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夜长梦山
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夜长梦山
2024-06-10 11:47:12
美国非农数据解读如何看待美国就业数据“打架”?
1、5月新增非农就业人数强劲,但失业率回升至4%,劳动参与率有所下降。本月新增非农和失业率表现背离,主要原因是二者统计方式和口径有所不同,机构调查的样本量更大,但局限在企业和政府雇员中,而家庭调查包括了自营工作者等不受企业雇佣的人员,调查范围更广。 2、美国劳动力市场正在降温。一方面,此前两个月的非农数据有所下修,3月和4月新增非农就业人数合计共减少2.2万人。另一方面,失业率有所上升,5月受雇佣人数大幅减少40.8万人,同时重新进入劳动力市场的失业人群增多。 3、目前通胀压力仍然高于美联储预期
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西部黄金
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夜长梦山
2024-06-07 19:47:34
水务
🌹【价格改革6-水务】稳健增长+高分红,价格改革重塑成长&估值!【东吴环保公用】 #价格改革动因: 【1】合理价值回归:①水资源价值低估:我国水价负担率为发达国家的1/4,未体现其资源属性及稀缺程度;②成本逐年上行盈利承压,依赖国家补贴;③当前通胀环境利于提价 【2】缓解财政压力&国企增值:部分供水价格与成本长期倒挂依赖补贴,污水财政负担率约50%,水务市场国企占主导地位 【3】解决工商业交叉补贴:当前我国居民第一阶梯水价均值约2.1元/m³,非居民水价约3.2元/m³,价格改革趋于公平化 #
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洪城环境
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夜长梦山
2024-06-07 16:07:38
把握果链创新周期,关注核心量价逻辑
【中信电子】把握果链创新周期,关注核心量价逻辑 今天果链有所回调,或与临近WWDC有关,但是股价调整并不改变我们坚定看多苹果软硬件创新周期的观点! (1) 首先,我们认为WWDC正式吹响了苹果AI落地的号角。 复盘来看,近五年苹果在AI上投入超1000亿美金,结果上表现为“强在芯片,弱在模型”。 之所以说“强在芯片”,是因为苹果A系列芯片自2017年A11以来就开始搭载NPU,目前其整体算力已从A11的0.6TOPS提升到了A17 pro的35TOPS,且今年仍有望进一步提升;M系列芯片从推出之
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歌尔股份
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夜长梦山
2024-06-07 16:06:54
全球电力设备长周期崛起
【东吴电新】坚定看好全球电力设备长周期崛起,布局机会再现 #近期电力设备出海板块回调较多,我们认为主要系: 1)前期涨幅过高(确实后期也有趋势资金加入),短期也缺催化剂;2)电力设备出海板块也开始有投资者看海外标的映射,而近期海外电力股也在回调;3)市场最近问Q2业绩预期比较多(尤其是原材料和海运涨价影响等)。 #海外趋势足够长、预期差是欧美电网投资上调才刚开始。有些投资者买板块是因为AI,但是实际AI对电力设备拉动很有限(我们最近的报告也有测算),最大的β实际上是电网的扩容。AI+制造业转移+
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东方电子
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夜长梦山
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对美出口链大跌及连锁反应点评
❗【天风电新】对美出口链大跌及连锁反应点评-0607 ——————————— 前情:6月5日,美国国会众议院中共问题特设委员会主席约翰·穆勒纳尔等五位共和党人联名致函国土安全部负责战略、政策和计划助理部长罗伯特·塞尔维斯,要求行政部门将国轩高科和宁德时代两家中国电池大厂列入实体清单,并禁止这两家公司的产品进入美国(这些议员的背景、影响稍后更新)。 宁德暴跌,带动出口美国的方向,如低端制造业变压器等都能暴跌,由此可见市场脆弱, 我们怎么看? 1、宁德主要出口美国储能,而储能的问题在IRA落地后已清
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中信博
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夜长梦山
2024-06-07 16:04:22
苹果链:二季度出货稳健,短中期催化不断
【中信电子】持续推荐苹果链:二季度出货稳健,短中期催化不断 #二季度出货相对稳健。前期市场对于苹果二季度出货预期相对悲观(同比持平),我们从产业链交流下来,实际排产情况好于市场悲观预期。出货角度,2024Q1 iPhone出货同比-9.6%至5000万部,展望Q2,一方面海外需求相对稳定,另一方面国内市场针对618等活动开启降价促销,部分产品降价幅度超2000元,信通院4月份数据显示外国手机品牌出货量显著增加52%,我们认为主要是苹果贡献。整体来看,我们预计苹果手机2024Q2出货量相对稳健,同
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歌尔股份
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夜长梦山
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隆达股份
【招商军工】隆达股份(688231):高温合金核心供应商,两机、民品及国际市场全面布局 ——————————— ★ 公司营收快速提升,高温合金贡献主要增速。 营收端:2021-2023年公司营收CAGR达到30%以上,高温合金业务贡献主要增速。2024Q1,公司实现营收(3.17亿,同比+30.54%),其中高温合金产品实现营收(2.06亿,同比+43.75%)。 利润端: 23年出现下滑,24Q1剔除股份支付费用影响后恢复高增速。自2019-2022年快速提升,高温合金销售放量且毛利率有所保持
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隆达股份
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夜长梦山
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东软集团—确定性最高的智能网联车载终端龙头
🚀【华福汽车&机器人】东软集团—确定性最高的智能网联车载终端龙头 #公司情况 公司是A股最早的软件上市公司,业务集中在汽车和医疗领域。在车路协同方向布局较早,目前车载通信T-Box终端市占率接近20%(国内第一),5G-V2X进网数量业内第一,是不折不扣的智能网联车载终端龙头。 #为什么看好车载终端 智能网联汽车是建立在车路云协同的基础上,从车、路、云三个环节来看,当前确定性较高的还是车端。今年1月五部委发布的试点通知中提到:“鼓励新车车载终端搭载率达到50%。”车载终端投入远小于路端和云端,
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东软集团
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夜长梦山
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安孚科技(603031)大跌点评
【浙商电新】安孚科技(603031)大跌点评:南孚电池基本面优质,收购稳步推进高股息潜质突出 事件:截止6月7日午盘收盘,公司股价下跌6.43%。 # 南孚电池基本面优质;系稳定现金奶牛资产 南孚电池系国内稀缺的优质消费电池资产,连续31年(1993年至2023年)在中国碱性电池市场保持销量第一,2023年在碱性5号和7号电池零售市场的销售额份额达到85.9%,2023年实现利润8.4亿元(合并口径),预计出口OEM高增和国内零售份额持续提升带动南孚电池利润稳定增长。 # 南孚收购稳步推进;高股
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安孚科技
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夜长梦山
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锂电板块大跌点评
【招商电新】锂电板块大跌点评 1、6月5日,美国国会众议院中共问题特设委员会主席约翰·穆勒纳尔等五位共和党人联名致函国土安全部,要求行政部门将宁德时代、国轩高科两家中国电池企业列入实体清单。 2、信内列入实体清单的主要理由是与几家主要的锂盐和正极材料供应商有广泛的上游联系,这些供应商在其供应链中存在潜在的强迫劳动风险,几个提及的供应商包括贝特瑞、新疆众和、天齐锂业、江西锋锂等。 3、临近美国大选,部分官员往往进行政治作秀,这个也不是第一次发函,最终落地概率小。 4、宁德今年直接+间接出口美国的动
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宁德时代
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夜长梦山
2024-06-07 16:01:59
交通运输大规模设备更新行动方案出台,继续看好轨交设备
【申万机械】交通运输大规模设备更新行动方案出台,继续看好轨交设备 6月7日,交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》 #实施七大行动:实施城市公交车电动化替代、老旧营运柴油货车淘汰更新、老旧营运船舶报废更新、老旧机车淘汰更新、邮政快递老旧设备替代、物流设施设备更新改造、标准提升七大行动,大力促进先进设备和北斗终端应用,促进交通能源动力系统清洁化、低碳化、高效化发展,有序推进行业绿色低碳转型。 #老旧机车淘汰更新行动:明确老旧铁路内燃机车报废运用年限为30年,建设机车排气污染物排
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中国中车
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夜长梦山
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伊利股份
【伊利股份】公司调研信息要点(2024-6-6) 增长趋势:Q2看液奶的销售增长仍有压力,主要系公司持续优化新鲜度(大日期产品折扣增加),预计下半年趋势改善。婴配粉Q1存在基数压力,Q2开启改善,全年有望中个位数增长,成人粉(百亿规模)全年维持双位数增长。奶酪加强BC联动,保持稳健增长。 分产品趋势:1)白奶未见结构劣化,功能性需求增加;2)酸奶价格敏感度增加,公司顺应趋势推出新规格突出性价比,未来考虑赋予常温酸奶更多功能和场景延展;3)婴配粉保持年化2pct份额提升,预计2026~2027实现
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伊利股份
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夜长梦山
2024-06-07 16:00:51
万辰集团交流要点
20240607万辰集团交流要点 24Q2业绩展望:不管是门店增速、单店营收,还是总体规模,24Q2相较Q1预计均有比较不错的提升。 开店:4月开始,#每个月新增门店数量都在500-1000家之间,开店速度在4-5月不断加速,开店进度符合公司预期,万店是公司中短期聚焦的目标。长期开店空间先不定义上限,因为量贩零食行业近两年整体的发展速度是持续超出市场预期的,比如之前市场认为比较饱和的湖南市场近两年仍在持续扩容。 单店:#老店24Q1的单店月销同比23Q1及环比23Q4均有所提升,4-5月份老店的
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万辰集团
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夜长梦山
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【大金重工】跟踪更新
【大金重工】跟踪更新:解答市场担心的几点问题 1、量层面-从海外财报端单桩在手订单不如海缆? 从订单内容看,海外海缆下游的应用场景除了海上风电外还有电力互联(欧洲不同地区及国家之间电力不均需要海缆来传输)。 从订单签署形式看,海缆会有容量预留协议及框架协议,而SIF的单桩订单基本都是单个项目招标获取的,由此海缆的订单会比单桩更前置。 实际我们从SIF财报可获取到公司当前在手订单多数在25年交付完毕,而26年交付的大部分订单预计会在24年签订。 2、盈利端-单桩重量及体积较大,会不会受到航运的影响
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大金重工
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夜长梦山
2024-06-07 15:59:34
洋河股份股东大会董事长发言要点240607
【洋河股份股东大会董事长发言要点240607】 当前经济消费认知:1)整体经济消费不振客观存在,消费能力下降,消费者谨慎理性消费。消费存在分化和降级,局部衰退。2)地产动力不足。3)政府债务压力不小。4)人口下降。 经济的问题是发展的问题,并不可怕:1)政府有强大调整能力,有极大韧性。2)我国人口是极大消费市场。3)中国是最稳定的社会环境。4)产业结构在继续完善。对当前环境要主要适应调整,现在对优秀企业反而是好的时机。 白酒行业也存在周期,高速增长不可持续。行业越来越向头部企业集中,现在是头部的
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洋河股份
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美国非农数据解读如何看待美国就业数据“打架”?
1、5月新增非农就业人数强劲,但失业率回升至4%,劳动参与率有所下降。本月新增非农和失业率表现背离,主要原因是二者统计方式和口径有所不同,机构调查的样本量更大,但局限在企业和政府雇员中,而家庭调查包括了自营工作者等不受企业雇佣的人员,调查范围更广。 2、美国劳动力市场正在降温。一方面,此前两个月的非农数据有所下修,3月和4月新增非农就业人数合计共减少2.2万人。另一方面,失业率有所上升,5月受雇佣人数大幅减少40.8万人,同时重新进入劳动力市场的失业人群增多。 3、目前通胀压力仍然高于美联储预期
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水务
🌹【价格改革6-水务】稳健增长+高分红,价格改革重塑成长&估值!【东吴环保公用】 #价格改革动因: 【1】合理价值回归:①水资源价值低估:我国水价负担率为发达国家的1/4,未体现其资源属性及稀缺程度;②成本逐年上行盈利承压,依赖国家补贴;③当前通胀环境利于提价 【2】缓解财政压力&国企增值:部分供水价格与成本长期倒挂依赖补贴,污水财政负担率约50%,水务市场国企占主导地位 【3】解决工商业交叉补贴:当前我国居民第一阶梯水价均值约2.1元/m³,非居民水价约3.2元/m³,价格改革趋于公平化 #
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洪城环境
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把握果链创新周期,关注核心量价逻辑
【中信电子】把握果链创新周期,关注核心量价逻辑 今天果链有所回调,或与临近WWDC有关,但是股价调整并不改变我们坚定看多苹果软硬件创新周期的观点! (1) 首先,我们认为WWDC正式吹响了苹果AI落地的号角。 复盘来看,近五年苹果在AI上投入超1000亿美金,结果上表现为“强在芯片,弱在模型”。 之所以说“强在芯片”,是因为苹果A系列芯片自2017年A11以来就开始搭载NPU,目前其整体算力已从A11的0.6TOPS提升到了A17 pro的35TOPS,且今年仍有望进一步提升;M系列芯片从推出之
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全球电力设备长周期崛起
【东吴电新】坚定看好全球电力设备长周期崛起,布局机会再现 #近期电力设备出海板块回调较多,我们认为主要系: 1)前期涨幅过高(确实后期也有趋势资金加入),短期也缺催化剂;2)电力设备出海板块也开始有投资者看海外标的映射,而近期海外电力股也在回调;3)市场最近问Q2业绩预期比较多(尤其是原材料和海运涨价影响等)。 #海外趋势足够长、预期差是欧美电网投资上调才刚开始。有些投资者买板块是因为AI,但是实际AI对电力设备拉动很有限(我们最近的报告也有测算),最大的β实际上是电网的扩容。AI+制造业转移+
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对美出口链大跌及连锁反应点评
❗【天风电新】对美出口链大跌及连锁反应点评-0607 ——————————— 前情:6月5日,美国国会众议院中共问题特设委员会主席约翰·穆勒纳尔等五位共和党人联名致函国土安全部负责战略、政策和计划助理部长罗伯特·塞尔维斯,要求行政部门将国轩高科和宁德时代两家中国电池大厂列入实体清单,并禁止这两家公司的产品进入美国(这些议员的背景、影响稍后更新)。 宁德暴跌,带动出口美国的方向,如低端制造业变压器等都能暴跌,由此可见市场脆弱, 我们怎么看? 1、宁德主要出口美国储能,而储能的问题在IRA落地后已清
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苹果链:二季度出货稳健,短中期催化不断
【中信电子】持续推荐苹果链:二季度出货稳健,短中期催化不断 #二季度出货相对稳健。前期市场对于苹果二季度出货预期相对悲观(同比持平),我们从产业链交流下来,实际排产情况好于市场悲观预期。出货角度,2024Q1 iPhone出货同比-9.6%至5000万部,展望Q2,一方面海外需求相对稳定,另一方面国内市场针对618等活动开启降价促销,部分产品降价幅度超2000元,信通院4月份数据显示外国手机品牌出货量显著增加52%,我们认为主要是苹果贡献。整体来看,我们预计苹果手机2024Q2出货量相对稳健,同
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隆达股份
【招商军工】隆达股份(688231):高温合金核心供应商,两机、民品及国际市场全面布局 ——————————— ★ 公司营收快速提升,高温合金贡献主要增速。 营收端:2021-2023年公司营收CAGR达到30%以上,高温合金业务贡献主要增速。2024Q1,公司实现营收(3.17亿,同比+30.54%),其中高温合金产品实现营收(2.06亿,同比+43.75%)。 利润端: 23年出现下滑,24Q1剔除股份支付费用影响后恢复高增速。自2019-2022年快速提升,高温合金销售放量且毛利率有所保持
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东软集团—确定性最高的智能网联车载终端龙头
🚀【华福汽车&机器人】东软集团—确定性最高的智能网联车载终端龙头 #公司情况 公司是A股最早的软件上市公司,业务集中在汽车和医疗领域。在车路协同方向布局较早,目前车载通信T-Box终端市占率接近20%(国内第一),5G-V2X进网数量业内第一,是不折不扣的智能网联车载终端龙头。 #为什么看好车载终端 智能网联汽车是建立在车路云协同的基础上,从车、路、云三个环节来看,当前确定性较高的还是车端。今年1月五部委发布的试点通知中提到:“鼓励新车车载终端搭载率达到50%。”车载终端投入远小于路端和云端,
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东软集团
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安孚科技(603031)大跌点评
【浙商电新】安孚科技(603031)大跌点评:南孚电池基本面优质,收购稳步推进高股息潜质突出 事件:截止6月7日午盘收盘,公司股价下跌6.43%。 # 南孚电池基本面优质;系稳定现金奶牛资产 南孚电池系国内稀缺的优质消费电池资产,连续31年(1993年至2023年)在中国碱性电池市场保持销量第一,2023年在碱性5号和7号电池零售市场的销售额份额达到85.9%,2023年实现利润8.4亿元(合并口径),预计出口OEM高增和国内零售份额持续提升带动南孚电池利润稳定增长。 # 南孚收购稳步推进;高股
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安孚科技
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2024-06-07 16:02:19
锂电板块大跌点评
【招商电新】锂电板块大跌点评 1、6月5日,美国国会众议院中共问题特设委员会主席约翰·穆勒纳尔等五位共和党人联名致函国土安全部,要求行政部门将宁德时代、国轩高科两家中国电池企业列入实体清单。 2、信内列入实体清单的主要理由是与几家主要的锂盐和正极材料供应商有广泛的上游联系,这些供应商在其供应链中存在潜在的强迫劳动风险,几个提及的供应商包括贝特瑞、新疆众和、天齐锂业、江西锋锂等。 3、临近美国大选,部分官员往往进行政治作秀,这个也不是第一次发函,最终落地概率小。 4、宁德今年直接+间接出口美国的动
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交通运输大规模设备更新行动方案出台,继续看好轨交设备
【申万机械】交通运输大规模设备更新行动方案出台,继续看好轨交设备 6月7日,交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》 #实施七大行动:实施城市公交车电动化替代、老旧营运柴油货车淘汰更新、老旧营运船舶报废更新、老旧机车淘汰更新、邮政快递老旧设备替代、物流设施设备更新改造、标准提升七大行动,大力促进先进设备和北斗终端应用,促进交通能源动力系统清洁化、低碳化、高效化发展,有序推进行业绿色低碳转型。 #老旧机车淘汰更新行动:明确老旧铁路内燃机车报废运用年限为30年,建设机车排气污染物排
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【伊利股份】公司调研信息要点(2024-6-6) 增长趋势:Q2看液奶的销售增长仍有压力,主要系公司持续优化新鲜度(大日期产品折扣增加),预计下半年趋势改善。婴配粉Q1存在基数压力,Q2开启改善,全年有望中个位数增长,成人粉(百亿规模)全年维持双位数增长。奶酪加强BC联动,保持稳健增长。 分产品趋势:1)白奶未见结构劣化,功能性需求增加;2)酸奶价格敏感度增加,公司顺应趋势推出新规格突出性价比,未来考虑赋予常温酸奶更多功能和场景延展;3)婴配粉保持年化2pct份额提升,预计2026~2027实现
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万辰集团交流要点
20240607万辰集团交流要点 24Q2业绩展望:不管是门店增速、单店营收,还是总体规模,24Q2相较Q1预计均有比较不错的提升。 开店:4月开始,#每个月新增门店数量都在500-1000家之间,开店速度在4-5月不断加速,开店进度符合公司预期,万店是公司中短期聚焦的目标。长期开店空间先不定义上限,因为量贩零食行业近两年整体的发展速度是持续超出市场预期的,比如之前市场认为比较饱和的湖南市场近两年仍在持续扩容。 单店:#老店24Q1的单店月销同比23Q1及环比23Q4均有所提升,4-5月份老店的
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【大金重工】跟踪更新
【大金重工】跟踪更新:解答市场担心的几点问题 1、量层面-从海外财报端单桩在手订单不如海缆? 从订单内容看,海外海缆下游的应用场景除了海上风电外还有电力互联(欧洲不同地区及国家之间电力不均需要海缆来传输)。 从订单签署形式看,海缆会有容量预留协议及框架协议,而SIF的单桩订单基本都是单个项目招标获取的,由此海缆的订单会比单桩更前置。 实际我们从SIF财报可获取到公司当前在手订单多数在25年交付完毕,而26年交付的大部分订单预计会在24年签订。 2、盈利端-单桩重量及体积较大,会不会受到航运的影响
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大金重工
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洋河股份股东大会董事长发言要点240607
【洋河股份股东大会董事长发言要点240607】 当前经济消费认知:1)整体经济消费不振客观存在,消费能力下降,消费者谨慎理性消费。消费存在分化和降级,局部衰退。2)地产动力不足。3)政府债务压力不小。4)人口下降。 经济的问题是发展的问题,并不可怕:1)政府有强大调整能力,有极大韧性。2)我国人口是极大消费市场。3)中国是最稳定的社会环境。4)产业结构在继续完善。对当前环境要主要适应调整,现在对优秀企业反而是好的时机。 白酒行业也存在周期,高速增长不可持续。行业越来越向头部企业集中,现在是头部的
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美国非农数据解读如何看待美国就业数据“打架”?
1、5月新增非农就业人数强劲,但失业率回升至4%,劳动参与率有所下降。本月新增非农和失业率表现背离,主要原因是二者统计方式和口径有所不同,机构调查的样本量更大,但局限在企业和政府雇员中,而家庭调查包括了自营工作者等不受企业雇佣的人员,调查范围更广。 2、美国劳动力市场正在降温。一方面,此前两个月的非农数据有所下修,3月和4月新增非农就业人数合计共减少2.2万人。另一方面,失业率有所上升,5月受雇佣人数大幅减少40.8万人,同时重新进入劳动力市场的失业人群增多。 3、目前通胀压力仍然高于美联储预期
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🌹【价格改革6-水务】稳健增长+高分红,价格改革重塑成长&估值!【东吴环保公用】 #价格改革动因: 【1】合理价值回归:①水资源价值低估:我国水价负担率为发达国家的1/4,未体现其资源属性及稀缺程度;②成本逐年上行盈利承压,依赖国家补贴;③当前通胀环境利于提价 【2】缓解财政压力&国企增值:部分供水价格与成本长期倒挂依赖补贴,污水财政负担率约50%,水务市场国企占主导地位 【3】解决工商业交叉补贴:当前我国居民第一阶梯水价均值约2.1元/m³,非居民水价约3.2元/m³,价格改革趋于公平化 #
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2024-06-07 16:07:38
把握果链创新周期,关注核心量价逻辑
【中信电子】把握果链创新周期,关注核心量价逻辑 今天果链有所回调,或与临近WWDC有关,但是股价调整并不改变我们坚定看多苹果软硬件创新周期的观点! (1) 首先,我们认为WWDC正式吹响了苹果AI落地的号角。 复盘来看,近五年苹果在AI上投入超1000亿美金,结果上表现为“强在芯片,弱在模型”。 之所以说“强在芯片”,是因为苹果A系列芯片自2017年A11以来就开始搭载NPU,目前其整体算力已从A11的0.6TOPS提升到了A17 pro的35TOPS,且今年仍有望进一步提升;M系列芯片从推出之
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歌尔股份
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夜长梦山
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全球电力设备长周期崛起
【东吴电新】坚定看好全球电力设备长周期崛起,布局机会再现 #近期电力设备出海板块回调较多,我们认为主要系: 1)前期涨幅过高(确实后期也有趋势资金加入),短期也缺催化剂;2)电力设备出海板块也开始有投资者看海外标的映射,而近期海外电力股也在回调;3)市场最近问Q2业绩预期比较多(尤其是原材料和海运涨价影响等)。 #海外趋势足够长、预期差是欧美电网投资上调才刚开始。有些投资者买板块是因为AI,但是实际AI对电力设备拉动很有限(我们最近的报告也有测算),最大的β实际上是电网的扩容。AI+制造业转移+
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东方电子
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夜长梦山
2024-06-07 16:04:55
对美出口链大跌及连锁反应点评
❗【天风电新】对美出口链大跌及连锁反应点评-0607 ——————————— 前情:6月5日,美国国会众议院中共问题特设委员会主席约翰·穆勒纳尔等五位共和党人联名致函国土安全部负责战略、政策和计划助理部长罗伯特·塞尔维斯,要求行政部门将国轩高科和宁德时代两家中国电池大厂列入实体清单,并禁止这两家公司的产品进入美国(这些议员的背景、影响稍后更新)。 宁德暴跌,带动出口美国的方向,如低端制造业变压器等都能暴跌,由此可见市场脆弱, 我们怎么看? 1、宁德主要出口美国储能,而储能的问题在IRA落地后已清
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中信博
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夜长梦山
2024-06-07 16:04:22
苹果链:二季度出货稳健,短中期催化不断
【中信电子】持续推荐苹果链:二季度出货稳健,短中期催化不断 #二季度出货相对稳健。前期市场对于苹果二季度出货预期相对悲观(同比持平),我们从产业链交流下来,实际排产情况好于市场悲观预期。出货角度,2024Q1 iPhone出货同比-9.6%至5000万部,展望Q2,一方面海外需求相对稳定,另一方面国内市场针对618等活动开启降价促销,部分产品降价幅度超2000元,信通院4月份数据显示外国手机品牌出货量显著增加52%,我们认为主要是苹果贡献。整体来看,我们预计苹果手机2024Q2出货量相对稳健,同
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歌尔股份
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夜长梦山
2024-06-07 16:03:45
隆达股份
【招商军工】隆达股份(688231):高温合金核心供应商,两机、民品及国际市场全面布局 ——————————— ★ 公司营收快速提升,高温合金贡献主要增速。 营收端:2021-2023年公司营收CAGR达到30%以上,高温合金业务贡献主要增速。2024Q1,公司实现营收(3.17亿,同比+30.54%),其中高温合金产品实现营收(2.06亿,同比+43.75%)。 利润端: 23年出现下滑,24Q1剔除股份支付费用影响后恢复高增速。自2019-2022年快速提升,高温合金销售放量且毛利率有所保持
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隆达股份
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夜长梦山
2024-06-07 16:03:17
东软集团—确定性最高的智能网联车载终端龙头
🚀【华福汽车&机器人】东软集团—确定性最高的智能网联车载终端龙头 #公司情况 公司是A股最早的软件上市公司,业务集中在汽车和医疗领域。在车路协同方向布局较早,目前车载通信T-Box终端市占率接近20%(国内第一),5G-V2X进网数量业内第一,是不折不扣的智能网联车载终端龙头。 #为什么看好车载终端 智能网联汽车是建立在车路云协同的基础上,从车、路、云三个环节来看,当前确定性较高的还是车端。今年1月五部委发布的试点通知中提到:“鼓励新车车载终端搭载率达到50%。”车载终端投入远小于路端和云端,
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东软集团
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夜长梦山
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安孚科技(603031)大跌点评
【浙商电新】安孚科技(603031)大跌点评:南孚电池基本面优质,收购稳步推进高股息潜质突出 事件:截止6月7日午盘收盘,公司股价下跌6.43%。 # 南孚电池基本面优质;系稳定现金奶牛资产 南孚电池系国内稀缺的优质消费电池资产,连续31年(1993年至2023年)在中国碱性电池市场保持销量第一,2023年在碱性5号和7号电池零售市场的销售额份额达到85.9%,2023年实现利润8.4亿元(合并口径),预计出口OEM高增和国内零售份额持续提升带动南孚电池利润稳定增长。 # 南孚收购稳步推进;高股
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安孚科技
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夜长梦山
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锂电板块大跌点评
【招商电新】锂电板块大跌点评 1、6月5日,美国国会众议院中共问题特设委员会主席约翰·穆勒纳尔等五位共和党人联名致函国土安全部,要求行政部门将宁德时代、国轩高科两家中国电池企业列入实体清单。 2、信内列入实体清单的主要理由是与几家主要的锂盐和正极材料供应商有广泛的上游联系,这些供应商在其供应链中存在潜在的强迫劳动风险,几个提及的供应商包括贝特瑞、新疆众和、天齐锂业、江西锋锂等。 3、临近美国大选,部分官员往往进行政治作秀,这个也不是第一次发函,最终落地概率小。 4、宁德今年直接+间接出口美国的动
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宁德时代
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夜长梦山
2024-06-07 16:01:59
交通运输大规模设备更新行动方案出台,继续看好轨交设备
【申万机械】交通运输大规模设备更新行动方案出台,继续看好轨交设备 6月7日,交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》 #实施七大行动:实施城市公交车电动化替代、老旧营运柴油货车淘汰更新、老旧营运船舶报废更新、老旧机车淘汰更新、邮政快递老旧设备替代、物流设施设备更新改造、标准提升七大行动,大力促进先进设备和北斗终端应用,促进交通能源动力系统清洁化、低碳化、高效化发展,有序推进行业绿色低碳转型。 #老旧机车淘汰更新行动:明确老旧铁路内燃机车报废运用年限为30年,建设机车排气污染物排
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中国中车
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夜长梦山
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伊利股份
【伊利股份】公司调研信息要点(2024-6-6) 增长趋势:Q2看液奶的销售增长仍有压力,主要系公司持续优化新鲜度(大日期产品折扣增加),预计下半年趋势改善。婴配粉Q1存在基数压力,Q2开启改善,全年有望中个位数增长,成人粉(百亿规模)全年维持双位数增长。奶酪加强BC联动,保持稳健增长。 分产品趋势:1)白奶未见结构劣化,功能性需求增加;2)酸奶价格敏感度增加,公司顺应趋势推出新规格突出性价比,未来考虑赋予常温酸奶更多功能和场景延展;3)婴配粉保持年化2pct份额提升,预计2026~2027实现
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伊利股份
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夜长梦山
2024-06-07 16:00:51
万辰集团交流要点
20240607万辰集团交流要点 24Q2业绩展望:不管是门店增速、单店营收,还是总体规模,24Q2相较Q1预计均有比较不错的提升。 开店:4月开始,#每个月新增门店数量都在500-1000家之间,开店速度在4-5月不断加速,开店进度符合公司预期,万店是公司中短期聚焦的目标。长期开店空间先不定义上限,因为量贩零食行业近两年整体的发展速度是持续超出市场预期的,比如之前市场认为比较饱和的湖南市场近两年仍在持续扩容。 单店:#老店24Q1的单店月销同比23Q1及环比23Q4均有所提升,4-5月份老店的
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万辰集团
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夜长梦山
2024-06-07 16:00:29
【大金重工】跟踪更新
【大金重工】跟踪更新:解答市场担心的几点问题 1、量层面-从海外财报端单桩在手订单不如海缆? 从订单内容看,海外海缆下游的应用场景除了海上风电外还有电力互联(欧洲不同地区及国家之间电力不均需要海缆来传输)。 从订单签署形式看,海缆会有容量预留协议及框架协议,而SIF的单桩订单基本都是单个项目招标获取的,由此海缆的订单会比单桩更前置。 实际我们从SIF财报可获取到公司当前在手订单多数在25年交付完毕,而26年交付的大部分订单预计会在24年签订。 2、盈利端-单桩重量及体积较大,会不会受到航运的影响
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大金重工
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夜长梦山
2024-06-07 15:59:34
洋河股份股东大会董事长发言要点240607
【洋河股份股东大会董事长发言要点240607】 当前经济消费认知:1)整体经济消费不振客观存在,消费能力下降,消费者谨慎理性消费。消费存在分化和降级,局部衰退。2)地产动力不足。3)政府债务压力不小。4)人口下降。 经济的问题是发展的问题,并不可怕:1)政府有强大调整能力,有极大韧性。2)我国人口是极大消费市场。3)中国是最稳定的社会环境。4)产业结构在继续完善。对当前环境要主要适应调整,现在对优秀企业反而是好的时机。 白酒行业也存在周期,高速增长不可持续。行业越来越向头部企业集中,现在是头部的
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洋河股份
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夜长梦山
2024-06-10 11:47:12
美国非农数据解读如何看待美国就业数据“打架”?
1、5月新增非农就业人数强劲,但失业率回升至4%,劳动参与率有所下降。本月新增非农和失业率表现背离,主要原因是二者统计方式和口径有所不同,机构调查的样本量更大,但局限在企业和政府雇员中,而家庭调查包括了自营工作者等不受企业雇佣的人员,调查范围更广。 2、美国劳动力市场正在降温。一方面,此前两个月的非农数据有所下修,3月和4月新增非农就业人数合计共减少2.2万人。另一方面,失业率有所上升,5月受雇佣人数大幅减少40.8万人,同时重新进入劳动力市场的失业人群增多。 3、目前通胀压力仍然高于美联储预期
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西部黄金
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夜长梦山
2024-06-07 19:47:34
水务
🌹【价格改革6-水务】稳健增长+高分红,价格改革重塑成长&估值!【东吴环保公用】 #价格改革动因: 【1】合理价值回归:①水资源价值低估:我国水价负担率为发达国家的1/4,未体现其资源属性及稀缺程度;②成本逐年上行盈利承压,依赖国家补贴;③当前通胀环境利于提价 【2】缓解财政压力&国企增值:部分供水价格与成本长期倒挂依赖补贴,污水财政负担率约50%,水务市场国企占主导地位 【3】解决工商业交叉补贴:当前我国居民第一阶梯水价均值约2.1元/m³,非居民水价约3.2元/m³,价格改革趋于公平化 #
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洪城环境
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夜长梦山
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把握果链创新周期,关注核心量价逻辑
【中信电子】把握果链创新周期,关注核心量价逻辑 今天果链有所回调,或与临近WWDC有关,但是股价调整并不改变我们坚定看多苹果软硬件创新周期的观点! (1) 首先,我们认为WWDC正式吹响了苹果AI落地的号角。 复盘来看,近五年苹果在AI上投入超1000亿美金,结果上表现为“强在芯片,弱在模型”。 之所以说“强在芯片”,是因为苹果A系列芯片自2017年A11以来就开始搭载NPU,目前其整体算力已从A11的0.6TOPS提升到了A17 pro的35TOPS,且今年仍有望进一步提升;M系列芯片从推出之
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歌尔股份
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全球电力设备长周期崛起
【东吴电新】坚定看好全球电力设备长周期崛起,布局机会再现 #近期电力设备出海板块回调较多,我们认为主要系: 1)前期涨幅过高(确实后期也有趋势资金加入),短期也缺催化剂;2)电力设备出海板块也开始有投资者看海外标的映射,而近期海外电力股也在回调;3)市场最近问Q2业绩预期比较多(尤其是原材料和海运涨价影响等)。 #海外趋势足够长、预期差是欧美电网投资上调才刚开始。有些投资者买板块是因为AI,但是实际AI对电力设备拉动很有限(我们最近的报告也有测算),最大的β实际上是电网的扩容。AI+制造业转移+
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东方电子
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对美出口链大跌及连锁反应点评
❗【天风电新】对美出口链大跌及连锁反应点评-0607 ——————————— 前情:6月5日,美国国会众议院中共问题特设委员会主席约翰·穆勒纳尔等五位共和党人联名致函国土安全部负责战略、政策和计划助理部长罗伯特·塞尔维斯,要求行政部门将国轩高科和宁德时代两家中国电池大厂列入实体清单,并禁止这两家公司的产品进入美国(这些议员的背景、影响稍后更新)。 宁德暴跌,带动出口美国的方向,如低端制造业变压器等都能暴跌,由此可见市场脆弱, 我们怎么看? 1、宁德主要出口美国储能,而储能的问题在IRA落地后已清
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中信博
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苹果链:二季度出货稳健,短中期催化不断
【中信电子】持续推荐苹果链:二季度出货稳健,短中期催化不断 #二季度出货相对稳健。前期市场对于苹果二季度出货预期相对悲观(同比持平),我们从产业链交流下来,实际排产情况好于市场悲观预期。出货角度,2024Q1 iPhone出货同比-9.6%至5000万部,展望Q2,一方面海外需求相对稳定,另一方面国内市场针对618等活动开启降价促销,部分产品降价幅度超2000元,信通院4月份数据显示外国手机品牌出货量显著增加52%,我们认为主要是苹果贡献。整体来看,我们预计苹果手机2024Q2出货量相对稳健,同
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【招商军工】隆达股份(688231):高温合金核心供应商,两机、民品及国际市场全面布局 ——————————— ★ 公司营收快速提升,高温合金贡献主要增速。 营收端:2021-2023年公司营收CAGR达到30%以上,高温合金业务贡献主要增速。2024Q1,公司实现营收(3.17亿,同比+30.54%),其中高温合金产品实现营收(2.06亿,同比+43.75%)。 利润端: 23年出现下滑,24Q1剔除股份支付费用影响后恢复高增速。自2019-2022年快速提升,高温合金销售放量且毛利率有所保持
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东软集团—确定性最高的智能网联车载终端龙头
🚀【华福汽车&机器人】东软集团—确定性最高的智能网联车载终端龙头 #公司情况 公司是A股最早的软件上市公司,业务集中在汽车和医疗领域。在车路协同方向布局较早,目前车载通信T-Box终端市占率接近20%(国内第一),5G-V2X进网数量业内第一,是不折不扣的智能网联车载终端龙头。 #为什么看好车载终端 智能网联汽车是建立在车路云协同的基础上,从车、路、云三个环节来看,当前确定性较高的还是车端。今年1月五部委发布的试点通知中提到:“鼓励新车车载终端搭载率达到50%。”车载终端投入远小于路端和云端,
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东软集团
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安孚科技(603031)大跌点评
【浙商电新】安孚科技(603031)大跌点评:南孚电池基本面优质,收购稳步推进高股息潜质突出 事件:截止6月7日午盘收盘,公司股价下跌6.43%。 # 南孚电池基本面优质;系稳定现金奶牛资产 南孚电池系国内稀缺的优质消费电池资产,连续31年(1993年至2023年)在中国碱性电池市场保持销量第一,2023年在碱性5号和7号电池零售市场的销售额份额达到85.9%,2023年实现利润8.4亿元(合并口径),预计出口OEM高增和国内零售份额持续提升带动南孚电池利润稳定增长。 # 南孚收购稳步推进;高股
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安孚科技
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锂电板块大跌点评
【招商电新】锂电板块大跌点评 1、6月5日,美国国会众议院中共问题特设委员会主席约翰·穆勒纳尔等五位共和党人联名致函国土安全部,要求行政部门将宁德时代、国轩高科两家中国电池企业列入实体清单。 2、信内列入实体清单的主要理由是与几家主要的锂盐和正极材料供应商有广泛的上游联系,这些供应商在其供应链中存在潜在的强迫劳动风险,几个提及的供应商包括贝特瑞、新疆众和、天齐锂业、江西锋锂等。 3、临近美国大选,部分官员往往进行政治作秀,这个也不是第一次发函,最终落地概率小。 4、宁德今年直接+间接出口美国的动
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交通运输大规模设备更新行动方案出台,继续看好轨交设备
【申万机械】交通运输大规模设备更新行动方案出台,继续看好轨交设备 6月7日,交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》 #实施七大行动:实施城市公交车电动化替代、老旧营运柴油货车淘汰更新、老旧营运船舶报废更新、老旧机车淘汰更新、邮政快递老旧设备替代、物流设施设备更新改造、标准提升七大行动,大力促进先进设备和北斗终端应用,促进交通能源动力系统清洁化、低碳化、高效化发展,有序推进行业绿色低碳转型。 #老旧机车淘汰更新行动:明确老旧铁路内燃机车报废运用年限为30年,建设机车排气污染物排
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【伊利股份】公司调研信息要点(2024-6-6) 增长趋势:Q2看液奶的销售增长仍有压力,主要系公司持续优化新鲜度(大日期产品折扣增加),预计下半年趋势改善。婴配粉Q1存在基数压力,Q2开启改善,全年有望中个位数增长,成人粉(百亿规模)全年维持双位数增长。奶酪加强BC联动,保持稳健增长。 分产品趋势:1)白奶未见结构劣化,功能性需求增加;2)酸奶价格敏感度增加,公司顺应趋势推出新规格突出性价比,未来考虑赋予常温酸奶更多功能和场景延展;3)婴配粉保持年化2pct份额提升,预计2026~2027实现
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万辰集团交流要点
20240607万辰集团交流要点 24Q2业绩展望:不管是门店增速、单店营收,还是总体规模,24Q2相较Q1预计均有比较不错的提升。 开店:4月开始,#每个月新增门店数量都在500-1000家之间,开店速度在4-5月不断加速,开店进度符合公司预期,万店是公司中短期聚焦的目标。长期开店空间先不定义上限,因为量贩零食行业近两年整体的发展速度是持续超出市场预期的,比如之前市场认为比较饱和的湖南市场近两年仍在持续扩容。 单店:#老店24Q1的单店月销同比23Q1及环比23Q4均有所提升,4-5月份老店的
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【大金重工】跟踪更新
【大金重工】跟踪更新:解答市场担心的几点问题 1、量层面-从海外财报端单桩在手订单不如海缆? 从订单内容看,海外海缆下游的应用场景除了海上风电外还有电力互联(欧洲不同地区及国家之间电力不均需要海缆来传输)。 从订单签署形式看,海缆会有容量预留协议及框架协议,而SIF的单桩订单基本都是单个项目招标获取的,由此海缆的订单会比单桩更前置。 实际我们从SIF财报可获取到公司当前在手订单多数在25年交付完毕,而26年交付的大部分订单预计会在24年签订。 2、盈利端-单桩重量及体积较大,会不会受到航运的影响
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大金重工
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洋河股份股东大会董事长发言要点240607
【洋河股份股东大会董事长发言要点240607】 当前经济消费认知:1)整体经济消费不振客观存在,消费能力下降,消费者谨慎理性消费。消费存在分化和降级,局部衰退。2)地产动力不足。3)政府债务压力不小。4)人口下降。 经济的问题是发展的问题,并不可怕:1)政府有强大调整能力,有极大韧性。2)我国人口是极大消费市场。3)中国是最稳定的社会环境。4)产业结构在继续完善。对当前环境要主要适应调整,现在对优秀企业反而是好的时机。 白酒行业也存在周期,高速增长不可持续。行业越来越向头部企业集中,现在是头部的
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美国非农数据解读如何看待美国就业数据“打架”?
1、5月新增非农就业人数强劲,但失业率回升至4%,劳动参与率有所下降。本月新增非农和失业率表现背离,主要原因是二者统计方式和口径有所不同,机构调查的样本量更大,但局限在企业和政府雇员中,而家庭调查包括了自营工作者等不受企业雇佣的人员,调查范围更广。 2、美国劳动力市场正在降温。一方面,此前两个月的非农数据有所下修,3月和4月新增非农就业人数合计共减少2.2万人。另一方面,失业率有所上升,5月受雇佣人数大幅减少40.8万人,同时重新进入劳动力市场的失业人群增多。 3、目前通胀压力仍然高于美联储预期
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水务
🌹【价格改革6-水务】稳健增长+高分红,价格改革重塑成长&估值!【东吴环保公用】 #价格改革动因: 【1】合理价值回归:①水资源价值低估:我国水价负担率为发达国家的1/4,未体现其资源属性及稀缺程度;②成本逐年上行盈利承压,依赖国家补贴;③当前通胀环境利于提价 【2】缓解财政压力&国企增值:部分供水价格与成本长期倒挂依赖补贴,污水财政负担率约50%,水务市场国企占主导地位 【3】解决工商业交叉补贴:当前我国居民第一阶梯水价均值约2.1元/m³,非居民水价约3.2元/m³,价格改革趋于公平化 #
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把握果链创新周期,关注核心量价逻辑
【中信电子】把握果链创新周期,关注核心量价逻辑 今天果链有所回调,或与临近WWDC有关,但是股价调整并不改变我们坚定看多苹果软硬件创新周期的观点! (1) 首先,我们认为WWDC正式吹响了苹果AI落地的号角。 复盘来看,近五年苹果在AI上投入超1000亿美金,结果上表现为“强在芯片,弱在模型”。 之所以说“强在芯片”,是因为苹果A系列芯片自2017年A11以来就开始搭载NPU,目前其整体算力已从A11的0.6TOPS提升到了A17 pro的35TOPS,且今年仍有望进一步提升;M系列芯片从推出之
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全球电力设备长周期崛起
【东吴电新】坚定看好全球电力设备长周期崛起,布局机会再现 #近期电力设备出海板块回调较多,我们认为主要系: 1)前期涨幅过高(确实后期也有趋势资金加入),短期也缺催化剂;2)电力设备出海板块也开始有投资者看海外标的映射,而近期海外电力股也在回调;3)市场最近问Q2业绩预期比较多(尤其是原材料和海运涨价影响等)。 #海外趋势足够长、预期差是欧美电网投资上调才刚开始。有些投资者买板块是因为AI,但是实际AI对电力设备拉动很有限(我们最近的报告也有测算),最大的β实际上是电网的扩容。AI+制造业转移+
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对美出口链大跌及连锁反应点评
❗【天风电新】对美出口链大跌及连锁反应点评-0607 ——————————— 前情:6月5日,美国国会众议院中共问题特设委员会主席约翰·穆勒纳尔等五位共和党人联名致函国土安全部负责战略、政策和计划助理部长罗伯特·塞尔维斯,要求行政部门将国轩高科和宁德时代两家中国电池大厂列入实体清单,并禁止这两家公司的产品进入美国(这些议员的背景、影响稍后更新)。 宁德暴跌,带动出口美国的方向,如低端制造业变压器等都能暴跌,由此可见市场脆弱, 我们怎么看? 1、宁德主要出口美国储能,而储能的问题在IRA落地后已清
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中信博
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夜长梦山
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苹果链:二季度出货稳健,短中期催化不断
【中信电子】持续推荐苹果链:二季度出货稳健,短中期催化不断 #二季度出货相对稳健。前期市场对于苹果二季度出货预期相对悲观(同比持平),我们从产业链交流下来,实际排产情况好于市场悲观预期。出货角度,2024Q1 iPhone出货同比-9.6%至5000万部,展望Q2,一方面海外需求相对稳定,另一方面国内市场针对618等活动开启降价促销,部分产品降价幅度超2000元,信通院4月份数据显示外国手机品牌出货量显著增加52%,我们认为主要是苹果贡献。整体来看,我们预计苹果手机2024Q2出货量相对稳健,同
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歌尔股份
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夜长梦山
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隆达股份
【招商军工】隆达股份(688231):高温合金核心供应商,两机、民品及国际市场全面布局 ——————————— ★ 公司营收快速提升,高温合金贡献主要增速。 营收端:2021-2023年公司营收CAGR达到30%以上,高温合金业务贡献主要增速。2024Q1,公司实现营收(3.17亿,同比+30.54%),其中高温合金产品实现营收(2.06亿,同比+43.75%)。 利润端: 23年出现下滑,24Q1剔除股份支付费用影响后恢复高增速。自2019-2022年快速提升,高温合金销售放量且毛利率有所保持
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隆达股份
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夜长梦山
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东软集团—确定性最高的智能网联车载终端龙头
🚀【华福汽车&机器人】东软集团—确定性最高的智能网联车载终端龙头 #公司情况 公司是A股最早的软件上市公司,业务集中在汽车和医疗领域。在车路协同方向布局较早,目前车载通信T-Box终端市占率接近20%(国内第一),5G-V2X进网数量业内第一,是不折不扣的智能网联车载终端龙头。 #为什么看好车载终端 智能网联汽车是建立在车路云协同的基础上,从车、路、云三个环节来看,当前确定性较高的还是车端。今年1月五部委发布的试点通知中提到:“鼓励新车车载终端搭载率达到50%。”车载终端投入远小于路端和云端,
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东软集团
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夜长梦山
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安孚科技(603031)大跌点评
【浙商电新】安孚科技(603031)大跌点评:南孚电池基本面优质,收购稳步推进高股息潜质突出 事件:截止6月7日午盘收盘,公司股价下跌6.43%。 # 南孚电池基本面优质;系稳定现金奶牛资产 南孚电池系国内稀缺的优质消费电池资产,连续31年(1993年至2023年)在中国碱性电池市场保持销量第一,2023年在碱性5号和7号电池零售市场的销售额份额达到85.9%,2023年实现利润8.4亿元(合并口径),预计出口OEM高增和国内零售份额持续提升带动南孚电池利润稳定增长。 # 南孚收购稳步推进;高股
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锂电板块大跌点评
【招商电新】锂电板块大跌点评 1、6月5日,美国国会众议院中共问题特设委员会主席约翰·穆勒纳尔等五位共和党人联名致函国土安全部,要求行政部门将宁德时代、国轩高科两家中国电池企业列入实体清单。 2、信内列入实体清单的主要理由是与几家主要的锂盐和正极材料供应商有广泛的上游联系,这些供应商在其供应链中存在潜在的强迫劳动风险,几个提及的供应商包括贝特瑞、新疆众和、天齐锂业、江西锋锂等。 3、临近美国大选,部分官员往往进行政治作秀,这个也不是第一次发函,最终落地概率小。 4、宁德今年直接+间接出口美国的动
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交通运输大规模设备更新行动方案出台,继续看好轨交设备
【申万机械】交通运输大规模设备更新行动方案出台,继续看好轨交设备 6月7日,交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》 #实施七大行动:实施城市公交车电动化替代、老旧营运柴油货车淘汰更新、老旧营运船舶报废更新、老旧机车淘汰更新、邮政快递老旧设备替代、物流设施设备更新改造、标准提升七大行动,大力促进先进设备和北斗终端应用,促进交通能源动力系统清洁化、低碳化、高效化发展,有序推进行业绿色低碳转型。 #老旧机车淘汰更新行动:明确老旧铁路内燃机车报废运用年限为30年,建设机车排气污染物排
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【伊利股份】公司调研信息要点(2024-6-6) 增长趋势:Q2看液奶的销售增长仍有压力,主要系公司持续优化新鲜度(大日期产品折扣增加),预计下半年趋势改善。婴配粉Q1存在基数压力,Q2开启改善,全年有望中个位数增长,成人粉(百亿规模)全年维持双位数增长。奶酪加强BC联动,保持稳健增长。 分产品趋势:1)白奶未见结构劣化,功能性需求增加;2)酸奶价格敏感度增加,公司顺应趋势推出新规格突出性价比,未来考虑赋予常温酸奶更多功能和场景延展;3)婴配粉保持年化2pct份额提升,预计2026~2027实现
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伊利股份
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万辰集团交流要点
20240607万辰集团交流要点 24Q2业绩展望:不管是门店增速、单店营收,还是总体规模,24Q2相较Q1预计均有比较不错的提升。 开店:4月开始,#每个月新增门店数量都在500-1000家之间,开店速度在4-5月不断加速,开店进度符合公司预期,万店是公司中短期聚焦的目标。长期开店空间先不定义上限,因为量贩零食行业近两年整体的发展速度是持续超出市场预期的,比如之前市场认为比较饱和的湖南市场近两年仍在持续扩容。 单店:#老店24Q1的单店月销同比23Q1及环比23Q4均有所提升,4-5月份老店的
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万辰集团
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夜长梦山
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【大金重工】跟踪更新
【大金重工】跟踪更新:解答市场担心的几点问题 1、量层面-从海外财报端单桩在手订单不如海缆? 从订单内容看,海外海缆下游的应用场景除了海上风电外还有电力互联(欧洲不同地区及国家之间电力不均需要海缆来传输)。 从订单签署形式看,海缆会有容量预留协议及框架协议,而SIF的单桩订单基本都是单个项目招标获取的,由此海缆的订单会比单桩更前置。 实际我们从SIF财报可获取到公司当前在手订单多数在25年交付完毕,而26年交付的大部分订单预计会在24年签订。 2、盈利端-单桩重量及体积较大,会不会受到航运的影响
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大金重工
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夜长梦山
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洋河股份股东大会董事长发言要点240607
【洋河股份股东大会董事长发言要点240607】 当前经济消费认知:1)整体经济消费不振客观存在,消费能力下降,消费者谨慎理性消费。消费存在分化和降级,局部衰退。2)地产动力不足。3)政府债务压力不小。4)人口下降。 经济的问题是发展的问题,并不可怕:1)政府有强大调整能力,有极大韧性。2)我国人口是极大消费市场。3)中国是最稳定的社会环境。4)产业结构在继续完善。对当前环境要主要适应调整,现在对优秀企业反而是好的时机。 白酒行业也存在周期,高速增长不可持续。行业越来越向头部企业集中,现在是头部的
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洋河股份
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