这是景区板块大涨点评——超跌反弹&提前炒暑假&基本面和财务面确实好【DF】
🔥事件:景区(中信)指数上涨3%+,峨眉山A涨停,九华旅游、三特索道、黄山旅游、曲江文旅涨超5%
🔥简评:
1)超跌反弹:景区指数自4月14日以来已下跌20%,很多个股股价跌回上一波(3.15- 4.13,炒五一/炒一季报)启动前,甚至还有跌回22.11的,超跌反弹;
2)提前反应6.22端午和暑期:景区板块历来有节假日前异动传统,参考今年市场对五一预期的反应,比往年都提前;
3)社服板块,疫情前十多年通常有“红三季度”的传统,3Q的绝对和相对收益都不错,底层原因也是3Q有暑期游旺季+9/10月是旅游旺季,今年可能提前炒;
4)自然景区Q1业绩普遍超预期,是社服各细分板块中业绩正弹性最大的,且五一之后5月客流依然坚挺,Q2Q3旺季弹性会更大;
5)国企改革逻辑扩散,自然景区以国企为主,部分标的历史上有炒改革的传统;叠加寺庙经济热度高(复游度高、粘性强)。
6)自然景区交通通达率持续提升,比如23.5 成乐高速公路扩容项目乐山城区过境复线段顺利建成通车,为成都到峨眉山新增了一条高速直达路线。
7)疫情三年,景区公司内拓二消项目、不断改造新增场景、压缩成本费用,进一步释放利润弹性。
8)最关键的,我们认为今年景区客流火爆原因在于:经济弱复苏之下,旅游虽属于可选消费,但非边 疆 地区的自然景区客单消费并不高(高铁通达/自驾提升,算周边户外游),在旅游市场中属于平价选择,报复性出游下需求复苏可能在出行链中相对占优。
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