宝明科技重点推荐
夜长梦山
2023-05-11 22:15:32
【华福电新】宝明科技重点推荐20230511
1⃣PP铜箔取得重大突破，复合铜箔进入PP时代。公司PP铜箔近日解决结合力问题，正式实现量产。PP材料在高温循环、安全性、滚焊效果上优于PET材料，但作为极性材料，铜离子附着力问题是其量产重大的技术难点。公司通过设备工艺调整，优化铜结晶层，使其抗拉强度、倍率性能较PET产品更具优势。此前，复合铜箔行业进展低于预期，核心原因便是需求端头部电池企业坚持PP路线与供给端PP量产难度较大的矛盾。此次，公司成功量产PP材料一方面突破了行业量产应用最大的瓶颈；同时也指明了技术路线，复合铜箔赛道进入PP时代。
2⃣Q3应用端有望落地，公司加速产能建设。公司PP产品已批量送样下游客户，客户端有望在本周或下周拿到样品。预计物性测试1-2周，后续高低温循环1-2个月即可以看到趋势。若进展顺利，Q3订单有望落地。根据公司前期公告，Q2赣州一期开始投产爬坡，PET材料切换为PP材料后产能预计7折，月产能约800-900万平；公司马鞍山基地一期4亿平2024年Q1有望投产，二期4亿平Q3有望投产。根据公司有效产能测算，2024年有望出货7-8亿平。
3⃣复合铜箔进入量产应用倒计时，板块将迎来集中催化。一方面经过下游1-2周物性测试，公司pp材料迎来集中反馈；另外，骄成超声10GWh滚焊设备订单大概率在上半年落地，电池龙头企业的订单将进一步明确复合铜箔赛道行业趋势。
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