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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-29 19:42:23

【天风】东鹏控股，20201129，首次覆盖买入

建筑卫生陶瓷行业龙头，迎来更大舞台公司成立于2011年11月4日，专业从事高品质建筑卫生陶瓷产品的研发、生产和销售。主要产品包括瓷砖和洁具，此外还生产销售木地板、涂料等产品。公司经营情况稳健良好，2014-2019公司营收CAGR为11.5%。2017/2018/2019公司收入分别为66.32/66.19/67.52亿，增速分别为26.9%/-0.2%/2.0%；归母净利润分别为9.90亿/7.94亿/7.94亿，增速分别为29.1%/-19.8%/0.1%。行业集中度有待提高，工程市场放

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东鹏控股

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-29 19:21:04

【申万宏源军工】关注行业预收款等前瞻指标变化

【申万宏源军工韩强团队2020年第49周观点】关注行业预收款等前瞻指标变化，坚定看好军工板块中长期投资价值【一周涨跌情况】本周申万国防军工指数上涨4.33%，同期上证综指上涨1.78%，创业板指下跌1.47%，申万国防军工指数跑赢上证综指、创业板指。【核心观点】建议重点关注下一年度前瞻指标变化。航空及电子信息化版块预收款有望在年报体现。航空版块三季报营收同比增长13.45%，归母净利润同比高速增长43.85%。当前时点临近主机厂订单及预收款确认，建议关注行业下一五年计划开始执行带来的前瞻

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中航沈飞

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-27 14:51:40

【国信】华培动力，20201127，买入

华培动力基于材料研发及成型工艺，已成为全球涡轮增压器关键零部件的核心供应商。公司以材料研发积累为基础，以精密铸造、机加工为主要工艺，形成了以汽车零部件行业为主，逐步向医疗器械等更广应用领域拓展的业务布局。当前贡献主要收入的产品为涡轮增压器所需的放气阀组件及中间壳体，同时在其他汽车产品线，如乘用车排气系统、商用车制动系统关键零部件，包括阀体及阀片类产品、工业系统领域所需的工业液压泵系列静液压传动泵零部件均有进一步突破，愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳

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华培动力

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-27 11:08:08

【中信】图南股份，20201127，首次覆盖买入

在军机加速列装及国产替代加速的驱动下，我们预计未来 5 年高温合金高景气度状态有望持续。公司作为具备技术积淀、客户资源及明确量增逻辑的细分龙头公司，核心业务有望直接受益。预计公司 2020-2022 年 EPS 为 0.70/1.02/1.23 元，按公司 2021 年 55xPE，给予目标价 55.86 元，首次覆盖给予"买入"评级。 ∎ 高温合金细分龙头，军品放量助力强者更强。公司拥有铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢三大业务板块。2020 年前三季度实现营业收入 4.1 亿元，

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图南股份

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-26 14:46:30

【海通】东软载波，20201126，买入

集成电路成新增长极，产业链布局完整。东软载波目前已形成芯片设计、能源互联网、智能化应用三大布局，2019年主要收入来源为电力线载波通信产品（69%）和集成电路（26%）。公司上游掌握芯片资源，2015年收购上海海尔以来集成电路市场快速打开、营收复合增速高达70%；下游对接国网、电表龙头，通信领域之外，产品广泛应用在消费电子领域，顺利通过苹果HomeKit产品认证，MCU芯片获阿里云LINK物联平台认证。新基建、5G-AIoT催生行业景气。载波通信领域，高速、双模通信发展趋势明确，公司国内首创H

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东软载波

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-26 10:40:13

【中信】金发科技，20201126，上调目标价

公司新材料平台已经进入收获期，可降解、LCP 等业务预计将迎来快速增长，另一方面，传统业务和口罩业务也有望为公司贡献稳定的利润和现金流，按照我们的预测公司 2021 年 PE 水平仅为 14 倍，严重低估。我们十分看好公司凭借新材料平台的成长性实现估值提升。基于可比公司估值，我们认为 2021 年 22xPE 是公司合理估值水平，对应 660 亿市值，上调目标价至 25.6 元，维持"买入"评级。` 金发科技：高分子材料解决方案供应商。公司是国内高分子材料供应商，已经布局了包括改性塑料

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金发科技

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-26 10:36:16

【国君】澳洋顺昌，20201126，首次覆盖买入

投资要点：  首次覆盖，增持评级。公司圆柱电池受益于下游电动工具需求的爆发销量快速增长，预计 2020-2022 年 EPS 为 0.28、0.53、0.79 元。参考 PE 和 PB 两种估值方法，给予公司目标价 18.55 元，对应 2021 年 35X PE，首次覆盖，给予增持评级。  实施板块化业务管理模式，实控人变更进一步聚焦现有主业。2020 年 9 月起公司的控股股东变更为香港绿伟，实际控制人变更为现董事长 CHEN KAI；同时公司还对金属物流和锂电池业务板块进行股权架

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蔚蓝锂芯

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-25 11:03:17

【海通电子】【博通集成】看好IoT高增长赛道

【海通电子】【博通集成】看好IoT高增长赛道，国内IoT芯片龙头持续受益 1、关于部分投资人对博通集成WiFi芯片近期上量较快及其成本的问题，我们强调一下，近期雪球上的进行比较的图实际是博通集成去年的主力产品BK7231u，事实上博通WiFi当前在客户主力产品已经是今年出的BK7231n以及去年出的BK7231u两款产品，且BK7231n的份额快速上升。 2、我们研究BK7231n的关键参数，die size 4平方毫米，尺寸较小。另外是BK7231n把 NOR FLASH做成die堆叠的形式，

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博通集成

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-24 12:56:31

【中信】稀土行业重大事项点评

近期稀土价格持续上涨，随着全球疫情形势逐步转好，新形势下稀土下游需求或将持续回暖，供给端持续收缩，稀土价格有望持续走高，建议持续关注稀土板块战略配置价值。 ∎ 事项：11 月 23 日，WIND 稀土指数收于 958.42，单日涨幅 2.85%，相比 11 月 1 日上涨 21.42%，近期稀土价格持续上涨，新形势下中国特色稀土资源战略价值有望持续提升，对此我们评论如下： ∎ 11 月以来轻、重稀土价格双双向好，未来有望继续走高。11 月 1 日至 11 月 20 日，轻重稀土价格涨势向好

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北方稀土

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-24 11:37:11

【中信】三祥新材，20201123，首次覆盖买入

公司是我国电熔氧化锆行业巨头，产能排名全国第二，积极布局延伸产业链，收购辽宁华锆，成为亚洲最大的工业级海绵锆生产基地；与宜安科技合作开拓高增长潜力的液态金属业务。公司为采用先进技术的年产10万吨氧氯化锆一期项目募集资金，签约投资下游纳米氧化锆粉体项目，通过定增加码氧化锆粉体下游特种陶瓷制品，实现一体化锆发展目标；与宁德时代、万顺集团等强强联合，外延拓展镁合金制品，为动力电池包、整车等领域提供轻量化解决方案。给予公司2021年40倍PE，对应股价27元/股，首次覆盖给予“买入”评级。　　公司是国

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三祥新材

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-24 10:37:22

【东吴电新】国电南瑞：拥抱电网转型，巨轮扬帆起航

重磅深度！【东吴电新】国电南瑞：拥抱电网转型，巨轮扬帆起航 “十四五”电网面临着新能源消纳、新型负荷、大量电力电子设备接入等问题，电网发展的重要落点或体现在网架建设（特高压、区域电网）、要素发展（源网荷储协同互动）、能源互联网、突破技术瓶颈（核心器件、大数据、5G）等方面。从业务上看，南瑞是电网转型的重要担当。国电南瑞是国网新战略的核心支撑。国网20年发布“建设具有中国特色、国际领先的能源互联网企业”的新战略，计划25年“初步建成”、30年“全面建成”。国电南瑞是国网新战略的核心支撑单位，聚

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国电南瑞

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-24 10:36:01

中信主题策略-“海外防疫物资强需求主题”核心品种-英科医疗

重点品种新平台新覆盖望领导们继续持续重视中信主题策略刘易团队-“海外防疫物资强需求主题”核心品种-【英科医疗（300677）】：剑指一次性手套全球龙头，兴于疫情但不止于此，目标价186.56元 🧤全球疫情背景下，一次性医疗手套需求爆发式增长，从之前约5000亿支的全球需求一下暴增至1.2-1.5万亿支，公司前瞻布局产能释放恰逢其时，随着产能日夜兼程的释放，迎接价量齐升的红利。公司自2019年开始投入大量资金扩大产能，在山东、安徽、江西、湖南、江苏、越南等地建立生产基地。2019年公司一次

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英科医疗

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-23 20:11:17

【海通化工刘威团队】染料最新跟踪

【海通化工刘威团队】染料最新跟踪：价格处于历史底部，需求复苏有望催化提价 1、今年以来，受疫情影响，下游需求持续走弱，染料价格一直处于历史底部，分散染料价格长期在2万元/吨徘徊。 2、原材料价格上涨，染料价格将迎来提价。根据七彩云提供的信息显示，分散黑原材料成本较年初相比已经环比上涨2000元/吨。受成本上涨影响，11月22日，分散黑出厂报价上涨至2.5万元/吨。 3、后续若疫情迎来好转，下游出口恢复需求回暖，染料价格有望进一步上涨。建议关注浙江龙盛、闰土股份、吉华集团。我们拥有最新最全的染料

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浙江龙盛

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-23 19:44:23

[国君建筑]顺周期制造业国际工程将加速回暖，推荐四大龙头

国君建筑韩其成/陈笑认为:国内外需求将继续走强，顺周期制造业国际工程将加速复苏；推荐化工工程龙头中国化学、钢铁冶金工程龙头中国中冶、国际工程龙头中材国际/中钢国际等。摘要： 1、顺周期制造业国际工程将加速回暖，国际工程估值显著低估但订单业绩超预期。1)疫苗捷报频传，若接种方案落地将推动欧美等海外经济体加快复苏，国际工程业务将加速复苏；2)国内制造业继续好转，1-10月制造业固投完成额同增-5.3%(1-9月-6.5%)，规模以上工业增加值同增1.8%(1-9月1.2%)；制造业走强将带动相关工

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中材国际

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-23 14:48:52

【国金】蓝特光学，20201123，买入

投资逻辑苹果光学优质供应商，受益果链景气度提升。1）公司是苹果3D结构光双面红外反射棱镜（以下简称“长条棱镜”）核心供应商，预测在大客户同类产品采购量中占比80%以上。长条棱镜是公司的主要产品，2019年公司为苹果供应的长条棱镜收入占比达42%，2019年公司毛利率达54%、净利率达35%，盈利能力远超同业。2）2020年1-9 月，受益客户终端产品需求提升，长条棱镜及显示玻璃晶圆销售大幅提高，公司营收同增39.9%、归母净利同增58.5%。受益大客户3D结构光技术升级及新料号导入，公司20

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蓝特光学

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一路向北

2020-11-29 19:42:23

【天风】东鹏控股，20201129，首次覆盖买入

建筑卫生陶瓷行业龙头，迎来更大舞台公司成立于2011年11月4日，专业从事高品质建筑卫生陶瓷产品的研发、生产和销售。主要产品包括瓷砖和洁具，此外还生产销售木地板、涂料等产品。公司经营情况稳健良好，2014-2019公司营收CAGR为11.5%。2017/2018/2019公司收入分别为66.32/66.19/67.52亿，增速分别为26.9%/-0.2%/2.0%；归母净利润分别为9.90亿/7.94亿/7.94亿，增速分别为29.1%/-19.8%/0.1%。行业集中度有待提高，工程市场放

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东鹏控股

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2020-11-29 19:21:04

【申万宏源军工】关注行业预收款等前瞻指标变化

【申万宏源军工韩强团队2020年第49周观点】关注行业预收款等前瞻指标变化，坚定看好军工板块中长期投资价值【一周涨跌情况】本周申万国防军工指数上涨4.33%，同期上证综指上涨1.78%，创业板指下跌1.47%，申万国防军工指数跑赢上证综指、创业板指。【核心观点】建议重点关注下一年度前瞻指标变化。航空及电子信息化版块预收款有望在年报体现。航空版块三季报营收同比增长13.45%，归母净利润同比高速增长43.85%。当前时点临近主机厂订单及预收款确认，建议关注行业下一五年计划开始执行带来的前瞻

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中航沈飞

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2020-11-27 14:51:40

【国信】华培动力，20201127，买入

华培动力基于材料研发及成型工艺，已成为全球涡轮增压器关键零部件的核心供应商。公司以材料研发积累为基础，以精密铸造、机加工为主要工艺，形成了以汽车零部件行业为主，逐步向医疗器械等更广应用领域拓展的业务布局。当前贡献主要收入的产品为涡轮增压器所需的放气阀组件及中间壳体，同时在其他汽车产品线，如乘用车排气系统、商用车制动系统关键零部件，包括阀体及阀片类产品、工业系统领域所需的工业液压泵系列静液压传动泵零部件均有进一步突破，愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳

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华培动力

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2020-11-27 11:08:08

【中信】图南股份，20201127，首次覆盖买入

在军机加速列装及国产替代加速的驱动下，我们预计未来 5 年高温合金高景气度状态有望持续。公司作为具备技术积淀、客户资源及明确量增逻辑的细分龙头公司，核心业务有望直接受益。预计公司 2020-2022 年 EPS 为 0.70/1.02/1.23 元，按公司 2021 年 55xPE，给予目标价 55.86 元，首次覆盖给予"买入"评级。 ∎ 高温合金细分龙头，军品放量助力强者更强。公司拥有铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢三大业务板块。2020 年前三季度实现营业收入 4.1 亿元，

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2020-11-26 14:46:30

【海通】东软载波，20201126，买入

集成电路成新增长极，产业链布局完整。东软载波目前已形成芯片设计、能源互联网、智能化应用三大布局，2019年主要收入来源为电力线载波通信产品（69%）和集成电路（26%）。公司上游掌握芯片资源，2015年收购上海海尔以来集成电路市场快速打开、营收复合增速高达70%；下游对接国网、电表龙头，通信领域之外，产品广泛应用在消费电子领域，顺利通过苹果HomeKit产品认证，MCU芯片获阿里云LINK物联平台认证。新基建、5G-AIoT催生行业景气。载波通信领域，高速、双模通信发展趋势明确，公司国内首创H

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东软载波

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【中信】金发科技，20201126，上调目标价

公司新材料平台已经进入收获期，可降解、LCP 等业务预计将迎来快速增长，另一方面，传统业务和口罩业务也有望为公司贡献稳定的利润和现金流，按照我们的预测公司 2021 年 PE 水平仅为 14 倍，严重低估。我们十分看好公司凭借新材料平台的成长性实现估值提升。基于可比公司估值，我们认为 2021 年 22xPE 是公司合理估值水平，对应 660 亿市值，上调目标价至 25.6 元，维持"买入"评级。` 金发科技：高分子材料解决方案供应商。公司是国内高分子材料供应商，已经布局了包括改性塑料

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金发科技

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【国君】澳洋顺昌，20201126，首次覆盖买入

投资要点：  首次覆盖，增持评级。公司圆柱电池受益于下游电动工具需求的爆发销量快速增长，预计 2020-2022 年 EPS 为 0.28、0.53、0.79 元。参考 PE 和 PB 两种估值方法，给予公司目标价 18.55 元，对应 2021 年 35X PE，首次覆盖，给予增持评级。  实施板块化业务管理模式，实控人变更进一步聚焦现有主业。2020 年 9 月起公司的控股股东变更为香港绿伟，实际控制人变更为现董事长 CHEN KAI；同时公司还对金属物流和锂电池业务板块进行股权架

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一路向北

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【海通电子】【博通集成】看好IoT高增长赛道

【海通电子】【博通集成】看好IoT高增长赛道，国内IoT芯片龙头持续受益 1、关于部分投资人对博通集成WiFi芯片近期上量较快及其成本的问题，我们强调一下，近期雪球上的进行比较的图实际是博通集成去年的主力产品BK7231u，事实上博通WiFi当前在客户主力产品已经是今年出的BK7231n以及去年出的BK7231u两款产品，且BK7231n的份额快速上升。 2、我们研究BK7231n的关键参数，die size 4平方毫米，尺寸较小。另外是BK7231n把 NOR FLASH做成die堆叠的形式，

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【中信】稀土行业重大事项点评

近期稀土价格持续上涨，随着全球疫情形势逐步转好，新形势下稀土下游需求或将持续回暖，供给端持续收缩，稀土价格有望持续走高，建议持续关注稀土板块战略配置价值。 ∎ 事项：11 月 23 日，WIND 稀土指数收于 958.42，单日涨幅 2.85%，相比 11 月 1 日上涨 21.42%，近期稀土价格持续上涨，新形势下中国特色稀土资源战略价值有望持续提升，对此我们评论如下： ∎ 11 月以来轻、重稀土价格双双向好，未来有望继续走高。11 月 1 日至 11 月 20 日，轻重稀土价格涨势向好

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北方稀土

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2020-11-24 11:37:11

【中信】三祥新材，20201123，首次覆盖买入

公司是我国电熔氧化锆行业巨头，产能排名全国第二，积极布局延伸产业链，收购辽宁华锆，成为亚洲最大的工业级海绵锆生产基地；与宜安科技合作开拓高增长潜力的液态金属业务。公司为采用先进技术的年产10万吨氧氯化锆一期项目募集资金，签约投资下游纳米氧化锆粉体项目，通过定增加码氧化锆粉体下游特种陶瓷制品，实现一体化锆发展目标；与宁德时代、万顺集团等强强联合，外延拓展镁合金制品，为动力电池包、整车等领域提供轻量化解决方案。给予公司2021年40倍PE，对应股价27元/股，首次覆盖给予“买入”评级。　　公司是国

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三祥新材

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【东吴电新】国电南瑞：拥抱电网转型，巨轮扬帆起航

重磅深度！【东吴电新】国电南瑞：拥抱电网转型，巨轮扬帆起航 “十四五”电网面临着新能源消纳、新型负荷、大量电力电子设备接入等问题，电网发展的重要落点或体现在网架建设（特高压、区域电网）、要素发展（源网荷储协同互动）、能源互联网、突破技术瓶颈（核心器件、大数据、5G）等方面。从业务上看，南瑞是电网转型的重要担当。国电南瑞是国网新战略的核心支撑。国网20年发布“建设具有中国特色、国际领先的能源互联网企业”的新战略，计划25年“初步建成”、30年“全面建成”。国电南瑞是国网新战略的核心支撑单位，聚

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中信主题策略-“海外防疫物资强需求主题”核心品种-英科医疗

重点品种新平台新覆盖望领导们继续持续重视中信主题策略刘易团队-“海外防疫物资强需求主题”核心品种-【英科医疗（300677）】：剑指一次性手套全球龙头，兴于疫情但不止于此，目标价186.56元 🧤全球疫情背景下，一次性医疗手套需求爆发式增长，从之前约5000亿支的全球需求一下暴增至1.2-1.5万亿支，公司前瞻布局产能释放恰逢其时，随着产能日夜兼程的释放，迎接价量齐升的红利。公司自2019年开始投入大量资金扩大产能，在山东、安徽、江西、湖南、江苏、越南等地建立生产基地。2019年公司一次

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【海通化工刘威团队】染料最新跟踪

【海通化工刘威团队】染料最新跟踪：价格处于历史底部，需求复苏有望催化提价 1、今年以来，受疫情影响，下游需求持续走弱，染料价格一直处于历史底部，分散染料价格长期在2万元/吨徘徊。 2、原材料价格上涨，染料价格将迎来提价。根据七彩云提供的信息显示，分散黑原材料成本较年初相比已经环比上涨2000元/吨。受成本上涨影响，11月22日，分散黑出厂报价上涨至2.5万元/吨。 3、后续若疫情迎来好转，下游出口恢复需求回暖，染料价格有望进一步上涨。建议关注浙江龙盛、闰土股份、吉华集团。我们拥有最新最全的染料

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[国君建筑]顺周期制造业国际工程将加速回暖，推荐四大龙头

国君建筑韩其成/陈笑认为:国内外需求将继续走强，顺周期制造业国际工程将加速复苏；推荐化工工程龙头中国化学、钢铁冶金工程龙头中国中冶、国际工程龙头中材国际/中钢国际等。摘要： 1、顺周期制造业国际工程将加速回暖，国际工程估值显著低估但订单业绩超预期。1)疫苗捷报频传，若接种方案落地将推动欧美等海外经济体加快复苏，国际工程业务将加速复苏；2)国内制造业继续好转，1-10月制造业固投完成额同增-5.3%(1-9月-6.5%)，规模以上工业增加值同增1.8%(1-9月1.2%)；制造业走强将带动相关工

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【国金】蓝特光学，20201123，买入

投资逻辑苹果光学优质供应商，受益果链景气度提升。1）公司是苹果3D结构光双面红外反射棱镜（以下简称“长条棱镜”）核心供应商，预测在大客户同类产品采购量中占比80%以上。长条棱镜是公司的主要产品，2019年公司为苹果供应的长条棱镜收入占比达42%，2019年公司毛利率达54%、净利率达35%，盈利能力远超同业。2）2020年1-9 月，受益客户终端产品需求提升，长条棱镜及显示玻璃晶圆销售大幅提高，公司营收同增39.9%、归母净利同增58.5%。受益大客户3D结构光技术升级及新料号导入，公司20

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2020-11-29 19:42:23

【天风】东鹏控股，20201129，首次覆盖买入

建筑卫生陶瓷行业龙头，迎来更大舞台公司成立于2011年11月4日，专业从事高品质建筑卫生陶瓷产品的研发、生产和销售。主要产品包括瓷砖和洁具，此外还生产销售木地板、涂料等产品。公司经营情况稳健良好，2014-2019公司营收CAGR为11.5%。2017/2018/2019公司收入分别为66.32/66.19/67.52亿，增速分别为26.9%/-0.2%/2.0%；归母净利润分别为9.90亿/7.94亿/7.94亿，增速分别为29.1%/-19.8%/0.1%。行业集中度有待提高，工程市场放

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东鹏控股

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-29 19:21:04

【申万宏源军工】关注行业预收款等前瞻指标变化

【申万宏源军工韩强团队2020年第49周观点】关注行业预收款等前瞻指标变化，坚定看好军工板块中长期投资价值【一周涨跌情况】本周申万国防军工指数上涨4.33%，同期上证综指上涨1.78%，创业板指下跌1.47%，申万国防军工指数跑赢上证综指、创业板指。【核心观点】建议重点关注下一年度前瞻指标变化。航空及电子信息化版块预收款有望在年报体现。航空版块三季报营收同比增长13.45%，归母净利润同比高速增长43.85%。当前时点临近主机厂订单及预收款确认，建议关注行业下一五年计划开始执行带来的前瞻

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中航沈飞

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-27 14:51:40

【国信】华培动力，20201127，买入

华培动力基于材料研发及成型工艺，已成为全球涡轮增压器关键零部件的核心供应商。公司以材料研发积累为基础，以精密铸造、机加工为主要工艺，形成了以汽车零部件行业为主，逐步向医疗器械等更广应用领域拓展的业务布局。当前贡献主要收入的产品为涡轮增压器所需的放气阀组件及中间壳体，同时在其他汽车产品线，如乘用车排气系统、商用车制动系统关键零部件，包括阀体及阀片类产品、工业系统领域所需的工业液压泵系列静液压传动泵零部件均有进一步突破，愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳

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华培动力

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-27 11:08:08

【中信】图南股份，20201127，首次覆盖买入

在军机加速列装及国产替代加速的驱动下，我们预计未来 5 年高温合金高景气度状态有望持续。公司作为具备技术积淀、客户资源及明确量增逻辑的细分龙头公司，核心业务有望直接受益。预计公司 2020-2022 年 EPS 为 0.70/1.02/1.23 元，按公司 2021 年 55xPE，给予目标价 55.86 元，首次覆盖给予"买入"评级。 ∎ 高温合金细分龙头，军品放量助力强者更强。公司拥有铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢三大业务板块。2020 年前三季度实现营业收入 4.1 亿元，

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图南股份

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-26 14:46:30

【海通】东软载波，20201126，买入

集成电路成新增长极，产业链布局完整。东软载波目前已形成芯片设计、能源互联网、智能化应用三大布局，2019年主要收入来源为电力线载波通信产品（69%）和集成电路（26%）。公司上游掌握芯片资源，2015年收购上海海尔以来集成电路市场快速打开、营收复合增速高达70%；下游对接国网、电表龙头，通信领域之外，产品广泛应用在消费电子领域，顺利通过苹果HomeKit产品认证，MCU芯片获阿里云LINK物联平台认证。新基建、5G-AIoT催生行业景气。载波通信领域，高速、双模通信发展趋势明确，公司国内首创H

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东软载波

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-26 10:40:13

【中信】金发科技，20201126，上调目标价

公司新材料平台已经进入收获期，可降解、LCP 等业务预计将迎来快速增长，另一方面，传统业务和口罩业务也有望为公司贡献稳定的利润和现金流，按照我们的预测公司 2021 年 PE 水平仅为 14 倍，严重低估。我们十分看好公司凭借新材料平台的成长性实现估值提升。基于可比公司估值，我们认为 2021 年 22xPE 是公司合理估值水平，对应 660 亿市值，上调目标价至 25.6 元，维持"买入"评级。` 金发科技：高分子材料解决方案供应商。公司是国内高分子材料供应商，已经布局了包括改性塑料

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金发科技

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-26 10:36:16

【国君】澳洋顺昌，20201126，首次覆盖买入

投资要点：  首次覆盖，增持评级。公司圆柱电池受益于下游电动工具需求的爆发销量快速增长，预计 2020-2022 年 EPS 为 0.28、0.53、0.79 元。参考 PE 和 PB 两种估值方法，给予公司目标价 18.55 元，对应 2021 年 35X PE，首次覆盖，给予增持评级。  实施板块化业务管理模式，实控人变更进一步聚焦现有主业。2020 年 9 月起公司的控股股东变更为香港绿伟，实际控制人变更为现董事长 CHEN KAI；同时公司还对金属物流和锂电池业务板块进行股权架

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蔚蓝锂芯

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-25 11:03:17

【海通电子】【博通集成】看好IoT高增长赛道

【海通电子】【博通集成】看好IoT高增长赛道，国内IoT芯片龙头持续受益 1、关于部分投资人对博通集成WiFi芯片近期上量较快及其成本的问题，我们强调一下，近期雪球上的进行比较的图实际是博通集成去年的主力产品BK7231u，事实上博通WiFi当前在客户主力产品已经是今年出的BK7231n以及去年出的BK7231u两款产品，且BK7231n的份额快速上升。 2、我们研究BK7231n的关键参数，die size 4平方毫米，尺寸较小。另外是BK7231n把 NOR FLASH做成die堆叠的形式，

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博通集成

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-24 12:56:31

【中信】稀土行业重大事项点评

近期稀土价格持续上涨，随着全球疫情形势逐步转好，新形势下稀土下游需求或将持续回暖，供给端持续收缩，稀土价格有望持续走高，建议持续关注稀土板块战略配置价值。 ∎ 事项：11 月 23 日，WIND 稀土指数收于 958.42，单日涨幅 2.85%，相比 11 月 1 日上涨 21.42%，近期稀土价格持续上涨，新形势下中国特色稀土资源战略价值有望持续提升，对此我们评论如下： ∎ 11 月以来轻、重稀土价格双双向好，未来有望继续走高。11 月 1 日至 11 月 20 日，轻重稀土价格涨势向好

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北方稀土

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-24 11:37:11

【中信】三祥新材，20201123，首次覆盖买入

公司是我国电熔氧化锆行业巨头，产能排名全国第二，积极布局延伸产业链，收购辽宁华锆，成为亚洲最大的工业级海绵锆生产基地；与宜安科技合作开拓高增长潜力的液态金属业务。公司为采用先进技术的年产10万吨氧氯化锆一期项目募集资金，签约投资下游纳米氧化锆粉体项目，通过定增加码氧化锆粉体下游特种陶瓷制品，实现一体化锆发展目标；与宁德时代、万顺集团等强强联合，外延拓展镁合金制品，为动力电池包、整车等领域提供轻量化解决方案。给予公司2021年40倍PE，对应股价27元/股，首次覆盖给予“买入”评级。　　公司是国

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三祥新材

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-24 10:37:22

【东吴电新】国电南瑞：拥抱电网转型，巨轮扬帆起航

重磅深度！【东吴电新】国电南瑞：拥抱电网转型，巨轮扬帆起航 “十四五”电网面临着新能源消纳、新型负荷、大量电力电子设备接入等问题，电网发展的重要落点或体现在网架建设（特高压、区域电网）、要素发展（源网荷储协同互动）、能源互联网、突破技术瓶颈（核心器件、大数据、5G）等方面。从业务上看，南瑞是电网转型的重要担当。国电南瑞是国网新战略的核心支撑。国网20年发布“建设具有中国特色、国际领先的能源互联网企业”的新战略，计划25年“初步建成”、30年“全面建成”。国电南瑞是国网新战略的核心支撑单位，聚

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国电南瑞

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-24 10:36:01

中信主题策略-“海外防疫物资强需求主题”核心品种-英科医疗

重点品种新平台新覆盖望领导们继续持续重视中信主题策略刘易团队-“海外防疫物资强需求主题”核心品种-【英科医疗（300677）】：剑指一次性手套全球龙头，兴于疫情但不止于此，目标价186.56元 🧤全球疫情背景下，一次性医疗手套需求爆发式增长，从之前约5000亿支的全球需求一下暴增至1.2-1.5万亿支，公司前瞻布局产能释放恰逢其时，随着产能日夜兼程的释放，迎接价量齐升的红利。公司自2019年开始投入大量资金扩大产能，在山东、安徽、江西、湖南、江苏、越南等地建立生产基地。2019年公司一次

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英科医疗

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-23 20:11:17

【海通化工刘威团队】染料最新跟踪

【海通化工刘威团队】染料最新跟踪：价格处于历史底部，需求复苏有望催化提价 1、今年以来，受疫情影响，下游需求持续走弱，染料价格一直处于历史底部，分散染料价格长期在2万元/吨徘徊。 2、原材料价格上涨，染料价格将迎来提价。根据七彩云提供的信息显示，分散黑原材料成本较年初相比已经环比上涨2000元/吨。受成本上涨影响，11月22日，分散黑出厂报价上涨至2.5万元/吨。 3、后续若疫情迎来好转，下游出口恢复需求回暖，染料价格有望进一步上涨。建议关注浙江龙盛、闰土股份、吉华集团。我们拥有最新最全的染料

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浙江龙盛

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-23 19:44:23

[国君建筑]顺周期制造业国际工程将加速回暖，推荐四大龙头

国君建筑韩其成/陈笑认为:国内外需求将继续走强，顺周期制造业国际工程将加速复苏；推荐化工工程龙头中国化学、钢铁冶金工程龙头中国中冶、国际工程龙头中材国际/中钢国际等。摘要： 1、顺周期制造业国际工程将加速回暖，国际工程估值显著低估但订单业绩超预期。1)疫苗捷报频传，若接种方案落地将推动欧美等海外经济体加快复苏，国际工程业务将加速复苏；2)国内制造业继续好转，1-10月制造业固投完成额同增-5.3%(1-9月-6.5%)，规模以上工业增加值同增1.8%(1-9月1.2%)；制造业走强将带动相关工

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中材国际

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2020-11-23 14:48:52

【国金】蓝特光学，20201123，买入

投资逻辑苹果光学优质供应商，受益果链景气度提升。1）公司是苹果3D结构光双面红外反射棱镜（以下简称“长条棱镜”）核心供应商，预测在大客户同类产品采购量中占比80%以上。长条棱镜是公司的主要产品，2019年公司为苹果供应的长条棱镜收入占比达42%，2019年公司毛利率达54%、净利率达35%，盈利能力远超同业。2）2020年1-9 月，受益客户终端产品需求提升，长条棱镜及显示玻璃晶圆销售大幅提高，公司营收同增39.9%、归母净利同增58.5%。受益大客户3D结构光技术升级及新料号导入，公司20

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蓝特光学

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2020-11-29 19:42:23

【天风】东鹏控股，20201129，首次覆盖买入

建筑卫生陶瓷行业龙头，迎来更大舞台公司成立于2011年11月4日，专业从事高品质建筑卫生陶瓷产品的研发、生产和销售。主要产品包括瓷砖和洁具，此外还生产销售木地板、涂料等产品。公司经营情况稳健良好，2014-2019公司营收CAGR为11.5%。2017/2018/2019公司收入分别为66.32/66.19/67.52亿，增速分别为26.9%/-0.2%/2.0%；归母净利润分别为9.90亿/7.94亿/7.94亿，增速分别为29.1%/-19.8%/0.1%。行业集中度有待提高，工程市场放

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东鹏控股

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【申万宏源军工】关注行业预收款等前瞻指标变化

【申万宏源军工韩强团队2020年第49周观点】关注行业预收款等前瞻指标变化，坚定看好军工板块中长期投资价值【一周涨跌情况】本周申万国防军工指数上涨4.33%，同期上证综指上涨1.78%，创业板指下跌1.47%，申万国防军工指数跑赢上证综指、创业板指。【核心观点】建议重点关注下一年度前瞻指标变化。航空及电子信息化版块预收款有望在年报体现。航空版块三季报营收同比增长13.45%，归母净利润同比高速增长43.85%。当前时点临近主机厂订单及预收款确认，建议关注行业下一五年计划开始执行带来的前瞻

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中航沈飞

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【国信】华培动力，20201127，买入

华培动力基于材料研发及成型工艺，已成为全球涡轮增压器关键零部件的核心供应商。公司以材料研发积累为基础，以精密铸造、机加工为主要工艺，形成了以汽车零部件行业为主，逐步向医疗器械等更广应用领域拓展的业务布局。当前贡献主要收入的产品为涡轮增压器所需的放气阀组件及中间壳体，同时在其他汽车产品线，如乘用车排气系统、商用车制动系统关键零部件，包括阀体及阀片类产品、工业系统领域所需的工业液压泵系列静液压传动泵零部件均有进一步突破，愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳

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华培动力

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【中信】图南股份，20201127，首次覆盖买入

在军机加速列装及国产替代加速的驱动下，我们预计未来 5 年高温合金高景气度状态有望持续。公司作为具备技术积淀、客户资源及明确量增逻辑的细分龙头公司，核心业务有望直接受益。预计公司 2020-2022 年 EPS 为 0.70/1.02/1.23 元，按公司 2021 年 55xPE，给予目标价 55.86 元，首次覆盖给予"买入"评级。 ∎ 高温合金细分龙头，军品放量助力强者更强。公司拥有铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢三大业务板块。2020 年前三季度实现营业收入 4.1 亿元，

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图南股份

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【海通】东软载波，20201126，买入

集成电路成新增长极，产业链布局完整。东软载波目前已形成芯片设计、能源互联网、智能化应用三大布局，2019年主要收入来源为电力线载波通信产品（69%）和集成电路（26%）。公司上游掌握芯片资源，2015年收购上海海尔以来集成电路市场快速打开、营收复合增速高达70%；下游对接国网、电表龙头，通信领域之外，产品广泛应用在消费电子领域，顺利通过苹果HomeKit产品认证，MCU芯片获阿里云LINK物联平台认证。新基建、5G-AIoT催生行业景气。载波通信领域，高速、双模通信发展趋势明确，公司国内首创H

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东软载波

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【中信】金发科技，20201126，上调目标价

公司新材料平台已经进入收获期，可降解、LCP 等业务预计将迎来快速增长，另一方面，传统业务和口罩业务也有望为公司贡献稳定的利润和现金流，按照我们的预测公司 2021 年 PE 水平仅为 14 倍，严重低估。我们十分看好公司凭借新材料平台的成长性实现估值提升。基于可比公司估值，我们认为 2021 年 22xPE 是公司合理估值水平，对应 660 亿市值，上调目标价至 25.6 元，维持"买入"评级。` 金发科技：高分子材料解决方案供应商。公司是国内高分子材料供应商，已经布局了包括改性塑料

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【国君】澳洋顺昌，20201126，首次覆盖买入

投资要点：  首次覆盖，增持评级。公司圆柱电池受益于下游电动工具需求的爆发销量快速增长，预计 2020-2022 年 EPS 为 0.28、0.53、0.79 元。参考 PE 和 PB 两种估值方法，给予公司目标价 18.55 元，对应 2021 年 35X PE，首次覆盖，给予增持评级。  实施板块化业务管理模式，实控人变更进一步聚焦现有主业。2020 年 9 月起公司的控股股东变更为香港绿伟，实际控制人变更为现董事长 CHEN KAI；同时公司还对金属物流和锂电池业务板块进行股权架

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【海通电子】【博通集成】看好IoT高增长赛道

【海通电子】【博通集成】看好IoT高增长赛道，国内IoT芯片龙头持续受益 1、关于部分投资人对博通集成WiFi芯片近期上量较快及其成本的问题，我们强调一下，近期雪球上的进行比较的图实际是博通集成去年的主力产品BK7231u，事实上博通WiFi当前在客户主力产品已经是今年出的BK7231n以及去年出的BK7231u两款产品，且BK7231n的份额快速上升。 2、我们研究BK7231n的关键参数，die size 4平方毫米，尺寸较小。另外是BK7231n把 NOR FLASH做成die堆叠的形式，

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【中信】稀土行业重大事项点评

近期稀土价格持续上涨，随着全球疫情形势逐步转好，新形势下稀土下游需求或将持续回暖，供给端持续收缩，稀土价格有望持续走高，建议持续关注稀土板块战略配置价值。 ∎ 事项：11 月 23 日，WIND 稀土指数收于 958.42，单日涨幅 2.85%，相比 11 月 1 日上涨 21.42%，近期稀土价格持续上涨，新形势下中国特色稀土资源战略价值有望持续提升，对此我们评论如下： ∎ 11 月以来轻、重稀土价格双双向好，未来有望继续走高。11 月 1 日至 11 月 20 日，轻重稀土价格涨势向好

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【中信】三祥新材，20201123，首次覆盖买入

公司是我国电熔氧化锆行业巨头，产能排名全国第二，积极布局延伸产业链，收购辽宁华锆，成为亚洲最大的工业级海绵锆生产基地；与宜安科技合作开拓高增长潜力的液态金属业务。公司为采用先进技术的年产10万吨氧氯化锆一期项目募集资金，签约投资下游纳米氧化锆粉体项目，通过定增加码氧化锆粉体下游特种陶瓷制品，实现一体化锆发展目标；与宁德时代、万顺集团等强强联合，外延拓展镁合金制品，为动力电池包、整车等领域提供轻量化解决方案。给予公司2021年40倍PE，对应股价27元/股，首次覆盖给予“买入”评级。　　公司是国

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【东吴电新】国电南瑞：拥抱电网转型，巨轮扬帆起航

重磅深度！【东吴电新】国电南瑞：拥抱电网转型，巨轮扬帆起航 “十四五”电网面临着新能源消纳、新型负荷、大量电力电子设备接入等问题，电网发展的重要落点或体现在网架建设（特高压、区域电网）、要素发展（源网荷储协同互动）、能源互联网、突破技术瓶颈（核心器件、大数据、5G）等方面。从业务上看，南瑞是电网转型的重要担当。国电南瑞是国网新战略的核心支撑。国网20年发布“建设具有中国特色、国际领先的能源互联网企业”的新战略，计划25年“初步建成”、30年“全面建成”。国电南瑞是国网新战略的核心支撑单位，聚

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中信主题策略-“海外防疫物资强需求主题”核心品种-英科医疗

重点品种新平台新覆盖望领导们继续持续重视中信主题策略刘易团队-“海外防疫物资强需求主题”核心品种-【英科医疗（300677）】：剑指一次性手套全球龙头，兴于疫情但不止于此，目标价186.56元 🧤全球疫情背景下，一次性医疗手套需求爆发式增长，从之前约5000亿支的全球需求一下暴增至1.2-1.5万亿支，公司前瞻布局产能释放恰逢其时，随着产能日夜兼程的释放，迎接价量齐升的红利。公司自2019年开始投入大量资金扩大产能，在山东、安徽、江西、湖南、江苏、越南等地建立生产基地。2019年公司一次

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【海通化工刘威团队】染料最新跟踪

【海通化工刘威团队】染料最新跟踪：价格处于历史底部，需求复苏有望催化提价 1、今年以来，受疫情影响，下游需求持续走弱，染料价格一直处于历史底部，分散染料价格长期在2万元/吨徘徊。 2、原材料价格上涨，染料价格将迎来提价。根据七彩云提供的信息显示，分散黑原材料成本较年初相比已经环比上涨2000元/吨。受成本上涨影响，11月22日，分散黑出厂报价上涨至2.5万元/吨。 3、后续若疫情迎来好转，下游出口恢复需求回暖，染料价格有望进一步上涨。建议关注浙江龙盛、闰土股份、吉华集团。我们拥有最新最全的染料

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[国君建筑]顺周期制造业国际工程将加速回暖，推荐四大龙头

国君建筑韩其成/陈笑认为:国内外需求将继续走强，顺周期制造业国际工程将加速复苏；推荐化工工程龙头中国化学、钢铁冶金工程龙头中国中冶、国际工程龙头中材国际/中钢国际等。摘要： 1、顺周期制造业国际工程将加速回暖，国际工程估值显著低估但订单业绩超预期。1)疫苗捷报频传，若接种方案落地将推动欧美等海外经济体加快复苏，国际工程业务将加速复苏；2)国内制造业继续好转，1-10月制造业固投完成额同增-5.3%(1-9月-6.5%)，规模以上工业增加值同增1.8%(1-9月1.2%)；制造业走强将带动相关工

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【国金】蓝特光学，20201123，买入

投资逻辑苹果光学优质供应商，受益果链景气度提升。1）公司是苹果3D结构光双面红外反射棱镜（以下简称“长条棱镜”）核心供应商，预测在大客户同类产品采购量中占比80%以上。长条棱镜是公司的主要产品，2019年公司为苹果供应的长条棱镜收入占比达42%，2019年公司毛利率达54%、净利率达35%，盈利能力远超同业。2）2020年1-9 月，受益客户终端产品需求提升，长条棱镜及显示玻璃晶圆销售大幅提高，公司营收同增39.9%、归母净利同增58.5%。受益大客户3D结构光技术升级及新料号导入，公司20

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【天风】东鹏控股，20201129，首次覆盖买入

建筑卫生陶瓷行业龙头，迎来更大舞台公司成立于2011年11月4日，专业从事高品质建筑卫生陶瓷产品的研发、生产和销售。主要产品包括瓷砖和洁具，此外还生产销售木地板、涂料等产品。公司经营情况稳健良好，2014-2019公司营收CAGR为11.5%。2017/2018/2019公司收入分别为66.32/66.19/67.52亿，增速分别为26.9%/-0.2%/2.0%；归母净利润分别为9.90亿/7.94亿/7.94亿，增速分别为29.1%/-19.8%/0.1%。行业集中度有待提高，工程市场放

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-29 19:21:04

【申万宏源军工】关注行业预收款等前瞻指标变化

【申万宏源军工韩强团队2020年第49周观点】关注行业预收款等前瞻指标变化，坚定看好军工板块中长期投资价值【一周涨跌情况】本周申万国防军工指数上涨4.33%，同期上证综指上涨1.78%，创业板指下跌1.47%，申万国防军工指数跑赢上证综指、创业板指。【核心观点】建议重点关注下一年度前瞻指标变化。航空及电子信息化版块预收款有望在年报体现。航空版块三季报营收同比增长13.45%，归母净利润同比高速增长43.85%。当前时点临近主机厂订单及预收款确认，建议关注行业下一五年计划开始执行带来的前瞻

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中航沈飞

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2020-11-27 14:51:40

【国信】华培动力，20201127，买入

华培动力基于材料研发及成型工艺，已成为全球涡轮增压器关键零部件的核心供应商。公司以材料研发积累为基础，以精密铸造、机加工为主要工艺，形成了以汽车零部件行业为主，逐步向医疗器械等更广应用领域拓展的业务布局。当前贡献主要收入的产品为涡轮增压器所需的放气阀组件及中间壳体，同时在其他汽车产品线，如乘用车排气系统、商用车制动系统关键零部件，包括阀体及阀片类产品、工业系统领域所需的工业液压泵系列静液压传动泵零部件均有进一步突破，愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳

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华培动力

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2020-11-27 11:08:08

【中信】图南股份，20201127，首次覆盖买入

在军机加速列装及国产替代加速的驱动下，我们预计未来 5 年高温合金高景气度状态有望持续。公司作为具备技术积淀、客户资源及明确量增逻辑的细分龙头公司，核心业务有望直接受益。预计公司 2020-2022 年 EPS 为 0.70/1.02/1.23 元，按公司 2021 年 55xPE，给予目标价 55.86 元，首次覆盖给予"买入"评级。 ∎ 高温合金细分龙头，军品放量助力强者更强。公司拥有铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢三大业务板块。2020 年前三季度实现营业收入 4.1 亿元，

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图南股份

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2020-11-26 14:46:30

【海通】东软载波，20201126，买入

集成电路成新增长极，产业链布局完整。东软载波目前已形成芯片设计、能源互联网、智能化应用三大布局，2019年主要收入来源为电力线载波通信产品（69%）和集成电路（26%）。公司上游掌握芯片资源，2015年收购上海海尔以来集成电路市场快速打开、营收复合增速高达70%；下游对接国网、电表龙头，通信领域之外，产品广泛应用在消费电子领域，顺利通过苹果HomeKit产品认证，MCU芯片获阿里云LINK物联平台认证。新基建、5G-AIoT催生行业景气。载波通信领域，高速、双模通信发展趋势明确，公司国内首创H

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东软载波

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2020-11-26 10:40:13

【中信】金发科技，20201126，上调目标价

公司新材料平台已经进入收获期，可降解、LCP 等业务预计将迎来快速增长，另一方面，传统业务和口罩业务也有望为公司贡献稳定的利润和现金流，按照我们的预测公司 2021 年 PE 水平仅为 14 倍，严重低估。我们十分看好公司凭借新材料平台的成长性实现估值提升。基于可比公司估值，我们认为 2021 年 22xPE 是公司合理估值水平，对应 660 亿市值，上调目标价至 25.6 元，维持"买入"评级。` 金发科技：高分子材料解决方案供应商。公司是国内高分子材料供应商，已经布局了包括改性塑料

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金发科技

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2020-11-26 10:36:16

【国君】澳洋顺昌，20201126，首次覆盖买入

投资要点：  首次覆盖，增持评级。公司圆柱电池受益于下游电动工具需求的爆发销量快速增长，预计 2020-2022 年 EPS 为 0.28、0.53、0.79 元。参考 PE 和 PB 两种估值方法，给予公司目标价 18.55 元，对应 2021 年 35X PE，首次覆盖，给予增持评级。  实施板块化业务管理模式，实控人变更进一步聚焦现有主业。2020 年 9 月起公司的控股股东变更为香港绿伟，实际控制人变更为现董事长 CHEN KAI；同时公司还对金属物流和锂电池业务板块进行股权架

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蔚蓝锂芯

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2020-11-25 11:03:17

【海通电子】【博通集成】看好IoT高增长赛道

【海通电子】【博通集成】看好IoT高增长赛道，国内IoT芯片龙头持续受益 1、关于部分投资人对博通集成WiFi芯片近期上量较快及其成本的问题，我们强调一下，近期雪球上的进行比较的图实际是博通集成去年的主力产品BK7231u，事实上博通WiFi当前在客户主力产品已经是今年出的BK7231n以及去年出的BK7231u两款产品，且BK7231n的份额快速上升。 2、我们研究BK7231n的关键参数，die size 4平方毫米，尺寸较小。另外是BK7231n把 NOR FLASH做成die堆叠的形式，

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博通集成

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2020-11-24 12:56:31

【中信】稀土行业重大事项点评

近期稀土价格持续上涨，随着全球疫情形势逐步转好，新形势下稀土下游需求或将持续回暖，供给端持续收缩，稀土价格有望持续走高，建议持续关注稀土板块战略配置价值。 ∎ 事项：11 月 23 日，WIND 稀土指数收于 958.42，单日涨幅 2.85%，相比 11 月 1 日上涨 21.42%，近期稀土价格持续上涨，新形势下中国特色稀土资源战略价值有望持续提升，对此我们评论如下： ∎ 11 月以来轻、重稀土价格双双向好，未来有望继续走高。11 月 1 日至 11 月 20 日，轻重稀土价格涨势向好

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北方稀土

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2020-11-24 11:37:11

【中信】三祥新材，20201123，首次覆盖买入

公司是我国电熔氧化锆行业巨头，产能排名全国第二，积极布局延伸产业链，收购辽宁华锆，成为亚洲最大的工业级海绵锆生产基地；与宜安科技合作开拓高增长潜力的液态金属业务。公司为采用先进技术的年产10万吨氧氯化锆一期项目募集资金，签约投资下游纳米氧化锆粉体项目，通过定增加码氧化锆粉体下游特种陶瓷制品，实现一体化锆发展目标；与宁德时代、万顺集团等强强联合，外延拓展镁合金制品，为动力电池包、整车等领域提供轻量化解决方案。给予公司2021年40倍PE，对应股价27元/股，首次覆盖给予“买入”评级。　　公司是国

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三祥新材

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2020-11-24 10:37:22

【东吴电新】国电南瑞：拥抱电网转型，巨轮扬帆起航

重磅深度！【东吴电新】国电南瑞：拥抱电网转型，巨轮扬帆起航 “十四五”电网面临着新能源消纳、新型负荷、大量电力电子设备接入等问题，电网发展的重要落点或体现在网架建设（特高压、区域电网）、要素发展（源网荷储协同互动）、能源互联网、突破技术瓶颈（核心器件、大数据、5G）等方面。从业务上看，南瑞是电网转型的重要担当。国电南瑞是国网新战略的核心支撑。国网20年发布“建设具有中国特色、国际领先的能源互联网企业”的新战略，计划25年“初步建成”、30年“全面建成”。国电南瑞是国网新战略的核心支撑单位，聚

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国电南瑞

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2020-11-24 10:36:01

中信主题策略-“海外防疫物资强需求主题”核心品种-英科医疗

重点品种新平台新覆盖望领导们继续持续重视中信主题策略刘易团队-“海外防疫物资强需求主题”核心品种-【英科医疗（300677）】：剑指一次性手套全球龙头，兴于疫情但不止于此，目标价186.56元 🧤全球疫情背景下，一次性医疗手套需求爆发式增长，从之前约5000亿支的全球需求一下暴增至1.2-1.5万亿支，公司前瞻布局产能释放恰逢其时，随着产能日夜兼程的释放，迎接价量齐升的红利。公司自2019年开始投入大量资金扩大产能，在山东、安徽、江西、湖南、江苏、越南等地建立生产基地。2019年公司一次

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英科医疗

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2020-11-23 20:11:17

【海通化工刘威团队】染料最新跟踪

【海通化工刘威团队】染料最新跟踪：价格处于历史底部，需求复苏有望催化提价 1、今年以来，受疫情影响，下游需求持续走弱，染料价格一直处于历史底部，分散染料价格长期在2万元/吨徘徊。 2、原材料价格上涨，染料价格将迎来提价。根据七彩云提供的信息显示，分散黑原材料成本较年初相比已经环比上涨2000元/吨。受成本上涨影响，11月22日，分散黑出厂报价上涨至2.5万元/吨。 3、后续若疫情迎来好转，下游出口恢复需求回暖，染料价格有望进一步上涨。建议关注浙江龙盛、闰土股份、吉华集团。我们拥有最新最全的染料

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浙江龙盛

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2020-11-23 19:44:23

[国君建筑]顺周期制造业国际工程将加速回暖，推荐四大龙头

国君建筑韩其成/陈笑认为:国内外需求将继续走强，顺周期制造业国际工程将加速复苏；推荐化工工程龙头中国化学、钢铁冶金工程龙头中国中冶、国际工程龙头中材国际/中钢国际等。摘要： 1、顺周期制造业国际工程将加速回暖，国际工程估值显著低估但订单业绩超预期。1)疫苗捷报频传，若接种方案落地将推动欧美等海外经济体加快复苏，国际工程业务将加速复苏；2)国内制造业继续好转，1-10月制造业固投完成额同增-5.3%(1-9月-6.5%)，规模以上工业增加值同增1.8%(1-9月1.2%)；制造业走强将带动相关工

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中材国际

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2020-11-23 14:48:52

【国金】蓝特光学，20201123，买入

投资逻辑苹果光学优质供应商，受益果链景气度提升。1）公司是苹果3D结构光双面红外反射棱镜（以下简称“长条棱镜”）核心供应商，预测在大客户同类产品采购量中占比80%以上。长条棱镜是公司的主要产品，2019年公司为苹果供应的长条棱镜收入占比达42%，2019年公司毛利率达54%、净利率达35%，盈利能力远超同业。2）2020年1-9 月，受益客户终端产品需求提升，长条棱镜及显示玻璃晶圆销售大幅提高，公司营收同增39.9%、归母净利同增58.5%。受益大客户3D结构光技术升级及新料号导入，公司20

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蓝特光学

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