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2025-10-24 14:16:43
二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向
【 二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向】 [玫瑰]今日,二十届四中全会公报通稿发布,在“优化区域经济布局,促进区域协调发展”的篇章中,首次提出“加强海洋开发利用保护”。 [玫瑰]此前,自然资源部也发文,十五五”期间,自然资源标准化工作将重视以下方向: 1、体系化布局海洋碳汇、智慧城市时空、低空经济等新兴领域标准; 2、加快抢占深海、深地、极地探测以及智能网联汽车等新兴和未来产业的标准化制高点。 [玫瑰]我们此前提示过,10月下旬后,可能是十五五政策的密集出台期,
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2025-10-24 12:57:26
pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新
pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新: 1沪电:北美客户全覆盖,三季度预计10亿利润出头,市场预期较前11亿下降,系公司对费用的考虑。 2深南:北美主要客户 md谷歌等,以及光模块最主要pcb供应商。三季度预计也是10亿出头一点利润,实际会更好公司央企有一定的计划和平滑倾向。 3胜宏:预期13-14亿,有一定的低预期风险,但短期业绩影响不大,公司在nv的创新卡位,产能扩张的激进性和客户拓展逻辑没破。 4两个生益:昨晚已预告,科技10亿利润(cc 三季度自己吸收成本上涨),四季度提价后盈
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四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能
【储能】四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能-251024 ■四中全会提出加快经济社会全面绿色转型,践行“两山”理念,以双碳为牵引协同降碳减污扩绿增长,推进污染防治和生态优化,加快建设新型能源体系,稳妥达峰,加快绿色生活生产方式形成。 ■此前两部门印发新型储能建设行动方案(2025-2027),2027年装机180GW+,带动投资约2500e,并将完善市场机制:鼓励参与电能量、调频备用等辅助服务市场,健全容量电价及可靠容量补偿机制。 ■政策支持叠加独立储能经济性提升,国内需求有望高景气。1
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双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备
【长江电新】双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备 事件: 1)双良节能发布2025年三季报,2025前三季度公司实现收入60.76亿元,同比下降41.27%;归母净利-5.44亿元,同比增长59.42%;其中,2025Q3实现收入16.88亿元,同比下降49.86%,环比下降26.89%;归母净利0.53亿元,扣非归母净利0.03亿元,均实现环比扭亏。 2)公司披露2025年度向特定对象发行股票预案,计划募集不超过12.92亿元,募集资金用途包括零碳智能化制造工厂建设项目、年产700
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金雷股份&新强联重点推荐更新
金雷股份&新强联重点推荐更新 1、本次风能展我们明显感受到产业对于未来行业需求的乐观态度,再次强调十五五有望迎来国内+海外、量+利的共振景气周期。继续重点推荐十五五风电新周期景气Beta!同时,和产业沟通来看,在行业需求景气背景下,部分零部件明年预计仍供需偏紧,价格有望保持,且盈利能力有望进一步提升,好于此前市场预期,建议重视!#更新金雷、新强联如下 2、金雷股份-主轴 #铸造,今年铸造满产,预计接近10万吨;明年铸造有效产能13-14万吨,目前客户已经锁产约90%,价格预计至少不会下降,明年毛
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金雷股份
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产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发
🔥【存储】产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发 #四季度重点关注:25Q4合约价环比加速、原厂/设备厂对扩产/capex表述 #关于涨价:环比提速强化产业叙事 近期25Q4合约价议价在即,原厂释放30%环增预期(企业级产品),保底20%+落地,确保涨价势头环比提速 #关于扩产:现在提出扩产是beat宏大叙事逻辑而非利空 上周ASML:AI投资热度持续上升,带动先进逻辑与DRAM领域的资本投入加速 本周LAM:当前NAND位增长超预期,升级需求将贯穿至2026年,预计未来数年NAND
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香农芯创
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金龙汽车子公司股权划转点评-1023
【天风汽车】金龙汽车子公司股权划转点评-1023 ——————————— 公司发布公告,拟将全资子公司金龙联合持有的苏州金龙63.0757%股权划转至金龙汽车。本次交易拟采取内部无偿划转的方式。 点评: 1、划转后股权结构更清晰,#苏州金龙由孙公司变成子公司。划转完成后,金龙汽车对苏州金龙由此前直接持股2%+通过金龙联合持股63%,转变为直接持股65%(另外35%股权仍保留在苏州创元)。 2、#实质是三龙整合更进一步,体现公司提升内部协同效应的决心。公司2024年底完成小龙少数股权收购,本次对苏
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金龙汽车
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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行动教育
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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科瑞技术
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向
【 二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向】 [玫瑰]今日,二十届四中全会公报通稿发布,在“优化区域经济布局,促进区域协调发展”的篇章中,首次提出“加强海洋开发利用保护”。 [玫瑰]此前,自然资源部也发文,十五五”期间,自然资源标准化工作将重视以下方向: 1、体系化布局海洋碳汇、智慧城市时空、低空经济等新兴领域标准; 2、加快抢占深海、深地、极地探测以及智能网联汽车等新兴和未来产业的标准化制高点。 [玫瑰]我们此前提示过,10月下旬后,可能是十五五政策的密集出台期,
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pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新
pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新: 1沪电:北美客户全覆盖,三季度预计10亿利润出头,市场预期较前11亿下降,系公司对费用的考虑。 2深南:北美主要客户 md谷歌等,以及光模块最主要pcb供应商。三季度预计也是10亿出头一点利润,实际会更好公司央企有一定的计划和平滑倾向。 3胜宏:预期13-14亿,有一定的低预期风险,但短期业绩影响不大,公司在nv的创新卡位,产能扩张的激进性和客户拓展逻辑没破。 4两个生益:昨晚已预告,科技10亿利润(cc 三季度自己吸收成本上涨),四季度提价后盈
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四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能
【储能】四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能-251024 ■四中全会提出加快经济社会全面绿色转型,践行“两山”理念,以双碳为牵引协同降碳减污扩绿增长,推进污染防治和生态优化,加快建设新型能源体系,稳妥达峰,加快绿色生活生产方式形成。 ■此前两部门印发新型储能建设行动方案(2025-2027),2027年装机180GW+,带动投资约2500e,并将完善市场机制:鼓励参与电能量、调频备用等辅助服务市场,健全容量电价及可靠容量补偿机制。 ■政策支持叠加独立储能经济性提升,国内需求有望高景气。1
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双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备
【长江电新】双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备 事件: 1)双良节能发布2025年三季报,2025前三季度公司实现收入60.76亿元,同比下降41.27%;归母净利-5.44亿元,同比增长59.42%;其中,2025Q3实现收入16.88亿元,同比下降49.86%,环比下降26.89%;归母净利0.53亿元,扣非归母净利0.03亿元,均实现环比扭亏。 2)公司披露2025年度向特定对象发行股票预案,计划募集不超过12.92亿元,募集资金用途包括零碳智能化制造工厂建设项目、年产700
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金雷股份&新强联重点推荐更新
金雷股份&新强联重点推荐更新 1、本次风能展我们明显感受到产业对于未来行业需求的乐观态度,再次强调十五五有望迎来国内+海外、量+利的共振景气周期。继续重点推荐十五五风电新周期景气Beta!同时,和产业沟通来看,在行业需求景气背景下,部分零部件明年预计仍供需偏紧,价格有望保持,且盈利能力有望进一步提升,好于此前市场预期,建议重视!#更新金雷、新强联如下 2、金雷股份-主轴 #铸造,今年铸造满产,预计接近10万吨;明年铸造有效产能13-14万吨,目前客户已经锁产约90%,价格预计至少不会下降,明年毛
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产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发
🔥【存储】产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发 #四季度重点关注:25Q4合约价环比加速、原厂/设备厂对扩产/capex表述 #关于涨价:环比提速强化产业叙事 近期25Q4合约价议价在即,原厂释放30%环增预期(企业级产品),保底20%+落地,确保涨价势头环比提速 #关于扩产:现在提出扩产是beat宏大叙事逻辑而非利空 上周ASML:AI投资热度持续上升,带动先进逻辑与DRAM领域的资本投入加速 本周LAM:当前NAND位增长超预期,升级需求将贯穿至2026年,预计未来数年NAND
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金龙汽车子公司股权划转点评-1023
【天风汽车】金龙汽车子公司股权划转点评-1023 ——————————— 公司发布公告,拟将全资子公司金龙联合持有的苏州金龙63.0757%股权划转至金龙汽车。本次交易拟采取内部无偿划转的方式。 点评: 1、划转后股权结构更清晰,#苏州金龙由孙公司变成子公司。划转完成后,金龙汽车对苏州金龙由此前直接持股2%+通过金龙联合持股63%,转变为直接持股65%(另外35%股权仍保留在苏州创元)。 2、#实质是三龙整合更进一步,体现公司提升内部协同效应的决心。公司2024年底完成小龙少数股权收购,本次对苏
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向
【 二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向】 [玫瑰]今日,二十届四中全会公报通稿发布,在“优化区域经济布局,促进区域协调发展”的篇章中,首次提出“加强海洋开发利用保护”。 [玫瑰]此前,自然资源部也发文,十五五”期间,自然资源标准化工作将重视以下方向: 1、体系化布局海洋碳汇、智慧城市时空、低空经济等新兴领域标准; 2、加快抢占深海、深地、极地探测以及智能网联汽车等新兴和未来产业的标准化制高点。 [玫瑰]我们此前提示过,10月下旬后,可能是十五五政策的密集出台期,
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pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新
pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新: 1沪电:北美客户全覆盖,三季度预计10亿利润出头,市场预期较前11亿下降,系公司对费用的考虑。 2深南:北美主要客户 md谷歌等,以及光模块最主要pcb供应商。三季度预计也是10亿出头一点利润,实际会更好公司央企有一定的计划和平滑倾向。 3胜宏:预期13-14亿,有一定的低预期风险,但短期业绩影响不大,公司在nv的创新卡位,产能扩张的激进性和客户拓展逻辑没破。 4两个生益:昨晚已预告,科技10亿利润(cc 三季度自己吸收成本上涨),四季度提价后盈
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四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能
【储能】四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能-251024 ■四中全会提出加快经济社会全面绿色转型,践行“两山”理念,以双碳为牵引协同降碳减污扩绿增长,推进污染防治和生态优化,加快建设新型能源体系,稳妥达峰,加快绿色生活生产方式形成。 ■此前两部门印发新型储能建设行动方案(2025-2027),2027年装机180GW+,带动投资约2500e,并将完善市场机制:鼓励参与电能量、调频备用等辅助服务市场,健全容量电价及可靠容量补偿机制。 ■政策支持叠加独立储能经济性提升,国内需求有望高景气。1
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双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备
【长江电新】双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备 事件: 1)双良节能发布2025年三季报,2025前三季度公司实现收入60.76亿元,同比下降41.27%;归母净利-5.44亿元,同比增长59.42%;其中,2025Q3实现收入16.88亿元,同比下降49.86%,环比下降26.89%;归母净利0.53亿元,扣非归母净利0.03亿元,均实现环比扭亏。 2)公司披露2025年度向特定对象发行股票预案,计划募集不超过12.92亿元,募集资金用途包括零碳智能化制造工厂建设项目、年产700
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金雷股份&新强联重点推荐更新
金雷股份&新强联重点推荐更新 1、本次风能展我们明显感受到产业对于未来行业需求的乐观态度,再次强调十五五有望迎来国内+海外、量+利的共振景气周期。继续重点推荐十五五风电新周期景气Beta!同时,和产业沟通来看,在行业需求景气背景下,部分零部件明年预计仍供需偏紧,价格有望保持,且盈利能力有望进一步提升,好于此前市场预期,建议重视!#更新金雷、新强联如下 2、金雷股份-主轴 #铸造,今年铸造满产,预计接近10万吨;明年铸造有效产能13-14万吨,目前客户已经锁产约90%,价格预计至少不会下降,明年毛
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产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发
🔥【存储】产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发 #四季度重点关注:25Q4合约价环比加速、原厂/设备厂对扩产/capex表述 #关于涨价:环比提速强化产业叙事 近期25Q4合约价议价在即,原厂释放30%环增预期(企业级产品),保底20%+落地,确保涨价势头环比提速 #关于扩产:现在提出扩产是beat宏大叙事逻辑而非利空 上周ASML:AI投资热度持续上升,带动先进逻辑与DRAM领域的资本投入加速 本周LAM:当前NAND位增长超预期,升级需求将贯穿至2026年,预计未来数年NAND
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金龙汽车子公司股权划转点评-1023
【天风汽车】金龙汽车子公司股权划转点评-1023 ——————————— 公司发布公告,拟将全资子公司金龙联合持有的苏州金龙63.0757%股权划转至金龙汽车。本次交易拟采取内部无偿划转的方式。 点评: 1、划转后股权结构更清晰,#苏州金龙由孙公司变成子公司。划转完成后,金龙汽车对苏州金龙由此前直接持股2%+通过金龙联合持股63%,转变为直接持股65%(另外35%股权仍保留在苏州创元)。 2、#实质是三龙整合更进一步,体现公司提升内部协同效应的决心。公司2024年底完成小龙少数股权收购,本次对苏
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向
【 二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向】 [玫瑰]今日,二十届四中全会公报通稿发布,在“优化区域经济布局,促进区域协调发展”的篇章中,首次提出“加强海洋开发利用保护”。 [玫瑰]此前,自然资源部也发文,十五五”期间,自然资源标准化工作将重视以下方向: 1、体系化布局海洋碳汇、智慧城市时空、低空经济等新兴领域标准; 2、加快抢占深海、深地、极地探测以及智能网联汽车等新兴和未来产业的标准化制高点。 [玫瑰]我们此前提示过,10月下旬后,可能是十五五政策的密集出台期,
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pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新
pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新: 1沪电:北美客户全覆盖,三季度预计10亿利润出头,市场预期较前11亿下降,系公司对费用的考虑。 2深南:北美主要客户 md谷歌等,以及光模块最主要pcb供应商。三季度预计也是10亿出头一点利润,实际会更好公司央企有一定的计划和平滑倾向。 3胜宏:预期13-14亿,有一定的低预期风险,但短期业绩影响不大,公司在nv的创新卡位,产能扩张的激进性和客户拓展逻辑没破。 4两个生益:昨晚已预告,科技10亿利润(cc 三季度自己吸收成本上涨),四季度提价后盈
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四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能
【储能】四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能-251024 ■四中全会提出加快经济社会全面绿色转型,践行“两山”理念,以双碳为牵引协同降碳减污扩绿增长,推进污染防治和生态优化,加快建设新型能源体系,稳妥达峰,加快绿色生活生产方式形成。 ■此前两部门印发新型储能建设行动方案(2025-2027),2027年装机180GW+,带动投资约2500e,并将完善市场机制:鼓励参与电能量、调频备用等辅助服务市场,健全容量电价及可靠容量补偿机制。 ■政策支持叠加独立储能经济性提升,国内需求有望高景气。1
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双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备
【长江电新】双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备 事件: 1)双良节能发布2025年三季报,2025前三季度公司实现收入60.76亿元,同比下降41.27%;归母净利-5.44亿元,同比增长59.42%;其中,2025Q3实现收入16.88亿元,同比下降49.86%,环比下降26.89%;归母净利0.53亿元,扣非归母净利0.03亿元,均实现环比扭亏。 2)公司披露2025年度向特定对象发行股票预案,计划募集不超过12.92亿元,募集资金用途包括零碳智能化制造工厂建设项目、年产700
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金雷股份&新强联重点推荐更新
金雷股份&新强联重点推荐更新 1、本次风能展我们明显感受到产业对于未来行业需求的乐观态度,再次强调十五五有望迎来国内+海外、量+利的共振景气周期。继续重点推荐十五五风电新周期景气Beta!同时,和产业沟通来看,在行业需求景气背景下,部分零部件明年预计仍供需偏紧,价格有望保持,且盈利能力有望进一步提升,好于此前市场预期,建议重视!#更新金雷、新强联如下 2、金雷股份-主轴 #铸造,今年铸造满产,预计接近10万吨;明年铸造有效产能13-14万吨,目前客户已经锁产约90%,价格预计至少不会下降,明年毛
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产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发
🔥【存储】产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发 #四季度重点关注:25Q4合约价环比加速、原厂/设备厂对扩产/capex表述 #关于涨价:环比提速强化产业叙事 近期25Q4合约价议价在即,原厂释放30%环增预期(企业级产品),保底20%+落地,确保涨价势头环比提速 #关于扩产:现在提出扩产是beat宏大叙事逻辑而非利空 上周ASML:AI投资热度持续上升,带动先进逻辑与DRAM领域的资本投入加速 本周LAM:当前NAND位增长超预期,升级需求将贯穿至2026年,预计未来数年NAND
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金龙汽车子公司股权划转点评-1023
【天风汽车】金龙汽车子公司股权划转点评-1023 ——————————— 公司发布公告,拟将全资子公司金龙联合持有的苏州金龙63.0757%股权划转至金龙汽车。本次交易拟采取内部无偿划转的方式。 点评: 1、划转后股权结构更清晰,#苏州金龙由孙公司变成子公司。划转完成后,金龙汽车对苏州金龙由此前直接持股2%+通过金龙联合持股63%,转变为直接持股65%(另外35%股权仍保留在苏州创元)。 2、#实质是三龙整合更进一步,体现公司提升内部协同效应的决心。公司2024年底完成小龙少数股权收购,本次对苏
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向
【 二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向】 [玫瑰]今日,二十届四中全会公报通稿发布,在“优化区域经济布局,促进区域协调发展”的篇章中,首次提出“加强海洋开发利用保护”。 [玫瑰]此前,自然资源部也发文,十五五”期间,自然资源标准化工作将重视以下方向: 1、体系化布局海洋碳汇、智慧城市时空、低空经济等新兴领域标准; 2、加快抢占深海、深地、极地探测以及智能网联汽车等新兴和未来产业的标准化制高点。 [玫瑰]我们此前提示过,10月下旬后,可能是十五五政策的密集出台期,
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pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新
pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新: 1沪电:北美客户全覆盖,三季度预计10亿利润出头,市场预期较前11亿下降,系公司对费用的考虑。 2深南:北美主要客户 md谷歌等,以及光模块最主要pcb供应商。三季度预计也是10亿出头一点利润,实际会更好公司央企有一定的计划和平滑倾向。 3胜宏:预期13-14亿,有一定的低预期风险,但短期业绩影响不大,公司在nv的创新卡位,产能扩张的激进性和客户拓展逻辑没破。 4两个生益:昨晚已预告,科技10亿利润(cc 三季度自己吸收成本上涨),四季度提价后盈
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四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能
【储能】四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能-251024 ■四中全会提出加快经济社会全面绿色转型,践行“两山”理念,以双碳为牵引协同降碳减污扩绿增长,推进污染防治和生态优化,加快建设新型能源体系,稳妥达峰,加快绿色生活生产方式形成。 ■此前两部门印发新型储能建设行动方案(2025-2027),2027年装机180GW+,带动投资约2500e,并将完善市场机制:鼓励参与电能量、调频备用等辅助服务市场,健全容量电价及可靠容量补偿机制。 ■政策支持叠加独立储能经济性提升,国内需求有望高景气。1
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双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备
【长江电新】双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备 事件: 1)双良节能发布2025年三季报,2025前三季度公司实现收入60.76亿元,同比下降41.27%;归母净利-5.44亿元,同比增长59.42%;其中,2025Q3实现收入16.88亿元,同比下降49.86%,环比下降26.89%;归母净利0.53亿元,扣非归母净利0.03亿元,均实现环比扭亏。 2)公司披露2025年度向特定对象发行股票预案,计划募集不超过12.92亿元,募集资金用途包括零碳智能化制造工厂建设项目、年产700
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金雷股份&新强联重点推荐更新
金雷股份&新强联重点推荐更新 1、本次风能展我们明显感受到产业对于未来行业需求的乐观态度,再次强调十五五有望迎来国内+海外、量+利的共振景气周期。继续重点推荐十五五风电新周期景气Beta!同时,和产业沟通来看,在行业需求景气背景下,部分零部件明年预计仍供需偏紧,价格有望保持,且盈利能力有望进一步提升,好于此前市场预期,建议重视!#更新金雷、新强联如下 2、金雷股份-主轴 #铸造,今年铸造满产,预计接近10万吨;明年铸造有效产能13-14万吨,目前客户已经锁产约90%,价格预计至少不会下降,明年毛
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产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发
🔥【存储】产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发 #四季度重点关注:25Q4合约价环比加速、原厂/设备厂对扩产/capex表述 #关于涨价:环比提速强化产业叙事 近期25Q4合约价议价在即,原厂释放30%环增预期(企业级产品),保底20%+落地,确保涨价势头环比提速 #关于扩产:现在提出扩产是beat宏大叙事逻辑而非利空 上周ASML:AI投资热度持续上升,带动先进逻辑与DRAM领域的资本投入加速 本周LAM:当前NAND位增长超预期,升级需求将贯穿至2026年,预计未来数年NAND
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金龙汽车子公司股权划转点评-1023
【天风汽车】金龙汽车子公司股权划转点评-1023 ——————————— 公司发布公告,拟将全资子公司金龙联合持有的苏州金龙63.0757%股权划转至金龙汽车。本次交易拟采取内部无偿划转的方式。 点评: 1、划转后股权结构更清晰,#苏州金龙由孙公司变成子公司。划转完成后,金龙汽车对苏州金龙由此前直接持股2%+通过金龙联合持股63%,转变为直接持股65%(另外35%股权仍保留在苏州创元)。 2、#实质是三龙整合更进一步,体现公司提升内部协同效应的决心。公司2024年底完成小龙少数股权收购,本次对苏
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向
【 二十届四中全会公报首次提出“加强海洋开发利用保护”,重视深海科技方向】 [玫瑰]今日,二十届四中全会公报通稿发布,在“优化区域经济布局,促进区域协调发展”的篇章中,首次提出“加强海洋开发利用保护”。 [玫瑰]此前,自然资源部也发文,十五五”期间,自然资源标准化工作将重视以下方向: 1、体系化布局海洋碳汇、智慧城市时空、低空经济等新兴领域标准; 2、加快抢占深海、深地、极地探测以及智能网联汽车等新兴和未来产业的标准化制高点。 [玫瑰]我们此前提示过,10月下旬后,可能是十五五政策的密集出台期,
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pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新
pcb板块,四家上10亿单三季度利润的公司更新: 1沪电:北美客户全覆盖,三季度预计10亿利润出头,市场预期较前11亿下降,系公司对费用的考虑。 2深南:北美主要客户 md谷歌等,以及光模块最主要pcb供应商。三季度预计也是10亿出头一点利润,实际会更好公司央企有一定的计划和平滑倾向。 3胜宏:预期13-14亿,有一定的低预期风险,但短期业绩影响不大,公司在nv的创新卡位,产能扩张的激进性和客户拓展逻辑没破。 4两个生益:昨晚已预告,科技10亿利润(cc 三季度自己吸收成本上涨),四季度提价后盈
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四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能
【储能】四中全会提绿色转型建美丽中国,持续推荐储能-251024 ■四中全会提出加快经济社会全面绿色转型,践行“两山”理念,以双碳为牵引协同降碳减污扩绿增长,推进污染防治和生态优化,加快建设新型能源体系,稳妥达峰,加快绿色生活生产方式形成。 ■此前两部门印发新型储能建设行动方案(2025-2027),2027年装机180GW+,带动投资约2500e,并将完善市场机制:鼓励参与电能量、调频备用等辅助服务市场,健全容量电价及可靠容量补偿机制。 ■政策支持叠加独立储能经济性提升,国内需求有望高景气。1
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双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备
【长江电新】双良节能:Q3业绩扭亏,定增聚焦于制氢&热泵装备 事件: 1)双良节能发布2025年三季报,2025前三季度公司实现收入60.76亿元,同比下降41.27%;归母净利-5.44亿元,同比增长59.42%;其中,2025Q3实现收入16.88亿元,同比下降49.86%,环比下降26.89%;归母净利0.53亿元,扣非归母净利0.03亿元,均实现环比扭亏。 2)公司披露2025年度向特定对象发行股票预案,计划募集不超过12.92亿元,募集资金用途包括零碳智能化制造工厂建设项目、年产700
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金雷股份&新强联重点推荐更新
金雷股份&新强联重点推荐更新 1、本次风能展我们明显感受到产业对于未来行业需求的乐观态度,再次强调十五五有望迎来国内+海外、量+利的共振景气周期。继续重点推荐十五五风电新周期景气Beta!同时,和产业沟通来看,在行业需求景气背景下,部分零部件明年预计仍供需偏紧,价格有望保持,且盈利能力有望进一步提升,好于此前市场预期,建议重视!#更新金雷、新强联如下 2、金雷股份-主轴 #铸造,今年铸造满产,预计接近10万吨;明年铸造有效产能13-14万吨,目前客户已经锁产约90%,价格预计至少不会下降,明年毛
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产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发
🔥【存储】产业催化密集释放,美股珠玉在前,A股二波蓄势待发 #四季度重点关注:25Q4合约价环比加速、原厂/设备厂对扩产/capex表述 #关于涨价:环比提速强化产业叙事 近期25Q4合约价议价在即,原厂释放30%环增预期(企业级产品),保底20%+落地,确保涨价势头环比提速 #关于扩产:现在提出扩产是beat宏大叙事逻辑而非利空 上周ASML:AI投资热度持续上升,带动先进逻辑与DRAM领域的资本投入加速 本周LAM:当前NAND位增长超预期,升级需求将贯穿至2026年,预计未来数年NAND
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金龙汽车子公司股权划转点评-1023
【天风汽车】金龙汽车子公司股权划转点评-1023 ——————————— 公司发布公告,拟将全资子公司金龙联合持有的苏州金龙63.0757%股权划转至金龙汽车。本次交易拟采取内部无偿划转的方式。 点评: 1、划转后股权结构更清晰,#苏州金龙由孙公司变成子公司。划转完成后,金龙汽车对苏州金龙由此前直接持股2%+通过金龙联合持股63%,转变为直接持股65%(另外35%股权仍保留在苏州创元)。 2、#实质是三龙整合更进一步,体现公司提升内部协同效应的决心。公司2024年底完成小龙少数股权收购,本次对苏
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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