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只买龙头的老司机
2025-11-17 16:23:45
中游材料供需关系扭转拐点将至,关注隔膜、铜箔等重资产环节
事件:近期,头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%,下游客户覆盖率超30%,龙头积极与下游客户推进价格谈判,整体挺价诉求强烈。此外,头部铜箔企业酝酿提价预期,加工费提价幅度预期为10%以上。 #供需关系扭转拐点将至,行业供需或出现结构性紧平衡。近期,电池公司对下游需求指引乐观,中游材料需关系逐步从供过于求向进平衡切换,6F、VC等部分紧缺材料已出现供需缺口。考虑到高强、极薄等新品迭代趋势,我们预期2026-27年隔膜、铜箔、铝箔等环节也或将逐步面临结构性紧缺。 #龙头对供应商有扩产诉求,但
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只买龙头的老司机
2025-11-17 16:19:59
VC再迎单日暴涨22.89%!
锂电电解液板块(VC&溶剂&6F)更新推荐:VC散单价触及20万元/吨,重点关注溶剂涨价逻辑演绎! 价格更新 # 11.17百川资讯报价,VC成交均价13.25万元/吨(环比11.14 +2.5万元/吨),最高成交价20万元/吨(环比11.14 +5万元/吨);11.17鑫椤资讯报价,VC散单成交价17-21万元/吨(环比昨日 13.5-16.5万元/吨,+4万元/吨)。 投资建议 添加剂成本占比电解液低,电解液厂公式定价向下传导顺畅,之前产业及市场普遍预期26年均价10万元/吨,目前市场成交均
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只买龙头的老司机
2025-11-17 09:02:28
谷歌AIGC全面加速,重点关注液冷等边际变化更大环节
#大模型:# Gemini 3预计即将发布,在性能上进一步缩小与OpenAI的GPT-5之间的差距,并更加强调“智能代理”(agent-like)能力。Gemini APP Q3月活超6.5亿,查询量环比增长三倍。 #Asic芯片:# 11月6日谷歌发布第7代TPU芯片Ironwood,相比TPU v6e训练和推理性能提升4倍以上,单个superpod集成9216颗芯片,满载功耗10MW。 #数据中心:# 谷歌最近宣布德克萨斯州投资400亿美元,建设3个新数据中心,将持续到2027年。TPU升级
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只买龙头的老司机
2025-11-17 00:14:23
华为突破性技术,与超节点软硬共振!
据报道,华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术,有望解决算力资源利用效率的难题。该技术通过软件创新实现不同算力的统一资源管理与利用,屏蔽算力硬件差异,为AI训练推理提供更高效的资源支撑。 据我们推测,华为通过资源池化技术,叠加以存代算模式,将极大提升算力利用率。与此同时,作为明年重点硬件产品形态,Atlas 950超节点通过scale-up架构,配合全新软件创新,更能加快大模型训练与推理效率,真正做到以规模换性能! 我们此前发布了最新年度策略,看好超节点时代对先进制程产能,交换机/交换机芯
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只买龙头的老司机
2025-11-16 19:56:46
本周VC价格大涨,6F稳步上涨,推荐下周有望涨价的铁锂和铜箔
#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五,VC散单价格已上涨至10.75万元,近7天涨幅高达77.69%,VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修,VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五,6F散单价格为13.5万元,近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%,核心关注下周天赐与c长单谈判进展。 #铁锂和铜箔下周有望涨价。根据专家反馈,c下周与铁锂和铜箔厂商谈价,四代高压密产品占比快速提升,导致四代产能紧缺,铁锂涨幅有望超过此前市场预期的1k,铜箔涨幅尚未明确
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只买龙头的老司机
2025-11-16 16:09:45
中国对日本进口商品结构整理以及反制主要方向公司梳理!
2024年中国对日本进口商品总额达11118.54亿元,进口结构呈现“机电主导、多品类协同”的特征,核心品类及细分领域的进口特点如下: 一、机械电子类产品:进口第一大品类,占比近五成 机械电子类产品以5430.19亿元的进口额占据总进口的48.84%,是中国对日本进口的核心品类。 细分领域中,阀门/轴承、断路器/接插件等工业零部件进口额分别达217.12亿元、268.59亿元,占比1.95%、2.42%,反映出国内高端工业基础件对日本供应链的依赖;音像设备及零部件、电机/变压器等产品进口额均超2
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2025-11-16 12:18:23
反制日本背景下的产业链机会分析
一、事件催化:中日关系趋紧下的反制预期升温 近期日本高官公然发表涉台错误言论,中方已明确释放“实质反制”信号,同时从民间往来、经贸领域逐步落地反制措施: 1. 民间层面:外交部发布赴日旅行提醒,国航、南航、东航同步开放12月31日前赴日客票免费退改,体现中方反制的实际行动; 2. 经贸层面:中方明确将优先从农业、水产领域切入反制——中国曾是日本水产品最大出口市场,2024年上半年日本对中国大陆海鲜出口额已因核污染水排海骤降92.3%,若进一步升级进口限制,国内相关产业将直接受益于市场空缺填补;此
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2025-11-16 10:09:52
VC库存告急!短期价格或继续上行!
目前全市场VC库存急剧下降,仅剩下567吨,如果按照这个局面,库存马上就会被消灭掉,剩下的只能排队等着现有产能的工厂加班加点的挤牙膏一样的出货。届时价格必然水涨船高,一天一个价!关键是现有产能一出来必然被秒光!尤其是大厂为了保证未来企业正常运转,一定会全面收纳可在有限时间增加扩大产能的公司! VC扩产面临技术壁垒高、建设周期长、环保要求严等多重挑战。新建一条VC产线通常-需要12个月以上,老旧装置复工也需要3-4个月,且从投产到满产、通过下游客户认证还需要6-12个月-。因此,即使有大规模扩产计
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2025-11-16 10:01:28
锂板块:着眼于需求端,弱化复产带来的情绪影响
#供给已明牌;复产落地是利空落地# NDSD江西矿山的复产,从来都不是一个“会不会”的问题,而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时,本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。 而且11月预计去库2万吨,NDSD锂云母矿哪怕复产,也只能带来5000增量,无法解决供不应求的根本问题。 #真正的胜负手:在于下游需求# 当前碳酸锂产业链的核心机会,不在供给,而在需求。市场的关注点不应被供给端的“明牌”的事件,而应关注明年需求端爆发力到底如何。 需求端爆发都是非线性的,明年储能基本可以增长到和动
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只买龙头的老司机
2025-11-15 08:54:25
火上浇油!又一家VC企业停产检修!重点关注VC!
昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨,行业均价也大涨23.18%!涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修,或给本来已经供不应求的VC火上浇油!密切关注VC后续价格走势! #有人关心26年行业是否供需过剩? 经测算,26年需求约11万吨,同比+41%;结合近期各家企业密集沟通,考虑实际开工能力(设计产能VS.实际产能差距约75%~80%),有效产能修正为10.5万吨,供需比103%,仍维持此前紧平衡观点。其中华盛锂电+2万吨(总产能3.5万吨)、海科新源+5000吨(总产
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2025-11-15 00:30:27
固态电池量产订单不断,关注设备端!
1、【固态】变化:真正的量产订单刚开始 近期的变化为:钠科诺尔获头部电池企业负极干法电极2kw订单,对应1gwh的量(则对应#固态第一个gwh量产的订单,意义重大)。 后续: 第一,看其他家GWh量产订单的跟进,进入军备竞赛阶段,特别是跟海外横向对比,今年我们看到了美国、日本在固态的进展动作非常快。 第二,固态下游的进展和态度仍超我们预期,#我们对26年固态的产业状态判断比较像25年的机器人,预计是产业配套和量产定点的大年——节奏上大概率还快于机器人。 重点标的:1)选和液态比增量的方向;2)价
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利通科技
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只买龙头的老司机
2025-11-14 17:41:16
动储需求旺盛,材料涨价速度超预期,重点关注VC!
昨日:1)中创新航预测26年全球需求2.5+TWh,其中储能1TWh,超预期,30年5Twh,公司启动新增300gwh产能规划至520GWh;2)阿特斯预计26年储能出货14-17GWh,同增73~115%。 #明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡!同比高增。锂电动储产销两旺,Q4超预期的基础上,Q1淡季不淡,环比下降在个位数,同比预计30-50%增长、年末龙头给明年指引普遍40%+、50%+ #锂电供需反转、准备新一轮扩扩张迎接5TWH时代。25年动储需求2Twh,26年预计2.6Twh+,同增
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华盛锂电
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只买龙头的老司机
2025-11-14 17:30:48
持续看好北交所固态标的,利润弹性空间大
#Q4固态事件催化密集。1)11月工信部专项正式进入中期审查,12月结束有望给予新一轮补贴,有望推动头部企业走向量产;2)头部厂商年底预计开启量产线招标;3)搭载头部厂商全固态电池的车型(重卡)有望在年底或明年年初进行初步测试;4)26Q1搭载全固态电池的车型有望进入工信部目录,标志技术落地。 观点重申 #固态产业趋势明确、市场空间逐步打开。全球固态竞争加速,27年产业进行初步商业化,国内加大固态支持力度,产业化趋势明确,26年中建成gwh级量产线,26年下半年开启密集路试,27年开启示范性运营
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远航精密
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只买龙头的老司机
2025-11-14 17:25:24
华丰科技:高速线模组拐点已至,长期空间爆发!
我们长期跟踪看好华丰科技,当前公司性价比极为突出,我们重新梳理公司核心逻辑: ①价值量翻倍,连接环节通胀:类似光模块800G到1.6T升级,高速线模组亦开启了价值量通胀!此前华为910C方案,大致单卡配套高速线模组价值量1万元,26年产品大升级,价值量翻倍至2万元(本质是910C到950PR,卡间互联速率从784GB/s提升到2TB/s),且预计2万一套的产品将占据主流地位。我们看到了伴随超节点复杂度提升,高速线模组的重要性大幅提升,价值量开始具备通胀逻辑。 ②国产AI芯片需求向好,受益国产算力
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华丰科技
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2025-11-14 17:18:27
VC再度暴涨2万元一吨!VC接力六氟磷酸锂!
电解液产业链更新:各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing(20151113版本):上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万(比此前模型上调2万元) 上调:鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万,上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万、20万(比此前模型上调2万元),对于全成本5.5万的企业,中性预测下单位盈利6.3万/吨(已考虑长单价格及比例、所得税等)。 维持:VC 26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别10万、1
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中游材料供需关系扭转拐点将至,关注隔膜、铜箔等重资产环节
事件:近期,头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%,下游客户覆盖率超30%,龙头积极与下游客户推进价格谈判,整体挺价诉求强烈。此外,头部铜箔企业酝酿提价预期,加工费提价幅度预期为10%以上。 #供需关系扭转拐点将至,行业供需或出现结构性紧平衡。近期,电池公司对下游需求指引乐观,中游材料需关系逐步从供过于求向进平衡切换,6F、VC等部分紧缺材料已出现供需缺口。考虑到高强、极薄等新品迭代趋势,我们预期2026-27年隔膜、铜箔、铝箔等环节也或将逐步面临结构性紧缺。 #龙头对供应商有扩产诉求,但
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VC再迎单日暴涨22.89%!
锂电电解液板块(VC&溶剂&6F)更新推荐:VC散单价触及20万元/吨,重点关注溶剂涨价逻辑演绎! 价格更新 # 11.17百川资讯报价,VC成交均价13.25万元/吨(环比11.14 +2.5万元/吨),最高成交价20万元/吨(环比11.14 +5万元/吨);11.17鑫椤资讯报价,VC散单成交价17-21万元/吨(环比昨日 13.5-16.5万元/吨,+4万元/吨)。 投资建议 添加剂成本占比电解液低,电解液厂公式定价向下传导顺畅,之前产业及市场普遍预期26年均价10万元/吨,目前市场成交均
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谷歌AIGC全面加速,重点关注液冷等边际变化更大环节
#大模型:# Gemini 3预计即将发布,在性能上进一步缩小与OpenAI的GPT-5之间的差距,并更加强调“智能代理”(agent-like)能力。Gemini APP Q3月活超6.5亿,查询量环比增长三倍。 #Asic芯片:# 11月6日谷歌发布第7代TPU芯片Ironwood,相比TPU v6e训练和推理性能提升4倍以上,单个superpod集成9216颗芯片,满载功耗10MW。 #数据中心:# 谷歌最近宣布德克萨斯州投资400亿美元,建设3个新数据中心,将持续到2027年。TPU升级
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据报道,华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术,有望解决算力资源利用效率的难题。该技术通过软件创新实现不同算力的统一资源管理与利用,屏蔽算力硬件差异,为AI训练推理提供更高效的资源支撑。 据我们推测,华为通过资源池化技术,叠加以存代算模式,将极大提升算力利用率。与此同时,作为明年重点硬件产品形态,Atlas 950超节点通过scale-up架构,配合全新软件创新,更能加快大模型训练与推理效率,真正做到以规模换性能! 我们此前发布了最新年度策略,看好超节点时代对先进制程产能,交换机/交换机芯
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本周VC价格大涨,6F稳步上涨,推荐下周有望涨价的铁锂和铜箔
#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五,VC散单价格已上涨至10.75万元,近7天涨幅高达77.69%,VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修,VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五,6F散单价格为13.5万元,近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%,核心关注下周天赐与c长单谈判进展。 #铁锂和铜箔下周有望涨价。根据专家反馈,c下周与铁锂和铜箔厂商谈价,四代高压密产品占比快速提升,导致四代产能紧缺,铁锂涨幅有望超过此前市场预期的1k,铜箔涨幅尚未明确
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中国对日本进口商品结构整理以及反制主要方向公司梳理!
2024年中国对日本进口商品总额达11118.54亿元,进口结构呈现“机电主导、多品类协同”的特征,核心品类及细分领域的进口特点如下: 一、机械电子类产品:进口第一大品类,占比近五成 机械电子类产品以5430.19亿元的进口额占据总进口的48.84%,是中国对日本进口的核心品类。 细分领域中,阀门/轴承、断路器/接插件等工业零部件进口额分别达217.12亿元、268.59亿元,占比1.95%、2.42%,反映出国内高端工业基础件对日本供应链的依赖;音像设备及零部件、电机/变压器等产品进口额均超2
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一、事件催化:中日关系趋紧下的反制预期升温 近期日本高官公然发表涉台错误言论,中方已明确释放“实质反制”信号,同时从民间往来、经贸领域逐步落地反制措施: 1. 民间层面:外交部发布赴日旅行提醒,国航、南航、东航同步开放12月31日前赴日客票免费退改,体现中方反制的实际行动; 2. 经贸层面:中方明确将优先从农业、水产领域切入反制——中国曾是日本水产品最大出口市场,2024年上半年日本对中国大陆海鲜出口额已因核污染水排海骤降92.3%,若进一步升级进口限制,国内相关产业将直接受益于市场空缺填补;此
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目前全市场VC库存急剧下降,仅剩下567吨,如果按照这个局面,库存马上就会被消灭掉,剩下的只能排队等着现有产能的工厂加班加点的挤牙膏一样的出货。届时价格必然水涨船高,一天一个价!关键是现有产能一出来必然被秒光!尤其是大厂为了保证未来企业正常运转,一定会全面收纳可在有限时间增加扩大产能的公司! VC扩产面临技术壁垒高、建设周期长、环保要求严等多重挑战。新建一条VC产线通常-需要12个月以上,老旧装置复工也需要3-4个月,且从投产到满产、通过下游客户认证还需要6-12个月-。因此,即使有大规模扩产计
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锂板块:着眼于需求端,弱化复产带来的情绪影响
#供给已明牌;复产落地是利空落地# NDSD江西矿山的复产,从来都不是一个“会不会”的问题,而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时,本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。 而且11月预计去库2万吨,NDSD锂云母矿哪怕复产,也只能带来5000增量,无法解决供不应求的根本问题。 #真正的胜负手:在于下游需求# 当前碳酸锂产业链的核心机会,不在供给,而在需求。市场的关注点不应被供给端的“明牌”的事件,而应关注明年需求端爆发力到底如何。 需求端爆发都是非线性的,明年储能基本可以增长到和动
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昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨,行业均价也大涨23.18%!涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修,或给本来已经供不应求的VC火上浇油!密切关注VC后续价格走势! #有人关心26年行业是否供需过剩? 经测算,26年需求约11万吨,同比+41%;结合近期各家企业密集沟通,考虑实际开工能力(设计产能VS.实际产能差距约75%~80%),有效产能修正为10.5万吨,供需比103%,仍维持此前紧平衡观点。其中华盛锂电+2万吨(总产能3.5万吨)、海科新源+5000吨(总产
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1、【固态】变化:真正的量产订单刚开始 近期的变化为:钠科诺尔获头部电池企业负极干法电极2kw订单,对应1gwh的量(则对应#固态第一个gwh量产的订单,意义重大)。 后续: 第一,看其他家GWh量产订单的跟进,进入军备竞赛阶段,特别是跟海外横向对比,今年我们看到了美国、日本在固态的进展动作非常快。 第二,固态下游的进展和态度仍超我们预期,#我们对26年固态的产业状态判断比较像25年的机器人,预计是产业配套和量产定点的大年——节奏上大概率还快于机器人。 重点标的:1)选和液态比增量的方向;2)价
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动储需求旺盛,材料涨价速度超预期,重点关注VC!
昨日:1)中创新航预测26年全球需求2.5+TWh,其中储能1TWh,超预期,30年5Twh,公司启动新增300gwh产能规划至520GWh;2)阿特斯预计26年储能出货14-17GWh,同增73~115%。 #明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡!同比高增。锂电动储产销两旺,Q4超预期的基础上,Q1淡季不淡,环比下降在个位数,同比预计30-50%增长、年末龙头给明年指引普遍40%+、50%+ #锂电供需反转、准备新一轮扩扩张迎接5TWH时代。25年动储需求2Twh,26年预计2.6Twh+,同增
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2025-11-14 17:30:48
持续看好北交所固态标的,利润弹性空间大
#Q4固态事件催化密集。1)11月工信部专项正式进入中期审查,12月结束有望给予新一轮补贴,有望推动头部企业走向量产;2)头部厂商年底预计开启量产线招标;3)搭载头部厂商全固态电池的车型(重卡)有望在年底或明年年初进行初步测试;4)26Q1搭载全固态电池的车型有望进入工信部目录,标志技术落地。 观点重申 #固态产业趋势明确、市场空间逐步打开。全球固态竞争加速,27年产业进行初步商业化,国内加大固态支持力度,产业化趋势明确,26年中建成gwh级量产线,26年下半年开启密集路试,27年开启示范性运营
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2025-11-14 17:25:24
华丰科技:高速线模组拐点已至,长期空间爆发!
我们长期跟踪看好华丰科技,当前公司性价比极为突出,我们重新梳理公司核心逻辑: ①价值量翻倍,连接环节通胀:类似光模块800G到1.6T升级,高速线模组亦开启了价值量通胀!此前华为910C方案,大致单卡配套高速线模组价值量1万元,26年产品大升级,价值量翻倍至2万元(本质是910C到950PR,卡间互联速率从784GB/s提升到2TB/s),且预计2万一套的产品将占据主流地位。我们看到了伴随超节点复杂度提升,高速线模组的重要性大幅提升,价值量开始具备通胀逻辑。 ②国产AI芯片需求向好,受益国产算力
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华丰科技
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2025-11-14 17:18:27
VC再度暴涨2万元一吨!VC接力六氟磷酸锂!
电解液产业链更新:各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing(20151113版本):上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万(比此前模型上调2万元) 上调:鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万,上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万、20万(比此前模型上调2万元),对于全成本5.5万的企业,中性预测下单位盈利6.3万/吨(已考虑长单价格及比例、所得税等)。 维持:VC 26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别10万、1
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海科新源
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只买龙头的老司机
2025-11-17 16:23:45
中游材料供需关系扭转拐点将至,关注隔膜、铜箔等重资产环节
事件:近期,头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%,下游客户覆盖率超30%,龙头积极与下游客户推进价格谈判,整体挺价诉求强烈。此外,头部铜箔企业酝酿提价预期,加工费提价幅度预期为10%以上。 #供需关系扭转拐点将至,行业供需或出现结构性紧平衡。近期,电池公司对下游需求指引乐观,中游材料需关系逐步从供过于求向进平衡切换,6F、VC等部分紧缺材料已出现供需缺口。考虑到高强、极薄等新品迭代趋势,我们预期2026-27年隔膜、铜箔、铝箔等环节也或将逐步面临结构性紧缺。 #龙头对供应商有扩产诉求,但
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2025-11-17 16:19:59
VC再迎单日暴涨22.89%!
锂电电解液板块(VC&溶剂&6F)更新推荐:VC散单价触及20万元/吨,重点关注溶剂涨价逻辑演绎! 价格更新 # 11.17百川资讯报价,VC成交均价13.25万元/吨(环比11.14 +2.5万元/吨),最高成交价20万元/吨(环比11.14 +5万元/吨);11.17鑫椤资讯报价,VC散单成交价17-21万元/吨(环比昨日 13.5-16.5万元/吨,+4万元/吨)。 投资建议 添加剂成本占比电解液低,电解液厂公式定价向下传导顺畅,之前产业及市场普遍预期26年均价10万元/吨,目前市场成交均
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2025-11-17 09:02:28
谷歌AIGC全面加速,重点关注液冷等边际变化更大环节
#大模型:# Gemini 3预计即将发布,在性能上进一步缩小与OpenAI的GPT-5之间的差距,并更加强调“智能代理”(agent-like)能力。Gemini APP Q3月活超6.5亿,查询量环比增长三倍。 #Asic芯片:# 11月6日谷歌发布第7代TPU芯片Ironwood,相比TPU v6e训练和推理性能提升4倍以上,单个superpod集成9216颗芯片,满载功耗10MW。 #数据中心:# 谷歌最近宣布德克萨斯州投资400亿美元,建设3个新数据中心,将持续到2027年。TPU升级
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2025-11-17 00:14:23
华为突破性技术,与超节点软硬共振!
据报道,华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术,有望解决算力资源利用效率的难题。该技术通过软件创新实现不同算力的统一资源管理与利用,屏蔽算力硬件差异,为AI训练推理提供更高效的资源支撑。 据我们推测,华为通过资源池化技术,叠加以存代算模式,将极大提升算力利用率。与此同时,作为明年重点硬件产品形态,Atlas 950超节点通过scale-up架构,配合全新软件创新,更能加快大模型训练与推理效率,真正做到以规模换性能! 我们此前发布了最新年度策略,看好超节点时代对先进制程产能,交换机/交换机芯
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2025-11-16 19:56:46
本周VC价格大涨,6F稳步上涨,推荐下周有望涨价的铁锂和铜箔
#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五,VC散单价格已上涨至10.75万元,近7天涨幅高达77.69%,VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修,VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五,6F散单价格为13.5万元,近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%,核心关注下周天赐与c长单谈判进展。 #铁锂和铜箔下周有望涨价。根据专家反馈,c下周与铁锂和铜箔厂商谈价,四代高压密产品占比快速提升,导致四代产能紧缺,铁锂涨幅有望超过此前市场预期的1k,铜箔涨幅尚未明确
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2025-11-16 16:09:45
中国对日本进口商品结构整理以及反制主要方向公司梳理!
2024年中国对日本进口商品总额达11118.54亿元,进口结构呈现“机电主导、多品类协同”的特征,核心品类及细分领域的进口特点如下: 一、机械电子类产品:进口第一大品类,占比近五成 机械电子类产品以5430.19亿元的进口额占据总进口的48.84%,是中国对日本进口的核心品类。 细分领域中,阀门/轴承、断路器/接插件等工业零部件进口额分别达217.12亿元、268.59亿元,占比1.95%、2.42%,反映出国内高端工业基础件对日本供应链的依赖;音像设备及零部件、电机/变压器等产品进口额均超2
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2025-11-16 12:18:23
反制日本背景下的产业链机会分析
一、事件催化:中日关系趋紧下的反制预期升温 近期日本高官公然发表涉台错误言论,中方已明确释放“实质反制”信号,同时从民间往来、经贸领域逐步落地反制措施: 1. 民间层面:外交部发布赴日旅行提醒,国航、南航、东航同步开放12月31日前赴日客票免费退改,体现中方反制的实际行动; 2. 经贸层面:中方明确将优先从农业、水产领域切入反制——中国曾是日本水产品最大出口市场,2024年上半年日本对中国大陆海鲜出口额已因核污染水排海骤降92.3%,若进一步升级进口限制,国内相关产业将直接受益于市场空缺填补;此
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中水渔业
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2025-11-16 10:09:52
VC库存告急!短期价格或继续上行!
目前全市场VC库存急剧下降,仅剩下567吨,如果按照这个局面,库存马上就会被消灭掉,剩下的只能排队等着现有产能的工厂加班加点的挤牙膏一样的出货。届时价格必然水涨船高,一天一个价!关键是现有产能一出来必然被秒光!尤其是大厂为了保证未来企业正常运转,一定会全面收纳可在有限时间增加扩大产能的公司! VC扩产面临技术壁垒高、建设周期长、环保要求严等多重挑战。新建一条VC产线通常-需要12个月以上,老旧装置复工也需要3-4个月,且从投产到满产、通过下游客户认证还需要6-12个月-。因此,即使有大规模扩产计
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华盛锂电
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2025-11-16 10:01:28
锂板块:着眼于需求端,弱化复产带来的情绪影响
#供给已明牌;复产落地是利空落地# NDSD江西矿山的复产,从来都不是一个“会不会”的问题,而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时,本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。 而且11月预计去库2万吨,NDSD锂云母矿哪怕复产,也只能带来5000增量,无法解决供不应求的根本问题。 #真正的胜负手:在于下游需求# 当前碳酸锂产业链的核心机会,不在供给,而在需求。市场的关注点不应被供给端的“明牌”的事件,而应关注明年需求端爆发力到底如何。 需求端爆发都是非线性的,明年储能基本可以增长到和动
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盛新锂能
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2025-11-15 08:54:25
火上浇油!又一家VC企业停产检修!重点关注VC!
昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨,行业均价也大涨23.18%!涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修,或给本来已经供不应求的VC火上浇油!密切关注VC后续价格走势! #有人关心26年行业是否供需过剩? 经测算,26年需求约11万吨,同比+41%;结合近期各家企业密集沟通,考虑实际开工能力(设计产能VS.实际产能差距约75%~80%),有效产能修正为10.5万吨,供需比103%,仍维持此前紧平衡观点。其中华盛锂电+2万吨(总产能3.5万吨)、海科新源+5000吨(总产
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守正出奇!
只买龙头的老司机
2025-11-15 00:30:27
固态电池量产订单不断,关注设备端!
1、【固态】变化:真正的量产订单刚开始 近期的变化为:钠科诺尔获头部电池企业负极干法电极2kw订单,对应1gwh的量(则对应#固态第一个gwh量产的订单,意义重大)。 后续: 第一,看其他家GWh量产订单的跟进,进入军备竞赛阶段,特别是跟海外横向对比,今年我们看到了美国、日本在固态的进展动作非常快。 第二,固态下游的进展和态度仍超我们预期,#我们对26年固态的产业状态判断比较像25年的机器人,预计是产业配套和量产定点的大年——节奏上大概率还快于机器人。 重点标的:1)选和液态比增量的方向;2)价
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2025-11-14 17:41:16
动储需求旺盛,材料涨价速度超预期,重点关注VC!
昨日:1)中创新航预测26年全球需求2.5+TWh,其中储能1TWh,超预期,30年5Twh,公司启动新增300gwh产能规划至520GWh;2)阿特斯预计26年储能出货14-17GWh,同增73~115%。 #明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡!同比高增。锂电动储产销两旺,Q4超预期的基础上,Q1淡季不淡,环比下降在个位数,同比预计30-50%增长、年末龙头给明年指引普遍40%+、50%+ #锂电供需反转、准备新一轮扩扩张迎接5TWH时代。25年动储需求2Twh,26年预计2.6Twh+,同增
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华盛锂电
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2025-11-14 17:30:48
持续看好北交所固态标的,利润弹性空间大
#Q4固态事件催化密集。1)11月工信部专项正式进入中期审查,12月结束有望给予新一轮补贴,有望推动头部企业走向量产;2)头部厂商年底预计开启量产线招标;3)搭载头部厂商全固态电池的车型(重卡)有望在年底或明年年初进行初步测试;4)26Q1搭载全固态电池的车型有望进入工信部目录,标志技术落地。 观点重申 #固态产业趋势明确、市场空间逐步打开。全球固态竞争加速,27年产业进行初步商业化,国内加大固态支持力度,产业化趋势明确,26年中建成gwh级量产线,26年下半年开启密集路试,27年开启示范性运营
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只买龙头的老司机
2025-11-14 17:25:24
华丰科技:高速线模组拐点已至,长期空间爆发!
我们长期跟踪看好华丰科技,当前公司性价比极为突出,我们重新梳理公司核心逻辑: ①价值量翻倍,连接环节通胀:类似光模块800G到1.6T升级,高速线模组亦开启了价值量通胀!此前华为910C方案,大致单卡配套高速线模组价值量1万元,26年产品大升级,价值量翻倍至2万元(本质是910C到950PR,卡间互联速率从784GB/s提升到2TB/s),且预计2万一套的产品将占据主流地位。我们看到了伴随超节点复杂度提升,高速线模组的重要性大幅提升,价值量开始具备通胀逻辑。 ②国产AI芯片需求向好,受益国产算力
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VC再度暴涨2万元一吨!VC接力六氟磷酸锂!
电解液产业链更新:各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing(20151113版本):上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万(比此前模型上调2万元) 上调:鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万,上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万、20万(比此前模型上调2万元),对于全成本5.5万的企业,中性预测下单位盈利6.3万/吨(已考虑长单价格及比例、所得税等)。 维持:VC 26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别10万、1
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中游材料供需关系扭转拐点将至,关注隔膜、铜箔等重资产环节
事件:近期,头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%,下游客户覆盖率超30%,龙头积极与下游客户推进价格谈判,整体挺价诉求强烈。此外,头部铜箔企业酝酿提价预期,加工费提价幅度预期为10%以上。 #供需关系扭转拐点将至,行业供需或出现结构性紧平衡。近期,电池公司对下游需求指引乐观,中游材料需关系逐步从供过于求向进平衡切换,6F、VC等部分紧缺材料已出现供需缺口。考虑到高强、极薄等新品迭代趋势,我们预期2026-27年隔膜、铜箔、铝箔等环节也或将逐步面临结构性紧缺。 #龙头对供应商有扩产诉求,但
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VC再迎单日暴涨22.89%!
锂电电解液板块(VC&溶剂&6F)更新推荐:VC散单价触及20万元/吨,重点关注溶剂涨价逻辑演绎! 价格更新 # 11.17百川资讯报价,VC成交均价13.25万元/吨(环比11.14 +2.5万元/吨),最高成交价20万元/吨(环比11.14 +5万元/吨);11.17鑫椤资讯报价,VC散单成交价17-21万元/吨(环比昨日 13.5-16.5万元/吨,+4万元/吨)。 投资建议 添加剂成本占比电解液低,电解液厂公式定价向下传导顺畅,之前产业及市场普遍预期26年均价10万元/吨,目前市场成交均
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谷歌AIGC全面加速,重点关注液冷等边际变化更大环节
#大模型:# Gemini 3预计即将发布,在性能上进一步缩小与OpenAI的GPT-5之间的差距,并更加强调“智能代理”(agent-like)能力。Gemini APP Q3月活超6.5亿,查询量环比增长三倍。 #Asic芯片:# 11月6日谷歌发布第7代TPU芯片Ironwood,相比TPU v6e训练和推理性能提升4倍以上,单个superpod集成9216颗芯片,满载功耗10MW。 #数据中心:# 谷歌最近宣布德克萨斯州投资400亿美元,建设3个新数据中心,将持续到2027年。TPU升级
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华为突破性技术,与超节点软硬共振!
据报道,华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术,有望解决算力资源利用效率的难题。该技术通过软件创新实现不同算力的统一资源管理与利用,屏蔽算力硬件差异,为AI训练推理提供更高效的资源支撑。 据我们推测,华为通过资源池化技术,叠加以存代算模式,将极大提升算力利用率。与此同时,作为明年重点硬件产品形态,Atlas 950超节点通过scale-up架构,配合全新软件创新,更能加快大模型训练与推理效率,真正做到以规模换性能! 我们此前发布了最新年度策略,看好超节点时代对先进制程产能,交换机/交换机芯
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本周VC价格大涨,6F稳步上涨,推荐下周有望涨价的铁锂和铜箔
#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五,VC散单价格已上涨至10.75万元,近7天涨幅高达77.69%,VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修,VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五,6F散单价格为13.5万元,近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%,核心关注下周天赐与c长单谈判进展。 #铁锂和铜箔下周有望涨价。根据专家反馈,c下周与铁锂和铜箔厂商谈价,四代高压密产品占比快速提升,导致四代产能紧缺,铁锂涨幅有望超过此前市场预期的1k,铜箔涨幅尚未明确
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中国对日本进口商品结构整理以及反制主要方向公司梳理!
2024年中国对日本进口商品总额达11118.54亿元,进口结构呈现“机电主导、多品类协同”的特征,核心品类及细分领域的进口特点如下: 一、机械电子类产品:进口第一大品类,占比近五成 机械电子类产品以5430.19亿元的进口额占据总进口的48.84%,是中国对日本进口的核心品类。 细分领域中,阀门/轴承、断路器/接插件等工业零部件进口额分别达217.12亿元、268.59亿元,占比1.95%、2.42%,反映出国内高端工业基础件对日本供应链的依赖;音像设备及零部件、电机/变压器等产品进口额均超2
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反制日本背景下的产业链机会分析
一、事件催化:中日关系趋紧下的反制预期升温 近期日本高官公然发表涉台错误言论,中方已明确释放“实质反制”信号,同时从民间往来、经贸领域逐步落地反制措施: 1. 民间层面:外交部发布赴日旅行提醒,国航、南航、东航同步开放12月31日前赴日客票免费退改,体现中方反制的实际行动; 2. 经贸层面:中方明确将优先从农业、水产领域切入反制——中国曾是日本水产品最大出口市场,2024年上半年日本对中国大陆海鲜出口额已因核污染水排海骤降92.3%,若进一步升级进口限制,国内相关产业将直接受益于市场空缺填补;此
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VC库存告急!短期价格或继续上行!
目前全市场VC库存急剧下降,仅剩下567吨,如果按照这个局面,库存马上就会被消灭掉,剩下的只能排队等着现有产能的工厂加班加点的挤牙膏一样的出货。届时价格必然水涨船高,一天一个价!关键是现有产能一出来必然被秒光!尤其是大厂为了保证未来企业正常运转,一定会全面收纳可在有限时间增加扩大产能的公司! VC扩产面临技术壁垒高、建设周期长、环保要求严等多重挑战。新建一条VC产线通常-需要12个月以上,老旧装置复工也需要3-4个月,且从投产到满产、通过下游客户认证还需要6-12个月-。因此,即使有大规模扩产计
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锂板块:着眼于需求端,弱化复产带来的情绪影响
#供给已明牌;复产落地是利空落地# NDSD江西矿山的复产,从来都不是一个“会不会”的问题,而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时,本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。 而且11月预计去库2万吨,NDSD锂云母矿哪怕复产,也只能带来5000增量,无法解决供不应求的根本问题。 #真正的胜负手:在于下游需求# 当前碳酸锂产业链的核心机会,不在供给,而在需求。市场的关注点不应被供给端的“明牌”的事件,而应关注明年需求端爆发力到底如何。 需求端爆发都是非线性的,明年储能基本可以增长到和动
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守正出奇!
只买龙头的老司机
2025-11-15 08:54:25
火上浇油!又一家VC企业停产检修!重点关注VC!
昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨,行业均价也大涨23.18%!涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修,或给本来已经供不应求的VC火上浇油!密切关注VC后续价格走势! #有人关心26年行业是否供需过剩? 经测算,26年需求约11万吨,同比+41%;结合近期各家企业密集沟通,考虑实际开工能力(设计产能VS.实际产能差距约75%~80%),有效产能修正为10.5万吨,供需比103%,仍维持此前紧平衡观点。其中华盛锂电+2万吨(总产能3.5万吨)、海科新源+5000吨(总产
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华盛锂电
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只买龙头的老司机
2025-11-15 00:30:27
固态电池量产订单不断,关注设备端!
1、【固态】变化:真正的量产订单刚开始 近期的变化为:钠科诺尔获头部电池企业负极干法电极2kw订单,对应1gwh的量(则对应#固态第一个gwh量产的订单,意义重大)。 后续: 第一,看其他家GWh量产订单的跟进,进入军备竞赛阶段,特别是跟海外横向对比,今年我们看到了美国、日本在固态的进展动作非常快。 第二,固态下游的进展和态度仍超我们预期,#我们对26年固态的产业状态判断比较像25年的机器人,预计是产业配套和量产定点的大年——节奏上大概率还快于机器人。 重点标的:1)选和液态比增量的方向;2)价
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2025-11-14 17:41:16
动储需求旺盛,材料涨价速度超预期,重点关注VC!
昨日:1)中创新航预测26年全球需求2.5+TWh,其中储能1TWh,超预期,30年5Twh,公司启动新增300gwh产能规划至520GWh;2)阿特斯预计26年储能出货14-17GWh,同增73~115%。 #明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡!同比高增。锂电动储产销两旺,Q4超预期的基础上,Q1淡季不淡,环比下降在个位数,同比预计30-50%增长、年末龙头给明年指引普遍40%+、50%+ #锂电供需反转、准备新一轮扩扩张迎接5TWH时代。25年动储需求2Twh,26年预计2.6Twh+,同增
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华盛锂电
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2025-11-14 17:30:48
持续看好北交所固态标的,利润弹性空间大
#Q4固态事件催化密集。1)11月工信部专项正式进入中期审查,12月结束有望给予新一轮补贴,有望推动头部企业走向量产;2)头部厂商年底预计开启量产线招标;3)搭载头部厂商全固态电池的车型(重卡)有望在年底或明年年初进行初步测试;4)26Q1搭载全固态电池的车型有望进入工信部目录,标志技术落地。 观点重申 #固态产业趋势明确、市场空间逐步打开。全球固态竞争加速,27年产业进行初步商业化,国内加大固态支持力度,产业化趋势明确,26年中建成gwh级量产线,26年下半年开启密集路试,27年开启示范性运营
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灵鸽科技
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远航精密
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2025-11-14 17:25:24
华丰科技:高速线模组拐点已至,长期空间爆发!
我们长期跟踪看好华丰科技,当前公司性价比极为突出,我们重新梳理公司核心逻辑: ①价值量翻倍,连接环节通胀:类似光模块800G到1.6T升级,高速线模组亦开启了价值量通胀!此前华为910C方案,大致单卡配套高速线模组价值量1万元,26年产品大升级,价值量翻倍至2万元(本质是910C到950PR,卡间互联速率从784GB/s提升到2TB/s),且预计2万一套的产品将占据主流地位。我们看到了伴随超节点复杂度提升,高速线模组的重要性大幅提升,价值量开始具备通胀逻辑。 ②国产AI芯片需求向好,受益国产算力
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华丰科技
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2025-11-14 17:18:27
VC再度暴涨2万元一吨!VC接力六氟磷酸锂!
电解液产业链更新:各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing(20151113版本):上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万(比此前模型上调2万元) 上调:鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万,上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万、20万(比此前模型上调2万元),对于全成本5.5万的企业,中性预测下单位盈利6.3万/吨(已考虑长单价格及比例、所得税等)。 维持:VC 26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别10万、1
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编辑交易计划
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只买龙头的老司机
2025-11-17 16:23:45
中游材料供需关系扭转拐点将至,关注隔膜、铜箔等重资产环节
事件:近期,头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%,下游客户覆盖率超30%,龙头积极与下游客户推进价格谈判,整体挺价诉求强烈。此外,头部铜箔企业酝酿提价预期,加工费提价幅度预期为10%以上。 #供需关系扭转拐点将至,行业供需或出现结构性紧平衡。近期,电池公司对下游需求指引乐观,中游材料需关系逐步从供过于求向进平衡切换,6F、VC等部分紧缺材料已出现供需缺口。考虑到高强、极薄等新品迭代趋势,我们预期2026-27年隔膜、铜箔、铝箔等环节也或将逐步面临结构性紧缺。 #龙头对供应商有扩产诉求,但
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佛塑科技
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2025-11-17 16:19:59
VC再迎单日暴涨22.89%!
锂电电解液板块(VC&溶剂&6F)更新推荐:VC散单价触及20万元/吨,重点关注溶剂涨价逻辑演绎! 价格更新 # 11.17百川资讯报价,VC成交均价13.25万元/吨(环比11.14 +2.5万元/吨),最高成交价20万元/吨(环比11.14 +5万元/吨);11.17鑫椤资讯报价,VC散单成交价17-21万元/吨(环比昨日 13.5-16.5万元/吨,+4万元/吨)。 投资建议 添加剂成本占比电解液低,电解液厂公式定价向下传导顺畅,之前产业及市场普遍预期26年均价10万元/吨,目前市场成交均
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孚日股份
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2025-11-17 09:02:28
谷歌AIGC全面加速,重点关注液冷等边际变化更大环节
#大模型:# Gemini 3预计即将发布,在性能上进一步缩小与OpenAI的GPT-5之间的差距,并更加强调“智能代理”(agent-like)能力。Gemini APP Q3月活超6.5亿,查询量环比增长三倍。 #Asic芯片:# 11月6日谷歌发布第7代TPU芯片Ironwood,相比TPU v6e训练和推理性能提升4倍以上,单个superpod集成9216颗芯片,满载功耗10MW。 #数据中心:# 谷歌最近宣布德克萨斯州投资400亿美元,建设3个新数据中心,将持续到2027年。TPU升级
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科创新源
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2025-11-17 00:14:23
华为突破性技术,与超节点软硬共振!
据报道,华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术,有望解决算力资源利用效率的难题。该技术通过软件创新实现不同算力的统一资源管理与利用,屏蔽算力硬件差异,为AI训练推理提供更高效的资源支撑。 据我们推测,华为通过资源池化技术,叠加以存代算模式,将极大提升算力利用率。与此同时,作为明年重点硬件产品形态,Atlas 950超节点通过scale-up架构,配合全新软件创新,更能加快大模型训练与推理效率,真正做到以规模换性能! 我们此前发布了最新年度策略,看好超节点时代对先进制程产能,交换机/交换机芯
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中芯国际
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2025-11-16 19:56:46
本周VC价格大涨,6F稳步上涨,推荐下周有望涨价的铁锂和铜箔
#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五,VC散单价格已上涨至10.75万元,近7天涨幅高达77.69%,VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修,VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五,6F散单价格为13.5万元,近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%,核心关注下周天赐与c长单谈判进展。 #铁锂和铜箔下周有望涨价。根据专家反馈,c下周与铁锂和铜箔厂商谈价,四代高压密产品占比快速提升,导致四代产能紧缺,铁锂涨幅有望超过此前市场预期的1k,铜箔涨幅尚未明确
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湖南裕能
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安达科技
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万润新能
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2025-11-16 16:09:45
中国对日本进口商品结构整理以及反制主要方向公司梳理!
2024年中国对日本进口商品总额达11118.54亿元,进口结构呈现“机电主导、多品类协同”的特征,核心品类及细分领域的进口特点如下: 一、机械电子类产品:进口第一大品类,占比近五成 机械电子类产品以5430.19亿元的进口额占据总进口的48.84%,是中国对日本进口的核心品类。 细分领域中,阀门/轴承、断路器/接插件等工业零部件进口额分别达217.12亿元、268.59亿元,占比1.95%、2.42%,反映出国内高端工业基础件对日本供应链的依赖;音像设备及零部件、电机/变压器等产品进口额均超2
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孚日股份
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2025-11-16 12:18:23
反制日本背景下的产业链机会分析
一、事件催化:中日关系趋紧下的反制预期升温 近期日本高官公然发表涉台错误言论,中方已明确释放“实质反制”信号,同时从民间往来、经贸领域逐步落地反制措施: 1. 民间层面:外交部发布赴日旅行提醒,国航、南航、东航同步开放12月31日前赴日客票免费退改,体现中方反制的实际行动; 2. 经贸层面:中方明确将优先从农业、水产领域切入反制——中国曾是日本水产品最大出口市场,2024年上半年日本对中国大陆海鲜出口额已因核污染水排海骤降92.3%,若进一步升级进口限制,国内相关产业将直接受益于市场空缺填补;此
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中水渔业
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獐子岛
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开创国际
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2025-11-16 10:09:52
VC库存告急!短期价格或继续上行!
目前全市场VC库存急剧下降,仅剩下567吨,如果按照这个局面,库存马上就会被消灭掉,剩下的只能排队等着现有产能的工厂加班加点的挤牙膏一样的出货。届时价格必然水涨船高,一天一个价!关键是现有产能一出来必然被秒光!尤其是大厂为了保证未来企业正常运转,一定会全面收纳可在有限时间增加扩大产能的公司! VC扩产面临技术壁垒高、建设周期长、环保要求严等多重挑战。新建一条VC产线通常-需要12个月以上,老旧装置复工也需要3-4个月,且从投产到满产、通过下游客户认证还需要6-12个月-。因此,即使有大规模扩产计
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华盛锂电
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孚日股份
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泰和科技
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富祥药业
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奥克股份
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2025-11-16 10:01:28
锂板块:着眼于需求端,弱化复产带来的情绪影响
#供给已明牌;复产落地是利空落地# NDSD江西矿山的复产,从来都不是一个“会不会”的问题,而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时,本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。 而且11月预计去库2万吨,NDSD锂云母矿哪怕复产,也只能带来5000增量,无法解决供不应求的根本问题。 #真正的胜负手:在于下游需求# 当前碳酸锂产业链的核心机会,不在供给,而在需求。市场的关注点不应被供给端的“明牌”的事件,而应关注明年需求端爆发力到底如何。 需求端爆发都是非线性的,明年储能基本可以增长到和动
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盛新锂能
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国城矿业
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天华新能
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赣锋锂业
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2025-11-15 08:54:25
火上浇油!又一家VC企业停产检修!重点关注VC!
昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨,行业均价也大涨23.18%!涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修,或给本来已经供不应求的VC火上浇油!密切关注VC后续价格走势! #有人关心26年行业是否供需过剩? 经测算,26年需求约11万吨,同比+41%;结合近期各家企业密集沟通,考虑实际开工能力(设计产能VS.实际产能差距约75%~80%),有效产能修正为10.5万吨,供需比103%,仍维持此前紧平衡观点。其中华盛锂电+2万吨(总产能3.5万吨)、海科新源+5000吨(总产
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2025-11-15 00:30:27
固态电池量产订单不断,关注设备端!
1、【固态】变化:真正的量产订单刚开始 近期的变化为:钠科诺尔获头部电池企业负极干法电极2kw订单,对应1gwh的量(则对应#固态第一个gwh量产的订单,意义重大)。 后续: 第一,看其他家GWh量产订单的跟进,进入军备竞赛阶段,特别是跟海外横向对比,今年我们看到了美国、日本在固态的进展动作非常快。 第二,固态下游的进展和态度仍超我们预期,#我们对26年固态的产业状态判断比较像25年的机器人,预计是产业配套和量产定点的大年——节奏上大概率还快于机器人。 重点标的:1)选和液态比增量的方向;2)价
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动储需求旺盛,材料涨价速度超预期,重点关注VC!
昨日:1)中创新航预测26年全球需求2.5+TWh,其中储能1TWh,超预期,30年5Twh,公司启动新增300gwh产能规划至520GWh;2)阿特斯预计26年储能出货14-17GWh,同增73~115%。 #明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡!同比高增。锂电动储产销两旺,Q4超预期的基础上,Q1淡季不淡,环比下降在个位数,同比预计30-50%增长、年末龙头给明年指引普遍40%+、50%+ #锂电供需反转、准备新一轮扩扩张迎接5TWH时代。25年动储需求2Twh,26年预计2.6Twh+,同增
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持续看好北交所固态标的,利润弹性空间大
#Q4固态事件催化密集。1)11月工信部专项正式进入中期审查,12月结束有望给予新一轮补贴,有望推动头部企业走向量产;2)头部厂商年底预计开启量产线招标;3)搭载头部厂商全固态电池的车型(重卡)有望在年底或明年年初进行初步测试;4)26Q1搭载全固态电池的车型有望进入工信部目录,标志技术落地。 观点重申 #固态产业趋势明确、市场空间逐步打开。全球固态竞争加速,27年产业进行初步商业化,国内加大固态支持力度,产业化趋势明确,26年中建成gwh级量产线,26年下半年开启密集路试,27年开启示范性运营
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华丰科技:高速线模组拐点已至,长期空间爆发!
我们长期跟踪看好华丰科技,当前公司性价比极为突出,我们重新梳理公司核心逻辑: ①价值量翻倍,连接环节通胀:类似光模块800G到1.6T升级,高速线模组亦开启了价值量通胀!此前华为910C方案,大致单卡配套高速线模组价值量1万元,26年产品大升级,价值量翻倍至2万元(本质是910C到950PR,卡间互联速率从784GB/s提升到2TB/s),且预计2万一套的产品将占据主流地位。我们看到了伴随超节点复杂度提升,高速线模组的重要性大幅提升,价值量开始具备通胀逻辑。 ②国产AI芯片需求向好,受益国产算力
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VC再度暴涨2万元一吨!VC接力六氟磷酸锂!
电解液产业链更新:各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing(20151113版本):上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万(比此前模型上调2万元) 上调:鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万,上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万、20万(比此前模型上调2万元),对于全成本5.5万的企业,中性预测下单位盈利6.3万/吨(已考虑长单价格及比例、所得税等)。 维持:VC 26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别10万、1
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中游材料供需关系扭转拐点将至,关注隔膜、铜箔等重资产环节
事件:近期,头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%,下游客户覆盖率超30%,龙头积极与下游客户推进价格谈判,整体挺价诉求强烈。此外,头部铜箔企业酝酿提价预期,加工费提价幅度预期为10%以上。 #供需关系扭转拐点将至,行业供需或出现结构性紧平衡。近期,电池公司对下游需求指引乐观,中游材料需关系逐步从供过于求向进平衡切换,6F、VC等部分紧缺材料已出现供需缺口。考虑到高强、极薄等新品迭代趋势,我们预期2026-27年隔膜、铜箔、铝箔等环节也或将逐步面临结构性紧缺。 #龙头对供应商有扩产诉求,但
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锂电电解液板块(VC&溶剂&6F)更新推荐:VC散单价触及20万元/吨,重点关注溶剂涨价逻辑演绎! 价格更新 # 11.17百川资讯报价,VC成交均价13.25万元/吨(环比11.14 +2.5万元/吨),最高成交价20万元/吨(环比11.14 +5万元/吨);11.17鑫椤资讯报价,VC散单成交价17-21万元/吨(环比昨日 13.5-16.5万元/吨,+4万元/吨)。 投资建议 添加剂成本占比电解液低,电解液厂公式定价向下传导顺畅,之前产业及市场普遍预期26年均价10万元/吨,目前市场成交均
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谷歌AIGC全面加速,重点关注液冷等边际变化更大环节
#大模型:# Gemini 3预计即将发布,在性能上进一步缩小与OpenAI的GPT-5之间的差距,并更加强调“智能代理”(agent-like)能力。Gemini APP Q3月活超6.5亿,查询量环比增长三倍。 #Asic芯片:# 11月6日谷歌发布第7代TPU芯片Ironwood,相比TPU v6e训练和推理性能提升4倍以上,单个superpod集成9216颗芯片,满载功耗10MW。 #数据中心:# 谷歌最近宣布德克萨斯州投资400亿美元,建设3个新数据中心,将持续到2027年。TPU升级
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华为突破性技术,与超节点软硬共振!
据报道,华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术,有望解决算力资源利用效率的难题。该技术通过软件创新实现不同算力的统一资源管理与利用,屏蔽算力硬件差异,为AI训练推理提供更高效的资源支撑。 据我们推测,华为通过资源池化技术,叠加以存代算模式,将极大提升算力利用率。与此同时,作为明年重点硬件产品形态,Atlas 950超节点通过scale-up架构,配合全新软件创新,更能加快大模型训练与推理效率,真正做到以规模换性能! 我们此前发布了最新年度策略,看好超节点时代对先进制程产能,交换机/交换机芯
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本周VC价格大涨,6F稳步上涨,推荐下周有望涨价的铁锂和铜箔
#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五,VC散单价格已上涨至10.75万元,近7天涨幅高达77.69%,VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修,VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五,6F散单价格为13.5万元,近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%,核心关注下周天赐与c长单谈判进展。 #铁锂和铜箔下周有望涨价。根据专家反馈,c下周与铁锂和铜箔厂商谈价,四代高压密产品占比快速提升,导致四代产能紧缺,铁锂涨幅有望超过此前市场预期的1k,铜箔涨幅尚未明确
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中国对日本进口商品结构整理以及反制主要方向公司梳理!
2024年中国对日本进口商品总额达11118.54亿元,进口结构呈现“机电主导、多品类协同”的特征,核心品类及细分领域的进口特点如下: 一、机械电子类产品:进口第一大品类,占比近五成 机械电子类产品以5430.19亿元的进口额占据总进口的48.84%,是中国对日本进口的核心品类。 细分领域中,阀门/轴承、断路器/接插件等工业零部件进口额分别达217.12亿元、268.59亿元,占比1.95%、2.42%,反映出国内高端工业基础件对日本供应链的依赖;音像设备及零部件、电机/变压器等产品进口额均超2
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孚日股份
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2025-11-16 12:18:23
反制日本背景下的产业链机会分析
一、事件催化:中日关系趋紧下的反制预期升温 近期日本高官公然发表涉台错误言论,中方已明确释放“实质反制”信号,同时从民间往来、经贸领域逐步落地反制措施: 1. 民间层面:外交部发布赴日旅行提醒,国航、南航、东航同步开放12月31日前赴日客票免费退改,体现中方反制的实际行动; 2. 经贸层面:中方明确将优先从农业、水产领域切入反制——中国曾是日本水产品最大出口市场,2024年上半年日本对中国大陆海鲜出口额已因核污染水排海骤降92.3%,若进一步升级进口限制,国内相关产业将直接受益于市场空缺填补;此
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中水渔业
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孚日股份
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獐子岛
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国联水产
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开创国际
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2025-11-16 10:09:52
VC库存告急!短期价格或继续上行!
目前全市场VC库存急剧下降,仅剩下567吨,如果按照这个局面,库存马上就会被消灭掉,剩下的只能排队等着现有产能的工厂加班加点的挤牙膏一样的出货。届时价格必然水涨船高,一天一个价!关键是现有产能一出来必然被秒光!尤其是大厂为了保证未来企业正常运转,一定会全面收纳可在有限时间增加扩大产能的公司! VC扩产面临技术壁垒高、建设周期长、环保要求严等多重挑战。新建一条VC产线通常-需要12个月以上,老旧装置复工也需要3-4个月,且从投产到满产、通过下游客户认证还需要6-12个月-。因此,即使有大规模扩产计
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华盛锂电
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孚日股份
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泰和科技
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富祥药业
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奥克股份
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2025-11-16 10:01:28
锂板块:着眼于需求端,弱化复产带来的情绪影响
#供给已明牌;复产落地是利空落地# NDSD江西矿山的复产,从来都不是一个“会不会”的问题,而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时,本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。 而且11月预计去库2万吨,NDSD锂云母矿哪怕复产,也只能带来5000增量,无法解决供不应求的根本问题。 #真正的胜负手:在于下游需求# 当前碳酸锂产业链的核心机会,不在供给,而在需求。市场的关注点不应被供给端的“明牌”的事件,而应关注明年需求端爆发力到底如何。 需求端爆发都是非线性的,明年储能基本可以增长到和动
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盛新锂能
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大中矿业
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国城矿业
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天华新能
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赣锋锂业
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2025-11-15 08:54:25
火上浇油!又一家VC企业停产检修!重点关注VC!
昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨,行业均价也大涨23.18%!涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修,或给本来已经供不应求的VC火上浇油!密切关注VC后续价格走势! #有人关心26年行业是否供需过剩? 经测算,26年需求约11万吨,同比+41%;结合近期各家企业密集沟通,考虑实际开工能力(设计产能VS.实际产能差距约75%~80%),有效产能修正为10.5万吨,供需比103%,仍维持此前紧平衡观点。其中华盛锂电+2万吨(总产能3.5万吨)、海科新源+5000吨(总产
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泰和科技
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奥克股份
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孚日股份
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华盛锂电
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富祥药业
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2025-11-15 00:30:27
固态电池量产订单不断,关注设备端!
1、【固态】变化:真正的量产订单刚开始 近期的变化为:钠科诺尔获头部电池企业负极干法电极2kw订单,对应1gwh的量(则对应#固态第一个gwh量产的订单,意义重大)。 后续: 第一,看其他家GWh量产订单的跟进,进入军备竞赛阶段,特别是跟海外横向对比,今年我们看到了美国、日本在固态的进展动作非常快。 第二,固态下游的进展和态度仍超我们预期,#我们对26年固态的产业状态判断比较像25年的机器人,预计是产业配套和量产定点的大年——节奏上大概率还快于机器人。 重点标的:1)选和液态比增量的方向;2)价
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纳科诺尔
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先导智能
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灵鸽科技
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中一科技
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利通科技
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2025-11-14 17:41:16
动储需求旺盛,材料涨价速度超预期,重点关注VC!
昨日:1)中创新航预测26年全球需求2.5+TWh,其中储能1TWh,超预期,30年5Twh,公司启动新增300gwh产能规划至520GWh;2)阿特斯预计26年储能出货14-17GWh,同增73~115%。 #明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡!同比高增。锂电动储产销两旺,Q4超预期的基础上,Q1淡季不淡,环比下降在个位数,同比预计30-50%增长、年末龙头给明年指引普遍40%+、50%+ #锂电供需反转、准备新一轮扩扩张迎接5TWH时代。25年动储需求2Twh,26年预计2.6Twh+,同增
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华盛锂电
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孚日股份
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泰和科技
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奥克股份
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富祥药业
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只买龙头的老司机
2025-11-14 17:30:48
持续看好北交所固态标的,利润弹性空间大
#Q4固态事件催化密集。1)11月工信部专项正式进入中期审查,12月结束有望给予新一轮补贴,有望推动头部企业走向量产;2)头部厂商年底预计开启量产线招标;3)搭载头部厂商全固态电池的车型(重卡)有望在年底或明年年初进行初步测试;4)26Q1搭载全固态电池的车型有望进入工信部目录,标志技术落地。 观点重申 #固态产业趋势明确、市场空间逐步打开。全球固态竞争加速,27年产业进行初步商业化,国内加大固态支持力度,产业化趋势明确,26年中建成gwh级量产线,26年下半年开启密集路试,27年开启示范性运营
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灵鸽科技
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纳科诺尔
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远航精密
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2025-11-14 17:25:24
华丰科技:高速线模组拐点已至,长期空间爆发!
我们长期跟踪看好华丰科技,当前公司性价比极为突出,我们重新梳理公司核心逻辑: ①价值量翻倍,连接环节通胀:类似光模块800G到1.6T升级,高速线模组亦开启了价值量通胀!此前华为910C方案,大致单卡配套高速线模组价值量1万元,26年产品大升级,价值量翻倍至2万元(本质是910C到950PR,卡间互联速率从784GB/s提升到2TB/s),且预计2万一套的产品将占据主流地位。我们看到了伴随超节点复杂度提升,高速线模组的重要性大幅提升,价值量开始具备通胀逻辑。 ②国产AI芯片需求向好,受益国产算力
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华丰科技
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2025-11-14 17:18:27
VC再度暴涨2万元一吨!VC接力六氟磷酸锂!
电解液产业链更新:各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing(20151113版本):上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万(比此前模型上调2万元) 上调:鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万,上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万、20万(比此前模型上调2万元),对于全成本5.5万的企业,中性预测下单位盈利6.3万/吨(已考虑长单价格及比例、所得税等)。 维持:VC 26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别10万、1
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海科新源
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