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夜长梦山
2025-04-29 08:36:30
【东吴商社】安克创新:2024年全年和2025Q1均超预期,关税不改核心逻辑,重点推荐! 🌟2024年:公司实现收入247亿元,同比+41%;归母净利润21.1亿元,同比+31%;扣非净利润18.9亿元,同比+40.5%。归母净利中含较大公允变动收益,因此扣非更有参考意义,公司2024年收入和利润均超预期!(此前我们预期收入239亿、归母净利20亿) 🌟2025Q1在关税压力下增速不减,仍超预期。公司实现收入60亿元,同比+37%;归母净利润4.96亿元,同比+60%;扣非净利润4.4亿元,
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【冠盛股份】25Q1业绩显著超预期,关税影响有限,二季度有望延续高增 #收入端延续较高增速, #超市场预期,#已连续5个季度增速介于18-27%。收入8.9亿,yoy+18.65%;归母0.84亿元,yoy+26.84%;扣非后0.76亿元,yoy+45.38%;扣非后增速显著高于收入增速主要原因系公司经营能力优化,汇兑及原材料端套期保值产生的收益为927万等。 #盈利能力稳健,#毛利率/费用率相对稳定。毛利率25.18%,同比下降1.21pct;净利率9.25%,同比提升0.5pct;销售费用
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【底部重点提示油轮非常重要的机会】 #VLCC、苏伊士、阿芙拉 原油轮运价全面新高VLCC、苏伊士、阿芙拉全面占上5万美元/天,油轮或开启淡季不淡行情。美股油运股相比大盘超额收益显著,已经超3月底水平。本周FRO、TNK、OET上涨6-10%,A股油运有望补涨。关注5月初OPEC+宣布的6月生产计划,若6月继续超预期增产,今年淡季大概率将出现淡季不淡行情。 #推荐招商轮船、兴通股份、中远海能AH等
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2025-04-24 15:31:30
金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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【德邦化工】三维化学:醋酸纤维素国产化或受益,新疆煤化工赋予发展机遇 #最新中标神华包头项目 根据化化网煤化工4月22日消息,公司中标神华包头煤制烯烃升级示范项目硫回收装置EPC总承包项目,订单金额1.57亿元。 #化工&工程双主业经营稳健 ①化工:醇醛酸酯一体化布局,柔性生产穿越周期,全资子公司淄博诺奥2018年至今从未亏损,另有5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点。 ②工程:在手订单充沛,北方华锦13亿订单预计2025年竣工,年内或迎来结算高峰。此外鲁油鲁炼项目稳步推进,总投资超200亿元,作
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【东北机械】明新旭腾推荐:#柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 #利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 #扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓
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【广发电新】禾望电气股东大会交流要点与思考 #AIDC相关业务持续在推进、与几家国际主流公司洽谈对接、希望与客户配合推出有特色的直流电源方案。总经理郑博士从2000年在华为参与UPS研发,2008年参与微软HVDC开发,全程参与HVDC从无到有再到800V阶段,AIDC行业在经历快速巨变,即使龙头英伟达也难以押注未来技术路线,公司持续推进相关进展,快速响应客户需求,希望推出有特色的直流电源方案,目前在与几家国际主流公司在洽谈。 #做产品的思路是跟随、核心是下游客户决定。 #国际巨头更看中公司快速
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中坚科技继续重点关注! ➡1X有确定性有催化:公司目前依旧是1X独家T1确定性较强,4月5日1X周产量已创新高,1X宣布4月还有重大更新未发布,后续仍有潜在催化。 ➡下半年H链有望走强,公司与H深度合作而且场景确定:上周四H高层拜访公司深度交流,公司反馈后续将与H形成割草机、机器狗、机器人全面合作,机器人主要覆盖养老场景,后续公司是一个有确定垂类场景的H链本体厂商。 ➡下周公司机器狗板块将联手供应商与客户举办大会,大会上或形成一些新签订单,积极关注。
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继续重点推荐内需成长标的-海澜之家 近期,京东奥莱新店又陆续在各商场官方号上官宣入驻,4-6月销售旺季的到来或是新店的集中释放期。根据目前观察到的春节后新店的宣布(合肥2家、郑州1家、晋中1家、孝义1家、徐州2家、阳泉1家、青岛1家、聊城1家等, 如果有遗漏欢迎提醒),我们可以发现: 1)除了原有的山东、河南、江苏、安徽进一步加密外,新进入了山西省。2)城市类型依旧丰富,包含省会城市、地级市、县。其中,山西孝义为百强县,江苏丰县为江苏徐州辖区内的县。3)首次出现单个城市2家,比如合肥在百大心悦城
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【华西纺服】推荐百隆东方,预计Q1有望超预期250421 预计超预期原因:1)越南盈利能力恢复,主要来自色纺纱恢复,即从最低占比35%恢复至目前50%、毛利率从13%恢复至21%。2)国内扭亏,主要由于关停亏损工厂。3)信聿转正。 关税影响:由于公司作为纱线环节,下游为间接出口,因此关税主要为间接影响,77%产能在越南,4月下单中上旬有影响、但截至上周已有恢复。且若越南和美国谈判成功、关税能低于其他地区,还有进一步抢份额机会。 公司业绩波动21/22年来自棉花的多空操作,23年受去库存影响,24
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【东吴商社】安克创新:2024年全年和2025Q1均超预期,关税不改核心逻辑,重点推荐! 🌟2024年:公司实现收入247亿元,同比+41%;归母净利润21.1亿元,同比+31%;扣非净利润18.9亿元,同比+40.5%。归母净利中含较大公允变动收益,因此扣非更有参考意义,公司2024年收入和利润均超预期!(此前我们预期收入239亿、归母净利20亿) 🌟2025Q1在关税压力下增速不减,仍超预期。公司实现收入60亿元,同比+37%;归母净利润4.96亿元,同比+60%;扣非净利润4.4亿元,
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【冠盛股份】25Q1业绩显著超预期,关税影响有限,二季度有望延续高增 #收入端延续较高增速, #超市场预期,#已连续5个季度增速介于18-27%。收入8.9亿,yoy+18.65%;归母0.84亿元,yoy+26.84%;扣非后0.76亿元,yoy+45.38%;扣非后增速显著高于收入增速主要原因系公司经营能力优化,汇兑及原材料端套期保值产生的收益为927万等。 #盈利能力稳健,#毛利率/费用率相对稳定。毛利率25.18%,同比下降1.21pct;净利率9.25%,同比提升0.5pct;销售费用
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【底部重点提示油轮非常重要的机会】 #VLCC、苏伊士、阿芙拉 原油轮运价全面新高VLCC、苏伊士、阿芙拉全面占上5万美元/天,油轮或开启淡季不淡行情。美股油运股相比大盘超额收益显著,已经超3月底水平。本周FRO、TNK、OET上涨6-10%,A股油运有望补涨。关注5月初OPEC+宣布的6月生产计划,若6月继续超预期增产,今年淡季大概率将出现淡季不淡行情。 #推荐招商轮船、兴通股份、中远海能AH等
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金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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【德邦化工】三维化学:醋酸纤维素国产化或受益,新疆煤化工赋予发展机遇 #最新中标神华包头项目 根据化化网煤化工4月22日消息,公司中标神华包头煤制烯烃升级示范项目硫回收装置EPC总承包项目,订单金额1.57亿元。 #化工&工程双主业经营稳健 ①化工:醇醛酸酯一体化布局,柔性生产穿越周期,全资子公司淄博诺奥2018年至今从未亏损,另有5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点。 ②工程:在手订单充沛,北方华锦13亿订单预计2025年竣工,年内或迎来结算高峰。此外鲁油鲁炼项目稳步推进,总投资超200亿元,作
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【东北机械】明新旭腾推荐:#柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 #利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 #扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓
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【广发电新】禾望电气股东大会交流要点与思考 #AIDC相关业务持续在推进、与几家国际主流公司洽谈对接、希望与客户配合推出有特色的直流电源方案。总经理郑博士从2000年在华为参与UPS研发,2008年参与微软HVDC开发,全程参与HVDC从无到有再到800V阶段,AIDC行业在经历快速巨变,即使龙头英伟达也难以押注未来技术路线,公司持续推进相关进展,快速响应客户需求,希望推出有特色的直流电源方案,目前在与几家国际主流公司在洽谈。 #做产品的思路是跟随、核心是下游客户决定。 #国际巨头更看中公司快速
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中坚科技继续重点关注! ➡1X有确定性有催化:公司目前依旧是1X独家T1确定性较强,4月5日1X周产量已创新高,1X宣布4月还有重大更新未发布,后续仍有潜在催化。 ➡下半年H链有望走强,公司与H深度合作而且场景确定:上周四H高层拜访公司深度交流,公司反馈后续将与H形成割草机、机器狗、机器人全面合作,机器人主要覆盖养老场景,后续公司是一个有确定垂类场景的H链本体厂商。 ➡下周公司机器狗板块将联手供应商与客户举办大会,大会上或形成一些新签订单,积极关注。
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继续重点推荐内需成长标的-海澜之家 近期,京东奥莱新店又陆续在各商场官方号上官宣入驻,4-6月销售旺季的到来或是新店的集中释放期。根据目前观察到的春节后新店的宣布(合肥2家、郑州1家、晋中1家、孝义1家、徐州2家、阳泉1家、青岛1家、聊城1家等, 如果有遗漏欢迎提醒),我们可以发现: 1)除了原有的山东、河南、江苏、安徽进一步加密外,新进入了山西省。2)城市类型依旧丰富,包含省会城市、地级市、县。其中,山西孝义为百强县,江苏丰县为江苏徐州辖区内的县。3)首次出现单个城市2家,比如合肥在百大心悦城
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【华西纺服】推荐百隆东方,预计Q1有望超预期250421 预计超预期原因:1)越南盈利能力恢复,主要来自色纺纱恢复,即从最低占比35%恢复至目前50%、毛利率从13%恢复至21%。2)国内扭亏,主要由于关停亏损工厂。3)信聿转正。 关税影响:由于公司作为纱线环节,下游为间接出口,因此关税主要为间接影响,77%产能在越南,4月下单中上旬有影响、但截至上周已有恢复。且若越南和美国谈判成功、关税能低于其他地区,还有进一步抢份额机会。 公司业绩波动21/22年来自棉花的多空操作,23年受去库存影响,24
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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2025-04-23 16:00:20
❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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【德邦化工】三维化学:醋酸纤维素国产化或受益,新疆煤化工赋予发展机遇 #最新中标神华包头项目 根据化化网煤化工4月22日消息,公司中标神华包头煤制烯烃升级示范项目硫回收装置EPC总承包项目,订单金额1.57亿元。 #化工&工程双主业经营稳健 ①化工:醇醛酸酯一体化布局,柔性生产穿越周期,全资子公司淄博诺奥2018年至今从未亏损,另有5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点。 ②工程:在手订单充沛,北方华锦13亿订单预计2025年竣工,年内或迎来结算高峰。此外鲁油鲁炼项目稳步推进,总投资超200亿元,作
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【东北机械】明新旭腾推荐:#柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 #利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 #扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓
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【广发电新】禾望电气股东大会交流要点与思考 #AIDC相关业务持续在推进、与几家国际主流公司洽谈对接、希望与客户配合推出有特色的直流电源方案。总经理郑博士从2000年在华为参与UPS研发,2008年参与微软HVDC开发,全程参与HVDC从无到有再到800V阶段,AIDC行业在经历快速巨变,即使龙头英伟达也难以押注未来技术路线,公司持续推进相关进展,快速响应客户需求,希望推出有特色的直流电源方案,目前在与几家国际主流公司在洽谈。 #做产品的思路是跟随、核心是下游客户决定。 #国际巨头更看中公司快速
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中坚科技继续重点关注! ➡1X有确定性有催化:公司目前依旧是1X独家T1确定性较强,4月5日1X周产量已创新高,1X宣布4月还有重大更新未发布,后续仍有潜在催化。 ➡下半年H链有望走强,公司与H深度合作而且场景确定:上周四H高层拜访公司深度交流,公司反馈后续将与H形成割草机、机器狗、机器人全面合作,机器人主要覆盖养老场景,后续公司是一个有确定垂类场景的H链本体厂商。 ➡下周公司机器狗板块将联手供应商与客户举办大会,大会上或形成一些新签订单,积极关注。
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继续重点推荐内需成长标的-海澜之家 近期,京东奥莱新店又陆续在各商场官方号上官宣入驻,4-6月销售旺季的到来或是新店的集中释放期。根据目前观察到的春节后新店的宣布(合肥2家、郑州1家、晋中1家、孝义1家、徐州2家、阳泉1家、青岛1家、聊城1家等, 如果有遗漏欢迎提醒),我们可以发现: 1)除了原有的山东、河南、江苏、安徽进一步加密外,新进入了山西省。2)城市类型依旧丰富,包含省会城市、地级市、县。其中,山西孝义为百强县,江苏丰县为江苏徐州辖区内的县。3)首次出现单个城市2家,比如合肥在百大心悦城
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【华西纺服】推荐百隆东方,预计Q1有望超预期250421 预计超预期原因:1)越南盈利能力恢复,主要来自色纺纱恢复,即从最低占比35%恢复至目前50%、毛利率从13%恢复至21%。2)国内扭亏,主要由于关停亏损工厂。3)信聿转正。 关税影响:由于公司作为纱线环节,下游为间接出口,因此关税主要为间接影响,77%产能在越南,4月下单中上旬有影响、但截至上周已有恢复。且若越南和美国谈判成功、关税能低于其他地区,还有进一步抢份额机会。 公司业绩波动21/22年来自棉花的多空操作,23年受去库存影响,24
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2025-04-29 08:36:30
【东吴商社】安克创新:2024年全年和2025Q1均超预期,关税不改核心逻辑,重点推荐! 🌟2024年:公司实现收入247亿元,同比+41%;归母净利润21.1亿元,同比+31%;扣非净利润18.9亿元,同比+40.5%。归母净利中含较大公允变动收益,因此扣非更有参考意义,公司2024年收入和利润均超预期!(此前我们预期收入239亿、归母净利20亿) 🌟2025Q1在关税压力下增速不减,仍超预期。公司实现收入60亿元,同比+37%;归母净利润4.96亿元,同比+60%;扣非净利润4.4亿元,
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2025-04-29 08:36:04
【冠盛股份】25Q1业绩显著超预期,关税影响有限,二季度有望延续高增 #收入端延续较高增速, #超市场预期,#已连续5个季度增速介于18-27%。收入8.9亿,yoy+18.65%;归母0.84亿元,yoy+26.84%;扣非后0.76亿元,yoy+45.38%;扣非后增速显著高于收入增速主要原因系公司经营能力优化,汇兑及原材料端套期保值产生的收益为927万等。 #盈利能力稳健,#毛利率/费用率相对稳定。毛利率25.18%,同比下降1.21pct;净利率9.25%,同比提升0.5pct;销售费用
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【底部重点提示油轮非常重要的机会】 #VLCC、苏伊士、阿芙拉 原油轮运价全面新高VLCC、苏伊士、阿芙拉全面占上5万美元/天,油轮或开启淡季不淡行情。美股油运股相比大盘超额收益显著,已经超3月底水平。本周FRO、TNK、OET上涨6-10%,A股油运有望补涨。关注5月初OPEC+宣布的6月生产计划,若6月继续超预期增产,今年淡季大概率将出现淡季不淡行情。 #推荐招商轮船、兴通股份、中远海能AH等
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2025-04-24 15:31:30
金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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2025-04-24 15:30:16
重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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【德邦化工】三维化学:醋酸纤维素国产化或受益,新疆煤化工赋予发展机遇 #最新中标神华包头项目 根据化化网煤化工4月22日消息,公司中标神华包头煤制烯烃升级示范项目硫回收装置EPC总承包项目,订单金额1.57亿元。 #化工&工程双主业经营稳健 ①化工:醇醛酸酯一体化布局,柔性生产穿越周期,全资子公司淄博诺奥2018年至今从未亏损,另有5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点。 ②工程:在手订单充沛,北方华锦13亿订单预计2025年竣工,年内或迎来结算高峰。此外鲁油鲁炼项目稳步推进,总投资超200亿元,作
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【东北机械】明新旭腾推荐:#柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 #利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 #扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓
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【广发电新】禾望电气股东大会交流要点与思考 #AIDC相关业务持续在推进、与几家国际主流公司洽谈对接、希望与客户配合推出有特色的直流电源方案。总经理郑博士从2000年在华为参与UPS研发,2008年参与微软HVDC开发,全程参与HVDC从无到有再到800V阶段,AIDC行业在经历快速巨变,即使龙头英伟达也难以押注未来技术路线,公司持续推进相关进展,快速响应客户需求,希望推出有特色的直流电源方案,目前在与几家国际主流公司在洽谈。 #做产品的思路是跟随、核心是下游客户决定。 #国际巨头更看中公司快速
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中坚科技继续重点关注! ➡1X有确定性有催化:公司目前依旧是1X独家T1确定性较强,4月5日1X周产量已创新高,1X宣布4月还有重大更新未发布,后续仍有潜在催化。 ➡下半年H链有望走强,公司与H深度合作而且场景确定:上周四H高层拜访公司深度交流,公司反馈后续将与H形成割草机、机器狗、机器人全面合作,机器人主要覆盖养老场景,后续公司是一个有确定垂类场景的H链本体厂商。 ➡下周公司机器狗板块将联手供应商与客户举办大会,大会上或形成一些新签订单,积极关注。
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继续重点推荐内需成长标的-海澜之家 近期,京东奥莱新店又陆续在各商场官方号上官宣入驻,4-6月销售旺季的到来或是新店的集中释放期。根据目前观察到的春节后新店的宣布(合肥2家、郑州1家、晋中1家、孝义1家、徐州2家、阳泉1家、青岛1家、聊城1家等, 如果有遗漏欢迎提醒),我们可以发现: 1)除了原有的山东、河南、江苏、安徽进一步加密外,新进入了山西省。2)城市类型依旧丰富,包含省会城市、地级市、县。其中,山西孝义为百强县,江苏丰县为江苏徐州辖区内的县。3)首次出现单个城市2家,比如合肥在百大心悦城
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【华西纺服】推荐百隆东方,预计Q1有望超预期250421 预计超预期原因:1)越南盈利能力恢复,主要来自色纺纱恢复,即从最低占比35%恢复至目前50%、毛利率从13%恢复至21%。2)国内扭亏,主要由于关停亏损工厂。3)信聿转正。 关税影响:由于公司作为纱线环节,下游为间接出口,因此关税主要为间接影响,77%产能在越南,4月下单中上旬有影响、但截至上周已有恢复。且若越南和美国谈判成功、关税能低于其他地区,还有进一步抢份额机会。 公司业绩波动21/22年来自棉花的多空操作,23年受去库存影响,24
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【东吴商社】安克创新:2024年全年和2025Q1均超预期,关税不改核心逻辑,重点推荐! 🌟2024年:公司实现收入247亿元,同比+41%;归母净利润21.1亿元,同比+31%;扣非净利润18.9亿元,同比+40.5%。归母净利中含较大公允变动收益,因此扣非更有参考意义,公司2024年收入和利润均超预期!(此前我们预期收入239亿、归母净利20亿) 🌟2025Q1在关税压力下增速不减,仍超预期。公司实现收入60亿元,同比+37%;归母净利润4.96亿元,同比+60%;扣非净利润4.4亿元,
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【冠盛股份】25Q1业绩显著超预期,关税影响有限,二季度有望延续高增 #收入端延续较高增速, #超市场预期,#已连续5个季度增速介于18-27%。收入8.9亿,yoy+18.65%;归母0.84亿元,yoy+26.84%;扣非后0.76亿元,yoy+45.38%;扣非后增速显著高于收入增速主要原因系公司经营能力优化,汇兑及原材料端套期保值产生的收益为927万等。 #盈利能力稳健,#毛利率/费用率相对稳定。毛利率25.18%,同比下降1.21pct;净利率9.25%,同比提升0.5pct;销售费用
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【底部重点提示油轮非常重要的机会】 #VLCC、苏伊士、阿芙拉 原油轮运价全面新高VLCC、苏伊士、阿芙拉全面占上5万美元/天,油轮或开启淡季不淡行情。美股油运股相比大盘超额收益显著,已经超3月底水平。本周FRO、TNK、OET上涨6-10%,A股油运有望补涨。关注5月初OPEC+宣布的6月生产计划,若6月继续超预期增产,今年淡季大概率将出现淡季不淡行情。 #推荐招商轮船、兴通股份、中远海能AH等
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金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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【德邦化工】三维化学:醋酸纤维素国产化或受益,新疆煤化工赋予发展机遇 #最新中标神华包头项目 根据化化网煤化工4月22日消息,公司中标神华包头煤制烯烃升级示范项目硫回收装置EPC总承包项目,订单金额1.57亿元。 #化工&工程双主业经营稳健 ①化工:醇醛酸酯一体化布局,柔性生产穿越周期,全资子公司淄博诺奥2018年至今从未亏损,另有5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点。 ②工程:在手订单充沛,北方华锦13亿订单预计2025年竣工,年内或迎来结算高峰。此外鲁油鲁炼项目稳步推进,总投资超200亿元,作
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【东北机械】明新旭腾推荐:#柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 #利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 #扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓
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夜长梦山
2025-04-23 15:50:13
【广发电新】禾望电气股东大会交流要点与思考 #AIDC相关业务持续在推进、与几家国际主流公司洽谈对接、希望与客户配合推出有特色的直流电源方案。总经理郑博士从2000年在华为参与UPS研发,2008年参与微软HVDC开发,全程参与HVDC从无到有再到800V阶段,AIDC行业在经历快速巨变,即使龙头英伟达也难以押注未来技术路线,公司持续推进相关进展,快速响应客户需求,希望推出有特色的直流电源方案,目前在与几家国际主流公司在洽谈。 #做产品的思路是跟随、核心是下游客户决定。 #国际巨头更看中公司快速
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夜长梦山
2025-04-21 16:17:47
中坚科技继续重点关注! ➡1X有确定性有催化:公司目前依旧是1X独家T1确定性较强,4月5日1X周产量已创新高,1X宣布4月还有重大更新未发布,后续仍有潜在催化。 ➡下半年H链有望走强,公司与H深度合作而且场景确定:上周四H高层拜访公司深度交流,公司反馈后续将与H形成割草机、机器狗、机器人全面合作,机器人主要覆盖养老场景,后续公司是一个有确定垂类场景的H链本体厂商。 ➡下周公司机器狗板块将联手供应商与客户举办大会,大会上或形成一些新签订单,积极关注。
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夜长梦山
2025-04-21 16:10:42
继续重点推荐内需成长标的-海澜之家 近期,京东奥莱新店又陆续在各商场官方号上官宣入驻,4-6月销售旺季的到来或是新店的集中释放期。根据目前观察到的春节后新店的宣布(合肥2家、郑州1家、晋中1家、孝义1家、徐州2家、阳泉1家、青岛1家、聊城1家等, 如果有遗漏欢迎提醒),我们可以发现: 1)除了原有的山东、河南、江苏、安徽进一步加密外,新进入了山西省。2)城市类型依旧丰富,包含省会城市、地级市、县。其中,山西孝义为百强县,江苏丰县为江苏徐州辖区内的县。3)首次出现单个城市2家,比如合肥在百大心悦城
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夜长梦山
2025-04-21 16:05:27
【华西纺服】推荐百隆东方,预计Q1有望超预期250421 预计超预期原因:1)越南盈利能力恢复,主要来自色纺纱恢复,即从最低占比35%恢复至目前50%、毛利率从13%恢复至21%。2)国内扭亏,主要由于关停亏损工厂。3)信聿转正。 关税影响:由于公司作为纱线环节,下游为间接出口,因此关税主要为间接影响,77%产能在越南,4月下单中上旬有影响、但截至上周已有恢复。且若越南和美国谈判成功、关税能低于其他地区,还有进一步抢份额机会。 公司业绩波动21/22年来自棉花的多空操作,23年受去库存影响,24
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