3⃣尼古丁袋美国出货量超预期:尼古丁袋出货量+53.3%,其中美国ZYN出货量2.02亿罐/+53%,Owensboro扩产能提前,有效补充渠道库存;其余区域+
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金城医药
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夜长梦山
2025-04-24 15:32:59
【华泰互联网】五一前瞻数据景气,看好内需刺激下的旅游弹性
[太陽]近日多OTA平台发布五一游前瞻数据,受益于''请4休11''假期延长、航线供给增加、下沉市场目的地建设完善等影响,我们建议关注三大趋势: 1、长线游预计全面复苏,''请4休11''策略激活跨市深度游,据携程,五一跨市订单占比超80%,2日以上用户比例预计达20%。 2、出入境游双向升温,据携程,截止目前,五一入境游订单量同比增长173%;据去哪儿,国际航班抵达城市较去年新增了177个,航线加密和签证便利化进一步刺激出境需求。 3、县域市场供需双振,旅游下沉化趋势明显,据携程,五一期间,下
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-24 15:32:34
【华西机械】继续强推科学仪器板块
#鼎阳科技业绩超预期,拐点已至,国产替代加速正当时 1、#鼎阳科技25Q1业绩超预期、收入拐点已至。公司25Q1实现收入1.32亿元,同比增长26.9%,大超市场预期;实现规母净利润0.41亿元,同比增长34%。我们认为公司的业绩拐点已至,既是行业24Q3以后的需求逐步修复,也是公司常年高端产品积累的结果。从细节看,25Q1公司高端产品量价齐升,高端收入同比增长87%,且公司高端产品的收入占比到了29%,环比24年提升了5pct。在没有收并购的情况下,公司25Q1已经到了最近一年多的收入拐点,看
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夜长梦山
2025-04-24 15:32:04
量贩零食行业
#看好行业头部品牌25年利润率提升逻辑,持续重点推荐万辰集团- 20250424 根据好想你年报合并报表-母公司报表投资收益为5411-1642=3769万元,对应股权比例为4.73%,对应鸣鸣很忙集团24年预计实现8亿左右净利润, 根据鸣鸣很忙24年披露的零售额555亿元,#推测24年很忙报表端收入为555*0.8/1.13=400亿左右。 对比头部两家品牌25H1(最高3.6w)和24年的开店补贴政策(24年新开门店补贴平均额约为15-20w/家,24年很忙新开门店7000-8000家左右,
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2025-04-24 15:31:30
金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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夜长梦山
2025-04-24 15:30:59
【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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奥赛康
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2025-04-24 15:30:16
重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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2025-04-24 15:29:41
【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-24 15:28:34
【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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2025-04-23 16:04:16
4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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博创科技
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夜长梦山
2025-04-23 16:00:46
【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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2025-04-23 16:00:20
❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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2025-04-23 16:00:12
【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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再放宽!新版市场准入负面清单发布,无人驾驶航空器、电子烟等新业态被纳入
《市场准入负面清单(2025年版)》今天(24日)对外公布,我国市场准入限制进一步放宽。与此前实施的2022年版清单相比,《市场准入负面清单(2025年版)》事项数量由117项缩减到106项。 准入门槛更低,《市场准入负面清单(2025年版)》删除了8条全国性准入限制。如公章刻制业由许可制改为备案制,计算机信息系统安全专用产品销售业务改为基于强制性国家标准的检测认证制度,相关市场准入管理措施相应取消。 准入力度更大,《市场准入负面清单(2025年版)》部分放开了8条全国性措施。涉及试办新型电信业
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【吉比特】大涨解读
汇报一下吉比特25一季报,《问剑》流水与回收好于预期,业绩有上修空间。 1Q25实现收入11.4亿,yoy+22.5%;归母净利润2.8亿,yoy+11.8%。超市场预期(此前预期下滑-20%即2.0亿左右)。 #Q1核心预期变化在《问剑》的流水和回收。 💎流水层面,《问剑》Q1流水3.6亿,月均达1.2亿(好于预期)。核心老产品—端手+1Q25合计8.9亿(vs1Q24 10.8亿,yoy-17%/qoq+9%),在弥补老产品下滑后仍做出了增量,新的核心产品阵容合计流水达12.6亿(老产品+
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2025-04-24 15:33:25
口含烟赛道继续超预期增长
菲莫国际25Q1收入93.0亿美元/+10.2%,经调整经营利润37.9亿美元/+16.0%,毛利率67.2%/+3.4pct,收入符合预期,利润率超预期。 分产品看: #三大新型烟草品类 增长强劲: 1⃣HNB符合预期:出货量+11.9%,销量+9.4%,部分受欧盟调味禁令影响; 2⃣电子烟高速增长:欧洲市场带动下,出货量+100%; 3⃣尼古丁袋美国出货量超预期:尼古丁袋出货量+53.3%,其中美国ZYN出货量2.02亿罐/+53%,Owensboro扩产能提前,有效补充渠道库存;其余区域+
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【华泰互联网】五一前瞻数据景气,看好内需刺激下的旅游弹性
[太陽]近日多OTA平台发布五一游前瞻数据,受益于''请4休11''假期延长、航线供给增加、下沉市场目的地建设完善等影响,我们建议关注三大趋势: 1、长线游预计全面复苏,''请4休11''策略激活跨市深度游,据携程,五一跨市订单占比超80%,2日以上用户比例预计达20%。 2、出入境游双向升温,据携程,截止目前,五一入境游订单量同比增长173%;据去哪儿,国际航班抵达城市较去年新增了177个,航线加密和签证便利化进一步刺激出境需求。 3、县域市场供需双振,旅游下沉化趋势明显,据携程,五一期间,下
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【华西机械】继续强推科学仪器板块
#鼎阳科技业绩超预期,拐点已至,国产替代加速正当时 1、#鼎阳科技25Q1业绩超预期、收入拐点已至。公司25Q1实现收入1.32亿元,同比增长26.9%,大超市场预期;实现规母净利润0.41亿元,同比增长34%。我们认为公司的业绩拐点已至,既是行业24Q3以后的需求逐步修复,也是公司常年高端产品积累的结果。从细节看,25Q1公司高端产品量价齐升,高端收入同比增长87%,且公司高端产品的收入占比到了29%,环比24年提升了5pct。在没有收并购的情况下,公司25Q1已经到了最近一年多的收入拐点,看
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量贩零食行业
#看好行业头部品牌25年利润率提升逻辑,持续重点推荐万辰集团- 20250424 根据好想你年报合并报表-母公司报表投资收益为5411-1642=3769万元,对应股权比例为4.73%,对应鸣鸣很忙集团24年预计实现8亿左右净利润, 根据鸣鸣很忙24年披露的零售额555亿元,#推测24年很忙报表端收入为555*0.8/1.13=400亿左右。 对比头部两家品牌25H1(最高3.6w)和24年的开店补贴政策(24年新开门店补贴平均额约为15-20w/家,24年很忙新开门店7000-8000家左右,
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金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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《市场准入负面清单(2025年版)》今天(24日)对外公布,我国市场准入限制进一步放宽。与此前实施的2022年版清单相比,《市场准入负面清单(2025年版)》事项数量由117项缩减到106项。 准入门槛更低,《市场准入负面清单(2025年版)》删除了8条全国性准入限制。如公章刻制业由许可制改为备案制,计算机信息系统安全专用产品销售业务改为基于强制性国家标准的检测认证制度,相关市场准入管理措施相应取消。 准入力度更大,《市场准入负面清单(2025年版)》部分放开了8条全国性措施。涉及试办新型电信业
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【吉比特】大涨解读
汇报一下吉比特25一季报,《问剑》流水与回收好于预期,业绩有上修空间。 1Q25实现收入11.4亿,yoy+22.5%;归母净利润2.8亿,yoy+11.8%。超市场预期(此前预期下滑-20%即2.0亿左右)。 #Q1核心预期变化在《问剑》的流水和回收。 💎流水层面,《问剑》Q1流水3.6亿,月均达1.2亿(好于预期)。核心老产品—端手+1Q25合计8.9亿(vs1Q24 10.8亿,yoy-17%/qoq+9%),在弥补老产品下滑后仍做出了增量,新的核心产品阵容合计流水达12.6亿(老产品+
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口含烟赛道继续超预期增长
菲莫国际25Q1收入93.0亿美元/+10.2%,经调整经营利润37.9亿美元/+16.0%,毛利率67.2%/+3.4pct,收入符合预期,利润率超预期。 分产品看: #三大新型烟草品类 增长强劲: 1⃣HNB符合预期:出货量+11.9%,销量+9.4%,部分受欧盟调味禁令影响; 2⃣电子烟高速增长:欧洲市场带动下,出货量+100%; 3⃣尼古丁袋美国出货量超预期:尼古丁袋出货量+53.3%,其中美国ZYN出货量2.02亿罐/+53%,Owensboro扩产能提前,有效补充渠道库存;其余区域+
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金城医药
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夜长梦山
2025-04-24 15:32:59
【华泰互联网】五一前瞻数据景气,看好内需刺激下的旅游弹性
[太陽]近日多OTA平台发布五一游前瞻数据,受益于''请4休11''假期延长、航线供给增加、下沉市场目的地建设完善等影响,我们建议关注三大趋势: 1、长线游预计全面复苏,''请4休11''策略激活跨市深度游,据携程,五一跨市订单占比超80%,2日以上用户比例预计达20%。 2、出入境游双向升温,据携程,截止目前,五一入境游订单量同比增长173%;据去哪儿,国际航班抵达城市较去年新增了177个,航线加密和签证便利化进一步刺激出境需求。 3、县域市场供需双振,旅游下沉化趋势明显,据携程,五一期间,下
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-24 15:32:34
【华西机械】继续强推科学仪器板块
#鼎阳科技业绩超预期,拐点已至,国产替代加速正当时 1、#鼎阳科技25Q1业绩超预期、收入拐点已至。公司25Q1实现收入1.32亿元,同比增长26.9%,大超市场预期;实现规母净利润0.41亿元,同比增长34%。我们认为公司的业绩拐点已至,既是行业24Q3以后的需求逐步修复,也是公司常年高端产品积累的结果。从细节看,25Q1公司高端产品量价齐升,高端收入同比增长87%,且公司高端产品的收入占比到了29%,环比24年提升了5pct。在没有收并购的情况下,公司25Q1已经到了最近一年多的收入拐点,看
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量贩零食行业
#看好行业头部品牌25年利润率提升逻辑,持续重点推荐万辰集团- 20250424 根据好想你年报合并报表-母公司报表投资收益为5411-1642=3769万元,对应股权比例为4.73%,对应鸣鸣很忙集团24年预计实现8亿左右净利润, 根据鸣鸣很忙24年披露的零售额555亿元,#推测24年很忙报表端收入为555*0.8/1.13=400亿左右。 对比头部两家品牌25H1(最高3.6w)和24年的开店补贴政策(24年新开门店补贴平均额约为15-20w/家,24年很忙新开门店7000-8000家左右,
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金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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中信证券
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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博创科技
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【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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夜长梦山
2025-04-24 15:36:30
再放宽!新版市场准入负面清单发布,无人驾驶航空器、电子烟等新业态被纳入
《市场准入负面清单(2025年版)》今天(24日)对外公布,我国市场准入限制进一步放宽。与此前实施的2022年版清单相比,《市场准入负面清单(2025年版)》事项数量由117项缩减到106项。 准入门槛更低,《市场准入负面清单(2025年版)》删除了8条全国性准入限制。如公章刻制业由许可制改为备案制,计算机信息系统安全专用产品销售业务改为基于强制性国家标准的检测认证制度,相关市场准入管理措施相应取消。 准入力度更大,《市场准入负面清单(2025年版)》部分放开了8条全国性措施。涉及试办新型电信业
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【吉比特】大涨解读
汇报一下吉比特25一季报,《问剑》流水与回收好于预期,业绩有上修空间。 1Q25实现收入11.4亿,yoy+22.5%;归母净利润2.8亿,yoy+11.8%。超市场预期(此前预期下滑-20%即2.0亿左右)。 #Q1核心预期变化在《问剑》的流水和回收。 💎流水层面,《问剑》Q1流水3.6亿,月均达1.2亿(好于预期)。核心老产品—端手+1Q25合计8.9亿(vs1Q24 10.8亿,yoy-17%/qoq+9%),在弥补老产品下滑后仍做出了增量,新的核心产品阵容合计流水达12.6亿(老产品+
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吉比特
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口含烟赛道继续超预期增长
菲莫国际25Q1收入93.0亿美元/+10.2%,经调整经营利润37.9亿美元/+16.0%,毛利率67.2%/+3.4pct,收入符合预期,利润率超预期。 分产品看: #三大新型烟草品类 增长强劲: 1⃣HNB符合预期:出货量+11.9%,销量+9.4%,部分受欧盟调味禁令影响; 2⃣电子烟高速增长:欧洲市场带动下,出货量+100%; 3⃣尼古丁袋美国出货量超预期:尼古丁袋出货量+53.3%,其中美国ZYN出货量2.02亿罐/+53%,Owensboro扩产能提前,有效补充渠道库存;其余区域+
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【华泰互联网】五一前瞻数据景气,看好内需刺激下的旅游弹性
[太陽]近日多OTA平台发布五一游前瞻数据,受益于''请4休11''假期延长、航线供给增加、下沉市场目的地建设完善等影响,我们建议关注三大趋势: 1、长线游预计全面复苏,''请4休11''策略激活跨市深度游,据携程,五一跨市订单占比超80%,2日以上用户比例预计达20%。 2、出入境游双向升温,据携程,截止目前,五一入境游订单量同比增长173%;据去哪儿,国际航班抵达城市较去年新增了177个,航线加密和签证便利化进一步刺激出境需求。 3、县域市场供需双振,旅游下沉化趋势明显,据携程,五一期间,下
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【华西机械】继续强推科学仪器板块
#鼎阳科技业绩超预期,拐点已至,国产替代加速正当时 1、#鼎阳科技25Q1业绩超预期、收入拐点已至。公司25Q1实现收入1.32亿元,同比增长26.9%,大超市场预期;实现规母净利润0.41亿元,同比增长34%。我们认为公司的业绩拐点已至,既是行业24Q3以后的需求逐步修复,也是公司常年高端产品积累的结果。从细节看,25Q1公司高端产品量价齐升,高端收入同比增长87%,且公司高端产品的收入占比到了29%,环比24年提升了5pct。在没有收并购的情况下,公司25Q1已经到了最近一年多的收入拐点,看
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量贩零食行业
#看好行业头部品牌25年利润率提升逻辑,持续重点推荐万辰集团- 20250424 根据好想你年报合并报表-母公司报表投资收益为5411-1642=3769万元,对应股权比例为4.73%,对应鸣鸣很忙集团24年预计实现8亿左右净利润, 根据鸣鸣很忙24年披露的零售额555亿元,#推测24年很忙报表端收入为555*0.8/1.13=400亿左右。 对比头部两家品牌25H1(最高3.6w)和24年的开店补贴政策(24年新开门店补贴平均额约为15-20w/家,24年很忙新开门店7000-8000家左右,
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金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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再放宽!新版市场准入负面清单发布,无人驾驶航空器、电子烟等新业态被纳入
《市场准入负面清单(2025年版)》今天(24日)对外公布,我国市场准入限制进一步放宽。与此前实施的2022年版清单相比,《市场准入负面清单(2025年版)》事项数量由117项缩减到106项。 准入门槛更低,《市场准入负面清单(2025年版)》删除了8条全国性准入限制。如公章刻制业由许可制改为备案制,计算机信息系统安全专用产品销售业务改为基于强制性国家标准的检测认证制度,相关市场准入管理措施相应取消。 准入力度更大,《市场准入负面清单(2025年版)》部分放开了8条全国性措施。涉及试办新型电信业
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【吉比特】大涨解读
汇报一下吉比特25一季报,《问剑》流水与回收好于预期,业绩有上修空间。 1Q25实现收入11.4亿,yoy+22.5%;归母净利润2.8亿,yoy+11.8%。超市场预期(此前预期下滑-20%即2.0亿左右)。 #Q1核心预期变化在《问剑》的流水和回收。 💎流水层面,《问剑》Q1流水3.6亿,月均达1.2亿(好于预期)。核心老产品—端手+1Q25合计8.9亿(vs1Q24 10.8亿,yoy-17%/qoq+9%),在弥补老产品下滑后仍做出了增量,新的核心产品阵容合计流水达12.6亿(老产品+
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口含烟赛道继续超预期增长
菲莫国际25Q1收入93.0亿美元/+10.2%,经调整经营利润37.9亿美元/+16.0%,毛利率67.2%/+3.4pct,收入符合预期,利润率超预期。 分产品看: #三大新型烟草品类 增长强劲: 1⃣HNB符合预期:出货量+11.9%,销量+9.4%,部分受欧盟调味禁令影响; 2⃣电子烟高速增长:欧洲市场带动下,出货量+100%; 3⃣尼古丁袋美国出货量超预期:尼古丁袋出货量+53.3%,其中美国ZYN出货量2.02亿罐/+53%,Owensboro扩产能提前,有效补充渠道库存;其余区域+
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【华泰互联网】五一前瞻数据景气,看好内需刺激下的旅游弹性
[太陽]近日多OTA平台发布五一游前瞻数据,受益于''请4休11''假期延长、航线供给增加、下沉市场目的地建设完善等影响,我们建议关注三大趋势: 1、长线游预计全面复苏,''请4休11''策略激活跨市深度游,据携程,五一跨市订单占比超80%,2日以上用户比例预计达20%。 2、出入境游双向升温,据携程,截止目前,五一入境游订单量同比增长173%;据去哪儿,国际航班抵达城市较去年新增了177个,航线加密和签证便利化进一步刺激出境需求。 3、县域市场供需双振,旅游下沉化趋势明显,据携程,五一期间,下
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【华西机械】继续强推科学仪器板块
#鼎阳科技业绩超预期,拐点已至,国产替代加速正当时 1、#鼎阳科技25Q1业绩超预期、收入拐点已至。公司25Q1实现收入1.32亿元,同比增长26.9%,大超市场预期;实现规母净利润0.41亿元,同比增长34%。我们认为公司的业绩拐点已至,既是行业24Q3以后的需求逐步修复,也是公司常年高端产品积累的结果。从细节看,25Q1公司高端产品量价齐升,高端收入同比增长87%,且公司高端产品的收入占比到了29%,环比24年提升了5pct。在没有收并购的情况下,公司25Q1已经到了最近一年多的收入拐点,看
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2025-04-24 15:32:04
量贩零食行业
#看好行业头部品牌25年利润率提升逻辑,持续重点推荐万辰集团- 20250424 根据好想你年报合并报表-母公司报表投资收益为5411-1642=3769万元,对应股权比例为4.73%,对应鸣鸣很忙集团24年预计实现8亿左右净利润, 根据鸣鸣很忙24年披露的零售额555亿元,#推测24年很忙报表端收入为555*0.8/1.13=400亿左右。 对比头部两家品牌25H1(最高3.6w)和24年的开店补贴政策(24年新开门店补贴平均额约为15-20w/家,24年很忙新开门店7000-8000家左右,
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万辰集团
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夜长梦山
2025-04-24 15:31:30
金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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夜长梦山
2025-04-24 15:30:59
【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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奥赛康
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夜长梦山
2025-04-24 15:30:16
重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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夜长梦山
2025-04-24 15:29:41
【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-24 15:28:34
【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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夜长梦山
2025-04-23 16:04:16
4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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博创科技
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夜长梦山
2025-04-23 16:00:46
【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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宁德时代
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夜长梦山
2025-04-23 16:00:20
❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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夜长梦山
2025-04-23 16:00:12
【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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五洲新春
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