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小韭菜的成长记录

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小韭菜的成长记录

中线波段的小韭菜

2021-05-30 12:05:59

市场反弹科技板块关注哪些——中信建投TMT 2021.5.2

上周我们开了 TMT 电话会议，明确看好科技板块，在这个逻辑下我们对一些具体的投资方向做了一个详细的解读。今天沿着这个思路，可以看到市场对这个版块的关注度持续上升，我们再把目前节点上认为还有投资价值的一些细分板块（物联网、半导体、设备及材料、智能汽车、暑期档），再给大家做一个梳理。

市场反弹科技板块关注哪些——中信建投TMT 2021.5.27

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和而泰

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小韭菜的成长记录

中线波段的小韭菜

2021-05-30 12:05:23

投资者交流周末5月30日交流纪要

关于人民币升值：短期升值幅度比较夸张了，高层也出来发话降温。其实升值预期自疫情后经济复苏，企业利润改善的时间节点之后就一直有，不是最近才有，而且之前人民币确实是偏低估，但随着低估的修正，加上人民币升值确实对出口影响很大，国家也不希望看到，所以，不排除会有管理。之前的喊话其实就是预期管理了。其实人民币就是政治问题，不是市场问题。马上刘鹤要和戴琪对话（缓和贸易战），汇率有望回到贸易战之前的水平，长期来看，人民币汇率还是会回归双向波动之下的均衡。

投资者交流周末5月30日交流纪要

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东方财富

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小韭菜的成长记录

中线波段的小韭菜

2021-05-28 12:49:30

【凯盛消费】传统烟灶VS集成灶，厨电行业的未来在哪里？（双专

1.火星人长沙市场：1）门店数量上，美大/火星人/亿田/帅丰/森歌长沙门店数量分别是18/16/7/6/7家，火星人门店数量相较竞品有一定优势，但是和老板以及方太30-40家门店数量比还有差距。2）销售情况方面，长沙火星人销售额20年同比+36%，21年的目标是增长30%。21年1-5月和19年对比翻倍式增长。3）渗透率方面，湖南是全国集成灶渗透率最高的城市，约为20%。4）渠道开拓方面，20年开始入驻KA和整装渠道，21年预计会有比较好的表现，但主要是为了提升市占率，增加产品曝光，渠道利润率低

【凯盛消费】传统烟灶VS集成灶，厨电行业的未来在哪里？（双专家）0525

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中线波段的小韭菜

2021-05-28 12:25:35

【海通国际】建议关注5大低估值标的

择股思路：PE低、PE band历史底部以及下游需求空间大。随着年报陆续披露，当前时点，金属板块出现不少低估值，同时下游需求增长性强的个股，其中不乏半导体产业链的个股。近期，我们建议关注半导体产业链：“缺芯潮”后是资本开支增强；而芯片的生产周期一般需要4-6个月，这段时期是投资原料和设备环节的好时机。我们建议关注5个标的：楚江新材、石英股份、博威合金、天通股份和贵研铂业。

【海通国际】建议关注5大低估值标的

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中线波段的小韭菜

2021-05-28 11:18:22

人民币升值电话会议纪要 0527

主要观点：近日人民币兑美元快速升值，并非为了对抗通胀风险，而主要是市场自发的行为。具体而言，有两个因素促使人民币汇率快速升值，一是美元贬值，二是国内股市调整一段时间后，对海外投资者的吸引力上升。短期内人民币可能保持强势，但从技术层面来看，不排除预期发生逆转的可能，如果这样，人民币汇率波动将加大。至于货币政策，去年底我们在年度展望报告中指出，今年的政策组合是“紧信用、松货币、宽财政”，认为今年的货币政策以稳为主，利率稳中或有下行可能。未来货币政策以稳为主的态势基本上不会有太大变化，但是

人民币升值电话会议纪要 0527.pdf

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中远海控

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中线波段的小韭菜

2021-05-27 00:04:44

黄磷—草甘膦会议纪要

二、5月实际市场表现：供应大幅缩减，价格超预期上涨。上旬，价格下跌气氛重，主流市场17000元/吨，甚至更低有传闻跌破17000元/吨；中旬，由于限电开始，减量错峰，开工下滑，价格保持小幅上涨，每次上涨200-300元/吨；下旬，每次上涨1000元/吨，截止5月24日，累计上涨3800，云南大多数企业被迫停炉，现货非常紧张，企业控量控价接新单，黄磷供应货源主要来自四川，市场高价频现。预计五月均价18904元/吨，环比+12%，产量5.45万吨，环比-10.88%，同比-14%。

黄磷—草甘膦会议纪要

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兴发集团

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中线波段的小韭菜

2021-05-26 14:42:06

（苏铖）关于仁怀市2035远景目标下，茅台集团的两个10万吨

提法来源： 5月20日《仁怀市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》公布。二〇三五年远景目标包括：大力支持茅台集团实施多元化、国际化战略，倾力支持茅台集团及其子公司技改扩能，推动“两个10万吨”目标早日实现，助力其成为全省首家“世界500强”企业。全力支持茅台集团继续做大做强，按照“三翻番、双巩固、双打造”计划，到2025年，茅台集团营业收入达到2000亿元。

（苏铖）关于仁怀市2035远景目标下，茅台集团的两个10万吨

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2021-05-26 11:15:53

20210525 天风证券VR行业论坛纪要-下

七、DPVR 创始人陈朝阳 FB : Metaverse Horizon平台！ VR的发展小目标：对比智能手机，10000个应用数量，1000万硬件出货量（2021年即将达成了） Gartner曲线： 2015年泡沫破裂，5年保持80W 月活5年，用户不增长行业内卷；到了2020年下半年才慢慢走出谷底，目前276.9万，实现爆发式增长，小众细分市场过渡到大众主流市场。 1、内容完善：Steam平台已有5790款PC-VR游戏，2021年将达成10000里程碑。例如：Half life A

20210525 天风证券VR行业论坛纪要-下

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中线波段的小韭菜

2021-05-26 11:15:17

20210525 天风证券VR行业论坛纪要-上

一、赵晓光： 1、产业不仅水平整合，也在垂直整合； 2、苹果明年的眼镜有15个摄像头（13个摄像头+2个传感器）。二、PICO（中国领军的VR消费终端企业） CEO 周宏伟 VRT产业度过了2016-2017年寒冬，当前海外市场快速增长；全球消费市场一直供不应求，STEAMVR平台月活用户达267.28W，2020年新增170W用户，主要因为： 1、VR硬件体验跨过临界点：清晰度：4K清晰度，视觉是第一位的感知，VR是视觉产品；达到基本的要求；类似IMAX 影院，70多度视场角，VR的4K

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赵晓光：规则、满足感和虚拟现实 20210525

本篇为赵晓光在“头号世界”天风证券VR/AR产业高峰论坛上做题目为“规则、满足感和虚拟现实”的开幕致辞，他分别从以下三个话题对虚拟现实产业发展发表了最新的思考。第一，从宏大的叙事、宏大的逻辑理解科技趋势——虚拟现实的伟大意义在于通过规则的重构，让不同的人在不同的世界中获得他的满足。第二，从我们的角度跟踪这个行业现在的进展情况——这个行业确实到了临界点。第三，围绕AR、VR行业，天风研究、脉动智库深度耕耘，将致力于做成行业最好的研究平台和产业服务平台。

赵晓光：规则、满足感和虚拟现实 20210525

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天风arvr产业会20210525

12寸光波导产线歌尔作为制造商，设计是客户做。希望能和客户一起快速迭代，最近waveoptics被收购 vr产品晕眩：已解决了两个问题，但是vac辐辏调节冲突没有解决。facebook用电子变焦的方式来实现

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中线波段的小韭菜

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天阳科技交流纪要

公司是 2020 年创业板首批注册制企业，成立于 2003 年，利用人工智能、区块链、云计算和大数据等新一代金融科技为客户提供咨询、金融科技产品、金融 IT 服务、云计算及运营服务，致力于帮助客户提升在营销、获客、风控和业务流程处理等业务环节的效率，更好为社会提供普惠金融服务。

天阳科技交流纪要

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2021-05-25 08:49:39

【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

核酸药物种类及原理：核酸药物包括小干扰RNA（siRNA），小激动RNA（saRNA），微小RNA（microRNA），信使RNA（mRNA）。 mRNA疫苗原料为信使RNA，单链，不需要进入细胞核，无外源基因片段整合到基因组的风险。mRNA进入细胞后转染后生成的蛋白就有更好的构象和活性。且mRNA疫苗好生产、成本低，可通过简单的复制模板快速获得。而因为单链结构，mRNA非常脆弱，易被体内的酶降解。分子量大，亲水性强，是小分子药物的上千倍。影响mRNA成药性的关键就是载体和输送技术。mRNA疫

【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

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【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

核酸药物种类及原理：核酸药物包括小干扰RNA（siRNA），小激动RNA（saRNA），微小RNA（microRNA），信使RNA（mRNA）。 mRNA疫苗原料为信使RNA，单链，不需要进入细胞核，无外源基因片段整合到基因组的风险。mRNA进入细胞后转染后生成的蛋白就有更好的构象和活性。且mRNA疫苗好生产、成本低，可通过简单的复制模板快速获得。而因为单链结构，mRNA非常脆弱，易被体内的酶降解。分子量大，亲水性强，是小分子药物的上千倍。影响mRNA成药性的关键就是载体和输送技术。mRNA疫

【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

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草甘膦-电话会议-20210520

从去年同期2.3W，11月份2.4W，当时感觉2.4W都是高价，做一些制剂产品的成本都比较高。年初3W，现在原药突破4W，实际4.2W都有成交。原因：国外需求支持，疫情影响和全球粮食涨价，全球耕地面积增加6~9%。澳大利亚前几年干旱，今年雨水充分，增长了3W吨原药需求。孟山都满负荷38万吨，受年初寒潮影响，设备损坏，停产2周，相传造成减产5W吨。年初3.2W价格时，公司买到美国的原药实际成交已经3.8W，孟山都实际减产情况可能不止。国内疫情和水灾造成整体产能相比同期减少6~8万吨，补不回来，导致

草甘膦-电话会议-20210520

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上周我们开了 TMT 电话会议，明确看好科技板块，在这个逻辑下我们对一些具体的投资方向做了一个详细的解读。今天沿着这个思路，可以看到市场对这个版块的关注度持续上升，我们再把目前节点上认为还有投资价值的一些细分板块（物联网、半导体、设备及材料、智能汽车、暑期档），再给大家做一个梳理。

市场反弹科技板块关注哪些——中信建投TMT 2021.5.27

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投资者交流周末5月30日交流纪要

关于人民币升值：短期升值幅度比较夸张了，高层也出来发话降温。其实升值预期自疫情后经济复苏，企业利润改善的时间节点之后就一直有，不是最近才有，而且之前人民币确实是偏低估，但随着低估的修正，加上人民币升值确实对出口影响很大，国家也不希望看到，所以，不排除会有管理。之前的喊话其实就是预期管理了。其实人民币就是政治问题，不是市场问题。马上刘鹤要和戴琪对话（缓和贸易战），汇率有望回到贸易战之前的水平，长期来看，人民币汇率还是会回归双向波动之下的均衡。

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【凯盛消费】传统烟灶VS集成灶，厨电行业的未来在哪里？（双专

1.火星人长沙市场：1）门店数量上，美大/火星人/亿田/帅丰/森歌长沙门店数量分别是18/16/7/6/7家，火星人门店数量相较竞品有一定优势，但是和老板以及方太30-40家门店数量比还有差距。2）销售情况方面，长沙火星人销售额20年同比+36%，21年的目标是增长30%。21年1-5月和19年对比翻倍式增长。3）渗透率方面，湖南是全国集成灶渗透率最高的城市，约为20%。4）渠道开拓方面，20年开始入驻KA和整装渠道，21年预计会有比较好的表现，但主要是为了提升市占率，增加产品曝光，渠道利润率低

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【海通国际】建议关注5大低估值标的

择股思路：PE低、PE band历史底部以及下游需求空间大。随着年报陆续披露，当前时点，金属板块出现不少低估值，同时下游需求增长性强的个股，其中不乏半导体产业链的个股。近期，我们建议关注半导体产业链：“缺芯潮”后是资本开支增强；而芯片的生产周期一般需要4-6个月，这段时期是投资原料和设备环节的好时机。我们建议关注5个标的：楚江新材、石英股份、博威合金、天通股份和贵研铂业。

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人民币升值电话会议纪要 0527

主要观点：近日人民币兑美元快速升值，并非为了对抗通胀风险，而主要是市场自发的行为。具体而言，有两个因素促使人民币汇率快速升值，一是美元贬值，二是国内股市调整一段时间后，对海外投资者的吸引力上升。短期内人民币可能保持强势，但从技术层面来看，不排除预期发生逆转的可能，如果这样，人民币汇率波动将加大。至于货币政策，去年底我们在年度展望报告中指出，今年的政策组合是“紧信用、松货币、宽财政”，认为今年的货币政策以稳为主，利率稳中或有下行可能。未来货币政策以稳为主的态势基本上不会有太大变化，但是

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黄磷—草甘膦会议纪要

二、5月实际市场表现：供应大幅缩减，价格超预期上涨。上旬，价格下跌气氛重，主流市场17000元/吨，甚至更低有传闻跌破17000元/吨；中旬，由于限电开始，减量错峰，开工下滑，价格保持小幅上涨，每次上涨200-300元/吨；下旬，每次上涨1000元/吨，截止5月24日，累计上涨3800，云南大多数企业被迫停炉，现货非常紧张，企业控量控价接新单，黄磷供应货源主要来自四川，市场高价频现。预计五月均价18904元/吨，环比+12%，产量5.45万吨，环比-10.88%，同比-14%。

黄磷—草甘膦会议纪要

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（苏铖）关于仁怀市2035远景目标下，茅台集团的两个10万吨

提法来源： 5月20日《仁怀市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》公布。二〇三五年远景目标包括：大力支持茅台集团实施多元化、国际化战略，倾力支持茅台集团及其子公司技改扩能，推动“两个10万吨”目标早日实现，助力其成为全省首家“世界500强”企业。全力支持茅台集团继续做大做强，按照“三翻番、双巩固、双打造”计划，到2025年，茅台集团营业收入达到2000亿元。

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20210525 天风证券VR行业论坛纪要-下

七、DPVR 创始人陈朝阳 FB : Metaverse Horizon平台！ VR的发展小目标：对比智能手机，10000个应用数量，1000万硬件出货量（2021年即将达成了） Gartner曲线： 2015年泡沫破裂，5年保持80W 月活5年，用户不增长行业内卷；到了2020年下半年才慢慢走出谷底，目前276.9万，实现爆发式增长，小众细分市场过渡到大众主流市场。 1、内容完善：Steam平台已有5790款PC-VR游戏，2021年将达成10000里程碑。例如：Half life A

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一、赵晓光： 1、产业不仅水平整合，也在垂直整合； 2、苹果明年的眼镜有15个摄像头（13个摄像头+2个传感器）。二、PICO（中国领军的VR消费终端企业） CEO 周宏伟 VRT产业度过了2016-2017年寒冬，当前海外市场快速增长；全球消费市场一直供不应求，STEAMVR平台月活用户达267.28W，2020年新增170W用户，主要因为： 1、VR硬件体验跨过临界点：清晰度：4K清晰度，视觉是第一位的感知，VR是视觉产品；达到基本的要求；类似IMAX 影院，70多度视场角，VR的4K

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本篇为赵晓光在“头号世界”天风证券VR/AR产业高峰论坛上做题目为“规则、满足感和虚拟现实”的开幕致辞，他分别从以下三个话题对虚拟现实产业发展发表了最新的思考。第一，从宏大的叙事、宏大的逻辑理解科技趋势——虚拟现实的伟大意义在于通过规则的重构，让不同的人在不同的世界中获得他的满足。第二，从我们的角度跟踪这个行业现在的进展情况——这个行业确实到了临界点。第三，围绕AR、VR行业，天风研究、脉动智库深度耕耘，将致力于做成行业最好的研究平台和产业服务平台。

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12寸光波导产线歌尔作为制造商，设计是客户做。希望能和客户一起快速迭代，最近waveoptics被收购 vr产品晕眩：已解决了两个问题，但是vac辐辏调节冲突没有解决。facebook用电子变焦的方式来实现

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天阳科技交流纪要

公司是 2020 年创业板首批注册制企业，成立于 2003 年，利用人工智能、区块链、云计算和大数据等新一代金融科技为客户提供咨询、金融科技产品、金融 IT 服务、云计算及运营服务，致力于帮助客户提升在营销、获客、风控和业务流程处理等业务环节的效率，更好为社会提供普惠金融服务。

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核酸药物种类及原理：核酸药物包括小干扰RNA（siRNA），小激动RNA（saRNA），微小RNA（microRNA），信使RNA（mRNA）。 mRNA疫苗原料为信使RNA，单链，不需要进入细胞核，无外源基因片段整合到基因组的风险。mRNA进入细胞后转染后生成的蛋白就有更好的构象和活性。且mRNA疫苗好生产、成本低，可通过简单的复制模板快速获得。而因为单链结构，mRNA非常脆弱，易被体内的酶降解。分子量大，亲水性强，是小分子药物的上千倍。影响mRNA成药性的关键就是载体和输送技术。mRNA疫

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从去年同期2.3W，11月份2.4W，当时感觉2.4W都是高价，做一些制剂产品的成本都比较高。年初3W，现在原药突破4W，实际4.2W都有成交。原因：国外需求支持，疫情影响和全球粮食涨价，全球耕地面积增加6~9%。澳大利亚前几年干旱，今年雨水充分，增长了3W吨原药需求。孟山都满负荷38万吨，受年初寒潮影响，设备损坏，停产2周，相传造成减产5W吨。年初3.2W价格时，公司买到美国的原药实际成交已经3.8W，孟山都实际减产情况可能不止。国内疫情和水灾造成整体产能相比同期减少6~8万吨，补不回来，导致

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市场反弹科技板块关注哪些——中信建投TMT 2021.5.27

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关于人民币升值：短期升值幅度比较夸张了，高层也出来发话降温。其实升值预期自疫情后经济复苏，企业利润改善的时间节点之后就一直有，不是最近才有，而且之前人民币确实是偏低估，但随着低估的修正，加上人民币升值确实对出口影响很大，国家也不希望看到，所以，不排除会有管理。之前的喊话其实就是预期管理了。其实人民币就是政治问题，不是市场问题。马上刘鹤要和戴琪对话（缓和贸易战），汇率有望回到贸易战之前的水平，长期来看，人民币汇率还是会回归双向波动之下的均衡。

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【凯盛消费】传统烟灶VS集成灶，厨电行业的未来在哪里？（双专

1.火星人长沙市场：1）门店数量上，美大/火星人/亿田/帅丰/森歌长沙门店数量分别是18/16/7/6/7家，火星人门店数量相较竞品有一定优势，但是和老板以及方太30-40家门店数量比还有差距。2）销售情况方面，长沙火星人销售额20年同比+36%，21年的目标是增长30%。21年1-5月和19年对比翻倍式增长。3）渗透率方面，湖南是全国集成灶渗透率最高的城市，约为20%。4）渠道开拓方面，20年开始入驻KA和整装渠道，21年预计会有比较好的表现，但主要是为了提升市占率，增加产品曝光，渠道利润率低

【凯盛消费】传统烟灶VS集成灶，厨电行业的未来在哪里？（双专家）0525

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小韭菜的成长记录

中线波段的小韭菜

2021-05-28 12:25:35

【海通国际】建议关注5大低估值标的

择股思路：PE低、PE band历史底部以及下游需求空间大。随着年报陆续披露，当前时点，金属板块出现不少低估值，同时下游需求增长性强的个股，其中不乏半导体产业链的个股。近期，我们建议关注半导体产业链：“缺芯潮”后是资本开支增强；而芯片的生产周期一般需要4-6个月，这段时期是投资原料和设备环节的好时机。我们建议关注5个标的：楚江新材、石英股份、博威合金、天通股份和贵研铂业。

【海通国际】建议关注5大低估值标的

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中线波段的小韭菜

2021-05-28 11:18:22

人民币升值电话会议纪要 0527

主要观点：近日人民币兑美元快速升值，并非为了对抗通胀风险，而主要是市场自发的行为。具体而言，有两个因素促使人民币汇率快速升值，一是美元贬值，二是国内股市调整一段时间后，对海外投资者的吸引力上升。短期内人民币可能保持强势，但从技术层面来看，不排除预期发生逆转的可能，如果这样，人民币汇率波动将加大。至于货币政策，去年底我们在年度展望报告中指出，今年的政策组合是“紧信用、松货币、宽财政”，认为今年的货币政策以稳为主，利率稳中或有下行可能。未来货币政策以稳为主的态势基本上不会有太大变化，但是

人民币升值电话会议纪要 0527.pdf

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黄磷—草甘膦会议纪要

二、5月实际市场表现：供应大幅缩减，价格超预期上涨。上旬，价格下跌气氛重，主流市场17000元/吨，甚至更低有传闻跌破17000元/吨；中旬，由于限电开始，减量错峰，开工下滑，价格保持小幅上涨，每次上涨200-300元/吨；下旬，每次上涨1000元/吨，截止5月24日，累计上涨3800，云南大多数企业被迫停炉，现货非常紧张，企业控量控价接新单，黄磷供应货源主要来自四川，市场高价频现。预计五月均价18904元/吨，环比+12%，产量5.45万吨，环比-10.88%，同比-14%。

黄磷—草甘膦会议纪要

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中线波段的小韭菜

2021-05-26 14:42:06

（苏铖）关于仁怀市2035远景目标下，茅台集团的两个10万吨

提法来源： 5月20日《仁怀市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》公布。二〇三五年远景目标包括：大力支持茅台集团实施多元化、国际化战略，倾力支持茅台集团及其子公司技改扩能，推动“两个10万吨”目标早日实现，助力其成为全省首家“世界500强”企业。全力支持茅台集团继续做大做强，按照“三翻番、双巩固、双打造”计划，到2025年，茅台集团营业收入达到2000亿元。

（苏铖）关于仁怀市2035远景目标下，茅台集团的两个10万吨

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20210525 天风证券VR行业论坛纪要-下

七、DPVR 创始人陈朝阳 FB : Metaverse Horizon平台！ VR的发展小目标：对比智能手机，10000个应用数量，1000万硬件出货量（2021年即将达成了） Gartner曲线： 2015年泡沫破裂，5年保持80W 月活5年，用户不增长行业内卷；到了2020年下半年才慢慢走出谷底，目前276.9万，实现爆发式增长，小众细分市场过渡到大众主流市场。 1、内容完善：Steam平台已有5790款PC-VR游戏，2021年将达成10000里程碑。例如：Half life A

20210525 天风证券VR行业论坛纪要-下

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20210525 天风证券VR行业论坛纪要-上

一、赵晓光： 1、产业不仅水平整合，也在垂直整合； 2、苹果明年的眼镜有15个摄像头（13个摄像头+2个传感器）。二、PICO（中国领军的VR消费终端企业） CEO 周宏伟 VRT产业度过了2016-2017年寒冬，当前海外市场快速增长；全球消费市场一直供不应求，STEAMVR平台月活用户达267.28W，2020年新增170W用户，主要因为： 1、VR硬件体验跨过临界点：清晰度：4K清晰度，视觉是第一位的感知，VR是视觉产品；达到基本的要求；类似IMAX 影院，70多度视场角，VR的4K

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赵晓光：规则、满足感和虚拟现实 20210525

本篇为赵晓光在“头号世界”天风证券VR/AR产业高峰论坛上做题目为“规则、满足感和虚拟现实”的开幕致辞，他分别从以下三个话题对虚拟现实产业发展发表了最新的思考。第一，从宏大的叙事、宏大的逻辑理解科技趋势——虚拟现实的伟大意义在于通过规则的重构，让不同的人在不同的世界中获得他的满足。第二，从我们的角度跟踪这个行业现在的进展情况——这个行业确实到了临界点。第三，围绕AR、VR行业，天风研究、脉动智库深度耕耘，将致力于做成行业最好的研究平台和产业服务平台。

赵晓光：规则、满足感和虚拟现实 20210525

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天风arvr产业会20210525

12寸光波导产线歌尔作为制造商，设计是客户做。希望能和客户一起快速迭代，最近waveoptics被收购 vr产品晕眩：已解决了两个问题，但是vac辐辏调节冲突没有解决。facebook用电子变焦的方式来实现

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天阳科技交流纪要

公司是 2020 年创业板首批注册制企业，成立于 2003 年，利用人工智能、区块链、云计算和大数据等新一代金融科技为客户提供咨询、金融科技产品、金融 IT 服务、云计算及运营服务，致力于帮助客户提升在营销、获客、风控和业务流程处理等业务环节的效率，更好为社会提供普惠金融服务。

天阳科技交流纪要

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【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

核酸药物种类及原理：核酸药物包括小干扰RNA（siRNA），小激动RNA（saRNA），微小RNA（microRNA），信使RNA（mRNA）。 mRNA疫苗原料为信使RNA，单链，不需要进入细胞核，无外源基因片段整合到基因组的风险。mRNA进入细胞后转染后生成的蛋白就有更好的构象和活性。且mRNA疫苗好生产、成本低，可通过简单的复制模板快速获得。而因为单链结构，mRNA非常脆弱，易被体内的酶降解。分子量大，亲水性强，是小分子药物的上千倍。影响mRNA成药性的关键就是载体和输送技术。mRNA疫

【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

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【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

核酸药物种类及原理：核酸药物包括小干扰RNA（siRNA），小激动RNA（saRNA），微小RNA（microRNA），信使RNA（mRNA）。 mRNA疫苗原料为信使RNA，单链，不需要进入细胞核，无外源基因片段整合到基因组的风险。mRNA进入细胞后转染后生成的蛋白就有更好的构象和活性。且mRNA疫苗好生产、成本低，可通过简单的复制模板快速获得。而因为单链结构，mRNA非常脆弱，易被体内的酶降解。分子量大，亲水性强，是小分子药物的上千倍。影响mRNA成药性的关键就是载体和输送技术。mRNA疫

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草甘膦-电话会议-20210520

从去年同期2.3W，11月份2.4W，当时感觉2.4W都是高价，做一些制剂产品的成本都比较高。年初3W，现在原药突破4W，实际4.2W都有成交。原因：国外需求支持，疫情影响和全球粮食涨价，全球耕地面积增加6~9%。澳大利亚前几年干旱，今年雨水充分，增长了3W吨原药需求。孟山都满负荷38万吨，受年初寒潮影响，设备损坏，停产2周，相传造成减产5W吨。年初3.2W价格时，公司买到美国的原药实际成交已经3.8W，孟山都实际减产情况可能不止。国内疫情和水灾造成整体产能相比同期减少6~8万吨，补不回来，导致

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市场反弹科技板块关注哪些——中信建投TMT 2021.5.2

上周我们开了 TMT 电话会议，明确看好科技板块，在这个逻辑下我们对一些具体的投资方向做了一个详细的解读。今天沿着这个思路，可以看到市场对这个版块的关注度持续上升，我们再把目前节点上认为还有投资价值的一些细分板块（物联网、半导体、设备及材料、智能汽车、暑期档），再给大家做一个梳理。

市场反弹科技板块关注哪些——中信建投TMT 2021.5.27

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投资者交流周末5月30日交流纪要

关于人民币升值：短期升值幅度比较夸张了，高层也出来发话降温。其实升值预期自疫情后经济复苏，企业利润改善的时间节点之后就一直有，不是最近才有，而且之前人民币确实是偏低估，但随着低估的修正，加上人民币升值确实对出口影响很大，国家也不希望看到，所以，不排除会有管理。之前的喊话其实就是预期管理了。其实人民币就是政治问题，不是市场问题。马上刘鹤要和戴琪对话（缓和贸易战），汇率有望回到贸易战之前的水平，长期来看，人民币汇率还是会回归双向波动之下的均衡。

投资者交流周末5月30日交流纪要

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【凯盛消费】传统烟灶VS集成灶，厨电行业的未来在哪里？（双专

1.火星人长沙市场：1）门店数量上，美大/火星人/亿田/帅丰/森歌长沙门店数量分别是18/16/7/6/7家，火星人门店数量相较竞品有一定优势，但是和老板以及方太30-40家门店数量比还有差距。2）销售情况方面，长沙火星人销售额20年同比+36%，21年的目标是增长30%。21年1-5月和19年对比翻倍式增长。3）渗透率方面，湖南是全国集成灶渗透率最高的城市，约为20%。4）渠道开拓方面，20年开始入驻KA和整装渠道，21年预计会有比较好的表现，但主要是为了提升市占率，增加产品曝光，渠道利润率低

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【海通国际】建议关注5大低估值标的

择股思路：PE低、PE band历史底部以及下游需求空间大。随着年报陆续披露，当前时点，金属板块出现不少低估值，同时下游需求增长性强的个股，其中不乏半导体产业链的个股。近期，我们建议关注半导体产业链：“缺芯潮”后是资本开支增强；而芯片的生产周期一般需要4-6个月，这段时期是投资原料和设备环节的好时机。我们建议关注5个标的：楚江新材、石英股份、博威合金、天通股份和贵研铂业。

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人民币升值电话会议纪要 0527

主要观点：近日人民币兑美元快速升值，并非为了对抗通胀风险，而主要是市场自发的行为。具体而言，有两个因素促使人民币汇率快速升值，一是美元贬值，二是国内股市调整一段时间后，对海外投资者的吸引力上升。短期内人民币可能保持强势，但从技术层面来看，不排除预期发生逆转的可能，如果这样，人民币汇率波动将加大。至于货币政策，去年底我们在年度展望报告中指出，今年的政策组合是“紧信用、松货币、宽财政”，认为今年的货币政策以稳为主，利率稳中或有下行可能。未来货币政策以稳为主的态势基本上不会有太大变化，但是

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黄磷—草甘膦会议纪要

二、5月实际市场表现：供应大幅缩减，价格超预期上涨。上旬，价格下跌气氛重，主流市场17000元/吨，甚至更低有传闻跌破17000元/吨；中旬，由于限电开始，减量错峰，开工下滑，价格保持小幅上涨，每次上涨200-300元/吨；下旬，每次上涨1000元/吨，截止5月24日，累计上涨3800，云南大多数企业被迫停炉，现货非常紧张，企业控量控价接新单，黄磷供应货源主要来自四川，市场高价频现。预计五月均价18904元/吨，环比+12%，产量5.45万吨，环比-10.88%，同比-14%。

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（苏铖）关于仁怀市2035远景目标下，茅台集团的两个10万吨

提法来源： 5月20日《仁怀市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》公布。二〇三五年远景目标包括：大力支持茅台集团实施多元化、国际化战略，倾力支持茅台集团及其子公司技改扩能，推动“两个10万吨”目标早日实现，助力其成为全省首家“世界500强”企业。全力支持茅台集团继续做大做强，按照“三翻番、双巩固、双打造”计划，到2025年，茅台集团营业收入达到2000亿元。

（苏铖）关于仁怀市2035远景目标下，茅台集团的两个10万吨

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七、DPVR 创始人陈朝阳 FB : Metaverse Horizon平台！ VR的发展小目标：对比智能手机，10000个应用数量，1000万硬件出货量（2021年即将达成了） Gartner曲线： 2015年泡沫破裂，5年保持80W 月活5年，用户不增长行业内卷；到了2020年下半年才慢慢走出谷底，目前276.9万，实现爆发式增长，小众细分市场过渡到大众主流市场。 1、内容完善：Steam平台已有5790款PC-VR游戏，2021年将达成10000里程碑。例如：Half life A

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一、赵晓光： 1、产业不仅水平整合，也在垂直整合； 2、苹果明年的眼镜有15个摄像头（13个摄像头+2个传感器）。二、PICO（中国领军的VR消费终端企业） CEO 周宏伟 VRT产业度过了2016-2017年寒冬，当前海外市场快速增长；全球消费市场一直供不应求，STEAMVR平台月活用户达267.28W，2020年新增170W用户，主要因为： 1、VR硬件体验跨过临界点：清晰度：4K清晰度，视觉是第一位的感知，VR是视觉产品；达到基本的要求；类似IMAX 影院，70多度视场角，VR的4K

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赵晓光：规则、满足感和虚拟现实 20210525

本篇为赵晓光在“头号世界”天风证券VR/AR产业高峰论坛上做题目为“规则、满足感和虚拟现实”的开幕致辞，他分别从以下三个话题对虚拟现实产业发展发表了最新的思考。第一，从宏大的叙事、宏大的逻辑理解科技趋势——虚拟现实的伟大意义在于通过规则的重构，让不同的人在不同的世界中获得他的满足。第二，从我们的角度跟踪这个行业现在的进展情况——这个行业确实到了临界点。第三，围绕AR、VR行业，天风研究、脉动智库深度耕耘，将致力于做成行业最好的研究平台和产业服务平台。

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12寸光波导产线歌尔作为制造商，设计是客户做。希望能和客户一起快速迭代，最近waveoptics被收购 vr产品晕眩：已解决了两个问题，但是vac辐辏调节冲突没有解决。facebook用电子变焦的方式来实现

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天阳科技交流纪要

公司是 2020 年创业板首批注册制企业，成立于 2003 年，利用人工智能、区块链、云计算和大数据等新一代金融科技为客户提供咨询、金融科技产品、金融 IT 服务、云计算及运营服务，致力于帮助客户提升在营销、获客、风控和业务流程处理等业务环节的效率，更好为社会提供普惠金融服务。

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核酸药物种类及原理：核酸药物包括小干扰RNA（siRNA），小激动RNA（saRNA），微小RNA（microRNA），信使RNA（mRNA）。 mRNA疫苗原料为信使RNA，单链，不需要进入细胞核，无外源基因片段整合到基因组的风险。mRNA进入细胞后转染后生成的蛋白就有更好的构象和活性。且mRNA疫苗好生产、成本低，可通过简单的复制模板快速获得。而因为单链结构，mRNA非常脆弱，易被体内的酶降解。分子量大，亲水性强，是小分子药物的上千倍。影响mRNA成药性的关键就是载体和输送技术。mRNA疫

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从去年同期2.3W，11月份2.4W，当时感觉2.4W都是高价，做一些制剂产品的成本都比较高。年初3W，现在原药突破4W，实际4.2W都有成交。原因：国外需求支持，疫情影响和全球粮食涨价，全球耕地面积增加6~9%。澳大利亚前几年干旱，今年雨水充分，增长了3W吨原药需求。孟山都满负荷38万吨，受年初寒潮影响，设备损坏，停产2周，相传造成减产5W吨。年初3.2W价格时，公司买到美国的原药实际成交已经3.8W，孟山都实际减产情况可能不止。国内疫情和水灾造成整体产能相比同期减少6~8万吨，补不回来，导致

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市场反弹科技板块关注哪些——中信建投TMT 2021.5.2

上周我们开了 TMT 电话会议，明确看好科技板块，在这个逻辑下我们对一些具体的投资方向做了一个详细的解读。今天沿着这个思路，可以看到市场对这个版块的关注度持续上升，我们再把目前节点上认为还有投资价值的一些细分板块（物联网、半导体、设备及材料、智能汽车、暑期档），再给大家做一个梳理。

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关于人民币升值：短期升值幅度比较夸张了，高层也出来发话降温。其实升值预期自疫情后经济复苏，企业利润改善的时间节点之后就一直有，不是最近才有，而且之前人民币确实是偏低估，但随着低估的修正，加上人民币升值确实对出口影响很大，国家也不希望看到，所以，不排除会有管理。之前的喊话其实就是预期管理了。其实人民币就是政治问题，不是市场问题。马上刘鹤要和戴琪对话（缓和贸易战），汇率有望回到贸易战之前的水平，长期来看，人民币汇率还是会回归双向波动之下的均衡。

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1.火星人长沙市场：1）门店数量上，美大/火星人/亿田/帅丰/森歌长沙门店数量分别是18/16/7/6/7家，火星人门店数量相较竞品有一定优势，但是和老板以及方太30-40家门店数量比还有差距。2）销售情况方面，长沙火星人销售额20年同比+36%，21年的目标是增长30%。21年1-5月和19年对比翻倍式增长。3）渗透率方面，湖南是全国集成灶渗透率最高的城市，约为20%。4）渠道开拓方面，20年开始入驻KA和整装渠道，21年预计会有比较好的表现，但主要是为了提升市占率，增加产品曝光，渠道利润率低

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【海通国际】建议关注5大低估值标的

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人民币升值电话会议纪要 0527

主要观点：近日人民币兑美元快速升值，并非为了对抗通胀风险，而主要是市场自发的行为。具体而言，有两个因素促使人民币汇率快速升值，一是美元贬值，二是国内股市调整一段时间后，对海外投资者的吸引力上升。短期内人民币可能保持强势，但从技术层面来看，不排除预期发生逆转的可能，如果这样，人民币汇率波动将加大。至于货币政策，去年底我们在年度展望报告中指出，今年的政策组合是“紧信用、松货币、宽财政”，认为今年的货币政策以稳为主，利率稳中或有下行可能。未来货币政策以稳为主的态势基本上不会有太大变化，但是

人民币升值电话会议纪要 0527.pdf

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中远海控

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2021-05-27 00:04:44

黄磷—草甘膦会议纪要

二、5月实际市场表现：供应大幅缩减，价格超预期上涨。上旬，价格下跌气氛重，主流市场17000元/吨，甚至更低有传闻跌破17000元/吨；中旬，由于限电开始，减量错峰，开工下滑，价格保持小幅上涨，每次上涨200-300元/吨；下旬，每次上涨1000元/吨，截止5月24日，累计上涨3800，云南大多数企业被迫停炉，现货非常紧张，企业控量控价接新单，黄磷供应货源主要来自四川，市场高价频现。预计五月均价18904元/吨，环比+12%，产量5.45万吨，环比-10.88%，同比-14%。

黄磷—草甘膦会议纪要

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兴发集团

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2021-05-26 14:42:06

（苏铖）关于仁怀市2035远景目标下，茅台集团的两个10万吨

提法来源： 5月20日《仁怀市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》公布。二〇三五年远景目标包括：大力支持茅台集团实施多元化、国际化战略，倾力支持茅台集团及其子公司技改扩能，推动“两个10万吨”目标早日实现，助力其成为全省首家“世界500强”企业。全力支持茅台集团继续做大做强，按照“三翻番、双巩固、双打造”计划，到2025年，茅台集团营业收入达到2000亿元。

（苏铖）关于仁怀市2035远景目标下，茅台集团的两个10万吨

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贵州茅台

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2021-05-26 11:15:53

20210525 天风证券VR行业论坛纪要-下

七、DPVR 创始人陈朝阳 FB : Metaverse Horizon平台！ VR的发展小目标：对比智能手机，10000个应用数量，1000万硬件出货量（2021年即将达成了） Gartner曲线： 2015年泡沫破裂，5年保持80W 月活5年，用户不增长行业内卷；到了2020年下半年才慢慢走出谷底，目前276.9万，实现爆发式增长，小众细分市场过渡到大众主流市场。 1、内容完善：Steam平台已有5790款PC-VR游戏，2021年将达成10000里程碑。例如：Half life A

20210525 天风证券VR行业论坛纪要-下

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歌尔股份

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2021-05-26 11:15:17

20210525 天风证券VR行业论坛纪要-上

一、赵晓光： 1、产业不仅水平整合，也在垂直整合； 2、苹果明年的眼镜有15个摄像头（13个摄像头+2个传感器）。二、PICO（中国领军的VR消费终端企业） CEO 周宏伟 VRT产业度过了2016-2017年寒冬，当前海外市场快速增长；全球消费市场一直供不应求，STEAMVR平台月活用户达267.28W，2020年新增170W用户，主要因为： 1、VR硬件体验跨过临界点：清晰度：4K清晰度，视觉是第一位的感知，VR是视觉产品；达到基本的要求；类似IMAX 影院，70多度视场角，VR的4K

20210525 天风证券VR行业论坛纪要-上

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歌尔股份

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2021-05-26 09:02:59

赵晓光：规则、满足感和虚拟现实 20210525

本篇为赵晓光在“头号世界”天风证券VR/AR产业高峰论坛上做题目为“规则、满足感和虚拟现实”的开幕致辞，他分别从以下三个话题对虚拟现实产业发展发表了最新的思考。第一，从宏大的叙事、宏大的逻辑理解科技趋势——虚拟现实的伟大意义在于通过规则的重构，让不同的人在不同的世界中获得他的满足。第二，从我们的角度跟踪这个行业现在的进展情况——这个行业确实到了临界点。第三，围绕AR、VR行业，天风研究、脉动智库深度耕耘，将致力于做成行业最好的研究平台和产业服务平台。

赵晓光：规则、满足感和虚拟现实 20210525

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歌尔股份

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2021-05-25 17:20:20

天风arvr产业会20210525

12寸光波导产线歌尔作为制造商，设计是客户做。希望能和客户一起快速迭代，最近waveoptics被收购 vr产品晕眩：已解决了两个问题，但是vac辐辏调节冲突没有解决。facebook用电子变焦的方式来实现

天风arvr产业会20210525

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2021-05-25 08:50:18

天阳科技交流纪要

公司是 2020 年创业板首批注册制企业，成立于 2003 年，利用人工智能、区块链、云计算和大数据等新一代金融科技为客户提供咨询、金融科技产品、金融 IT 服务、云计算及运营服务，致力于帮助客户提升在营销、获客、风控和业务流程处理等业务环节的效率，更好为社会提供普惠金融服务。

天阳科技交流纪要

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天阳科技

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2021-05-25 08:49:39

【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

核酸药物种类及原理：核酸药物包括小干扰RNA（siRNA），小激动RNA（saRNA），微小RNA（microRNA），信使RNA（mRNA）。 mRNA疫苗原料为信使RNA，单链，不需要进入细胞核，无外源基因片段整合到基因组的风险。mRNA进入细胞后转染后生成的蛋白就有更好的构象和活性。且mRNA疫苗好生产、成本低，可通过简单的复制模板快速获得。而因为单链结构，mRNA非常脆弱，易被体内的酶降解。分子量大，亲水性强，是小分子药物的上千倍。影响mRNA成药性的关键就是载体和输送技术。mRNA疫

【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

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复星医药

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2021-05-25 08:49:15

【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

核酸药物种类及原理：核酸药物包括小干扰RNA（siRNA），小激动RNA（saRNA），微小RNA（microRNA），信使RNA（mRNA）。 mRNA疫苗原料为信使RNA，单链，不需要进入细胞核，无外源基因片段整合到基因组的风险。mRNA进入细胞后转染后生成的蛋白就有更好的构象和活性。且mRNA疫苗好生产、成本低，可通过简单的复制模板快速获得。而因为单链结构，mRNA非常脆弱，易被体内的酶降解。分子量大，亲水性强，是小分子药物的上千倍。影响mRNA成药性的关键就是载体和输送技术。mRNA疫

【开源医药】mRNA沙龙讲座纪要-20210523

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复星医药

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2021-05-24 12:28:06

草甘膦-电话会议-20210520

从去年同期2.3W，11月份2.4W，当时感觉2.4W都是高价，做一些制剂产品的成本都比较高。年初3W，现在原药突破4W，实际4.2W都有成交。原因：国外需求支持，疫情影响和全球粮食涨价，全球耕地面积增加6~9%。澳大利亚前几年干旱，今年雨水充分，增长了3W吨原药需求。孟山都满负荷38万吨，受年初寒潮影响，设备损坏，停产2周，相传造成减产5W吨。年初3.2W价格时，公司买到美国的原药实际成交已经3.8W，孟山都实际减产情况可能不止。国内疫情和水灾造成整体产能相比同期减少6~8万吨，补不回来，导致

草甘膦-电话会议-20210520

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