催化事件：据报道，阿里巴巴开发了一款新的AI芯片，以填补英伟达在中国市场的空白。知情人士称，这款新芯片目前正在测试中，旨在服务于更广泛的人工智能推理任务，而且与英伟达兼容。新的芯片不再由台积电代工，转为由国内一家企业代工类别公司名称股票代码与阿里AI芯片合作的核心内容芯片设计与生态合作全志科技300

【民生电新】新特电气：SST变压器利润弹性巨大，25年主业回暖高增 高压变频用变压器龙头，25Q1业绩回暖至YOY+113%。公司特种变压器领域技术居于第一梯队，综合市占率超25%，除24年受项目延迟交付等因素影响外，变压器核心产品毛利率仍维持约35%的较高水平。24A公司因项目延期交付、谨慎性原则

【天风电新】AIDC：SST趋势确定，26年有望看到主流厂商样机 —————————— HVDC方案推进已成主流，下一代SST（固态变压器）方案逐步明确，结合近期调研情况，我们预计【26年主流厂商SST样机将密集落地，28年实现批量应用】。当前时点市场对SST的预期差仍较大，重点看好投资机会。

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