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2025-08-28 07:06:58
蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点
蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点;目标价上调至人民币 37.0 元 / 港元 31.0 元 花旗观点: 我们于 8 月 26 日参加了蓝思科技 2025 年财报电话会议,有以下关键要点:(1) 苹果(iOS)智能手机有望在 2025 年下半年(2H25)进入强劲创新周期,蓝思科技已收到 2025 年下半年新机型的大量订单。(2) 配备 laminated glass 的机型预计将在 2025 年下半年开始大规模生产,这将使 2025 年下半年国内非
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蓝思科技
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2025-08-27 18:56:48
锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块!
锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块! 观点重申: #电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看,当前电池厂受益于动储需求,产能供不应求,7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动,8月已恢复5-15%增长,9、10月为传统锂电旺季,预计9月排产进一步环增10%左右,全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增,我们预计宁德出货640GWh+,同增30%+,亿纬出货130GWh,同增60%+,欣旺达出货40GWh,同增50%。 #欧洲动力+全球储能需求超预期、26年高
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2025-08-26 18:59:59
制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半
【制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半】 制冷剂报价持续上涨,企业未来盈利能力持续提升:根据卓创资讯,2025年8月26日,R32报价5.9-6万元/吨,延续高位运行,随着年度配额的持续消化,市场供应能力进一步向头部企业集中,市场货紧价高局面延续,临近月末,如主流企业报盘心态持续增强,预计本周制冷剂R32国内华东市场价格运行区间或在6-6.1万元/吨的概率较大。 R22报价4-4.05万元/吨;R134a报价5.1万元/吨;R410a报价5.05万元/吨;R227ea报价7.6万元/吨
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2025-08-26 18:41:11
看好物联网模组板块投资机会
看好物联网模组板块投资机会 /太阳2024年以来,根据我们对板块核心上市公司移远通信、广和通、美格智能的跟踪,物联网模组板块需求端呈现持续改善,龙头公司移远通信25Q2业绩延续同比高速增长态势。 /太阳边缘侧/端侧AI发展或为产业大势所趋,为物联网模组市场注入新的增长驱动力:我们认为云端一体化对于低时延要求进一步提升背景下,未来5G蜂窝模组等高速品类产品需求有望在边缘侧/端侧AI持续发展的推动下而释放。 此外长期来看,AI算力及应用从中心侧向边缘侧迁移的背景下,物联网模组所承载的功能有望由“传输
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2025-08-26 15:51:07
当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域
领导好,当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域: 事件1: 9月3日阅兵将近,无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。无人机和反无领域作为新型作战工具,值得重点期待。 事件2: 2025第四届低空经济发展大会将于9月5日至7日在芜湖举行,本次大会以“场景创新引领 安全有序发展”为年度主题,聚焦国家最新政策和产业发展,突出场景创新应用、低空基础设施建设、安全有序发展等内容。 事件3: 据报道,从地方透露信息来看,即将推出的新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元,重点投向新兴
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2025-08-26 07:29:59
新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估
新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估 当前NV Rubin初代产品方案尚未最终确定,在两方面存在调整可能,推动冷板+浸没混合冷却方案落地确定性提高,并带来氟化液需求超预期: #1)单卡功耗可能持续提升: 若功耗超过2kW,冷板方案将无法满足散热需求(144张GPU功耗已接近300kW),混合冷却方案将成为必然选择,从而显著增加氟化液用量。 #2)氟化液需求或被低估: 混合方案中冷板回路大概率沿用浸没回路相同的氟化液,以实现系统简化、提升稳定性与安全性,并优化总拥有成本(TCO),进一步强化氟化液需
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2025-08-26 06:03:14
珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定
🌈珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定,市值看翻倍空间!#申万电新 #2Q25业绩 1)归母利润1.4e,同比+53%,其中消费+1.7e,动力-0.3e; 2)营收36亿,同比+29%,其中消费30亿,动力6亿。 #26年折旧调整增厚至少3e利润 存量建筑及新增机器设备折旧年限调整,测算25年/26年减少折旧超1e/超3e。 #消费26年经营利润看12e,大客户份额明确敲定 1)26年,苹果手机份额翻倍至38%,新进三星手机&任天堂switch供应,份额均已敲定。三家客户
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珠海冠宇
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2025-08-25 21:59:27
重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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2025-08-25 21:20:32
今日风机板块大涨
今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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2025-08-25 11:54:47
雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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2025-08-22 18:56:25
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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2025-08-22 12:34:30
重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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招商轮船
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2025-08-22 09:01:25
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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2025-08-22 07:57:15
机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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2025-08-21 19:58:00
猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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温氏股份
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2025-08-28 07:06:58
蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点
蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点;目标价上调至人民币 37.0 元 / 港元 31.0 元 花旗观点: 我们于 8 月 26 日参加了蓝思科技 2025 年财报电话会议,有以下关键要点:(1) 苹果(iOS)智能手机有望在 2025 年下半年(2H25)进入强劲创新周期,蓝思科技已收到 2025 年下半年新机型的大量订单。(2) 配备 laminated glass 的机型预计将在 2025 年下半年开始大规模生产,这将使 2025 年下半年国内非
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2025-08-27 18:56:48
锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块!
锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块! 观点重申: #电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看,当前电池厂受益于动储需求,产能供不应求,7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动,8月已恢复5-15%增长,9、10月为传统锂电旺季,预计9月排产进一步环增10%左右,全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增,我们预计宁德出货640GWh+,同增30%+,亿纬出货130GWh,同增60%+,欣旺达出货40GWh,同增50%。 #欧洲动力+全球储能需求超预期、26年高
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制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半
【制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半】 制冷剂报价持续上涨,企业未来盈利能力持续提升:根据卓创资讯,2025年8月26日,R32报价5.9-6万元/吨,延续高位运行,随着年度配额的持续消化,市场供应能力进一步向头部企业集中,市场货紧价高局面延续,临近月末,如主流企业报盘心态持续增强,预计本周制冷剂R32国内华东市场价格运行区间或在6-6.1万元/吨的概率较大。 R22报价4-4.05万元/吨;R134a报价5.1万元/吨;R410a报价5.05万元/吨;R227ea报价7.6万元/吨
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看好物联网模组板块投资机会
看好物联网模组板块投资机会 /太阳2024年以来,根据我们对板块核心上市公司移远通信、广和通、美格智能的跟踪,物联网模组板块需求端呈现持续改善,龙头公司移远通信25Q2业绩延续同比高速增长态势。 /太阳边缘侧/端侧AI发展或为产业大势所趋,为物联网模组市场注入新的增长驱动力:我们认为云端一体化对于低时延要求进一步提升背景下,未来5G蜂窝模组等高速品类产品需求有望在边缘侧/端侧AI持续发展的推动下而释放。 此外长期来看,AI算力及应用从中心侧向边缘侧迁移的背景下,物联网模组所承载的功能有望由“传输
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当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域
领导好,当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域: 事件1: 9月3日阅兵将近,无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。无人机和反无领域作为新型作战工具,值得重点期待。 事件2: 2025第四届低空经济发展大会将于9月5日至7日在芜湖举行,本次大会以“场景创新引领 安全有序发展”为年度主题,聚焦国家最新政策和产业发展,突出场景创新应用、低空基础设施建设、安全有序发展等内容。 事件3: 据报道,从地方透露信息来看,即将推出的新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元,重点投向新兴
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新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估
新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估 当前NV Rubin初代产品方案尚未最终确定,在两方面存在调整可能,推动冷板+浸没混合冷却方案落地确定性提高,并带来氟化液需求超预期: #1)单卡功耗可能持续提升: 若功耗超过2kW,冷板方案将无法满足散热需求(144张GPU功耗已接近300kW),混合冷却方案将成为必然选择,从而显著增加氟化液用量。 #2)氟化液需求或被低估: 混合方案中冷板回路大概率沿用浸没回路相同的氟化液,以实现系统简化、提升稳定性与安全性,并优化总拥有成本(TCO),进一步强化氟化液需
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珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定
🌈珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定,市值看翻倍空间!#申万电新 #2Q25业绩 1)归母利润1.4e,同比+53%,其中消费+1.7e,动力-0.3e; 2)营收36亿,同比+29%,其中消费30亿,动力6亿。 #26年折旧调整增厚至少3e利润 存量建筑及新增机器设备折旧年限调整,测算25年/26年减少折旧超1e/超3e。 #消费26年经营利润看12e,大客户份额明确敲定 1)26年,苹果手机份额翻倍至38%,新进三星手机&任天堂switch供应,份额均已敲定。三家客户
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2025-08-25 21:59:27
重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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2025-08-25 21:20:32
今日风机板块大涨
今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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2025-08-22 18:56:25
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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2025-08-22 09:01:25
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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2025-08-28 07:06:58
蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点
蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点;目标价上调至人民币 37.0 元 / 港元 31.0 元 花旗观点: 我们于 8 月 26 日参加了蓝思科技 2025 年财报电话会议,有以下关键要点:(1) 苹果(iOS)智能手机有望在 2025 年下半年(2H25)进入强劲创新周期,蓝思科技已收到 2025 年下半年新机型的大量订单。(2) 配备 laminated glass 的机型预计将在 2025 年下半年开始大规模生产,这将使 2025 年下半年国内非
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2025-08-27 18:56:48
锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块!
锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块! 观点重申: #电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看,当前电池厂受益于动储需求,产能供不应求,7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动,8月已恢复5-15%增长,9、10月为传统锂电旺季,预计9月排产进一步环增10%左右,全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增,我们预计宁德出货640GWh+,同增30%+,亿纬出货130GWh,同增60%+,欣旺达出货40GWh,同增50%。 #欧洲动力+全球储能需求超预期、26年高
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制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半
【制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半】 制冷剂报价持续上涨,企业未来盈利能力持续提升:根据卓创资讯,2025年8月26日,R32报价5.9-6万元/吨,延续高位运行,随着年度配额的持续消化,市场供应能力进一步向头部企业集中,市场货紧价高局面延续,临近月末,如主流企业报盘心态持续增强,预计本周制冷剂R32国内华东市场价格运行区间或在6-6.1万元/吨的概率较大。 R22报价4-4.05万元/吨;R134a报价5.1万元/吨;R410a报价5.05万元/吨;R227ea报价7.6万元/吨
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看好物联网模组板块投资机会
看好物联网模组板块投资机会 /太阳2024年以来,根据我们对板块核心上市公司移远通信、广和通、美格智能的跟踪,物联网模组板块需求端呈现持续改善,龙头公司移远通信25Q2业绩延续同比高速增长态势。 /太阳边缘侧/端侧AI发展或为产业大势所趋,为物联网模组市场注入新的增长驱动力:我们认为云端一体化对于低时延要求进一步提升背景下,未来5G蜂窝模组等高速品类产品需求有望在边缘侧/端侧AI持续发展的推动下而释放。 此外长期来看,AI算力及应用从中心侧向边缘侧迁移的背景下,物联网模组所承载的功能有望由“传输
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当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域
领导好,当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域: 事件1: 9月3日阅兵将近,无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。无人机和反无领域作为新型作战工具,值得重点期待。 事件2: 2025第四届低空经济发展大会将于9月5日至7日在芜湖举行,本次大会以“场景创新引领 安全有序发展”为年度主题,聚焦国家最新政策和产业发展,突出场景创新应用、低空基础设施建设、安全有序发展等内容。 事件3: 据报道,从地方透露信息来看,即将推出的新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元,重点投向新兴
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2025-08-26 07:29:59
新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估
新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估 当前NV Rubin初代产品方案尚未最终确定,在两方面存在调整可能,推动冷板+浸没混合冷却方案落地确定性提高,并带来氟化液需求超预期: #1)单卡功耗可能持续提升: 若功耗超过2kW,冷板方案将无法满足散热需求(144张GPU功耗已接近300kW),混合冷却方案将成为必然选择,从而显著增加氟化液用量。 #2)氟化液需求或被低估: 混合方案中冷板回路大概率沿用浸没回路相同的氟化液,以实现系统简化、提升稳定性与安全性,并优化总拥有成本(TCO),进一步强化氟化液需
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珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定
🌈珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定,市值看翻倍空间!#申万电新 #2Q25业绩 1)归母利润1.4e,同比+53%,其中消费+1.7e,动力-0.3e; 2)营收36亿,同比+29%,其中消费30亿,动力6亿。 #26年折旧调整增厚至少3e利润 存量建筑及新增机器设备折旧年限调整,测算25年/26年减少折旧超1e/超3e。 #消费26年经营利润看12e,大客户份额明确敲定 1)26年,苹果手机份额翻倍至38%,新进三星手机&任天堂switch供应,份额均已敲定。三家客户
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2025-08-25 21:59:27
重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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2025-08-25 21:20:32
今日风机板块大涨
今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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2025-08-25 11:54:47
雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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2025-08-22 18:56:25
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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2025-08-22 12:34:30
重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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2025-08-22 09:01:25
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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2025-08-22 07:57:15
机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点
蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点;目标价上调至人民币 37.0 元 / 港元 31.0 元 花旗观点: 我们于 8 月 26 日参加了蓝思科技 2025 年财报电话会议,有以下关键要点:(1) 苹果(iOS)智能手机有望在 2025 年下半年(2H25)进入强劲创新周期,蓝思科技已收到 2025 年下半年新机型的大量订单。(2) 配备 laminated glass 的机型预计将在 2025 年下半年开始大规模生产,这将使 2025 年下半年国内非
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2025-08-27 18:56:48
锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块!
锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块! 观点重申: #电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看,当前电池厂受益于动储需求,产能供不应求,7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动,8月已恢复5-15%增长,9、10月为传统锂电旺季,预计9月排产进一步环增10%左右,全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增,我们预计宁德出货640GWh+,同增30%+,亿纬出货130GWh,同增60%+,欣旺达出货40GWh,同增50%。 #欧洲动力+全球储能需求超预期、26年高
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制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半
【制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半】 制冷剂报价持续上涨,企业未来盈利能力持续提升:根据卓创资讯,2025年8月26日,R32报价5.9-6万元/吨,延续高位运行,随着年度配额的持续消化,市场供应能力进一步向头部企业集中,市场货紧价高局面延续,临近月末,如主流企业报盘心态持续增强,预计本周制冷剂R32国内华东市场价格运行区间或在6-6.1万元/吨的概率较大。 R22报价4-4.05万元/吨;R134a报价5.1万元/吨;R410a报价5.05万元/吨;R227ea报价7.6万元/吨
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看好物联网模组板块投资机会
看好物联网模组板块投资机会 /太阳2024年以来,根据我们对板块核心上市公司移远通信、广和通、美格智能的跟踪,物联网模组板块需求端呈现持续改善,龙头公司移远通信25Q2业绩延续同比高速增长态势。 /太阳边缘侧/端侧AI发展或为产业大势所趋,为物联网模组市场注入新的增长驱动力:我们认为云端一体化对于低时延要求进一步提升背景下,未来5G蜂窝模组等高速品类产品需求有望在边缘侧/端侧AI持续发展的推动下而释放。 此外长期来看,AI算力及应用从中心侧向边缘侧迁移的背景下,物联网模组所承载的功能有望由“传输
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2025-08-26 15:51:07
当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域
领导好,当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域: 事件1: 9月3日阅兵将近,无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。无人机和反无领域作为新型作战工具,值得重点期待。 事件2: 2025第四届低空经济发展大会将于9月5日至7日在芜湖举行,本次大会以“场景创新引领 安全有序发展”为年度主题,聚焦国家最新政策和产业发展,突出场景创新应用、低空基础设施建设、安全有序发展等内容。 事件3: 据报道,从地方透露信息来看,即将推出的新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元,重点投向新兴
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新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估
新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估 当前NV Rubin初代产品方案尚未最终确定,在两方面存在调整可能,推动冷板+浸没混合冷却方案落地确定性提高,并带来氟化液需求超预期: #1)单卡功耗可能持续提升: 若功耗超过2kW,冷板方案将无法满足散热需求(144张GPU功耗已接近300kW),混合冷却方案将成为必然选择,从而显著增加氟化液用量。 #2)氟化液需求或被低估: 混合方案中冷板回路大概率沿用浸没回路相同的氟化液,以实现系统简化、提升稳定性与安全性,并优化总拥有成本(TCO),进一步强化氟化液需
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珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定
🌈珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定,市值看翻倍空间!#申万电新 #2Q25业绩 1)归母利润1.4e,同比+53%,其中消费+1.7e,动力-0.3e; 2)营收36亿,同比+29%,其中消费30亿,动力6亿。 #26年折旧调整增厚至少3e利润 存量建筑及新增机器设备折旧年限调整,测算25年/26年减少折旧超1e/超3e。 #消费26年经营利润看12e,大客户份额明确敲定 1)26年,苹果手机份额翻倍至38%,新进三星手机&任天堂switch供应,份额均已敲定。三家客户
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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今日风机板块大涨
今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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2025-08-22 09:01:25
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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2025-08-21 19:58:00
猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点
蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点;目标价上调至人民币 37.0 元 / 港元 31.0 元 花旗观点: 我们于 8 月 26 日参加了蓝思科技 2025 年财报电话会议,有以下关键要点:(1) 苹果(iOS)智能手机有望在 2025 年下半年(2H25)进入强劲创新周期,蓝思科技已收到 2025 年下半年新机型的大量订单。(2) 配备 laminated glass 的机型预计将在 2025 年下半年开始大规模生产,这将使 2025 年下半年国内非
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锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块!
锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块! 观点重申: #电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看,当前电池厂受益于动储需求,产能供不应求,7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动,8月已恢复5-15%增长,9、10月为传统锂电旺季,预计9月排产进一步环增10%左右,全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增,我们预计宁德出货640GWh+,同增30%+,亿纬出货130GWh,同增60%+,欣旺达出货40GWh,同增50%。 #欧洲动力+全球储能需求超预期、26年高
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2025-08-26 18:59:59
制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半
【制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半】 制冷剂报价持续上涨,企业未来盈利能力持续提升:根据卓创资讯,2025年8月26日,R32报价5.9-6万元/吨,延续高位运行,随着年度配额的持续消化,市场供应能力进一步向头部企业集中,市场货紧价高局面延续,临近月末,如主流企业报盘心态持续增强,预计本周制冷剂R32国内华东市场价格运行区间或在6-6.1万元/吨的概率较大。 R22报价4-4.05万元/吨;R134a报价5.1万元/吨;R410a报价5.05万元/吨;R227ea报价7.6万元/吨
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看好物联网模组板块投资机会
看好物联网模组板块投资机会 /太阳2024年以来,根据我们对板块核心上市公司移远通信、广和通、美格智能的跟踪,物联网模组板块需求端呈现持续改善,龙头公司移远通信25Q2业绩延续同比高速增长态势。 /太阳边缘侧/端侧AI发展或为产业大势所趋,为物联网模组市场注入新的增长驱动力:我们认为云端一体化对于低时延要求进一步提升背景下,未来5G蜂窝模组等高速品类产品需求有望在边缘侧/端侧AI持续发展的推动下而释放。 此外长期来看,AI算力及应用从中心侧向边缘侧迁移的背景下,物联网模组所承载的功能有望由“传输
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当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域
领导好,当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域: 事件1: 9月3日阅兵将近,无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。无人机和反无领域作为新型作战工具,值得重点期待。 事件2: 2025第四届低空经济发展大会将于9月5日至7日在芜湖举行,本次大会以“场景创新引领 安全有序发展”为年度主题,聚焦国家最新政策和产业发展,突出场景创新应用、低空基础设施建设、安全有序发展等内容。 事件3: 据报道,从地方透露信息来看,即将推出的新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元,重点投向新兴
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新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估
新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估 当前NV Rubin初代产品方案尚未最终确定,在两方面存在调整可能,推动冷板+浸没混合冷却方案落地确定性提高,并带来氟化液需求超预期: #1)单卡功耗可能持续提升: 若功耗超过2kW,冷板方案将无法满足散热需求(144张GPU功耗已接近300kW),混合冷却方案将成为必然选择,从而显著增加氟化液用量。 #2)氟化液需求或被低估: 混合方案中冷板回路大概率沿用浸没回路相同的氟化液,以实现系统简化、提升稳定性与安全性,并优化总拥有成本(TCO),进一步强化氟化液需
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珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定
🌈珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定,市值看翻倍空间!#申万电新 #2Q25业绩 1)归母利润1.4e,同比+53%,其中消费+1.7e,动力-0.3e; 2)营收36亿,同比+29%,其中消费30亿,动力6亿。 #26年折旧调整增厚至少3e利润 存量建筑及新增机器设备折旧年限调整,测算25年/26年减少折旧超1e/超3e。 #消费26年经营利润看12e,大客户份额明确敲定 1)26年,苹果手机份额翻倍至38%,新进三星手机&任天堂switch供应,份额均已敲定。三家客户
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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今日风机板块大涨
今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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2025-08-22 09:01:25
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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2025-08-21 19:58:00
猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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2025-08-28 07:06:58
蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点
蓝思科技 (300433.SZ/6613.HK) 2025 年财报电话会议要点;目标价上调至人民币 37.0 元 / 港元 31.0 元 花旗观点: 我们于 8 月 26 日参加了蓝思科技 2025 年财报电话会议,有以下关键要点:(1) 苹果(iOS)智能手机有望在 2025 年下半年(2H25)进入强劲创新周期,蓝思科技已收到 2025 年下半年新机型的大量订单。(2) 配备 laminated glass 的机型预计将在 2025 年下半年开始大规模生产,这将使 2025 年下半年国内非
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锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块!
锂电需求旺盛,电芯排产+盈利向上,看好电池板块! 观点重申: #电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看,当前电池厂受益于动储需求,产能供不应求,7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动,8月已恢复5-15%增长,9、10月为传统锂电旺季,预计9月排产进一步环增10%左右,全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增,我们预计宁德出货640GWh+,同增30%+,亿纬出货130GWh,同增60%+,欣旺达出货40GWh,同增50%。 #欧洲动力+全球储能需求超预期、26年高
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制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半
【制冷剂报价持续上涨,主流制冷剂出口配额消化过半】 制冷剂报价持续上涨,企业未来盈利能力持续提升:根据卓创资讯,2025年8月26日,R32报价5.9-6万元/吨,延续高位运行,随着年度配额的持续消化,市场供应能力进一步向头部企业集中,市场货紧价高局面延续,临近月末,如主流企业报盘心态持续增强,预计本周制冷剂R32国内华东市场价格运行区间或在6-6.1万元/吨的概率较大。 R22报价4-4.05万元/吨;R134a报价5.1万元/吨;R410a报价5.05万元/吨;R227ea报价7.6万元/吨
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看好物联网模组板块投资机会
看好物联网模组板块投资机会 /太阳2024年以来,根据我们对板块核心上市公司移远通信、广和通、美格智能的跟踪,物联网模组板块需求端呈现持续改善,龙头公司移远通信25Q2业绩延续同比高速增长态势。 /太阳边缘侧/端侧AI发展或为产业大势所趋,为物联网模组市场注入新的增长驱动力:我们认为云端一体化对于低时延要求进一步提升背景下,未来5G蜂窝模组等高速品类产品需求有望在边缘侧/端侧AI持续发展的推动下而释放。 此外长期来看,AI算力及应用从中心侧向边缘侧迁移的背景下,物联网模组所承载的功能有望由“传输
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当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域
领导好,当前节点建议重视【低空】和【无人机】领域: 事件1: 9月3日阅兵将近,无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。无人机和反无领域作为新型作战工具,值得重点期待。 事件2: 2025第四届低空经济发展大会将于9月5日至7日在芜湖举行,本次大会以“场景创新引领 安全有序发展”为年度主题,聚焦国家最新政策和产业发展,突出场景创新应用、低空基础设施建设、安全有序发展等内容。 事件3: 据报道,从地方透露信息来看,即将推出的新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元,重点投向新兴
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新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估
新宙邦大涨点评3:液冷氟化液被低估 当前NV Rubin初代产品方案尚未最终确定,在两方面存在调整可能,推动冷板+浸没混合冷却方案落地确定性提高,并带来氟化液需求超预期: #1)单卡功耗可能持续提升: 若功耗超过2kW,冷板方案将无法满足散热需求(144张GPU功耗已接近300kW),混合冷却方案将成为必然选择,从而显著增加氟化液用量。 #2)氟化液需求或被低估: 混合方案中冷板回路大概率沿用浸没回路相同的氟化液,以实现系统简化、提升稳定性与安全性,并优化总拥有成本(TCO),进一步强化氟化液需
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珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定
🌈珠海冠宇重大推荐:准则调整释放弹性,26年大客户份额敲定,市值看翻倍空间!#申万电新 #2Q25业绩 1)归母利润1.4e,同比+53%,其中消费+1.7e,动力-0.3e; 2)营收36亿,同比+29%,其中消费30亿,动力6亿。 #26年折旧调整增厚至少3e利润 存量建筑及新增机器设备折旧年限调整,测算25年/26年减少折旧超1e/超3e。 #消费26年经营利润看12e,大客户份额明确敲定 1)26年,苹果手机份额翻倍至38%,新进三星手机&任天堂switch供应,份额均已敲定。三家客户
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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今日风机板块大涨
今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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