在开源节流需求驱动下，财政IT作为提升财政效率的关键或迎来黄金发展期。通过复盘，我们能够得出结论，财政IT呈现出行业壁垒高、业务流程标准化、少量“核心玩家”参与、下游IT预算和付款能力强的优势，而展望“十四五“期间，财政IT建设有望进一步加速：1）财政体系以省为核心推动预算管理一体化系统，是财政开源节流的重要手段，单个省级系统建设体量在1亿元左右，根据我们测算整个财政体系的预算管理一体化系统建设带来增量市场空间为105.9亿元；2）电子采招持续推广，在采招平台建设之外，面向招标人、投标人的增值服务有望带来更为广阔的市场和类似”Saas“的商业模式，若考虑整个采招平台上流转的超8万亿的GMV，潜在的市场空间值得期待。

投资建议：随着政策东风到来，财政IT进入发展的新阶段，市场增量空间远超百亿，而同时考虑到财政IT赛道呈现的高质量发展特点，整个行业内的上市公司具备显著的成长性和估值提升空间。核心推荐标的包括：

非税收缴龙头：博思软件

国库电子支付龙头：中科江南

税务信息化龙头：税友股份

电子采招龙头：新点软件。

风险提示：改革政策推进力度不及预期；行业竞争加剧至毛利率下滑；财政预算紧张导致IT建设进度拖后。