核心结论:GPU订单的波动对光模块需求基本不产生影响,只是小波澜,不影响AI应用落地大势。回调即加仓,推荐【中际旭创】/【天孚通信】/【新易盛】
1)如果nv的订单从一个foundry到另一个,不影响光模块需求
2)如果nv需求从H到B,单颗芯片所需800G需求可能提升2-3倍,更会推动1.6T光模块需求提速,利好光模块
3)如果gpu订单从nv转向amd或自研,对光模块也没影响,核心还是看AI应用,只要AI应用赚钱或者不参与AI竞赛的科技巨头要掉队,海外的AI军备竞赛就不会停止。我们看到最近AI的应用逐渐落地,谷歌/亚马逊/特斯拉乃至苹果都已经或将要大手笔投入AI追赶微软的步伐,我们应该对算力更加坚定信心,【不要因为小波澜错过大趋势】。
黄仁勋自己的评价是:AI算力未来的瓶颈在【光通信】,所以我们看到谷歌的架构也在光通信领域动脑筋;看到NV和谷歌明年的部分800G方案变成了4*200G EML,可以算超前试用1.6T,可见巨头对于光通信的新技术多么渴望。【不要因为小波澜错过大趋势】