💄贝泰妮事件点评:拟通过收购&增资持有悦江投资51%股权,多品牌布局再下一城
公司9月28日公告全资子公司海南贝泰妮拟以自有资金4.855亿元收购悦江投资48.55%股权+5000万元认购新增注册资本12.4279万元。本次交易完成后,公司将持有悦江投资51%股权、创始人郭亮持股25.97%,悦江投资将纳入公司合并报表范围。
业绩承诺:承诺交易交割日当年起的连续三年净利润分别不低于0.5/0.8/1.05亿元、三年累计净利润不低于2.35亿元。
💐悦江投资主营化妆品品牌产品销售与品牌运营,具备国内外多渠道运营能力,此次收购与增资有利于结合双方优势创造协同效应,从而强化公司国际布局和提高经营业绩。悦江投资22年/1H23营收3.08/2.86亿元,净利润1429/1845万元、净利率4.6%/6.5%,按照22年净利润计算、此次收购PE 7倍。
💐悦江投资创始人郭亮曾创立广州百库(成立于2009年,主业电商代运营)、以运营美即面膜起家,后被美即收购(美即后被欧莱雅收购)。据IT桔子,悦江投资目前聚焦于Za姬芮、泊美双品牌(22年被资生堂出售)。1)Za姬芮:多合一妆前隔离销售亮眼,猫旗近一年(22.09-23.08,下同)GMV 1.25亿元、抖音近180天(23.4.1-23.9.27,下同)GMV 0.75-1亿元,成功打造明星单品美白防晒妆前隔离(价格59元/支)、贡献猫旗GMV80%+。2)泊美:定位植萃系护肤品牌,猫旗近一年GMV 3307万元,抖音近180天GMV 250-500万元。
🎀投资建议:公司23年来多管齐下、积极求变,1)渠道端:新任电商负责人上任后发力抖音、持续精细化运营天猫;2)产品端:7月合作抖音超品日上新修白瓶、8月联合天猫小黑盒推出特润霜;3)品牌矩阵:初具雏形、薇诺娜聚焦“敏感+”拓展+贝芙汀卡位精准/分级科学祛痘细分赛道+AOXMED进军高端抗衰+薇诺娜baby专注婴童敏感肌护肤;4)组织端:9.5通过回购议案,回购股份用于股权激励。
🎈本次收购助力向大众护肤品延伸、进一步品牌矩阵完善。预计23-25年归母净利润13.33/16.72/20.66亿元,同增27%/25%/24%,对应23-25年PE 30/24/19倍。
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。