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潮汐猎手
2025-06-23 13:20:02
【T链调整点评】各位领导,回应一下市场关心的T砍单事件,由于最新的一次供应商会议就在美西时间昨天白天进行,我们凌晨才得到了最新的反馈,且我们和诸多供应商进行了反复信息对比,得到以下几条线索: 1.今年的订单节奏确有调整变化,这与机器人事业部负责人调整对于产品训练和设计细节有改动有关,现主管Ashok 是T自动驾驶FSD负责人,对于目前硬件及其匹配的模型训练效率并不满意,后续将在模型和对应硬件层面有所调整。 2.由于FSD在自动驾驶领域就使用了世界模型,因此我们推测Ashok有望引入世界模型的训练
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2025-06-23 13:19:33
【西部郑宏达】华为HDC开发者大会要点 1、推出鸿蒙OS6:体现在稳定和延时,星闪升级,小艺升级。发布鸿蒙智能体框架,50多个智能体上线。 2、碰一碰功能,增加一对多功能,8月会上线20多款应用。增加电脑手机之间的碰一碰。多屏幕接序。 3、端侧AI的单智能体的交互功能已经ok,且效果不错。 4、仓颉编程语言要开源 5、上线cloudmatrix云服务,384颗GPU 192颗鲲鹏CPU,提升到307pfolps,推理速度2300 token/s,可以实现一卡一算子,可以组16万卡集群。 6、盘古
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【T链调整点评】各位领导,回应一下市场关心的T砍单事件,由于最新的一次供应商会议就在美西时间昨天白天进行,我们凌晨才得到了最新的反馈,且我们和诸多供应商进行了反复信息对比,得到以下几条线索: 1.今年的订单节奏确有调整变化,这与机器人事业部负责人调整对于产品训练和设计细节有改动有关,现主管Ashok 是T自动驾驶FSD负责人,对于目前硬件及其匹配的模型训练效率并不满意,后续将在模型和对应硬件层面有所调整。 2.由于FSD在自动驾驶领域就使用了世界模型,因此我们推测Ashok有望引入世界模型的训练
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【T链调整点评】各位领导,回应一下市场关心的T砍单事件,由于最新的一次供应商会议就在美西时间昨天白天进行,我们凌晨才得到了最新的反馈,且我们和诸多供应商进行了反复信息对比,得到以下几条线索: 1.今年的订单节奏确有调整变化,这与机器人事业部负责人调整对于产品训练和设计细节有改动有关,现主管Ashok 是T自动驾驶FSD负责人,对于目前硬件及其匹配的模型训练效率并不满意,后续将在模型和对应硬件层面有所调整。 2.由于FSD在自动驾驶领域就使用了世界模型,因此我们推测Ashok有望引入世界模型的训练
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2025-06-23 13:17:55
步步高董事长交流纪要精要20250620 # 超市: 预计25年7月所有门店就能调改完,年底恢复到28家,下半年目标所有调改店实现盈利。26年会更为注重即时零售,想尝试前置仓,对标山姆。 # 百货: 引进袁幸福团队。目前百货ebitda 4.5e,该团队自己定的目标是通过3-5年的实现利润翻倍。 第一个店,衡阳广场(今年年内完成调改任务),第二个湘潭步步高广场(21年开的第一个购物中心,明年6月调改完);未来2-3年会尝试打造现象级的项目。省外的3个百货能卖就卖,战略收缩到湖南。 公司的短板是高
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2025-06-23 13:17:26
【天风电新】涛涛车业机器人&智能化交流要点-0620 ———————————— 机器人业务 公司布局机器人业务旨在实现全面智能化,机器人只是其中一部分。与Kscale合作迈进智能化第一步,后续还将与更多国内外企业合作。 以本体切入市场,与美国大脑公司紧密合作,针对美国场景实现商业化,目标让机器人走进美国家庭。同时,在主业相关场景如高尔夫球场、酒店等定向开发智能化产品。 Kscale合作 和Kscale的战略合作:一是在美国落地本土制造,二是共同研发针对某些产品的智能化产品。在美国制造端进行组装合
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2025-06-23 13:16:59
【天风电新】杭可科技调研要点-0620 ———————————— 一、订单与客户结构 1.目前订单情况 2025 年 1-5 月:新签订单 18-19 亿元,同比提升。其中国内 10-11 亿(占比约 58%)。在手订单:60-70 亿元,海外占比约 60%(含国内厂商出海订单)。 2.国内客户 2025 年上半年国轩、亿纬、冠宇订单增量显著。亿纬锂能、远景、LG 在大圆柱领域下单,亿纬的匈牙利工厂(供宝马)已交付调试,杭可在大圆柱后道设备有先发优势。 3.海外客户 韩系:LG、三星、SK,其中
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2025-06-23 13:16:00
【华泰机械】杭州人形机器人展会反馈20250620 今日在展会上,我们走访了灵心巧手、强脑、灵巧智能、北方机械、威远等灵巧手、丝杠、轻量化、减速器企业。我们认为人形机器人还将在如下几个方面存在变化的可能: 1、 灵巧手握力的提高:多数采用绳驱方案的灵巧手握力为50N,若提高握力,采用连杆的方式,自由度将有所下降。提高握力的方式包括提高电机功率密度、键绳强度、换用微型丝杠直驱等。 2、 微型丝杠渗透率的提高:微型丝杠可同时满足灵巧手高自由度与大负载的需求,目前高精度微型滑动与滚珠丝杠玩家较少,考虑
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2025-06-23 13:15:30
稳定币重要更新(12):“跨境支付通”扩开稳定币应用前景【华西计算机 刘泽晶团队】 【事件催化】人民银行与中国香港金管局联合启动了“跨境支付通”,实现内地网上支付跨行清算系统与中国香港“转数快”系统对接,将于6月22日正式上线。该系统支持两地居民通过手机号码或银行账户,便捷办理人民币与港币的实时跨境汇款,覆盖薪酬发放、留学缴费等民生场景。首批参与机构包括工行、中行、汇丰、恒生等。 【行业进展】“跨境支付通”的推出为未来稳定币的合规应用打开了新的空间。在已有支付系统实现账户实名、交易可控的基础上,
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2025-06-23 13:14:54
【美联储:美国股票、企业债券和市政债券市场的流动性出现实质性恶化】财联社6月20日电,美联储货币政策报告显示,金融稳定在不确定性加剧中情况下“具有韧性”;市场流动性已有所改善,但市场状况仍对贸易政策相关消息保持敏感;股票、企业债券和市政债券市场的流动性也出现了实质性恶化。
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2025-06-23 13:14:10
中东局势跟踪(6月21日) 伊以冲突: 1. 国际原子能机构:伊朗洪达卜重水生产厂的关键建筑受到破坏。 2. 消息人士:以色列拟数日内打击福尔多核设施,不论美国参战与否。 3. 伊朗:①挫败一起以色列针对伊外长的暗杀行动;②伊朗副外长:如果侵略停止,外交将成为一种替代方式;③德黑兰医院在星期五清晨遭到以色列导弹袭击。 4. 以方:①伊朗在战争中首次使用集束导弹;②夜间袭击了伊朗核武研发组织总部;③伊朗正试图袭击欧洲的以色列目标,包括客机和使领馆;④继续轰炸伊朗核设施,我们在伊朗的战斗可能会持续很
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2025-06-21 19:04:28
固态和光模块
一周没法发言,这2个板块虽然都涨了不少了,但是依然看好, 一、固态电池: 工信部2025年4月发布全固态电池标准体系以来,固态电池这个0-1的赛道就进入了加速落地阶段,目前属于技术验证向中试落地的"0-1"产业化加速期,预计2027年迈入"1-10"的规模化阶段,上面给了具体的时间指引,各大车企与电池厂商也密集布局加速推进。 由于固态电池技术路线比较多,最主要的是三大块:硫化物、氧化物和聚合物,有的国家为了推进给力,能走到技术前沿纷纷选择了某个方向进行布局,而我们地大物博、实力雄厚,在这么重要的
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仕佳光子
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2025-06-21 17:35:49
【信达商社】泡泡玛特更新 近期股价回调我们认为主要系:1)交易拥挤度、市场情绪,2)二手价格,3)是否透支未来成长性。 受3.0海外热销、近期拍卖等情绪催化,市场对H1预期、估值有一定上修,我们预估高点3800e港币市值交易到今年90~100e业绩,对应35~38X PE,相比毛戈平布鲁可等,估值并不算贵,且当前业绩能够充分消化估值。我们预估Q2收入在85-90e(基数走高情况下增速环比Q1提速),全年350~400e收入、110~120e业绩。 此轮3.0补货量较大,6月17日天猫累计约10w
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潮汐猎手
2025-06-21 17:35:07
【申万计算机】华为HDC 2025看点总结:智能体、大模型、384超节点、鸿蒙、机器人均超预期! [太阳]对比去年,本次大会增量有三:鸿蒙智能体HMAF、Cloudmatrix384、盘古具身智能CloudRobo [玫瑰]HMAF:首批50+鸿蒙智能体即将上线 1)系统级Agent小艺,通过自然语言调度各类垂域Agent,垂域Agent聚焦任务执行,与小艺协同工作 2)展示深航飞飞智能体订机票、喜马拉雅智能体、chatExcel智能体等功能。 3)发布了鸿蒙应用AI编程工具DevEco Cod
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2025-06-20 20:44:49
【如何看待今天的波动】 今天海外算力有所回调,一是临近周末,市场对中东冲突加剧仍有担忧;二是新易盛、胜宏等龙头个股前期累积了涨幅;三是对中期业绩的关注及分歧。 我们认为这只是海外算力主升浪中的“小浪花”,当前北美算力建设在推理驱动下进入二次加速期,ASIC需求快速增长,网络连接占总资本开支比例提升。而微观层面,800G-1.6T以及DCI需求爆发,只待达产交付,易中天、德科立、太辰光、仕佳光子等受益明确。 德科立波动较大与其所处阶段相关,市场尚未对业绩端有充分的预期和信心,但DCI、OCS需求明
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【西部郑宏达】华为HDC开发者大会要点 1、推出鸿蒙OS6:体现在稳定和延时,星闪升级,小艺升级。发布鸿蒙智能体框架,50多个智能体上线。 2、碰一碰功能,增加一对多功能,8月会上线20多款应用。增加电脑手机之间的碰一碰。多屏幕接序。 3、端侧AI的单智能体的交互功能已经ok,且效果不错。 4、仓颉编程语言要开源 5、上线cloudmatrix云服务,384颗GPU 192颗鲲鹏CPU,提升到307pfolps,推理速度2300 token/s,可以实现一卡一算子,可以组16万卡集群。 6、盘古
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【T链调整点评】各位领导,回应一下市场关心的T砍单事件,由于最新的一次供应商会议就在美西时间昨天白天进行,我们凌晨才得到了最新的反馈,且我们和诸多供应商进行了反复信息对比,得到以下几条线索: 1.今年的订单节奏确有调整变化,这与机器人事业部负责人调整对于产品训练和设计细节有改动有关,现主管Ashok 是T自动驾驶FSD负责人,对于目前硬件及其匹配的模型训练效率并不满意,后续将在模型和对应硬件层面有所调整。 2.由于FSD在自动驾驶领域就使用了世界模型,因此我们推测Ashok有望引入世界模型的训练
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【T链调整点评】各位领导,回应一下市场关心的T砍单事件,由于最新的一次供应商会议就在美西时间昨天白天进行,我们凌晨才得到了最新的反馈,且我们和诸多供应商进行了反复信息对比,得到以下几条线索: 1.今年的订单节奏确有调整变化,这与机器人事业部负责人调整对于产品训练和设计细节有改动有关,现主管Ashok 是T自动驾驶FSD负责人,对于目前硬件及其匹配的模型训练效率并不满意,后续将在模型和对应硬件层面有所调整。 2.由于FSD在自动驾驶领域就使用了世界模型,因此我们推测Ashok有望引入世界模型的训练
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【天风电新】杭可科技调研要点-0620 ———————————— 一、订单与客户结构 1.目前订单情况 2025 年 1-5 月:新签订单 18-19 亿元,同比提升。其中国内 10-11 亿(占比约 58%)。在手订单:60-70 亿元,海外占比约 60%(含国内厂商出海订单)。 2.国内客户 2025 年上半年国轩、亿纬、冠宇订单增量显著。亿纬锂能、远景、LG 在大圆柱领域下单,亿纬的匈牙利工厂(供宝马)已交付调试,杭可在大圆柱后道设备有先发优势。 3.海外客户 韩系:LG、三星、SK,其中
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【华泰机械】杭州人形机器人展会反馈20250620 今日在展会上,我们走访了灵心巧手、强脑、灵巧智能、北方机械、威远等灵巧手、丝杠、轻量化、减速器企业。我们认为人形机器人还将在如下几个方面存在变化的可能: 1、 灵巧手握力的提高:多数采用绳驱方案的灵巧手握力为50N,若提高握力,采用连杆的方式,自由度将有所下降。提高握力的方式包括提高电机功率密度、键绳强度、换用微型丝杠直驱等。 2、 微型丝杠渗透率的提高:微型丝杠可同时满足灵巧手高自由度与大负载的需求,目前高精度微型滑动与滚珠丝杠玩家较少,考虑
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【美联储:美国股票、企业债券和市政债券市场的流动性出现实质性恶化】财联社6月20日电,美联储货币政策报告显示,金融稳定在不确定性加剧中情况下“具有韧性”;市场流动性已有所改善,但市场状况仍对贸易政策相关消息保持敏感;股票、企业债券和市政债券市场的流动性也出现了实质性恶化。
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中东局势跟踪(6月21日) 伊以冲突: 1. 国际原子能机构:伊朗洪达卜重水生产厂的关键建筑受到破坏。 2. 消息人士:以色列拟数日内打击福尔多核设施,不论美国参战与否。 3. 伊朗:①挫败一起以色列针对伊外长的暗杀行动;②伊朗副外长:如果侵略停止,外交将成为一种替代方式;③德黑兰医院在星期五清晨遭到以色列导弹袭击。 4. 以方:①伊朗在战争中首次使用集束导弹;②夜间袭击了伊朗核武研发组织总部;③伊朗正试图袭击欧洲的以色列目标,包括客机和使领馆;④继续轰炸伊朗核设施,我们在伊朗的战斗可能会持续很
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一周没法发言,这2个板块虽然都涨了不少了,但是依然看好, 一、固态电池: 工信部2025年4月发布全固态电池标准体系以来,固态电池这个0-1的赛道就进入了加速落地阶段,目前属于技术验证向中试落地的"0-1"产业化加速期,预计2027年迈入"1-10"的规模化阶段,上面给了具体的时间指引,各大车企与电池厂商也密集布局加速推进。 由于固态电池技术路线比较多,最主要的是三大块:硫化物、氧化物和聚合物,有的国家为了推进给力,能走到技术前沿纷纷选择了某个方向进行布局,而我们地大物博、实力雄厚,在这么重要的
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【信达商社】泡泡玛特更新 近期股价回调我们认为主要系:1)交易拥挤度、市场情绪,2)二手价格,3)是否透支未来成长性。 受3.0海外热销、近期拍卖等情绪催化,市场对H1预期、估值有一定上修,我们预估高点3800e港币市值交易到今年90~100e业绩,对应35~38X PE,相比毛戈平布鲁可等,估值并不算贵,且当前业绩能够充分消化估值。我们预估Q2收入在85-90e(基数走高情况下增速环比Q1提速),全年350~400e收入、110~120e业绩。 此轮3.0补货量较大,6月17日天猫累计约10w
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【申万计算机】华为HDC 2025看点总结:智能体、大模型、384超节点、鸿蒙、机器人均超预期! [太阳]对比去年,本次大会增量有三:鸿蒙智能体HMAF、Cloudmatrix384、盘古具身智能CloudRobo [玫瑰]HMAF:首批50+鸿蒙智能体即将上线 1)系统级Agent小艺,通过自然语言调度各类垂域Agent,垂域Agent聚焦任务执行,与小艺协同工作 2)展示深航飞飞智能体订机票、喜马拉雅智能体、chatExcel智能体等功能。 3)发布了鸿蒙应用AI编程工具DevEco Cod
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【天风电新】涛涛车业机器人&智能化交流要点-0620 ———————————— 机器人业务 公司布局机器人业务旨在实现全面智能化,机器人只是其中一部分。与Kscale合作迈进智能化第一步,后续还将与更多国内外企业合作。 以本体切入市场,与美国大脑公司紧密合作,针对美国场景实现商业化,目标让机器人走进美国家庭。同时,在主业相关场景如高尔夫球场、酒店等定向开发智能化产品。 Kscale合作 和Kscale的战略合作:一是在美国落地本土制造,二是共同研发针对某些产品的智能化产品。在美国制造端进行组装合
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【天风电新】杭可科技调研要点-0620 ———————————— 一、订单与客户结构 1.目前订单情况 2025 年 1-5 月:新签订单 18-19 亿元,同比提升。其中国内 10-11 亿(占比约 58%)。在手订单:60-70 亿元,海外占比约 60%(含国内厂商出海订单)。 2.国内客户 2025 年上半年国轩、亿纬、冠宇订单增量显著。亿纬锂能、远景、LG 在大圆柱领域下单,亿纬的匈牙利工厂(供宝马)已交付调试,杭可在大圆柱后道设备有先发优势。 3.海外客户 韩系:LG、三星、SK,其中
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2025-06-23 13:16:00
【华泰机械】杭州人形机器人展会反馈20250620 今日在展会上,我们走访了灵心巧手、强脑、灵巧智能、北方机械、威远等灵巧手、丝杠、轻量化、减速器企业。我们认为人形机器人还将在如下几个方面存在变化的可能: 1、 灵巧手握力的提高:多数采用绳驱方案的灵巧手握力为50N,若提高握力,采用连杆的方式,自由度将有所下降。提高握力的方式包括提高电机功率密度、键绳强度、换用微型丝杠直驱等。 2、 微型丝杠渗透率的提高:微型丝杠可同时满足灵巧手高自由度与大负载的需求,目前高精度微型滑动与滚珠丝杠玩家较少,考虑
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稳定币重要更新(12):“跨境支付通”扩开稳定币应用前景【华西计算机 刘泽晶团队】 【事件催化】人民银行与中国香港金管局联合启动了“跨境支付通”,实现内地网上支付跨行清算系统与中国香港“转数快”系统对接,将于6月22日正式上线。该系统支持两地居民通过手机号码或银行账户,便捷办理人民币与港币的实时跨境汇款,覆盖薪酬发放、留学缴费等民生场景。首批参与机构包括工行、中行、汇丰、恒生等。 【行业进展】“跨境支付通”的推出为未来稳定币的合规应用打开了新的空间。在已有支付系统实现账户实名、交易可控的基础上,
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【美联储:美国股票、企业债券和市政债券市场的流动性出现实质性恶化】财联社6月20日电,美联储货币政策报告显示,金融稳定在不确定性加剧中情况下“具有韧性”;市场流动性已有所改善,但市场状况仍对贸易政策相关消息保持敏感;股票、企业债券和市政债券市场的流动性也出现了实质性恶化。
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中东局势跟踪(6月21日) 伊以冲突: 1. 国际原子能机构:伊朗洪达卜重水生产厂的关键建筑受到破坏。 2. 消息人士:以色列拟数日内打击福尔多核设施,不论美国参战与否。 3. 伊朗:①挫败一起以色列针对伊外长的暗杀行动;②伊朗副外长:如果侵略停止,外交将成为一种替代方式;③德黑兰医院在星期五清晨遭到以色列导弹袭击。 4. 以方:①伊朗在战争中首次使用集束导弹;②夜间袭击了伊朗核武研发组织总部;③伊朗正试图袭击欧洲的以色列目标,包括客机和使领馆;④继续轰炸伊朗核设施,我们在伊朗的战斗可能会持续很
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2025-06-21 19:04:28
固态和光模块
一周没法发言,这2个板块虽然都涨了不少了,但是依然看好, 一、固态电池: 工信部2025年4月发布全固态电池标准体系以来,固态电池这个0-1的赛道就进入了加速落地阶段,目前属于技术验证向中试落地的"0-1"产业化加速期,预计2027年迈入"1-10"的规模化阶段,上面给了具体的时间指引,各大车企与电池厂商也密集布局加速推进。 由于固态电池技术路线比较多,最主要的是三大块:硫化物、氧化物和聚合物,有的国家为了推进给力,能走到技术前沿纷纷选择了某个方向进行布局,而我们地大物博、实力雄厚,在这么重要的
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【信达商社】泡泡玛特更新 近期股价回调我们认为主要系:1)交易拥挤度、市场情绪,2)二手价格,3)是否透支未来成长性。 受3.0海外热销、近期拍卖等情绪催化,市场对H1预期、估值有一定上修,我们预估高点3800e港币市值交易到今年90~100e业绩,对应35~38X PE,相比毛戈平布鲁可等,估值并不算贵,且当前业绩能够充分消化估值。我们预估Q2收入在85-90e(基数走高情况下增速环比Q1提速),全年350~400e收入、110~120e业绩。 此轮3.0补货量较大,6月17日天猫累计约10w
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【申万计算机】华为HDC 2025看点总结:智能体、大模型、384超节点、鸿蒙、机器人均超预期! [太阳]对比去年,本次大会增量有三:鸿蒙智能体HMAF、Cloudmatrix384、盘古具身智能CloudRobo [玫瑰]HMAF:首批50+鸿蒙智能体即将上线 1)系统级Agent小艺,通过自然语言调度各类垂域Agent,垂域Agent聚焦任务执行,与小艺协同工作 2)展示深航飞飞智能体订机票、喜马拉雅智能体、chatExcel智能体等功能。 3)发布了鸿蒙应用AI编程工具DevEco Cod
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2025-06-20 20:44:49
【如何看待今天的波动】 今天海外算力有所回调,一是临近周末,市场对中东冲突加剧仍有担忧;二是新易盛、胜宏等龙头个股前期累积了涨幅;三是对中期业绩的关注及分歧。 我们认为这只是海外算力主升浪中的“小浪花”,当前北美算力建设在推理驱动下进入二次加速期,ASIC需求快速增长,网络连接占总资本开支比例提升。而微观层面,800G-1.6T以及DCI需求爆发,只待达产交付,易中天、德科立、太辰光、仕佳光子等受益明确。 德科立波动较大与其所处阶段相关,市场尚未对业绩端有充分的预期和信心,但DCI、OCS需求明
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2025-06-23 13:20:02
【T链调整点评】各位领导,回应一下市场关心的T砍单事件,由于最新的一次供应商会议就在美西时间昨天白天进行,我们凌晨才得到了最新的反馈,且我们和诸多供应商进行了反复信息对比,得到以下几条线索: 1.今年的订单节奏确有调整变化,这与机器人事业部负责人调整对于产品训练和设计细节有改动有关,现主管Ashok 是T自动驾驶FSD负责人,对于目前硬件及其匹配的模型训练效率并不满意,后续将在模型和对应硬件层面有所调整。 2.由于FSD在自动驾驶领域就使用了世界模型,因此我们推测Ashok有望引入世界模型的训练
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【西部郑宏达】华为HDC开发者大会要点 1、推出鸿蒙OS6:体现在稳定和延时,星闪升级,小艺升级。发布鸿蒙智能体框架,50多个智能体上线。 2、碰一碰功能,增加一对多功能,8月会上线20多款应用。增加电脑手机之间的碰一碰。多屏幕接序。 3、端侧AI的单智能体的交互功能已经ok,且效果不错。 4、仓颉编程语言要开源 5、上线cloudmatrix云服务,384颗GPU 192颗鲲鹏CPU,提升到307pfolps,推理速度2300 token/s,可以实现一卡一算子,可以组16万卡集群。 6、盘古
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【T链调整点评】各位领导,回应一下市场关心的T砍单事件,由于最新的一次供应商会议就在美西时间昨天白天进行,我们凌晨才得到了最新的反馈,且我们和诸多供应商进行了反复信息对比,得到以下几条线索: 1.今年的订单节奏确有调整变化,这与机器人事业部负责人调整对于产品训练和设计细节有改动有关,现主管Ashok 是T自动驾驶FSD负责人,对于目前硬件及其匹配的模型训练效率并不满意,后续将在模型和对应硬件层面有所调整。 2.由于FSD在自动驾驶领域就使用了世界模型,因此我们推测Ashok有望引入世界模型的训练
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【T链调整点评】各位领导,回应一下市场关心的T砍单事件,由于最新的一次供应商会议就在美西时间昨天白天进行,我们凌晨才得到了最新的反馈,且我们和诸多供应商进行了反复信息对比,得到以下几条线索: 1.今年的订单节奏确有调整变化,这与机器人事业部负责人调整对于产品训练和设计细节有改动有关,现主管Ashok 是T自动驾驶FSD负责人,对于目前硬件及其匹配的模型训练效率并不满意,后续将在模型和对应硬件层面有所调整。 2.由于FSD在自动驾驶领域就使用了世界模型,因此我们推测Ashok有望引入世界模型的训练
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步步高董事长交流纪要精要20250620 # 超市: 预计25年7月所有门店就能调改完,年底恢复到28家,下半年目标所有调改店实现盈利。26年会更为注重即时零售,想尝试前置仓,对标山姆。 # 百货: 引进袁幸福团队。目前百货ebitda 4.5e,该团队自己定的目标是通过3-5年的实现利润翻倍。 第一个店,衡阳广场(今年年内完成调改任务),第二个湘潭步步高广场(21年开的第一个购物中心,明年6月调改完);未来2-3年会尝试打造现象级的项目。省外的3个百货能卖就卖,战略收缩到湖南。 公司的短板是高
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【天风电新】涛涛车业机器人&智能化交流要点-0620 ———————————— 机器人业务 公司布局机器人业务旨在实现全面智能化,机器人只是其中一部分。与Kscale合作迈进智能化第一步,后续还将与更多国内外企业合作。 以本体切入市场,与美国大脑公司紧密合作,针对美国场景实现商业化,目标让机器人走进美国家庭。同时,在主业相关场景如高尔夫球场、酒店等定向开发智能化产品。 Kscale合作 和Kscale的战略合作:一是在美国落地本土制造,二是共同研发针对某些产品的智能化产品。在美国制造端进行组装合
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【天风电新】杭可科技调研要点-0620 ———————————— 一、订单与客户结构 1.目前订单情况 2025 年 1-5 月:新签订单 18-19 亿元,同比提升。其中国内 10-11 亿(占比约 58%)。在手订单:60-70 亿元,海外占比约 60%(含国内厂商出海订单)。 2.国内客户 2025 年上半年国轩、亿纬、冠宇订单增量显著。亿纬锂能、远景、LG 在大圆柱领域下单,亿纬的匈牙利工厂(供宝马)已交付调试,杭可在大圆柱后道设备有先发优势。 3.海外客户 韩系:LG、三星、SK,其中
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【华泰机械】杭州人形机器人展会反馈20250620 今日在展会上,我们走访了灵心巧手、强脑、灵巧智能、北方机械、威远等灵巧手、丝杠、轻量化、减速器企业。我们认为人形机器人还将在如下几个方面存在变化的可能: 1、 灵巧手握力的提高:多数采用绳驱方案的灵巧手握力为50N,若提高握力,采用连杆的方式,自由度将有所下降。提高握力的方式包括提高电机功率密度、键绳强度、换用微型丝杠直驱等。 2、 微型丝杠渗透率的提高:微型丝杠可同时满足灵巧手高自由度与大负载的需求,目前高精度微型滑动与滚珠丝杠玩家较少,考虑
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稳定币重要更新(12):“跨境支付通”扩开稳定币应用前景【华西计算机 刘泽晶团队】 【事件催化】人民银行与中国香港金管局联合启动了“跨境支付通”,实现内地网上支付跨行清算系统与中国香港“转数快”系统对接,将于6月22日正式上线。该系统支持两地居民通过手机号码或银行账户,便捷办理人民币与港币的实时跨境汇款,覆盖薪酬发放、留学缴费等民生场景。首批参与机构包括工行、中行、汇丰、恒生等。 【行业进展】“跨境支付通”的推出为未来稳定币的合规应用打开了新的空间。在已有支付系统实现账户实名、交易可控的基础上,
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【美联储:美国股票、企业债券和市政债券市场的流动性出现实质性恶化】财联社6月20日电,美联储货币政策报告显示,金融稳定在不确定性加剧中情况下“具有韧性”;市场流动性已有所改善,但市场状况仍对贸易政策相关消息保持敏感;股票、企业债券和市政债券市场的流动性也出现了实质性恶化。
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中东局势跟踪(6月21日) 伊以冲突: 1. 国际原子能机构:伊朗洪达卜重水生产厂的关键建筑受到破坏。 2. 消息人士:以色列拟数日内打击福尔多核设施,不论美国参战与否。 3. 伊朗:①挫败一起以色列针对伊外长的暗杀行动;②伊朗副外长:如果侵略停止,外交将成为一种替代方式;③德黑兰医院在星期五清晨遭到以色列导弹袭击。 4. 以方:①伊朗在战争中首次使用集束导弹;②夜间袭击了伊朗核武研发组织总部;③伊朗正试图袭击欧洲的以色列目标,包括客机和使领馆;④继续轰炸伊朗核设施,我们在伊朗的战斗可能会持续很
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一周没法发言,这2个板块虽然都涨了不少了,但是依然看好, 一、固态电池: 工信部2025年4月发布全固态电池标准体系以来,固态电池这个0-1的赛道就进入了加速落地阶段,目前属于技术验证向中试落地的"0-1"产业化加速期,预计2027年迈入"1-10"的规模化阶段,上面给了具体的时间指引,各大车企与电池厂商也密集布局加速推进。 由于固态电池技术路线比较多,最主要的是三大块:硫化物、氧化物和聚合物,有的国家为了推进给力,能走到技术前沿纷纷选择了某个方向进行布局,而我们地大物博、实力雄厚,在这么重要的
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【信达商社】泡泡玛特更新 近期股价回调我们认为主要系:1)交易拥挤度、市场情绪,2)二手价格,3)是否透支未来成长性。 受3.0海外热销、近期拍卖等情绪催化,市场对H1预期、估值有一定上修,我们预估高点3800e港币市值交易到今年90~100e业绩,对应35~38X PE,相比毛戈平布鲁可等,估值并不算贵,且当前业绩能够充分消化估值。我们预估Q2收入在85-90e(基数走高情况下增速环比Q1提速),全年350~400e收入、110~120e业绩。 此轮3.0补货量较大,6月17日天猫累计约10w
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【申万计算机】华为HDC 2025看点总结:智能体、大模型、384超节点、鸿蒙、机器人均超预期! [太阳]对比去年,本次大会增量有三:鸿蒙智能体HMAF、Cloudmatrix384、盘古具身智能CloudRobo [玫瑰]HMAF:首批50+鸿蒙智能体即将上线 1)系统级Agent小艺,通过自然语言调度各类垂域Agent,垂域Agent聚焦任务执行,与小艺协同工作 2)展示深航飞飞智能体订机票、喜马拉雅智能体、chatExcel智能体等功能。 3)发布了鸿蒙应用AI编程工具DevEco Cod
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【如何看待今天的波动】 今天海外算力有所回调,一是临近周末,市场对中东冲突加剧仍有担忧;二是新易盛、胜宏等龙头个股前期累积了涨幅;三是对中期业绩的关注及分歧。 我们认为这只是海外算力主升浪中的“小浪花”,当前北美算力建设在推理驱动下进入二次加速期,ASIC需求快速增长,网络连接占总资本开支比例提升。而微观层面,800G-1.6T以及DCI需求爆发,只待达产交付,易中天、德科立、太辰光、仕佳光子等受益明确。 德科立波动较大与其所处阶段相关,市场尚未对业绩端有充分的预期和信心,但DCI、OCS需求明
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一周没法发言,这2个板块虽然都涨了不少了,但是依然看好, 一、固态电池: 工信部2025年4月发布全固态电池标准体系以来,固态电池这个0-1的赛道就进入了加速落地阶段,目前属于技术验证向中试落地的"0-1"产业化加速期,预计2027年迈入"1-10"的规模化阶段,上面给了具体的时间指引,各大车企与电池厂商也密集布局加速推进。 由于固态电池技术路线比较多,最主要的是三大块:硫化物、氧化物和聚合物,有的国家为了推进给力,能走到技术前沿纷纷选择了某个方向进行布局,而我们地大物博、实力雄厚,在这么重要的
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2025-06-21 17:35:49
【信达商社】泡泡玛特更新 近期股价回调我们认为主要系:1)交易拥挤度、市场情绪,2)二手价格,3)是否透支未来成长性。 受3.0海外热销、近期拍卖等情绪催化,市场对H1预期、估值有一定上修,我们预估高点3800e港币市值交易到今年90~100e业绩,对应35~38X PE,相比毛戈平布鲁可等,估值并不算贵,且当前业绩能够充分消化估值。我们预估Q2收入在85-90e(基数走高情况下增速环比Q1提速),全年350~400e收入、110~120e业绩。 此轮3.0补货量较大,6月17日天猫累计约10w
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潮汐猎手
2025-06-21 17:35:07
【申万计算机】华为HDC 2025看点总结:智能体、大模型、384超节点、鸿蒙、机器人均超预期! [太阳]对比去年,本次大会增量有三:鸿蒙智能体HMAF、Cloudmatrix384、盘古具身智能CloudRobo [玫瑰]HMAF:首批50+鸿蒙智能体即将上线 1)系统级Agent小艺,通过自然语言调度各类垂域Agent,垂域Agent聚焦任务执行,与小艺协同工作 2)展示深航飞飞智能体订机票、喜马拉雅智能体、chatExcel智能体等功能。 3)发布了鸿蒙应用AI编程工具DevEco Cod
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潮汐猎手
2025-06-20 20:44:49
【如何看待今天的波动】 今天海外算力有所回调,一是临近周末,市场对中东冲突加剧仍有担忧;二是新易盛、胜宏等龙头个股前期累积了涨幅;三是对中期业绩的关注及分歧。 我们认为这只是海外算力主升浪中的“小浪花”,当前北美算力建设在推理驱动下进入二次加速期,ASIC需求快速增长,网络连接占总资本开支比例提升。而微观层面,800G-1.6T以及DCI需求爆发,只待达产交付,易中天、德科立、太辰光、仕佳光子等受益明确。 德科立波动较大与其所处阶段相关,市场尚未对业绩端有充分的预期和信心,但DCI、OCS需求明
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