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每天都处于被市场淘汰的边缘

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一路向北

2021-04-08 10:38:46

PCB板块投资机会

【建滔集团】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的100%；【建滔积层板】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的130%；简言之，2021Q1一个季度挣了四个季度以上的利润。 2020年上半年【建滔集团】、【建滔积层板】归母净利润分别为10.6亿港元、7.33亿港元；那意味着【建滔集团】、【建滔积层板】2021Q1归母净利润至少为21.2亿港元、16.86亿港元。 Q1还只是覆铜板行业涨价的起点，进入Q2才几天又陆续收到覆铜板涨价通知，【

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生益科技
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金安国纪

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-08 10:26:27

【安信】中煤能源：一季度业绩大超预期

事件：2021年4月7日，公司发布一季度业绩预告，预计一季度盈利34.15亿元-35.2亿元，同比增长427%-443%。点评量价齐升促进一季度业绩大超预期：从公司发布1-2月经营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅增长。商品煤产量达到1930万吨，同比增长18.6%，商品煤销量4740万吨，同比增长38.5%。化工品方面，聚烯烃产量23.8万吨，同比增长35.2%。尿素产量35.3万吨，同比增长15.4%；甲醇产量15.2万吨，同比增长5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨

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中煤能源

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-07 11:16:23

【光大金属】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点

【光大金属王招华团队】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点，派点季需要您的支持！本人从事基层钢铁卖方14年，从不是死多/空头，2017年初扫射钢铁股、炭素，2017年开始看空钢铁，2020年初再次大力看多钢铁。年初以来，我们从流动性、企业盈利、估值水平三个维度一直坚定看好钢铁股的表现，并且在深度回调之际持续发布观点，坚定认为今年就是钢铁股中长期大牛市的起点，坚定积极推荐龙头股的中长期投资机会，是扫射的机会而不是点射，钢铁股的仓位一定要起来！华菱宝钢新钢柳钢重钢太钢南钢方大！对于节前两部委的钢

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华菱钢铁

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-31 10:46:08

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

投资建议：行业总量稳定，供给侧的变革孕育新机，碳中和、装配式、项目综合化大型化、集采等新趋势将进一步强化央企竞争优势，加速行业供给侧改革。当前建筑央企新签订单趋势良好，资产负债表持续改善，估值处于历史低位，性价比突显。重点推荐低估值建筑蓝筹中国建筑、中国化学、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建，关注中国电建、葛洲坝等。

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

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中国中冶

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-24 16:14:22

【天风】星期六，20210324，首次覆盖买入

星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预告净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，21年2月4日向222名遥望网络核心人员授予4833万分股票期权（行权价格16.2元）及537万股限制性股票，目前遥望系（谢如栋、方剑、杨凯飞）持股合计达20.8%。直播电商行业渗透率低

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遥望科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-22 13:39:24

私密

【国君】同庆楼，20210322，首次覆盖买入

投资要点：  上市前苦练内功，上市后蓄势扩张。预计公司 2020-2022 年净利润分别为 1.89/2.70/3.12 亿元，EPS 分别为 0.95/1.35/1.56 元。综合绝对估值法和相对估值法，给予公司目标价 40.5 元，对应 2021 年 30 倍估值，对应市值 81 亿。首次覆盖，给予增持评级。  精准定位宴会+婚庆市场：空间巨大、市场分散、竞对不强。①2019 年正餐市场规模 4247 亿元，是餐饮行业最大细分赛道。连锁化率仅 17%，远低于快餐（82%）和饮料（7

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同庆楼

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一路向北

2021-03-18 12:46:36

【国盛化工】坚定call化工

【国盛化工王席鑫团队】坚定call化工，看好低估值周期景气龙头及估值合理有持续成长性的偏消费、新材料标的当前位置我们继续看好化工板块周期景气龙头，首推恒逸石化、三友化工、东方盛虹，成长股首推具备消费属性的山东赫达、金禾实业，以及新材料龙头东材科技、昊华科技、艾可蓝，具体观点： 1、核心资产类品种，我们建议逐步聚拢至最强资产，我们继续坚定推荐万华化学等优质标的：化工核心资产近期跟随市场调整大概15-20%左右，相比于二三线公司估值溢价又到了相对合理水平，我们认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持

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恒逸石化
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东方盛虹

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一路向北

2021-03-17 13:32:15

【国信】帅丰电器，20210317，首次覆盖买入

帅丰电器发布股权激励公告，拟向董事、高管及核心员工共 36 人以发行新股的形式授予限制性股票总计 176.25 万股，占公司总股本的 1.25%，其中首次授予 141 万股，预留部分 35.25 万股，授予价格为 13.62 元/股。激励计划授予的限制性股票分三期解除限售，比例为 30%、30%、40%；考核分公司层面业绩考核和个人考核，公司业绩考核为 2021、2022、 2023 年营收同比增长不低于 15%、25%、30%，个人考核为绩效考核，当年实际可解除限售的限制性股票额度与其上

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帅丰电器

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一路向北

2021-03-15 10:03:22

私密

【国君零售】美凯龙，20210315，买入

【国君零售刘越男】推荐美凯龙，目标涨幅67%+ 预计公司2021-22年营收179/212亿元，净利润52/60亿元，EPS1.33/1.56，归母扣非39.68/48.47亿元，扣非EPS1.02/1.24元，当前股价对应2021年PE6.7倍，扣非PE8倍，PB0.73倍。给予2022年扣非12xPE，目标价14.88元。核心逻辑：家具零售行业增速企稳。公司市场率从6.3%到25%，存4倍空间。预计未来年开店50家，门店至少翻倍空间。加速上下游拓展。家装业务起飞，2020年签约合同45

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美凯龙

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一路向北

2021-03-12 10:20:56

【国盛化工】瑞丰新材：20210312，首次覆盖买入

润滑油添加剂全球千亿市场进口替代空间大：润滑油添加剂作为润滑油的重要成分，一般占到润滑油总体比例约2%~30%。2019年全球润滑油添加剂需求量465万吨（国内占比约21%），市场规模达到151亿美元，其中85%的市场份额被全球“四大家”路博润、瑞英联、雪佛兰奥奈伦、雅富顿垄断。国内市场国企及地方民企生产的润滑油产品已经占据国内70%左右的份额，但其目前使用的润滑油复合剂产品目前仍然主要依赖国外添加剂公司的进口及国内合资企业的生产。

【国盛化工】瑞丰新材：润滑油添加剂国内龙头

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瑞丰新材

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一路向北

2021-03-11 09:32:30

【中泰】江苏银行：20210310，上调买入

江苏银行:深耕江苏,聚焦高端制造业、中小企业。1、江苏地区的贷存款市场份额持续提升。江苏银行在江苏地区的贷款占比6.3%，较2013年提升0.8%；总存款占比7.7%，较2010年提升1.7%。2、聚焦高端制造业贷款。公司制造业贷款占比总贷款为11.6%，高于同业2.6个百分点；先进制造业占比制造业超40%。3、聚焦江苏的中小企业。公司长期聚焦在中小企业，占总贷款40%，远高于同业。户均信贷户均余额相对较高（1000万），表明聚焦江苏省规模较大的制造型企业。　　江苏省：制造业大省，中小企业资源

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江苏银行

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-01 18:03:07

【中信建投】传智教育，20210226，首次覆盖买入

国内IT培训领先企业，JAVAEE课程是金字招牌。传智教育是国内领先的IT培训机构，主要提供IT及泛IT短期培训、IT非学历高等教育培训和少儿非学科素质教育培训，为A股首家IPO教培机构。公司成立于2006年，2010年成立“黑马程序员”训练营，2014年引进“双元课堂”教学模式，并推出面向高校的博学谷教学辅助平台1.0，2017年成立传智专修学院，进入长期IT培训领域。2019年公司实现营收9.23亿元，同增16.7%，收入居行业第二，归母净利润1.80亿元，同增4.2%。　　优质教研造就核

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传智教育

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-01 14:06:27

【中金】新雷能，20210301，首次覆盖买入

首次覆盖新雷能（300593）给予跑赢行业评级，目标价54.30元，对应2021/2022年46/30倍P/E。理由如下：特种电源龙头，产品线完备，技术行业领先。公司是特种领域和通信领域开关电源的国内龙头企业，在同业中拥有较为完备的产品线，客户覆盖航空航天等十大集团，且获得多家“优秀供应商”荣誉，以及三星、诺基亚、中信科等国内外通信设备巨头。公司2018年收购武汉永力科技，拓宽了10kw以上大功率电源系统产品线，公司已发布业绩预告，2020年净利润1.12~1.24亿元，YoY为80%~100

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新雷能

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一路向北

2021-03-01 12:56:24

【浙商化工】从中国供给侧改革到全球供给侧改革

报告导读 2020 年中国化工产业链一体化能力进一步得到验证并增强，2021 年中国化工已经处于“全球供给侧改革”后的新阶段。中国化工正站在全球竞争优势提升的新起点上。投资要点  化工品涨价的 3 个误区（1）误区一：“纯疫情”驱动涨价？2020 年化工高景气，是因为纯疫情驱动带来的海外供给缩减，导致化工品价格上涨，这是一种片面认知。因为本次涨价不是简单“供给缩减”的情境，而是“供给缩减+需求缩减”的特殊情境。供需曲线中不只有供给曲线在移动，需求曲线也在移动。（2）误区二：“纯

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万华化学

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-01 09:52:55

【招商食品】涪陵榨菜：Q4业绩高增，看好收入提速

事件：涪陵榨菜发布2020年度业绩快报，公司全年营业总收入22.73亿元，同比增长14.25%，归母净利润7.77亿元，同比增长28.42%。其中：20Q4收入4.74亿元，同比增长23.15%；归母净利润1.63亿元，同比增长87.54%，业绩超预期。 Q4收入增速不减，费用效率显著提升。公司20Q4收入增长23.15%，环比提升7.3pct，并按照惯例在12月中旬关账清库存，为在今年更好的轻装上阵。公司四季度业绩大增87.54%，一方面有19年低基数因素，另一方面也是公司费用合理投放，效果提

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【建滔集团】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的100%；【建滔积层板】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的130%；简言之，2021Q1一个季度挣了四个季度以上的利润。 2020年上半年【建滔集团】、【建滔积层板】归母净利润分别为10.6亿港元、7.33亿港元；那意味着【建滔集团】、【建滔积层板】2021Q1归母净利润至少为21.2亿港元、16.86亿港元。 Q1还只是覆铜板行业涨价的起点，进入Q2才几天又陆续收到覆铜板涨价通知，【

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【安信】中煤能源：一季度业绩大超预期

事件：2021年4月7日，公司发布一季度业绩预告，预计一季度盈利34.15亿元-35.2亿元，同比增长427%-443%。点评量价齐升促进一季度业绩大超预期：从公司发布1-2月经营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅增长。商品煤产量达到1930万吨，同比增长18.6%，商品煤销量4740万吨，同比增长38.5%。化工品方面，聚烯烃产量23.8万吨，同比增长35.2%。尿素产量35.3万吨，同比增长15.4%；甲醇产量15.2万吨，同比增长5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨

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【光大金属】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点

【光大金属王招华团队】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点，派点季需要您的支持！本人从事基层钢铁卖方14年，从不是死多/空头，2017年初扫射钢铁股、炭素，2017年开始看空钢铁，2020年初再次大力看多钢铁。年初以来，我们从流动性、企业盈利、估值水平三个维度一直坚定看好钢铁股的表现，并且在深度回调之际持续发布观点，坚定认为今年就是钢铁股中长期大牛市的起点，坚定积极推荐龙头股的中长期投资机会，是扫射的机会而不是点射，钢铁股的仓位一定要起来！华菱宝钢新钢柳钢重钢太钢南钢方大！对于节前两部委的钢

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【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

投资建议：行业总量稳定，供给侧的变革孕育新机，碳中和、装配式、项目综合化大型化、集采等新趋势将进一步强化央企竞争优势，加速行业供给侧改革。当前建筑央企新签订单趋势良好，资产负债表持续改善，估值处于历史低位，性价比突显。重点推荐低估值建筑蓝筹中国建筑、中国化学、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建，关注中国电建、葛洲坝等。

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【天风】星期六，20210324，首次覆盖买入

星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预告净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，21年2月4日向222名遥望网络核心人员授予4833万分股票期权（行权价格16.2元）及537万股限制性股票，目前遥望系（谢如栋、方剑、杨凯飞）持股合计达20.8%。直播电商行业渗透率低

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【国君】同庆楼，20210322，首次覆盖买入

投资要点：  上市前苦练内功，上市后蓄势扩张。预计公司 2020-2022 年净利润分别为 1.89/2.70/3.12 亿元，EPS 分别为 0.95/1.35/1.56 元。综合绝对估值法和相对估值法，给予公司目标价 40.5 元，对应 2021 年 30 倍估值，对应市值 81 亿。首次覆盖，给予增持评级。  精准定位宴会+婚庆市场：空间巨大、市场分散、竞对不强。①2019 年正餐市场规模 4247 亿元，是餐饮行业最大细分赛道。连锁化率仅 17%，远低于快餐（82%）和饮料（7

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【国盛化工】坚定call化工

【国盛化工王席鑫团队】坚定call化工，看好低估值周期景气龙头及估值合理有持续成长性的偏消费、新材料标的当前位置我们继续看好化工板块周期景气龙头，首推恒逸石化、三友化工、东方盛虹，成长股首推具备消费属性的山东赫达、金禾实业，以及新材料龙头东材科技、昊华科技、艾可蓝，具体观点： 1、核心资产类品种，我们建议逐步聚拢至最强资产，我们继续坚定推荐万华化学等优质标的：化工核心资产近期跟随市场调整大概15-20%左右，相比于二三线公司估值溢价又到了相对合理水平，我们认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持

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帅丰电器发布股权激励公告，拟向董事、高管及核心员工共 36 人以发行新股的形式授予限制性股票总计 176.25 万股，占公司总股本的 1.25%，其中首次授予 141 万股，预留部分 35.25 万股，授予价格为 13.62 元/股。激励计划授予的限制性股票分三期解除限售，比例为 30%、30%、40%；考核分公司层面业绩考核和个人考核，公司业绩考核为 2021、2022、 2023 年营收同比增长不低于 15%、25%、30%，个人考核为绩效考核，当年实际可解除限售的限制性股票额度与其上

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【国君零售】美凯龙，20210315，买入

【国君零售刘越男】推荐美凯龙，目标涨幅67%+ 预计公司2021-22年营收179/212亿元，净利润52/60亿元，EPS1.33/1.56，归母扣非39.68/48.47亿元，扣非EPS1.02/1.24元，当前股价对应2021年PE6.7倍，扣非PE8倍，PB0.73倍。给予2022年扣非12xPE，目标价14.88元。核心逻辑：家具零售行业增速企稳。公司市场率从6.3%到25%，存4倍空间。预计未来年开店50家，门店至少翻倍空间。加速上下游拓展。家装业务起飞，2020年签约合同45

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【国盛化工】瑞丰新材：20210312，首次覆盖买入

润滑油添加剂全球千亿市场进口替代空间大：润滑油添加剂作为润滑油的重要成分，一般占到润滑油总体比例约2%~30%。2019年全球润滑油添加剂需求量465万吨（国内占比约21%），市场规模达到151亿美元，其中85%的市场份额被全球“四大家”路博润、瑞英联、雪佛兰奥奈伦、雅富顿垄断。国内市场国企及地方民企生产的润滑油产品已经占据国内70%左右的份额，但其目前使用的润滑油复合剂产品目前仍然主要依赖国外添加剂公司的进口及国内合资企业的生产。

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江苏银行:深耕江苏,聚焦高端制造业、中小企业。1、江苏地区的贷存款市场份额持续提升。江苏银行在江苏地区的贷款占比6.3%，较2013年提升0.8%；总存款占比7.7%，较2010年提升1.7%。2、聚焦高端制造业贷款。公司制造业贷款占比总贷款为11.6%，高于同业2.6个百分点；先进制造业占比制造业超40%。3、聚焦江苏的中小企业。公司长期聚焦在中小企业，占总贷款40%，远高于同业。户均信贷户均余额相对较高（1000万），表明聚焦江苏省规模较大的制造型企业。　　江苏省：制造业大省，中小企业资源

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【中信建投】传智教育，20210226，首次覆盖买入

国内IT培训领先企业，JAVAEE课程是金字招牌。传智教育是国内领先的IT培训机构，主要提供IT及泛IT短期培训、IT非学历高等教育培训和少儿非学科素质教育培训，为A股首家IPO教培机构。公司成立于2006年，2010年成立“黑马程序员”训练营，2014年引进“双元课堂”教学模式，并推出面向高校的博学谷教学辅助平台1.0，2017年成立传智专修学院，进入长期IT培训领域。2019年公司实现营收9.23亿元，同增16.7%，收入居行业第二，归母净利润1.80亿元，同增4.2%。　　优质教研造就核

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【中金】新雷能，20210301，首次覆盖买入

首次覆盖新雷能（300593）给予跑赢行业评级，目标价54.30元，对应2021/2022年46/30倍P/E。理由如下：特种电源龙头，产品线完备，技术行业领先。公司是特种领域和通信领域开关电源的国内龙头企业，在同业中拥有较为完备的产品线，客户覆盖航空航天等十大集团，且获得多家“优秀供应商”荣誉，以及三星、诺基亚、中信科等国内外通信设备巨头。公司2018年收购武汉永力科技，拓宽了10kw以上大功率电源系统产品线，公司已发布业绩预告，2020年净利润1.12~1.24亿元，YoY为80%~100

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【浙商化工】从中国供给侧改革到全球供给侧改革

报告导读 2020 年中国化工产业链一体化能力进一步得到验证并增强，2021 年中国化工已经处于“全球供给侧改革”后的新阶段。中国化工正站在全球竞争优势提升的新起点上。投资要点  化工品涨价的 3 个误区（1）误区一：“纯疫情”驱动涨价？2020 年化工高景气，是因为纯疫情驱动带来的海外供给缩减，导致化工品价格上涨，这是一种片面认知。因为本次涨价不是简单“供给缩减”的情境，而是“供给缩减+需求缩减”的特殊情境。供需曲线中不只有供给曲线在移动，需求曲线也在移动。（2）误区二：“纯

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【招商食品】涪陵榨菜：Q4业绩高增，看好收入提速

事件：涪陵榨菜发布2020年度业绩快报，公司全年营业总收入22.73亿元，同比增长14.25%，归母净利润7.77亿元，同比增长28.42%。其中：20Q4收入4.74亿元，同比增长23.15%；归母净利润1.63亿元，同比增长87.54%，业绩超预期。 Q4收入增速不减，费用效率显著提升。公司20Q4收入增长23.15%，环比提升7.3pct，并按照惯例在12月中旬关账清库存，为在今年更好的轻装上阵。公司四季度业绩大增87.54%，一方面有19年低基数因素，另一方面也是公司费用合理投放，效果提

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-08 10:38:46

PCB板块投资机会

【建滔集团】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的100%；【建滔积层板】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的130%；简言之，2021Q1一个季度挣了四个季度以上的利润。 2020年上半年【建滔集团】、【建滔积层板】归母净利润分别为10.6亿港元、7.33亿港元；那意味着【建滔集团】、【建滔积层板】2021Q1归母净利润至少为21.2亿港元、16.86亿港元。 Q1还只是覆铜板行业涨价的起点，进入Q2才几天又陆续收到覆铜板涨价通知，【

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生益科技
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金安国纪

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20.71
听风的韭菜

一路向北

2021-04-08 10:26:27

【安信】中煤能源：一季度业绩大超预期

事件：2021年4月7日，公司发布一季度业绩预告，预计一季度盈利34.15亿元-35.2亿元，同比增长427%-443%。点评量价齐升促进一季度业绩大超预期：从公司发布1-2月经营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅增长。商品煤产量达到1930万吨，同比增长18.6%，商品煤销量4740万吨，同比增长38.5%。化工品方面，聚烯烃产量23.8万吨，同比增长35.2%。尿素产量35.3万吨，同比增长15.4%；甲醇产量15.2万吨，同比增长5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨

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中煤能源

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-07 11:16:23

【光大金属】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点

【光大金属王招华团队】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点，派点季需要您的支持！本人从事基层钢铁卖方14年，从不是死多/空头，2017年初扫射钢铁股、炭素，2017年开始看空钢铁，2020年初再次大力看多钢铁。年初以来，我们从流动性、企业盈利、估值水平三个维度一直坚定看好钢铁股的表现，并且在深度回调之际持续发布观点，坚定认为今年就是钢铁股中长期大牛市的起点，坚定积极推荐龙头股的中长期投资机会，是扫射的机会而不是点射，钢铁股的仓位一定要起来！华菱宝钢新钢柳钢重钢太钢南钢方大！对于节前两部委的钢

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华菱钢铁

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-31 10:46:08

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

投资建议：行业总量稳定，供给侧的变革孕育新机，碳中和、装配式、项目综合化大型化、集采等新趋势将进一步强化央企竞争优势，加速行业供给侧改革。当前建筑央企新签订单趋势良好，资产负债表持续改善，估值处于历史低位，性价比突显。重点推荐低估值建筑蓝筹中国建筑、中国化学、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建，关注中国电建、葛洲坝等。

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

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中国中冶

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-24 16:14:22

【天风】星期六，20210324，首次覆盖买入

星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预告净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，21年2月4日向222名遥望网络核心人员授予4833万分股票期权（行权价格16.2元）及537万股限制性股票，目前遥望系（谢如栋、方剑、杨凯飞）持股合计达20.8%。直播电商行业渗透率低

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遥望科技

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一路向北

2021-03-22 13:39:24

私密

【国君】同庆楼，20210322，首次覆盖买入

投资要点：  上市前苦练内功，上市后蓄势扩张。预计公司 2020-2022 年净利润分别为 1.89/2.70/3.12 亿元，EPS 分别为 0.95/1.35/1.56 元。综合绝对估值法和相对估值法，给予公司目标价 40.5 元，对应 2021 年 30 倍估值，对应市值 81 亿。首次覆盖，给予增持评级。  精准定位宴会+婚庆市场：空间巨大、市场分散、竞对不强。①2019 年正餐市场规模 4247 亿元，是餐饮行业最大细分赛道。连锁化率仅 17%，远低于快餐（82%）和饮料（7

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同庆楼

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一路向北

2021-03-18 12:46:36

【国盛化工】坚定call化工

【国盛化工王席鑫团队】坚定call化工，看好低估值周期景气龙头及估值合理有持续成长性的偏消费、新材料标的当前位置我们继续看好化工板块周期景气龙头，首推恒逸石化、三友化工、东方盛虹，成长股首推具备消费属性的山东赫达、金禾实业，以及新材料龙头东材科技、昊华科技、艾可蓝，具体观点： 1、核心资产类品种，我们建议逐步聚拢至最强资产，我们继续坚定推荐万华化学等优质标的：化工核心资产近期跟随市场调整大概15-20%左右，相比于二三线公司估值溢价又到了相对合理水平，我们认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持

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恒逸石化
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东方盛虹

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一路向北

2021-03-17 13:32:15

【国信】帅丰电器，20210317，首次覆盖买入

帅丰电器发布股权激励公告，拟向董事、高管及核心员工共 36 人以发行新股的形式授予限制性股票总计 176.25 万股，占公司总股本的 1.25%，其中首次授予 141 万股，预留部分 35.25 万股，授予价格为 13.62 元/股。激励计划授予的限制性股票分三期解除限售，比例为 30%、30%、40%；考核分公司层面业绩考核和个人考核，公司业绩考核为 2021、2022、 2023 年营收同比增长不低于 15%、25%、30%，个人考核为绩效考核，当年实际可解除限售的限制性股票额度与其上

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帅丰电器

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一路向北

2021-03-15 10:03:22

私密

【国君零售】美凯龙，20210315，买入

【国君零售刘越男】推荐美凯龙，目标涨幅67%+ 预计公司2021-22年营收179/212亿元，净利润52/60亿元，EPS1.33/1.56，归母扣非39.68/48.47亿元，扣非EPS1.02/1.24元，当前股价对应2021年PE6.7倍，扣非PE8倍，PB0.73倍。给予2022年扣非12xPE，目标价14.88元。核心逻辑：家具零售行业增速企稳。公司市场率从6.3%到25%，存4倍空间。预计未来年开店50家，门店至少翻倍空间。加速上下游拓展。家装业务起飞，2020年签约合同45

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美凯龙

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-12 10:20:56

【国盛化工】瑞丰新材：20210312，首次覆盖买入

润滑油添加剂全球千亿市场进口替代空间大：润滑油添加剂作为润滑油的重要成分，一般占到润滑油总体比例约2%~30%。2019年全球润滑油添加剂需求量465万吨（国内占比约21%），市场规模达到151亿美元，其中85%的市场份额被全球“四大家”路博润、瑞英联、雪佛兰奥奈伦、雅富顿垄断。国内市场国企及地方民企生产的润滑油产品已经占据国内70%左右的份额，但其目前使用的润滑油复合剂产品目前仍然主要依赖国外添加剂公司的进口及国内合资企业的生产。

【国盛化工】瑞丰新材：润滑油添加剂国内龙头

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瑞丰新材

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一路向北

2021-03-11 09:32:30

【中泰】江苏银行：20210310，上调买入

江苏银行:深耕江苏,聚焦高端制造业、中小企业。1、江苏地区的贷存款市场份额持续提升。江苏银行在江苏地区的贷款占比6.3%，较2013年提升0.8%；总存款占比7.7%，较2010年提升1.7%。2、聚焦高端制造业贷款。公司制造业贷款占比总贷款为11.6%，高于同业2.6个百分点；先进制造业占比制造业超40%。3、聚焦江苏的中小企业。公司长期聚焦在中小企业，占总贷款40%，远高于同业。户均信贷户均余额相对较高（1000万），表明聚焦江苏省规模较大的制造型企业。　　江苏省：制造业大省，中小企业资源

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江苏银行

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-01 18:03:07

【中信建投】传智教育，20210226，首次覆盖买入

国内IT培训领先企业，JAVAEE课程是金字招牌。传智教育是国内领先的IT培训机构，主要提供IT及泛IT短期培训、IT非学历高等教育培训和少儿非学科素质教育培训，为A股首家IPO教培机构。公司成立于2006年，2010年成立“黑马程序员”训练营，2014年引进“双元课堂”教学模式，并推出面向高校的博学谷教学辅助平台1.0，2017年成立传智专修学院，进入长期IT培训领域。2019年公司实现营收9.23亿元，同增16.7%，收入居行业第二，归母净利润1.80亿元，同增4.2%。　　优质教研造就核

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传智教育

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-01 14:06:27

【中金】新雷能，20210301，首次覆盖买入

首次覆盖新雷能（300593）给予跑赢行业评级，目标价54.30元，对应2021/2022年46/30倍P/E。理由如下：特种电源龙头，产品线完备，技术行业领先。公司是特种领域和通信领域开关电源的国内龙头企业，在同业中拥有较为完备的产品线，客户覆盖航空航天等十大集团，且获得多家“优秀供应商”荣誉，以及三星、诺基亚、中信科等国内外通信设备巨头。公司2018年收购武汉永力科技，拓宽了10kw以上大功率电源系统产品线，公司已发布业绩预告，2020年净利润1.12~1.24亿元，YoY为80%~100

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新雷能

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-01 12:56:24

【浙商化工】从中国供给侧改革到全球供给侧改革

报告导读 2020 年中国化工产业链一体化能力进一步得到验证并增强，2021 年中国化工已经处于“全球供给侧改革”后的新阶段。中国化工正站在全球竞争优势提升的新起点上。投资要点  化工品涨价的 3 个误区（1）误区一：“纯疫情”驱动涨价？2020 年化工高景气，是因为纯疫情驱动带来的海外供给缩减，导致化工品价格上涨，这是一种片面认知。因为本次涨价不是简单“供给缩减”的情境，而是“供给缩减+需求缩减”的特殊情境。供需曲线中不只有供给曲线在移动，需求曲线也在移动。（2）误区二：“纯

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万华化学

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-01 09:52:55

【招商食品】涪陵榨菜：Q4业绩高增，看好收入提速

事件：涪陵榨菜发布2020年度业绩快报，公司全年营业总收入22.73亿元，同比增长14.25%，归母净利润7.77亿元，同比增长28.42%。其中：20Q4收入4.74亿元，同比增长23.15%；归母净利润1.63亿元，同比增长87.54%，业绩超预期。 Q4收入增速不减，费用效率显著提升。公司20Q4收入增长23.15%，环比提升7.3pct，并按照惯例在12月中旬关账清库存，为在今年更好的轻装上阵。公司四季度业绩大增87.54%，一方面有19年低基数因素，另一方面也是公司费用合理投放，效果提

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涪陵榨菜

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PCB板块投资机会

【建滔集团】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的100%；【建滔积层板】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的130%；简言之，2021Q1一个季度挣了四个季度以上的利润。 2020年上半年【建滔集团】、【建滔积层板】归母净利润分别为10.6亿港元、7.33亿港元；那意味着【建滔集团】、【建滔积层板】2021Q1归母净利润至少为21.2亿港元、16.86亿港元。 Q1还只是覆铜板行业涨价的起点，进入Q2才几天又陆续收到覆铜板涨价通知，【

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【安信】中煤能源：一季度业绩大超预期

事件：2021年4月7日，公司发布一季度业绩预告，预计一季度盈利34.15亿元-35.2亿元，同比增长427%-443%。点评量价齐升促进一季度业绩大超预期：从公司发布1-2月经营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅增长。商品煤产量达到1930万吨，同比增长18.6%，商品煤销量4740万吨，同比增长38.5%。化工品方面，聚烯烃产量23.8万吨，同比增长35.2%。尿素产量35.3万吨，同比增长15.4%；甲醇产量15.2万吨，同比增长5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨

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【光大金属】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点

【光大金属王招华团队】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点，派点季需要您的支持！本人从事基层钢铁卖方14年，从不是死多/空头，2017年初扫射钢铁股、炭素，2017年开始看空钢铁，2020年初再次大力看多钢铁。年初以来，我们从流动性、企业盈利、估值水平三个维度一直坚定看好钢铁股的表现，并且在深度回调之际持续发布观点，坚定认为今年就是钢铁股中长期大牛市的起点，坚定积极推荐龙头股的中长期投资机会，是扫射的机会而不是点射，钢铁股的仓位一定要起来！华菱宝钢新钢柳钢重钢太钢南钢方大！对于节前两部委的钢

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【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

投资建议：行业总量稳定，供给侧的变革孕育新机，碳中和、装配式、项目综合化大型化、集采等新趋势将进一步强化央企竞争优势，加速行业供给侧改革。当前建筑央企新签订单趋势良好，资产负债表持续改善，估值处于历史低位，性价比突显。重点推荐低估值建筑蓝筹中国建筑、中国化学、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建，关注中国电建、葛洲坝等。

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

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【天风】星期六，20210324，首次覆盖买入

星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预告净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，21年2月4日向222名遥望网络核心人员授予4833万分股票期权（行权价格16.2元）及537万股限制性股票，目前遥望系（谢如栋、方剑、杨凯飞）持股合计达20.8%。直播电商行业渗透率低

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【国君】同庆楼，20210322，首次覆盖买入

投资要点：  上市前苦练内功，上市后蓄势扩张。预计公司 2020-2022 年净利润分别为 1.89/2.70/3.12 亿元，EPS 分别为 0.95/1.35/1.56 元。综合绝对估值法和相对估值法，给予公司目标价 40.5 元，对应 2021 年 30 倍估值，对应市值 81 亿。首次覆盖，给予增持评级。  精准定位宴会+婚庆市场：空间巨大、市场分散、竞对不强。①2019 年正餐市场规模 4247 亿元，是餐饮行业最大细分赛道。连锁化率仅 17%，远低于快餐（82%）和饮料（7

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【国盛化工】坚定call化工

【国盛化工王席鑫团队】坚定call化工，看好低估值周期景气龙头及估值合理有持续成长性的偏消费、新材料标的当前位置我们继续看好化工板块周期景气龙头，首推恒逸石化、三友化工、东方盛虹，成长股首推具备消费属性的山东赫达、金禾实业，以及新材料龙头东材科技、昊华科技、艾可蓝，具体观点： 1、核心资产类品种，我们建议逐步聚拢至最强资产，我们继续坚定推荐万华化学等优质标的：化工核心资产近期跟随市场调整大概15-20%左右，相比于二三线公司估值溢价又到了相对合理水平，我们认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持

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【国信】帅丰电器，20210317，首次覆盖买入

帅丰电器发布股权激励公告，拟向董事、高管及核心员工共 36 人以发行新股的形式授予限制性股票总计 176.25 万股，占公司总股本的 1.25%，其中首次授予 141 万股，预留部分 35.25 万股，授予价格为 13.62 元/股。激励计划授予的限制性股票分三期解除限售，比例为 30%、30%、40%；考核分公司层面业绩考核和个人考核，公司业绩考核为 2021、2022、 2023 年营收同比增长不低于 15%、25%、30%，个人考核为绩效考核，当年实际可解除限售的限制性股票额度与其上

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【国君零售】美凯龙，20210315，买入

【国君零售刘越男】推荐美凯龙，目标涨幅67%+ 预计公司2021-22年营收179/212亿元，净利润52/60亿元，EPS1.33/1.56，归母扣非39.68/48.47亿元，扣非EPS1.02/1.24元，当前股价对应2021年PE6.7倍，扣非PE8倍，PB0.73倍。给予2022年扣非12xPE，目标价14.88元。核心逻辑：家具零售行业增速企稳。公司市场率从6.3%到25%，存4倍空间。预计未来年开店50家，门店至少翻倍空间。加速上下游拓展。家装业务起飞，2020年签约合同45

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【国盛化工】瑞丰新材：20210312，首次覆盖买入

润滑油添加剂全球千亿市场进口替代空间大：润滑油添加剂作为润滑油的重要成分，一般占到润滑油总体比例约2%~30%。2019年全球润滑油添加剂需求量465万吨（国内占比约21%），市场规模达到151亿美元，其中85%的市场份额被全球“四大家”路博润、瑞英联、雪佛兰奥奈伦、雅富顿垄断。国内市场国企及地方民企生产的润滑油产品已经占据国内70%左右的份额，但其目前使用的润滑油复合剂产品目前仍然主要依赖国外添加剂公司的进口及国内合资企业的生产。

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江苏银行:深耕江苏,聚焦高端制造业、中小企业。1、江苏地区的贷存款市场份额持续提升。江苏银行在江苏地区的贷款占比6.3%，较2013年提升0.8%；总存款占比7.7%，较2010年提升1.7%。2、聚焦高端制造业贷款。公司制造业贷款占比总贷款为11.6%，高于同业2.6个百分点；先进制造业占比制造业超40%。3、聚焦江苏的中小企业。公司长期聚焦在中小企业，占总贷款40%，远高于同业。户均信贷户均余额相对较高（1000万），表明聚焦江苏省规模较大的制造型企业。　　江苏省：制造业大省，中小企业资源

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【中信建投】传智教育，20210226，首次覆盖买入

国内IT培训领先企业，JAVAEE课程是金字招牌。传智教育是国内领先的IT培训机构，主要提供IT及泛IT短期培训、IT非学历高等教育培训和少儿非学科素质教育培训，为A股首家IPO教培机构。公司成立于2006年，2010年成立“黑马程序员”训练营，2014年引进“双元课堂”教学模式，并推出面向高校的博学谷教学辅助平台1.0，2017年成立传智专修学院，进入长期IT培训领域。2019年公司实现营收9.23亿元，同增16.7%，收入居行业第二，归母净利润1.80亿元，同增4.2%。　　优质教研造就核

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【中金】新雷能，20210301，首次覆盖买入

首次覆盖新雷能（300593）给予跑赢行业评级，目标价54.30元，对应2021/2022年46/30倍P/E。理由如下：特种电源龙头，产品线完备，技术行业领先。公司是特种领域和通信领域开关电源的国内龙头企业，在同业中拥有较为完备的产品线，客户覆盖航空航天等十大集团，且获得多家“优秀供应商”荣誉，以及三星、诺基亚、中信科等国内外通信设备巨头。公司2018年收购武汉永力科技，拓宽了10kw以上大功率电源系统产品线，公司已发布业绩预告，2020年净利润1.12~1.24亿元，YoY为80%~100

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【浙商化工】从中国供给侧改革到全球供给侧改革

报告导读 2020 年中国化工产业链一体化能力进一步得到验证并增强，2021 年中国化工已经处于“全球供给侧改革”后的新阶段。中国化工正站在全球竞争优势提升的新起点上。投资要点  化工品涨价的 3 个误区（1）误区一：“纯疫情”驱动涨价？2020 年化工高景气，是因为纯疫情驱动带来的海外供给缩减，导致化工品价格上涨，这是一种片面认知。因为本次涨价不是简单“供给缩减”的情境，而是“供给缩减+需求缩减”的特殊情境。供需曲线中不只有供给曲线在移动，需求曲线也在移动。（2）误区二：“纯

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【招商食品】涪陵榨菜：Q4业绩高增，看好收入提速

事件：涪陵榨菜发布2020年度业绩快报，公司全年营业总收入22.73亿元，同比增长14.25%，归母净利润7.77亿元，同比增长28.42%。其中：20Q4收入4.74亿元，同比增长23.15%；归母净利润1.63亿元，同比增长87.54%，业绩超预期。 Q4收入增速不减，费用效率显著提升。公司20Q4收入增长23.15%，环比提升7.3pct，并按照惯例在12月中旬关账清库存，为在今年更好的轻装上阵。公司四季度业绩大增87.54%，一方面有19年低基数因素，另一方面也是公司费用合理投放，效果提

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-08 10:38:46

PCB板块投资机会

【建滔集团】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的100%；【建滔积层板】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的130%；简言之，2021Q1一个季度挣了四个季度以上的利润。 2020年上半年【建滔集团】、【建滔积层板】归母净利润分别为10.6亿港元、7.33亿港元；那意味着【建滔集团】、【建滔积层板】2021Q1归母净利润至少为21.2亿港元、16.86亿港元。 Q1还只是覆铜板行业涨价的起点，进入Q2才几天又陆续收到覆铜板涨价通知，【

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生益科技
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金安国纪

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2021-04-08 10:26:27

【安信】中煤能源：一季度业绩大超预期

事件：2021年4月7日，公司发布一季度业绩预告，预计一季度盈利34.15亿元-35.2亿元，同比增长427%-443%。点评量价齐升促进一季度业绩大超预期：从公司发布1-2月经营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅增长。商品煤产量达到1930万吨，同比增长18.6%，商品煤销量4740万吨，同比增长38.5%。化工品方面，聚烯烃产量23.8万吨，同比增长35.2%。尿素产量35.3万吨，同比增长15.4%；甲醇产量15.2万吨，同比增长5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨

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中煤能源

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2021-04-07 11:16:23

【光大金属】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点

【光大金属王招华团队】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点，派点季需要您的支持！本人从事基层钢铁卖方14年，从不是死多/空头，2017年初扫射钢铁股、炭素，2017年开始看空钢铁，2020年初再次大力看多钢铁。年初以来，我们从流动性、企业盈利、估值水平三个维度一直坚定看好钢铁股的表现，并且在深度回调之际持续发布观点，坚定认为今年就是钢铁股中长期大牛市的起点，坚定积极推荐龙头股的中长期投资机会，是扫射的机会而不是点射，钢铁股的仓位一定要起来！华菱宝钢新钢柳钢重钢太钢南钢方大！对于节前两部委的钢

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华菱钢铁

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2021-03-31 10:46:08

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

投资建议：行业总量稳定，供给侧的变革孕育新机，碳中和、装配式、项目综合化大型化、集采等新趋势将进一步强化央企竞争优势，加速行业供给侧改革。当前建筑央企新签订单趋势良好，资产负债表持续改善，估值处于历史低位，性价比突显。重点推荐低估值建筑蓝筹中国建筑、中国化学、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建，关注中国电建、葛洲坝等。

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

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中国中冶

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2021-03-24 16:14:22

【天风】星期六，20210324，首次覆盖买入

星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预告净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，21年2月4日向222名遥望网络核心人员授予4833万分股票期权（行权价格16.2元）及537万股限制性股票，目前遥望系（谢如栋、方剑、杨凯飞）持股合计达20.8%。直播电商行业渗透率低

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遥望科技

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2021-03-22 13:39:24

私密

【国君】同庆楼，20210322，首次覆盖买入

投资要点：  上市前苦练内功，上市后蓄势扩张。预计公司 2020-2022 年净利润分别为 1.89/2.70/3.12 亿元，EPS 分别为 0.95/1.35/1.56 元。综合绝对估值法和相对估值法，给予公司目标价 40.5 元，对应 2021 年 30 倍估值，对应市值 81 亿。首次覆盖，给予增持评级。  精准定位宴会+婚庆市场：空间巨大、市场分散、竞对不强。①2019 年正餐市场规模 4247 亿元，是餐饮行业最大细分赛道。连锁化率仅 17%，远低于快餐（82%）和饮料（7

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同庆楼

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2021-03-18 12:46:36

【国盛化工】坚定call化工

【国盛化工王席鑫团队】坚定call化工，看好低估值周期景气龙头及估值合理有持续成长性的偏消费、新材料标的当前位置我们继续看好化工板块周期景气龙头，首推恒逸石化、三友化工、东方盛虹，成长股首推具备消费属性的山东赫达、金禾实业，以及新材料龙头东材科技、昊华科技、艾可蓝，具体观点： 1、核心资产类品种，我们建议逐步聚拢至最强资产，我们继续坚定推荐万华化学等优质标的：化工核心资产近期跟随市场调整大概15-20%左右，相比于二三线公司估值溢价又到了相对合理水平，我们认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持

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恒逸石化
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东方盛虹

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2021-03-17 13:32:15

【国信】帅丰电器，20210317，首次覆盖买入

帅丰电器发布股权激励公告，拟向董事、高管及核心员工共 36 人以发行新股的形式授予限制性股票总计 176.25 万股，占公司总股本的 1.25%，其中首次授予 141 万股，预留部分 35.25 万股，授予价格为 13.62 元/股。激励计划授予的限制性股票分三期解除限售，比例为 30%、30%、40%；考核分公司层面业绩考核和个人考核，公司业绩考核为 2021、2022、 2023 年营收同比增长不低于 15%、25%、30%，个人考核为绩效考核，当年实际可解除限售的限制性股票额度与其上

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帅丰电器

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2021-03-15 10:03:22

私密

【国君零售】美凯龙，20210315，买入

【国君零售刘越男】推荐美凯龙，目标涨幅67%+ 预计公司2021-22年营收179/212亿元，净利润52/60亿元，EPS1.33/1.56，归母扣非39.68/48.47亿元，扣非EPS1.02/1.24元，当前股价对应2021年PE6.7倍，扣非PE8倍，PB0.73倍。给予2022年扣非12xPE，目标价14.88元。核心逻辑：家具零售行业增速企稳。公司市场率从6.3%到25%，存4倍空间。预计未来年开店50家，门店至少翻倍空间。加速上下游拓展。家装业务起飞，2020年签约合同45

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美凯龙

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2021-03-12 10:20:56

【国盛化工】瑞丰新材：20210312，首次覆盖买入

润滑油添加剂全球千亿市场进口替代空间大：润滑油添加剂作为润滑油的重要成分，一般占到润滑油总体比例约2%~30%。2019年全球润滑油添加剂需求量465万吨（国内占比约21%），市场规模达到151亿美元，其中85%的市场份额被全球“四大家”路博润、瑞英联、雪佛兰奥奈伦、雅富顿垄断。国内市场国企及地方民企生产的润滑油产品已经占据国内70%左右的份额，但其目前使用的润滑油复合剂产品目前仍然主要依赖国外添加剂公司的进口及国内合资企业的生产。

【国盛化工】瑞丰新材：润滑油添加剂国内龙头

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瑞丰新材

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2021-03-11 09:32:30

【中泰】江苏银行：20210310，上调买入

江苏银行:深耕江苏,聚焦高端制造业、中小企业。1、江苏地区的贷存款市场份额持续提升。江苏银行在江苏地区的贷款占比6.3%，较2013年提升0.8%；总存款占比7.7%，较2010年提升1.7%。2、聚焦高端制造业贷款。公司制造业贷款占比总贷款为11.6%，高于同业2.6个百分点；先进制造业占比制造业超40%。3、聚焦江苏的中小企业。公司长期聚焦在中小企业，占总贷款40%，远高于同业。户均信贷户均余额相对较高（1000万），表明聚焦江苏省规模较大的制造型企业。　　江苏省：制造业大省，中小企业资源

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江苏银行

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2021-03-01 18:03:07

【中信建投】传智教育，20210226，首次覆盖买入

国内IT培训领先企业，JAVAEE课程是金字招牌。传智教育是国内领先的IT培训机构，主要提供IT及泛IT短期培训、IT非学历高等教育培训和少儿非学科素质教育培训，为A股首家IPO教培机构。公司成立于2006年，2010年成立“黑马程序员”训练营，2014年引进“双元课堂”教学模式，并推出面向高校的博学谷教学辅助平台1.0，2017年成立传智专修学院，进入长期IT培训领域。2019年公司实现营收9.23亿元，同增16.7%，收入居行业第二，归母净利润1.80亿元，同增4.2%。　　优质教研造就核

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传智教育

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2021-03-01 14:06:27

【中金】新雷能，20210301，首次覆盖买入

首次覆盖新雷能（300593）给予跑赢行业评级，目标价54.30元，对应2021/2022年46/30倍P/E。理由如下：特种电源龙头，产品线完备，技术行业领先。公司是特种领域和通信领域开关电源的国内龙头企业，在同业中拥有较为完备的产品线，客户覆盖航空航天等十大集团，且获得多家“优秀供应商”荣誉，以及三星、诺基亚、中信科等国内外通信设备巨头。公司2018年收购武汉永力科技，拓宽了10kw以上大功率电源系统产品线，公司已发布业绩预告，2020年净利润1.12~1.24亿元，YoY为80%~100

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新雷能

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2021-03-01 12:56:24

【浙商化工】从中国供给侧改革到全球供给侧改革

报告导读 2020 年中国化工产业链一体化能力进一步得到验证并增强，2021 年中国化工已经处于“全球供给侧改革”后的新阶段。中国化工正站在全球竞争优势提升的新起点上。投资要点  化工品涨价的 3 个误区（1）误区一：“纯疫情”驱动涨价？2020 年化工高景气，是因为纯疫情驱动带来的海外供给缩减，导致化工品价格上涨，这是一种片面认知。因为本次涨价不是简单“供给缩减”的情境，而是“供给缩减+需求缩减”的特殊情境。供需曲线中不只有供给曲线在移动，需求曲线也在移动。（2）误区二：“纯

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万华化学

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2021-03-01 09:52:55

【招商食品】涪陵榨菜：Q4业绩高增，看好收入提速

事件：涪陵榨菜发布2020年度业绩快报，公司全年营业总收入22.73亿元，同比增长14.25%，归母净利润7.77亿元，同比增长28.42%。其中：20Q4收入4.74亿元，同比增长23.15%；归母净利润1.63亿元，同比增长87.54%，业绩超预期。 Q4收入增速不减，费用效率显著提升。公司20Q4收入增长23.15%，环比提升7.3pct，并按照惯例在12月中旬关账清库存，为在今年更好的轻装上阵。公司四季度业绩大增87.54%，一方面有19年低基数因素，另一方面也是公司费用合理投放，效果提

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涪陵榨菜

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