数字货币（跨境支付）+金融设备+国产操作系统+重组预期 1、2025年4月17日盘后，六部门近期联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，进一步便利金融业数据跨境流动。公司地处广州，拥有数字货币研发中心，开展软、硬件数字钱包、数字货币在金融机具上的兑换及流通等技术领域的研发之外，为数字货币在

跨境支付+移动支付（合作腾讯）+商业零售 1、公司表示，外卡收单方面，控股98%子公司海科融通将抓住跨境支付业务快速发展的机遇期，积极拓展外卡收单业务。 2、控股子公司海科融通与财付通、支付宝开展二维码收款等支付收单业务合作;与腾讯云、阿里云开展云服务合作，为商户提供基于支付的增值业务服务。 3、公

日化龙头+抖音销量大增+AI数智平台+医美 1、公司是民族日化龙头企业，收购彩妆品牌VNK，入局彩妆赛道，VNK主要为用户提供口红、眼影、眉笔等美妆产品。旗下拥有的自主品牌包括“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”等，独家代理海外化妆品品牌有“黛尔珀”等。 2、网传纪要表示，公司2025Q1抖音销售额约30

全屋定制家具+AI 1、公司致力于定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供，主要产品是整体厨柜、全屋定制家具和定制衣柜。 2、随着 AI 模型的发展，公司将AI技术应用于方案设计，有效提升了前端业务的设计效率。 3、公司目前投产和规划中的共有两大生产基地，分别位于江苏省南京市江宁区和溧水

❗C公司钠电专家要点-0420 第一代钠电产品160wh/kg已量产，25年开始在车端放量，主要是逍遥电池（AB电池），主打低温4C快充+高续航（PHEV 200km+）。 第二代钠电产品200wh/kg（层状、车端），B样，wh成本靠原材料国产化，目前成本仅比铁锂高2-3%。产品适用于东北地区，低

钠离子电池+储能+烟气治理 1、公司已和中国科学技术大学共建联合实验室，开展锂离子电池、钠离子电池等储能电池电极材料相关的基础、前瞻性技术和关键共性技术研究。 2、2023年1月16日盘后互动，公司和韩国相关企业合作，选择使用符合要求的吸收剂产品。公司自主研发的TX-1碳捕集吸收剂技术达到国际一流水

跨境支付系统相关概念 CIPS ：人民币跨境支付系统，是由中国人民银行组织建设的，为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务的系统。它是人民币国际化的重要基础设施，截至 2024 年末，业务已覆盖全球 185 个国家和地区，2024 年处理跨境人民币支付金额 175 万亿元，同比增长

黄金（深圳水贝）+物业+业绩增长+深圳国资 1、据媒体报道，黄金持续上涨期间，外地游客托着行李箱去深圳水贝抢购黄金。公司是水贝片区特力吉盟黄金首饰产业园内的最大业主。国润黄金（深圳）由深圳市罗湖区人民政府牵头，特力集团、周大福、周大生、菜百股份、众恒隆、深圳高新投及深珠宝七家企业联合，共同打造一个集

新品类新业态共振、零食年内催化不断。前期魔芋品类催化卫龙、盐津大幅上行，万辰盈利超预期再推高热度，接下来量贩龙头鸣鸣很忙港股IPO或将再成热点。 # 核心逻辑：零食量贩正步入第三阶段、盈利提升刚开始兑现。1.0时代前几年各地品牌跑马圈地、2.0时代兼并收购，鸣鸣很忙、万辰集团年初先后宣布旗下门店数

1、算力核心数据：1）25Q1收入/利润5000万+/1000万+，净利率20%+可持续（资金+维保壁垒高）；2）25Q1业绩主要来自24年交付的设备，今年有4.6亿设备在3月交付，预计Q2产生计费，后续交付高峰在Q2-Q3；3）全年规划CAPEX增长50%至60亿，对应订单至少新增20-30亿（现

轻量化材料需求空间有望大幅拓宽【光大石化化工交运团队】 人形机器人发展空间广阔，产业化进程有望加速。人形机器人是一个崭新且空间庞大的蓝海市场，在政策与产业共振发力的当下，有着广阔的发展空间。高工机器人产业研究所（GGI）预计24年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，到30年市场规模将

鲍太迟（too late）20250422 夜盘黄金上涨2.44%，这是第12个交易日收红。市场部分投资者在讨论黄金交易的问题，从我们的观察来看： ①不仅仅是亚洲时间段金价在涨，在中国时间凌晨后的夜盘交易时间段也不停出现了拉升的现象——换句话来说，不单是海外黄金ETF，# 欧美投资者也

黄金储量A股第三，困境反转启动！ 🌟 1️⃣ 顶级资源卡位，储量价值重估 💎 黄金储量651.5吨（A股第三），奥尼金矿品位6.39克/吨，TAU矿G矿区12克/吨，W矿8～10克/吨远超行业均值（国内平均2～3克/吨） 2️⃣ 产能释放验证，利润拐点已现 💰 西选厂20

【行业观点】 【建投计算机】中美关税博弈加剧，关注信创及跨境支付 中美交替加征关税，#大国博弈下供应链安全重要性凸显 4月2日以来，中美交替加征关税，目前双方额外关税已达到125%。中方表示，在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。 我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平

数字货币（跨境支付）+金融设备+国产操作系统+重组预期 1、2025年4月17日盘后，六部门近期联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，进一步便利金融业数据跨境流动。公司地处广州，拥有数字货币研发中心，开展软、硬件数字钱包、数字货币在金融机具上的兑换及流通等技术领域的研发之外，为数字货币在

跨境支付+移动支付（合作腾讯）+商业零售 1、公司表示，外卡收单方面，控股98%子公司海科融通将抓住跨境支付业务快速发展的机遇期，积极拓展外卡收单业务。 2、控股子公司海科融通与财付通、支付宝开展二维码收款等支付收单业务合作;与腾讯云、阿里云开展云服务合作，为商户提供基于支付的增值业务服务。 3、公

日化龙头+抖音销量大增+AI数智平台+医美 1、公司是民族日化龙头企业，收购彩妆品牌VNK，入局彩妆赛道，VNK主要为用户提供口红、眼影、眉笔等美妆产品。旗下拥有的自主品牌包括“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”等，独家代理海外化妆品品牌有“黛尔珀”等。 2、网传纪要表示，公司2025Q1抖音销售额约30

全屋定制家具+AI 1、公司致力于定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供，主要产品是整体厨柜、全屋定制家具和定制衣柜。 2、随着 AI 模型的发展，公司将AI技术应用于方案设计，有效提升了前端业务的设计效率。 3、公司目前投产和规划中的共有两大生产基地，分别位于江苏省南京市江宁区和溧水

❗C公司钠电专家要点-0420 第一代钠电产品160wh/kg已量产，25年开始在车端放量，主要是逍遥电池（AB电池），主打低温4C快充+高续航（PHEV 200km+）。 第二代钠电产品200wh/kg（层状、车端），B样，wh成本靠原材料国产化，目前成本仅比铁锂高2-3%。产品适用于东北地区，低

钠离子电池+储能+烟气治理 1、公司已和中国科学技术大学共建联合实验室，开展锂离子电池、钠离子电池等储能电池电极材料相关的基础、前瞻性技术和关键共性技术研究。 2、2023年1月16日盘后互动，公司和韩国相关企业合作，选择使用符合要求的吸收剂产品。公司自主研发的TX-1碳捕集吸收剂技术达到国际一流水

跨境支付系统相关概念 CIPS ：人民币跨境支付系统，是由中国人民银行组织建设的，为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务的系统。它是人民币国际化的重要基础设施，截至 2024 年末，业务已覆盖全球 185 个国家和地区，2024 年处理跨境人民币支付金额 175 万亿元，同比增长

黄金（深圳水贝）+物业+业绩增长+深圳国资 1、据媒体报道，黄金持续上涨期间，外地游客托着行李箱去深圳水贝抢购黄金。公司是水贝片区特力吉盟黄金首饰产业园内的最大业主。国润黄金（深圳）由深圳市罗湖区人民政府牵头，特力集团、周大福、周大生、菜百股份、众恒隆、深圳高新投及深珠宝七家企业联合，共同打造一个集

新品类新业态共振、零食年内催化不断。前期魔芋品类催化卫龙、盐津大幅上行，万辰盈利超预期再推高热度，接下来量贩龙头鸣鸣很忙港股IPO或将再成热点。 # 核心逻辑：零食量贩正步入第三阶段、盈利提升刚开始兑现。1.0时代前几年各地品牌跑马圈地、2.0时代兼并收购，鸣鸣很忙、万辰集团年初先后宣布旗下门店数

1、算力核心数据：1）25Q1收入/利润5000万+/1000万+，净利率20%+可持续（资金+维保壁垒高）；2）25Q1业绩主要来自24年交付的设备，今年有4.6亿设备在3月交付，预计Q2产生计费，后续交付高峰在Q2-Q3；3）全年规划CAPEX增长50%至60亿，对应订单至少新增20-30亿（现

轻量化材料需求空间有望大幅拓宽【光大石化化工交运团队】 人形机器人发展空间广阔，产业化进程有望加速。人形机器人是一个崭新且空间庞大的蓝海市场，在政策与产业共振发力的当下，有着广阔的发展空间。高工机器人产业研究所（GGI）预计24年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，到30年市场规模将

鲍太迟（too late）20250422 夜盘黄金上涨2.44%，这是第12个交易日收红。市场部分投资者在讨论黄金交易的问题，从我们的观察来看： ①不仅仅是亚洲时间段金价在涨，在中国时间凌晨后的夜盘交易时间段也不停出现了拉升的现象——换句话来说，不单是海外黄金ETF，# 欧美投资者也

黄金储量A股第三，困境反转启动！ 🌟 1️⃣ 顶级资源卡位，储量价值重估 💎 黄金储量651.5吨（A股第三），奥尼金矿品位6.39克/吨，TAU矿G矿区12克/吨，W矿8～10克/吨远超行业均值（国内平均2～3克/吨） 2️⃣ 产能释放验证，利润拐点已现 💰 西选厂20

【行业观点】 【建投计算机】中美关税博弈加剧，关注信创及跨境支付 中美交替加征关税，#大国博弈下供应链安全重要性凸显 4月2日以来，中美交替加征关税，目前双方额外关税已达到125%。中方表示，在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。 我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平

数字货币（跨境支付）+金融设备+国产操作系统+重组预期 1、2025年4月17日盘后，六部门近期联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，进一步便利金融业数据跨境流动。公司地处广州，拥有数字货币研发中心，开展软、硬件数字钱包、数字货币在金融机具上的兑换及流通等技术领域的研发之外，为数字货币在

跨境支付+移动支付（合作腾讯）+商业零售 1、公司表示，外卡收单方面，控股98%子公司海科融通将抓住跨境支付业务快速发展的机遇期，积极拓展外卡收单业务。 2、控股子公司海科融通与财付通、支付宝开展二维码收款等支付收单业务合作;与腾讯云、阿里云开展云服务合作，为商户提供基于支付的增值业务服务。 3、公

日化龙头+抖音销量大增+AI数智平台+医美 1、公司是民族日化龙头企业，收购彩妆品牌VNK，入局彩妆赛道，VNK主要为用户提供口红、眼影、眉笔等美妆产品。旗下拥有的自主品牌包括“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”等，独家代理海外化妆品品牌有“黛尔珀”等。 2、网传纪要表示，公司2025Q1抖音销售额约30

全屋定制家具+AI 1、公司致力于定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供，主要产品是整体厨柜、全屋定制家具和定制衣柜。 2、随着 AI 模型的发展，公司将AI技术应用于方案设计，有效提升了前端业务的设计效率。 3、公司目前投产和规划中的共有两大生产基地，分别位于江苏省南京市江宁区和溧水

❗C公司钠电专家要点-0420 第一代钠电产品160wh/kg已量产，25年开始在车端放量，主要是逍遥电池（AB电池），主打低温4C快充+高续航（PHEV 200km+）。 第二代钠电产品200wh/kg（层状、车端），B样，wh成本靠原材料国产化，目前成本仅比铁锂高2-3%。产品适用于东北地区，低

钠离子电池+储能+烟气治理 1、公司已和中国科学技术大学共建联合实验室，开展锂离子电池、钠离子电池等储能电池电极材料相关的基础、前瞻性技术和关键共性技术研究。 2、2023年1月16日盘后互动，公司和韩国相关企业合作，选择使用符合要求的吸收剂产品。公司自主研发的TX-1碳捕集吸收剂技术达到国际一流水

跨境支付系统相关概念 CIPS ：人民币跨境支付系统，是由中国人民银行组织建设的，为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务的系统。它是人民币国际化的重要基础设施，截至 2024 年末，业务已覆盖全球 185 个国家和地区，2024 年处理跨境人民币支付金额 175 万亿元，同比增长

黄金（深圳水贝）+物业+业绩增长+深圳国资 1、据媒体报道，黄金持续上涨期间，外地游客托着行李箱去深圳水贝抢购黄金。公司是水贝片区特力吉盟黄金首饰产业园内的最大业主。国润黄金（深圳）由深圳市罗湖区人民政府牵头，特力集团、周大福、周大生、菜百股份、众恒隆、深圳高新投及深珠宝七家企业联合，共同打造一个集

新品类新业态共振、零食年内催化不断。前期魔芋品类催化卫龙、盐津大幅上行，万辰盈利超预期再推高热度，接下来量贩龙头鸣鸣很忙港股IPO或将再成热点。 # 核心逻辑：零食量贩正步入第三阶段、盈利提升刚开始兑现。1.0时代前几年各地品牌跑马圈地、2.0时代兼并收购，鸣鸣很忙、万辰集团年初先后宣布旗下门店数

1、算力核心数据：1）25Q1收入/利润5000万+/1000万+，净利率20%+可持续（资金+维保壁垒高）；2）25Q1业绩主要来自24年交付的设备，今年有4.6亿设备在3月交付，预计Q2产生计费，后续交付高峰在Q2-Q3；3）全年规划CAPEX增长50%至60亿，对应订单至少新增20-30亿（现

轻量化材料需求空间有望大幅拓宽【光大石化化工交运团队】 人形机器人发展空间广阔，产业化进程有望加速。人形机器人是一个崭新且空间庞大的蓝海市场，在政策与产业共振发力的当下，有着广阔的发展空间。高工机器人产业研究所（GGI）预计24年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，到30年市场规模将

鲍太迟（too late）20250422 夜盘黄金上涨2.44%，这是第12个交易日收红。市场部分投资者在讨论黄金交易的问题，从我们的观察来看： ①不仅仅是亚洲时间段金价在涨，在中国时间凌晨后的夜盘交易时间段也不停出现了拉升的现象——换句话来说，不单是海外黄金ETF，# 欧美投资者也

黄金储量A股第三，困境反转启动！ 🌟 1️⃣ 顶级资源卡位，储量价值重估 💎 黄金储量651.5吨（A股第三），奥尼金矿品位6.39克/吨，TAU矿G矿区12克/吨，W矿8～10克/吨远超行业均值（国内平均2～3克/吨） 2️⃣ 产能释放验证，利润拐点已现 💰 西选厂20

【行业观点】 【建投计算机】中美关税博弈加剧，关注信创及跨境支付 中美交替加征关税，#大国博弈下供应链安全重要性凸显 4月2日以来，中美交替加征关税，目前双方额外关税已达到125%。中方表示，在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。 我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平

数字货币（跨境支付）+金融设备+国产操作系统+重组预期 1、2025年4月17日盘后，六部门近期联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，进一步便利金融业数据跨境流动。公司地处广州，拥有数字货币研发中心，开展软、硬件数字钱包、数字货币在金融机具上的兑换及流通等技术领域的研发之外，为数字货币在

跨境支付+移动支付（合作腾讯）+商业零售 1、公司表示，外卡收单方面，控股98%子公司海科融通将抓住跨境支付业务快速发展的机遇期，积极拓展外卡收单业务。 2、控股子公司海科融通与财付通、支付宝开展二维码收款等支付收单业务合作;与腾讯云、阿里云开展云服务合作，为商户提供基于支付的增值业务服务。 3、公

日化龙头+抖音销量大增+AI数智平台+医美 1、公司是民族日化龙头企业，收购彩妆品牌VNK，入局彩妆赛道，VNK主要为用户提供口红、眼影、眉笔等美妆产品。旗下拥有的自主品牌包括“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”等，独家代理海外化妆品品牌有“黛尔珀”等。 2、网传纪要表示，公司2025Q1抖音销售额约30

全屋定制家具+AI 1、公司致力于定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供，主要产品是整体厨柜、全屋定制家具和定制衣柜。 2、随着 AI 模型的发展，公司将AI技术应用于方案设计，有效提升了前端业务的设计效率。 3、公司目前投产和规划中的共有两大生产基地，分别位于江苏省南京市江宁区和溧水

❗C公司钠电专家要点-0420 第一代钠电产品160wh/kg已量产，25年开始在车端放量，主要是逍遥电池（AB电池），主打低温4C快充+高续航（PHEV 200km+）。 第二代钠电产品200wh/kg（层状、车端），B样，wh成本靠原材料国产化，目前成本仅比铁锂高2-3%。产品适用于东北地区，低

钠离子电池+储能+烟气治理 1、公司已和中国科学技术大学共建联合实验室，开展锂离子电池、钠离子电池等储能电池电极材料相关的基础、前瞻性技术和关键共性技术研究。 2、2023年1月16日盘后互动，公司和韩国相关企业合作，选择使用符合要求的吸收剂产品。公司自主研发的TX-1碳捕集吸收剂技术达到国际一流水

跨境支付系统相关概念 CIPS ：人民币跨境支付系统，是由中国人民银行组织建设的，为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务的系统。它是人民币国际化的重要基础设施，截至 2024 年末，业务已覆盖全球 185 个国家和地区，2024 年处理跨境人民币支付金额 175 万亿元，同比增长

黄金（深圳水贝）+物业+业绩增长+深圳国资 1、据媒体报道，黄金持续上涨期间，外地游客托着行李箱去深圳水贝抢购黄金。公司是水贝片区特力吉盟黄金首饰产业园内的最大业主。国润黄金（深圳）由深圳市罗湖区人民政府牵头，特力集团、周大福、周大生、菜百股份、众恒隆、深圳高新投及深珠宝七家企业联合，共同打造一个集

新品类新业态共振、零食年内催化不断。前期魔芋品类催化卫龙、盐津大幅上行，万辰盈利超预期再推高热度，接下来量贩龙头鸣鸣很忙港股IPO或将再成热点。 # 核心逻辑：零食量贩正步入第三阶段、盈利提升刚开始兑现。1.0时代前几年各地品牌跑马圈地、2.0时代兼并收购，鸣鸣很忙、万辰集团年初先后宣布旗下门店数

1、算力核心数据：1）25Q1收入/利润5000万+/1000万+，净利率20%+可持续（资金+维保壁垒高）；2）25Q1业绩主要来自24年交付的设备，今年有4.6亿设备在3月交付，预计Q2产生计费，后续交付高峰在Q2-Q3；3）全年规划CAPEX增长50%至60亿，对应订单至少新增20-30亿（现

轻量化材料需求空间有望大幅拓宽【光大石化化工交运团队】 人形机器人发展空间广阔，产业化进程有望加速。人形机器人是一个崭新且空间庞大的蓝海市场，在政策与产业共振发力的当下，有着广阔的发展空间。高工机器人产业研究所（GGI）预计24年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，到30年市场规模将

鲍太迟（too late）20250422 夜盘黄金上涨2.44%，这是第12个交易日收红。市场部分投资者在讨论黄金交易的问题，从我们的观察来看： ①不仅仅是亚洲时间段金价在涨，在中国时间凌晨后的夜盘交易时间段也不停出现了拉升的现象——换句话来说，不单是海外黄金ETF，# 欧美投资者也

黄金储量A股第三，困境反转启动！ 🌟 1️⃣ 顶级资源卡位，储量价值重估 💎 黄金储量651.5吨（A股第三），奥尼金矿品位6.39克/吨，TAU矿G矿区12克/吨，W矿8～10克/吨远超行业均值（国内平均2～3克/吨） 2️⃣ 产能释放验证，利润拐点已现 💰 西选厂20

【行业观点】 【建投计算机】中美关税博弈加剧，关注信创及跨境支付 中美交替加征关税，#大国博弈下供应链安全重要性凸显 4月2日以来，中美交替加征关税，目前双方额外关税已达到125%。中方表示，在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。 我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平

数字货币（跨境支付）+金融设备+国产操作系统+重组预期 1、2025年4月17日盘后，六部门近期联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，进一步便利金融业数据跨境流动。公司地处广州，拥有数字货币研发中心，开展软、硬件数字钱包、数字货币在金融机具上的兑换及流通等技术领域的研发之外，为数字货币在

跨境支付+移动支付（合作腾讯）+商业零售 1、公司表示，外卡收单方面，控股98%子公司海科融通将抓住跨境支付业务快速发展的机遇期，积极拓展外卡收单业务。 2、控股子公司海科融通与财付通、支付宝开展二维码收款等支付收单业务合作;与腾讯云、阿里云开展云服务合作，为商户提供基于支付的增值业务服务。 3、公

日化龙头+抖音销量大增+AI数智平台+医美 1、公司是民族日化龙头企业，收购彩妆品牌VNK，入局彩妆赛道，VNK主要为用户提供口红、眼影、眉笔等美妆产品。旗下拥有的自主品牌包括“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”等，独家代理海外化妆品品牌有“黛尔珀”等。 2、网传纪要表示，公司2025Q1抖音销售额约30

全屋定制家具+AI 1、公司致力于定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供，主要产品是整体厨柜、全屋定制家具和定制衣柜。 2、随着 AI 模型的发展，公司将AI技术应用于方案设计，有效提升了前端业务的设计效率。 3、公司目前投产和规划中的共有两大生产基地，分别位于江苏省南京市江宁区和溧水

❗C公司钠电专家要点-0420 第一代钠电产品160wh/kg已量产，25年开始在车端放量，主要是逍遥电池（AB电池），主打低温4C快充+高续航（PHEV 200km+）。 第二代钠电产品200wh/kg（层状、车端），B样，wh成本靠原材料国产化，目前成本仅比铁锂高2-3%。产品适用于东北地区，低

钠离子电池+储能+烟气治理 1、公司已和中国科学技术大学共建联合实验室，开展锂离子电池、钠离子电池等储能电池电极材料相关的基础、前瞻性技术和关键共性技术研究。 2、2023年1月16日盘后互动，公司和韩国相关企业合作，选择使用符合要求的吸收剂产品。公司自主研发的TX-1碳捕集吸收剂技术达到国际一流水

跨境支付系统相关概念 CIPS ：人民币跨境支付系统，是由中国人民银行组织建设的，为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务的系统。它是人民币国际化的重要基础设施，截至 2024 年末，业务已覆盖全球 185 个国家和地区，2024 年处理跨境人民币支付金额 175 万亿元，同比增长

黄金（深圳水贝）+物业+业绩增长+深圳国资 1、据媒体报道，黄金持续上涨期间，外地游客托着行李箱去深圳水贝抢购黄金。公司是水贝片区特力吉盟黄金首饰产业园内的最大业主。国润黄金（深圳）由深圳市罗湖区人民政府牵头，特力集团、周大福、周大生、菜百股份、众恒隆、深圳高新投及深珠宝七家企业联合，共同打造一个集

新品类新业态共振、零食年内催化不断。前期魔芋品类催化卫龙、盐津大幅上行，万辰盈利超预期再推高热度，接下来量贩龙头鸣鸣很忙港股IPO或将再成热点。 # 核心逻辑：零食量贩正步入第三阶段、盈利提升刚开始兑现。1.0时代前几年各地品牌跑马圈地、2.0时代兼并收购，鸣鸣很忙、万辰集团年初先后宣布旗下门店数

1、算力核心数据：1）25Q1收入/利润5000万+/1000万+，净利率20%+可持续（资金+维保壁垒高）；2）25Q1业绩主要来自24年交付的设备，今年有4.6亿设备在3月交付，预计Q2产生计费，后续交付高峰在Q2-Q3；3）全年规划CAPEX增长50%至60亿，对应订单至少新增20-30亿（现

轻量化材料需求空间有望大幅拓宽【光大石化化工交运团队】 人形机器人发展空间广阔，产业化进程有望加速。人形机器人是一个崭新且空间庞大的蓝海市场，在政策与产业共振发力的当下，有着广阔的发展空间。高工机器人产业研究所（GGI）预计24年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，到30年市场规模将

鲍太迟（too late）20250422 夜盘黄金上涨2.44%，这是第12个交易日收红。市场部分投资者在讨论黄金交易的问题，从我们的观察来看： ①不仅仅是亚洲时间段金价在涨，在中国时间凌晨后的夜盘交易时间段也不停出现了拉升的现象——换句话来说，不单是海外黄金ETF，# 欧美投资者也

黄金储量A股第三，困境反转启动！ 🌟 1️⃣ 顶级资源卡位，储量价值重估 💎 黄金储量651.5吨（A股第三），奥尼金矿品位6.39克/吨，TAU矿G矿区12克/吨，W矿8～10克/吨远超行业均值（国内平均2～3克/吨） 2️⃣ 产能释放验证，利润拐点已现 💰 西选厂20

【行业观点】 【建投计算机】中美关税博弈加剧，关注信创及跨境支付 中美交替加征关税，#大国博弈下供应链安全重要性凸显 4月2日以来，中美交替加征关税，目前双方额外关税已达到125%。中方表示，在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。 我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平

数字货币（跨境支付）+金融设备+国产操作系统+重组预期 1、2025年4月17日盘后，六部门近期联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，进一步便利金融业数据跨境流动。公司地处广州，拥有数字货币研发中心，开展软、硬件数字钱包、数字货币在金融机具上的兑换及流通等技术领域的研发之外，为数字货币在

跨境支付+移动支付（合作腾讯）+商业零售 1、公司表示，外卡收单方面，控股98%子公司海科融通将抓住跨境支付业务快速发展的机遇期，积极拓展外卡收单业务。 2、控股子公司海科融通与财付通、支付宝开展二维码收款等支付收单业务合作;与腾讯云、阿里云开展云服务合作，为商户提供基于支付的增值业务服务。 3、公

日化龙头+抖音销量大增+AI数智平台+医美 1、公司是民族日化龙头企业，收购彩妆品牌VNK，入局彩妆赛道，VNK主要为用户提供口红、眼影、眉笔等美妆产品。旗下拥有的自主品牌包括“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”等，独家代理海外化妆品品牌有“黛尔珀”等。 2、网传纪要表示，公司2025Q1抖音销售额约30

全屋定制家具+AI 1、公司致力于定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供，主要产品是整体厨柜、全屋定制家具和定制衣柜。 2、随着 AI 模型的发展，公司将AI技术应用于方案设计，有效提升了前端业务的设计效率。 3、公司目前投产和规划中的共有两大生产基地，分别位于江苏省南京市江宁区和溧水

❗C公司钠电专家要点-0420 第一代钠电产品160wh/kg已量产，25年开始在车端放量，主要是逍遥电池（AB电池），主打低温4C快充+高续航（PHEV 200km+）。 第二代钠电产品200wh/kg（层状、车端），B样，wh成本靠原材料国产化，目前成本仅比铁锂高2-3%。产品适用于东北地区，低

钠离子电池+储能+烟气治理 1、公司已和中国科学技术大学共建联合实验室，开展锂离子电池、钠离子电池等储能电池电极材料相关的基础、前瞻性技术和关键共性技术研究。 2、2023年1月16日盘后互动，公司和韩国相关企业合作，选择使用符合要求的吸收剂产品。公司自主研发的TX-1碳捕集吸收剂技术达到国际一流水

跨境支付系统相关概念 CIPS ：人民币跨境支付系统，是由中国人民银行组织建设的，为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务的系统。它是人民币国际化的重要基础设施，截至 2024 年末，业务已覆盖全球 185 个国家和地区，2024 年处理跨境人民币支付金额 175 万亿元，同比增长

黄金（深圳水贝）+物业+业绩增长+深圳国资 1、据媒体报道，黄金持续上涨期间，外地游客托着行李箱去深圳水贝抢购黄金。公司是水贝片区特力吉盟黄金首饰产业园内的最大业主。国润黄金（深圳）由深圳市罗湖区人民政府牵头，特力集团、周大福、周大生、菜百股份、众恒隆、深圳高新投及深珠宝七家企业联合，共同打造一个集

新品类新业态共振、零食年内催化不断。前期魔芋品类催化卫龙、盐津大幅上行，万辰盈利超预期再推高热度，接下来量贩龙头鸣鸣很忙港股IPO或将再成热点。 # 核心逻辑：零食量贩正步入第三阶段、盈利提升刚开始兑现。1.0时代前几年各地品牌跑马圈地、2.0时代兼并收购，鸣鸣很忙、万辰集团年初先后宣布旗下门店数

1、算力核心数据：1）25Q1收入/利润5000万+/1000万+，净利率20%+可持续（资金+维保壁垒高）；2）25Q1业绩主要来自24年交付的设备，今年有4.6亿设备在3月交付，预计Q2产生计费，后续交付高峰在Q2-Q3；3）全年规划CAPEX增长50%至60亿，对应订单至少新增20-30亿（现

轻量化材料需求空间有望大幅拓宽【光大石化化工交运团队】 人形机器人发展空间广阔，产业化进程有望加速。人形机器人是一个崭新且空间庞大的蓝海市场，在政策与产业共振发力的当下，有着广阔的发展空间。高工机器人产业研究所（GGI）预计24年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，到30年市场规模将

鲍太迟（too late）20250422 夜盘黄金上涨2.44%，这是第12个交易日收红。市场部分投资者在讨论黄金交易的问题，从我们的观察来看： ①不仅仅是亚洲时间段金价在涨，在中国时间凌晨后的夜盘交易时间段也不停出现了拉升的现象——换句话来说，不单是海外黄金ETF，# 欧美投资者也

黄金储量A股第三，困境反转启动！ 🌟 1️⃣ 顶级资源卡位，储量价值重估 💎 黄金储量651.5吨（A股第三），奥尼金矿品位6.39克/吨，TAU矿G矿区12克/吨，W矿8～10克/吨远超行业均值（国内平均2～3克/吨） 2️⃣ 产能释放验证，利润拐点已现 💰 西选厂20

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1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。 我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平