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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 22:49:34

上海天洋：20211129调研纪要

公司简介：从20年开始，公司开始快速的布局产线，已经从原来的3900万平到目前的6700 万平，目前一直面临的问题就是现有产地在承接新项目扩产是有很大难度的，花了半年时间和政府沟通，所以我们在三地各圈了100亩地用来扩建1.5亿平产能，这次新建产能共4.5亿平，加上我们6700万现有产能，应该是可以满足目前需求的，同时我们的各自土地的1.5亿平是按照一期的规划建造的。如果后续市场增长比较顺利，在现有土地持续做二期是没有什么问题的，我们相信这次扩产设立完成后，我们也会取得更高的市场份额

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天洋新材

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5.03
听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 20:56:57

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨，坚定推荐联创股份等核心标的事件：11月29日三元电池PVDF均价上涨至67万元/吨（上涨10万/吨），磷酸铁锂电池PVDF均价上涨至48.5万元/吨（上涨6.5万元/吨），R142b上涨至19万元/吨，PVDF产业链进一步强势上涨。 2022年PVDF缺口将较2021年进一步扩大：目前PVDF下游锂电、光伏占比大且需求增速快，而供给在未来1年-1年半时间不能有效增加，导致供需矛盾突出。且考虑到PVDF在锂电、光伏的成本占比很低（约2-3%），因此价

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联创股份

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10.38
听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 13:29:15

【国盛】钢研高纳，20211129，首次覆盖买入

PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。 PCC成长路径主要有：1、深耕主业，打造高温合金平台型企业，从材料到加工深度布局全球两机产业；2、内生与外延并重，平台化布局打造航空零部件生产体系；3、扩展应用，抓住燃气轮机和工业领域市

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钢研高纳

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3.63
听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 09:02:50

【安信】聚合顺，20211128，首次覆盖买入

聚焦高端PA6切片市场，工艺与产品性能国内领先，实现部分进口替代：公司2013年成立之初以高端尼龙切片领域为突破口，以替代进口为发展方向，达产后迅速在行业高端尼龙市场树立了品牌影响力，实现了差别化竞争。公司在聚合环节的成本优势来源于两个方面，一方面公司采用柔性化生产线，以更低的成本实现新产线的建立和产能的调整，另一方面来自于工艺技术优势，单耗较低，接近国外先进工艺。据公告，公司的生产技术及产品性能位于国内第一梯队，约半数产品实现了进口替代的效果。　　我国PA6产量持续快速增长，工程塑料及薄膜领

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聚合顺

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-28 18:24:08

【海通】元宇宙各个环节标的分享

https://note.youdao.com/ynoteshare/index.html?id=23f702d94971e7797662fd54c32d63c2&type=note&_time=1638092790009

元宇宙

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歌尔股份

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1.96
听风的韭菜

一路向北

2021-11-27 22:04:27

【中信】鲁阳节能，20211126，首次覆盖买入

陶瓷纤维龙头，向岩棉领域延伸。鲁阳节能拥有中国最大硅酸铝耐火纤维生产基地，目前陶瓷纤维产品已包括棉、毯、毡、模块等，广泛应用于石化、冶金、有色、建材等领域，2021H1公司陶瓷纤维产能39万吨，销量全国占比40%。受益于高端应用占比提升及生产效率改善，2020年陶纤业务毛利率较2015年提升25pcts。2012年公司拓展玄武岩纤维（岩棉）业务，广泛应用于建筑外墙防火保温、工业设备保温、管道保温等领域，当前公司产能已达到18万吨。陶纤行业：渗透率具备较大提升空间，高端市场竞争格局优异。目前陶瓷

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鲁阳节能

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-27 22:01:05

【中泰】云路股份，20211126，首次覆盖，增持

中国航发新材料研发平台，核心产品性能国际领先。公司为中国航发集团控股的先进新材料研发平台，创新基因根植、研发体系强大、股东背景雄厚、知识产权体系完备，掌握公斤级小流量精密连铸、极端冷凝控制等极端制造技术体系，陆续建成国内首条超万吨非晶薄带产线、国内首创单产3吨以上纳米晶超薄带产线、国内先进真空连续雾化金属粉末产线、新一代非晶立体卷铁心自动化产线等，产品性能参数国际领先、工艺及成本优势凸显。非晶合金份额全球第一，引领非晶立体卷产业化进程。公司为全球最大非晶合金薄带供应商，年产能达6万吨，全球份额

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云路股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-25 15:47:38

【天风】永鼎股份，20211125，首次覆盖买入

公司是国内老牌光通信重点企业，围绕通信业务，持续拓展海外工程、汽车线束、超导等产业布局。公司是中国光缆行业首家民营上市公司，在通信领域深耕二十余载，产业链不断拓展，已从最初的单一通信线缆制造，发展成为如今涵盖光通信（光纤光缆光棒、光模块/器件/芯片、通信设备等）、电力线缆（电线电缆、超导材料、汽车线束等）以及工程和系统集成方案提供等的业界领先企业之一。通信行业棒纤缆全面布局迎来量价齐升拐点，拓展光模块/芯片以及5G消息等新业务板块，打开更大成长空间。公司光棒-光纤-光缆产能全面布局，运营商最新

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永鼎股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-24 15:47:21

【浙商】磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

投资要点  磁性材料种类丰富，抗温性、稳定性、抗退磁性是衡量磁材性能重要指标磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。  永磁材料：电机行业的核心材料，金属永磁特定领域应用，铁氧体永磁低价节能，钕铁硼永磁向高性能发展永磁材料又称硬磁材料，相对软磁具有更高稳定性、抗退磁性和抗温性，主要用于制作小型磁性元件。 1）金属永磁发展较早，包括铝镍钴系永磁合金、铁铬钴系永磁合金

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正海磁材
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横店东磁

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-24 10:39:50

【国君】鸿利智汇，20211123，买入

维持“增持”评级。考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，我们上调公司2021-2023年的EPS为0.44、0.72（0.06）、0.97（0.08）元，对应增速分别为239%、62%、35%。同时参考国内主要LED封装企业2022年的平均估值，我们维持公司2022年30倍的PE估值，对应目标价为21.6（1.8）元。　　MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。如我们前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在M

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鸿利智汇

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13.53
听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 21:22:38

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评底部推荐，10/26-至今多次发声。核心投资逻辑： 1.目前所有非手机wifi场景领域里面，主要的玩家基本上是国外公司。除了在家电&可穿戴领域(每年出货量过亿)的乐鑫，因为它的MCU Wi-Fi做的生态好，时间点也好，所以它目前是全球在这个细分领域里面的NO.1。 2.而社区客户这一块，其他公司都很难冲击到乐鑫，公司在生态环境和软件端能力有很强竞争力，是RISC-V的天然受益者。 3.公司是海内外物联网统一协议的发起人之一，并发布了业界第一款支持matter协

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乐鑫科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:42:31

【国君】鲁商发展，20211123，首次覆盖买入

公司由地产转型大健康，化妆品板块借力功能护肤风口，集团赋能产品及品牌背书，引入战投组织升级，瑷尔博士、颐莲品牌发力下化妆品业务广阔成长空间。投资要点：  投资建议：公司化妆品业务定位清晰，产品渠道不断发力，引入战投后组织能力有望升级，看好未来成长。预计 2021-2023 年公司 EPS 0.76、0.93、1.07 元，参考可比公司采用 PE/ PS 估值法，给予目标价 18.43 元，对应 2021PE24x，首次覆盖，给予“增持”评级。  地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集

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福瑞达

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:40:38

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓 1、博弈补贴政策的一直担心需求，实际上，由于更多的供给创新在冒出来，终端超预期潜力大。美国今年已经在高增长，众议院刚通过的刺激法案，其电车单车最高可补贴1.25万美元，补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车，矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费都在超预期发展，这些市场默默贡献着更多的边际需求。 2、近期中游在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引，明年中游出货还是强增长。电池下半年开始涨价，电芯环节的盈利边际在向好

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亿纬锂能

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 10:16:59

【国金金属】重点推荐科达制造，目标700e+！

️板块围绕“业绩”核心主线展开演绎，基于此我们最看好四个票：天齐永兴科达盛新——有矿有量有业绩有成长性。现阶段板块β基础上，寻找有边际变化的α，将带来更大超额空间，科达具备潜力。 ‼️ 锂板块估值最低公司之一且具备成长性潜力。 📈 目标市值700亿+！明年业绩李22+主业8，30亿，对应15倍pe。空间上锂500+负极100+主业100，保守看700亿。

有道云笔记

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科达制造

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-22 21:54:21

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长 1、近期中游电池材料与电池公司在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引。明年中游主流企业的出货应该还是比较强的增长，盈利情况多数也能稳住甚至可能通过放量摊薄还有提升，但一些小品种上游可能波动大一些。 2、市场热议的三元与铁锂，是大是大非问题，现在不仅是电池企业，材料公司也不敢硬赌。从终端占有率来看，铁锂明年还是比较好的，不过三元有自己的固有市场，特别是海外，还是三元特别是中/高镍主导。三元也在较快的迭代和进步，4680/4695大圆柱的

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华友钴业

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 22:49:34

上海天洋：20211129调研纪要

公司简介：从20年开始，公司开始快速的布局产线，已经从原来的3900万平到目前的6700 万平，目前一直面临的问题就是现有产地在承接新项目扩产是有很大难度的，花了半年时间和政府沟通，所以我们在三地各圈了100亩地用来扩建1.5亿平产能，这次新建产能共4.5亿平，加上我们6700万现有产能，应该是可以满足目前需求的，同时我们的各自土地的1.5亿平是按照一期的规划建造的。如果后续市场增长比较顺利，在现有土地持续做二期是没有什么问题的，我们相信这次扩产设立完成后，我们也会取得更高的市场份额

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天洋新材

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【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨，坚定推荐联创股份等核心标的事件：11月29日三元电池PVDF均价上涨至67万元/吨（上涨10万/吨），磷酸铁锂电池PVDF均价上涨至48.5万元/吨（上涨6.5万元/吨），R142b上涨至19万元/吨，PVDF产业链进一步强势上涨。 2022年PVDF缺口将较2021年进一步扩大：目前PVDF下游锂电、光伏占比大且需求增速快，而供给在未来1年-1年半时间不能有效增加，导致供需矛盾突出。且考虑到PVDF在锂电、光伏的成本占比很低（约2-3%），因此价

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联创股份

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【国盛】钢研高纳，20211129，首次覆盖买入

PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。 PCC成长路径主要有：1、深耕主业，打造高温合金平台型企业，从材料到加工深度布局全球两机产业；2、内生与外延并重，平台化布局打造航空零部件生产体系；3、扩展应用，抓住燃气轮机和工业领域市

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钢研高纳

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【安信】聚合顺，20211128，首次覆盖买入

聚焦高端PA6切片市场，工艺与产品性能国内领先，实现部分进口替代：公司2013年成立之初以高端尼龙切片领域为突破口，以替代进口为发展方向，达产后迅速在行业高端尼龙市场树立了品牌影响力，实现了差别化竞争。公司在聚合环节的成本优势来源于两个方面，一方面公司采用柔性化生产线，以更低的成本实现新产线的建立和产能的调整，另一方面来自于工艺技术优势，单耗较低，接近国外先进工艺。据公告，公司的生产技术及产品性能位于国内第一梯队，约半数产品实现了进口替代的效果。　　我国PA6产量持续快速增长，工程塑料及薄膜领

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【海通】元宇宙各个环节标的分享

https://note.youdao.com/ynoteshare/index.html?id=23f702d94971e7797662fd54c32d63c2&type=note&_time=1638092790009

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【中信】鲁阳节能，20211126，首次覆盖买入

陶瓷纤维龙头，向岩棉领域延伸。鲁阳节能拥有中国最大硅酸铝耐火纤维生产基地，目前陶瓷纤维产品已包括棉、毯、毡、模块等，广泛应用于石化、冶金、有色、建材等领域，2021H1公司陶瓷纤维产能39万吨，销量全国占比40%。受益于高端应用占比提升及生产效率改善，2020年陶纤业务毛利率较2015年提升25pcts。2012年公司拓展玄武岩纤维（岩棉）业务，广泛应用于建筑外墙防火保温、工业设备保温、管道保温等领域，当前公司产能已达到18万吨。陶纤行业：渗透率具备较大提升空间，高端市场竞争格局优异。目前陶瓷

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【中泰】云路股份，20211126，首次覆盖，增持

中国航发新材料研发平台，核心产品性能国际领先。公司为中国航发集团控股的先进新材料研发平台，创新基因根植、研发体系强大、股东背景雄厚、知识产权体系完备，掌握公斤级小流量精密连铸、极端冷凝控制等极端制造技术体系，陆续建成国内首条超万吨非晶薄带产线、国内首创单产3吨以上纳米晶超薄带产线、国内先进真空连续雾化金属粉末产线、新一代非晶立体卷铁心自动化产线等，产品性能参数国际领先、工艺及成本优势凸显。非晶合金份额全球第一，引领非晶立体卷产业化进程。公司为全球最大非晶合金薄带供应商，年产能达6万吨，全球份额

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【天风】永鼎股份，20211125，首次覆盖买入

公司是国内老牌光通信重点企业，围绕通信业务，持续拓展海外工程、汽车线束、超导等产业布局。公司是中国光缆行业首家民营上市公司，在通信领域深耕二十余载，产业链不断拓展，已从最初的单一通信线缆制造，发展成为如今涵盖光通信（光纤光缆光棒、光模块/器件/芯片、通信设备等）、电力线缆（电线电缆、超导材料、汽车线束等）以及工程和系统集成方案提供等的业界领先企业之一。通信行业棒纤缆全面布局迎来量价齐升拐点，拓展光模块/芯片以及5G消息等新业务板块，打开更大成长空间。公司光棒-光纤-光缆产能全面布局，运营商最新

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【浙商】磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

投资要点  磁性材料种类丰富，抗温性、稳定性、抗退磁性是衡量磁材性能重要指标磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。  永磁材料：电机行业的核心材料，金属永磁特定领域应用，铁氧体永磁低价节能，钕铁硼永磁向高性能发展永磁材料又称硬磁材料，相对软磁具有更高稳定性、抗退磁性和抗温性，主要用于制作小型磁性元件。 1）金属永磁发展较早，包括铝镍钴系永磁合金、铁铬钴系永磁合金

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【国君】鸿利智汇，20211123，买入

维持“增持”评级。考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，我们上调公司2021-2023年的EPS为0.44、0.72（0.06）、0.97（0.08）元，对应增速分别为239%、62%、35%。同时参考国内主要LED封装企业2022年的平均估值，我们维持公司2022年30倍的PE估值，对应目标价为21.6（1.8）元。　　MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。如我们前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在M

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【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评底部推荐，10/26-至今多次发声。核心投资逻辑： 1.目前所有非手机wifi场景领域里面，主要的玩家基本上是国外公司。除了在家电&可穿戴领域(每年出货量过亿)的乐鑫，因为它的MCU Wi-Fi做的生态好，时间点也好，所以它目前是全球在这个细分领域里面的NO.1。 2.而社区客户这一块，其他公司都很难冲击到乐鑫，公司在生态环境和软件端能力有很强竞争力，是RISC-V的天然受益者。 3.公司是海内外物联网统一协议的发起人之一，并发布了业界第一款支持matter协

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【国君】鲁商发展，20211123，首次覆盖买入

公司由地产转型大健康，化妆品板块借力功能护肤风口，集团赋能产品及品牌背书，引入战投组织升级，瑷尔博士、颐莲品牌发力下化妆品业务广阔成长空间。投资要点：  投资建议：公司化妆品业务定位清晰，产品渠道不断发力，引入战投后组织能力有望升级，看好未来成长。预计 2021-2023 年公司 EPS 0.76、0.93、1.07 元，参考可比公司采用 PE/ PS 估值法，给予目标价 18.43 元，对应 2021PE24x，首次覆盖，给予“增持”评级。  地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集

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【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓 1、博弈补贴政策的一直担心需求，实际上，由于更多的供给创新在冒出来，终端超预期潜力大。美国今年已经在高增长，众议院刚通过的刺激法案，其电车单车最高可补贴1.25万美元，补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车，矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费都在超预期发展，这些市场默默贡献着更多的边际需求。 2、近期中游在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引，明年中游出货还是强增长。电池下半年开始涨价，电芯环节的盈利边际在向好

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【国金金属】重点推荐科达制造，目标700e+！

️板块围绕“业绩”核心主线展开演绎，基于此我们最看好四个票：天齐永兴科达盛新——有矿有量有业绩有成长性。现阶段板块β基础上，寻找有边际变化的α，将带来更大超额空间，科达具备潜力。 ‼️ 锂板块估值最低公司之一且具备成长性潜力。 📈 目标市值700亿+！明年业绩李22+主业8，30亿，对应15倍pe。空间上锂500+负极100+主业100，保守看700亿。

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【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长 1、近期中游电池材料与电池公司在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引。明年中游主流企业的出货应该还是比较强的增长，盈利情况多数也能稳住甚至可能通过放量摊薄还有提升，但一些小品种上游可能波动大一些。 2、市场热议的三元与铁锂，是大是大非问题，现在不仅是电池企业，材料公司也不敢硬赌。从终端占有率来看，铁锂明年还是比较好的，不过三元有自己的固有市场，特别是海外，还是三元特别是中/高镍主导。三元也在较快的迭代和进步，4680/4695大圆柱的

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上海天洋：20211129调研纪要

公司简介：从20年开始，公司开始快速的布局产线，已经从原来的3900万平到目前的6700 万平，目前一直面临的问题就是现有产地在承接新项目扩产是有很大难度的，花了半年时间和政府沟通，所以我们在三地各圈了100亩地用来扩建1.5亿平产能，这次新建产能共4.5亿平，加上我们6700万现有产能，应该是可以满足目前需求的，同时我们的各自土地的1.5亿平是按照一期的规划建造的。如果后续市场增长比较顺利，在现有土地持续做二期是没有什么问题的，我们相信这次扩产设立完成后，我们也会取得更高的市场份额

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【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨，坚定推荐联创股份等核心标的事件：11月29日三元电池PVDF均价上涨至67万元/吨（上涨10万/吨），磷酸铁锂电池PVDF均价上涨至48.5万元/吨（上涨6.5万元/吨），R142b上涨至19万元/吨，PVDF产业链进一步强势上涨。 2022年PVDF缺口将较2021年进一步扩大：目前PVDF下游锂电、光伏占比大且需求增速快，而供给在未来1年-1年半时间不能有效增加，导致供需矛盾突出。且考虑到PVDF在锂电、光伏的成本占比很低（约2-3%），因此价

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联创股份

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10.38
听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 13:29:15

【国盛】钢研高纳，20211129，首次覆盖买入

PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。 PCC成长路径主要有：1、深耕主业，打造高温合金平台型企业，从材料到加工深度布局全球两机产业；2、内生与外延并重，平台化布局打造航空零部件生产体系；3、扩展应用，抓住燃气轮机和工业领域市

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钢研高纳

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3.63
听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 09:02:50

【安信】聚合顺，20211128，首次覆盖买入

聚焦高端PA6切片市场，工艺与产品性能国内领先，实现部分进口替代：公司2013年成立之初以高端尼龙切片领域为突破口，以替代进口为发展方向，达产后迅速在行业高端尼龙市场树立了品牌影响力，实现了差别化竞争。公司在聚合环节的成本优势来源于两个方面，一方面公司采用柔性化生产线，以更低的成本实现新产线的建立和产能的调整，另一方面来自于工艺技术优势，单耗较低，接近国外先进工艺。据公告，公司的生产技术及产品性能位于国内第一梯队，约半数产品实现了进口替代的效果。　　我国PA6产量持续快速增长，工程塑料及薄膜领

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聚合顺

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8.91
听风的韭菜

一路向北

2021-11-28 18:24:08

【海通】元宇宙各个环节标的分享

https://note.youdao.com/ynoteshare/index.html?id=23f702d94971e7797662fd54c32d63c2&type=note&_time=1638092790009

元宇宙

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歌尔股份

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1.96
听风的韭菜

一路向北

2021-11-27 22:04:27

【中信】鲁阳节能，20211126，首次覆盖买入

陶瓷纤维龙头，向岩棉领域延伸。鲁阳节能拥有中国最大硅酸铝耐火纤维生产基地，目前陶瓷纤维产品已包括棉、毯、毡、模块等，广泛应用于石化、冶金、有色、建材等领域，2021H1公司陶瓷纤维产能39万吨，销量全国占比40%。受益于高端应用占比提升及生产效率改善，2020年陶纤业务毛利率较2015年提升25pcts。2012年公司拓展玄武岩纤维（岩棉）业务，广泛应用于建筑外墙防火保温、工业设备保温、管道保温等领域，当前公司产能已达到18万吨。陶纤行业：渗透率具备较大提升空间，高端市场竞争格局优异。目前陶瓷

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鲁阳节能

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-27 22:01:05

【中泰】云路股份，20211126，首次覆盖，增持

中国航发新材料研发平台，核心产品性能国际领先。公司为中国航发集团控股的先进新材料研发平台，创新基因根植、研发体系强大、股东背景雄厚、知识产权体系完备，掌握公斤级小流量精密连铸、极端冷凝控制等极端制造技术体系，陆续建成国内首条超万吨非晶薄带产线、国内首创单产3吨以上纳米晶超薄带产线、国内先进真空连续雾化金属粉末产线、新一代非晶立体卷铁心自动化产线等，产品性能参数国际领先、工艺及成本优势凸显。非晶合金份额全球第一，引领非晶立体卷产业化进程。公司为全球最大非晶合金薄带供应商，年产能达6万吨，全球份额

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云路股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-25 15:47:38

【天风】永鼎股份，20211125，首次覆盖买入

公司是国内老牌光通信重点企业，围绕通信业务，持续拓展海外工程、汽车线束、超导等产业布局。公司是中国光缆行业首家民营上市公司，在通信领域深耕二十余载，产业链不断拓展，已从最初的单一通信线缆制造，发展成为如今涵盖光通信（光纤光缆光棒、光模块/器件/芯片、通信设备等）、电力线缆（电线电缆、超导材料、汽车线束等）以及工程和系统集成方案提供等的业界领先企业之一。通信行业棒纤缆全面布局迎来量价齐升拐点，拓展光模块/芯片以及5G消息等新业务板块，打开更大成长空间。公司光棒-光纤-光缆产能全面布局，运营商最新

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永鼎股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-24 15:47:21

【浙商】磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

投资要点  磁性材料种类丰富，抗温性、稳定性、抗退磁性是衡量磁材性能重要指标磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。  永磁材料：电机行业的核心材料，金属永磁特定领域应用，铁氧体永磁低价节能，钕铁硼永磁向高性能发展永磁材料又称硬磁材料，相对软磁具有更高稳定性、抗退磁性和抗温性，主要用于制作小型磁性元件。 1）金属永磁发展较早，包括铝镍钴系永磁合金、铁铬钴系永磁合金

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正海磁材
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横店东磁

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17.30
听风的韭菜

一路向北

2021-11-24 10:39:50

【国君】鸿利智汇，20211123，买入

维持“增持”评级。考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，我们上调公司2021-2023年的EPS为0.44、0.72（0.06）、0.97（0.08）元，对应增速分别为239%、62%、35%。同时参考国内主要LED封装企业2022年的平均估值，我们维持公司2022年30倍的PE估值，对应目标价为21.6（1.8）元。　　MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。如我们前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在M

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鸿利智汇

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 21:22:38

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评底部推荐，10/26-至今多次发声。核心投资逻辑： 1.目前所有非手机wifi场景领域里面，主要的玩家基本上是国外公司。除了在家电&可穿戴领域(每年出货量过亿)的乐鑫，因为它的MCU Wi-Fi做的生态好，时间点也好，所以它目前是全球在这个细分领域里面的NO.1。 2.而社区客户这一块，其他公司都很难冲击到乐鑫，公司在生态环境和软件端能力有很强竞争力，是RISC-V的天然受益者。 3.公司是海内外物联网统一协议的发起人之一，并发布了业界第一款支持matter协

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乐鑫科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:42:31

【国君】鲁商发展，20211123，首次覆盖买入

公司由地产转型大健康，化妆品板块借力功能护肤风口，集团赋能产品及品牌背书，引入战投组织升级，瑷尔博士、颐莲品牌发力下化妆品业务广阔成长空间。投资要点：  投资建议：公司化妆品业务定位清晰，产品渠道不断发力，引入战投后组织能力有望升级，看好未来成长。预计 2021-2023 年公司 EPS 0.76、0.93、1.07 元，参考可比公司采用 PE/ PS 估值法，给予目标价 18.43 元，对应 2021PE24x，首次覆盖，给予“增持”评级。  地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集

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福瑞达

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:40:38

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓 1、博弈补贴政策的一直担心需求，实际上，由于更多的供给创新在冒出来，终端超预期潜力大。美国今年已经在高增长，众议院刚通过的刺激法案，其电车单车最高可补贴1.25万美元，补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车，矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费都在超预期发展，这些市场默默贡献着更多的边际需求。 2、近期中游在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引，明年中游出货还是强增长。电池下半年开始涨价，电芯环节的盈利边际在向好

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亿纬锂能

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 10:16:59

【国金金属】重点推荐科达制造，目标700e+！

️板块围绕“业绩”核心主线展开演绎，基于此我们最看好四个票：天齐永兴科达盛新——有矿有量有业绩有成长性。现阶段板块β基础上，寻找有边际变化的α，将带来更大超额空间，科达具备潜力。 ‼️ 锂板块估值最低公司之一且具备成长性潜力。 📈 目标市值700亿+！明年业绩李22+主业8，30亿，对应15倍pe。空间上锂500+负极100+主业100，保守看700亿。

有道云笔记

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科达制造

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-22 21:54:21

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长 1、近期中游电池材料与电池公司在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引。明年中游主流企业的出货应该还是比较强的增长，盈利情况多数也能稳住甚至可能通过放量摊薄还有提升，但一些小品种上游可能波动大一些。 2、市场热议的三元与铁锂，是大是大非问题，现在不仅是电池企业，材料公司也不敢硬赌。从终端占有率来看，铁锂明年还是比较好的，不过三元有自己的固有市场，特别是海外，还是三元特别是中/高镍主导。三元也在较快的迭代和进步，4680/4695大圆柱的

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华友钴业

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 22:49:34

上海天洋：20211129调研纪要

公司简介：从20年开始，公司开始快速的布局产线，已经从原来的3900万平到目前的6700 万平，目前一直面临的问题就是现有产地在承接新项目扩产是有很大难度的，花了半年时间和政府沟通，所以我们在三地各圈了100亩地用来扩建1.5亿平产能，这次新建产能共4.5亿平，加上我们6700万现有产能，应该是可以满足目前需求的，同时我们的各自土地的1.5亿平是按照一期的规划建造的。如果后续市场增长比较顺利，在现有土地持续做二期是没有什么问题的，我们相信这次扩产设立完成后，我们也会取得更高的市场份额

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天洋新材

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 20:56:57

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨，坚定推荐联创股份等核心标的事件：11月29日三元电池PVDF均价上涨至67万元/吨（上涨10万/吨），磷酸铁锂电池PVDF均价上涨至48.5万元/吨（上涨6.5万元/吨），R142b上涨至19万元/吨，PVDF产业链进一步强势上涨。 2022年PVDF缺口将较2021年进一步扩大：目前PVDF下游锂电、光伏占比大且需求增速快，而供给在未来1年-1年半时间不能有效增加，导致供需矛盾突出。且考虑到PVDF在锂电、光伏的成本占比很低（约2-3%），因此价

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联创股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 13:29:15

【国盛】钢研高纳，20211129，首次覆盖买入

PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。 PCC成长路径主要有：1、深耕主业，打造高温合金平台型企业，从材料到加工深度布局全球两机产业；2、内生与外延并重，平台化布局打造航空零部件生产体系；3、扩展应用，抓住燃气轮机和工业领域市

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钢研高纳

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一路向北

2021-11-29 09:02:50

【安信】聚合顺，20211128，首次覆盖买入

聚焦高端PA6切片市场，工艺与产品性能国内领先，实现部分进口替代：公司2013年成立之初以高端尼龙切片领域为突破口，以替代进口为发展方向，达产后迅速在行业高端尼龙市场树立了品牌影响力，实现了差别化竞争。公司在聚合环节的成本优势来源于两个方面，一方面公司采用柔性化生产线，以更低的成本实现新产线的建立和产能的调整，另一方面来自于工艺技术优势，单耗较低，接近国外先进工艺。据公告，公司的生产技术及产品性能位于国内第一梯队，约半数产品实现了进口替代的效果。　　我国PA6产量持续快速增长，工程塑料及薄膜领

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聚合顺

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2021-11-28 18:24:08

【海通】元宇宙各个环节标的分享

https://note.youdao.com/ynoteshare/index.html?id=23f702d94971e7797662fd54c32d63c2&type=note&_time=1638092790009

元宇宙

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歌尔股份

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2021-11-27 22:04:27

【中信】鲁阳节能，20211126，首次覆盖买入

陶瓷纤维龙头，向岩棉领域延伸。鲁阳节能拥有中国最大硅酸铝耐火纤维生产基地，目前陶瓷纤维产品已包括棉、毯、毡、模块等，广泛应用于石化、冶金、有色、建材等领域，2021H1公司陶瓷纤维产能39万吨，销量全国占比40%。受益于高端应用占比提升及生产效率改善，2020年陶纤业务毛利率较2015年提升25pcts。2012年公司拓展玄武岩纤维（岩棉）业务，广泛应用于建筑外墙防火保温、工业设备保温、管道保温等领域，当前公司产能已达到18万吨。陶纤行业：渗透率具备较大提升空间，高端市场竞争格局优异。目前陶瓷

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鲁阳节能

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【中泰】云路股份，20211126，首次覆盖，增持

中国航发新材料研发平台，核心产品性能国际领先。公司为中国航发集团控股的先进新材料研发平台，创新基因根植、研发体系强大、股东背景雄厚、知识产权体系完备，掌握公斤级小流量精密连铸、极端冷凝控制等极端制造技术体系，陆续建成国内首条超万吨非晶薄带产线、国内首创单产3吨以上纳米晶超薄带产线、国内先进真空连续雾化金属粉末产线、新一代非晶立体卷铁心自动化产线等，产品性能参数国际领先、工艺及成本优势凸显。非晶合金份额全球第一，引领非晶立体卷产业化进程。公司为全球最大非晶合金薄带供应商，年产能达6万吨，全球份额

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【天风】永鼎股份，20211125，首次覆盖买入

公司是国内老牌光通信重点企业，围绕通信业务，持续拓展海外工程、汽车线束、超导等产业布局。公司是中国光缆行业首家民营上市公司，在通信领域深耕二十余载，产业链不断拓展，已从最初的单一通信线缆制造，发展成为如今涵盖光通信（光纤光缆光棒、光模块/器件/芯片、通信设备等）、电力线缆（电线电缆、超导材料、汽车线束等）以及工程和系统集成方案提供等的业界领先企业之一。通信行业棒纤缆全面布局迎来量价齐升拐点，拓展光模块/芯片以及5G消息等新业务板块，打开更大成长空间。公司光棒-光纤-光缆产能全面布局，运营商最新

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【浙商】磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

投资要点  磁性材料种类丰富，抗温性、稳定性、抗退磁性是衡量磁材性能重要指标磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。  永磁材料：电机行业的核心材料，金属永磁特定领域应用，铁氧体永磁低价节能，钕铁硼永磁向高性能发展永磁材料又称硬磁材料，相对软磁具有更高稳定性、抗退磁性和抗温性，主要用于制作小型磁性元件。 1）金属永磁发展较早，包括铝镍钴系永磁合金、铁铬钴系永磁合金

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【国君】鸿利智汇，20211123，买入

维持“增持”评级。考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，我们上调公司2021-2023年的EPS为0.44、0.72（0.06）、0.97（0.08）元，对应增速分别为239%、62%、35%。同时参考国内主要LED封装企业2022年的平均估值，我们维持公司2022年30倍的PE估值，对应目标价为21.6（1.8）元。　　MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。如我们前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在M

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【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评底部推荐，10/26-至今多次发声。核心投资逻辑： 1.目前所有非手机wifi场景领域里面，主要的玩家基本上是国外公司。除了在家电&可穿戴领域(每年出货量过亿)的乐鑫，因为它的MCU Wi-Fi做的生态好，时间点也好，所以它目前是全球在这个细分领域里面的NO.1。 2.而社区客户这一块，其他公司都很难冲击到乐鑫，公司在生态环境和软件端能力有很强竞争力，是RISC-V的天然受益者。 3.公司是海内外物联网统一协议的发起人之一，并发布了业界第一款支持matter协

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【国君】鲁商发展，20211123，首次覆盖买入

公司由地产转型大健康，化妆品板块借力功能护肤风口，集团赋能产品及品牌背书，引入战投组织升级，瑷尔博士、颐莲品牌发力下化妆品业务广阔成长空间。投资要点：  投资建议：公司化妆品业务定位清晰，产品渠道不断发力，引入战投后组织能力有望升级，看好未来成长。预计 2021-2023 年公司 EPS 0.76、0.93、1.07 元，参考可比公司采用 PE/ PS 估值法，给予目标价 18.43 元，对应 2021PE24x，首次覆盖，给予“增持”评级。  地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集

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【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓 1、博弈补贴政策的一直担心需求，实际上，由于更多的供给创新在冒出来，终端超预期潜力大。美国今年已经在高增长，众议院刚通过的刺激法案，其电车单车最高可补贴1.25万美元，补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车，矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费都在超预期发展，这些市场默默贡献着更多的边际需求。 2、近期中游在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引，明年中游出货还是强增长。电池下半年开始涨价，电芯环节的盈利边际在向好

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【国金金属】重点推荐科达制造，目标700e+！

️板块围绕“业绩”核心主线展开演绎，基于此我们最看好四个票：天齐永兴科达盛新——有矿有量有业绩有成长性。现阶段板块β基础上，寻找有边际变化的α，将带来更大超额空间，科达具备潜力。 ‼️ 锂板块估值最低公司之一且具备成长性潜力。 📈 目标市值700亿+！明年业绩李22+主业8，30亿，对应15倍pe。空间上锂500+负极100+主业100，保守看700亿。

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【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长 1、近期中游电池材料与电池公司在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引。明年中游主流企业的出货应该还是比较强的增长，盈利情况多数也能稳住甚至可能通过放量摊薄还有提升，但一些小品种上游可能波动大一些。 2、市场热议的三元与铁锂，是大是大非问题，现在不仅是电池企业，材料公司也不敢硬赌。从终端占有率来看，铁锂明年还是比较好的，不过三元有自己的固有市场，特别是海外，还是三元特别是中/高镍主导。三元也在较快的迭代和进步，4680/4695大圆柱的

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上海天洋：20211129调研纪要

公司简介：从20年开始，公司开始快速的布局产线，已经从原来的3900万平到目前的6700 万平，目前一直面临的问题就是现有产地在承接新项目扩产是有很大难度的，花了半年时间和政府沟通，所以我们在三地各圈了100亩地用来扩建1.5亿平产能，这次新建产能共4.5亿平，加上我们6700万现有产能，应该是可以满足目前需求的，同时我们的各自土地的1.5亿平是按照一期的规划建造的。如果后续市场增长比较顺利，在现有土地持续做二期是没有什么问题的，我们相信这次扩产设立完成后，我们也会取得更高的市场份额

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【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨，坚定推荐联创股份等核心标的事件：11月29日三元电池PVDF均价上涨至67万元/吨（上涨10万/吨），磷酸铁锂电池PVDF均价上涨至48.5万元/吨（上涨6.5万元/吨），R142b上涨至19万元/吨，PVDF产业链进一步强势上涨。 2022年PVDF缺口将较2021年进一步扩大：目前PVDF下游锂电、光伏占比大且需求增速快，而供给在未来1年-1年半时间不能有效增加，导致供需矛盾突出。且考虑到PVDF在锂电、光伏的成本占比很低（约2-3%），因此价

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【国盛】钢研高纳，20211129，首次覆盖买入

PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。 PCC成长路径主要有：1、深耕主业，打造高温合金平台型企业，从材料到加工深度布局全球两机产业；2、内生与外延并重，平台化布局打造航空零部件生产体系；3、扩展应用，抓住燃气轮机和工业领域市

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【安信】聚合顺，20211128，首次覆盖买入

聚焦高端PA6切片市场，工艺与产品性能国内领先，实现部分进口替代：公司2013年成立之初以高端尼龙切片领域为突破口，以替代进口为发展方向，达产后迅速在行业高端尼龙市场树立了品牌影响力，实现了差别化竞争。公司在聚合环节的成本优势来源于两个方面，一方面公司采用柔性化生产线，以更低的成本实现新产线的建立和产能的调整，另一方面来自于工艺技术优势，单耗较低，接近国外先进工艺。据公告，公司的生产技术及产品性能位于国内第一梯队，约半数产品实现了进口替代的效果。　　我国PA6产量持续快速增长，工程塑料及薄膜领

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一路向北

2021-11-28 18:24:08

【海通】元宇宙各个环节标的分享

https://note.youdao.com/ynoteshare/index.html?id=23f702d94971e7797662fd54c32d63c2&type=note&_time=1638092790009

元宇宙

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歌尔股份

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一路向北

2021-11-27 22:04:27

【中信】鲁阳节能，20211126，首次覆盖买入

陶瓷纤维龙头，向岩棉领域延伸。鲁阳节能拥有中国最大硅酸铝耐火纤维生产基地，目前陶瓷纤维产品已包括棉、毯、毡、模块等，广泛应用于石化、冶金、有色、建材等领域，2021H1公司陶瓷纤维产能39万吨，销量全国占比40%。受益于高端应用占比提升及生产效率改善，2020年陶纤业务毛利率较2015年提升25pcts。2012年公司拓展玄武岩纤维（岩棉）业务，广泛应用于建筑外墙防火保温、工业设备保温、管道保温等领域，当前公司产能已达到18万吨。陶纤行业：渗透率具备较大提升空间，高端市场竞争格局优异。目前陶瓷

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鲁阳节能

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一路向北

2021-11-27 22:01:05

【中泰】云路股份，20211126，首次覆盖，增持

中国航发新材料研发平台，核心产品性能国际领先。公司为中国航发集团控股的先进新材料研发平台，创新基因根植、研发体系强大、股东背景雄厚、知识产权体系完备，掌握公斤级小流量精密连铸、极端冷凝控制等极端制造技术体系，陆续建成国内首条超万吨非晶薄带产线、国内首创单产3吨以上纳米晶超薄带产线、国内先进真空连续雾化金属粉末产线、新一代非晶立体卷铁心自动化产线等，产品性能参数国际领先、工艺及成本优势凸显。非晶合金份额全球第一，引领非晶立体卷产业化进程。公司为全球最大非晶合金薄带供应商，年产能达6万吨，全球份额

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云路股份

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2021-11-25 15:47:38

【天风】永鼎股份，20211125，首次覆盖买入

公司是国内老牌光通信重点企业，围绕通信业务，持续拓展海外工程、汽车线束、超导等产业布局。公司是中国光缆行业首家民营上市公司，在通信领域深耕二十余载，产业链不断拓展，已从最初的单一通信线缆制造，发展成为如今涵盖光通信（光纤光缆光棒、光模块/器件/芯片、通信设备等）、电力线缆（电线电缆、超导材料、汽车线束等）以及工程和系统集成方案提供等的业界领先企业之一。通信行业棒纤缆全面布局迎来量价齐升拐点，拓展光模块/芯片以及5G消息等新业务板块，打开更大成长空间。公司光棒-光纤-光缆产能全面布局，运营商最新

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永鼎股份

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2021-11-24 15:47:21

【浙商】磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

投资要点  磁性材料种类丰富，抗温性、稳定性、抗退磁性是衡量磁材性能重要指标磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。  永磁材料：电机行业的核心材料，金属永磁特定领域应用，铁氧体永磁低价节能，钕铁硼永磁向高性能发展永磁材料又称硬磁材料，相对软磁具有更高稳定性、抗退磁性和抗温性，主要用于制作小型磁性元件。 1）金属永磁发展较早，包括铝镍钴系永磁合金、铁铬钴系永磁合金

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正海磁材
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横店东磁

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2021-11-24 10:39:50

【国君】鸿利智汇，20211123，买入

维持“增持”评级。考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，我们上调公司2021-2023年的EPS为0.44、0.72（0.06）、0.97（0.08）元，对应增速分别为239%、62%、35%。同时参考国内主要LED封装企业2022年的平均估值，我们维持公司2022年30倍的PE估值，对应目标价为21.6（1.8）元。　　MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。如我们前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在M

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鸿利智汇

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一路向北

2021-11-23 21:22:38

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评底部推荐，10/26-至今多次发声。核心投资逻辑： 1.目前所有非手机wifi场景领域里面，主要的玩家基本上是国外公司。除了在家电&可穿戴领域(每年出货量过亿)的乐鑫，因为它的MCU Wi-Fi做的生态好，时间点也好，所以它目前是全球在这个细分领域里面的NO.1。 2.而社区客户这一块，其他公司都很难冲击到乐鑫，公司在生态环境和软件端能力有很强竞争力，是RISC-V的天然受益者。 3.公司是海内外物联网统一协议的发起人之一，并发布了业界第一款支持matter协

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乐鑫科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:42:31

【国君】鲁商发展，20211123，首次覆盖买入

公司由地产转型大健康，化妆品板块借力功能护肤风口，集团赋能产品及品牌背书，引入战投组织升级，瑷尔博士、颐莲品牌发力下化妆品业务广阔成长空间。投资要点：  投资建议：公司化妆品业务定位清晰，产品渠道不断发力，引入战投后组织能力有望升级，看好未来成长。预计 2021-2023 年公司 EPS 0.76、0.93、1.07 元，参考可比公司采用 PE/ PS 估值法，给予目标价 18.43 元，对应 2021PE24x，首次覆盖，给予“增持”评级。  地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集

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福瑞达

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一路向北

2021-11-23 12:40:38

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓 1、博弈补贴政策的一直担心需求，实际上，由于更多的供给创新在冒出来，终端超预期潜力大。美国今年已经在高增长，众议院刚通过的刺激法案，其电车单车最高可补贴1.25万美元，补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车，矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费都在超预期发展，这些市场默默贡献着更多的边际需求。 2、近期中游在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引，明年中游出货还是强增长。电池下半年开始涨价，电芯环节的盈利边际在向好

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亿纬锂能

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4.23
听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 10:16:59

【国金金属】重点推荐科达制造，目标700e+！

️板块围绕“业绩”核心主线展开演绎，基于此我们最看好四个票：天齐永兴科达盛新——有矿有量有业绩有成长性。现阶段板块β基础上，寻找有边际变化的α，将带来更大超额空间，科达具备潜力。 ‼️ 锂板块估值最低公司之一且具备成长性潜力。 📈 目标市值700亿+！明年业绩李22+主业8，30亿，对应15倍pe。空间上锂500+负极100+主业100，保守看700亿。

有道云笔记

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科达制造

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一路向北

2021-11-22 21:54:21

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长 1、近期中游电池材料与电池公司在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引。明年中游主流企业的出货应该还是比较强的增长，盈利情况多数也能稳住甚至可能通过放量摊薄还有提升，但一些小品种上游可能波动大一些。 2、市场热议的三元与铁锂，是大是大非问题，现在不仅是电池企业，材料公司也不敢硬赌。从终端占有率来看，铁锂明年还是比较好的，不过三元有自己的固有市场，特别是海外，还是三元特别是中/高镍主导。三元也在较快的迭代和进步，4680/4695大圆柱的

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华友钴业

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