AEB控制系统研发+百度无人驾驶+电子后视镜+车联网 1、公司涉及AEB控制系统研发。公司智能驾驶产品主要在辅助驾驶,已有车道偏离预警(LDW)、前向防撞预警(FCW)等功能,LKA、AEB、ACC基于LDW、FCW结合主动控制尚在开发中。 2、公司为百度Apollo生态首批成员，2016年与百度车

【盾安环境】成本等因素短期扰动、不改长期投资价值 # 1）制冷配件: 25Q1家空总/内/外销量分为5887/2735/3152万台，同比增长15.3%/6.2%/24.5%，受益于下游主机厂良好的排产景气度，我们预期#制冷配件业务一季度营收增速在20%左右，好于行业平均； #

投资逻辑：美的家电零部件核心供应商，汽车零部件、人形机器人打开成长空间！ 关键词：人形机器人、美的、赛力斯、HW 1、公司是美的家电零部件核心供应商之一，美的向人形机器人领域拓展，公司进一步布局人形机器人零部件。 2、已成立机器人子公司，同时计划成立产业基金。根据年报，公司计划成立产业基金，投

机器人（华为）+理想发动机缸体+变速器零部件 1、机构表示重庆及整个川渝地区的机器人相关产业链以及拟送样公司是这条主线的核心。机构推荐的重庆本土企业包括公司在内。据网传纪要，公司为华为、赛力斯机器人核心受益标的（未证实）。 2、2024年2月26日互动，公司混合动力驱动系统总成目前正在研发阶段；公司

军机（成飞）+机器人电缆+C919 1、公司收购的成都航飞以军机零部件加工装配为主，是多家军用飞机制造单位的军品零件、模具的合格供应商，目前已达到军工三级保密资格。成都航飞已取得C919、水陆两栖飞机等大飞机订单，目前已进入成飞、商飞、沈飞、西飞和贵飞的产业链体系。 2、2025年5月7日盘后互动，

麦角硫因+合成生物 +原料药+新冠特效药 1、2025年5月14日业绩说明会上，公司表示2024年新增了营养强化剂、食品添加剂及保健食品的研发与生产，并储备了麦角硫因、谷胱甘肽、辅酶Q10、γ - 氨基丁酸等功能食品的核心技术。 2、据公司2023年年度报告：公司在研发中心内部设立了化学合成、 生物

#产品布局 1）压阻式电子皮肤 ①进度：去年底立项，今年3月底完成样品开发。 ②价值量：单手1000左右。 ③构型：压力传感器25个/cm²，温度传感器2个/cm²。 2）磁电式电子皮肤 ①进度：研发中，已有实验室阶段样件。 ②性能：增加对于切向力感知。 3）柔性线束 ①价值量：单根线束约

保险经纪+互联网金融+5G 1、在保险产品服务业务方面，公司子公司天彩经纪拥有保险经纪业务牌照。公司在全国主要城市设立了分公司，与全国 300 家保险公司的省级公司建立深度合作伙伴关系。2024年8月29日互动，公司暂无房屋建筑养老保险业务，将积极研究新政策，并根据政策适时开展相关的业务。 2、公司

钨合金预制破片（军工）+军工信息化+资产注入预期 1、据公司官网，沈阳含能是公司与兵器弹箭子集团基于军工业务板块合资合作的企业，为国内预制破片重要供应商、环形预制破片第一供应商，自成立以来，已为各弹箭企业配套生产钨合金预制破片2000余吨，先后完成了近百项科研项目，产品应用到了多种型号的武器装备中。

算力租赁（浙江）+无问芯穹+机器人+军工+防爆开关 1、2024年12月19日互动，公司目前算力达到千卡集群；2024年6月26日盘后公告，控股子公司浙江电光云与上海无问芯穹签署了金额为5.535亿元的算力服务合同，服务期限5年。该合同涉及验收目前已经通过。 2、2024年12月31日互动，公司开发

事件:2025年5月14日，腾讯发布2025年一季报，Q1实现营业收入1800亿元，同比+13%; Q1资本开支274.8亿元，同比+91.4%，主要来自GPU、服务器折旧方面的投入，占Q1营收的15.3%，较24年报交流口径“预计2025年资本开支占总收入‘low-teens percentage

【海南机场】与哈工大(深圳)共建“哈工大(深圳)-海南机场机器人数智科技应用联合实验室”【井松智能】公司表示预计8-9月完成首台轮式人形机器人工程样机测试。#【雷赛智能】近日公司与歌尔股份在山东歌尔总部联合举办了“智能制造，降本增效——歌尔&雷赛智能运动控制技术交流会”。【安乃达】已在轮式机

6月美东报价已接近$7000！美线集运或将迎来超级旺季！ 事件:中美日内瓦贸易谈判后发布联合声明，公布谈判取得巨大进展，两国关税税率显著降低，全球航运物流市场迅速做出反应。 美线运价大幅上调: 👉美森:5.22起，去往美国大柜+$1500/40GP 👉ONE:5.13大柜+S

【国金非银&政策与战略组】公募基金新规有望驱动资金流向券商板块 1、 板块观点 公募基金新规的影响：当前板块持仓较低，而公募新规要求业绩回报要与业绩基准进行比较，为了不跑输基准，基金经理可能会选择配置基准内权重较高的行业，尤其是与基准里的比例相比主动权益当前低配的行业及个股，资金有望流向被低

集运：停航滞后恢复，美线运价有望大涨 运价：补出口+抢出口+旺季带动货量环比回升、同比下降，参考2020H1停航滞后于货量恢复，5-8月运价有望大幅上涨。 货量：环比回升，同比下降。 ①补出口有限：2024年12月-2025年4月美国进口高增长，多进口2000亿美元，即使5月少进口1000亿美元

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【盾安环境】成本等因素短期扰动、不改长期投资价值 # 1）制冷配件: 25Q1家空总/内/外销量分为5887/2735/3152万台，同比增长15.3%/6.2%/24.5%，受益于下游主机厂良好的排产景气度，我们预期#制冷配件业务一季度营收增速在20%左右，好于行业平均； #

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保险经纪+互联网金融+5G 1、在保险产品服务业务方面，公司子公司天彩经纪拥有保险经纪业务牌照。公司在全国主要城市设立了分公司，与全国 300 家保险公司的省级公司建立深度合作伙伴关系。2024年8月29日互动，公司暂无房屋建筑养老保险业务，将积极研究新政策，并根据政策适时开展相关的业务。 2、公司

钨合金预制破片（军工）+军工信息化+资产注入预期 1、据公司官网，沈阳含能是公司与兵器弹箭子集团基于军工业务板块合资合作的企业，为国内预制破片重要供应商、环形预制破片第一供应商，自成立以来，已为各弹箭企业配套生产钨合金预制破片2000余吨，先后完成了近百项科研项目，产品应用到了多种型号的武器装备中。

算力租赁（浙江）+无问芯穹+机器人+军工+防爆开关 1、2024年12月19日互动，公司目前算力达到千卡集群；2024年6月26日盘后公告，控股子公司浙江电光云与上海无问芯穹签署了金额为5.535亿元的算力服务合同，服务期限5年。该合同涉及验收目前已经通过。 2、2024年12月31日互动，公司开发

事件:2025年5月14日，腾讯发布2025年一季报，Q1实现营业收入1800亿元，同比+13%; Q1资本开支274.8亿元，同比+91.4%，主要来自GPU、服务器折旧方面的投入，占Q1营收的15.3%，较24年报交流口径“预计2025年资本开支占总收入‘low-teens percentage

【海南机场】与哈工大(深圳)共建“哈工大(深圳)-海南机场机器人数智科技应用联合实验室”【井松智能】公司表示预计8-9月完成首台轮式人形机器人工程样机测试。#【雷赛智能】近日公司与歌尔股份在山东歌尔总部联合举办了“智能制造，降本增效——歌尔&雷赛智能运动控制技术交流会”。【安乃达】已在轮式机

6月美东报价已接近$7000！美线集运或将迎来超级旺季！ 事件:中美日内瓦贸易谈判后发布联合声明，公布谈判取得巨大进展，两国关税税率显著降低，全球航运物流市场迅速做出反应。 美线运价大幅上调: 👉美森:5.22起，去往美国大柜+$1500/40GP 👉ONE:5.13大柜+S

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集运：停航滞后恢复，美线运价有望大涨 运价：补出口+抢出口+旺季带动货量环比回升、同比下降，参考2020H1停航滞后于货量恢复，5-8月运价有望大幅上涨。 货量：环比回升，同比下降。 ①补出口有限：2024年12月-2025年4月美国进口高增长，多进口2000亿美元，即使5月少进口1000亿美元

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投资逻辑：美的家电零部件核心供应商，汽车零部件、人形机器人打开成长空间！ 关键词：人形机器人、美的、赛力斯、HW 1、公司是美的家电零部件核心供应商之一，美的向人形机器人领域拓展，公司进一步布局人形机器人零部件。 2、已成立机器人子公司，同时计划成立产业基金。根据年报，公司计划成立产业基金，投

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#产品布局 1）压阻式电子皮肤 ①进度：去年底立项，今年3月底完成样品开发。 ②价值量：单手1000左右。 ③构型：压力传感器25个/cm²，温度传感器2个/cm²。 2）磁电式电子皮肤 ①进度：研发中，已有实验室阶段样件。 ②性能：增加对于切向力感知。 3）柔性线束 ①价值量：单根线束约

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6月美东报价已接近$7000！美线集运或将迎来超级旺季！ 事件:中美日内瓦贸易谈判后发布联合声明，公布谈判取得巨大进展，两国关税税率显著降低，全球航运物流市场迅速做出反应。 美线运价大幅上调: 👉美森:5.22起，去往美国大柜+$1500/40GP 👉ONE:5.13大柜+S

【国金非银&政策与战略组】公募基金新规有望驱动资金流向券商板块 1、 板块观点 公募基金新规的影响：当前板块持仓较低，而公募新规要求业绩回报要与业绩基准进行比较，为了不跑输基准，基金经理可能会选择配置基准内权重较高的行业，尤其是与基准里的比例相比主动权益当前低配的行业及个股，资金有望流向被低

集运：停航滞后恢复，美线运价有望大涨 运价：补出口+抢出口+旺季带动货量环比回升、同比下降，参考2020H1停航滞后于货量恢复，5-8月运价有望大幅上涨。 货量：环比回升，同比下降。 ①补出口有限：2024年12月-2025年4月美国进口高增长，多进口2000亿美元，即使5月少进口1000亿美元

AEB控制系统研发+百度无人驾驶+电子后视镜+车联网 1、公司涉及AEB控制系统研发。公司智能驾驶产品主要在辅助驾驶,已有车道偏离预警(LDW)、前向防撞预警(FCW)等功能,LKA、AEB、ACC基于LDW、FCW结合主动控制尚在开发中。 2、公司为百度Apollo生态首批成员，2016年与百度车

【盾安环境】成本等因素短期扰动、不改长期投资价值 # 1）制冷配件: 25Q1家空总/内/外销量分为5887/2735/3152万台，同比增长15.3%/6.2%/24.5%，受益于下游主机厂良好的排产景气度，我们预期#制冷配件业务一季度营收增速在20%左右，好于行业平均； #

投资逻辑：美的家电零部件核心供应商，汽车零部件、人形机器人打开成长空间！ 关键词：人形机器人、美的、赛力斯、HW 1、公司是美的家电零部件核心供应商之一，美的向人形机器人领域拓展，公司进一步布局人形机器人零部件。 2、已成立机器人子公司，同时计划成立产业基金。根据年报，公司计划成立产业基金，投

机器人（华为）+理想发动机缸体+变速器零部件 1、机构表示重庆及整个川渝地区的机器人相关产业链以及拟送样公司是这条主线的核心。机构推荐的重庆本土企业包括公司在内。据网传纪要，公司为华为、赛力斯机器人核心受益标的（未证实）。 2、2024年2月26日互动，公司混合动力驱动系统总成目前正在研发阶段；公司

军机（成飞）+机器人电缆+C919 1、公司收购的成都航飞以军机零部件加工装配为主，是多家军用飞机制造单位的军品零件、模具的合格供应商，目前已达到军工三级保密资格。成都航飞已取得C919、水陆两栖飞机等大飞机订单，目前已进入成飞、商飞、沈飞、西飞和贵飞的产业链体系。 2、2025年5月7日盘后互动，

麦角硫因+合成生物 +原料药+新冠特效药 1、2025年5月14日业绩说明会上，公司表示2024年新增了营养强化剂、食品添加剂及保健食品的研发与生产，并储备了麦角硫因、谷胱甘肽、辅酶Q10、γ - 氨基丁酸等功能食品的核心技术。 2、据公司2023年年度报告：公司在研发中心内部设立了化学合成、 生物

#产品布局 1）压阻式电子皮肤 ①进度：去年底立项，今年3月底完成样品开发。 ②价值量：单手1000左右。 ③构型：压力传感器25个/cm²，温度传感器2个/cm²。 2）磁电式电子皮肤 ①进度：研发中，已有实验室阶段样件。 ②性能：增加对于切向力感知。 3）柔性线束 ①价值量：单根线束约

保险经纪+互联网金融+5G 1、在保险产品服务业务方面，公司子公司天彩经纪拥有保险经纪业务牌照。公司在全国主要城市设立了分公司，与全国 300 家保险公司的省级公司建立深度合作伙伴关系。2024年8月29日互动，公司暂无房屋建筑养老保险业务，将积极研究新政策，并根据政策适时开展相关的业务。 2、公司

钨合金预制破片（军工）+军工信息化+资产注入预期 1、据公司官网，沈阳含能是公司与兵器弹箭子集团基于军工业务板块合资合作的企业，为国内预制破片重要供应商、环形预制破片第一供应商，自成立以来，已为各弹箭企业配套生产钨合金预制破片2000余吨，先后完成了近百项科研项目，产品应用到了多种型号的武器装备中。

算力租赁（浙江）+无问芯穹+机器人+军工+防爆开关 1、2024年12月19日互动，公司目前算力达到千卡集群；2024年6月26日盘后公告，控股子公司浙江电光云与上海无问芯穹签署了金额为5.535亿元的算力服务合同，服务期限5年。该合同涉及验收目前已经通过。 2、2024年12月31日互动，公司开发

事件:2025年5月14日，腾讯发布2025年一季报，Q1实现营业收入1800亿元，同比+13%; Q1资本开支274.8亿元，同比+91.4%，主要来自GPU、服务器折旧方面的投入，占Q1营收的15.3%，较24年报交流口径“预计2025年资本开支占总收入‘low-teens percentage

【海南机场】与哈工大(深圳)共建“哈工大(深圳)-海南机场机器人数智科技应用联合实验室”【井松智能】公司表示预计8-9月完成首台轮式人形机器人工程样机测试。#【雷赛智能】近日公司与歌尔股份在山东歌尔总部联合举办了“智能制造，降本增效——歌尔&雷赛智能运动控制技术交流会”。【安乃达】已在轮式机

6月美东报价已接近$7000！美线集运或将迎来超级旺季！ 事件:中美日内瓦贸易谈判后发布联合声明，公布谈判取得巨大进展，两国关税税率显著降低，全球航运物流市场迅速做出反应。 美线运价大幅上调: 👉美森:5.22起，去往美国大柜+$1500/40GP 👉ONE:5.13大柜+S

【国金非银&政策与战略组】公募基金新规有望驱动资金流向券商板块 1、 板块观点 公募基金新规的影响：当前板块持仓较低，而公募新规要求业绩回报要与业绩基准进行比较，为了不跑输基准，基金经理可能会选择配置基准内权重较高的行业，尤其是与基准里的比例相比主动权益当前低配的行业及个股，资金有望流向被低

集运：停航滞后恢复，美线运价有望大涨 运价：补出口+抢出口+旺季带动货量环比回升、同比下降，参考2020H1停航滞后于货量恢复，5-8月运价有望大幅上涨。 货量：环比回升，同比下降。 ①补出口有限：2024年12月-2025年4月美国进口高增长，多进口2000亿美元，即使5月少进口1000亿美元