【中金汽车】推荐商用车核心龙头的高股息配置机会根据我们近期发布的2025年展望报告《自主崛起，关注龙头机遇和技术创新》，我们认为：[玫瑰]受益于更新置换支撑、政策催化发力、出口需求稳健，2025年商用车行业景气度有望改善；龙头车企份额稳固、盈利稳健，资金充沛、资本支出放缓，具备较高的现金分红能力与意

先放一张图，转自券商研报：按成本拆分，冷却系统、UPS电源设备、配电系统、配电母线在数据中心的非IT成本中占比分别约为25%、18%、8%、3%:IT设备中，服务器电源成本占比约为9%。 周末算力即国力已经传遍了，上海对于智算的规划也很超预期，因此未来的AI算力基建里还是要重视一下成本占比

【海通传媒】周观点 持续看好AI应用方向，国内以字节跳动为代表的互联网大厂仍在持续增加资本投入，未来有望加速催生国内软硬件AI生态。目前应用层面仍处于从0到1的突破阶段，未来随着用户数据的持续兑现，有望迎来爆发性成长，回调持续看好AI应用投资机会。 据Tech星球新闻报道，在微信内测送礼物功能后，抖

事项： 2024年12月20日，博通CEO陈福阳表示客户们正在制定3-5年的AI基础设施投资计划，预计大科技公司对人工智能的投资热潮将持续到2030年末。博通在发布2024年财报后，公司市值首次突破1万亿美元。根据其财报情况，博通2024财年AI业务营收约122亿美元，同比增长220%；已有三家超大

⚡领导周末好，本周市场热点继续聚焦在字节、小米等国内玩家的边际进展。但本周最值得关注的事件，应该是幻方量化发布了DeepSeek-V3模型。该模型一经发布就在国内外迅速出圈，并引发了资本市场的热烈讨论。在本周的AI行业动态跟踪中，我将分享一些对DeepSeek模型的见解，供各位领导参考 #DeepS

AEC产业链深挖一下，不难发现，AEC（有源电缆）市场正在经历显著增长，主要由于服务器端口速率的提升和数据中心对高速互联的需求增加。Cr­e­do作为市场领导者，拥有一体化垂直整合的优势，但随着市场空间的扩大，其他厂商如新易盛、兆龙互连等也开始进入这一领域。这些新玩家通过获取顶级的Re­t­i­m­

首先我们这一次是从三个部分去分析国网新能源的卡位。第一个是我们要的话就国网体系，它最重要是 在于国网战略的变化。而国网战略的变化它的执行往往是由它核心的一些体系的公司去承担。所以的话 我觉得国网体系内长期比较重要是它战略定位。 发言人 00:31 第二个，我们觉得在新建系统构建的新的一个变革的一个机

鼎通科技(688668)举办交流会议，1、通讯业务增长强劲，AI 技术推动需求旺盛 •通讯业务是鼎通科技的主要营收来源，受益于 AI 技术快速发展，业务增长速度超过 50% •公司通讯产品系列包括 KD 和背板连接器，其中铜缆产品需求旺盛，IO 连接器速率升级至 224 级，对应 1.6T 光模块使

一、综述 1、全球 CDN 市场动态与网宿科技的战略布局 网宿科技作为中国 CDN 市场的领军企业，近年来在国内外市场取得了显著进展。公司通过 不断优化 CDN 技术和拓展国际市场，成功提升了市场份额和盈利能力。特别是在 AI 技术 的推动下，网宿科技在全球 流量资产配置和 AI 单册发展中表现出色

A股投资常炒映射，AI核心映射对应起来，国内才刚到山脚下：AI芯片：英伟达  VS  寒武纪、海光信息、景嘉微ASIC芯片：博通  VS  瑞芯微、全志科技高速铜连接：APH安费诺  VS  沃尔核材、神宇股份存储芯片：美光科技 

AR&MR概念股 预期三星等发布MR眼镜，AR 眼镜概念股也被刺激起来，概念股如下： ·水晶光电：在衍射波导、反射波导、Birdbath 等多种 AR、VR 显示技术上均有研发布局，通过投资以色列 Lumus 切入反射式光波导技术的研发与储备，与德国肖特合资成立晶特光电优化反射式光波导的技术方案，与

 先说结论：每日互动：幻方大模型A股唯一映射标的幻方二股东，技术负责人是每日互动的联合创始人，存在合作基础。幻方大模型对每日互动的用户行为语料采购合作，每日互动牵头的浙江大数据计算中心为幻方大模型的算力合作，还有每日互动为幻方大模型营销客户推广合作。马上就是周末了，也是极有可能发酵的，推荐

UPS市占率国内第二，估计仅14x，被严重低估? UPS市场空间广阔增速高：国内大概为百亿量级，华为、英威腾、科华位列前三，市占率超50%。未来有望量价齐升，且格局变好 a）量增：大厂加大Capex，字节预计明年在东南亚3GW 的IT容量招标，对应机电投资超400e。同时，小米、腾讯、阿里军备竞

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

AI时代，算力存力的提升必须加强散热，云端从空冷到液冷，#终端从石墨到VC均热#，技术升级确定。终端散热随着各家大模型接入，从手机、折叠屏、平板、ai 眼镜等等带有VC的产品发布，均热需求必然大增。我们今天和公司交流，AI浪潮下公司确定性受益 1、公司主业导热界面材料、VC均热板，散热膜等，核心客

【中金汽车】推荐商用车核心龙头的高股息配置机会根据我们近期发布的2025年展望报告《自主崛起，关注龙头机遇和技术创新》，我们认为：[玫瑰]受益于更新置换支撑、政策催化发力、出口需求稳健，2025年商用车行业景气度有望改善；龙头车企份额稳固、盈利稳健，资金充沛、资本支出放缓，具备较高的现金分红能力与意

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事项： 2024年12月20日，博通CEO陈福阳表示客户们正在制定3-5年的AI基础设施投资计划，预计大科技公司对人工智能的投资热潮将持续到2030年末。博通在发布2024年财报后，公司市值首次突破1万亿美元。根据其财报情况，博通2024财年AI业务营收约122亿美元，同比增长220%；已有三家超大

⚡领导周末好，本周市场热点继续聚焦在字节、小米等国内玩家的边际进展。但本周最值得关注的事件，应该是幻方量化发布了DeepSeek-V3模型。该模型一经发布就在国内外迅速出圈，并引发了资本市场的热烈讨论。在本周的AI行业动态跟踪中，我将分享一些对DeepSeek模型的见解，供各位领导参考 #DeepS

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首先我们这一次是从三个部分去分析国网新能源的卡位。第一个是我们要的话就国网体系，它最重要是 在于国网战略的变化。而国网战略的变化它的执行往往是由它核心的一些体系的公司去承担。所以的话 我觉得国网体系内长期比较重要是它战略定位。 发言人 00:31 第二个，我们觉得在新建系统构建的新的一个变革的一个机

鼎通科技(688668)举办交流会议，1、通讯业务增长强劲，AI 技术推动需求旺盛 •通讯业务是鼎通科技的主要营收来源，受益于 AI 技术快速发展，业务增长速度超过 50% •公司通讯产品系列包括 KD 和背板连接器，其中铜缆产品需求旺盛，IO 连接器速率升级至 224 级，对应 1.6T 光模块使

一、综述 1、全球 CDN 市场动态与网宿科技的战略布局 网宿科技作为中国 CDN 市场的领军企业，近年来在国内外市场取得了显著进展。公司通过 不断优化 CDN 技术和拓展国际市场，成功提升了市场份额和盈利能力。特别是在 AI 技术 的推动下，网宿科技在全球 流量资产配置和 AI 单册发展中表现出色

A股投资常炒映射，AI核心映射对应起来，国内才刚到山脚下：AI芯片：英伟达  VS  寒武纪、海光信息、景嘉微ASIC芯片：博通  VS  瑞芯微、全志科技高速铜连接：APH安费诺  VS  沃尔核材、神宇股份存储芯片：美光科技 

AR&MR概念股 预期三星等发布MR眼镜，AR 眼镜概念股也被刺激起来，概念股如下： ·水晶光电：在衍射波导、反射波导、Birdbath 等多种 AR、VR 显示技术上均有研发布局，通过投资以色列 Lumus 切入反射式光波导技术的研发与储备，与德国肖特合资成立晶特光电优化反射式光波导的技术方案，与

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UPS市占率国内第二，估计仅14x，被严重低估? UPS市场空间广阔增速高：国内大概为百亿量级，华为、英威腾、科华位列前三，市占率超50%。未来有望量价齐升，且格局变好 a）量增：大厂加大Capex，字节预计明年在东南亚3GW 的IT容量招标，对应机电投资超400e。同时，小米、腾讯、阿里军备竞

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

AI时代，算力存力的提升必须加强散热，云端从空冷到液冷，#终端从石墨到VC均热#，技术升级确定。终端散热随着各家大模型接入，从手机、折叠屏、平板、ai 眼镜等等带有VC的产品发布，均热需求必然大增。我们今天和公司交流，AI浪潮下公司确定性受益 1、公司主业导热界面材料、VC均热板，散热膜等，核心客

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【海通传媒】周观点 持续看好AI应用方向，国内以字节跳动为代表的互联网大厂仍在持续增加资本投入，未来有望加速催生国内软硬件AI生态。目前应用层面仍处于从0到1的突破阶段，未来随着用户数据的持续兑现，有望迎来爆发性成长，回调持续看好AI应用投资机会。 据Tech星球新闻报道，在微信内测送礼物功能后，抖

事项： 2024年12月20日，博通CEO陈福阳表示客户们正在制定3-5年的AI基础设施投资计划，预计大科技公司对人工智能的投资热潮将持续到2030年末。博通在发布2024年财报后，公司市值首次突破1万亿美元。根据其财报情况，博通2024财年AI业务营收约122亿美元，同比增长220%；已有三家超大

⚡领导周末好，本周市场热点继续聚焦在字节、小米等国内玩家的边际进展。但本周最值得关注的事件，应该是幻方量化发布了DeepSeek-V3模型。该模型一经发布就在国内外迅速出圈，并引发了资本市场的热烈讨论。在本周的AI行业动态跟踪中，我将分享一些对DeepSeek模型的见解，供各位领导参考 #DeepS

AEC产业链深挖一下，不难发现，AEC（有源电缆）市场正在经历显著增长，主要由于服务器端口速率的提升和数据中心对高速互联的需求增加。Cr­e­do作为市场领导者，拥有一体化垂直整合的优势，但随着市场空间的扩大，其他厂商如新易盛、兆龙互连等也开始进入这一领域。这些新玩家通过获取顶级的Re­t­i­m­

首先我们这一次是从三个部分去分析国网新能源的卡位。第一个是我们要的话就国网体系，它最重要是 在于国网战略的变化。而国网战略的变化它的执行往往是由它核心的一些体系的公司去承担。所以的话 我觉得国网体系内长期比较重要是它战略定位。 发言人 00:31 第二个，我们觉得在新建系统构建的新的一个变革的一个机

鼎通科技(688668)举办交流会议，1、通讯业务增长强劲，AI 技术推动需求旺盛 •通讯业务是鼎通科技的主要营收来源，受益于 AI 技术快速发展，业务增长速度超过 50% •公司通讯产品系列包括 KD 和背板连接器，其中铜缆产品需求旺盛，IO 连接器速率升级至 224 级，对应 1.6T 光模块使

一、综述 1、全球 CDN 市场动态与网宿科技的战略布局 网宿科技作为中国 CDN 市场的领军企业，近年来在国内外市场取得了显著进展。公司通过 不断优化 CDN 技术和拓展国际市场，成功提升了市场份额和盈利能力。特别是在 AI 技术 的推动下，网宿科技在全球 流量资产配置和 AI 单册发展中表现出色

A股投资常炒映射，AI核心映射对应起来，国内才刚到山脚下：AI芯片：英伟达  VS  寒武纪、海光信息、景嘉微ASIC芯片：博通  VS  瑞芯微、全志科技高速铜连接：APH安费诺  VS  沃尔核材、神宇股份存储芯片：美光科技 

AR&MR概念股 预期三星等发布MR眼镜，AR 眼镜概念股也被刺激起来，概念股如下： ·水晶光电：在衍射波导、反射波导、Birdbath 等多种 AR、VR 显示技术上均有研发布局，通过投资以色列 Lumus 切入反射式光波导技术的研发与储备，与德国肖特合资成立晶特光电优化反射式光波导的技术方案，与

 先说结论：每日互动：幻方大模型A股唯一映射标的幻方二股东，技术负责人是每日互动的联合创始人，存在合作基础。幻方大模型对每日互动的用户行为语料采购合作，每日互动牵头的浙江大数据计算中心为幻方大模型的算力合作，还有每日互动为幻方大模型营销客户推广合作。马上就是周末了，也是极有可能发酵的，推荐

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AI时代，算力存力的提升必须加强散热，云端从空冷到液冷，#终端从石墨到VC均热#，技术升级确定。终端散热随着各家大模型接入，从手机、折叠屏、平板、ai 眼镜等等带有VC的产品发布，均热需求必然大增。我们今天和公司交流，AI浪潮下公司确定性受益 1、公司主业导热界面材料、VC均热板，散热膜等，核心客

【中金汽车】推荐商用车核心龙头的高股息配置机会根据我们近期发布的2025年展望报告《自主崛起，关注龙头机遇和技术创新》，我们认为：[玫瑰]受益于更新置换支撑、政策催化发力、出口需求稳健，2025年商用车行业景气度有望改善；龙头车企份额稳固、盈利稳健，资金充沛、资本支出放缓，具备较高的现金分红能力与意

先放一张图，转自券商研报：按成本拆分，冷却系统、UPS电源设备、配电系统、配电母线在数据中心的非IT成本中占比分别约为25%、18%、8%、3%:IT设备中，服务器电源成本占比约为9%。 周末算力即国力已经传遍了，上海对于智算的规划也很超预期，因此未来的AI算力基建里还是要重视一下成本占比

【海通传媒】周观点 持续看好AI应用方向，国内以字节跳动为代表的互联网大厂仍在持续增加资本投入，未来有望加速催生国内软硬件AI生态。目前应用层面仍处于从0到1的突破阶段，未来随着用户数据的持续兑现，有望迎来爆发性成长，回调持续看好AI应用投资机会。 据Tech星球新闻报道，在微信内测送礼物功能后，抖

事项： 2024年12月20日，博通CEO陈福阳表示客户们正在制定3-5年的AI基础设施投资计划，预计大科技公司对人工智能的投资热潮将持续到2030年末。博通在发布2024年财报后，公司市值首次突破1万亿美元。根据其财报情况，博通2024财年AI业务营收约122亿美元，同比增长220%；已有三家超大

⚡领导周末好，本周市场热点继续聚焦在字节、小米等国内玩家的边际进展。但本周最值得关注的事件，应该是幻方量化发布了DeepSeek-V3模型。该模型一经发布就在国内外迅速出圈，并引发了资本市场的热烈讨论。在本周的AI行业动态跟踪中，我将分享一些对DeepSeek模型的见解，供各位领导参考 #DeepS

AEC产业链深挖一下，不难发现，AEC（有源电缆）市场正在经历显著增长，主要由于服务器端口速率的提升和数据中心对高速互联的需求增加。Cr­e­do作为市场领导者，拥有一体化垂直整合的优势，但随着市场空间的扩大，其他厂商如新易盛、兆龙互连等也开始进入这一领域。这些新玩家通过获取顶级的Re­t­i­m­

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鼎通科技(688668)举办交流会议，1、通讯业务增长强劲，AI 技术推动需求旺盛 •通讯业务是鼎通科技的主要营收来源，受益于 AI 技术快速发展，业务增长速度超过 50% •公司通讯产品系列包括 KD 和背板连接器，其中铜缆产品需求旺盛，IO 连接器速率升级至 224 级，对应 1.6T 光模块使

一、综述 1、全球 CDN 市场动态与网宿科技的战略布局 网宿科技作为中国 CDN 市场的领军企业，近年来在国内外市场取得了显著进展。公司通过 不断优化 CDN 技术和拓展国际市场，成功提升了市场份额和盈利能力。特别是在 AI 技术 的推动下，网宿科技在全球 流量资产配置和 AI 单册发展中表现出色

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AR&MR概念股 预期三星等发布MR眼镜，AR 眼镜概念股也被刺激起来，概念股如下： ·水晶光电：在衍射波导、反射波导、Birdbath 等多种 AR、VR 显示技术上均有研发布局，通过投资以色列 Lumus 切入反射式光波导技术的研发与储备，与德国肖特合资成立晶特光电优化反射式光波导的技术方案，与

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AI时代，算力存力的提升必须加强散热，云端从空冷到液冷，#终端从石墨到VC均热#，技术升级确定。终端散热随着各家大模型接入，从手机、折叠屏、平板、ai 眼镜等等带有VC的产品发布，均热需求必然大增。我们今天和公司交流，AI浪潮下公司确定性受益 1、公司主业导热界面材料、VC均热板，散热膜等，核心客

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先放一张图，转自券商研报：按成本拆分，冷却系统、UPS电源设备、配电系统、配电母线在数据中心的非IT成本中占比分别约为25%、18%、8%、3%:IT设备中，服务器电源成本占比约为9%。 周末算力即国力已经传遍了，上海对于智算的规划也很超预期，因此未来的AI算力基建里还是要重视一下成本占比

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鼎通科技(688668)举办交流会议，1、通讯业务增长强劲，AI 技术推动需求旺盛 •通讯业务是鼎通科技的主要营收来源，受益于 AI 技术快速发展，业务增长速度超过 50% •公司通讯产品系列包括 KD 和背板连接器，其中铜缆产品需求旺盛，IO 连接器速率升级至 224 级，对应 1.6T 光模块使

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A股投资常炒映射，AI核心映射对应起来，国内才刚到山脚下：AI芯片：英伟达  VS  寒武纪、海光信息、景嘉微ASIC芯片：博通  VS  瑞芯微、全志科技高速铜连接：APH安费诺  VS  沃尔核材、神宇股份存储芯片：美光科技 

AR&MR概念股 预期三星等发布MR眼镜，AR 眼镜概念股也被刺激起来，概念股如下： ·水晶光电：在衍射波导、反射波导、Birdbath 等多种 AR、VR 显示技术上均有研发布局，通过投资以色列 Lumus 切入反射式光波导技术的研发与储备，与德国肖特合资成立晶特光电优化反射式光波导的技术方案，与

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UPS市占率国内第二，估计仅14x，被严重低估? UPS市场空间广阔增速高：国内大概为百亿量级，华为、英威腾、科华位列前三，市占率超50%。未来有望量价齐升，且格局变好 a）量增：大厂加大Capex，字节预计明年在东南亚3GW 的IT容量招标，对应机电投资超400e。同时，小米、腾讯、阿里军备竞

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

AI时代，算力存力的提升必须加强散热，云端从空冷到液冷，#终端从石墨到VC均热#，技术升级确定。终端散热随着各家大模型接入，从手机、折叠屏、平板、ai 眼镜等等带有VC的产品发布，均热需求必然大增。我们今天和公司交流，AI浪潮下公司确定性受益 1、公司主业导热界面材料、VC均热板，散热膜等，核心客