投资要点:
全球半导体销售额在2024年有望迎来反弹,集成电路中存储芯片反弹力度最大。典型存储产品价格已见底回升,相应公司表端表现有望于2024年逐渐改善。
半导体销售额在24年有望迎来反弹,存储芯片反弹力度或最大:
根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)于2023年11月28日发布数据,由于通胀加剧以及终端市场需求疲软,预计2023年全球半导体销售额将下降9.4%,至5201.26亿美元,但2024年有望迎来反弹,预计增长率约为13.1%,达到5883.64亿美元。按类别划分:在2023年分立器件或将维持个位数增长,增幅为5.8%,光电子器件、传感器和集成电路增长率由正转负,分别为-3.0%、-10.9%和-11%,集成电路中存储芯片下降程度最为严重,约为31.0%;2024年分立器件将保持4.2%的增速,光电子器件增速由负转正,增幅为1.7%,传感器和集成电路或将迎来反弹,增幅分别为3.7%和15.5%,其中存储芯片增长率或将达到44.8%。
典型存储产品价格已见底回升,相应公司表端表现有望于24年改善:
部分wafer晶圆现货价格于2023年7月见底,典型DRAM颗粒现货平均价于2023年9月见底,典型DRAM内存条渠道平均价于2023年8月见底,典型SSD渠道市场平均价于2023年7月见底,典型NANDFlash合约平均价于2023年4月见底。典型存储产品价格已见底回升,伴随着价格的上涨,生产相应产品的公司表端表现有望于2024年改善。
电子行业投资建议
1)全球半导体销售额在2024年有望迎来反弹,集成电路中存储芯片反弹力度最大。建议关注存储厂商:德明利、佰维存储、协创数据、澜起科技、聚辰股份、恒烁股份。
2)行业库存处于相对低位,爆款手机的发布快速拉动了产业链上游芯片的需求。12月26日,华为发布nova12手机,建议关注消费电子产业链标的:卓胜微、唯捷创芯、乐鑫科技。
3)OLED渗透率有望加速提升,根据Omdia,智能手机OLED渗透率从2018年的29%提升至2022年的48%,建议关注OLED面板企业:维信诺。
风险提示:宏观经济下滑的系统性风险,消费电子复苏和IOT产品出货量低于预期风险,AIGC行业发展进程不及预期。