【华创汽车】年降传闻再起,选择时机布局零部件
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今天板块跌幅较大,主要市场传闻某车企超额年降。我们一直强调,1)超额年降一般幅度不会太大,2)对利润率的影响可以通过营收增长对冲,这和171819年截然不同。因此今年利润率会超预期,明年也是。
所以超额年降的预期最终会被修正,是潜在布局机会。节奏上,1月行业还会去库促销,叠加年降谈判启动,市场担忧可能会进一步加剧。
年降进度更新:今年春节较晚,大部分车企的供应商大会、年降谈判会从1月开始,所以近期有实际进展的还不多。
不过零部件投资大家当前都会觉得“尴尬”,我们看明年板块中枢20-30%收益空间,基于成长空间和催化剂的储备;但选股很关键,需要重点结合24业绩+25逻辑,否则增速下移、估值承压。继续推荐爱柯迪、银轮、新泉、星宇、贝斯特、豪能,建议关注保隆。