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2025-10-29 22:36:45
先导智能 三季报点评
【建投机械】#先导智能 三季报点评:Q3业绩超预期,有望充分有益于锂电景气度回升及固态电池发展 1️⃣业绩:#前三季度营收利润双高增,利润增速显著高于收入增速,公司降本增效成果显现。2025Q1-Q3公司实现营收104.39亿元,同比+14.56%;归母净利润11.86亿元,同比+94.97%;扣非后归母净利润11.85亿元,同比+101.35%。 #单Q3业绩同比、环比均大幅改善,整体超预期!2025年单三季度,公司实现营收38.28亿元,同比+13.95%,环比+9.00%;归母净利润4.4
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先导智能
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圆通3Q25业绩简评
圆通3Q25业绩简评:Q3单票净利环增2分,旺季单票净利有望进一步增厚 [Rose]1) ASP&成本:提出派费Q3ASP增幅扩大至6分,测算4Q25单票净利同增2~3分。 3Q25公司ASP环增3分,剔除派费后环比增长6.2分,其中9月较7月ASP提升0.13元,料来自反内卷提价&均重综合影响,我们预计公司分享提价成果1/3~1/2(4~6分); 考虑10月全国各地进一步涨价情况,我们预计4Q25 ASP维持2.23元左右(环比9月+2分); 按照历史季度趋势假设Q4单票运输+分拣成本增长3分
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圆通速递
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航天电子25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展
🔥【航天电子|25年三季报点评】25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展——国金军工 📆事件 2025年10月29日,公司发布2025三季报:25Q1-Q3实现营收88.35亿(-4.3%),归母净利润2.09亿(-62.8%),扣非净利润1.70亿(-15.2%);Q3单季营收30.14亿,同比+98.0%,环比-26.9%;归母净利润3546万,同比-88.6%,环比+75.4%;扣非净利润1993万,同比+29.9%,环比-85.3%。 点评 👉【25Q3单季经营性指标高增,Q4有望
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航天电子
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菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化
菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化 [太阳]事件:菜百股份发布2025年三季度报告。2025年前三季度公司实现收入204.72亿元(同比+33.4%),归母净利润6.47亿元(同比+16.7%),扣非归母净利润5.85亿元(同比+11.5%);25Q3实现收入52.24亿元(同比+19.9%),归母净利润1.88亿元(同比+21.9%),扣非归母净利润1.90亿元(同比+36.4%)。 [太阳]产品结构改善&金价受益推升毛利率。25Q3公司实现毛利率9.1%(同比+0.5pct,环比+3
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昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰
昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰 [太阳]事件:公司发布2025年三季报。2025Q1-3公司实现收入50.70亿元(同比+1.5%),归母净利润2.17亿元(同比-37.0%),扣非归母净利润1.96亿元(同比-40.0%);单Q3实现收入18.45亿元(同比+4.0%),归母净利润0.69亿元(同比-37.1%),扣非归母净利润0.63亿元(同比-41.1%)。 [太阳]两片份额提升、价格反转可期,三片拐点明确。两片罐方面,我们预计短期价格低位盘整,但供给端竞争格局优化,公司Q3在部分客户中
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2025-10-29 10:29:46
周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化
周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化 [红包]公司发布三季报,1-9月实现营业收入67.7亿元,yoy-37.4%;归母净利润8.8亿元,yoy+3.1%;第三季度,实现营业收入21.8亿元,yoy-16.7%;归母净利润2.9亿元,yoy+13.6%。 收入下滑系加盟商在金价高企、门店消费需求不振影响下,短期增补库存意愿低迷。 [红包]单三季度毛利率28.5%,yoy+3.5pct;销售净利率13.2%,yoy+7.6pct。受益于产品结构优化、渠道贡献变化以及金价红利释放等因素,盈
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普天科技2025三季报点评
普天科技2025三季报点评:Q3利润高增长,卫星通信大有可为【开源计算机】 1、事件:公司发布2025三季报 2025年前三季度,公司营业收入31.52亿元,同比下降7.82%;归母净利润1755.67万元,同比下降3.80%。单三季度,营业收入11.29亿元,同比增长14.84%;归母净利润3836万元,同比增长282.07%,大幅扭亏为盈。 2、Q3收入复苏,盈利能力提升 单三季度公司收入有所复苏,同时毛利率同比提升2.59个百分点至16.01%,业务质量提升。销售费用率同比下降0.11个百
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普天科技
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科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极
🌈科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极#申万电新 ➡事件:3Q25,公司营收39.6亿元,同环比+26%/+9%;归母净利4.2亿元,同环比+13%/+9%;毛利率23.7%,环比+0.2pct;研发费用&所得税环比增加9kw,净利率10.4%,环比持平。 #Q3税款加回后盈利环比提升,Q4旺季营收环增。Q3补缴税款2kw,加回后季度净利率达11%。Q3中9月排产开始大幅起量,产能利用率目前70%+,Q4迎出货旺季,预计营收45-50e。 #26年整体营收高增,海外营收弹
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25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会
[红包]【长江军工】25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会 👉主动权益基金军工配比环降:基于长江军工指数(不含中国船舶),25Q3军工板块重仓市值384亿元,占主动权益基金重仓规模的2.17%,较上季末下降1.19pcts,配置比例与自由流通市值匹配,超配比例较上季末下降0.88pcts; 👉坚守权重白马及军贸主机:基于基本面股票池,25Q3主动权益基金重仓市值前五大为中航沈飞、睿创微纳、国睿科技、航发动力、航天电器,其中航发动力Q3主动加仓5亿,中航沈飞则主动减仓18亿; 👉航发产业链及
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2025-10-28 14:31:42
海外海风重要事件及大金Q3业绩点评
海外海风重要事件及大金Q3业绩点评:项目推进加速,看好大金订单及业绩持续超预期 #英国发布AR7海风拍卖预算、预计将实现6-7GW的30年前海风项目。此轮AR7预算约10.8亿英镑,其中9亿英镑用于固定式(对应大约5-6GW装机),1.8亿英镑用于漂浮式(对应约1GW装机),中标项目并网节点在27-30年,#预计明年1月公布中标结果后业主方就将迅速启动上游供应链招采落地工作。此外,考虑到本轮AR7新规允许政府在后期增加预算以签订更多合同,#也不排除后续实际落地项目规模超预期的可能。 #日本第二轮
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大金重工
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2025-10-28 13:10:06
太辰光三季报速评
太辰光三季报速评 根据公司三季报,Q3单季营收为3.86亿元,同比减少5%;归母净利润为0.87亿元,同比增长31%。 我们认为公司收入的短期波动主要系MPO行业提货节奏因素影响,与光模块环节存在2~3个季度的时间错位;根据我们的调研跟踪,多家MPO厂商反馈今年下半年存在旺季不旺的情况。 展望Q4,我们认为公司收入端有望环比回暖,且产品结构进一步向MMC倾斜;展望2026年,我们依旧看好公司发展前景,随着800G、1.6T光模块需求的高增,MPO作为后周期品种有望开启需求释放;长期来看,我们依旧
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太辰光
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半导体设备看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升
[太阳]【半导体设备】看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升【东吴机械】 #看好两存敞口较高的设备商(新签订单两存占比):北方华创(35%)、中微公司(70%)、拓荆科技(65%)、微导纳米(90%+)、迈为股份(90%+)。 👉受AI&产能结构调整影响,全球存储涨价超预期。 2025年10月全球存储芯片市场持续涨价,三星、SK海力士等头部厂商宣布第四季度DRAM合同价最高上调30%,NAND闪存合同价上调5%-10%。一方面AI驱动需求爆发,AI服务器对高性能存储(如HBM、DDR5)需求
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中微公司
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中力股份发布“袋鼠”具身机器人
中力股份发布“袋鼠”具身机器人,重视物流领域具身智能落地大趋势 事件:中力股份发布“袋鼠”具身机器人产品,搭载先进机器人视觉相机,可对工业零部件、商超百货以及各种形态的包装形态进行识别与分类,配有仿生臂进行分拣,身体可弯腰、升降、转圈,底盘为轮式,行驶速度可达2m/s。 我们的观点:此前我们发布过深度《向“移动机器人”跨越,物流领域具身智能有望率先落地》,指出今年是移动机器人向3.0时代演化的第一年,各厂商将在年底前密集发布具身机器人产品,包括轮式机器人、具身智能叉车等,突破AMR的功能,行业发
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紫光国微三季报点评
【ZXJG】紫光国微三季报点评 ------ ⭕三季报业绩略超预期:公司25Q3实现营业收入18.57亿元,同比+33.6%,环比-8.1%;实现归母净利5.71亿元,同比+109.6%,环比-0.3%。公司25Q3毛利率为58.32%,同比+3.86pcts,环比+2.02pcts;净利率为30.71%,同比+11.11pcts,环比+2.38pcts。单季度毛利率、净利率创23Q3以来新高,收入提升的规模效应进一步显现。 ⭕股权激励完成首次授予:公司于10月27日授予1516万股票期权给46
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通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好!
【开源电子】通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好! #营收净利创新高:2025年前三季度,营收201.16亿元/yoy+17.8%,归母净利润8.60亿元/yoy+55.7%。Q3单季度,营收70.78亿元/yoy+17.9%,qoq+1.9%,归母净利润4.48亿元/yoy+95.1%,qoq+44.3%。Q3营收利润双双创上市以来历史新高。 #盈利能力同比提升:25Q3毛利率16.18%/yoy+1.54pct,净利率7.19%/yoy+2.86pct。 #AMD核心封测厂商
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先导智能 三季报点评
【建投机械】#先导智能 三季报点评:Q3业绩超预期,有望充分有益于锂电景气度回升及固态电池发展 1️⃣业绩:#前三季度营收利润双高增,利润增速显著高于收入增速,公司降本增效成果显现。2025Q1-Q3公司实现营收104.39亿元,同比+14.56%;归母净利润11.86亿元,同比+94.97%;扣非后归母净利润11.85亿元,同比+101.35%。 #单Q3业绩同比、环比均大幅改善,整体超预期!2025年单三季度,公司实现营收38.28亿元,同比+13.95%,环比+9.00%;归母净利润4.4
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圆通3Q25业绩简评
圆通3Q25业绩简评:Q3单票净利环增2分,旺季单票净利有望进一步增厚 [Rose]1) ASP&成本:提出派费Q3ASP增幅扩大至6分,测算4Q25单票净利同增2~3分。 3Q25公司ASP环增3分,剔除派费后环比增长6.2分,其中9月较7月ASP提升0.13元,料来自反内卷提价&均重综合影响,我们预计公司分享提价成果1/3~1/2(4~6分); 考虑10月全国各地进一步涨价情况,我们预计4Q25 ASP维持2.23元左右(环比9月+2分); 按照历史季度趋势假设Q4单票运输+分拣成本增长3分
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航天电子25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展
🔥【航天电子|25年三季报点评】25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展——国金军工 📆事件 2025年10月29日,公司发布2025三季报:25Q1-Q3实现营收88.35亿(-4.3%),归母净利润2.09亿(-62.8%),扣非净利润1.70亿(-15.2%);Q3单季营收30.14亿,同比+98.0%,环比-26.9%;归母净利润3546万,同比-88.6%,环比+75.4%;扣非净利润1993万,同比+29.9%,环比-85.3%。 点评 👉【25Q3单季经营性指标高增,Q4有望
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菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化
菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化 [太阳]事件:菜百股份发布2025年三季度报告。2025年前三季度公司实现收入204.72亿元(同比+33.4%),归母净利润6.47亿元(同比+16.7%),扣非归母净利润5.85亿元(同比+11.5%);25Q3实现收入52.24亿元(同比+19.9%),归母净利润1.88亿元(同比+21.9%),扣非归母净利润1.90亿元(同比+36.4%)。 [太阳]产品结构改善&金价受益推升毛利率。25Q3公司实现毛利率9.1%(同比+0.5pct,环比+3
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昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰
昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰 [太阳]事件:公司发布2025年三季报。2025Q1-3公司实现收入50.70亿元(同比+1.5%),归母净利润2.17亿元(同比-37.0%),扣非归母净利润1.96亿元(同比-40.0%);单Q3实现收入18.45亿元(同比+4.0%),归母净利润0.69亿元(同比-37.1%),扣非归母净利润0.63亿元(同比-41.1%)。 [太阳]两片份额提升、价格反转可期,三片拐点明确。两片罐方面,我们预计短期价格低位盘整,但供给端竞争格局优化,公司Q3在部分客户中
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周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化
周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化 [红包]公司发布三季报,1-9月实现营业收入67.7亿元,yoy-37.4%;归母净利润8.8亿元,yoy+3.1%;第三季度,实现营业收入21.8亿元,yoy-16.7%;归母净利润2.9亿元,yoy+13.6%。 收入下滑系加盟商在金价高企、门店消费需求不振影响下,短期增补库存意愿低迷。 [红包]单三季度毛利率28.5%,yoy+3.5pct;销售净利率13.2%,yoy+7.6pct。受益于产品结构优化、渠道贡献变化以及金价红利释放等因素,盈
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普天科技2025三季报点评
普天科技2025三季报点评:Q3利润高增长,卫星通信大有可为【开源计算机】 1、事件:公司发布2025三季报 2025年前三季度,公司营业收入31.52亿元,同比下降7.82%;归母净利润1755.67万元,同比下降3.80%。单三季度,营业收入11.29亿元,同比增长14.84%;归母净利润3836万元,同比增长282.07%,大幅扭亏为盈。 2、Q3收入复苏,盈利能力提升 单三季度公司收入有所复苏,同时毛利率同比提升2.59个百分点至16.01%,业务质量提升。销售费用率同比下降0.11个百
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科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极
🌈科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极#申万电新 ➡事件:3Q25,公司营收39.6亿元,同环比+26%/+9%;归母净利4.2亿元,同环比+13%/+9%;毛利率23.7%,环比+0.2pct;研发费用&所得税环比增加9kw,净利率10.4%,环比持平。 #Q3税款加回后盈利环比提升,Q4旺季营收环增。Q3补缴税款2kw,加回后季度净利率达11%。Q3中9月排产开始大幅起量,产能利用率目前70%+,Q4迎出货旺季,预计营收45-50e。 #26年整体营收高增,海外营收弹
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25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会
[红包]【长江军工】25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会 👉主动权益基金军工配比环降:基于长江军工指数(不含中国船舶),25Q3军工板块重仓市值384亿元,占主动权益基金重仓规模的2.17%,较上季末下降1.19pcts,配置比例与自由流通市值匹配,超配比例较上季末下降0.88pcts; 👉坚守权重白马及军贸主机:基于基本面股票池,25Q3主动权益基金重仓市值前五大为中航沈飞、睿创微纳、国睿科技、航发动力、航天电器,其中航发动力Q3主动加仓5亿,中航沈飞则主动减仓18亿; 👉航发产业链及
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海外海风重要事件及大金Q3业绩点评
海外海风重要事件及大金Q3业绩点评:项目推进加速,看好大金订单及业绩持续超预期 #英国发布AR7海风拍卖预算、预计将实现6-7GW的30年前海风项目。此轮AR7预算约10.8亿英镑,其中9亿英镑用于固定式(对应大约5-6GW装机),1.8亿英镑用于漂浮式(对应约1GW装机),中标项目并网节点在27-30年,#预计明年1月公布中标结果后业主方就将迅速启动上游供应链招采落地工作。此外,考虑到本轮AR7新规允许政府在后期增加预算以签订更多合同,#也不排除后续实际落地项目规模超预期的可能。 #日本第二轮
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太辰光三季报速评
太辰光三季报速评 根据公司三季报,Q3单季营收为3.86亿元,同比减少5%;归母净利润为0.87亿元,同比增长31%。 我们认为公司收入的短期波动主要系MPO行业提货节奏因素影响,与光模块环节存在2~3个季度的时间错位;根据我们的调研跟踪,多家MPO厂商反馈今年下半年存在旺季不旺的情况。 展望Q4,我们认为公司收入端有望环比回暖,且产品结构进一步向MMC倾斜;展望2026年,我们依旧看好公司发展前景,随着800G、1.6T光模块需求的高增,MPO作为后周期品种有望开启需求释放;长期来看,我们依旧
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半导体设备看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升
[太阳]【半导体设备】看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升【东吴机械】 #看好两存敞口较高的设备商(新签订单两存占比):北方华创(35%)、中微公司(70%)、拓荆科技(65%)、微导纳米(90%+)、迈为股份(90%+)。 👉受AI&产能结构调整影响,全球存储涨价超预期。 2025年10月全球存储芯片市场持续涨价,三星、SK海力士等头部厂商宣布第四季度DRAM合同价最高上调30%,NAND闪存合同价上调5%-10%。一方面AI驱动需求爆发,AI服务器对高性能存储(如HBM、DDR5)需求
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中力股份发布“袋鼠”具身机器人
中力股份发布“袋鼠”具身机器人,重视物流领域具身智能落地大趋势 事件:中力股份发布“袋鼠”具身机器人产品,搭载先进机器人视觉相机,可对工业零部件、商超百货以及各种形态的包装形态进行识别与分类,配有仿生臂进行分拣,身体可弯腰、升降、转圈,底盘为轮式,行驶速度可达2m/s。 我们的观点:此前我们发布过深度《向“移动机器人”跨越,物流领域具身智能有望率先落地》,指出今年是移动机器人向3.0时代演化的第一年,各厂商将在年底前密集发布具身机器人产品,包括轮式机器人、具身智能叉车等,突破AMR的功能,行业发
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紫光国微三季报点评
【ZXJG】紫光国微三季报点评 ------ ⭕三季报业绩略超预期:公司25Q3实现营业收入18.57亿元,同比+33.6%,环比-8.1%;实现归母净利5.71亿元,同比+109.6%,环比-0.3%。公司25Q3毛利率为58.32%,同比+3.86pcts,环比+2.02pcts;净利率为30.71%,同比+11.11pcts,环比+2.38pcts。单季度毛利率、净利率创23Q3以来新高,收入提升的规模效应进一步显现。 ⭕股权激励完成首次授予:公司于10月27日授予1516万股票期权给46
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通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好!
【开源电子】通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好! #营收净利创新高:2025年前三季度,营收201.16亿元/yoy+17.8%,归母净利润8.60亿元/yoy+55.7%。Q3单季度,营收70.78亿元/yoy+17.9%,qoq+1.9%,归母净利润4.48亿元/yoy+95.1%,qoq+44.3%。Q3营收利润双双创上市以来历史新高。 #盈利能力同比提升:25Q3毛利率16.18%/yoy+1.54pct,净利率7.19%/yoy+2.86pct。 #AMD核心封测厂商
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先导智能 三季报点评
【建投机械】#先导智能 三季报点评:Q3业绩超预期,有望充分有益于锂电景气度回升及固态电池发展 1️⃣业绩:#前三季度营收利润双高增,利润增速显著高于收入增速,公司降本增效成果显现。2025Q1-Q3公司实现营收104.39亿元,同比+14.56%;归母净利润11.86亿元,同比+94.97%;扣非后归母净利润11.85亿元,同比+101.35%。 #单Q3业绩同比、环比均大幅改善,整体超预期!2025年单三季度,公司实现营收38.28亿元,同比+13.95%,环比+9.00%;归母净利润4.4
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圆通3Q25业绩简评
圆通3Q25业绩简评:Q3单票净利环增2分,旺季单票净利有望进一步增厚 [Rose]1) ASP&成本:提出派费Q3ASP增幅扩大至6分,测算4Q25单票净利同增2~3分。 3Q25公司ASP环增3分,剔除派费后环比增长6.2分,其中9月较7月ASP提升0.13元,料来自反内卷提价&均重综合影响,我们预计公司分享提价成果1/3~1/2(4~6分); 考虑10月全国各地进一步涨价情况,我们预计4Q25 ASP维持2.23元左右(环比9月+2分); 按照历史季度趋势假设Q4单票运输+分拣成本增长3分
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航天电子25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展
🔥【航天电子|25年三季报点评】25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展——国金军工 📆事件 2025年10月29日,公司发布2025三季报:25Q1-Q3实现营收88.35亿(-4.3%),归母净利润2.09亿(-62.8%),扣非净利润1.70亿(-15.2%);Q3单季营收30.14亿,同比+98.0%,环比-26.9%;归母净利润3546万,同比-88.6%,环比+75.4%;扣非净利润1993万,同比+29.9%,环比-85.3%。 点评 👉【25Q3单季经营性指标高增,Q4有望
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航天电子
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菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化
菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化 [太阳]事件:菜百股份发布2025年三季度报告。2025年前三季度公司实现收入204.72亿元(同比+33.4%),归母净利润6.47亿元(同比+16.7%),扣非归母净利润5.85亿元(同比+11.5%);25Q3实现收入52.24亿元(同比+19.9%),归母净利润1.88亿元(同比+21.9%),扣非归母净利润1.90亿元(同比+36.4%)。 [太阳]产品结构改善&金价受益推升毛利率。25Q3公司实现毛利率9.1%(同比+0.5pct,环比+3
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昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰
昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰 [太阳]事件:公司发布2025年三季报。2025Q1-3公司实现收入50.70亿元(同比+1.5%),归母净利润2.17亿元(同比-37.0%),扣非归母净利润1.96亿元(同比-40.0%);单Q3实现收入18.45亿元(同比+4.0%),归母净利润0.69亿元(同比-37.1%),扣非归母净利润0.63亿元(同比-41.1%)。 [太阳]两片份额提升、价格反转可期,三片拐点明确。两片罐方面,我们预计短期价格低位盘整,但供给端竞争格局优化,公司Q3在部分客户中
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周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化
周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化 [红包]公司发布三季报,1-9月实现营业收入67.7亿元,yoy-37.4%;归母净利润8.8亿元,yoy+3.1%;第三季度,实现营业收入21.8亿元,yoy-16.7%;归母净利润2.9亿元,yoy+13.6%。 收入下滑系加盟商在金价高企、门店消费需求不振影响下,短期增补库存意愿低迷。 [红包]单三季度毛利率28.5%,yoy+3.5pct;销售净利率13.2%,yoy+7.6pct。受益于产品结构优化、渠道贡献变化以及金价红利释放等因素,盈
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普天科技2025三季报点评
普天科技2025三季报点评:Q3利润高增长,卫星通信大有可为【开源计算机】 1、事件:公司发布2025三季报 2025年前三季度,公司营业收入31.52亿元,同比下降7.82%;归母净利润1755.67万元,同比下降3.80%。单三季度,营业收入11.29亿元,同比增长14.84%;归母净利润3836万元,同比增长282.07%,大幅扭亏为盈。 2、Q3收入复苏,盈利能力提升 单三季度公司收入有所复苏,同时毛利率同比提升2.59个百分点至16.01%,业务质量提升。销售费用率同比下降0.11个百
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普天科技
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科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极
🌈科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极#申万电新 ➡事件:3Q25,公司营收39.6亿元,同环比+26%/+9%;归母净利4.2亿元,同环比+13%/+9%;毛利率23.7%,环比+0.2pct;研发费用&所得税环比增加9kw,净利率10.4%,环比持平。 #Q3税款加回后盈利环比提升,Q4旺季营收环增。Q3补缴税款2kw,加回后季度净利率达11%。Q3中9月排产开始大幅起量,产能利用率目前70%+,Q4迎出货旺季,预计营收45-50e。 #26年整体营收高增,海外营收弹
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25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会
[红包]【长江军工】25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会 👉主动权益基金军工配比环降:基于长江军工指数(不含中国船舶),25Q3军工板块重仓市值384亿元,占主动权益基金重仓规模的2.17%,较上季末下降1.19pcts,配置比例与自由流通市值匹配,超配比例较上季末下降0.88pcts; 👉坚守权重白马及军贸主机:基于基本面股票池,25Q3主动权益基金重仓市值前五大为中航沈飞、睿创微纳、国睿科技、航发动力、航天电器,其中航发动力Q3主动加仓5亿,中航沈飞则主动减仓18亿; 👉航发产业链及
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海外海风重要事件及大金Q3业绩点评
海外海风重要事件及大金Q3业绩点评:项目推进加速,看好大金订单及业绩持续超预期 #英国发布AR7海风拍卖预算、预计将实现6-7GW的30年前海风项目。此轮AR7预算约10.8亿英镑,其中9亿英镑用于固定式(对应大约5-6GW装机),1.8亿英镑用于漂浮式(对应约1GW装机),中标项目并网节点在27-30年,#预计明年1月公布中标结果后业主方就将迅速启动上游供应链招采落地工作。此外,考虑到本轮AR7新规允许政府在后期增加预算以签订更多合同,#也不排除后续实际落地项目规模超预期的可能。 #日本第二轮
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太辰光三季报速评
太辰光三季报速评 根据公司三季报,Q3单季营收为3.86亿元,同比减少5%;归母净利润为0.87亿元,同比增长31%。 我们认为公司收入的短期波动主要系MPO行业提货节奏因素影响,与光模块环节存在2~3个季度的时间错位;根据我们的调研跟踪,多家MPO厂商反馈今年下半年存在旺季不旺的情况。 展望Q4,我们认为公司收入端有望环比回暖,且产品结构进一步向MMC倾斜;展望2026年,我们依旧看好公司发展前景,随着800G、1.6T光模块需求的高增,MPO作为后周期品种有望开启需求释放;长期来看,我们依旧
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半导体设备看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升
[太阳]【半导体设备】看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升【东吴机械】 #看好两存敞口较高的设备商(新签订单两存占比):北方华创(35%)、中微公司(70%)、拓荆科技(65%)、微导纳米(90%+)、迈为股份(90%+)。 👉受AI&产能结构调整影响,全球存储涨价超预期。 2025年10月全球存储芯片市场持续涨价,三星、SK海力士等头部厂商宣布第四季度DRAM合同价最高上调30%,NAND闪存合同价上调5%-10%。一方面AI驱动需求爆发,AI服务器对高性能存储(如HBM、DDR5)需求
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中力股份发布“袋鼠”具身机器人
中力股份发布“袋鼠”具身机器人,重视物流领域具身智能落地大趋势 事件:中力股份发布“袋鼠”具身机器人产品,搭载先进机器人视觉相机,可对工业零部件、商超百货以及各种形态的包装形态进行识别与分类,配有仿生臂进行分拣,身体可弯腰、升降、转圈,底盘为轮式,行驶速度可达2m/s。 我们的观点:此前我们发布过深度《向“移动机器人”跨越,物流领域具身智能有望率先落地》,指出今年是移动机器人向3.0时代演化的第一年,各厂商将在年底前密集发布具身机器人产品,包括轮式机器人、具身智能叉车等,突破AMR的功能,行业发
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紫光国微三季报点评
【ZXJG】紫光国微三季报点评 ------ ⭕三季报业绩略超预期:公司25Q3实现营业收入18.57亿元,同比+33.6%,环比-8.1%;实现归母净利5.71亿元,同比+109.6%,环比-0.3%。公司25Q3毛利率为58.32%,同比+3.86pcts,环比+2.02pcts;净利率为30.71%,同比+11.11pcts,环比+2.38pcts。单季度毛利率、净利率创23Q3以来新高,收入提升的规模效应进一步显现。 ⭕股权激励完成首次授予:公司于10月27日授予1516万股票期权给46
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通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好!
【开源电子】通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好! #营收净利创新高:2025年前三季度,营收201.16亿元/yoy+17.8%,归母净利润8.60亿元/yoy+55.7%。Q3单季度,营收70.78亿元/yoy+17.9%,qoq+1.9%,归母净利润4.48亿元/yoy+95.1%,qoq+44.3%。Q3营收利润双双创上市以来历史新高。 #盈利能力同比提升:25Q3毛利率16.18%/yoy+1.54pct,净利率7.19%/yoy+2.86pct。 #AMD核心封测厂商
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先导智能 三季报点评
【建投机械】#先导智能 三季报点评:Q3业绩超预期,有望充分有益于锂电景气度回升及固态电池发展 1️⃣业绩:#前三季度营收利润双高增,利润增速显著高于收入增速,公司降本增效成果显现。2025Q1-Q3公司实现营收104.39亿元,同比+14.56%;归母净利润11.86亿元,同比+94.97%;扣非后归母净利润11.85亿元,同比+101.35%。 #单Q3业绩同比、环比均大幅改善,整体超预期!2025年单三季度,公司实现营收38.28亿元,同比+13.95%,环比+9.00%;归母净利润4.4
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圆通3Q25业绩简评
圆通3Q25业绩简评:Q3单票净利环增2分,旺季单票净利有望进一步增厚 [Rose]1) ASP&成本:提出派费Q3ASP增幅扩大至6分,测算4Q25单票净利同增2~3分。 3Q25公司ASP环增3分,剔除派费后环比增长6.2分,其中9月较7月ASP提升0.13元,料来自反内卷提价&均重综合影响,我们预计公司分享提价成果1/3~1/2(4~6分); 考虑10月全国各地进一步涨价情况,我们预计4Q25 ASP维持2.23元左右(环比9月+2分); 按照历史季度趋势假设Q4单票运输+分拣成本增长3分
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航天电子25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展
🔥【航天电子|25年三季报点评】25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展——国金军工 📆事件 2025年10月29日,公司发布2025三季报:25Q1-Q3实现营收88.35亿(-4.3%),归母净利润2.09亿(-62.8%),扣非净利润1.70亿(-15.2%);Q3单季营收30.14亿,同比+98.0%,环比-26.9%;归母净利润3546万,同比-88.6%,环比+75.4%;扣非净利润1993万,同比+29.9%,环比-85.3%。 点评 👉【25Q3单季经营性指标高增,Q4有望
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菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化
菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化 [太阳]事件:菜百股份发布2025年三季度报告。2025年前三季度公司实现收入204.72亿元(同比+33.4%),归母净利润6.47亿元(同比+16.7%),扣非归母净利润5.85亿元(同比+11.5%);25Q3实现收入52.24亿元(同比+19.9%),归母净利润1.88亿元(同比+21.9%),扣非归母净利润1.90亿元(同比+36.4%)。 [太阳]产品结构改善&金价受益推升毛利率。25Q3公司实现毛利率9.1%(同比+0.5pct,环比+3
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昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰
昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰 [太阳]事件:公司发布2025年三季报。2025Q1-3公司实现收入50.70亿元(同比+1.5%),归母净利润2.17亿元(同比-37.0%),扣非归母净利润1.96亿元(同比-40.0%);单Q3实现收入18.45亿元(同比+4.0%),归母净利润0.69亿元(同比-37.1%),扣非归母净利润0.63亿元(同比-41.1%)。 [太阳]两片份额提升、价格反转可期,三片拐点明确。两片罐方面,我们预计短期价格低位盘整,但供给端竞争格局优化,公司Q3在部分客户中
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周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化
周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化 [红包]公司发布三季报,1-9月实现营业收入67.7亿元,yoy-37.4%;归母净利润8.8亿元,yoy+3.1%;第三季度,实现营业收入21.8亿元,yoy-16.7%;归母净利润2.9亿元,yoy+13.6%。 收入下滑系加盟商在金价高企、门店消费需求不振影响下,短期增补库存意愿低迷。 [红包]单三季度毛利率28.5%,yoy+3.5pct;销售净利率13.2%,yoy+7.6pct。受益于产品结构优化、渠道贡献变化以及金价红利释放等因素,盈
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普天科技2025三季报点评
普天科技2025三季报点评:Q3利润高增长,卫星通信大有可为【开源计算机】 1、事件:公司发布2025三季报 2025年前三季度,公司营业收入31.52亿元,同比下降7.82%;归母净利润1755.67万元,同比下降3.80%。单三季度,营业收入11.29亿元,同比增长14.84%;归母净利润3836万元,同比增长282.07%,大幅扭亏为盈。 2、Q3收入复苏,盈利能力提升 单三季度公司收入有所复苏,同时毛利率同比提升2.59个百分点至16.01%,业务质量提升。销售费用率同比下降0.11个百
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科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极
🌈科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极#申万电新 ➡事件:3Q25,公司营收39.6亿元,同环比+26%/+9%;归母净利4.2亿元,同环比+13%/+9%;毛利率23.7%,环比+0.2pct;研发费用&所得税环比增加9kw,净利率10.4%,环比持平。 #Q3税款加回后盈利环比提升,Q4旺季营收环增。Q3补缴税款2kw,加回后季度净利率达11%。Q3中9月排产开始大幅起量,产能利用率目前70%+,Q4迎出货旺季,预计营收45-50e。 #26年整体营收高增,海外营收弹
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25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会
[红包]【长江军工】25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会 👉主动权益基金军工配比环降:基于长江军工指数(不含中国船舶),25Q3军工板块重仓市值384亿元,占主动权益基金重仓规模的2.17%,较上季末下降1.19pcts,配置比例与自由流通市值匹配,超配比例较上季末下降0.88pcts; 👉坚守权重白马及军贸主机:基于基本面股票池,25Q3主动权益基金重仓市值前五大为中航沈飞、睿创微纳、国睿科技、航发动力、航天电器,其中航发动力Q3主动加仓5亿,中航沈飞则主动减仓18亿; 👉航发产业链及
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海外海风重要事件及大金Q3业绩点评
海外海风重要事件及大金Q3业绩点评:项目推进加速,看好大金订单及业绩持续超预期 #英国发布AR7海风拍卖预算、预计将实现6-7GW的30年前海风项目。此轮AR7预算约10.8亿英镑,其中9亿英镑用于固定式(对应大约5-6GW装机),1.8亿英镑用于漂浮式(对应约1GW装机),中标项目并网节点在27-30年,#预计明年1月公布中标结果后业主方就将迅速启动上游供应链招采落地工作。此外,考虑到本轮AR7新规允许政府在后期增加预算以签订更多合同,#也不排除后续实际落地项目规模超预期的可能。 #日本第二轮
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太辰光三季报速评
太辰光三季报速评 根据公司三季报,Q3单季营收为3.86亿元,同比减少5%;归母净利润为0.87亿元,同比增长31%。 我们认为公司收入的短期波动主要系MPO行业提货节奏因素影响,与光模块环节存在2~3个季度的时间错位;根据我们的调研跟踪,多家MPO厂商反馈今年下半年存在旺季不旺的情况。 展望Q4,我们认为公司收入端有望环比回暖,且产品结构进一步向MMC倾斜;展望2026年,我们依旧看好公司发展前景,随着800G、1.6T光模块需求的高增,MPO作为后周期品种有望开启需求释放;长期来看,我们依旧
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半导体设备看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升
[太阳]【半导体设备】看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升【东吴机械】 #看好两存敞口较高的设备商(新签订单两存占比):北方华创(35%)、中微公司(70%)、拓荆科技(65%)、微导纳米(90%+)、迈为股份(90%+)。 👉受AI&产能结构调整影响,全球存储涨价超预期。 2025年10月全球存储芯片市场持续涨价,三星、SK海力士等头部厂商宣布第四季度DRAM合同价最高上调30%,NAND闪存合同价上调5%-10%。一方面AI驱动需求爆发,AI服务器对高性能存储(如HBM、DDR5)需求
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中力股份发布“袋鼠”具身机器人
中力股份发布“袋鼠”具身机器人,重视物流领域具身智能落地大趋势 事件:中力股份发布“袋鼠”具身机器人产品,搭载先进机器人视觉相机,可对工业零部件、商超百货以及各种形态的包装形态进行识别与分类,配有仿生臂进行分拣,身体可弯腰、升降、转圈,底盘为轮式,行驶速度可达2m/s。 我们的观点:此前我们发布过深度《向“移动机器人”跨越,物流领域具身智能有望率先落地》,指出今年是移动机器人向3.0时代演化的第一年,各厂商将在年底前密集发布具身机器人产品,包括轮式机器人、具身智能叉车等,突破AMR的功能,行业发
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紫光国微三季报点评
【ZXJG】紫光国微三季报点评 ------ ⭕三季报业绩略超预期:公司25Q3实现营业收入18.57亿元,同比+33.6%,环比-8.1%;实现归母净利5.71亿元,同比+109.6%,环比-0.3%。公司25Q3毛利率为58.32%,同比+3.86pcts,环比+2.02pcts;净利率为30.71%,同比+11.11pcts,环比+2.38pcts。单季度毛利率、净利率创23Q3以来新高,收入提升的规模效应进一步显现。 ⭕股权激励完成首次授予:公司于10月27日授予1516万股票期权给46
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通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好!
【开源电子】通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好! #营收净利创新高:2025年前三季度,营收201.16亿元/yoy+17.8%,归母净利润8.60亿元/yoy+55.7%。Q3单季度,营收70.78亿元/yoy+17.9%,qoq+1.9%,归母净利润4.48亿元/yoy+95.1%,qoq+44.3%。Q3营收利润双双创上市以来历史新高。 #盈利能力同比提升:25Q3毛利率16.18%/yoy+1.54pct,净利率7.19%/yoy+2.86pct。 #AMD核心封测厂商
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先导智能 三季报点评
【建投机械】#先导智能 三季报点评:Q3业绩超预期,有望充分有益于锂电景气度回升及固态电池发展 1️⃣业绩:#前三季度营收利润双高增,利润增速显著高于收入增速,公司降本增效成果显现。2025Q1-Q3公司实现营收104.39亿元,同比+14.56%;归母净利润11.86亿元,同比+94.97%;扣非后归母净利润11.85亿元,同比+101.35%。 #单Q3业绩同比、环比均大幅改善,整体超预期!2025年单三季度,公司实现营收38.28亿元,同比+13.95%,环比+9.00%;归母净利润4.4
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圆通3Q25业绩简评
圆通3Q25业绩简评:Q3单票净利环增2分,旺季单票净利有望进一步增厚 [Rose]1) ASP&成本:提出派费Q3ASP增幅扩大至6分,测算4Q25单票净利同增2~3分。 3Q25公司ASP环增3分,剔除派费后环比增长6.2分,其中9月较7月ASP提升0.13元,料来自反内卷提价&均重综合影响,我们预计公司分享提价成果1/3~1/2(4~6分); 考虑10月全国各地进一步涨价情况,我们预计4Q25 ASP维持2.23元左右(环比9月+2分); 按照历史季度趋势假设Q4单票运输+分拣成本增长3分
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航天电子25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展
🔥【航天电子|25年三季报点评】25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展——国金军工 📆事件 2025年10月29日,公司发布2025三季报:25Q1-Q3实现营收88.35亿(-4.3%),归母净利润2.09亿(-62.8%),扣非净利润1.70亿(-15.2%);Q3单季营收30.14亿,同比+98.0%,环比-26.9%;归母净利润3546万,同比-88.6%,环比+75.4%;扣非净利润1993万,同比+29.9%,环比-85.3%。 点评 👉【25Q3单季经营性指标高增,Q4有望
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航天电子
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菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化
菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化 [太阳]事件:菜百股份发布2025年三季度报告。2025年前三季度公司实现收入204.72亿元(同比+33.4%),归母净利润6.47亿元(同比+16.7%),扣非归母净利润5.85亿元(同比+11.5%);25Q3实现收入52.24亿元(同比+19.9%),归母净利润1.88亿元(同比+21.9%),扣非归母净利润1.90亿元(同比+36.4%)。 [太阳]产品结构改善&金价受益推升毛利率。25Q3公司实现毛利率9.1%(同比+0.5pct,环比+3
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昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰
昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰 [太阳]事件:公司发布2025年三季报。2025Q1-3公司实现收入50.70亿元(同比+1.5%),归母净利润2.17亿元(同比-37.0%),扣非归母净利润1.96亿元(同比-40.0%);单Q3实现收入18.45亿元(同比+4.0%),归母净利润0.69亿元(同比-37.1%),扣非归母净利润0.63亿元(同比-41.1%)。 [太阳]两片份额提升、价格反转可期,三片拐点明确。两片罐方面,我们预计短期价格低位盘整,但供给端竞争格局优化,公司Q3在部分客户中
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周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化
周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化 [红包]公司发布三季报,1-9月实现营业收入67.7亿元,yoy-37.4%;归母净利润8.8亿元,yoy+3.1%;第三季度,实现营业收入21.8亿元,yoy-16.7%;归母净利润2.9亿元,yoy+13.6%。 收入下滑系加盟商在金价高企、门店消费需求不振影响下,短期增补库存意愿低迷。 [红包]单三季度毛利率28.5%,yoy+3.5pct;销售净利率13.2%,yoy+7.6pct。受益于产品结构优化、渠道贡献变化以及金价红利释放等因素,盈
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普天科技2025三季报点评
普天科技2025三季报点评:Q3利润高增长,卫星通信大有可为【开源计算机】 1、事件:公司发布2025三季报 2025年前三季度,公司营业收入31.52亿元,同比下降7.82%;归母净利润1755.67万元,同比下降3.80%。单三季度,营业收入11.29亿元,同比增长14.84%;归母净利润3836万元,同比增长282.07%,大幅扭亏为盈。 2、Q3收入复苏,盈利能力提升 单三季度公司收入有所复苏,同时毛利率同比提升2.59个百分点至16.01%,业务质量提升。销售费用率同比下降0.11个百
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普天科技
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科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极
🌈科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极#申万电新 ➡事件:3Q25,公司营收39.6亿元,同环比+26%/+9%;归母净利4.2亿元,同环比+13%/+9%;毛利率23.7%,环比+0.2pct;研发费用&所得税环比增加9kw,净利率10.4%,环比持平。 #Q3税款加回后盈利环比提升,Q4旺季营收环增。Q3补缴税款2kw,加回后季度净利率达11%。Q3中9月排产开始大幅起量,产能利用率目前70%+,Q4迎出货旺季,预计营收45-50e。 #26年整体营收高增,海外营收弹
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25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会
[红包]【长江军工】25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会 👉主动权益基金军工配比环降:基于长江军工指数(不含中国船舶),25Q3军工板块重仓市值384亿元,占主动权益基金重仓规模的2.17%,较上季末下降1.19pcts,配置比例与自由流通市值匹配,超配比例较上季末下降0.88pcts; 👉坚守权重白马及军贸主机:基于基本面股票池,25Q3主动权益基金重仓市值前五大为中航沈飞、睿创微纳、国睿科技、航发动力、航天电器,其中航发动力Q3主动加仓5亿,中航沈飞则主动减仓18亿; 👉航发产业链及
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海外海风重要事件及大金Q3业绩点评
海外海风重要事件及大金Q3业绩点评:项目推进加速,看好大金订单及业绩持续超预期 #英国发布AR7海风拍卖预算、预计将实现6-7GW的30年前海风项目。此轮AR7预算约10.8亿英镑,其中9亿英镑用于固定式(对应大约5-6GW装机),1.8亿英镑用于漂浮式(对应约1GW装机),中标项目并网节点在27-30年,#预计明年1月公布中标结果后业主方就将迅速启动上游供应链招采落地工作。此外,考虑到本轮AR7新规允许政府在后期增加预算以签订更多合同,#也不排除后续实际落地项目规模超预期的可能。 #日本第二轮
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大金重工
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太辰光三季报速评
太辰光三季报速评 根据公司三季报,Q3单季营收为3.86亿元,同比减少5%;归母净利润为0.87亿元,同比增长31%。 我们认为公司收入的短期波动主要系MPO行业提货节奏因素影响,与光模块环节存在2~3个季度的时间错位;根据我们的调研跟踪,多家MPO厂商反馈今年下半年存在旺季不旺的情况。 展望Q4,我们认为公司收入端有望环比回暖,且产品结构进一步向MMC倾斜;展望2026年,我们依旧看好公司发展前景,随着800G、1.6T光模块需求的高增,MPO作为后周期品种有望开启需求释放;长期来看,我们依旧
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半导体设备看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升
[太阳]【半导体设备】看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升【东吴机械】 #看好两存敞口较高的设备商(新签订单两存占比):北方华创(35%)、中微公司(70%)、拓荆科技(65%)、微导纳米(90%+)、迈为股份(90%+)。 👉受AI&产能结构调整影响,全球存储涨价超预期。 2025年10月全球存储芯片市场持续涨价,三星、SK海力士等头部厂商宣布第四季度DRAM合同价最高上调30%,NAND闪存合同价上调5%-10%。一方面AI驱动需求爆发,AI服务器对高性能存储(如HBM、DDR5)需求
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中力股份发布“袋鼠”具身机器人
中力股份发布“袋鼠”具身机器人,重视物流领域具身智能落地大趋势 事件:中力股份发布“袋鼠”具身机器人产品,搭载先进机器人视觉相机,可对工业零部件、商超百货以及各种形态的包装形态进行识别与分类,配有仿生臂进行分拣,身体可弯腰、升降、转圈,底盘为轮式,行驶速度可达2m/s。 我们的观点:此前我们发布过深度《向“移动机器人”跨越,物流领域具身智能有望率先落地》,指出今年是移动机器人向3.0时代演化的第一年,各厂商将在年底前密集发布具身机器人产品,包括轮式机器人、具身智能叉车等,突破AMR的功能,行业发
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紫光国微三季报点评
【ZXJG】紫光国微三季报点评 ------ ⭕三季报业绩略超预期:公司25Q3实现营业收入18.57亿元,同比+33.6%,环比-8.1%;实现归母净利5.71亿元,同比+109.6%,环比-0.3%。公司25Q3毛利率为58.32%,同比+3.86pcts,环比+2.02pcts;净利率为30.71%,同比+11.11pcts,环比+2.38pcts。单季度毛利率、净利率创23Q3以来新高,收入提升的规模效应进一步显现。 ⭕股权激励完成首次授予:公司于10月27日授予1516万股票期权给46
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通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好!
【开源电子】通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好! #营收净利创新高:2025年前三季度,营收201.16亿元/yoy+17.8%,归母净利润8.60亿元/yoy+55.7%。Q3单季度,营收70.78亿元/yoy+17.9%,qoq+1.9%,归母净利润4.48亿元/yoy+95.1%,qoq+44.3%。Q3营收利润双双创上市以来历史新高。 #盈利能力同比提升:25Q3毛利率16.18%/yoy+1.54pct,净利率7.19%/yoy+2.86pct。 #AMD核心封测厂商
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先导智能 三季报点评
【建投机械】#先导智能 三季报点评:Q3业绩超预期,有望充分有益于锂电景气度回升及固态电池发展 1️⃣业绩:#前三季度营收利润双高增,利润增速显著高于收入增速,公司降本增效成果显现。2025Q1-Q3公司实现营收104.39亿元,同比+14.56%;归母净利润11.86亿元,同比+94.97%;扣非后归母净利润11.85亿元,同比+101.35%。 #单Q3业绩同比、环比均大幅改善,整体超预期!2025年单三季度,公司实现营收38.28亿元,同比+13.95%,环比+9.00%;归母净利润4.4
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圆通3Q25业绩简评
圆通3Q25业绩简评:Q3单票净利环增2分,旺季单票净利有望进一步增厚 [Rose]1) ASP&成本:提出派费Q3ASP增幅扩大至6分,测算4Q25单票净利同增2~3分。 3Q25公司ASP环增3分,剔除派费后环比增长6.2分,其中9月较7月ASP提升0.13元,料来自反内卷提价&均重综合影响,我们预计公司分享提价成果1/3~1/2(4~6分); 考虑10月全国各地进一步涨价情况,我们预计4Q25 ASP维持2.23元左右(环比9月+2分); 按照历史季度趋势假设Q4单票运输+分拣成本增长3分
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航天电子25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展
🔥【航天电子|25年三季报点评】25Q3营收高增,看好卫星与无人业务拓展——国金军工 📆事件 2025年10月29日,公司发布2025三季报:25Q1-Q3实现营收88.35亿(-4.3%),归母净利润2.09亿(-62.8%),扣非净利润1.70亿(-15.2%);Q3单季营收30.14亿,同比+98.0%,环比-26.9%;归母净利润3546万,同比-88.6%,环比+75.4%;扣非净利润1993万,同比+29.9%,环比-85.3%。 点评 👉【25Q3单季经营性指标高增,Q4有望
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菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化
菜百股份:利润增速超预期,产品结构持续优化 [太阳]事件:菜百股份发布2025年三季度报告。2025年前三季度公司实现收入204.72亿元(同比+33.4%),归母净利润6.47亿元(同比+16.7%),扣非归母净利润5.85亿元(同比+11.5%);25Q3实现收入52.24亿元(同比+19.9%),归母净利润1.88亿元(同比+21.9%),扣非归母净利润1.90亿元(同比+36.4%)。 [太阳]产品结构改善&金价受益推升毛利率。25Q3公司实现毛利率9.1%(同比+0.5pct,环比+3
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昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰
昇兴股份:格局优化,盈利拐点清晰 [太阳]事件:公司发布2025年三季报。2025Q1-3公司实现收入50.70亿元(同比+1.5%),归母净利润2.17亿元(同比-37.0%),扣非归母净利润1.96亿元(同比-40.0%);单Q3实现收入18.45亿元(同比+4.0%),归母净利润0.69亿元(同比-37.1%),扣非归母净利润0.63亿元(同比-41.1%)。 [太阳]两片份额提升、价格反转可期,三片拐点明确。两片罐方面,我们预计短期价格低位盘整,但供给端竞争格局优化,公司Q3在部分客户中
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周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化
周大生中报速递:Q3利润+14%,产品结构优化 [红包]公司发布三季报,1-9月实现营业收入67.7亿元,yoy-37.4%;归母净利润8.8亿元,yoy+3.1%;第三季度,实现营业收入21.8亿元,yoy-16.7%;归母净利润2.9亿元,yoy+13.6%。 收入下滑系加盟商在金价高企、门店消费需求不振影响下,短期增补库存意愿低迷。 [红包]单三季度毛利率28.5%,yoy+3.5pct;销售净利率13.2%,yoy+7.6pct。受益于产品结构优化、渠道贡献变化以及金价红利释放等因素,盈
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普天科技2025三季报点评
普天科技2025三季报点评:Q3利润高增长,卫星通信大有可为【开源计算机】 1、事件:公司发布2025三季报 2025年前三季度,公司营业收入31.52亿元,同比下降7.82%;归母净利润1755.67万元,同比下降3.80%。单三季度,营业收入11.29亿元,同比增长14.84%;归母净利润3836万元,同比增长282.07%,大幅扭亏为盈。 2、Q3收入复苏,盈利能力提升 单三季度公司收入有所复苏,同时毛利率同比提升2.59个百分点至16.01%,业务质量提升。销售费用率同比下降0.11个百
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科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极
🌈科达利3Q25业绩:Q3主业盈利稳健,Q4及26年展望积极#申万电新 ➡事件:3Q25,公司营收39.6亿元,同环比+26%/+9%;归母净利4.2亿元,同环比+13%/+9%;毛利率23.7%,环比+0.2pct;研发费用&所得税环比增加9kw,净利率10.4%,环比持平。 #Q3税款加回后盈利环比提升,Q4旺季营收环增。Q3补缴税款2kw,加回后季度净利率达11%。Q3中9月排产开始大幅起量,产能利用率目前70%+,Q4迎出货旺季,预计营收45-50e。 #26年整体营收高增,海外营收弹
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25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会
[红包]【长江军工】25Q3主动基金聚焦细分赛道结构性机会 👉主动权益基金军工配比环降:基于长江军工指数(不含中国船舶),25Q3军工板块重仓市值384亿元,占主动权益基金重仓规模的2.17%,较上季末下降1.19pcts,配置比例与自由流通市值匹配,超配比例较上季末下降0.88pcts; 👉坚守权重白马及军贸主机:基于基本面股票池,25Q3主动权益基金重仓市值前五大为中航沈飞、睿创微纳、国睿科技、航发动力、航天电器,其中航发动力Q3主动加仓5亿,中航沈飞则主动减仓18亿; 👉航发产业链及
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海外海风重要事件及大金Q3业绩点评
海外海风重要事件及大金Q3业绩点评:项目推进加速,看好大金订单及业绩持续超预期 #英国发布AR7海风拍卖预算、预计将实现6-7GW的30年前海风项目。此轮AR7预算约10.8亿英镑,其中9亿英镑用于固定式(对应大约5-6GW装机),1.8亿英镑用于漂浮式(对应约1GW装机),中标项目并网节点在27-30年,#预计明年1月公布中标结果后业主方就将迅速启动上游供应链招采落地工作。此外,考虑到本轮AR7新规允许政府在后期增加预算以签订更多合同,#也不排除后续实际落地项目规模超预期的可能。 #日本第二轮
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太辰光三季报速评
太辰光三季报速评 根据公司三季报,Q3单季营收为3.86亿元,同比减少5%;归母净利润为0.87亿元,同比增长31%。 我们认为公司收入的短期波动主要系MPO行业提货节奏因素影响,与光模块环节存在2~3个季度的时间错位;根据我们的调研跟踪,多家MPO厂商反馈今年下半年存在旺季不旺的情况。 展望Q4,我们认为公司收入端有望环比回暖,且产品结构进一步向MMC倾斜;展望2026年,我们依旧看好公司发展前景,随着800G、1.6T光模块需求的高增,MPO作为后周期品种有望开启需求释放;长期来看,我们依旧
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半导体设备看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升
[太阳]【半导体设备】看好存储加速扩产,设备国产化有望快速提升【东吴机械】 #看好两存敞口较高的设备商(新签订单两存占比):北方华创(35%)、中微公司(70%)、拓荆科技(65%)、微导纳米(90%+)、迈为股份(90%+)。 👉受AI&产能结构调整影响,全球存储涨价超预期。 2025年10月全球存储芯片市场持续涨价,三星、SK海力士等头部厂商宣布第四季度DRAM合同价最高上调30%,NAND闪存合同价上调5%-10%。一方面AI驱动需求爆发,AI服务器对高性能存储(如HBM、DDR5)需求
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中力股份发布“袋鼠”具身机器人
中力股份发布“袋鼠”具身机器人,重视物流领域具身智能落地大趋势 事件:中力股份发布“袋鼠”具身机器人产品,搭载先进机器人视觉相机,可对工业零部件、商超百货以及各种形态的包装形态进行识别与分类,配有仿生臂进行分拣,身体可弯腰、升降、转圈,底盘为轮式,行驶速度可达2m/s。 我们的观点:此前我们发布过深度《向“移动机器人”跨越,物流领域具身智能有望率先落地》,指出今年是移动机器人向3.0时代演化的第一年,各厂商将在年底前密集发布具身机器人产品,包括轮式机器人、具身智能叉车等,突破AMR的功能,行业发
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紫光国微三季报点评
【ZXJG】紫光国微三季报点评 ------ ⭕三季报业绩略超预期:公司25Q3实现营业收入18.57亿元,同比+33.6%,环比-8.1%;实现归母净利5.71亿元,同比+109.6%,环比-0.3%。公司25Q3毛利率为58.32%,同比+3.86pcts,环比+2.02pcts;净利率为30.71%,同比+11.11pcts,环比+2.38pcts。单季度毛利率、净利率创23Q3以来新高,收入提升的规模效应进一步显现。 ⭕股权激励完成首次授予:公司于10月27日授予1516万股票期权给46
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通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好!
【开源电子】通富微电Q3业绩简评:营收/利润创历史新高,继续看好! #营收净利创新高:2025年前三季度,营收201.16亿元/yoy+17.8%,归母净利润8.60亿元/yoy+55.7%。Q3单季度,营收70.78亿元/yoy+17.9%,qoq+1.9%,归母净利润4.48亿元/yoy+95.1%,qoq+44.3%。Q3营收利润双双创上市以来历史新高。 #盈利能力同比提升:25Q3毛利率16.18%/yoy+1.54pct,净利率7.19%/yoy+2.86pct。 #AMD核心封测厂商
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