固态电池更新：固态中试设备陆续交付，硅碳设备实现突破 🍁近日固态电池#产业化加速，产线逐步放大，各家电池厂中试线陆续开始搭建。全固态工艺路线逐渐清晰，前道干法工艺为主，硫化物确定干法路线，中道叠片，还剩中后道等静压和固固界面问题尚在解决。设备密集交付：#先导 给头部电池厂交付复合转印设备

(招商证券)低利率时代的中国跨境资本流动和资产配置低利率环境及其所反映的中国经济发展新形势下，中国增加对外净资产、境内主体增加海外资产配置或是大势所趋。（一）中国低利率的成因及前景展望2014年以来，中国各类别、各期限利率总体呈下行趋势。长期视角看，中国进入低利率环境主要是因为自然利率的下降。人口结

 一、小米 AI 眼镜：智能穿戴新爆款，激活供应链需求小米 AI 眼镜作为智能穿戴赛道的 “王炸产品”，集成 AI 交互、光学显示、便携续航等核心优势。其搭载的智能助手可实现实时翻译、导航辅助、健康监测等功能，精准切中用户 “解放双手 + 智慧生活” 需求。随着消费者对智能穿戴设备接受度提

作者： 何翩翩自动驾驶：物理AI的前沿，我们准备好了吗？自动驾驶是最具落地潜力的物理AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括技术

(财通证券)新一轮周期谁执牛耳?转型中崛起的中国核心资产。全球博弈暂缓、秩序即将确立，中美政策逐步落地发力，新一轮全球周期已在启动。结合特朗普政策倾向+长期外汇多元化配置需求，本轮周期弱美元趋势明确，资金有望流向非美，特别AH股市。参考上一轮外资流入，中国核心资产有望执其牛耳，特别是在2018年以来

证券时报：前5个月，住户定期存款余额从113.9万亿增至119.34万亿，占比升至74.29%，创历史新高。除3月外，占比连续上升，“存款定期化”趋势持续加强。中指院：近几年头部房企投资策略高度趋同，主要聚焦在核心城市、核心地段、去化确定性高的地块。1-5月TOP10城市宅地出让金占全国比重升至54

 18个题材星辰大海,都是A杀宿命,固态过渡阶段固态轨迹==》》》5月20日金龙羽签订十万支固态电芯无人机用订单6月12日长安自研“金钟罩”固态电池年底全球首发6月17日先惠技术固态电池干法设备交付客户6月17日传赢合科技固态电池设备向某头部发货6月25日首届硫化锂与硫化物固态论坛苏州召开

财政部：1-5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%。全国一般公共预算支出112953亿元，同比增长4.2%。证券交易印花税668亿元，同比增长52.4%。中央网信办：“清朗·整治AI技术滥用”专项行动4月启动以来，聚焦AI换脸拟声侵犯公众权益等AI技术滥用乱象，累计处置违规小程序

作者：潘暕，李泓依，骆奕扬AI眼镜密集发布，关注产业链迎催化窗口。字节跳动：自研AI眼镜进入实质研发阶段，深度集成“豆包大模型”，聚焦视觉交互与轻量化设计，或采用恒玄主控芯片方案。小米：根据XR控公众号，小米在智能眼镜领域有着深厚积累，切入AI智能眼镜赛道。关注相关端侧端侧AISoC等芯片公司+配套

作者： 李梦强，杨雨浓，朱洪羽核心观点固态电池产业化面临工艺与成本的双重挑战。在产业链多方合力推进下，固态电池产业化近期取得长足进展，2027年量产装车逐步成为产业共识，车企、电池厂有关产品密集发布。从现阶段全固态电芯样品的性能参数来看，固态电池要从实验室走向量产线，技术上仍面临电芯大型化瓶颈，当前

(国泰海通)策略——2015年牛市十周年思考：宁做乌龟，不做兔子不知不觉，2015年上证综指5178点已过去十年，2005年上证指数998点已经过去二十年，十年和二十年维度统计的A股相对表现，结果迥异。以交易所成立时间计算，A股至今已走过三十五载，市场不断完善，如何理性看待股市的合理回报率？（一）1

一、新闻事件1、扎克伯格于6月16日官宣Meta将于6月20日发布全新AI眼镜——Meta x Oakley智能眼镜。2、小米AI眼镜6.26上市3、《科创板日报》17日讯，Rokid与支付宝联合实现全球第一个可支付的智能眼镜，通过内置支付宝“看一下支付”，可以不通过手机直接在眼镜内支付。二、市场反

作者：马天翼，王海维，金晶(方正证券)核心观点存储行业拐点已至，全面迎来上涨周期:1)现货价格止跌回升，Q2迎来全面上行。DRAM & NAND价格指数自2023年9月触底后进入上行通道，受到下游需求不振、旺季不旺影响，指数于2024年4月下旬开始震荡下行，2024年第四季度以来海外大厂陆续减产控产

(长江证券)（一）如何评价5月经济景气？5月PMI回升至49.5%，景气有改善，但仅是收缩放缓。从高频数据看景气同比变化，5月生产较4月偏弱，但需求较4月多有改善。生产偏弱主要是4月关税政策的滞后结果。需求侧亮点主要在内需，5月表现整体好于4月，预计将支撑6月生产保持平稳。（二）关税调整后，景气有向

央视网：黄金作为避险资产受到市场追捧。6月13日，现货黄金价格盘中一度涨至每盎司3427.36美元，周内累计涨幅超3.5%；纽约商品交易所8月黄金期价收于每盎司3452.8美元，涨幅为1.48%。本周国际金价累计上涨3.17%。如果中东局势进一步升级，金价或将继续上涨。国家信息中心徐长明：近两年，3

固态电池更新：固态中试设备陆续交付，硅碳设备实现突破 🍁近日固态电池#产业化加速，产线逐步放大，各家电池厂中试线陆续开始搭建。全固态工艺路线逐渐清晰，前道干法工艺为主，硫化物确定干法路线，中道叠片，还剩中后道等静压和固固界面问题尚在解决。设备密集交付：#先导 给头部电池厂交付复合转印设备

(招商证券)低利率时代的中国跨境资本流动和资产配置低利率环境及其所反映的中国经济发展新形势下，中国增加对外净资产、境内主体增加海外资产配置或是大势所趋。（一）中国低利率的成因及前景展望2014年以来，中国各类别、各期限利率总体呈下行趋势。长期视角看，中国进入低利率环境主要是因为自然利率的下降。人口结

 一、小米 AI 眼镜：智能穿戴新爆款，激活供应链需求小米 AI 眼镜作为智能穿戴赛道的 “王炸产品”，集成 AI 交互、光学显示、便携续航等核心优势。其搭载的智能助手可实现实时翻译、导航辅助、健康监测等功能，精准切中用户 “解放双手 + 智慧生活” 需求。随着消费者对智能穿戴设备接受度提

作者： 何翩翩自动驾驶：物理AI的前沿，我们准备好了吗？自动驾驶是最具落地潜力的物理AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括技术

(财通证券)新一轮周期谁执牛耳?转型中崛起的中国核心资产。全球博弈暂缓、秩序即将确立，中美政策逐步落地发力，新一轮全球周期已在启动。结合特朗普政策倾向+长期外汇多元化配置需求，本轮周期弱美元趋势明确，资金有望流向非美，特别AH股市。参考上一轮外资流入，中国核心资产有望执其牛耳，特别是在2018年以来

证券时报：前5个月，住户定期存款余额从113.9万亿增至119.34万亿，占比升至74.29%，创历史新高。除3月外，占比连续上升，“存款定期化”趋势持续加强。中指院：近几年头部房企投资策略高度趋同，主要聚焦在核心城市、核心地段、去化确定性高的地块。1-5月TOP10城市宅地出让金占全国比重升至54

 18个题材星辰大海,都是A杀宿命,固态过渡阶段固态轨迹==》》》5月20日金龙羽签订十万支固态电芯无人机用订单6月12日长安自研“金钟罩”固态电池年底全球首发6月17日先惠技术固态电池干法设备交付客户6月17日传赢合科技固态电池设备向某头部发货6月25日首届硫化锂与硫化物固态论坛苏州召开

财政部：1-5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%。全国一般公共预算支出112953亿元，同比增长4.2%。证券交易印花税668亿元，同比增长52.4%。中央网信办：“清朗·整治AI技术滥用”专项行动4月启动以来，聚焦AI换脸拟声侵犯公众权益等AI技术滥用乱象，累计处置违规小程序

作者：潘暕，李泓依，骆奕扬AI眼镜密集发布，关注产业链迎催化窗口。字节跳动：自研AI眼镜进入实质研发阶段，深度集成“豆包大模型”，聚焦视觉交互与轻量化设计，或采用恒玄主控芯片方案。小米：根据XR控公众号，小米在智能眼镜领域有着深厚积累，切入AI智能眼镜赛道。关注相关端侧端侧AISoC等芯片公司+配套

作者： 李梦强，杨雨浓，朱洪羽核心观点固态电池产业化面临工艺与成本的双重挑战。在产业链多方合力推进下，固态电池产业化近期取得长足进展，2027年量产装车逐步成为产业共识，车企、电池厂有关产品密集发布。从现阶段全固态电芯样品的性能参数来看，固态电池要从实验室走向量产线，技术上仍面临电芯大型化瓶颈，当前

(国泰海通)策略——2015年牛市十周年思考：宁做乌龟，不做兔子不知不觉，2015年上证综指5178点已过去十年，2005年上证指数998点已经过去二十年，十年和二十年维度统计的A股相对表现，结果迥异。以交易所成立时间计算，A股至今已走过三十五载，市场不断完善，如何理性看待股市的合理回报率？（一）1

一、新闻事件1、扎克伯格于6月16日官宣Meta将于6月20日发布全新AI眼镜——Meta x Oakley智能眼镜。2、小米AI眼镜6.26上市3、《科创板日报》17日讯，Rokid与支付宝联合实现全球第一个可支付的智能眼镜，通过内置支付宝“看一下支付”，可以不通过手机直接在眼镜内支付。二、市场反

作者：马天翼，王海维，金晶(方正证券)核心观点存储行业拐点已至，全面迎来上涨周期:1)现货价格止跌回升，Q2迎来全面上行。DRAM & NAND价格指数自2023年9月触底后进入上行通道，受到下游需求不振、旺季不旺影响，指数于2024年4月下旬开始震荡下行，2024年第四季度以来海外大厂陆续减产控产

(长江证券)（一）如何评价5月经济景气？5月PMI回升至49.5%，景气有改善，但仅是收缩放缓。从高频数据看景气同比变化，5月生产较4月偏弱，但需求较4月多有改善。生产偏弱主要是4月关税政策的滞后结果。需求侧亮点主要在内需，5月表现整体好于4月，预计将支撑6月生产保持平稳。（二）关税调整后，景气有向

央视网：黄金作为避险资产受到市场追捧。6月13日，现货黄金价格盘中一度涨至每盎司3427.36美元，周内累计涨幅超3.5%；纽约商品交易所8月黄金期价收于每盎司3452.8美元，涨幅为1.48%。本周国际金价累计上涨3.17%。如果中东局势进一步升级，金价或将继续上涨。国家信息中心徐长明：近两年，3

固态电池更新：固态中试设备陆续交付，硅碳设备实现突破 🍁近日固态电池#产业化加速，产线逐步放大，各家电池厂中试线陆续开始搭建。全固态工艺路线逐渐清晰，前道干法工艺为主，硫化物确定干法路线，中道叠片，还剩中后道等静压和固固界面问题尚在解决。设备密集交付：#先导 给头部电池厂交付复合转印设备

(招商证券)低利率时代的中国跨境资本流动和资产配置低利率环境及其所反映的中国经济发展新形势下，中国增加对外净资产、境内主体增加海外资产配置或是大势所趋。（一）中国低利率的成因及前景展望2014年以来，中国各类别、各期限利率总体呈下行趋势。长期视角看，中国进入低利率环境主要是因为自然利率的下降。人口结

 一、小米 AI 眼镜：智能穿戴新爆款，激活供应链需求小米 AI 眼镜作为智能穿戴赛道的 “王炸产品”，集成 AI 交互、光学显示、便携续航等核心优势。其搭载的智能助手可实现实时翻译、导航辅助、健康监测等功能，精准切中用户 “解放双手 + 智慧生活” 需求。随着消费者对智能穿戴设备接受度提

作者： 何翩翩自动驾驶：物理AI的前沿，我们准备好了吗？自动驾驶是最具落地潜力的物理AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括技术

(财通证券)新一轮周期谁执牛耳?转型中崛起的中国核心资产。全球博弈暂缓、秩序即将确立，中美政策逐步落地发力，新一轮全球周期已在启动。结合特朗普政策倾向+长期外汇多元化配置需求，本轮周期弱美元趋势明确，资金有望流向非美，特别AH股市。参考上一轮外资流入，中国核心资产有望执其牛耳，特别是在2018年以来

证券时报：前5个月，住户定期存款余额从113.9万亿增至119.34万亿，占比升至74.29%，创历史新高。除3月外，占比连续上升，“存款定期化”趋势持续加强。中指院：近几年头部房企投资策略高度趋同，主要聚焦在核心城市、核心地段、去化确定性高的地块。1-5月TOP10城市宅地出让金占全国比重升至54

 18个题材星辰大海,都是A杀宿命,固态过渡阶段固态轨迹==》》》5月20日金龙羽签订十万支固态电芯无人机用订单6月12日长安自研“金钟罩”固态电池年底全球首发6月17日先惠技术固态电池干法设备交付客户6月17日传赢合科技固态电池设备向某头部发货6月25日首届硫化锂与硫化物固态论坛苏州召开

财政部：1-5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%。全国一般公共预算支出112953亿元，同比增长4.2%。证券交易印花税668亿元，同比增长52.4%。中央网信办：“清朗·整治AI技术滥用”专项行动4月启动以来，聚焦AI换脸拟声侵犯公众权益等AI技术滥用乱象，累计处置违规小程序

作者：潘暕，李泓依，骆奕扬AI眼镜密集发布，关注产业链迎催化窗口。字节跳动：自研AI眼镜进入实质研发阶段，深度集成“豆包大模型”，聚焦视觉交互与轻量化设计，或采用恒玄主控芯片方案。小米：根据XR控公众号，小米在智能眼镜领域有着深厚积累，切入AI智能眼镜赛道。关注相关端侧端侧AISoC等芯片公司+配套

作者： 李梦强，杨雨浓，朱洪羽核心观点固态电池产业化面临工艺与成本的双重挑战。在产业链多方合力推进下，固态电池产业化近期取得长足进展，2027年量产装车逐步成为产业共识，车企、电池厂有关产品密集发布。从现阶段全固态电芯样品的性能参数来看，固态电池要从实验室走向量产线，技术上仍面临电芯大型化瓶颈，当前

(国泰海通)策略——2015年牛市十周年思考：宁做乌龟，不做兔子不知不觉，2015年上证综指5178点已过去十年，2005年上证指数998点已经过去二十年，十年和二十年维度统计的A股相对表现，结果迥异。以交易所成立时间计算，A股至今已走过三十五载，市场不断完善，如何理性看待股市的合理回报率？（一）1

一、新闻事件1、扎克伯格于6月16日官宣Meta将于6月20日发布全新AI眼镜——Meta x Oakley智能眼镜。2、小米AI眼镜6.26上市3、《科创板日报》17日讯，Rokid与支付宝联合实现全球第一个可支付的智能眼镜，通过内置支付宝“看一下支付”，可以不通过手机直接在眼镜内支付。二、市场反

作者：马天翼，王海维，金晶(方正证券)核心观点存储行业拐点已至，全面迎来上涨周期:1)现货价格止跌回升，Q2迎来全面上行。DRAM & NAND价格指数自2023年9月触底后进入上行通道，受到下游需求不振、旺季不旺影响，指数于2024年4月下旬开始震荡下行，2024年第四季度以来海外大厂陆续减产控产

(长江证券)（一）如何评价5月经济景气？5月PMI回升至49.5%，景气有改善，但仅是收缩放缓。从高频数据看景气同比变化，5月生产较4月偏弱，但需求较4月多有改善。生产偏弱主要是4月关税政策的滞后结果。需求侧亮点主要在内需，5月表现整体好于4月，预计将支撑6月生产保持平稳。（二）关税调整后，景气有向

央视网：黄金作为避险资产受到市场追捧。6月13日，现货黄金价格盘中一度涨至每盎司3427.36美元，周内累计涨幅超3.5%；纽约商品交易所8月黄金期价收于每盎司3452.8美元，涨幅为1.48%。本周国际金价累计上涨3.17%。如果中东局势进一步升级，金价或将继续上涨。国家信息中心徐长明：近两年，3

固态电池更新：固态中试设备陆续交付，硅碳设备实现突破 🍁近日固态电池#产业化加速，产线逐步放大，各家电池厂中试线陆续开始搭建。全固态工艺路线逐渐清晰，前道干法工艺为主，硫化物确定干法路线，中道叠片，还剩中后道等静压和固固界面问题尚在解决。设备密集交付：#先导 给头部电池厂交付复合转印设备

(招商证券)低利率时代的中国跨境资本流动和资产配置低利率环境及其所反映的中国经济发展新形势下，中国增加对外净资产、境内主体增加海外资产配置或是大势所趋。（一）中国低利率的成因及前景展望2014年以来，中国各类别、各期限利率总体呈下行趋势。长期视角看，中国进入低利率环境主要是因为自然利率的下降。人口结

 一、小米 AI 眼镜：智能穿戴新爆款，激活供应链需求小米 AI 眼镜作为智能穿戴赛道的 “王炸产品”，集成 AI 交互、光学显示、便携续航等核心优势。其搭载的智能助手可实现实时翻译、导航辅助、健康监测等功能，精准切中用户 “解放双手 + 智慧生活” 需求。随着消费者对智能穿戴设备接受度提

作者： 何翩翩自动驾驶：物理AI的前沿，我们准备好了吗？自动驾驶是最具落地潜力的物理AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括技术

(财通证券)新一轮周期谁执牛耳?转型中崛起的中国核心资产。全球博弈暂缓、秩序即将确立，中美政策逐步落地发力，新一轮全球周期已在启动。结合特朗普政策倾向+长期外汇多元化配置需求，本轮周期弱美元趋势明确，资金有望流向非美，特别AH股市。参考上一轮外资流入，中国核心资产有望执其牛耳，特别是在2018年以来

证券时报：前5个月，住户定期存款余额从113.9万亿增至119.34万亿，占比升至74.29%，创历史新高。除3月外，占比连续上升，“存款定期化”趋势持续加强。中指院：近几年头部房企投资策略高度趋同，主要聚焦在核心城市、核心地段、去化确定性高的地块。1-5月TOP10城市宅地出让金占全国比重升至54

 18个题材星辰大海,都是A杀宿命,固态过渡阶段固态轨迹==》》》5月20日金龙羽签订十万支固态电芯无人机用订单6月12日长安自研“金钟罩”固态电池年底全球首发6月17日先惠技术固态电池干法设备交付客户6月17日传赢合科技固态电池设备向某头部发货6月25日首届硫化锂与硫化物固态论坛苏州召开

财政部：1-5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%。全国一般公共预算支出112953亿元，同比增长4.2%。证券交易印花税668亿元，同比增长52.4%。中央网信办：“清朗·整治AI技术滥用”专项行动4月启动以来，聚焦AI换脸拟声侵犯公众权益等AI技术滥用乱象，累计处置违规小程序

作者：潘暕，李泓依，骆奕扬AI眼镜密集发布，关注产业链迎催化窗口。字节跳动：自研AI眼镜进入实质研发阶段，深度集成“豆包大模型”，聚焦视觉交互与轻量化设计，或采用恒玄主控芯片方案。小米：根据XR控公众号，小米在智能眼镜领域有着深厚积累，切入AI智能眼镜赛道。关注相关端侧端侧AISoC等芯片公司+配套

作者： 李梦强，杨雨浓，朱洪羽核心观点固态电池产业化面临工艺与成本的双重挑战。在产业链多方合力推进下，固态电池产业化近期取得长足进展，2027年量产装车逐步成为产业共识，车企、电池厂有关产品密集发布。从现阶段全固态电芯样品的性能参数来看，固态电池要从实验室走向量产线，技术上仍面临电芯大型化瓶颈，当前

(国泰海通)策略——2015年牛市十周年思考：宁做乌龟，不做兔子不知不觉，2015年上证综指5178点已过去十年，2005年上证指数998点已经过去二十年，十年和二十年维度统计的A股相对表现，结果迥异。以交易所成立时间计算，A股至今已走过三十五载，市场不断完善，如何理性看待股市的合理回报率？（一）1

一、新闻事件1、扎克伯格于6月16日官宣Meta将于6月20日发布全新AI眼镜——Meta x Oakley智能眼镜。2、小米AI眼镜6.26上市3、《科创板日报》17日讯，Rokid与支付宝联合实现全球第一个可支付的智能眼镜，通过内置支付宝“看一下支付”，可以不通过手机直接在眼镜内支付。二、市场反

作者：马天翼，王海维，金晶(方正证券)核心观点存储行业拐点已至，全面迎来上涨周期:1)现货价格止跌回升，Q2迎来全面上行。DRAM & NAND价格指数自2023年9月触底后进入上行通道，受到下游需求不振、旺季不旺影响，指数于2024年4月下旬开始震荡下行，2024年第四季度以来海外大厂陆续减产控产

(长江证券)（一）如何评价5月经济景气？5月PMI回升至49.5%，景气有改善，但仅是收缩放缓。从高频数据看景气同比变化，5月生产较4月偏弱，但需求较4月多有改善。生产偏弱主要是4月关税政策的滞后结果。需求侧亮点主要在内需，5月表现整体好于4月，预计将支撑6月生产保持平稳。（二）关税调整后，景气有向

央视网：黄金作为避险资产受到市场追捧。6月13日，现货黄金价格盘中一度涨至每盎司3427.36美元，周内累计涨幅超3.5%；纽约商品交易所8月黄金期价收于每盎司3452.8美元，涨幅为1.48%。本周国际金价累计上涨3.17%。如果中东局势进一步升级，金价或将继续上涨。国家信息中心徐长明：近两年，3

固态电池更新：固态中试设备陆续交付，硅碳设备实现突破 🍁近日固态电池#产业化加速，产线逐步放大，各家电池厂中试线陆续开始搭建。全固态工艺路线逐渐清晰，前道干法工艺为主，硫化物确定干法路线，中道叠片，还剩中后道等静压和固固界面问题尚在解决。设备密集交付：#先导 给头部电池厂交付复合转印设备

(招商证券)低利率时代的中国跨境资本流动和资产配置低利率环境及其所反映的中国经济发展新形势下，中国增加对外净资产、境内主体增加海外资产配置或是大势所趋。（一）中国低利率的成因及前景展望2014年以来，中国各类别、各期限利率总体呈下行趋势。长期视角看，中国进入低利率环境主要是因为自然利率的下降。人口结

 一、小米 AI 眼镜：智能穿戴新爆款，激活供应链需求小米 AI 眼镜作为智能穿戴赛道的 “王炸产品”，集成 AI 交互、光学显示、便携续航等核心优势。其搭载的智能助手可实现实时翻译、导航辅助、健康监测等功能，精准切中用户 “解放双手 + 智慧生活” 需求。随着消费者对智能穿戴设备接受度提

作者： 何翩翩自动驾驶：物理AI的前沿，我们准备好了吗？自动驾驶是最具落地潜力的物理AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括技术

(财通证券)新一轮周期谁执牛耳?转型中崛起的中国核心资产。全球博弈暂缓、秩序即将确立，中美政策逐步落地发力，新一轮全球周期已在启动。结合特朗普政策倾向+长期外汇多元化配置需求，本轮周期弱美元趋势明确，资金有望流向非美，特别AH股市。参考上一轮外资流入，中国核心资产有望执其牛耳，特别是在2018年以来

证券时报：前5个月，住户定期存款余额从113.9万亿增至119.34万亿，占比升至74.29%，创历史新高。除3月外，占比连续上升，“存款定期化”趋势持续加强。中指院：近几年头部房企投资策略高度趋同，主要聚焦在核心城市、核心地段、去化确定性高的地块。1-5月TOP10城市宅地出让金占全国比重升至54

 18个题材星辰大海,都是A杀宿命,固态过渡阶段固态轨迹==》》》5月20日金龙羽签订十万支固态电芯无人机用订单6月12日长安自研“金钟罩”固态电池年底全球首发6月17日先惠技术固态电池干法设备交付客户6月17日传赢合科技固态电池设备向某头部发货6月25日首届硫化锂与硫化物固态论坛苏州召开

财政部：1-5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%。全国一般公共预算支出112953亿元，同比增长4.2%。证券交易印花税668亿元，同比增长52.4%。中央网信办：“清朗·整治AI技术滥用”专项行动4月启动以来，聚焦AI换脸拟声侵犯公众权益等AI技术滥用乱象，累计处置违规小程序

作者：潘暕，李泓依，骆奕扬AI眼镜密集发布，关注产业链迎催化窗口。字节跳动：自研AI眼镜进入实质研发阶段，深度集成“豆包大模型”，聚焦视觉交互与轻量化设计，或采用恒玄主控芯片方案。小米：根据XR控公众号，小米在智能眼镜领域有着深厚积累，切入AI智能眼镜赛道。关注相关端侧端侧AISoC等芯片公司+配套

作者： 李梦强，杨雨浓，朱洪羽核心观点固态电池产业化面临工艺与成本的双重挑战。在产业链多方合力推进下，固态电池产业化近期取得长足进展，2027年量产装车逐步成为产业共识，车企、电池厂有关产品密集发布。从现阶段全固态电芯样品的性能参数来看，固态电池要从实验室走向量产线，技术上仍面临电芯大型化瓶颈，当前

(国泰海通)策略——2015年牛市十周年思考：宁做乌龟，不做兔子不知不觉，2015年上证综指5178点已过去十年，2005年上证指数998点已经过去二十年，十年和二十年维度统计的A股相对表现，结果迥异。以交易所成立时间计算，A股至今已走过三十五载，市场不断完善，如何理性看待股市的合理回报率？（一）1

一、新闻事件1、扎克伯格于6月16日官宣Meta将于6月20日发布全新AI眼镜——Meta x Oakley智能眼镜。2、小米AI眼镜6.26上市3、《科创板日报》17日讯，Rokid与支付宝联合实现全球第一个可支付的智能眼镜，通过内置支付宝“看一下支付”，可以不通过手机直接在眼镜内支付。二、市场反

作者：马天翼，王海维，金晶(方正证券)核心观点存储行业拐点已至，全面迎来上涨周期:1)现货价格止跌回升，Q2迎来全面上行。DRAM & NAND价格指数自2023年9月触底后进入上行通道，受到下游需求不振、旺季不旺影响，指数于2024年4月下旬开始震荡下行，2024年第四季度以来海外大厂陆续减产控产

(长江证券)（一）如何评价5月经济景气？5月PMI回升至49.5%，景气有改善，但仅是收缩放缓。从高频数据看景气同比变化，5月生产较4月偏弱，但需求较4月多有改善。生产偏弱主要是4月关税政策的滞后结果。需求侧亮点主要在内需，5月表现整体好于4月，预计将支撑6月生产保持平稳。（二）关税调整后，景气有向

央视网：黄金作为避险资产受到市场追捧。6月13日，现货黄金价格盘中一度涨至每盎司3427.36美元，周内累计涨幅超3.5%；纽约商品交易所8月黄金期价收于每盎司3452.8美元，涨幅为1.48%。本周国际金价累计上涨3.17%。如果中东局势进一步升级，金价或将继续上涨。国家信息中心徐长明：近两年，3