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2025-12-17 16:53:32
阿里巴巴:政策东风已至,运营提效兑现
导语:投资人视角下的3Q25复盘与前瞻。 在充满不确定性的宏观环境中,阿里巴巴集团(09988.HK)正以稳健的执行力和清晰的战略聚焦,重新赢得市场信心。2025年第三季度财报不仅验证了其业务复苏的可持续性,更释放出多个关键拐点信号。 从饿了么首次盈利、阿里云连续改善,到国际电商超预期增长。结合当前政策红利与精细化运营的双重驱动,我们认为,阿里已进入“高质量增长+估值修复”的新阶段。 一、3Q25:全面企稳,多线开花 2025年第三季度,阿里核心业务板块普遍实现正向增长: 中国零售(淘宝/天猫)
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2025-12-09 15:22:28
京东能否摆脱补贴依赖?短期刺激与长期增长的拉锯战
导语:补贴带给京东转型的时间窗口,正在快速收紧。 京东Q3实现零售收入同比增长11.4%,其中电子与家电类目表现尤为突出。分析显示,这一增长部分归功于中国政府推动的“以旧换新”补贴政策。 这轮“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)行动显著拉动了家电、数码与汽车等大宗消费。尽管2025年补贴规模扩大至3000亿元,但其短期刺激效应已有递减迹象,长期来看更像是一种“过渡性工具”,难以持续支撑京东的增长曲线。 一、补贴如何助力京东增长? 1. 直接贡献:精准覆盖主力品类,补贴覆盖电视、冰箱、空调等
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2026:中国电商未来谁主沉浮?
导语:一句话总结: 国内已无增量,海外决定上限,AI决定效率。 2025年Q3财报已经全部交卷,四大电商巨头交出的答卷几乎把2026年的座次表提前写好了;国内市场已彻底进入存量博弈,流量红利消失,消费疲软持续,真正的胜负手只剩两条: 国内能不能继续“挤牙膏”式精耕? 海外能不能真正跑通第二增长曲线? 答案已经浮现。 一、阿里:最均衡的双轮驱动,最有可能重回王座 Q3业绩概述:阿里巴巴集团第三季度总营收达人民币2476.5亿元(约合347亿美元),同比增长8%,超出分析师预期;调整后每ADS收益2
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从粉单到主板:瑞幸的第二次IPO,值不值得上车?
导语:这是中国消费股历史上最跌宕起伏、最戏剧性的翻盘剧本之一。 2025年11月2日,厦门的一场普通政府活动上,瑞幸咖啡CEO郭瑾一轻描淡写地说了一句话,却瞬间引爆了整个中概股圈:“我们正在积极推进重返美国主板上市的事宜。” 五年零五个月前,瑞幸还被视为华尔街最大的笑话。2020年4月2日,自曝22亿元财务造假,股价从高点51美元暴跌至1.38美元,创始人被永久市场禁入,市值蒸发逾九成,最终被纳斯达克毫不留情地踢出局,沦落至OTC粉单市场。 而今,瑞幸在中国坐拥超过2.6万家门店,稳居咖啡连锁龙
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美团价格战深渊:阿里步步紧逼,京东燃烧自损,谁还能全身而退?
导语:在持续燃烧的价格战中,美团不是战略失误的受害者,而是过去成功的牺牲品。 在一场耗资千亿、席卷全行业的外卖价格战中,美团正走钢丝般艰难维系昔日霸主地位。 这场战役不再只是市场份额的争夺,更是一场生死博弈。而今,尽管监管试图踩下刹车,但补贴的烈火仍未熄灭。 问题是,美团还有多少燃料可烧?2025年第二季度,美团利润暴跌96.8%,只剩3.65亿元。在持续燃烧的价格战中,美团不是战略失误的受害者,而是过去成功的牺牲品。若无根本转变,美团注定只能做那位负重前行的“受困巨人”。 第一枪:京东冲进战场
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阿里转型:从电商帝国到AI基础设施巨头的豪赌
导语:阿里联手英伟达,不只是为了打造更牛的AI,更是为了亲手撕掉自己身上那张“电商”旧标签。 9月的杭州,阿里云峰会现场,阿里巴巴抛出一枚重磅炸弹:与英伟达深化合作,把完整的物理AI(Physical AI)软件全栈搬上阿里云。这不只是一次技术上的拥抱,而是一次身份上的重塑。对外界来说,这意味着阿里正试图撕掉“电商巨头”的旧标签,换上一件“AI基础设施巨头”的新外套。 这波操作背后有两层意义:一是阿里通过“软件绕行”,避开美国芯片出口管制的硬限制,却依旧能借力英伟达的技术能力;二是资本市场终于找
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盈利差距背后:B站的社区价值与错位的资源投入
导语:同样依赖UGC社区,为何YouTube赚钱轻松,B站却利润微薄? 哔哩哔哩(BILI.US,09626.HK)与YouTube同为UGC(用户生成内容)平台,都依靠社区驱动和内容分发来盈利。但在盈利能力上,两者差距巨大。YouTube靠广告和订阅,轻松做到10%—15%的净利率;而B站在2025年第二季度收入虽高达73亿元,却只剩下2.18亿元净利润——换句话说,每赚100块钱,能留下的还不到3块。表面上,这是规模和市场环境的差别;但更深层次的原因是:B站没有把社区价值发挥到极致,在资源投
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短期“流血”换长期霸权,上调阿里巴巴目标价至200美元
导语:ROI对比显示:阿里的补贴成了投资,美团的补贴像“止痛药”,京东则在原地踏步。 如果说拼多多的崛起是一部“低价逆袭”的经典教材,那么阿里巴巴(BABA.US)如今的即时零售布局,就是这本教材的豪华升级版。2025年,阿里不是简单地跟随,而是带着集团协同的“全家桶”打法,高调切入即时零售赛道,把一场看似三国杀(对抗美团、京东),演绎成了自己的集团交响曲。 一. 战略路径:即时零售的“三部曲”,阿里式演绎 拼多多当年靠“三部曲”突围:低价揽客 → 补贴建信任 → 农业切入提升复购。而阿里这次,
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阿里巴巴的32亿美元行动:中概股为何此时须武装美元债务
导语:弱美元周期中,债务正在成为头部公司的增值工具。 阿里巴巴集团近日宣布发行约32亿美元、2032年到期的零息可转换优先票据,为其人工智能、云基础设施及国际电商业务注入长期资金。市场反应迅速——股价单日上涨8%,年初至今累计涨幅已达76%。 此次融资不仅优化了资本结构,更成为负债管理的经典范例。在多数企业仍聚焦回购或囤积境内现金的背景下,阿里巴巴率先开启了负债端的策略升级,押注美元走软助力战略扩张,在美元贬值周期内锁定低成本美元融资——对中概股而言,这不只是机会,更是结构性套利窗口。 战略转向
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阿里巴巴:政策东风已至,运营提效兑现
导语:投资人视角下的3Q25复盘与前瞻。 在充满不确定性的宏观环境中,阿里巴巴集团(09988.HK)正以稳健的执行力和清晰的战略聚焦,重新赢得市场信心。2025年第三季度财报不仅验证了其业务复苏的可持续性,更释放出多个关键拐点信号。 从饿了么首次盈利、阿里云连续改善,到国际电商超预期增长。结合当前政策红利与精细化运营的双重驱动,我们认为,阿里已进入“高质量增长+估值修复”的新阶段。 一、3Q25:全面企稳,多线开花 2025年第三季度,阿里核心业务板块普遍实现正向增长: 中国零售(淘宝/天猫)
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京东能否摆脱补贴依赖?短期刺激与长期增长的拉锯战
导语:补贴带给京东转型的时间窗口,正在快速收紧。 京东Q3实现零售收入同比增长11.4%,其中电子与家电类目表现尤为突出。分析显示,这一增长部分归功于中国政府推动的“以旧换新”补贴政策。 这轮“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)行动显著拉动了家电、数码与汽车等大宗消费。尽管2025年补贴规模扩大至3000亿元,但其短期刺激效应已有递减迹象,长期来看更像是一种“过渡性工具”,难以持续支撑京东的增长曲线。 一、补贴如何助力京东增长? 1. 直接贡献:精准覆盖主力品类,补贴覆盖电视、冰箱、空调等
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导语:一句话总结: 国内已无增量,海外决定上限,AI决定效率。 2025年Q3财报已经全部交卷,四大电商巨头交出的答卷几乎把2026年的座次表提前写好了;国内市场已彻底进入存量博弈,流量红利消失,消费疲软持续,真正的胜负手只剩两条: 国内能不能继续“挤牙膏”式精耕? 海外能不能真正跑通第二增长曲线? 答案已经浮现。 一、阿里:最均衡的双轮驱动,最有可能重回王座 Q3业绩概述:阿里巴巴集团第三季度总营收达人民币2476.5亿元(约合347亿美元),同比增长8%,超出分析师预期;调整后每ADS收益2
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从粉单到主板:瑞幸的第二次IPO,值不值得上车?
导语:这是中国消费股历史上最跌宕起伏、最戏剧性的翻盘剧本之一。 2025年11月2日,厦门的一场普通政府活动上,瑞幸咖啡CEO郭瑾一轻描淡写地说了一句话,却瞬间引爆了整个中概股圈:“我们正在积极推进重返美国主板上市的事宜。” 五年零五个月前,瑞幸还被视为华尔街最大的笑话。2020年4月2日,自曝22亿元财务造假,股价从高点51美元暴跌至1.38美元,创始人被永久市场禁入,市值蒸发逾九成,最终被纳斯达克毫不留情地踢出局,沦落至OTC粉单市场。 而今,瑞幸在中国坐拥超过2.6万家门店,稳居咖啡连锁龙
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导语:在持续燃烧的价格战中,美团不是战略失误的受害者,而是过去成功的牺牲品。 在一场耗资千亿、席卷全行业的外卖价格战中,美团正走钢丝般艰难维系昔日霸主地位。 这场战役不再只是市场份额的争夺,更是一场生死博弈。而今,尽管监管试图踩下刹车,但补贴的烈火仍未熄灭。 问题是,美团还有多少燃料可烧?2025年第二季度,美团利润暴跌96.8%,只剩3.65亿元。在持续燃烧的价格战中,美团不是战略失误的受害者,而是过去成功的牺牲品。若无根本转变,美团注定只能做那位负重前行的“受困巨人”。 第一枪:京东冲进战场
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阿里转型:从电商帝国到AI基础设施巨头的豪赌
导语:阿里联手英伟达,不只是为了打造更牛的AI,更是为了亲手撕掉自己身上那张“电商”旧标签。 9月的杭州,阿里云峰会现场,阿里巴巴抛出一枚重磅炸弹:与英伟达深化合作,把完整的物理AI(Physical AI)软件全栈搬上阿里云。这不只是一次技术上的拥抱,而是一次身份上的重塑。对外界来说,这意味着阿里正试图撕掉“电商巨头”的旧标签,换上一件“AI基础设施巨头”的新外套。 这波操作背后有两层意义:一是阿里通过“软件绕行”,避开美国芯片出口管制的硬限制,却依旧能借力英伟达的技术能力;二是资本市场终于找
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导语:同样依赖UGC社区,为何YouTube赚钱轻松,B站却利润微薄? 哔哩哔哩(BILI.US,09626.HK)与YouTube同为UGC(用户生成内容)平台,都依靠社区驱动和内容分发来盈利。但在盈利能力上,两者差距巨大。YouTube靠广告和订阅,轻松做到10%—15%的净利率;而B站在2025年第二季度收入虽高达73亿元,却只剩下2.18亿元净利润——换句话说,每赚100块钱,能留下的还不到3块。表面上,这是规模和市场环境的差别;但更深层次的原因是:B站没有把社区价值发挥到极致,在资源投
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导语:弱美元周期中,债务正在成为头部公司的增值工具。 阿里巴巴集团近日宣布发行约32亿美元、2032年到期的零息可转换优先票据,为其人工智能、云基础设施及国际电商业务注入长期资金。市场反应迅速——股价单日上涨8%,年初至今累计涨幅已达76%。 此次融资不仅优化了资本结构,更成为负债管理的经典范例。在多数企业仍聚焦回购或囤积境内现金的背景下,阿里巴巴率先开启了负债端的策略升级,押注美元走软助力战略扩张,在美元贬值周期内锁定低成本美元融资——对中概股而言,这不只是机会,更是结构性套利窗口。 战略转向
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导语:一句话总结: 国内已无增量,海外决定上限,AI决定效率。 2025年Q3财报已经全部交卷,四大电商巨头交出的答卷几乎把2026年的座次表提前写好了;国内市场已彻底进入存量博弈,流量红利消失,消费疲软持续,真正的胜负手只剩两条: 国内能不能继续“挤牙膏”式精耕? 海外能不能真正跑通第二增长曲线? 答案已经浮现。 一、阿里:最均衡的双轮驱动,最有可能重回王座 Q3业绩概述:阿里巴巴集团第三季度总营收达人民币2476.5亿元(约合347亿美元),同比增长8%,超出分析师预期;调整后每ADS收益2
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2025-12-01 13:31:48
从粉单到主板:瑞幸的第二次IPO,值不值得上车?
导语:这是中国消费股历史上最跌宕起伏、最戏剧性的翻盘剧本之一。 2025年11月2日,厦门的一场普通政府活动上,瑞幸咖啡CEO郭瑾一轻描淡写地说了一句话,却瞬间引爆了整个中概股圈:“我们正在积极推进重返美国主板上市的事宜。” 五年零五个月前,瑞幸还被视为华尔街最大的笑话。2020年4月2日,自曝22亿元财务造假,股价从高点51美元暴跌至1.38美元,创始人被永久市场禁入,市值蒸发逾九成,最终被纳斯达克毫不留情地踢出局,沦落至OTC粉单市场。 而今,瑞幸在中国坐拥超过2.6万家门店,稳居咖啡连锁龙
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2025-11-04 15:00:57
美团价格战深渊:阿里步步紧逼,京东燃烧自损,谁还能全身而退?
导语:在持续燃烧的价格战中,美团不是战略失误的受害者,而是过去成功的牺牲品。 在一场耗资千亿、席卷全行业的外卖价格战中,美团正走钢丝般艰难维系昔日霸主地位。 这场战役不再只是市场份额的争夺,更是一场生死博弈。而今,尽管监管试图踩下刹车,但补贴的烈火仍未熄灭。 问题是,美团还有多少燃料可烧?2025年第二季度,美团利润暴跌96.8%,只剩3.65亿元。在持续燃烧的价格战中,美团不是战略失误的受害者,而是过去成功的牺牲品。若无根本转变,美团注定只能做那位负重前行的“受困巨人”。 第一枪:京东冲进战场
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阿里转型:从电商帝国到AI基础设施巨头的豪赌
导语:阿里联手英伟达,不只是为了打造更牛的AI,更是为了亲手撕掉自己身上那张“电商”旧标签。 9月的杭州,阿里云峰会现场,阿里巴巴抛出一枚重磅炸弹:与英伟达深化合作,把完整的物理AI(Physical AI)软件全栈搬上阿里云。这不只是一次技术上的拥抱,而是一次身份上的重塑。对外界来说,这意味着阿里正试图撕掉“电商巨头”的旧标签,换上一件“AI基础设施巨头”的新外套。 这波操作背后有两层意义:一是阿里通过“软件绕行”,避开美国芯片出口管制的硬限制,却依旧能借力英伟达的技术能力;二是资本市场终于找
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2025-09-23 15:29:15
盈利差距背后:B站的社区价值与错位的资源投入
导语:同样依赖UGC社区,为何YouTube赚钱轻松,B站却利润微薄? 哔哩哔哩(BILI.US,09626.HK)与YouTube同为UGC(用户生成内容)平台,都依靠社区驱动和内容分发来盈利。但在盈利能力上,两者差距巨大。YouTube靠广告和订阅,轻松做到10%—15%的净利率;而B站在2025年第二季度收入虽高达73亿元,却只剩下2.18亿元净利润——换句话说,每赚100块钱,能留下的还不到3块。表面上,这是规模和市场环境的差别;但更深层次的原因是:B站没有把社区价值发挥到极致,在资源投
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短期“流血”换长期霸权,上调阿里巴巴目标价至200美元
导语:ROI对比显示:阿里的补贴成了投资,美团的补贴像“止痛药”,京东则在原地踏步。 如果说拼多多的崛起是一部“低价逆袭”的经典教材,那么阿里巴巴(BABA.US)如今的即时零售布局,就是这本教材的豪华升级版。2025年,阿里不是简单地跟随,而是带着集团协同的“全家桶”打法,高调切入即时零售赛道,把一场看似三国杀(对抗美团、京东),演绎成了自己的集团交响曲。 一. 战略路径:即时零售的“三部曲”,阿里式演绎 拼多多当年靠“三部曲”突围:低价揽客 → 补贴建信任 → 农业切入提升复购。而阿里这次,
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阿里巴巴的32亿美元行动:中概股为何此时须武装美元债务
导语:弱美元周期中,债务正在成为头部公司的增值工具。 阿里巴巴集团近日宣布发行约32亿美元、2032年到期的零息可转换优先票据,为其人工智能、云基础设施及国际电商业务注入长期资金。市场反应迅速——股价单日上涨8%,年初至今累计涨幅已达76%。 此次融资不仅优化了资本结构,更成为负债管理的经典范例。在多数企业仍聚焦回购或囤积境内现金的背景下,阿里巴巴率先开启了负债端的策略升级,押注美元走软助力战略扩张,在美元贬值周期内锁定低成本美元融资——对中概股而言,这不只是机会,更是结构性套利窗口。 战略转向
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阿里巴巴:政策东风已至,运营提效兑现
导语:投资人视角下的3Q25复盘与前瞻。 在充满不确定性的宏观环境中,阿里巴巴集团(09988.HK)正以稳健的执行力和清晰的战略聚焦,重新赢得市场信心。2025年第三季度财报不仅验证了其业务复苏的可持续性,更释放出多个关键拐点信号。 从饿了么首次盈利、阿里云连续改善,到国际电商超预期增长。结合当前政策红利与精细化运营的双重驱动,我们认为,阿里已进入“高质量增长+估值修复”的新阶段。 一、3Q25:全面企稳,多线开花 2025年第三季度,阿里核心业务板块普遍实现正向增长: 中国零售(淘宝/天猫)
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京东能否摆脱补贴依赖?短期刺激与长期增长的拉锯战
导语:补贴带给京东转型的时间窗口,正在快速收紧。 京东Q3实现零售收入同比增长11.4%,其中电子与家电类目表现尤为突出。分析显示,这一增长部分归功于中国政府推动的“以旧换新”补贴政策。 这轮“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)行动显著拉动了家电、数码与汽车等大宗消费。尽管2025年补贴规模扩大至3000亿元,但其短期刺激效应已有递减迹象,长期来看更像是一种“过渡性工具”,难以持续支撑京东的增长曲线。 一、补贴如何助力京东增长? 1. 直接贡献:精准覆盖主力品类,补贴覆盖电视、冰箱、空调等
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2026:中国电商未来谁主沉浮?
导语:一句话总结: 国内已无增量,海外决定上限,AI决定效率。 2025年Q3财报已经全部交卷,四大电商巨头交出的答卷几乎把2026年的座次表提前写好了;国内市场已彻底进入存量博弈,流量红利消失,消费疲软持续,真正的胜负手只剩两条: 国内能不能继续“挤牙膏”式精耕? 海外能不能真正跑通第二增长曲线? 答案已经浮现。 一、阿里:最均衡的双轮驱动,最有可能重回王座 Q3业绩概述:阿里巴巴集团第三季度总营收达人民币2476.5亿元(约合347亿美元),同比增长8%,超出分析师预期;调整后每ADS收益2
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从粉单到主板:瑞幸的第二次IPO,值不值得上车?
导语:这是中国消费股历史上最跌宕起伏、最戏剧性的翻盘剧本之一。 2025年11月2日,厦门的一场普通政府活动上,瑞幸咖啡CEO郭瑾一轻描淡写地说了一句话,却瞬间引爆了整个中概股圈:“我们正在积极推进重返美国主板上市的事宜。” 五年零五个月前,瑞幸还被视为华尔街最大的笑话。2020年4月2日,自曝22亿元财务造假,股价从高点51美元暴跌至1.38美元,创始人被永久市场禁入,市值蒸发逾九成,最终被纳斯达克毫不留情地踢出局,沦落至OTC粉单市场。 而今,瑞幸在中国坐拥超过2.6万家门店,稳居咖啡连锁龙
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美团价格战深渊:阿里步步紧逼,京东燃烧自损,谁还能全身而退?
导语:在持续燃烧的价格战中,美团不是战略失误的受害者,而是过去成功的牺牲品。 在一场耗资千亿、席卷全行业的外卖价格战中,美团正走钢丝般艰难维系昔日霸主地位。 这场战役不再只是市场份额的争夺,更是一场生死博弈。而今,尽管监管试图踩下刹车,但补贴的烈火仍未熄灭。 问题是,美团还有多少燃料可烧?2025年第二季度,美团利润暴跌96.8%,只剩3.65亿元。在持续燃烧的价格战中,美团不是战略失误的受害者,而是过去成功的牺牲品。若无根本转变,美团注定只能做那位负重前行的“受困巨人”。 第一枪:京东冲进战场
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阿里转型:从电商帝国到AI基础设施巨头的豪赌
导语:阿里联手英伟达,不只是为了打造更牛的AI,更是为了亲手撕掉自己身上那张“电商”旧标签。 9月的杭州,阿里云峰会现场,阿里巴巴抛出一枚重磅炸弹:与英伟达深化合作,把完整的物理AI(Physical AI)软件全栈搬上阿里云。这不只是一次技术上的拥抱,而是一次身份上的重塑。对外界来说,这意味着阿里正试图撕掉“电商巨头”的旧标签,换上一件“AI基础设施巨头”的新外套。 这波操作背后有两层意义:一是阿里通过“软件绕行”,避开美国芯片出口管制的硬限制,却依旧能借力英伟达的技术能力;二是资本市场终于找
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盈利差距背后:B站的社区价值与错位的资源投入
导语:同样依赖UGC社区,为何YouTube赚钱轻松,B站却利润微薄? 哔哩哔哩(BILI.US,09626.HK)与YouTube同为UGC(用户生成内容)平台,都依靠社区驱动和内容分发来盈利。但在盈利能力上,两者差距巨大。YouTube靠广告和订阅,轻松做到10%—15%的净利率;而B站在2025年第二季度收入虽高达73亿元,却只剩下2.18亿元净利润——换句话说,每赚100块钱,能留下的还不到3块。表面上,这是规模和市场环境的差别;但更深层次的原因是:B站没有把社区价值发挥到极致,在资源投
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导语:弱美元周期中,债务正在成为头部公司的增值工具。 阿里巴巴集团近日宣布发行约32亿美元、2032年到期的零息可转换优先票据,为其人工智能、云基础设施及国际电商业务注入长期资金。市场反应迅速——股价单日上涨8%,年初至今累计涨幅已达76%。 此次融资不仅优化了资本结构,更成为负债管理的经典范例。在多数企业仍聚焦回购或囤积境内现金的背景下,阿里巴巴率先开启了负债端的策略升级,押注美元走软助力战略扩张,在美元贬值周期内锁定低成本美元融资——对中概股而言,这不只是机会,更是结构性套利窗口。 战略转向
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导语:补贴带给京东转型的时间窗口,正在快速收紧。 京东Q3实现零售收入同比增长11.4%,其中电子与家电类目表现尤为突出。分析显示,这一增长部分归功于中国政府推动的“以旧换新”补贴政策。 这轮“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)行动显著拉动了家电、数码与汽车等大宗消费。尽管2025年补贴规模扩大至3000亿元,但其短期刺激效应已有递减迹象,长期来看更像是一种“过渡性工具”,难以持续支撑京东的增长曲线。 一、补贴如何助力京东增长? 1. 直接贡献:精准覆盖主力品类,补贴覆盖电视、冰箱、空调等
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导语:一句话总结: 国内已无增量,海外决定上限,AI决定效率。 2025年Q3财报已经全部交卷,四大电商巨头交出的答卷几乎把2026年的座次表提前写好了;国内市场已彻底进入存量博弈,流量红利消失,消费疲软持续,真正的胜负手只剩两条: 国内能不能继续“挤牙膏”式精耕? 海外能不能真正跑通第二增长曲线? 答案已经浮现。 一、阿里:最均衡的双轮驱动,最有可能重回王座 Q3业绩概述:阿里巴巴集团第三季度总营收达人民币2476.5亿元(约合347亿美元),同比增长8%,超出分析师预期;调整后每ADS收益2
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导语:这是中国消费股历史上最跌宕起伏、最戏剧性的翻盘剧本之一。 2025年11月2日,厦门的一场普通政府活动上,瑞幸咖啡CEO郭瑾一轻描淡写地说了一句话,却瞬间引爆了整个中概股圈:“我们正在积极推进重返美国主板上市的事宜。” 五年零五个月前,瑞幸还被视为华尔街最大的笑话。2020年4月2日,自曝22亿元财务造假,股价从高点51美元暴跌至1.38美元,创始人被永久市场禁入,市值蒸发逾九成,最终被纳斯达克毫不留情地踢出局,沦落至OTC粉单市场。 而今,瑞幸在中国坐拥超过2.6万家门店,稳居咖啡连锁龙
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导语:ROI对比显示:阿里的补贴成了投资,美团的补贴像“止痛药”,京东则在原地踏步。 如果说拼多多的崛起是一部“低价逆袭”的经典教材,那么阿里巴巴(BABA.US)如今的即时零售布局,就是这本教材的豪华升级版。2025年,阿里不是简单地跟随,而是带着集团协同的“全家桶”打法,高调切入即时零售赛道,把一场看似三国杀(对抗美团、京东),演绎成了自己的集团交响曲。 一. 战略路径:即时零售的“三部曲”,阿里式演绎 拼多多当年靠“三部曲”突围:低价揽客 → 补贴建信任 → 农业切入提升复购。而阿里这次,
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导语:弱美元周期中,债务正在成为头部公司的增值工具。 阿里巴巴集团近日宣布发行约32亿美元、2032年到期的零息可转换优先票据,为其人工智能、云基础设施及国际电商业务注入长期资金。市场反应迅速——股价单日上涨8%,年初至今累计涨幅已达76%。 此次融资不仅优化了资本结构,更成为负债管理的经典范例。在多数企业仍聚焦回购或囤积境内现金的背景下,阿里巴巴率先开启了负债端的策略升级,押注美元走软助力战略扩张,在美元贬值周期内锁定低成本美元融资——对中概股而言,这不只是机会,更是结构性套利窗口。 战略转向
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