一、M9 材料概述M9 材料是英伟达 Rubin 架构的核心材料，是目前性能最高的覆铜板 (CCL) 类别，专为支持下一代 AI 芯片超高数据传输速率 (112Gbps) 和热稳定性设计。Rubin 架构已确定采用M9 树脂 + Q 布 (石英布)+HVLP 铜箔的 "黄金三角" 材料组合，主要应用

根据2025年12月谷歌在亚洲密集开展的供应链审厂最新动态，其为满足TPU（张量处理单元）等AI芯片日益增长的算力需求而构建的全新供应链体系即将成型。此次审厂聚焦于液冷散热、光通信、电力供应及核心材料等关键环节，标志着中国企业深度融入全球顶级AI算力基础设施建设，相关产业链将迎来业绩确定性极高的爆发

一、1、谷歌TPU全液冷方案加速国产供应商份额提升近期谷歌在中国的供应商审核已取得实质性进展，一家国内厂商已签下价值17亿人民币的TPUv7液冷机柜框架协议及过亿元试产订单，以配合明年6月的TPU发布。此举标志着独立于英伟达之外的ASIC液冷市场正式从预期转向订单兑现，谷歌开放且重视自产的供应链策略

一、AI算力硬件：液冷+M9正交背板成最强业绩弹性方向英伟达GB300服务器机柜2026年出货量预计达5.5万台，同比增长129%，带动整条AI服务器供应链需求激增。谷歌加速TPU芯片与Rubin平台部署，计划将2026年TPU出货量上调至600万颗（+50%），推动高端服务器配套升级。高密度算力导

【个股热度榜】数据角度看，盘后讨论比较多的是人工智能，其它的，锂电池、商业航天、半导体、无人驾驶、大消费等方向也有一定热度；然后还是老规矩，更多的内容盘前在评论区更新啦~【题材热度榜】梳理当日市场的题材舆情热度，找相关催化，梳理相关分支【市场主线话题】踏准主线你就在牛市，踏不准主线，就是熊市【近期新

英伟达创始人兼CEO黄仁勋在2025年10月曾表示，Rubin平台预计在2026年10月实现量产交付；英伟达首席财务官在2025年11月的财报电话会议上明确表示，预计Rubin芯片将于2026年下半年实现量产爬坡，因此Rubin量产节点大概率在明年三四季度，那么对于上游核心材料的备货节点将在明年上半

一、政策端深度解析监管逻辑:从“测试”到“商用”的关键跨越我国自动驾驶技术此前长期处于测试验证阶段(如各地智能网联汽车测试示范区)，而此次工信部颁发“L3级有条件自动驾驶车型准入许可”，标志着政策重心从“技术研发包容”转向“商业化合规引导”。L3级(有条件自动驾驶)的核心特征是系统可在特定场景(如高

在能源转型与科技升级的双重浪潮下，一种被誉为装备制造业 “皇冠上的明珠” 的设备正悄然改变着能源供给格局 —— 它就是燃气轮机。从数据中心的 7×24 小时续航，到电网调峰的灵活响应，再到国防装备的核心动力，燃气轮机的身影无处不在。今天我们就从定义、应用、市场、战略价值到企业格局，全面解码这一 “国

华为全联接大会揭开的不仅是技术路线图，更是一幅国产算力未来三年的投资航海图。   华为轮值董事长徐直军在2025华为全联接大会上公布了昇腾AI芯片未来三年的产品迭代路线图。这是华为首次明确未来三年昇腾芯片的演进规划，为国产算力产业链提供了前所未有的清晰度和确定性。   根

一、机器人产业链 产业信息 马斯克斥资10亿美元增持特斯拉股票，为五年来首次大规模增持 特斯拉OptimusGen3机器人将于Q4发布，2026年初实现量产 灵巧手自由度提升至22个，执行器集成化程度显著提高 9月下旬启动中国和泰国供应链审厂，多家供应商已接到通知 市场趋势 机器人板块

一、光模块：高速互联的核心载体 华为昇腾超节点对光模块需求激增（单集群需6912个），核心供应商包括： 华工科技（000988）：华为5G光模块首单企业，供应昇腾服务器400G/800G模块，月产能达100万只。 光迅科技（002281）：华为全球核心供应商，提供400G-1.6T全速率光模块，硅

AI芯片布局16大黄金赛道 一、核心计算芯片（AI算力基石） 1. CPU芯片（AI服务器“大脑”） - 核心作用：负责AI系统的整体控制与数据调度，是服务器不可或缺的核心组件，国产替代需求迫切。 - 标的：中国长城、龙芯中科、海光信息、中科曙光、澜起科技 2. GPU芯片（AI算力“主力”

储能行业作为新能源产业链的关键环节，其A股核心标的覆盖电池材料、系统集成、温控、能源管理等全产业链环节。以下结合企业技术壁垒、市场份额及财务表现，梳理12家储能核心标的及其核心竞争力。 储能核心标的分赛道解析（12家代表企业） 一、电池材料与核心部件领域 1. 容百科技（688005

1.政策导向 高质量数据集:海天瑞声、深桑达A 具身智能大脑:能科科技、索辰科技、东土科技 Al+:托普云农、国能日新、石基信息、嘉和美康、焦点科技等 2.GPT-5和V4 多模态:当虹科技、虹软科技、万兴科技、海康威视、大华股份、苏州科达等 3.预期AI业务收入占比 海天瑞声、能科科技、卓易信息、

之前我们两次汇报过对AI软件行情演绎的看法，「演绎1]:DeepSeek行情。「演绎2」:复刻去年Q3开始的美股映射行情。「演绎3」:国内应用本身超预期，目前看，市场主要是沿着「第二/三个」路径再走，而后续其他路径依然继续有关注点，比如 GPT-5/Deepseek未来的发布、后续美股软件财报超预期

一、M9 材料概述M9 材料是英伟达 Rubin 架构的核心材料，是目前性能最高的覆铜板 (CCL) 类别，专为支持下一代 AI 芯片超高数据传输速率 (112Gbps) 和热稳定性设计。Rubin 架构已确定采用M9 树脂 + Q 布 (石英布)+HVLP 铜箔的 "黄金三角" 材料组合，主要应用

根据2025年12月谷歌在亚洲密集开展的供应链审厂最新动态，其为满足TPU（张量处理单元）等AI芯片日益增长的算力需求而构建的全新供应链体系即将成型。此次审厂聚焦于液冷散热、光通信、电力供应及核心材料等关键环节，标志着中国企业深度融入全球顶级AI算力基础设施建设，相关产业链将迎来业绩确定性极高的爆发

一、1、谷歌TPU全液冷方案加速国产供应商份额提升近期谷歌在中国的供应商审核已取得实质性进展，一家国内厂商已签下价值17亿人民币的TPUv7液冷机柜框架协议及过亿元试产订单，以配合明年6月的TPU发布。此举标志着独立于英伟达之外的ASIC液冷市场正式从预期转向订单兑现，谷歌开放且重视自产的供应链策略

一、AI算力硬件：液冷+M9正交背板成最强业绩弹性方向英伟达GB300服务器机柜2026年出货量预计达5.5万台，同比增长129%，带动整条AI服务器供应链需求激增。谷歌加速TPU芯片与Rubin平台部署，计划将2026年TPU出货量上调至600万颗（+50%），推动高端服务器配套升级。高密度算力导

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在能源转型与科技升级的双重浪潮下，一种被誉为装备制造业 “皇冠上的明珠” 的设备正悄然改变着能源供给格局 —— 它就是燃气轮机。从数据中心的 7×24 小时续航，到电网调峰的灵活响应，再到国防装备的核心动力，燃气轮机的身影无处不在。今天我们就从定义、应用、市场、战略价值到企业格局，全面解码这一 “国

华为全联接大会揭开的不仅是技术路线图，更是一幅国产算力未来三年的投资航海图。   华为轮值董事长徐直军在2025华为全联接大会上公布了昇腾AI芯片未来三年的产品迭代路线图。这是华为首次明确未来三年昇腾芯片的演进规划，为国产算力产业链提供了前所未有的清晰度和确定性。   根

一、机器人产业链 产业信息 马斯克斥资10亿美元增持特斯拉股票，为五年来首次大规模增持 特斯拉OptimusGen3机器人将于Q4发布，2026年初实现量产 灵巧手自由度提升至22个，执行器集成化程度显著提高 9月下旬启动中国和泰国供应链审厂，多家供应商已接到通知 市场趋势 机器人板块

一、光模块：高速互联的核心载体 华为昇腾超节点对光模块需求激增（单集群需6912个），核心供应商包括： 华工科技（000988）：华为5G光模块首单企业，供应昇腾服务器400G/800G模块，月产能达100万只。 光迅科技（002281）：华为全球核心供应商，提供400G-1.6T全速率光模块，硅

AI芯片布局16大黄金赛道 一、核心计算芯片（AI算力基石） 1. CPU芯片（AI服务器“大脑”） - 核心作用：负责AI系统的整体控制与数据调度，是服务器不可或缺的核心组件，国产替代需求迫切。 - 标的：中国长城、龙芯中科、海光信息、中科曙光、澜起科技 2. GPU芯片（AI算力“主力”

储能行业作为新能源产业链的关键环节，其A股核心标的覆盖电池材料、系统集成、温控、能源管理等全产业链环节。以下结合企业技术壁垒、市场份额及财务表现，梳理12家储能核心标的及其核心竞争力。 储能核心标的分赛道解析（12家代表企业） 一、电池材料与核心部件领域 1. 容百科技（688005

1.政策导向 高质量数据集:海天瑞声、深桑达A 具身智能大脑:能科科技、索辰科技、东土科技 Al+:托普云农、国能日新、石基信息、嘉和美康、焦点科技等 2.GPT-5和V4 多模态:当虹科技、虹软科技、万兴科技、海康威视、大华股份、苏州科达等 3.预期AI业务收入占比 海天瑞声、能科科技、卓易信息、

之前我们两次汇报过对AI软件行情演绎的看法，「演绎1]:DeepSeek行情。「演绎2」:复刻去年Q3开始的美股映射行情。「演绎3」:国内应用本身超预期，目前看，市场主要是沿着「第二/三个」路径再走，而后续其他路径依然继续有关注点，比如 GPT-5/Deepseek未来的发布、后续美股软件财报超预期

一、M9 材料概述M9 材料是英伟达 Rubin 架构的核心材料，是目前性能最高的覆铜板 (CCL) 类别，专为支持下一代 AI 芯片超高数据传输速率 (112Gbps) 和热稳定性设计。Rubin 架构已确定采用M9 树脂 + Q 布 (石英布)+HVLP 铜箔的 "黄金三角" 材料组合，主要应用

根据2025年12月谷歌在亚洲密集开展的供应链审厂最新动态，其为满足TPU（张量处理单元）等AI芯片日益增长的算力需求而构建的全新供应链体系即将成型。此次审厂聚焦于液冷散热、光通信、电力供应及核心材料等关键环节，标志着中国企业深度融入全球顶级AI算力基础设施建设，相关产业链将迎来业绩确定性极高的爆发

一、1、谷歌TPU全液冷方案加速国产供应商份额提升近期谷歌在中国的供应商审核已取得实质性进展，一家国内厂商已签下价值17亿人民币的TPUv7液冷机柜框架协议及过亿元试产订单，以配合明年6月的TPU发布。此举标志着独立于英伟达之外的ASIC液冷市场正式从预期转向订单兑现，谷歌开放且重视自产的供应链策略

一、AI算力硬件：液冷+M9正交背板成最强业绩弹性方向英伟达GB300服务器机柜2026年出货量预计达5.5万台，同比增长129%，带动整条AI服务器供应链需求激增。谷歌加速TPU芯片与Rubin平台部署，计划将2026年TPU出货量上调至600万颗（+50%），推动高端服务器配套升级。高密度算力导

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在能源转型与科技升级的双重浪潮下，一种被誉为装备制造业 “皇冠上的明珠” 的设备正悄然改变着能源供给格局 —— 它就是燃气轮机。从数据中心的 7×24 小时续航，到电网调峰的灵活响应，再到国防装备的核心动力，燃气轮机的身影无处不在。今天我们就从定义、应用、市场、战略价值到企业格局，全面解码这一 “国

华为全联接大会揭开的不仅是技术路线图，更是一幅国产算力未来三年的投资航海图。   华为轮值董事长徐直军在2025华为全联接大会上公布了昇腾AI芯片未来三年的产品迭代路线图。这是华为首次明确未来三年昇腾芯片的演进规划，为国产算力产业链提供了前所未有的清晰度和确定性。   根

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一、光模块：高速互联的核心载体 华为昇腾超节点对光模块需求激增（单集群需6912个），核心供应商包括： 华工科技（000988）：华为5G光模块首单企业，供应昇腾服务器400G/800G模块，月产能达100万只。 光迅科技（002281）：华为全球核心供应商，提供400G-1.6T全速率光模块，硅

AI芯片布局16大黄金赛道 一、核心计算芯片（AI算力基石） 1. CPU芯片（AI服务器“大脑”） - 核心作用：负责AI系统的整体控制与数据调度，是服务器不可或缺的核心组件，国产替代需求迫切。 - 标的：中国长城、龙芯中科、海光信息、中科曙光、澜起科技 2. GPU芯片（AI算力“主力”

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根据2025年12月谷歌在亚洲密集开展的供应链审厂最新动态，其为满足TPU（张量处理单元）等AI芯片日益增长的算力需求而构建的全新供应链体系即将成型。此次审厂聚焦于液冷散热、光通信、电力供应及核心材料等关键环节，标志着中国企业深度融入全球顶级AI算力基础设施建设，相关产业链将迎来业绩确定性极高的爆发

一、1、谷歌TPU全液冷方案加速国产供应商份额提升近期谷歌在中国的供应商审核已取得实质性进展，一家国内厂商已签下价值17亿人民币的TPUv7液冷机柜框架协议及过亿元试产订单，以配合明年6月的TPU发布。此举标志着独立于英伟达之外的ASIC液冷市场正式从预期转向订单兑现，谷歌开放且重视自产的供应链策略

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英伟达创始人兼CEO黄仁勋在2025年10月曾表示，Rubin平台预计在2026年10月实现量产交付；英伟达首席财务官在2025年11月的财报电话会议上明确表示，预计Rubin芯片将于2026年下半年实现量产爬坡，因此Rubin量产节点大概率在明年三四季度，那么对于上游核心材料的备货节点将在明年上半

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在能源转型与科技升级的双重浪潮下，一种被誉为装备制造业 “皇冠上的明珠” 的设备正悄然改变着能源供给格局 —— 它就是燃气轮机。从数据中心的 7×24 小时续航，到电网调峰的灵活响应，再到国防装备的核心动力，燃气轮机的身影无处不在。今天我们就从定义、应用、市场、战略价值到企业格局，全面解码这一 “国

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一、机器人产业链 产业信息 马斯克斥资10亿美元增持特斯拉股票，为五年来首次大规模增持 特斯拉OptimusGen3机器人将于Q4发布，2026年初实现量产 灵巧手自由度提升至22个，执行器集成化程度显著提高 9月下旬启动中国和泰国供应链审厂，多家供应商已接到通知 市场趋势 机器人板块

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AI芯片布局16大黄金赛道 一、核心计算芯片（AI算力基石） 1. CPU芯片（AI服务器“大脑”） - 核心作用：负责AI系统的整体控制与数据调度，是服务器不可或缺的核心组件，国产替代需求迫切。 - 标的：中国长城、龙芯中科、海光信息、中科曙光、澜起科技 2. GPU芯片（AI算力“主力”

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根据2025年12月谷歌在亚洲密集开展的供应链审厂最新动态，其为满足TPU（张量处理单元）等AI芯片日益增长的算力需求而构建的全新供应链体系即将成型。此次审厂聚焦于液冷散热、光通信、电力供应及核心材料等关键环节，标志着中国企业深度融入全球顶级AI算力基础设施建设，相关产业链将迎来业绩确定性极高的爆发

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一、光模块：高速互联的核心载体 华为昇腾超节点对光模块需求激增（单集群需6912个），核心供应商包括： 华工科技（000988）：华为5G光模块首单企业，供应昇腾服务器400G/800G模块，月产能达100万只。 光迅科技（002281）：华为全球核心供应商，提供400G-1.6T全速率光模块，硅

AI芯片布局16大黄金赛道 一、核心计算芯片（AI算力基石） 1. CPU芯片（AI服务器“大脑”） - 核心作用：负责AI系统的整体控制与数据调度，是服务器不可或缺的核心组件，国产替代需求迫切。 - 标的：中国长城、龙芯中科、海光信息、中科曙光、澜起科技 2. GPU芯片（AI算力“主力”

储能行业作为新能源产业链的关键环节，其A股核心标的覆盖电池材料、系统集成、温控、能源管理等全产业链环节。以下结合企业技术壁垒、市场份额及财务表现，梳理12家储能核心标的及其核心竞争力。 储能核心标的分赛道解析（12家代表企业） 一、电池材料与核心部件领域 1. 容百科技（688005

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一、M9 材料概述M9 材料是英伟达 Rubin 架构的核心材料，是目前性能最高的覆铜板 (CCL) 类别，专为支持下一代 AI 芯片超高数据传输速率 (112Gbps) 和热稳定性设计。Rubin 架构已确定采用M9 树脂 + Q 布 (石英布)+HVLP 铜箔的 "黄金三角" 材料组合，主要应用

根据2025年12月谷歌在亚洲密集开展的供应链审厂最新动态，其为满足TPU（张量处理单元）等AI芯片日益增长的算力需求而构建的全新供应链体系即将成型。此次审厂聚焦于液冷散热、光通信、电力供应及核心材料等关键环节，标志着中国企业深度融入全球顶级AI算力基础设施建设，相关产业链将迎来业绩确定性极高的爆发

一、1、谷歌TPU全液冷方案加速国产供应商份额提升近期谷歌在中国的供应商审核已取得实质性进展，一家国内厂商已签下价值17亿人民币的TPUv7液冷机柜框架协议及过亿元试产订单，以配合明年6月的TPU发布。此举标志着独立于英伟达之外的ASIC液冷市场正式从预期转向订单兑现，谷歌开放且重视自产的供应链策略

一、AI算力硬件：液冷+M9正交背板成最强业绩弹性方向英伟达GB300服务器机柜2026年出货量预计达5.5万台，同比增长129%，带动整条AI服务器供应链需求激增。谷歌加速TPU芯片与Rubin平台部署，计划将2026年TPU出货量上调至600万颗（+50%），推动高端服务器配套升级。高密度算力导

【个股热度榜】数据角度看，盘后讨论比较多的是人工智能，其它的，锂电池、商业航天、半导体、无人驾驶、大消费等方向也有一定热度；然后还是老规矩，更多的内容盘前在评论区更新啦~【题材热度榜】梳理当日市场的题材舆情热度，找相关催化，梳理相关分支【市场主线话题】踏准主线你就在牛市，踏不准主线，就是熊市【近期新

英伟达创始人兼CEO黄仁勋在2025年10月曾表示，Rubin平台预计在2026年10月实现量产交付；英伟达首席财务官在2025年11月的财报电话会议上明确表示，预计Rubin芯片将于2026年下半年实现量产爬坡，因此Rubin量产节点大概率在明年三四季度，那么对于上游核心材料的备货节点将在明年上半

一、政策端深度解析监管逻辑:从“测试”到“商用”的关键跨越我国自动驾驶技术此前长期处于测试验证阶段(如各地智能网联汽车测试示范区)，而此次工信部颁发“L3级有条件自动驾驶车型准入许可”，标志着政策重心从“技术研发包容”转向“商业化合规引导”。L3级(有条件自动驾驶)的核心特征是系统可在特定场景(如高

在能源转型与科技升级的双重浪潮下，一种被誉为装备制造业 “皇冠上的明珠” 的设备正悄然改变着能源供给格局 —— 它就是燃气轮机。从数据中心的 7×24 小时续航，到电网调峰的灵活响应，再到国防装备的核心动力，燃气轮机的身影无处不在。今天我们就从定义、应用、市场、战略价值到企业格局，全面解码这一 “国

华为全联接大会揭开的不仅是技术路线图，更是一幅国产算力未来三年的投资航海图。   华为轮值董事长徐直军在2025华为全联接大会上公布了昇腾AI芯片未来三年的产品迭代路线图。这是华为首次明确未来三年昇腾芯片的演进规划，为国产算力产业链提供了前所未有的清晰度和确定性。   根

一、机器人产业链 产业信息 马斯克斥资10亿美元增持特斯拉股票，为五年来首次大规模增持 特斯拉OptimusGen3机器人将于Q4发布，2026年初实现量产 灵巧手自由度提升至22个，执行器集成化程度显著提高 9月下旬启动中国和泰国供应链审厂，多家供应商已接到通知 市场趋势 机器人板块

一、光模块：高速互联的核心载体 华为昇腾超节点对光模块需求激增（单集群需6912个），核心供应商包括： 华工科技（000988）：华为5G光模块首单企业，供应昇腾服务器400G/800G模块，月产能达100万只。 光迅科技（002281）：华为全球核心供应商，提供400G-1.6T全速率光模块，硅

AI芯片布局16大黄金赛道 一、核心计算芯片（AI算力基石） 1. CPU芯片（AI服务器“大脑”） - 核心作用：负责AI系统的整体控制与数据调度，是服务器不可或缺的核心组件，国产替代需求迫切。 - 标的：中国长城、龙芯中科、海光信息、中科曙光、澜起科技 2. GPU芯片（AI算力“主力”

储能行业作为新能源产业链的关键环节，其A股核心标的覆盖电池材料、系统集成、温控、能源管理等全产业链环节。以下结合企业技术壁垒、市场份额及财务表现，梳理12家储能核心标的及其核心竞争力。 储能核心标的分赛道解析（12家代表企业） 一、电池材料与核心部件领域 1. 容百科技（688005

1.政策导向 高质量数据集:海天瑞声、深桑达A 具身智能大脑:能科科技、索辰科技、东土科技 Al+:托普云农、国能日新、石基信息、嘉和美康、焦点科技等 2.GPT-5和V4 多模态:当虹科技、虹软科技、万兴科技、海康威视、大华股份、苏州科达等 3.预期AI业务收入占比 海天瑞声、能科科技、卓易信息、

之前我们两次汇报过对AI软件行情演绎的看法，「演绎1]:DeepSeek行情。「演绎2」:复刻去年Q3开始的美股映射行情。「演绎3」:国内应用本身超预期，目前看，市场主要是沿着「第二/三个」路径再走，而后续其他路径依然继续有关注点，比如 GPT-5/Deepseek未来的发布、后续美股软件财报超预期