【国盛建筑】利柏特-韭研公社

异动

关注

社群

产业库

时间轴

公社AI

登录注册

【国盛建筑】利柏特

夜长梦山

2024-07-19 10:01:16 山西省

H1业绩高增47%超预期,核心受益化工模块化渗透率提升

事件:发布业绩快报,2024H1公司实现营业总收入18.0亿元,同比增长34%;实现归母净利润1.3亿,同比高增47%;扣非业绩同增46%。分季度看,Q1/Q2公司分别实现营收6.6/11.4亿元,同增14%/48%,Q2项目执行明显提速;单季分别实现归母净利润0.4/0.9亿,同增14%/69%,单季收入及业绩创历史新高,且业绩增速显著高于收入,主要得益于当季结算四川雅保、英威达项目,毛利率有所提升。下半年巴斯夫湛江项目进入执行期,有望带动全年收入维持较快增长。

在手订单预计较为充裕,加速开拓境内优质客户 6月公司公告联合体中标北方华锦精细化工及原料工程项目折百20万吨/年双氧水装置B+EPC工程,中标额11亿,占公司2023年收入34%。该项目由联合体Solvay提供工艺技术包及技术许可,公司负责工程设计、采购及施工总承包,系传统EPFC模式向上游工艺包供应延伸,有望进一步完善公司产业链。

叠加1月新签的浙江拓烯6.5亿订单,当前已披露重大新签订单近20亿,在手订单较为充裕。

中长期看,模块化在降成本、缩工期方面具备显著优势,后续渗透率有望逐步提升,驱动公司签单维持较快增长。

转债拟投向模块制造产能扩充,有望带动业务结构优化。公司拟转债募资7.5亿投向南通利柏特重工项目(总投资12.9亿),有望进一步扩充模块制造产能。对比EPC业务,模块制造毛利率显著更优,业务占比提升有望带动整体利润率上行。

盈利预测与估值:预计2024-2026年归母净利润分别为2.57/3.59/4.85亿元,同增35%/30%/30%,对应12/9/7倍PE,维持“买入”评级。风险提示:项目执行进度不及预期、转债进展不及预期等。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

利柏特

工分