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2025-10-23 10:44:12
京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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京北方
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2025-10-23 09:03:55
映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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2025-10-22 21:36:28
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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云铝股份
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2025-10-22 20:09:50
行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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2025-10-22 13:25:32
科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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科瑞技术
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2025-10-22 10:37:34
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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平高电气
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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2025-10-21 18:17:18
爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码
[红包]爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码【中信证券美妆&商业】 [庆祝]#首款化妆品原料【甘草查尔酮A】获备案 据“爱美客IMEIK”公众号,2025年10月11日公司完成首个化妆品新原料备案,原料核心成分“甘草查尔酮A”、备案号为“国妆原备字20250124”。甘草中含有甘草酸、甘草次酸、甘草苷、异甘草次苷、甘草黄酮类、多糖等多种生物活性成分,可用于皮肤保护剂和保湿剂。 [玫瑰]#化妆品布局逐步完善、向轻医美术后修复场景延伸、提升品牌心智 公司妆品业务沿用“嗨体”品牌,打造械敷
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爱美客
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2025-10-21 12:23:36
新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021
【天风电新】新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021 ——————————— 特斯拉密集催化来袭(本周三季报,11月初股东大会,11-12月发布GEN 3),叠加三季报业绩披露期,我们优选出三季报业绩趋势好+有较大机会成为新T链标的【科达利】、【安培龙】。 🌟科达利:安全垫足,产品线+海外科技大厂卡位好 主业:锂电行业三季报排产旺,叠加所在环节经营杠杆强,且无新增降价,三季报趋势强劲,往明年看公司欧洲基地放量带来增量弹性,当前位置差不多仅反馈主业市值。 机器人:公司高层近期拜访北美客户,客
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科达利
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均胜电子 今日更新
均胜电子 今日更新: 1??主业:今年600e,明年到700e收入。利润,今年15亿,明年是20%的利润增长。3-5年,收入到800亿,毛利20%,净利率5%。世界第一的企业都是5%的净利率。结构里面,收入70%占比是汽车安全,30%是汽车电子。 2??机器人: T:头部总成,身体结构件,肩膀、手臂、手、小腿、外骨骼等,还有胸部总成。远一点还可能有手部总成、鞋子等等。我们从23年开始跟T对接。有30+部位的需求,都是客户给的需求。我们在北美有20多个员工在对接T。 #量纲: 产能指引,月产2w,
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均胜电子
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2025-10-20 21:39:49
宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020
【国金电新】#宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020 1、出货&确收:3Q25出货180GWh,动力、储能占比80%、20%,出口占比30%+。确收口径165GWh+(财报数据),中间10GWh+gap主要系储能系统侧产品受到安装验收周期影响,180天内确收。 2、储能:供不应求,26年增长势头维持,主要系经济性出现拐点。山东济宁基地26年新增储能产能超100GWh,未来1-2个季度缓解产能压力。 数据中心储能:1. 内部备电(铅酸->锂电),占比较小;2. 主电源和光伏、风电、电网等结合
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宁德时代
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持续推荐楚江新材
【华西军工】持续推荐楚江新材 [玫瑰]我们核心推荐标的楚江新材10月以来涨幅近25%,公司核心逻辑:公司基本面扎实,铜加工主业量价齐升,新材料及高端装备等高附加值业务爆发在即,未来三年将持续保持30%以上增速。据业绩预告,25Q1~Q3归母净利约3.5~3.8亿元,同比增长2058%~2243%。 [玫瑰]半导体方面,公司精密铜带产品在半导体制造领域已有应用,高柔性拖链电缆用铜导体、特柔软铜绞线、镀锡铜导体等铜基材料产品广泛应用于拖链电缆、机器人电缆、数据通讯等领域。子公司顶立科技在第三代半导体
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楚江新材
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风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海
风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海 1、据Windpower,英国SeAH Wind的海风单桩工厂此前7月因工作薪酬原因进行罢工投票,10月中旬正式开始罢工。考虑到当前欧洲海风项目快速推进,单桩产能处于供应紧张状态,本次SeAH罢工事件将进一步加剧欧洲海风供应链紧张程度,并且再次体现出海外供应链的不稳定性,有望助力国内企业出海。 2、国内管桩企业近几年加快海外布局:1)大金已经实现欧洲海风单桩的规模化接单和交付;2)海力加快新基地建设,积极对接海外导管架项目;3)天顺积极推
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金雷股份
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如何理解航宇科技的后续投资契机20251020
如何理解航宇科技的后续投资契机20251020 ————————————————— 除了此前提及的#燃机、半导体业务驱动逻辑外,我们认为公司后续增长点还有以下逻辑: ⚠️颠覆传统锻造行业的技术 📰事件:根据航宇科技微信公众号,公司正式推出可大幅降低生产成本的NISP技术,部分产品可减少30-40%投料,直接提升毛利率约15-20%。 🚀意义:十五五业绩增速将显著高于收入增速。公司当前海外民品毛利率低于军品业务5-10%,后续海外业务毛利率有望随着工艺改进大幅提升。 ⚠️从锻件到精加工 📰事
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航宇科技
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码
[红包]爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码【中信证券美妆&商业】 [庆祝]#首款化妆品原料【甘草查尔酮A】获备案 据“爱美客IMEIK”公众号,2025年10月11日公司完成首个化妆品新原料备案,原料核心成分“甘草查尔酮A”、备案号为“国妆原备字20250124”。甘草中含有甘草酸、甘草次酸、甘草苷、异甘草次苷、甘草黄酮类、多糖等多种生物活性成分,可用于皮肤保护剂和保湿剂。 [玫瑰]#化妆品布局逐步完善、向轻医美术后修复场景延伸、提升品牌心智 公司妆品业务沿用“嗨体”品牌,打造械敷
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新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021
【天风电新】新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021 ——————————— 特斯拉密集催化来袭(本周三季报,11月初股东大会,11-12月发布GEN 3),叠加三季报业绩披露期,我们优选出三季报业绩趋势好+有较大机会成为新T链标的【科达利】、【安培龙】。 🌟科达利:安全垫足,产品线+海外科技大厂卡位好 主业:锂电行业三季报排产旺,叠加所在环节经营杠杆强,且无新增降价,三季报趋势强劲,往明年看公司欧洲基地放量带来增量弹性,当前位置差不多仅反馈主业市值。 机器人:公司高层近期拜访北美客户,客
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均胜电子 今日更新
均胜电子 今日更新: 1??主业:今年600e,明年到700e收入。利润,今年15亿,明年是20%的利润增长。3-5年,收入到800亿,毛利20%,净利率5%。世界第一的企业都是5%的净利率。结构里面,收入70%占比是汽车安全,30%是汽车电子。 2??机器人: T:头部总成,身体结构件,肩膀、手臂、手、小腿、外骨骼等,还有胸部总成。远一点还可能有手部总成、鞋子等等。我们从23年开始跟T对接。有30+部位的需求,都是客户给的需求。我们在北美有20多个员工在对接T。 #量纲: 产能指引,月产2w,
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宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020
【国金电新】#宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020 1、出货&确收:3Q25出货180GWh,动力、储能占比80%、20%,出口占比30%+。确收口径165GWh+(财报数据),中间10GWh+gap主要系储能系统侧产品受到安装验收周期影响,180天内确收。 2、储能:供不应求,26年增长势头维持,主要系经济性出现拐点。山东济宁基地26年新增储能产能超100GWh,未来1-2个季度缓解产能压力。 数据中心储能:1. 内部备电(铅酸->锂电),占比较小;2. 主电源和光伏、风电、电网等结合
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持续推荐楚江新材
【华西军工】持续推荐楚江新材 [玫瑰]我们核心推荐标的楚江新材10月以来涨幅近25%,公司核心逻辑:公司基本面扎实,铜加工主业量价齐升,新材料及高端装备等高附加值业务爆发在即,未来三年将持续保持30%以上增速。据业绩预告,25Q1~Q3归母净利约3.5~3.8亿元,同比增长2058%~2243%。 [玫瑰]半导体方面,公司精密铜带产品在半导体制造领域已有应用,高柔性拖链电缆用铜导体、特柔软铜绞线、镀锡铜导体等铜基材料产品广泛应用于拖链电缆、机器人电缆、数据通讯等领域。子公司顶立科技在第三代半导体
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风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海
风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海 1、据Windpower,英国SeAH Wind的海风单桩工厂此前7月因工作薪酬原因进行罢工投票,10月中旬正式开始罢工。考虑到当前欧洲海风项目快速推进,单桩产能处于供应紧张状态,本次SeAH罢工事件将进一步加剧欧洲海风供应链紧张程度,并且再次体现出海外供应链的不稳定性,有望助力国内企业出海。 2、国内管桩企业近几年加快海外布局:1)大金已经实现欧洲海风单桩的规模化接单和交付;2)海力加快新基地建设,积极对接海外导管架项目;3)天顺积极推
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如何理解航宇科技的后续投资契机20251020
如何理解航宇科技的后续投资契机20251020 ————————————————— 除了此前提及的#燃机、半导体业务驱动逻辑外,我们认为公司后续增长点还有以下逻辑: ⚠️颠覆传统锻造行业的技术 📰事件:根据航宇科技微信公众号,公司正式推出可大幅降低生产成本的NISP技术,部分产品可减少30-40%投料,直接提升毛利率约15-20%。 🚀意义:十五五业绩增速将显著高于收入增速。公司当前海外民品毛利率低于军品业务5-10%,后续海外业务毛利率有望随着工艺改进大幅提升。 ⚠️从锻件到精加工 📰事
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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2025-10-22 21:36:28
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码
[红包]爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码【中信证券美妆&商业】 [庆祝]#首款化妆品原料【甘草查尔酮A】获备案 据“爱美客IMEIK”公众号,2025年10月11日公司完成首个化妆品新原料备案,原料核心成分“甘草查尔酮A”、备案号为“国妆原备字20250124”。甘草中含有甘草酸、甘草次酸、甘草苷、异甘草次苷、甘草黄酮类、多糖等多种生物活性成分,可用于皮肤保护剂和保湿剂。 [玫瑰]#化妆品布局逐步完善、向轻医美术后修复场景延伸、提升品牌心智 公司妆品业务沿用“嗨体”品牌,打造械敷
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新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021
【天风电新】新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021 ——————————— 特斯拉密集催化来袭(本周三季报,11月初股东大会,11-12月发布GEN 3),叠加三季报业绩披露期,我们优选出三季报业绩趋势好+有较大机会成为新T链标的【科达利】、【安培龙】。 🌟科达利:安全垫足,产品线+海外科技大厂卡位好 主业:锂电行业三季报排产旺,叠加所在环节经营杠杆强,且无新增降价,三季报趋势强劲,往明年看公司欧洲基地放量带来增量弹性,当前位置差不多仅反馈主业市值。 机器人:公司高层近期拜访北美客户,客
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均胜电子 今日更新
均胜电子 今日更新: 1??主业:今年600e,明年到700e收入。利润,今年15亿,明年是20%的利润增长。3-5年,收入到800亿,毛利20%,净利率5%。世界第一的企业都是5%的净利率。结构里面,收入70%占比是汽车安全,30%是汽车电子。 2??机器人: T:头部总成,身体结构件,肩膀、手臂、手、小腿、外骨骼等,还有胸部总成。远一点还可能有手部总成、鞋子等等。我们从23年开始跟T对接。有30+部位的需求,都是客户给的需求。我们在北美有20多个员工在对接T。 #量纲: 产能指引,月产2w,
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宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020
【国金电新】#宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020 1、出货&确收:3Q25出货180GWh,动力、储能占比80%、20%,出口占比30%+。确收口径165GWh+(财报数据),中间10GWh+gap主要系储能系统侧产品受到安装验收周期影响,180天内确收。 2、储能:供不应求,26年增长势头维持,主要系经济性出现拐点。山东济宁基地26年新增储能产能超100GWh,未来1-2个季度缓解产能压力。 数据中心储能:1. 内部备电(铅酸->锂电),占比较小;2. 主电源和光伏、风电、电网等结合
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持续推荐楚江新材
【华西军工】持续推荐楚江新材 [玫瑰]我们核心推荐标的楚江新材10月以来涨幅近25%,公司核心逻辑:公司基本面扎实,铜加工主业量价齐升,新材料及高端装备等高附加值业务爆发在即,未来三年将持续保持30%以上增速。据业绩预告,25Q1~Q3归母净利约3.5~3.8亿元,同比增长2058%~2243%。 [玫瑰]半导体方面,公司精密铜带产品在半导体制造领域已有应用,高柔性拖链电缆用铜导体、特柔软铜绞线、镀锡铜导体等铜基材料产品广泛应用于拖链电缆、机器人电缆、数据通讯等领域。子公司顶立科技在第三代半导体
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风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海
风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海 1、据Windpower,英国SeAH Wind的海风单桩工厂此前7月因工作薪酬原因进行罢工投票,10月中旬正式开始罢工。考虑到当前欧洲海风项目快速推进,单桩产能处于供应紧张状态,本次SeAH罢工事件将进一步加剧欧洲海风供应链紧张程度,并且再次体现出海外供应链的不稳定性,有望助力国内企业出海。 2、国内管桩企业近几年加快海外布局:1)大金已经实现欧洲海风单桩的规模化接单和交付;2)海力加快新基地建设,积极对接海外导管架项目;3)天顺积极推
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金雷股份
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如何理解航宇科技的后续投资契机20251020
如何理解航宇科技的后续投资契机20251020 ————————————————— 除了此前提及的#燃机、半导体业务驱动逻辑外,我们认为公司后续增长点还有以下逻辑: ⚠️颠覆传统锻造行业的技术 📰事件:根据航宇科技微信公众号,公司正式推出可大幅降低生产成本的NISP技术,部分产品可减少30-40%投料,直接提升毛利率约15-20%。 🚀意义:十五五业绩增速将显著高于收入增速。公司当前海外民品毛利率低于军品业务5-10%,后续海外业务毛利率有望随着工艺改进大幅提升。 ⚠️从锻件到精加工 📰事
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码
[红包]爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码【中信证券美妆&商业】 [庆祝]#首款化妆品原料【甘草查尔酮A】获备案 据“爱美客IMEIK”公众号,2025年10月11日公司完成首个化妆品新原料备案,原料核心成分“甘草查尔酮A”、备案号为“国妆原备字20250124”。甘草中含有甘草酸、甘草次酸、甘草苷、异甘草次苷、甘草黄酮类、多糖等多种生物活性成分,可用于皮肤保护剂和保湿剂。 [玫瑰]#化妆品布局逐步完善、向轻医美术后修复场景延伸、提升品牌心智 公司妆品业务沿用“嗨体”品牌,打造械敷
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新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021
【天风电新】新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021 ——————————— 特斯拉密集催化来袭(本周三季报,11月初股东大会,11-12月发布GEN 3),叠加三季报业绩披露期,我们优选出三季报业绩趋势好+有较大机会成为新T链标的【科达利】、【安培龙】。 🌟科达利:安全垫足,产品线+海外科技大厂卡位好 主业:锂电行业三季报排产旺,叠加所在环节经营杠杆强,且无新增降价,三季报趋势强劲,往明年看公司欧洲基地放量带来增量弹性,当前位置差不多仅反馈主业市值。 机器人:公司高层近期拜访北美客户,客
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均胜电子 今日更新
均胜电子 今日更新: 1??主业:今年600e,明年到700e收入。利润,今年15亿,明年是20%的利润增长。3-5年,收入到800亿,毛利20%,净利率5%。世界第一的企业都是5%的净利率。结构里面,收入70%占比是汽车安全,30%是汽车电子。 2??机器人: T:头部总成,身体结构件,肩膀、手臂、手、小腿、外骨骼等,还有胸部总成。远一点还可能有手部总成、鞋子等等。我们从23年开始跟T对接。有30+部位的需求,都是客户给的需求。我们在北美有20多个员工在对接T。 #量纲: 产能指引,月产2w,
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宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020
【国金电新】#宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020 1、出货&确收:3Q25出货180GWh,动力、储能占比80%、20%,出口占比30%+。确收口径165GWh+(财报数据),中间10GWh+gap主要系储能系统侧产品受到安装验收周期影响,180天内确收。 2、储能:供不应求,26年增长势头维持,主要系经济性出现拐点。山东济宁基地26年新增储能产能超100GWh,未来1-2个季度缓解产能压力。 数据中心储能:1. 内部备电(铅酸->锂电),占比较小;2. 主电源和光伏、风电、电网等结合
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持续推荐楚江新材
【华西军工】持续推荐楚江新材 [玫瑰]我们核心推荐标的楚江新材10月以来涨幅近25%,公司核心逻辑:公司基本面扎实,铜加工主业量价齐升,新材料及高端装备等高附加值业务爆发在即,未来三年将持续保持30%以上增速。据业绩预告,25Q1~Q3归母净利约3.5~3.8亿元,同比增长2058%~2243%。 [玫瑰]半导体方面,公司精密铜带产品在半导体制造领域已有应用,高柔性拖链电缆用铜导体、特柔软铜绞线、镀锡铜导体等铜基材料产品广泛应用于拖链电缆、机器人电缆、数据通讯等领域。子公司顶立科技在第三代半导体
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风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海
风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海 1、据Windpower,英国SeAH Wind的海风单桩工厂此前7月因工作薪酬原因进行罢工投票,10月中旬正式开始罢工。考虑到当前欧洲海风项目快速推进,单桩产能处于供应紧张状态,本次SeAH罢工事件将进一步加剧欧洲海风供应链紧张程度,并且再次体现出海外供应链的不稳定性,有望助力国内企业出海。 2、国内管桩企业近几年加快海外布局:1)大金已经实现欧洲海风单桩的规模化接单和交付;2)海力加快新基地建设,积极对接海外导管架项目;3)天顺积极推
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如何理解航宇科技的后续投资契机20251020
如何理解航宇科技的后续投资契机20251020 ————————————————— 除了此前提及的#燃机、半导体业务驱动逻辑外,我们认为公司后续增长点还有以下逻辑: ⚠️颠覆传统锻造行业的技术 📰事件:根据航宇科技微信公众号,公司正式推出可大幅降低生产成本的NISP技术,部分产品可减少30-40%投料,直接提升毛利率约15-20%。 🚀意义:十五五业绩增速将显著高于收入增速。公司当前海外民品毛利率低于军品业务5-10%,后续海外业务毛利率有望随着工艺改进大幅提升。 ⚠️从锻件到精加工 📰事
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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2025-10-22 21:36:28
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码
[红包]爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码【中信证券美妆&商业】 [庆祝]#首款化妆品原料【甘草查尔酮A】获备案 据“爱美客IMEIK”公众号,2025年10月11日公司完成首个化妆品新原料备案,原料核心成分“甘草查尔酮A”、备案号为“国妆原备字20250124”。甘草中含有甘草酸、甘草次酸、甘草苷、异甘草次苷、甘草黄酮类、多糖等多种生物活性成分,可用于皮肤保护剂和保湿剂。 [玫瑰]#化妆品布局逐步完善、向轻医美术后修复场景延伸、提升品牌心智 公司妆品业务沿用“嗨体”品牌,打造械敷
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新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021
【天风电新】新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021 ——————————— 特斯拉密集催化来袭(本周三季报,11月初股东大会,11-12月发布GEN 3),叠加三季报业绩披露期,我们优选出三季报业绩趋势好+有较大机会成为新T链标的【科达利】、【安培龙】。 🌟科达利:安全垫足,产品线+海外科技大厂卡位好 主业:锂电行业三季报排产旺,叠加所在环节经营杠杆强,且无新增降价,三季报趋势强劲,往明年看公司欧洲基地放量带来增量弹性,当前位置差不多仅反馈主业市值。 机器人:公司高层近期拜访北美客户,客
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均胜电子 今日更新
均胜电子 今日更新: 1??主业:今年600e,明年到700e收入。利润,今年15亿,明年是20%的利润增长。3-5年,收入到800亿,毛利20%,净利率5%。世界第一的企业都是5%的净利率。结构里面,收入70%占比是汽车安全,30%是汽车电子。 2??机器人: T:头部总成,身体结构件,肩膀、手臂、手、小腿、外骨骼等,还有胸部总成。远一点还可能有手部总成、鞋子等等。我们从23年开始跟T对接。有30+部位的需求,都是客户给的需求。我们在北美有20多个员工在对接T。 #量纲: 产能指引,月产2w,
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宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020
【国金电新】#宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020 1、出货&确收:3Q25出货180GWh,动力、储能占比80%、20%,出口占比30%+。确收口径165GWh+(财报数据),中间10GWh+gap主要系储能系统侧产品受到安装验收周期影响,180天内确收。 2、储能:供不应求,26年增长势头维持,主要系经济性出现拐点。山东济宁基地26年新增储能产能超100GWh,未来1-2个季度缓解产能压力。 数据中心储能:1. 内部备电(铅酸->锂电),占比较小;2. 主电源和光伏、风电、电网等结合
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持续推荐楚江新材
【华西军工】持续推荐楚江新材 [玫瑰]我们核心推荐标的楚江新材10月以来涨幅近25%,公司核心逻辑:公司基本面扎实,铜加工主业量价齐升,新材料及高端装备等高附加值业务爆发在即,未来三年将持续保持30%以上增速。据业绩预告,25Q1~Q3归母净利约3.5~3.8亿元,同比增长2058%~2243%。 [玫瑰]半导体方面,公司精密铜带产品在半导体制造领域已有应用,高柔性拖链电缆用铜导体、特柔软铜绞线、镀锡铜导体等铜基材料产品广泛应用于拖链电缆、机器人电缆、数据通讯等领域。子公司顶立科技在第三代半导体
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风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海
风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海 1、据Windpower,英国SeAH Wind的海风单桩工厂此前7月因工作薪酬原因进行罢工投票,10月中旬正式开始罢工。考虑到当前欧洲海风项目快速推进,单桩产能处于供应紧张状态,本次SeAH罢工事件将进一步加剧欧洲海风供应链紧张程度,并且再次体现出海外供应链的不稳定性,有望助力国内企业出海。 2、国内管桩企业近几年加快海外布局:1)大金已经实现欧洲海风单桩的规模化接单和交付;2)海力加快新基地建设,积极对接海外导管架项目;3)天顺积极推
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如何理解航宇科技的后续投资契机20251020
如何理解航宇科技的后续投资契机20251020 ————————————————— 除了此前提及的#燃机、半导体业务驱动逻辑外,我们认为公司后续增长点还有以下逻辑: ⚠️颠覆传统锻造行业的技术 📰事件:根据航宇科技微信公众号,公司正式推出可大幅降低生产成本的NISP技术,部分产品可减少30-40%投料,直接提升毛利率约15-20%。 🚀意义:十五五业绩增速将显著高于收入增速。公司当前海外民品毛利率低于军品业务5-10%,后续海外业务毛利率有望随着工艺改进大幅提升。 ⚠️从锻件到精加工 📰事
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京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势
[红包]#京北方:单Q3业绩创历史新高, 人工智能与大数据业务延续高增态势 [庆祝]事件:公司发布2025年三季度报告 [玫瑰]#受益毛利率提升与控费成效,#单Q3业绩创历史新高 【1】2025前三季度,公司实现营业收入36.13亿元,yoy+5.14%;实现归母净利润2.43亿元,yoy+7.94%; 【2】单Q3,公司实现营业收入12.52亿元,yoy+5.01%,实现归母净利润1.25亿元,yoy+17.98%,主要系公司整体毛利率提升(yoy+0.3 pct)以及精益运营带来的良好控费成
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映恩生物全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法
[庆祝]【国金医药-映恩生物-首次覆盖】全球ADC创新引擎,攻坚ADC+IO下一代创新疗法 [玫瑰]深耕ADC赛道,持续开发下一代新型ADC疗法。ADC是指通过连接子偶联靶向特异性抗原的抗体或抗体片段和有效载荷的靶向药物。根据医药魔方数据库,全球约57%ADC研发管线来自中国。公司于2025年4月在香港联合交易所主板上市,主营业务聚焦ADC技术赛道,致力于为癌症、自免等重大疾病患者开发临床价值明确的创新疗法。目前公司有13款临床开发ADC药物,8款处于临床阶段,5款处于临床前研究,共开展了12个
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伦铝创近三年新高,继续重推电解铝
伦铝创近三年新高,继续重推电解铝(复苏弹性&红利韧性) 最新伦铝价涨至2816美金/吨,创近三年新高,距2021年最高点4074美金存45%空间。究其原因,(1)近期海外世纪铝业冰岛铝厂,因电气设备故障减产约21万吨,占比全球比例0.3%,复产时间待定;(2)铜铝价比值升至4.05,处于近65年以来历史极高位。铝铜比修复往往在软着陆降息交易通胀复苏阶段,且铝盈利弹性丰厚,铝价涨1000元,盈利提30%。 1、为何当下? 顺周期维度,电解铝权益配置周期往往演绎为“降息速率放缓-降息结束-加息前期”
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行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增
【中泰商社】行动教育发布三季报,收入利润重回双位数高增 [玫瑰]25Q3: 实现收入2.22亿元,yoy+27.9%;实现归母净利润0.83亿元,yoy+42.8%,扣非净利润0.80亿元,yoy+62.3%。收入增速为今年首次转正,扣非增速为24Q3以来首次转正。 [玫瑰]25Q1-Q3:实现收入5.66亿元,yoy+0.5%;实现归母净利润2.15亿元,yoy+10.4% [玫瑰]合同负债维持高位:25Q3期末10.48亿元,环比25H1期末降0.11亿元,同比24Q3期末增0.83亿元,整
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科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起
‼️科瑞技术交流(10.21),建议买入,目标市值200亿起(当前市值84亿) #半导体、光模块客户资本开支成倍增长:将成为公司未来5年业绩发动机! #1)H和X半导体业务:订单未来5年复合增速有望超过60%,预计26年X客户需求翻2-4倍,H客户1倍增长。 #2)光模块设备26年进入密集交付期: #Lumentum:去年底进入,已经交付首条样线,开始交付量产线需求,预计客户产能翻10倍! #Finisar:今年2季度进入,近期接到60台光耦合设备订单(和罗伯特科的光耦合设备应用工艺不一样,相互
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平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩
平高电气2025年三季报分析:特高压节奏未至,750kV支撑业绩 1、公司2025前三季度营收84.4亿元,同比+7.0%;归母9.8亿元,同比+14.6%;扣非9.8亿元,同比+15.1%。单季度看,公司2025Q3营收27.4亿元,同比-3.6%;归母3.2亿元,同比-1.8%;扣非3.2亿元,同比-0.2%。业绩符合预期。 2、收入端,公司三季度特高压产品暂无交付,750kV交付约30+套,同比增长显著,配网方面预计有小幅提升,最终收入端基本持平。 3、毛利端,公司2025前三季度毛利率达
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航空发动机更新点评20251022
【Zx军工】航空发动机更新点评20251022(59):GEA三季报超预期,海外航发景气度持续提升 ————————————————— ⭕️GE发布2025年三季报,营收 113亿美元,增长26%;每股收益1.66美元,增长44%,均大超市场预期。自由现金流24亿美元,增长30%。 ⭕️增长逻辑: ✈️民用发动机增长27%,来自售后市场需求,其中内部维修收入增长了33%,备件收入增长超过25%。同时,#LEAP发动机的交付量也创下纪录,同比增长40%。 ✈️军品收入增长26%,营业利润大幅增长7
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南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头
【广发电新】南网科技:控股股东拟变更,打造电网科技产业龙头 [發]#事件: 公司21日公告,①间接控股股东南方电网公司筹划组建全资子公司南方电网科技产业集团有限责任公司;②南网科技产业集团注册成立后,南方电网公司拟将广东电网、南网产业发展集团所持公司23.06%、16.49%股权无偿划转至南网科技产业集团。划转完成后,南网科技产业集团将持有公司39.55%股权,成为直接控股股东;广东电网持有公司20.00%股权,成为第二大股东;南网产业发展集团不持有公司股权;公司实际控制人仍为国务院国资委,控制
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爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码
[红包]爱美客:首款化妆品新原料获批,化妆品布局持续加码【中信证券美妆&商业】 [庆祝]#首款化妆品原料【甘草查尔酮A】获备案 据“爱美客IMEIK”公众号,2025年10月11日公司完成首个化妆品新原料备案,原料核心成分“甘草查尔酮A”、备案号为“国妆原备字20250124”。甘草中含有甘草酸、甘草次酸、甘草苷、异甘草次苷、甘草黄酮类、多糖等多种生物活性成分,可用于皮肤保护剂和保湿剂。 [玫瑰]#化妆品布局逐步完善、向轻医美术后修复场景延伸、提升品牌心智 公司妆品业务沿用“嗨体”品牌,打造械敷
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新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021
【天风电新】新T链进攻票:科达利、安培龙再推荐-1021 ——————————— 特斯拉密集催化来袭(本周三季报,11月初股东大会,11-12月发布GEN 3),叠加三季报业绩披露期,我们优选出三季报业绩趋势好+有较大机会成为新T链标的【科达利】、【安培龙】。 🌟科达利:安全垫足,产品线+海外科技大厂卡位好 主业:锂电行业三季报排产旺,叠加所在环节经营杠杆强,且无新增降价,三季报趋势强劲,往明年看公司欧洲基地放量带来增量弹性,当前位置差不多仅反馈主业市值。 机器人:公司高层近期拜访北美客户,客
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均胜电子 今日更新
均胜电子 今日更新: 1??主业:今年600e,明年到700e收入。利润,今年15亿,明年是20%的利润增长。3-5年,收入到800亿,毛利20%,净利率5%。世界第一的企业都是5%的净利率。结构里面,收入70%占比是汽车安全,30%是汽车电子。 2??机器人: T:头部总成,身体结构件,肩膀、手臂、手、小腿、外骨骼等,还有胸部总成。远一点还可能有手部总成、鞋子等等。我们从23年开始跟T对接。有30+部位的需求,都是客户给的需求。我们在北美有20多个员工在对接T。 #量纲: 产能指引,月产2w,
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宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020
【国金电新】#宁德时代 3Q25财报跟踪笔记-251020 1、出货&确收:3Q25出货180GWh,动力、储能占比80%、20%,出口占比30%+。确收口径165GWh+(财报数据),中间10GWh+gap主要系储能系统侧产品受到安装验收周期影响,180天内确收。 2、储能:供不应求,26年增长势头维持,主要系经济性出现拐点。山东济宁基地26年新增储能产能超100GWh,未来1-2个季度缓解产能压力。 数据中心储能:1. 内部备电(铅酸->锂电),占比较小;2. 主电源和光伏、风电、电网等结合
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持续推荐楚江新材
【华西军工】持续推荐楚江新材 [玫瑰]我们核心推荐标的楚江新材10月以来涨幅近25%,公司核心逻辑:公司基本面扎实,铜加工主业量价齐升,新材料及高端装备等高附加值业务爆发在即,未来三年将持续保持30%以上增速。据业绩预告,25Q1~Q3归母净利约3.5~3.8亿元,同比增长2058%~2243%。 [玫瑰]半导体方面,公司精密铜带产品在半导体制造领域已有应用,高柔性拖链电缆用铜导体、特柔软铜绞线、镀锡铜导体等铜基材料产品广泛应用于拖链电缆、机器人电缆、数据通讯等领域。子公司顶立科技在第三代半导体
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风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海
风电:英国SeAH海风单桩工厂正式罢工,利好国内企业出海 1、据Windpower,英国SeAH Wind的海风单桩工厂此前7月因工作薪酬原因进行罢工投票,10月中旬正式开始罢工。考虑到当前欧洲海风项目快速推进,单桩产能处于供应紧张状态,本次SeAH罢工事件将进一步加剧欧洲海风供应链紧张程度,并且再次体现出海外供应链的不稳定性,有望助力国内企业出海。 2、国内管桩企业近几年加快海外布局:1)大金已经实现欧洲海风单桩的规模化接单和交付;2)海力加快新基地建设,积极对接海外导管架项目;3)天顺积极推
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如何理解航宇科技的后续投资契机20251020
如何理解航宇科技的后续投资契机20251020 ————————————————— 除了此前提及的#燃机、半导体业务驱动逻辑外,我们认为公司后续增长点还有以下逻辑: ⚠️颠覆传统锻造行业的技术 📰事件:根据航宇科技微信公众号,公司正式推出可大幅降低生产成本的NISP技术,部分产品可减少30-40%投料,直接提升毛利率约15-20%。 🚀意义:十五五业绩增速将显著高于收入增速。公司当前海外民品毛利率低于军品业务5-10%,后续海外业务毛利率有望随着工艺改进大幅提升。 ⚠️从锻件到精加工 📰事
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