周末美国关税政策来回漂移，先是美国海关(CBP)豁免部分半导体商品税率，不受“对等关税”影响。之后美国商务部长表态电子产品将纳入即将出台的行业关税。 我们认为，判断美国政策已成玄学，没有太多实质性意义，与其跟在后面撕报告，不如把握两个颠扑不破的逻辑，判断中美博弈的终局: 1中国AI产业链加速去美国化

一、事件驱动：错杀逻辑修复+密集催化共振4月以来机器人板块走出独立反弹行情，印证我们此前提出的"季报避险出清+关税压力缓释"双底逻辑：1、关税扰动消退：美国对电机、减速器等关键部件关税维持现状，市场担忧的特朗普加税预期未落地2、季报利空出尽：绿的谐波、双环传动等龙头Q1净利润同比-25%~-15%，

美国海关(CBP)更新税则，豁免部分半导体商品税率，不受“对等关税”影响。 1本次修订是针对14257号政令(互惠关税起点)、4.8号政令(中国加到84%)、4.9号政令(中国加到125%，其他国家延期90天暂缓期按照10%执行)。 2目前看与电新相关的豁免主要是:包括AI服务器在内、半导体(光伏)

⭕【中信证券新材料】#核聚变自主可控产业链核心逻辑 ‼【终极能源卡位战】：我国磁约束路线进度力压美国，预计2027年实现实验堆发电，2035年实现示范堆发电，对应万亿级设备市场已进入订单前夜。 ‼【自主可控最强音】：中国每年进口石油等5000亿美元，唯有可控核聚变的无限来源可以摆脱依赖，能源自主可控

🔥背景：全球仅7个国家拥有高纯石英矿床，#90%以上的高端高纯石英砂产自美国，垄断了半导体级石英砂市场；#2023年光伏级内层砂进口占比仍高达70%。美国关税政策叠加地缘博弈，进一步暴露供应链风险，国产替代迫在眉睫。 1⃣#高纯石英是制造单晶硅坩埚的核心材料，直接影响芯片良率和光伏硅片质

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1、#自主可控： （1）关税反制：①模拟替代TI，直接利好圣邦股份、纳芯微等；②CPU替代intel，利好龙芯中科、海光信息；③存储替代美光，利好北京君正；④射频替代Skyworks，利好卓胜微、唯捷创芯（2）利好半导体设备及光刻机、eda/IP等底层硬科技，光刻机：茂莱光学、汇成真空、福光、奥普

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1、#自主可控： （1）关税反制：①模拟替代TI，直接利好圣邦股份、纳芯微等；②CPU替代intel，利好龙芯中科、海光信息；③存储替代美光，利好北京君正；④射频替代Skyworks，利好卓胜微、唯捷创芯（2）利好半导体设备及光刻机、eda/IP等底层硬科技，光刻机：茂莱光学、汇成真空、福光、奥普