1、从15%到100%,全替代是一个大概率事件
根据IDC数据,2022年中国AI加速卡(公开市场口径)出货量约109万张,其中英伟达市占率约为85%,华为在内的国产AI加速卡市占率约为15%。考虑英伟达极低端的显卡RTX 4090亦在下架之列,我们判断国产AI芯片在2024年占据剩余85%出货量的市场是大概率事件。
2、测算2024年AI国产芯片新增市场空间600~800亿
尽管单卡性能含算力基本接近如910B和A100,但替代后为实现相同集群效果,我们估计需要更多国产AI芯片(集群后性能有所下降)。所以,尽管英伟达单卡单价更高,但考虑国产AI芯片卡数增加,粗略估算市场规模基本上会实现平替。
根据彭博预测,2024财年英伟达数据中心收入规模在410亿美金,考虑中国区占比在20~25%,估计中国区收入规模在82~103亿美金,新增约615到768亿人民币市场。可以佐证的是,IDC在2023年年初展望2024年中国市场规模接近110亿美金。
3、700亿+产业空间有望打开,重申积极把握华为产业链,同时建议关注海光信息
华为:
1)硬件:烽火通信(通信组覆盖)、神州数码、高新发展、拓维信息、广电运通
2)软件:麒麟信安、软通动力、智度股份、赛意信息、汉得信息、中软国际、芯海科技(电子组覆盖)
非华为:海光信息、中科曙光、寒武纪、景嘉微
风险提示:国内IT需求不及预期风险;信创产业进展不及预期风险;测算具有一定主观性风险等。