【国信机械|人形机器人速评】总sj考察上海模速空间，建议重点关注智元机器人产业链！ [玫瑰]事件 4月29日，考察上海模速空间，参观多款人形机器人； 4月29日，新闻联播播出智元机器人“灵犀X2”。 [礼物]智元机器人发展： [庆祝]本体：国内量产前列，出货量最大 智元25年1月已量产1000台人形

先祝大家节日快乐。近期事件：习近平总书记上海考察时强调，上海承担着建设国际科技创新中心的历史使命，要抢抓遇，以服务国家战略为牵引，不断增强科技创新策源功能和高端产业引领功能，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。智元机器人联合创始人彭志辉携智元灵犀X2、精灵G1、远征A2等核心机器人产品与场景算法参

(财通证券)国际（一）——关税冲击下，各行业的“喜”与“悲”（一）行业比较：电子和机械设备对美敞口更大电子为第一大出口行业，交运设备关税居前。电子与轻工对美出口依赖度较高。家用电器与电子的海外营收依赖度高。综合来看电子和机械设备对美敞口更大。关税直接冲击我国出口，间接影响国内消费及服务。一方面，关税

行情梳理：【开源机械】复盘人形机器人趋势性行情，聚焦 “确定性”2024年底以来板块走出趋势性行情，从偏主题投资，聚焦到技术及供应链“确定性”，各阶段重点略有不同： ①第一波上涨（2024年11-12月初）：板块涨幅45%。特斯拉三代灵巧手亮相，展示灵活抓取网球的运控能力，丝杠、灵巧手微传动最受关注

周末美国关税政策来回漂移，先是美国海关(CBP)豁免部分半导体商品税率，不受“对等关税”影响。之后美国商务部长表态电子产品将纳入即将出台的行业关税。 我们认为，判断美国政策已成玄学，没有太多实质性意义，与其跟在后面撕报告，不如把握两个颠扑不破的逻辑，判断中美博弈的终局: 1中国AI产业链加速去美国化

一、事件驱动：错杀逻辑修复+密集催化共振4月以来机器人板块走出独立反弹行情，印证我们此前提出的"季报避险出清+关税压力缓释"双底逻辑：1、关税扰动消退：美国对电机、减速器等关键部件关税维持现状，市场担忧的特朗普加税预期未落地2、季报利空出尽：绿的谐波、双环传动等龙头Q1净利润同比-25%~-15%，

美国海关(CBP)更新税则，豁免部分半导体商品税率，不受“对等关税”影响。 1本次修订是针对14257号政令(互惠关税起点)、4.8号政令(中国加到84%)、4.9号政令(中国加到125%，其他国家延期90天暂缓期按照10%执行)。 2目前看与电新相关的豁免主要是:包括AI服务器在内、半导体(光伏)

⭕【中信证券新材料】#核聚变自主可控产业链核心逻辑 ‼【终极能源卡位战】：我国磁约束路线进度力压美国，预计2027年实现实验堆发电，2035年实现示范堆发电，对应万亿级设备市场已进入订单前夜。 ‼【自主可控最强音】：中国每年进口石油等5000亿美元，唯有可控核聚变的无限来源可以摆脱依赖，能源自主可控

🔥背景：全球仅7个国家拥有高纯石英矿床，#90%以上的高端高纯石英砂产自美国，垄断了半导体级石英砂市场；#2023年光伏级内层砂进口占比仍高达70%。美国关税政策叠加地缘博弈，进一步暴露供应链风险，国产替代迫在眉睫。 1⃣#高纯石英是制造单晶硅坩埚的核心材料，直接影响芯片良率和光伏硅片质

🔥背景：全球仅7个国家拥有高纯石英矿床，#90%以上的高端高纯石英砂产自美国，垄断了半导体级石英砂市场；#2023年光伏级内层砂进口占比仍高达70%。美国关税政策叠加地缘博弈，进一步暴露供应链风险，国产替代迫在眉睫。 1⃣#高纯石英是制造单晶硅坩埚的核心材料，直接影响芯片良率和光伏硅片质

1、#自主可控： （1）关税反制：①模拟替代TI，直接利好圣邦股份、纳芯微等；②CPU替代intel，利好龙芯中科、海光信息；③存储替代美光，利好北京君正；④射频替代Skyworks，利好卓胜微、唯捷创芯（2）利好半导体设备及光刻机、eda/IP等底层硬科技，光刻机：茂莱光学、汇成真空、福光、奥普

作者：陈刚北京时间4月3日凌晨，特朗普对等关税落地。“对等关税”主要包括两项行政令：一是对所有国家设立10%的“最低基准关税”，于4月5日生效；二是对贸易逆差较大的经济体征收更高的关税，于4月9日生效。本次对等关税中，东南亚国家税率最高，其中对中国额外征收34%的关税，叠加此前征收的20%芬太尼税，

一、标志性事件：关税博弈升级，涨价预期成行业关键词        2025 年，中美关税博弈持续升级。中国对美国进口商品加征关税反制，叠加美国此前关税政策，推动国内相关产业涨价预期。在医药化工领域，美国对中国部分产品依赖度高，如维生素、金霉素等，本土无充足产能

金霉素 ：中国是兽用金霉素最大生产国，占全世界产能80%;美国是兽用金霉素最大进口国金河生物公司出口美国金霉素收入约占金毒素营收比例35%左右，2024年饲用金素产能5.5万吨/年瑞普生物公司主营产品包括金霉素可溶性粉蔚蓝生物公司具有盐酸金霉素可溶性粉的生产批文牛磺酸：中国是牛磺酸的最大生产国，全球

力争做全网最好的投资日历，对于我有遗漏的，或者思考不对的地方欢迎留言指正，蓝色为当日补充更新的大事件，红色加粗是相对重要的事件或数据。【事件追踪：事件看点和最新发展】4月重磅事件还是蛮多，具体的看上面的投资日历，下面具体讲下十个事件，类似事件一并提及，排名不区分重要度，仅按时间顺序：1、OFC 20

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1、#自主可控： （1）关税反制：①模拟替代TI，直接利好圣邦股份、纳芯微等；②CPU替代intel，利好龙芯中科、海光信息；③存储替代美光，利好北京君正；④射频替代Skyworks，利好卓胜微、唯捷创芯（2）利好半导体设备及光刻机、eda/IP等底层硬科技，光刻机：茂莱光学、汇成真空、福光、奥普

作者：陈刚北京时间4月3日凌晨，特朗普对等关税落地。“对等关税”主要包括两项行政令：一是对所有国家设立10%的“最低基准关税”，于4月5日生效；二是对贸易逆差较大的经济体征收更高的关税，于4月9日生效。本次对等关税中，东南亚国家税率最高，其中对中国额外征收34%的关税，叠加此前征收的20%芬太尼税，

一、标志性事件：关税博弈升级，涨价预期成行业关键词        2025 年，中美关税博弈持续升级。中国对美国进口商品加征关税反制，叠加美国此前关税政策，推动国内相关产业涨价预期。在医药化工领域，美国对中国部分产品依赖度高，如维生素、金霉素等，本土无充足产能

金霉素 ：中国是兽用金霉素最大生产国，占全世界产能80%;美国是兽用金霉素最大进口国金河生物公司出口美国金霉素收入约占金毒素营收比例35%左右，2024年饲用金素产能5.5万吨/年瑞普生物公司主营产品包括金霉素可溶性粉蔚蓝生物公司具有盐酸金霉素可溶性粉的生产批文牛磺酸：中国是牛磺酸的最大生产国，全球

力争做全网最好的投资日历，对于我有遗漏的，或者思考不对的地方欢迎留言指正，蓝色为当日补充更新的大事件，红色加粗是相对重要的事件或数据。【事件追踪：事件看点和最新发展】4月重磅事件还是蛮多，具体的看上面的投资日历，下面具体讲下十个事件，类似事件一并提及，排名不区分重要度，仅按时间顺序：1、OFC 20