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每天都处于被市场淘汰的边缘

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一路向北

2022-01-04 18:12:57

【中信建投】青达环保，20220104，首次覆盖买入

公司产品包括炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统、清洁能源消纳系统和脱硫废水环保处理系统解决方案，客户主要集中在电力领域。公司重视研发，技术实力较强，主要产品均为自主研发，曾获得国家科学技术进步奖二等奖，在手储备项目众多。火电灵活性改造将迎来爆发，公司为核心受益标的。新能源大规模接入，调峰能力的建设至关重要，火电灵活性改造为其中成本最低的方式。2021年11月3日，国家发改委、国家能源局发布《关于开展全国煤电机组改造升级的通知》，明确十四五期间完成存量煤电机组灵活性改造2亿千瓦，增加系统

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青达环保

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3.51
听风的韭菜

一路向北

2022-01-04 09:07:34

[中信]永安期货，20220103, 卖出

核心观点：A 股主板上市的第三家期货公司，净利润和净资产行业第一；从一年以上的时间维度来看，商业模式和估值可能和证券公司趋向一致，当下我们额外给予公司 50%的估值溢价，预计未来一年合理估值区间为 225-320 亿元。 ∎ 期货行业：市场空间广阔，软肋在供给侧。机遇体现在：中国期货品种主要集中于商品，金融产品较少。交易品种正扩充提速，广州期货交易所将进一步丰富交易品类。全球看金融衍生品空间远大于商品，场外空间远大于场内。2015 年股灾后伴随监管趋严，金融衍生品占比大幅下降，当前市场真实

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永安期货

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一路向北

2022-01-03 21:59:04

【国金交运】新增重点推荐【中科微至】

【国金交运】新增重点推荐【中科微至】公司的目标是要成为中国的大福(DAIFUKU)。技术领先:以相机为例:激光线扫，快速调焦变焦，每条线8K，高清晰度，变焦技术强，全球目前只有三家公司做出。从技术层开始，做输送分拣和仓储两大系统，底层技术使得公司可以跨越行业应用。第一增长曲线:装备类全球领先从快递分拣设备到机场行李分拣，大制造业仓储、重载机器人，实现从单一领域向多领域拓展。第二增长曲线:向上游走,拓展传感器业务。快递企业资本开支高峰将过去，预计未来2-3年仍然维持高增长，后面增长平缓，我们

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中科微至

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听风的韭菜

一路向北

2022-01-03 19:22:18

海通科技行业2022年1月研究观点

计算机软科技：人工智能：根据IDC 2021上半年人工智能市场份额报告，一方面，行业用户进行数字化转型、智能化升级是原生内在需求；另一方面，AI技术也在不断进步与成熟。此外，AI企业登录资本市场也为整体行业发展带来利好，三方面因素驱动了人工智能市场的持续增长。我们认为以智能驾驶、AIOT为代表的场景化AI正在加速落地。

有道云笔记

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北京君正

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听风的韭菜

一路向北

2022-01-03 13:35:45

[海通]金圆股份：拟连续收购西藏锂资源

青海水泥商砼龙头，积极寻求转型。金圆股份作为一家青海建材企业，近6年持续推进环保、新材料业务的2次战略转型。2021年9月以来，公司通过频繁收购锂资产，进军新能源上游领域，积极寻求新的业绩增

有道云笔记

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金圆股份

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一路向北

2021-12-31 12:37:56

【招商】元琛科技，20211230，首次覆盖买入

公司深耕除尘过滤材料与 SCR 脱硝催化剂领域十几载，产品广泛应用于电力、钢铁、水泥及垃圾焚烧等行业，主要客户为国家电投集团、中电国瑞、清新环境、首钢京唐等。2021 年 3 月在科创板上市，有望借助资本市场力量继续加强中低温脱硝催化剂产品的技术研发与创新，保持行业领先地位。此外，公司与中科院固体物理所合作共建“维纳物联低碳环境传感技术研发中心”，成功研制首款氢气 MEMS 传感器，预计未来给公司带来新的利润增长点。  主营各类耐高温耐腐蚀滤袋和 SCR 脱硝催化剂，掌握核心前沿技术

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元琛科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-30 16:05:18

【海通】黔源电力，20211230，首次覆盖买入

背靠央企股东，依托贵州“两江一河”发展水电。公司主营贵州省“两江一河”（北盘江、芙蓉江、三岔河）流域水电资源梯级开发。截至2021年三季度，公司共有发电装机容量398万千瓦，其中约81%（323万千瓦）为水电装机。公司控股股东华电集团合计持有22%股份，长江电力一致行动人乌江电力持有10.0%股份。受2020年高基数以及21年来水偏枯影响， 21Q1-3公司营收17.9亿元，YOY-17.4%；归母净利3.1亿元，YOY-31%。公司资产负债表持续优化，资产负债率从2015年的76%下降至21Q

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黔源电力

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一路向北

2021-12-29 20:10:50

【中信】三祥新材，20211229，买入

新增产能投产助推业绩高增。公司2021年前三季度实现营业收入6.19亿元，同比增长26.20%；归母净利为0.70亿元，同比增长58.83%。单从Q3季度来看，公司实现营业收入1.85亿元，同比增长25.79%；归母净利为0.23亿元，同比增长193.81%。2021Q3公司整体业绩强劲，较去年同期增长显著，主要系2021年以来疫情影响减弱，产品销量升高，同时新增海绵锆与氧氯化锆产能，对收入及利润产生显著拉动。　　锆系全品类布局，依靠技术及成本优势实现协同发展。公司专注于锆系、铸改等工业新材料

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三祥新材

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一路向北

2021-12-28 14:59:27

【长江】薄膜电池：双碳时代新契机，20211228

 当前现状：晶硅为主，薄膜为辅晶硅电池占据主导，薄膜电池占比较低。按照材料划分可分为晶硅及薄膜电池，两者区别在于形成 PN 结的半导体材料不同。当前晶硅电池因量产效率更高且装机主要集中于集中式电站而占据主导地位，2020 年全球电池产量占比 94.9%，薄膜电池占比 5.1%。碲化镉(CdTe)在薄膜电池中占据绝对主导。2020 年全球薄膜电池产量约为 6.48GW，其中碲化镉电池 6.12GW，占比较高。近几年碲化镉电池依靠更高的性价比及越来越成熟的生产工艺，产量保持快速的增长。

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深赛格
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凯龙股份

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一路向北

2021-12-28 13:03:34

[太平洋]优宁维：搭建生命科学一站式服务的桥梁

 生命科学景气度高，科学服务业大有可为 2019 年市场规模在 136 亿元，预计 2019-2024 年期间 CAGR 为 13.8%， 2024 年达到 260 亿元。随着我国基础科研经费的持续增长（2010-2019 年 R&D 经费投入 CAGR 为 13.30%），以及生物医药企业等生命科学的下游应用领域蓬勃发展（2015-2019 年研发投入 CAGR 为 21.9%），科学服务业有望获得进一步的发展空间。生命科学试剂行业具有产品品种繁多、专业性强的特征，上游生产商数量众多

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优宁维

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-27 20:18:30

【海通】锡业股份，20211227，买入

锡业股份：百年传承，锡业龙头。锡业股份拥有130多年的发展历史，是我国最大的锡生产加工基地。公司主要从事锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡深加工的业务，2020年公司锡金属在国内和全球市场占有率分别为为47.70%和22.58%。截至目前，公司销售网络覆盖国内19个主要城市以及美国、德国等国家和地区。2005年至今，公司的锡产销量稳居全球第一。　　掌控优质资源储量，矿山自给率高。优质丰富的矿产资源为公司的可持续发展提供保障，目前公司锡精矿的自给率约为40%；由于铜冶炼产能不断增

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锡业股份

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一路向北

2021-12-26 23:06:25

【国盛化工】Z ONE对比PVDF独家核心观点

近期研一新材发布的正极粘结剂材料Z ONE，我们对行业深度调研后观点如下：一、成本对比上，PVDF碾压Z ONE： Z ONE成本高昂且下降空间有限，核心原因：1、PI单体价格过于高昂，通常超过200元/kg，再经共聚后Z ONE成本高昂（最终定价可能要在40-50万以上），而PVDF一体化企业的成本仅约5-7万，因此在经济性上有显著弊端；2、Z ONE由PI单体与其它材料共聚制成，共聚两种化学性能差别大的材料，反应效率、时间等调控均有难度。二、性能对比上，互有优势： Z ONE的优势： 1

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联创股份

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一路向北

2021-12-25 21:42:45

【海通】煌上煌，20211225，首次覆盖买入

卤制品行业空间较大，集中度较低。 2019 年休闲卤制品行业市场零售规模达 1100 亿元，同比增长 20%，增长速度较快，行业景气。虽然行业空间较大且增速较快，但市场集中度较低。行业内前五大卤制品企业分别为绝味食品、煌上煌、周黑鸭、紫燕及久久丫，2020 年市场份额合计占比仅 19.23%，行业集中度有望持续提升。营收、利润稳健增长。煌上煌创立于 1993 年，是酱卤肉制品第一个上市公司，实控人为徐桂芬家族，2017 年褚浚、褚剑完成接班，门店加速布局。近几年公司营收、扣非后归母

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煌上煌

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一路向北

2021-12-24 13:58:31

【天风】迪阿股份，20211224，买入

十余载打造婚恋钻石镶嵌饰品品牌，独特经营理念打造品牌区隔。迪阿股份前身为戴瑞有限，成立于2010年，公司主要采取自营和定制销售的业务模式，致力于DR等自有品牌的品牌建设、渠道拓展、产品研发和供应链整合。通过多年的不懈努力，DR品牌市场影响力突出，已成为具有较强市场竞争力的求婚钻戒品牌。珠宝首饰行业需求潜力较大，行业集中度不断提高。经济持续复苏叠加抑制需求释放，预计2021年中国珠宝首饰市场突破7600亿规模。行业集中度提升空间充足，品牌竞争趋势明显。据欧睿国际，2020年珠宝首饰行业按品牌CR

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迪阿股份

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一路向北

2021-12-24 12:56:01

【中信】中国核电，20211224，上调盈利预测

江苏市场电价涨幅基本接近政策上限，且明显超过省内核电电价。根据江苏省电力交易中心公示，省内2022年市场交易电量2,647亿千瓦时，成交均价为467元/兆瓦时，市场电价相比本省391元/兆瓦时的火电标杆电价约溢价19.4%，涨幅基本接近发改委提出的市场电价相比标杆电价上浮不超过20%的上限。2022年江苏省核电市场交易电量规模约200亿千瓦时，公司在江苏核电机组的平均标杆电价约为410元/兆瓦时，市场电价相比核电电价出现明显溢价。　　能源转型结构压力推动，国内电价正步入上涨周期。新能源发电具有

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2022-01-04 18:12:57

【中信建投】青达环保，20220104，首次覆盖买入

公司产品包括炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统、清洁能源消纳系统和脱硫废水环保处理系统解决方案，客户主要集中在电力领域。公司重视研发，技术实力较强，主要产品均为自主研发，曾获得国家科学技术进步奖二等奖，在手储备项目众多。火电灵活性改造将迎来爆发，公司为核心受益标的。新能源大规模接入，调峰能力的建设至关重要，火电灵活性改造为其中成本最低的方式。2021年11月3日，国家发改委、国家能源局发布《关于开展全国煤电机组改造升级的通知》，明确十四五期间完成存量煤电机组灵活性改造2亿千瓦，增加系统

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[中信]永安期货，20220103, 卖出

核心观点：A 股主板上市的第三家期货公司，净利润和净资产行业第一；从一年以上的时间维度来看，商业模式和估值可能和证券公司趋向一致，当下我们额外给予公司 50%的估值溢价，预计未来一年合理估值区间为 225-320 亿元。 ∎ 期货行业：市场空间广阔，软肋在供给侧。机遇体现在：中国期货品种主要集中于商品，金融产品较少。交易品种正扩充提速，广州期货交易所将进一步丰富交易品类。全球看金融衍生品空间远大于商品，场外空间远大于场内。2015 年股灾后伴随监管趋严，金融衍生品占比大幅下降，当前市场真实

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【国金交运】新增重点推荐【中科微至】

【国金交运】新增重点推荐【中科微至】公司的目标是要成为中国的大福(DAIFUKU)。技术领先:以相机为例:激光线扫，快速调焦变焦，每条线8K，高清晰度，变焦技术强，全球目前只有三家公司做出。从技术层开始，做输送分拣和仓储两大系统，底层技术使得公司可以跨越行业应用。第一增长曲线:装备类全球领先从快递分拣设备到机场行李分拣，大制造业仓储、重载机器人，实现从单一领域向多领域拓展。第二增长曲线:向上游走,拓展传感器业务。快递企业资本开支高峰将过去，预计未来2-3年仍然维持高增长，后面增长平缓，我们

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2022-01-03 19:22:18

海通科技行业2022年1月研究观点

计算机软科技：人工智能：根据IDC 2021上半年人工智能市场份额报告，一方面，行业用户进行数字化转型、智能化升级是原生内在需求；另一方面，AI技术也在不断进步与成熟。此外，AI企业登录资本市场也为整体行业发展带来利好，三方面因素驱动了人工智能市场的持续增长。我们认为以智能驾驶、AIOT为代表的场景化AI正在加速落地。

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2022-01-03 13:35:45

[海通]金圆股份：拟连续收购西藏锂资源

青海水泥商砼龙头，积极寻求转型。金圆股份作为一家青海建材企业，近6年持续推进环保、新材料业务的2次战略转型。2021年9月以来，公司通过频繁收购锂资产，进军新能源上游领域，积极寻求新的业绩增

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【招商】元琛科技，20211230，首次覆盖买入

公司深耕除尘过滤材料与 SCR 脱硝催化剂领域十几载，产品广泛应用于电力、钢铁、水泥及垃圾焚烧等行业，主要客户为国家电投集团、中电国瑞、清新环境、首钢京唐等。2021 年 3 月在科创板上市，有望借助资本市场力量继续加强中低温脱硝催化剂产品的技术研发与创新，保持行业领先地位。此外，公司与中科院固体物理所合作共建“维纳物联低碳环境传感技术研发中心”，成功研制首款氢气 MEMS 传感器，预计未来给公司带来新的利润增长点。  主营各类耐高温耐腐蚀滤袋和 SCR 脱硝催化剂，掌握核心前沿技术

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【海通】黔源电力，20211230，首次覆盖买入

背靠央企股东，依托贵州“两江一河”发展水电。公司主营贵州省“两江一河”（北盘江、芙蓉江、三岔河）流域水电资源梯级开发。截至2021年三季度，公司共有发电装机容量398万千瓦，其中约81%（323万千瓦）为水电装机。公司控股股东华电集团合计持有22%股份，长江电力一致行动人乌江电力持有10.0%股份。受2020年高基数以及21年来水偏枯影响， 21Q1-3公司营收17.9亿元，YOY-17.4%；归母净利3.1亿元，YOY-31%。公司资产负债表持续优化，资产负债率从2015年的76%下降至21Q

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2021-12-29 20:10:50

【中信】三祥新材，20211229，买入

新增产能投产助推业绩高增。公司2021年前三季度实现营业收入6.19亿元，同比增长26.20%；归母净利为0.70亿元，同比增长58.83%。单从Q3季度来看，公司实现营业收入1.85亿元，同比增长25.79%；归母净利为0.23亿元，同比增长193.81%。2021Q3公司整体业绩强劲，较去年同期增长显著，主要系2021年以来疫情影响减弱，产品销量升高，同时新增海绵锆与氧氯化锆产能，对收入及利润产生显著拉动。　　锆系全品类布局，依靠技术及成本优势实现协同发展。公司专注于锆系、铸改等工业新材料

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【长江】薄膜电池：双碳时代新契机，20211228

 当前现状：晶硅为主，薄膜为辅晶硅电池占据主导，薄膜电池占比较低。按照材料划分可分为晶硅及薄膜电池，两者区别在于形成 PN 结的半导体材料不同。当前晶硅电池因量产效率更高且装机主要集中于集中式电站而占据主导地位，2020 年全球电池产量占比 94.9%，薄膜电池占比 5.1%。碲化镉(CdTe)在薄膜电池中占据绝对主导。2020 年全球薄膜电池产量约为 6.48GW，其中碲化镉电池 6.12GW，占比较高。近几年碲化镉电池依靠更高的性价比及越来越成熟的生产工艺，产量保持快速的增长。

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[太平洋]优宁维：搭建生命科学一站式服务的桥梁

 生命科学景气度高，科学服务业大有可为 2019 年市场规模在 136 亿元，预计 2019-2024 年期间 CAGR 为 13.8%， 2024 年达到 260 亿元。随着我国基础科研经费的持续增长（2010-2019 年 R&D 经费投入 CAGR 为 13.30%），以及生物医药企业等生命科学的下游应用领域蓬勃发展（2015-2019 年研发投入 CAGR 为 21.9%），科学服务业有望获得进一步的发展空间。生命科学试剂行业具有产品品种繁多、专业性强的特征，上游生产商数量众多

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【海通】锡业股份，20211227，买入

锡业股份：百年传承，锡业龙头。锡业股份拥有130多年的发展历史，是我国最大的锡生产加工基地。公司主要从事锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡深加工的业务，2020年公司锡金属在国内和全球市场占有率分别为为47.70%和22.58%。截至目前，公司销售网络覆盖国内19个主要城市以及美国、德国等国家和地区。2005年至今，公司的锡产销量稳居全球第一。　　掌控优质资源储量，矿山自给率高。优质丰富的矿产资源为公司的可持续发展提供保障，目前公司锡精矿的自给率约为40%；由于铜冶炼产能不断增

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【国盛化工】Z ONE对比PVDF独家核心观点

近期研一新材发布的正极粘结剂材料Z ONE，我们对行业深度调研后观点如下：一、成本对比上，PVDF碾压Z ONE： Z ONE成本高昂且下降空间有限，核心原因：1、PI单体价格过于高昂，通常超过200元/kg，再经共聚后Z ONE成本高昂（最终定价可能要在40-50万以上），而PVDF一体化企业的成本仅约5-7万，因此在经济性上有显著弊端；2、Z ONE由PI单体与其它材料共聚制成，共聚两种化学性能差别大的材料，反应效率、时间等调控均有难度。二、性能对比上，互有优势： Z ONE的优势： 1

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【海通】煌上煌，20211225，首次覆盖买入

卤制品行业空间较大，集中度较低。 2019 年休闲卤制品行业市场零售规模达 1100 亿元，同比增长 20%，增长速度较快，行业景气。虽然行业空间较大且增速较快，但市场集中度较低。行业内前五大卤制品企业分别为绝味食品、煌上煌、周黑鸭、紫燕及久久丫，2020 年市场份额合计占比仅 19.23%，行业集中度有望持续提升。营收、利润稳健增长。煌上煌创立于 1993 年，是酱卤肉制品第一个上市公司，实控人为徐桂芬家族，2017 年褚浚、褚剑完成接班，门店加速布局。近几年公司营收、扣非后归母

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【天风】迪阿股份，20211224，买入

十余载打造婚恋钻石镶嵌饰品品牌，独特经营理念打造品牌区隔。迪阿股份前身为戴瑞有限，成立于2010年，公司主要采取自营和定制销售的业务模式，致力于DR等自有品牌的品牌建设、渠道拓展、产品研发和供应链整合。通过多年的不懈努力，DR品牌市场影响力突出，已成为具有较强市场竞争力的求婚钻戒品牌。珠宝首饰行业需求潜力较大，行业集中度不断提高。经济持续复苏叠加抑制需求释放，预计2021年中国珠宝首饰市场突破7600亿规模。行业集中度提升空间充足，品牌竞争趋势明显。据欧睿国际，2020年珠宝首饰行业按品牌CR

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【中信】中国核电，20211224，上调盈利预测

江苏市场电价涨幅基本接近政策上限，且明显超过省内核电电价。根据江苏省电力交易中心公示，省内2022年市场交易电量2,647亿千瓦时，成交均价为467元/兆瓦时，市场电价相比本省391元/兆瓦时的火电标杆电价约溢价19.4%，涨幅基本接近发改委提出的市场电价相比标杆电价上浮不超过20%的上限。2022年江苏省核电市场交易电量规模约200亿千瓦时，公司在江苏核电机组的平均标杆电价约为410元/兆瓦时，市场电价相比核电电价出现明显溢价。　　能源转型结构压力推动，国内电价正步入上涨周期。新能源发电具有

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【中信建投】青达环保，20220104，首次覆盖买入

公司产品包括炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统、清洁能源消纳系统和脱硫废水环保处理系统解决方案，客户主要集中在电力领域。公司重视研发，技术实力较强，主要产品均为自主研发，曾获得国家科学技术进步奖二等奖，在手储备项目众多。火电灵活性改造将迎来爆发，公司为核心受益标的。新能源大规模接入，调峰能力的建设至关重要，火电灵活性改造为其中成本最低的方式。2021年11月3日，国家发改委、国家能源局发布《关于开展全国煤电机组改造升级的通知》，明确十四五期间完成存量煤电机组灵活性改造2亿千瓦，增加系统

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[中信]永安期货，20220103, 卖出

核心观点：A 股主板上市的第三家期货公司，净利润和净资产行业第一；从一年以上的时间维度来看，商业模式和估值可能和证券公司趋向一致，当下我们额外给予公司 50%的估值溢价，预计未来一年合理估值区间为 225-320 亿元。 ∎ 期货行业：市场空间广阔，软肋在供给侧。机遇体现在：中国期货品种主要集中于商品，金融产品较少。交易品种正扩充提速，广州期货交易所将进一步丰富交易品类。全球看金融衍生品空间远大于商品，场外空间远大于场内。2015 年股灾后伴随监管趋严，金融衍生品占比大幅下降，当前市场真实

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2022-01-03 21:59:04

【国金交运】新增重点推荐【中科微至】

【国金交运】新增重点推荐【中科微至】公司的目标是要成为中国的大福(DAIFUKU)。技术领先:以相机为例:激光线扫，快速调焦变焦，每条线8K，高清晰度，变焦技术强，全球目前只有三家公司做出。从技术层开始，做输送分拣和仓储两大系统，底层技术使得公司可以跨越行业应用。第一增长曲线:装备类全球领先从快递分拣设备到机场行李分拣，大制造业仓储、重载机器人，实现从单一领域向多领域拓展。第二增长曲线:向上游走,拓展传感器业务。快递企业资本开支高峰将过去，预计未来2-3年仍然维持高增长，后面增长平缓，我们

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中科微至

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听风的韭菜

一路向北

2022-01-03 19:22:18

海通科技行业2022年1月研究观点

计算机软科技：人工智能：根据IDC 2021上半年人工智能市场份额报告，一方面，行业用户进行数字化转型、智能化升级是原生内在需求；另一方面，AI技术也在不断进步与成熟。此外，AI企业登录资本市场也为整体行业发展带来利好，三方面因素驱动了人工智能市场的持续增长。我们认为以智能驾驶、AIOT为代表的场景化AI正在加速落地。

有道云笔记

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北京君正

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听风的韭菜

一路向北

2022-01-03 13:35:45

[海通]金圆股份：拟连续收购西藏锂资源

青海水泥商砼龙头，积极寻求转型。金圆股份作为一家青海建材企业，近6年持续推进环保、新材料业务的2次战略转型。2021年9月以来，公司通过频繁收购锂资产，进军新能源上游领域，积极寻求新的业绩增

有道云笔记

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金圆股份

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2021-12-31 12:37:56

【招商】元琛科技，20211230，首次覆盖买入

公司深耕除尘过滤材料与 SCR 脱硝催化剂领域十几载，产品广泛应用于电力、钢铁、水泥及垃圾焚烧等行业，主要客户为国家电投集团、中电国瑞、清新环境、首钢京唐等。2021 年 3 月在科创板上市，有望借助资本市场力量继续加强中低温脱硝催化剂产品的技术研发与创新，保持行业领先地位。此外，公司与中科院固体物理所合作共建“维纳物联低碳环境传感技术研发中心”，成功研制首款氢气 MEMS 传感器，预计未来给公司带来新的利润增长点。  主营各类耐高温耐腐蚀滤袋和 SCR 脱硝催化剂，掌握核心前沿技术

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元琛科技

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一路向北

2021-12-30 16:05:18

【海通】黔源电力，20211230，首次覆盖买入

背靠央企股东，依托贵州“两江一河”发展水电。公司主营贵州省“两江一河”（北盘江、芙蓉江、三岔河）流域水电资源梯级开发。截至2021年三季度，公司共有发电装机容量398万千瓦，其中约81%（323万千瓦）为水电装机。公司控股股东华电集团合计持有22%股份，长江电力一致行动人乌江电力持有10.0%股份。受2020年高基数以及21年来水偏枯影响， 21Q1-3公司营收17.9亿元，YOY-17.4%；归母净利3.1亿元，YOY-31%。公司资产负债表持续优化，资产负债率从2015年的76%下降至21Q

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黔源电力

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一路向北

2021-12-29 20:10:50

【中信】三祥新材，20211229，买入

新增产能投产助推业绩高增。公司2021年前三季度实现营业收入6.19亿元，同比增长26.20%；归母净利为0.70亿元，同比增长58.83%。单从Q3季度来看，公司实现营业收入1.85亿元，同比增长25.79%；归母净利为0.23亿元，同比增长193.81%。2021Q3公司整体业绩强劲，较去年同期增长显著，主要系2021年以来疫情影响减弱，产品销量升高，同时新增海绵锆与氧氯化锆产能，对收入及利润产生显著拉动。　　锆系全品类布局，依靠技术及成本优势实现协同发展。公司专注于锆系、铸改等工业新材料

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2021-12-28 14:59:27

【长江】薄膜电池：双碳时代新契机，20211228

 当前现状：晶硅为主，薄膜为辅晶硅电池占据主导，薄膜电池占比较低。按照材料划分可分为晶硅及薄膜电池，两者区别在于形成 PN 结的半导体材料不同。当前晶硅电池因量产效率更高且装机主要集中于集中式电站而占据主导地位，2020 年全球电池产量占比 94.9%，薄膜电池占比 5.1%。碲化镉(CdTe)在薄膜电池中占据绝对主导。2020 年全球薄膜电池产量约为 6.48GW，其中碲化镉电池 6.12GW，占比较高。近几年碲化镉电池依靠更高的性价比及越来越成熟的生产工艺，产量保持快速的增长。

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[太平洋]优宁维：搭建生命科学一站式服务的桥梁

 生命科学景气度高，科学服务业大有可为 2019 年市场规模在 136 亿元，预计 2019-2024 年期间 CAGR 为 13.8%， 2024 年达到 260 亿元。随着我国基础科研经费的持续增长（2010-2019 年 R&D 经费投入 CAGR 为 13.30%），以及生物医药企业等生命科学的下游应用领域蓬勃发展（2015-2019 年研发投入 CAGR 为 21.9%），科学服务业有望获得进一步的发展空间。生命科学试剂行业具有产品品种繁多、专业性强的特征，上游生产商数量众多

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2021-12-27 20:18:30

【海通】锡业股份，20211227，买入

锡业股份：百年传承，锡业龙头。锡业股份拥有130多年的发展历史，是我国最大的锡生产加工基地。公司主要从事锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡深加工的业务，2020年公司锡金属在国内和全球市场占有率分别为为47.70%和22.58%。截至目前，公司销售网络覆盖国内19个主要城市以及美国、德国等国家和地区。2005年至今，公司的锡产销量稳居全球第一。　　掌控优质资源储量，矿山自给率高。优质丰富的矿产资源为公司的可持续发展提供保障，目前公司锡精矿的自给率约为40%；由于铜冶炼产能不断增

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2021-12-26 23:06:25

【国盛化工】Z ONE对比PVDF独家核心观点

近期研一新材发布的正极粘结剂材料Z ONE，我们对行业深度调研后观点如下：一、成本对比上，PVDF碾压Z ONE： Z ONE成本高昂且下降空间有限，核心原因：1、PI单体价格过于高昂，通常超过200元/kg，再经共聚后Z ONE成本高昂（最终定价可能要在40-50万以上），而PVDF一体化企业的成本仅约5-7万，因此在经济性上有显著弊端；2、Z ONE由PI单体与其它材料共聚制成，共聚两种化学性能差别大的材料，反应效率、时间等调控均有难度。二、性能对比上，互有优势： Z ONE的优势： 1

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2021-12-25 21:42:45

【海通】煌上煌，20211225，首次覆盖买入

卤制品行业空间较大，集中度较低。 2019 年休闲卤制品行业市场零售规模达 1100 亿元，同比增长 20%，增长速度较快，行业景气。虽然行业空间较大且增速较快，但市场集中度较低。行业内前五大卤制品企业分别为绝味食品、煌上煌、周黑鸭、紫燕及久久丫，2020 年市场份额合计占比仅 19.23%，行业集中度有望持续提升。营收、利润稳健增长。煌上煌创立于 1993 年，是酱卤肉制品第一个上市公司，实控人为徐桂芬家族，2017 年褚浚、褚剑完成接班，门店加速布局。近几年公司营收、扣非后归母

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2021-12-24 13:58:31

【天风】迪阿股份，20211224，买入

十余载打造婚恋钻石镶嵌饰品品牌，独特经营理念打造品牌区隔。迪阿股份前身为戴瑞有限，成立于2010年，公司主要采取自营和定制销售的业务模式，致力于DR等自有品牌的品牌建设、渠道拓展、产品研发和供应链整合。通过多年的不懈努力，DR品牌市场影响力突出，已成为具有较强市场竞争力的求婚钻戒品牌。珠宝首饰行业需求潜力较大，行业集中度不断提高。经济持续复苏叠加抑制需求释放，预计2021年中国珠宝首饰市场突破7600亿规模。行业集中度提升空间充足，品牌竞争趋势明显。据欧睿国际，2020年珠宝首饰行业按品牌CR

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2021-12-24 12:56:01

【中信】中国核电，20211224，上调盈利预测

江苏市场电价涨幅基本接近政策上限，且明显超过省内核电电价。根据江苏省电力交易中心公示，省内2022年市场交易电量2,647亿千瓦时，成交均价为467元/兆瓦时，市场电价相比本省391元/兆瓦时的火电标杆电价约溢价19.4%，涨幅基本接近发改委提出的市场电价相比标杆电价上浮不超过20%的上限。2022年江苏省核电市场交易电量规模约200亿千瓦时，公司在江苏核电机组的平均标杆电价约为410元/兆瓦时，市场电价相比核电电价出现明显溢价。　　能源转型结构压力推动，国内电价正步入上涨周期。新能源发电具有

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中国核电

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2022-01-04 18:12:57

【中信建投】青达环保，20220104，首次覆盖买入

公司产品包括炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统、清洁能源消纳系统和脱硫废水环保处理系统解决方案，客户主要集中在电力领域。公司重视研发，技术实力较强，主要产品均为自主研发，曾获得国家科学技术进步奖二等奖，在手储备项目众多。火电灵活性改造将迎来爆发，公司为核心受益标的。新能源大规模接入，调峰能力的建设至关重要，火电灵活性改造为其中成本最低的方式。2021年11月3日，国家发改委、国家能源局发布《关于开展全国煤电机组改造升级的通知》，明确十四五期间完成存量煤电机组灵活性改造2亿千瓦，增加系统

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[中信]永安期货，20220103, 卖出

核心观点：A 股主板上市的第三家期货公司，净利润和净资产行业第一；从一年以上的时间维度来看，商业模式和估值可能和证券公司趋向一致，当下我们额外给予公司 50%的估值溢价，预计未来一年合理估值区间为 225-320 亿元。 ∎ 期货行业：市场空间广阔，软肋在供给侧。机遇体现在：中国期货品种主要集中于商品，金融产品较少。交易品种正扩充提速，广州期货交易所将进一步丰富交易品类。全球看金融衍生品空间远大于商品，场外空间远大于场内。2015 年股灾后伴随监管趋严，金融衍生品占比大幅下降，当前市场真实

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永安期货

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2022-01-03 21:59:04

【国金交运】新增重点推荐【中科微至】

【国金交运】新增重点推荐【中科微至】公司的目标是要成为中国的大福(DAIFUKU)。技术领先:以相机为例:激光线扫，快速调焦变焦，每条线8K，高清晰度，变焦技术强，全球目前只有三家公司做出。从技术层开始，做输送分拣和仓储两大系统，底层技术使得公司可以跨越行业应用。第一增长曲线:装备类全球领先从快递分拣设备到机场行李分拣，大制造业仓储、重载机器人，实现从单一领域向多领域拓展。第二增长曲线:向上游走,拓展传感器业务。快递企业资本开支高峰将过去，预计未来2-3年仍然维持高增长，后面增长平缓，我们

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2022-01-03 19:22:18

海通科技行业2022年1月研究观点

计算机软科技：人工智能：根据IDC 2021上半年人工智能市场份额报告，一方面，行业用户进行数字化转型、智能化升级是原生内在需求；另一方面，AI技术也在不断进步与成熟。此外，AI企业登录资本市场也为整体行业发展带来利好，三方面因素驱动了人工智能市场的持续增长。我们认为以智能驾驶、AIOT为代表的场景化AI正在加速落地。

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2022-01-03 13:35:45

[海通]金圆股份：拟连续收购西藏锂资源

青海水泥商砼龙头，积极寻求转型。金圆股份作为一家青海建材企业，近6年持续推进环保、新材料业务的2次战略转型。2021年9月以来，公司通过频繁收购锂资产，进军新能源上游领域，积极寻求新的业绩增

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【招商】元琛科技，20211230，首次覆盖买入

公司深耕除尘过滤材料与 SCR 脱硝催化剂领域十几载，产品广泛应用于电力、钢铁、水泥及垃圾焚烧等行业，主要客户为国家电投集团、中电国瑞、清新环境、首钢京唐等。2021 年 3 月在科创板上市，有望借助资本市场力量继续加强中低温脱硝催化剂产品的技术研发与创新，保持行业领先地位。此外，公司与中科院固体物理所合作共建“维纳物联低碳环境传感技术研发中心”，成功研制首款氢气 MEMS 传感器，预计未来给公司带来新的利润增长点。  主营各类耐高温耐腐蚀滤袋和 SCR 脱硝催化剂，掌握核心前沿技术

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2021-12-30 16:05:18

【海通】黔源电力，20211230，首次覆盖买入

背靠央企股东，依托贵州“两江一河”发展水电。公司主营贵州省“两江一河”（北盘江、芙蓉江、三岔河）流域水电资源梯级开发。截至2021年三季度，公司共有发电装机容量398万千瓦，其中约81%（323万千瓦）为水电装机。公司控股股东华电集团合计持有22%股份，长江电力一致行动人乌江电力持有10.0%股份。受2020年高基数以及21年来水偏枯影响， 21Q1-3公司营收17.9亿元，YOY-17.4%；归母净利3.1亿元，YOY-31%。公司资产负债表持续优化，资产负债率从2015年的76%下降至21Q

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【中信】三祥新材，20211229，买入

新增产能投产助推业绩高增。公司2021年前三季度实现营业收入6.19亿元，同比增长26.20%；归母净利为0.70亿元，同比增长58.83%。单从Q3季度来看，公司实现营业收入1.85亿元，同比增长25.79%；归母净利为0.23亿元，同比增长193.81%。2021Q3公司整体业绩强劲，较去年同期增长显著，主要系2021年以来疫情影响减弱，产品销量升高，同时新增海绵锆与氧氯化锆产能，对收入及利润产生显著拉动。　　锆系全品类布局，依靠技术及成本优势实现协同发展。公司专注于锆系、铸改等工业新材料

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【长江】薄膜电池：双碳时代新契机，20211228

 当前现状：晶硅为主，薄膜为辅晶硅电池占据主导，薄膜电池占比较低。按照材料划分可分为晶硅及薄膜电池，两者区别在于形成 PN 结的半导体材料不同。当前晶硅电池因量产效率更高且装机主要集中于集中式电站而占据主导地位，2020 年全球电池产量占比 94.9%，薄膜电池占比 5.1%。碲化镉(CdTe)在薄膜电池中占据绝对主导。2020 年全球薄膜电池产量约为 6.48GW，其中碲化镉电池 6.12GW，占比较高。近几年碲化镉电池依靠更高的性价比及越来越成熟的生产工艺，产量保持快速的增长。

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[太平洋]优宁维：搭建生命科学一站式服务的桥梁

 生命科学景气度高，科学服务业大有可为 2019 年市场规模在 136 亿元，预计 2019-2024 年期间 CAGR 为 13.8%， 2024 年达到 260 亿元。随着我国基础科研经费的持续增长（2010-2019 年 R&D 经费投入 CAGR 为 13.30%），以及生物医药企业等生命科学的下游应用领域蓬勃发展（2015-2019 年研发投入 CAGR 为 21.9%），科学服务业有望获得进一步的发展空间。生命科学试剂行业具有产品品种繁多、专业性强的特征，上游生产商数量众多

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【海通】锡业股份，20211227，买入

锡业股份：百年传承，锡业龙头。锡业股份拥有130多年的发展历史，是我国最大的锡生产加工基地。公司主要从事锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡深加工的业务，2020年公司锡金属在国内和全球市场占有率分别为为47.70%和22.58%。截至目前，公司销售网络覆盖国内19个主要城市以及美国、德国等国家和地区。2005年至今，公司的锡产销量稳居全球第一。　　掌控优质资源储量，矿山自给率高。优质丰富的矿产资源为公司的可持续发展提供保障，目前公司锡精矿的自给率约为40%；由于铜冶炼产能不断增

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【国盛化工】Z ONE对比PVDF独家核心观点

近期研一新材发布的正极粘结剂材料Z ONE，我们对行业深度调研后观点如下：一、成本对比上，PVDF碾压Z ONE： Z ONE成本高昂且下降空间有限，核心原因：1、PI单体价格过于高昂，通常超过200元/kg，再经共聚后Z ONE成本高昂（最终定价可能要在40-50万以上），而PVDF一体化企业的成本仅约5-7万，因此在经济性上有显著弊端；2、Z ONE由PI单体与其它材料共聚制成，共聚两种化学性能差别大的材料，反应效率、时间等调控均有难度。二、性能对比上，互有优势： Z ONE的优势： 1

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【海通】煌上煌，20211225，首次覆盖买入

卤制品行业空间较大，集中度较低。 2019 年休闲卤制品行业市场零售规模达 1100 亿元，同比增长 20%，增长速度较快，行业景气。虽然行业空间较大且增速较快，但市场集中度较低。行业内前五大卤制品企业分别为绝味食品、煌上煌、周黑鸭、紫燕及久久丫，2020 年市场份额合计占比仅 19.23%，行业集中度有望持续提升。营收、利润稳健增长。煌上煌创立于 1993 年，是酱卤肉制品第一个上市公司，实控人为徐桂芬家族，2017 年褚浚、褚剑完成接班，门店加速布局。近几年公司营收、扣非后归母

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【天风】迪阿股份，20211224，买入

十余载打造婚恋钻石镶嵌饰品品牌，独特经营理念打造品牌区隔。迪阿股份前身为戴瑞有限，成立于2010年，公司主要采取自营和定制销售的业务模式，致力于DR等自有品牌的品牌建设、渠道拓展、产品研发和供应链整合。通过多年的不懈努力，DR品牌市场影响力突出，已成为具有较强市场竞争力的求婚钻戒品牌。珠宝首饰行业需求潜力较大，行业集中度不断提高。经济持续复苏叠加抑制需求释放，预计2021年中国珠宝首饰市场突破7600亿规模。行业集中度提升空间充足，品牌竞争趋势明显。据欧睿国际，2020年珠宝首饰行业按品牌CR

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【中信】中国核电，20211224，上调盈利预测

江苏市场电价涨幅基本接近政策上限，且明显超过省内核电电价。根据江苏省电力交易中心公示，省内2022年市场交易电量2,647亿千瓦时，成交均价为467元/兆瓦时，市场电价相比本省391元/兆瓦时的火电标杆电价约溢价19.4%，涨幅基本接近发改委提出的市场电价相比标杆电价上浮不超过20%的上限。2022年江苏省核电市场交易电量规模约200亿千瓦时，公司在江苏核电机组的平均标杆电价约为410元/兆瓦时，市场电价相比核电电价出现明显溢价。　　能源转型结构压力推动，国内电价正步入上涨周期。新能源发电具有

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【中信建投】青达环保，20220104，首次覆盖买入

公司产品包括炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统、清洁能源消纳系统和脱硫废水环保处理系统解决方案，客户主要集中在电力领域。公司重视研发，技术实力较强，主要产品均为自主研发，曾获得国家科学技术进步奖二等奖，在手储备项目众多。火电灵活性改造将迎来爆发，公司为核心受益标的。新能源大规模接入，调峰能力的建设至关重要，火电灵活性改造为其中成本最低的方式。2021年11月3日，国家发改委、国家能源局发布《关于开展全国煤电机组改造升级的通知》，明确十四五期间完成存量煤电机组灵活性改造2亿千瓦，增加系统

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[中信]永安期货，20220103, 卖出

核心观点：A 股主板上市的第三家期货公司，净利润和净资产行业第一；从一年以上的时间维度来看，商业模式和估值可能和证券公司趋向一致，当下我们额外给予公司 50%的估值溢价，预计未来一年合理估值区间为 225-320 亿元。 ∎ 期货行业：市场空间广阔，软肋在供给侧。机遇体现在：中国期货品种主要集中于商品，金融产品较少。交易品种正扩充提速，广州期货交易所将进一步丰富交易品类。全球看金融衍生品空间远大于商品，场外空间远大于场内。2015 年股灾后伴随监管趋严，金融衍生品占比大幅下降，当前市场真实

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【国金交运】新增重点推荐【中科微至】

【国金交运】新增重点推荐【中科微至】公司的目标是要成为中国的大福(DAIFUKU)。技术领先:以相机为例:激光线扫，快速调焦变焦，每条线8K，高清晰度，变焦技术强，全球目前只有三家公司做出。从技术层开始，做输送分拣和仓储两大系统，底层技术使得公司可以跨越行业应用。第一增长曲线:装备类全球领先从快递分拣设备到机场行李分拣，大制造业仓储、重载机器人，实现从单一领域向多领域拓展。第二增长曲线:向上游走,拓展传感器业务。快递企业资本开支高峰将过去，预计未来2-3年仍然维持高增长，后面增长平缓，我们

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海通科技行业2022年1月研究观点

计算机软科技：人工智能：根据IDC 2021上半年人工智能市场份额报告，一方面，行业用户进行数字化转型、智能化升级是原生内在需求；另一方面，AI技术也在不断进步与成熟。此外，AI企业登录资本市场也为整体行业发展带来利好，三方面因素驱动了人工智能市场的持续增长。我们认为以智能驾驶、AIOT为代表的场景化AI正在加速落地。

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[海通]金圆股份：拟连续收购西藏锂资源

青海水泥商砼龙头，积极寻求转型。金圆股份作为一家青海建材企业，近6年持续推进环保、新材料业务的2次战略转型。2021年9月以来，公司通过频繁收购锂资产，进军新能源上游领域，积极寻求新的业绩增

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2021-12-31 12:37:56

【招商】元琛科技，20211230，首次覆盖买入

公司深耕除尘过滤材料与 SCR 脱硝催化剂领域十几载，产品广泛应用于电力、钢铁、水泥及垃圾焚烧等行业，主要客户为国家电投集团、中电国瑞、清新环境、首钢京唐等。2021 年 3 月在科创板上市，有望借助资本市场力量继续加强中低温脱硝催化剂产品的技术研发与创新，保持行业领先地位。此外，公司与中科院固体物理所合作共建“维纳物联低碳环境传感技术研发中心”，成功研制首款氢气 MEMS 传感器，预计未来给公司带来新的利润增长点。  主营各类耐高温耐腐蚀滤袋和 SCR 脱硝催化剂，掌握核心前沿技术

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元琛科技

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一路向北

2021-12-30 16:05:18

【海通】黔源电力，20211230，首次覆盖买入

背靠央企股东，依托贵州“两江一河”发展水电。公司主营贵州省“两江一河”（北盘江、芙蓉江、三岔河）流域水电资源梯级开发。截至2021年三季度，公司共有发电装机容量398万千瓦，其中约81%（323万千瓦）为水电装机。公司控股股东华电集团合计持有22%股份，长江电力一致行动人乌江电力持有10.0%股份。受2020年高基数以及21年来水偏枯影响， 21Q1-3公司营收17.9亿元，YOY-17.4%；归母净利3.1亿元，YOY-31%。公司资产负债表持续优化，资产负债率从2015年的76%下降至21Q

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黔源电力

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2021-12-29 20:10:50

【中信】三祥新材，20211229，买入

新增产能投产助推业绩高增。公司2021年前三季度实现营业收入6.19亿元，同比增长26.20%；归母净利为0.70亿元，同比增长58.83%。单从Q3季度来看，公司实现营业收入1.85亿元，同比增长25.79%；归母净利为0.23亿元，同比增长193.81%。2021Q3公司整体业绩强劲，较去年同期增长显著，主要系2021年以来疫情影响减弱，产品销量升高，同时新增海绵锆与氧氯化锆产能，对收入及利润产生显著拉动。　　锆系全品类布局，依靠技术及成本优势实现协同发展。公司专注于锆系、铸改等工业新材料

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三祥新材

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2021-12-28 14:59:27

【长江】薄膜电池：双碳时代新契机，20211228

 当前现状：晶硅为主，薄膜为辅晶硅电池占据主导，薄膜电池占比较低。按照材料划分可分为晶硅及薄膜电池，两者区别在于形成 PN 结的半导体材料不同。当前晶硅电池因量产效率更高且装机主要集中于集中式电站而占据主导地位，2020 年全球电池产量占比 94.9%，薄膜电池占比 5.1%。碲化镉(CdTe)在薄膜电池中占据绝对主导。2020 年全球薄膜电池产量约为 6.48GW，其中碲化镉电池 6.12GW，占比较高。近几年碲化镉电池依靠更高的性价比及越来越成熟的生产工艺，产量保持快速的增长。

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深赛格
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凯龙股份

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2021-12-28 13:03:34

[太平洋]优宁维：搭建生命科学一站式服务的桥梁

 生命科学景气度高，科学服务业大有可为 2019 年市场规模在 136 亿元，预计 2019-2024 年期间 CAGR 为 13.8%， 2024 年达到 260 亿元。随着我国基础科研经费的持续增长（2010-2019 年 R&D 经费投入 CAGR 为 13.30%），以及生物医药企业等生命科学的下游应用领域蓬勃发展（2015-2019 年研发投入 CAGR 为 21.9%），科学服务业有望获得进一步的发展空间。生命科学试剂行业具有产品品种繁多、专业性强的特征，上游生产商数量众多

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优宁维

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2021-12-27 20:18:30

【海通】锡业股份，20211227，买入

锡业股份：百年传承，锡业龙头。锡业股份拥有130多年的发展历史，是我国最大的锡生产加工基地。公司主要从事锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡深加工的业务，2020年公司锡金属在国内和全球市场占有率分别为为47.70%和22.58%。截至目前，公司销售网络覆盖国内19个主要城市以及美国、德国等国家和地区。2005年至今，公司的锡产销量稳居全球第一。　　掌控优质资源储量，矿山自给率高。优质丰富的矿产资源为公司的可持续发展提供保障，目前公司锡精矿的自给率约为40%；由于铜冶炼产能不断增

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锡业股份

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2021-12-26 23:06:25

【国盛化工】Z ONE对比PVDF独家核心观点

近期研一新材发布的正极粘结剂材料Z ONE，我们对行业深度调研后观点如下：一、成本对比上，PVDF碾压Z ONE： Z ONE成本高昂且下降空间有限，核心原因：1、PI单体价格过于高昂，通常超过200元/kg，再经共聚后Z ONE成本高昂（最终定价可能要在40-50万以上），而PVDF一体化企业的成本仅约5-7万，因此在经济性上有显著弊端；2、Z ONE由PI单体与其它材料共聚制成，共聚两种化学性能差别大的材料，反应效率、时间等调控均有难度。二、性能对比上，互有优势： Z ONE的优势： 1

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联创股份

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一路向北

2021-12-25 21:42:45

【海通】煌上煌，20211225，首次覆盖买入

卤制品行业空间较大，集中度较低。 2019 年休闲卤制品行业市场零售规模达 1100 亿元，同比增长 20%，增长速度较快，行业景气。虽然行业空间较大且增速较快，但市场集中度较低。行业内前五大卤制品企业分别为绝味食品、煌上煌、周黑鸭、紫燕及久久丫，2020 年市场份额合计占比仅 19.23%，行业集中度有望持续提升。营收、利润稳健增长。煌上煌创立于 1993 年，是酱卤肉制品第一个上市公司，实控人为徐桂芬家族，2017 年褚浚、褚剑完成接班，门店加速布局。近几年公司营收、扣非后归母

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煌上煌

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2021-12-24 13:58:31

【天风】迪阿股份，20211224，买入

十余载打造婚恋钻石镶嵌饰品品牌，独特经营理念打造品牌区隔。迪阿股份前身为戴瑞有限，成立于2010年，公司主要采取自营和定制销售的业务模式，致力于DR等自有品牌的品牌建设、渠道拓展、产品研发和供应链整合。通过多年的不懈努力，DR品牌市场影响力突出，已成为具有较强市场竞争力的求婚钻戒品牌。珠宝首饰行业需求潜力较大，行业集中度不断提高。经济持续复苏叠加抑制需求释放，预计2021年中国珠宝首饰市场突破7600亿规模。行业集中度提升空间充足，品牌竞争趋势明显。据欧睿国际，2020年珠宝首饰行业按品牌CR

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迪阿股份

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一路向北

2021-12-24 12:56:01

【中信】中国核电，20211224，上调盈利预测

江苏市场电价涨幅基本接近政策上限，且明显超过省内核电电价。根据江苏省电力交易中心公示，省内2022年市场交易电量2,647亿千瓦时，成交均价为467元/兆瓦时，市场电价相比本省391元/兆瓦时的火电标杆电价约溢价19.4%，涨幅基本接近发改委提出的市场电价相比标杆电价上浮不超过20%的上限。2022年江苏省核电市场交易电量规模约200亿千瓦时，公司在江苏核电机组的平均标杆电价约为410元/兆瓦时，市场电价相比核电电价出现明显溢价。　　能源转型结构压力推动，国内电价正步入上涨周期。新能源发电具有

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中国核电

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