近日，人形机器人领域热度回升，全球布局与产品突破同步加速，产业落地路径日益清晰。一方面，美国近期正持续强化对机器人产业的支持，商务部、交通部等多个部门均在积极推动机器人发展，并透露未来将发布机器人相关措施。另一方面，我国已将“具身智能”明确纳入“十五五”规划的未来产业范畴，北京、浙江、江苏、湖北等多

一、装备制造领域：冰雪产业的 "硬支撑"1. 制冰 / 制冷设备龙头公司代码核心业务市场地位亮点雪人集团002639.SZ制冰系统、低温压缩机国内制冰设备市占率第一 (6.61%)，为 70% 滑雪场提供制冰系统2025 上半年冰雪装备订单增 120%，氢能制冰设备占 25%，在手订单 8 亿 +冰

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临近2025年底，最强借壳预期 国家大基金等财务投资者的存续压力 国家大基金，（存续期至2024年9月）华为哈勃，高瓴资本财务投资者会退出投资通道，借壳上市可加速资本回收，国家大基金作为天科合达的早期投资方，若未能在2025年内实现退出，可能面临资金链压力及投资收益下滑的风险。 同行业的竞争对手压

熊园，朱慧(国盛证券)事件：按惯例，12月上中旬将召开政治局会议、中央经济工作会议。核心观点：12月政治局会议一开完、2026年政策大方向也就定了，随后的中央经济工作会议据此进一步部署、篇幅也更长，我们预计：应会突出“十五五”开局之年的重要性，2026年政策总基调应会偏积极、偏扩张、偏刺激，应会强调

近期多地展开推动重组标的等政策，市场呈现 "跨界转型 + 产业整合" 的最强暗线重庆：深化企业上市“千里马”行动, 开展“认股权+”业务模式创新，推动上市公司并购重组和再融资福建：实施新一轮国有企业改革专项行动 加快省属国企战略性重组和专业化整合陕西：推动具备条件的证券公司按照市场化法治化原则推进并

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