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国产AI应用坚定看好市场需求上行+国内模型能力优化+产品形态丰富

1、国内AI需求到底如何? -token 维度:趋势向上不变，年增速倍增;根据OpenRouter数据,基于他平台模型调用的周度调token数于7月18日增长至2.17T，近一年的时间提高了超20倍，反应token增长调用趋势;国内阿里、字节等头部厂商模型token与API调用占比，外部已占主导; -2B客户采购订单Q2落单显著加速，25H1的收入确认已显现，2C使用度继续提升;1)2B:亚信科技24H1的财报已公告AI收入确认0.26亿元，同比增长76X;订单收入0.7亿元，同比78X，可见国

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六年来首次！OpenAI新模型开放权重，Altman称为“全球最佳开放模型”

摘要：Altman称gpt-oss为最先进的开放权重推理模型。OpenAI称，gpt-oss-120b在核心推理基准测试中接近o4-mini的表现，在健康相关查询和竞赛数学方面甚至超过后者；较小的gpt-oss-20b模型在评估中达到或超过o3-mini性能；较小的模型适合搭载苹果芯片的Mac电脑。亚马逊宣布旗下平台Bedrock和SageMaker将提供这两款模型，为该司首次向客户提供OpenAI模型。 OpenAI向开源模型迈出重要一步：六年来首次推出开放权重模型。美东时间8月5日周二，O

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人形机器人关节传动新方向，摆线减速器

精密减速器是利用齿差进行减速传动的机械部件。精密减速器具备体积小、重量轻、精度高、稳定性强等特点，能够对机械传动实现精准控制，是决定机器人运动精度的“神经枢纽”。按照啮合方式，精密减速器可分为精密摆线类减速器、谐波减速器、精密行星类减速器、精密蜗杆类减速器。精密减速器经过多年发展，减速器的传动方案一直在进化。按照发展顺序，依次出现蜗轮蜗杆减速器、摆线减速器、谐波减速器、RV减速器，各类减速器在不同工业领域有着各自的应用场景。新材料、新技术发展催生了新的减速器，包括十字滑块类摆线减速器、PS

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2025-08-06 07:11:25

全固态电池电解质技术路线逐步向硫化物收敛

全固态电池研发加快，产品逐渐从实验室走向中试线。头部电池厂也已实现中试线级别生产，车端预计26年将实现陆续装车。目前硫化物电解质成为全固态电池主要方向，行业专注于LSPC路线，硫化锂是性能和成本的关键，目前小批量主要采用固相法，液相法如果纯度得到进步也有规模应用潜力。全固态电池产业化加速。近几年全固态电池发展显著加速，主流参与者纷纷开始大力度投入。宁德时代预计2027年全固态小批量生产，30年前后有望大批量应用。比亚迪弗迪电池研发硫化物复合电解质体系，预计2027年小批量装车、2030年大规模

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Al应用

人工智能，早着呢！Al应用：0一1

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计算机行业点评报告：Scale AI，AI时代卖水人

Scale AI是美国人工智能数据标注领域头部公司之一。公司成立于2016年，主要业务可以分为三大类：AI构建、AI应用和AI评估。Data Engine是公司的核心产品，提供数据标注、数据管理、模型评估等服务。AI应用主要包括为国防部打造的Donovan、全栈式的AI开发平台ScaleGenAIPlatform。AI评估业务通过多元化的专家网络来执行LLM评估和识别风险。公司发展经历了从早期类似“劳动力成本套利”的纯人工标注，到强化AI标注能力，落地AI大模型厂商和政府客户，目前已经和政府、头

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人形机器人行业：人形机器人应用端逐步落地

2025年7月28日至2025年8月1日，人形机器人指数(8841699.WI)下跌3.23%。同期沪深300下跌1.19%，上证综指下跌0.7%，深成指下跌1.58%。 WAIC 2025，六个变化，正在发生。2025世界人工智能大会（WAIC2025）于7月26日至28日在上海举行，汇聚了800余家企业、3000余件展品。本届大会呈现出六大值得关注的趋势：具身智能迈向真实世界的“可协作机器人”；以眼镜、办公助手等终端形态拓展AI触点；AI智能体从聊天工具走向任务执行与内容生成；大厂与创业公司

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2025-08-05 07:08:04

计算机行业：AIGC大舞台中的冉冉新星

众多海外AI公司估值快速攀升，也吸引着海量资本源源不断地涌入AI赛道，促使整个行业迈向新的发展阶段。在此背景下，剖析海外AI公司估值增长背后的驱动因素极具研究价值，本篇报告梳理了AI产业链中估值快速提升的新兴企业，并分析其估值提升背后的逻辑。 AIGC带动全球科技公司估值激增。ChatGPT自2022年11月30日发布以来，在全球范围内掀起了生成式AI的热潮，在这一热潮的推动下，美国科技公司的估值发生了显著变化。美国最大的六家科技公司——英伟达、微软、苹果、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alpha

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2025-08-04 21:32:22

【国盛通信】安费诺收购康普连接业务，scale-up光连接加速集中！

安费诺即将完成对康普控股宽带连接和电缆部门（CCS）的收购，交易估值约 105 亿美元（含债务）。我们认为本次收购展现了AI集群scale-up架构需求爆发，康普强势布局的高密度布线产品与安费诺高速连接技术强强联合，光连接加速向柜内渗透。康普过去在企业网、数据中心布线中的份额领先，此次剥离连接资产，意味着产业链格局正快速向“强者恒强”转变。安费诺在高速互连、MPO、FAU等核心器件布局深厚，整合康普资源后，其在AI规模化部署带来的“scale-up”机柜级连接需求中将显著受益。我们强调，s

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【税收监管政策】解读0804

税务部门加强对个人境外股票交易所得的税收监管，要求依法申报和缴纳税款(税率20%)，同时强调境内二级市场股票交易所得暂免个人所得税。本质上增加了境外股票投资的税务成本和合规负担，而境内市场则提供免税优惠。这将促使高净值个人和投资者调整资产配置，减少境外投资，转向境内证券市场，从而带来增量资金、提升交易活跃度，并利好证券行业整体发展。 “税收套利”效应(境外税负高vs.境内免税)，驱动资金从境外回流至境内证券市场。【总结]这一政策变化，结合CRS(金融账户涉税信息自动交换)的实施，预计将对境

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【华泰计算机] 高度重视AI软件行情08-04

之前我们两次汇报过对AI软件行情演绎的看法，「演绎1]:DeepSeek行情。「演绎2」:复刻去年Q3开始的美股映射行情。「演绎3」:国内应用本身超预期，目前看，市场主要是沿着「第二/三个」路径再走，而后续其他路径依然继续有关注点，比如 GPT-5/Deepseek未来的发布、后续美股软件财报超预期的可能性。目前反馈了几个超预期。 1)全球AICoding超预期，近期Lovable1亿ARR 里程达成快于Cursor，是SaaS之最，反馈了卓 25 易信息(A股稀缺IDE)。 2)自身订单超预

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人工智能选股思路

1.政策导向高质量数据集:海天瑞声、深桑达A 具身智能大脑:能科科技、索辰科技、东土科技 Al+:托普云农、国能日新、石基信息、嘉和美康、焦点科技等 2.GPT-5和V4 多模态:当虹科技、虹软科技、万兴科技、海康威视、大华股份、苏州科达等 3.预期AI业务收入占比海天瑞声、能科科技、卓易信息、鼎捷数智、光云科技、豆神教育、税友股份、用友网络、迈富时等 4.容量品种: 金山办公、金蝶国际、用友网络、鼎捷数智、汉得信息、拓尔思、迈富时、焦点科技、税友股份等 5.美股映射: 深桑达A、国能日新、

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海外云厂业绩超预期，坚定推荐光电互联

1.北美云厂商资本开支及行业影响北美云厂商资本开支现状:上周北美四家云厂商财报显示，单季度资本开支合计约950亿美金，同比大幅增长66.59%，环比增速超过30%，直接推动光电行业尤其是光模块龙头个股表现超预期。资本开支指引与未来趋势;多家云厂商上调资本开支指引，预示未来增长明确: 谷歌:全年预计850亿美金，意味着三季度资本开支需达到250亿美金以上，环比预计超过10%增长;此前已上调当年资本开支100亿美金。微软:二季度资本开支242亿美金，三季度指引为300亿美金，环比增长超过20%

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2025-08-03 22:26:41

通信行业：持续推荐国产算力及AI+应用

1、“人工智能+”持续深入我们认为，AI在海外算力链持续业绩高增与指引抬高的背景下保持高位，中短期存在筹码切换的波动压力，短期推荐受益于芯片禁令管制有望放开的设备厂商及第三方算力租赁厂家，推荐紫光股份、中兴通讯、星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港、英维克、新雷能、网宿科技，相关受益标的包括润泽科技、宝信软件等。长期看，在推理算力及模型迭代升级驱动下，算力全产业链仍处于行业早期成长阶段。相关受益标的包括新易盛、中际旭创、天孚通信等，CPO相关受益标的包括太辰光、源杰科技等；PCB相关受益标的

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国产AI应用坚定看好市场需求上行+国内模型能力优化+产品形态丰富

1、国内AI需求到底如何? -token 维度:趋势向上不变，年增速倍增;根据OpenRouter数据,基于他平台模型调用的周度调token数于7月18日增长至2.17T，近一年的时间提高了超20倍，反应token增长调用趋势;国内阿里、字节等头部厂商模型token与API调用占比，外部已占主导; -2B客户采购订单Q2落单显著加速，25H1的收入确认已显现，2C使用度继续提升;1)2B:亚信科技24H1的财报已公告AI收入确认0.26亿元，同比增长76X;订单收入0.7亿元，同比78X，可见国

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六年来首次！OpenAI新模型开放权重，Altman称为“全球最佳开放模型”

摘要：Altman称gpt-oss为最先进的开放权重推理模型。OpenAI称，gpt-oss-120b在核心推理基准测试中接近o4-mini的表现，在健康相关查询和竞赛数学方面甚至超过后者；较小的gpt-oss-20b模型在评估中达到或超过o3-mini性能；较小的模型适合搭载苹果芯片的Mac电脑。亚马逊宣布旗下平台Bedrock和SageMaker将提供这两款模型，为该司首次向客户提供OpenAI模型。 OpenAI向开源模型迈出重要一步：六年来首次推出开放权重模型。美东时间8月5日周二，O

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人形机器人关节传动新方向，摆线减速器

精密减速器是利用齿差进行减速传动的机械部件。精密减速器具备体积小、重量轻、精度高、稳定性强等特点，能够对机械传动实现精准控制，是决定机器人运动精度的“神经枢纽”。按照啮合方式，精密减速器可分为精密摆线类减速器、谐波减速器、精密行星类减速器、精密蜗杆类减速器。精密减速器经过多年发展，减速器的传动方案一直在进化。按照发展顺序，依次出现蜗轮蜗杆减速器、摆线减速器、谐波减速器、RV减速器，各类减速器在不同工业领域有着各自的应用场景。新材料、新技术发展催生了新的减速器，包括十字滑块类摆线减速器、PS

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全固态电池电解质技术路线逐步向硫化物收敛

全固态电池研发加快，产品逐渐从实验室走向中试线。头部电池厂也已实现中试线级别生产，车端预计26年将实现陆续装车。目前硫化物电解质成为全固态电池主要方向，行业专注于LSPC路线，硫化锂是性能和成本的关键，目前小批量主要采用固相法，液相法如果纯度得到进步也有规模应用潜力。全固态电池产业化加速。近几年全固态电池发展显著加速，主流参与者纷纷开始大力度投入。宁德时代预计2027年全固态小批量生产，30年前后有望大批量应用。比亚迪弗迪电池研发硫化物复合电解质体系，预计2027年小批量装车、2030年大规模

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计算机行业点评报告：Scale AI，AI时代卖水人

Scale AI是美国人工智能数据标注领域头部公司之一。公司成立于2016年，主要业务可以分为三大类：AI构建、AI应用和AI评估。Data Engine是公司的核心产品，提供数据标注、数据管理、模型评估等服务。AI应用主要包括为国防部打造的Donovan、全栈式的AI开发平台ScaleGenAIPlatform。AI评估业务通过多元化的专家网络来执行LLM评估和识别风险。公司发展经历了从早期类似“劳动力成本套利”的纯人工标注，到强化AI标注能力，落地AI大模型厂商和政府客户，目前已经和政府、头

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人形机器人行业：人形机器人应用端逐步落地

2025年7月28日至2025年8月1日，人形机器人指数(8841699.WI)下跌3.23%。同期沪深300下跌1.19%，上证综指下跌0.7%，深成指下跌1.58%。 WAIC 2025，六个变化，正在发生。2025世界人工智能大会（WAIC2025）于7月26日至28日在上海举行，汇聚了800余家企业、3000余件展品。本届大会呈现出六大值得关注的趋势：具身智能迈向真实世界的“可协作机器人”；以眼镜、办公助手等终端形态拓展AI触点；AI智能体从聊天工具走向任务执行与内容生成；大厂与创业公司

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【国盛通信】安费诺收购康普连接业务，scale-up光连接加速集中！

安费诺即将完成对康普控股宽带连接和电缆部门（CCS）的收购，交易估值约 105 亿美元（含债务）。我们认为本次收购展现了AI集群scale-up架构需求爆发，康普强势布局的高密度布线产品与安费诺高速连接技术强强联合，光连接加速向柜内渗透。康普过去在企业网、数据中心布线中的份额领先，此次剥离连接资产，意味着产业链格局正快速向“强者恒强”转变。安费诺在高速互连、MPO、FAU等核心器件布局深厚，整合康普资源后，其在AI规模化部署带来的“scale-up”机柜级连接需求中将显著受益。我们强调，s

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【税收监管政策】解读0804

税务部门加强对个人境外股票交易所得的税收监管，要求依法申报和缴纳税款(税率20%)，同时强调境内二级市场股票交易所得暂免个人所得税。本质上增加了境外股票投资的税务成本和合规负担，而境内市场则提供免税优惠。这将促使高净值个人和投资者调整资产配置，减少境外投资，转向境内证券市场，从而带来增量资金、提升交易活跃度，并利好证券行业整体发展。 “税收套利”效应(境外税负高vs.境内免税)，驱动资金从境外回流至境内证券市场。【总结]这一政策变化，结合CRS(金融账户涉税信息自动交换)的实施，预计将对境

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之前我们两次汇报过对AI软件行情演绎的看法，「演绎1]:DeepSeek行情。「演绎2」:复刻去年Q3开始的美股映射行情。「演绎3」:国内应用本身超预期，目前看，市场主要是沿着「第二/三个」路径再走，而后续其他路径依然继续有关注点，比如 GPT-5/Deepseek未来的发布、后续美股软件财报超预期的可能性。目前反馈了几个超预期。 1)全球AICoding超预期，近期Lovable1亿ARR 里程达成快于Cursor，是SaaS之最，反馈了卓 25 易信息(A股稀缺IDE)。 2)自身订单超预

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海外云厂业绩超预期，坚定推荐光电互联

1.北美云厂商资本开支及行业影响北美云厂商资本开支现状:上周北美四家云厂商财报显示，单季度资本开支合计约950亿美金，同比大幅增长66.59%，环比增速超过30%，直接推动光电行业尤其是光模块龙头个股表现超预期。资本开支指引与未来趋势;多家云厂商上调资本开支指引，预示未来增长明确: 谷歌:全年预计850亿美金，意味着三季度资本开支需达到250亿美金以上，环比预计超过10%增长;此前已上调当年资本开支100亿美金。微软:二季度资本开支242亿美金，三季度指引为300亿美金，环比增长超过20%

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通信行业：持续推荐国产算力及AI+应用

1、“人工智能+”持续深入我们认为，AI在海外算力链持续业绩高增与指引抬高的背景下保持高位，中短期存在筹码切换的波动压力，短期推荐受益于芯片禁令管制有望放开的设备厂商及第三方算力租赁厂家，推荐紫光股份、中兴通讯、星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港、英维克、新雷能、网宿科技，相关受益标的包括润泽科技、宝信软件等。长期看，在推理算力及模型迭代升级驱动下，算力全产业链仍处于行业早期成长阶段。相关受益标的包括新易盛、中际旭创、天孚通信等，CPO相关受益标的包括太辰光、源杰科技等；PCB相关受益标的

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人形机器人关节传动新方向，摆线减速器

精密减速器是利用齿差进行减速传动的机械部件。精密减速器具备体积小、重量轻、精度高、稳定性强等特点，能够对机械传动实现精准控制，是决定机器人运动精度的“神经枢纽”。按照啮合方式，精密减速器可分为精密摆线类减速器、谐波减速器、精密行星类减速器、精密蜗杆类减速器。精密减速器经过多年发展，减速器的传动方案一直在进化。按照发展顺序，依次出现蜗轮蜗杆减速器、摆线减速器、谐波减速器、RV减速器，各类减速器在不同工业领域有着各自的应用场景。新材料、新技术发展催生了新的减速器，包括十字滑块类摆线减速器、PS

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全固态电池电解质技术路线逐步向硫化物收敛

全固态电池研发加快，产品逐渐从实验室走向中试线。头部电池厂也已实现中试线级别生产，车端预计26年将实现陆续装车。目前硫化物电解质成为全固态电池主要方向，行业专注于LSPC路线，硫化锂是性能和成本的关键，目前小批量主要采用固相法，液相法如果纯度得到进步也有规模应用潜力。全固态电池产业化加速。近几年全固态电池发展显著加速，主流参与者纷纷开始大力度投入。宁德时代预计2027年全固态小批量生产，30年前后有望大批量应用。比亚迪弗迪电池研发硫化物复合电解质体系，预计2027年小批量装车、2030年大规模

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Al应用

人工智能，早着呢！Al应用：0一1

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计算机行业点评报告：Scale AI，AI时代卖水人

Scale AI是美国人工智能数据标注领域头部公司之一。公司成立于2016年，主要业务可以分为三大类：AI构建、AI应用和AI评估。Data Engine是公司的核心产品，提供数据标注、数据管理、模型评估等服务。AI应用主要包括为国防部打造的Donovan、全栈式的AI开发平台ScaleGenAIPlatform。AI评估业务通过多元化的专家网络来执行LLM评估和识别风险。公司发展经历了从早期类似“劳动力成本套利”的纯人工标注，到强化AI标注能力，落地AI大模型厂商和政府客户，目前已经和政府、头

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人形机器人行业：人形机器人应用端逐步落地

2025年7月28日至2025年8月1日，人形机器人指数(8841699.WI)下跌3.23%。同期沪深300下跌1.19%，上证综指下跌0.7%，深成指下跌1.58%。 WAIC 2025，六个变化，正在发生。2025世界人工智能大会（WAIC2025）于7月26日至28日在上海举行，汇聚了800余家企业、3000余件展品。本届大会呈现出六大值得关注的趋势：具身智能迈向真实世界的“可协作机器人”；以眼镜、办公助手等终端形态拓展AI触点；AI智能体从聊天工具走向任务执行与内容生成；大厂与创业公司

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计算机行业：AIGC大舞台中的冉冉新星

众多海外AI公司估值快速攀升，也吸引着海量资本源源不断地涌入AI赛道，促使整个行业迈向新的发展阶段。在此背景下，剖析海外AI公司估值增长背后的驱动因素极具研究价值，本篇报告梳理了AI产业链中估值快速提升的新兴企业，并分析其估值提升背后的逻辑。 AIGC带动全球科技公司估值激增。ChatGPT自2022年11月30日发布以来，在全球范围内掀起了生成式AI的热潮，在这一热潮的推动下，美国科技公司的估值发生了显著变化。美国最大的六家科技公司——英伟达、微软、苹果、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alpha

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【国盛通信】安费诺收购康普连接业务，scale-up光连接加速集中！

安费诺即将完成对康普控股宽带连接和电缆部门（CCS）的收购，交易估值约 105 亿美元（含债务）。我们认为本次收购展现了AI集群scale-up架构需求爆发，康普强势布局的高密度布线产品与安费诺高速连接技术强强联合，光连接加速向柜内渗透。康普过去在企业网、数据中心布线中的份额领先，此次剥离连接资产，意味着产业链格局正快速向“强者恒强”转变。安费诺在高速互连、MPO、FAU等核心器件布局深厚，整合康普资源后，其在AI规模化部署带来的“scale-up”机柜级连接需求中将显著受益。我们强调，s

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【税收监管政策】解读0804

税务部门加强对个人境外股票交易所得的税收监管，要求依法申报和缴纳税款(税率20%)，同时强调境内二级市场股票交易所得暂免个人所得税。本质上增加了境外股票投资的税务成本和合规负担，而境内市场则提供免税优惠。这将促使高净值个人和投资者调整资产配置，减少境外投资，转向境内证券市场，从而带来增量资金、提升交易活跃度，并利好证券行业整体发展。 “税收套利”效应(境外税负高vs.境内免税)，驱动资金从境外回流至境内证券市场。【总结]这一政策变化，结合CRS(金融账户涉税信息自动交换)的实施，预计将对境

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【华泰计算机] 高度重视AI软件行情08-04

之前我们两次汇报过对AI软件行情演绎的看法，「演绎1]:DeepSeek行情。「演绎2」:复刻去年Q3开始的美股映射行情。「演绎3」:国内应用本身超预期，目前看，市场主要是沿着「第二/三个」路径再走，而后续其他路径依然继续有关注点，比如 GPT-5/Deepseek未来的发布、后续美股软件财报超预期的可能性。目前反馈了几个超预期。 1)全球AICoding超预期，近期Lovable1亿ARR 里程达成快于Cursor，是SaaS之最，反馈了卓 25 易信息(A股稀缺IDE)。 2)自身订单超预

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人工智能选股思路

1.政策导向高质量数据集:海天瑞声、深桑达A 具身智能大脑:能科科技、索辰科技、东土科技 Al+:托普云农、国能日新、石基信息、嘉和美康、焦点科技等 2.GPT-5和V4 多模态:当虹科技、虹软科技、万兴科技、海康威视、大华股份、苏州科达等 3.预期AI业务收入占比海天瑞声、能科科技、卓易信息、鼎捷数智、光云科技、豆神教育、税友股份、用友网络、迈富时等 4.容量品种: 金山办公、金蝶国际、用友网络、鼎捷数智、汉得信息、拓尔思、迈富时、焦点科技、税友股份等 5.美股映射: 深桑达A、国能日新、

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海外云厂业绩超预期，坚定推荐光电互联

1.北美云厂商资本开支及行业影响北美云厂商资本开支现状:上周北美四家云厂商财报显示，单季度资本开支合计约950亿美金，同比大幅增长66.59%，环比增速超过30%，直接推动光电行业尤其是光模块龙头个股表现超预期。资本开支指引与未来趋势;多家云厂商上调资本开支指引，预示未来增长明确: 谷歌:全年预计850亿美金，意味着三季度资本开支需达到250亿美金以上，环比预计超过10%增长;此前已上调当年资本开支100亿美金。微软:二季度资本开支242亿美金，三季度指引为300亿美金，环比增长超过20%

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通信行业：持续推荐国产算力及AI+应用

1、“人工智能+”持续深入我们认为，AI在海外算力链持续业绩高增与指引抬高的背景下保持高位，中短期存在筹码切换的波动压力，短期推荐受益于芯片禁令管制有望放开的设备厂商及第三方算力租赁厂家，推荐紫光股份、中兴通讯、星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港、英维克、新雷能、网宿科技，相关受益标的包括润泽科技、宝信软件等。长期看，在推理算力及模型迭代升级驱动下，算力全产业链仍处于行业早期成长阶段。相关受益标的包括新易盛、中际旭创、天孚通信等，CPO相关受益标的包括太辰光、源杰科技等；PCB相关受益标的

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国产AI应用坚定看好市场需求上行+国内模型能力优化+产品形态丰富

1、国内AI需求到底如何? -token 维度:趋势向上不变，年增速倍增;根据OpenRouter数据,基于他平台模型调用的周度调token数于7月18日增长至2.17T，近一年的时间提高了超20倍，反应token增长调用趋势;国内阿里、字节等头部厂商模型token与API调用占比，外部已占主导; -2B客户采购订单Q2落单显著加速，25H1的收入确认已显现，2C使用度继续提升;1)2B:亚信科技24H1的财报已公告AI收入确认0.26亿元，同比增长76X;订单收入0.7亿元，同比78X，可见国

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六年来首次！OpenAI新模型开放权重，Altman称为“全球最佳开放模型”

摘要：Altman称gpt-oss为最先进的开放权重推理模型。OpenAI称，gpt-oss-120b在核心推理基准测试中接近o4-mini的表现，在健康相关查询和竞赛数学方面甚至超过后者；较小的gpt-oss-20b模型在评估中达到或超过o3-mini性能；较小的模型适合搭载苹果芯片的Mac电脑。亚马逊宣布旗下平台Bedrock和SageMaker将提供这两款模型，为该司首次向客户提供OpenAI模型。 OpenAI向开源模型迈出重要一步：六年来首次推出开放权重模型。美东时间8月5日周二，O

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人形机器人关节传动新方向，摆线减速器

精密减速器是利用齿差进行减速传动的机械部件。精密减速器具备体积小、重量轻、精度高、稳定性强等特点，能够对机械传动实现精准控制，是决定机器人运动精度的“神经枢纽”。按照啮合方式，精密减速器可分为精密摆线类减速器、谐波减速器、精密行星类减速器、精密蜗杆类减速器。精密减速器经过多年发展，减速器的传动方案一直在进化。按照发展顺序，依次出现蜗轮蜗杆减速器、摆线减速器、谐波减速器、RV减速器，各类减速器在不同工业领域有着各自的应用场景。新材料、新技术发展催生了新的减速器，包括十字滑块类摆线减速器、PS

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全固态电池研发加快，产品逐渐从实验室走向中试线。头部电池厂也已实现中试线级别生产，车端预计26年将实现陆续装车。目前硫化物电解质成为全固态电池主要方向，行业专注于LSPC路线，硫化锂是性能和成本的关键，目前小批量主要采用固相法，液相法如果纯度得到进步也有规模应用潜力。全固态电池产业化加速。近几年全固态电池发展显著加速，主流参与者纷纷开始大力度投入。宁德时代预计2027年全固态小批量生产，30年前后有望大批量应用。比亚迪弗迪电池研发硫化物复合电解质体系，预计2027年小批量装车、2030年大规模

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Scale AI是美国人工智能数据标注领域头部公司之一。公司成立于2016年，主要业务可以分为三大类：AI构建、AI应用和AI评估。Data Engine是公司的核心产品，提供数据标注、数据管理、模型评估等服务。AI应用主要包括为国防部打造的Donovan、全栈式的AI开发平台ScaleGenAIPlatform。AI评估业务通过多元化的专家网络来执行LLM评估和识别风险。公司发展经历了从早期类似“劳动力成本套利”的纯人工标注，到强化AI标注能力，落地AI大模型厂商和政府客户，目前已经和政府、头

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人形机器人行业：人形机器人应用端逐步落地

2025年7月28日至2025年8月1日，人形机器人指数(8841699.WI)下跌3.23%。同期沪深300下跌1.19%，上证综指下跌0.7%，深成指下跌1.58%。 WAIC 2025，六个变化，正在发生。2025世界人工智能大会（WAIC2025）于7月26日至28日在上海举行，汇聚了800余家企业、3000余件展品。本届大会呈现出六大值得关注的趋势：具身智能迈向真实世界的“可协作机器人”；以眼镜、办公助手等终端形态拓展AI触点；AI智能体从聊天工具走向任务执行与内容生成；大厂与创业公司

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【税收监管政策】解读0804

税务部门加强对个人境外股票交易所得的税收监管，要求依法申报和缴纳税款(税率20%)，同时强调境内二级市场股票交易所得暂免个人所得税。本质上增加了境外股票投资的税务成本和合规负担，而境内市场则提供免税优惠。这将促使高净值个人和投资者调整资产配置，减少境外投资，转向境内证券市场，从而带来增量资金、提升交易活跃度，并利好证券行业整体发展。 “税收套利”效应(境外税负高vs.境内免税)，驱动资金从境外回流至境内证券市场。【总结]这一政策变化，结合CRS(金融账户涉税信息自动交换)的实施，预计将对境

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海外云厂业绩超预期，坚定推荐光电互联

1.北美云厂商资本开支及行业影响北美云厂商资本开支现状:上周北美四家云厂商财报显示，单季度资本开支合计约950亿美金，同比大幅增长66.59%，环比增速超过30%，直接推动光电行业尤其是光模块龙头个股表现超预期。资本开支指引与未来趋势;多家云厂商上调资本开支指引，预示未来增长明确: 谷歌:全年预计850亿美金，意味着三季度资本开支需达到250亿美金以上，环比预计超过10%增长;此前已上调当年资本开支100亿美金。微软:二季度资本开支242亿美金，三季度指引为300亿美金，环比增长超过20%

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通信行业：持续推荐国产算力及AI+应用

1、“人工智能+”持续深入我们认为，AI在海外算力链持续业绩高增与指引抬高的背景下保持高位，中短期存在筹码切换的波动压力，短期推荐受益于芯片禁令管制有望放开的设备厂商及第三方算力租赁厂家，推荐紫光股份、中兴通讯、星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港、英维克、新雷能、网宿科技，相关受益标的包括润泽科技、宝信软件等。长期看，在推理算力及模型迭代升级驱动下，算力全产业链仍处于行业早期成长阶段。相关受益标的包括新易盛、中际旭创、天孚通信等，CPO相关受益标的包括太辰光、源杰科技等；PCB相关受益标的

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六年来首次！OpenAI新模型开放权重，Altman称为“全球最佳开放模型”

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计算机行业点评报告：Scale AI，AI时代卖水人

Scale AI是美国人工智能数据标注领域头部公司之一。公司成立于2016年，主要业务可以分为三大类：AI构建、AI应用和AI评估。Data Engine是公司的核心产品，提供数据标注、数据管理、模型评估等服务。AI应用主要包括为国防部打造的Donovan、全栈式的AI开发平台ScaleGenAIPlatform。AI评估业务通过多元化的专家网络来执行LLM评估和识别风险。公司发展经历了从早期类似“劳动力成本套利”的纯人工标注，到强化AI标注能力，落地AI大模型厂商和政府客户，目前已经和政府、头

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海天瑞声

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戈壁淘金

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2025-08-05 08:59:50

人形机器人行业：人形机器人应用端逐步落地

2025年7月28日至2025年8月1日，人形机器人指数(8841699.WI)下跌3.23%。同期沪深300下跌1.19%，上证综指下跌0.7%，深成指下跌1.58%。 WAIC 2025，六个变化，正在发生。2025世界人工智能大会（WAIC2025）于7月26日至28日在上海举行，汇聚了800余家企业、3000余件展品。本届大会呈现出六大值得关注的趋势：具身智能迈向真实世界的“可协作机器人”；以眼镜、办公助手等终端形态拓展AI触点；AI智能体从聊天工具走向任务执行与内容生成；大厂与创业公司

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五洲新春
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震裕科技
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奥比中光
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蓝思科技

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2025-08-05 07:08:04

计算机行业：AIGC大舞台中的冉冉新星

众多海外AI公司估值快速攀升，也吸引着海量资本源源不断地涌入AI赛道，促使整个行业迈向新的发展阶段。在此背景下，剖析海外AI公司估值增长背后的驱动因素极具研究价值，本篇报告梳理了AI产业链中估值快速提升的新兴企业，并分析其估值提升背后的逻辑。 AIGC带动全球科技公司估值激增。ChatGPT自2022年11月30日发布以来，在全球范围内掀起了生成式AI的热潮，在这一热潮的推动下，美国科技公司的估值发生了显著变化。美国最大的六家科技公司——英伟达、微软、苹果、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alpha

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星环科技
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万兴科技
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鼎捷数智

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2025-08-04 21:32:22

【国盛通信】安费诺收购康普连接业务，scale-up光连接加速集中！

安费诺即将完成对康普控股宽带连接和电缆部门（CCS）的收购，交易估值约 105 亿美元（含债务）。我们认为本次收购展现了AI集群scale-up架构需求爆发，康普强势布局的高密度布线产品与安费诺高速连接技术强强联合，光连接加速向柜内渗透。康普过去在企业网、数据中心布线中的份额领先，此次剥离连接资产，意味着产业链格局正快速向“强者恒强”转变。安费诺在高速互连、MPO、FAU等核心器件布局深厚，整合康普资源后，其在AI规模化部署带来的“scale-up”机柜级连接需求中将显著受益。我们强调，s

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太辰光

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2025-08-04 21:16:39

【税收监管政策】解读0804

税务部门加强对个人境外股票交易所得的税收监管，要求依法申报和缴纳税款(税率20%)，同时强调境内二级市场股票交易所得暂免个人所得税。本质上增加了境外股票投资的税务成本和合规负担，而境内市场则提供免税优惠。这将促使高净值个人和投资者调整资产配置，减少境外投资，转向境内证券市场，从而带来增量资金、提升交易活跃度，并利好证券行业整体发展。 “税收套利”效应(境外税负高vs.境内免税)，驱动资金从境外回流至境内证券市场。【总结]这一政策变化，结合CRS(金融账户涉税信息自动交换)的实施，预计将对境

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指南针

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2025-08-04 21:07:26

【华泰计算机] 高度重视AI软件行情08-04

之前我们两次汇报过对AI软件行情演绎的看法，「演绎1]:DeepSeek行情。「演绎2」:复刻去年Q3开始的美股映射行情。「演绎3」:国内应用本身超预期，目前看，市场主要是沿着「第二/三个」路径再走，而后续其他路径依然继续有关注点，比如 GPT-5/Deepseek未来的发布、后续美股软件财报超预期的可能性。目前反馈了几个超预期。 1)全球AICoding超预期，近期Lovable1亿ARR 里程达成快于Cursor，是SaaS之最，反馈了卓 25 易信息(A股稀缺IDE)。 2)自身订单超预

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万兴科技

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2025-08-04 14:12:12

人工智能选股思路

1.政策导向高质量数据集:海天瑞声、深桑达A 具身智能大脑:能科科技、索辰科技、东土科技 Al+:托普云农、国能日新、石基信息、嘉和美康、焦点科技等 2.GPT-5和V4 多模态:当虹科技、虹软科技、万兴科技、海康威视、大华股份、苏州科达等 3.预期AI业务收入占比海天瑞声、能科科技、卓易信息、鼎捷数智、光云科技、豆神教育、税友股份、用友网络、迈富时等 4.容量品种: 金山办公、金蝶国际、用友网络、鼎捷数智、汉得信息、拓尔思、迈富时、焦点科技、税友股份等 5.美股映射: 深桑达A、国能日新、

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万兴科技
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托普云农

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2025-08-04 06:28:20

海外云厂业绩超预期，坚定推荐光电互联

1.北美云厂商资本开支及行业影响北美云厂商资本开支现状:上周北美四家云厂商财报显示，单季度资本开支合计约950亿美金，同比大幅增长66.59%，环比增速超过30%，直接推动光电行业尤其是光模块龙头个股表现超预期。资本开支指引与未来趋势;多家云厂商上调资本开支指引，预示未来增长明确: 谷歌:全年预计850亿美金，意味着三季度资本开支需达到250亿美金以上，环比预计超过10%增长;此前已上调当年资本开支100亿美金。微软:二季度资本开支242亿美金，三季度指引为300亿美金，环比增长超过20%

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太辰光
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兆龙互连
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瑞可达

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2025-08-03 22:26:41

通信行业：持续推荐国产算力及AI+应用

1、“人工智能+”持续深入我们认为，AI在海外算力链持续业绩高增与指引抬高的背景下保持高位，中短期存在筹码切换的波动压力，短期推荐受益于芯片禁令管制有望放开的设备厂商及第三方算力租赁厂家，推荐紫光股份、中兴通讯、星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港、英维克、新雷能、网宿科技，相关受益标的包括润泽科技、宝信软件等。长期看，在推理算力及模型迭代升级驱动下，算力全产业链仍处于行业早期成长阶段。相关受益标的包括新易盛、中际旭创、天孚通信等，CPO相关受益标的包括太辰光、源杰科技等；PCB相关受益标的

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胜宏科技

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