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2025-06-26 16:00:40
深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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益方生物
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2025-06-26 12:23:04
安博通 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、2024年及2025Q1经营表现 ·整体营收增长情况:截至2024年12月31日,公司业绩增长良好,整体营收7.37亿元,同比增34.37%,逆势上涨。网络安全赛道约30 40家上市公司,除亚信安全、山石网科及公司外,多数网安公司随市场略有下降。逆势增长源于终端客户党政军付款及招标情况,亚信安全、山石网科因并购重组增长,公司则因新业务“人工智能+算力+安全”从0到1完成。 ·业务板块细分表现:2024年,网络安全业务占比39.52%,收入2.91亿元;安全管理业务占比18.07%,
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安博通
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2025-06-26 12:22:15
创新药BD专题论坛 - 买全球最好的中国创新药
全文摘要 1、中国生物药产业发展驱动因素 ·工程化机会与产业爆发:中国生物药产业近年爆发,核心原因是抓住工程化机会。从PD 1开始的UIDC、单卡、双卡等偏工程学应用场景是行业擅长领域,自2024年起,一系列产品因这一优势呈现爆发态势。 ·CRO行业助力作用:CRO行业的快速发展为生物药产业提供重要助力。2025年过去半年左右,相关团队拜访超30家Biotech公司,调研发现药明康德、药明生物等CRO企业起到坚实推动作用。 ·基础科学与政策支持:基础科学持续研发投入是产业发展的重要支撑,其积累性
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荣昌生物
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2025-06-26 12:21:08
OTA专家小范围交流
全文摘要 1、暑期旅游市场表现与趋势 ·暑期预定与增长数据:截至2025年6月20日,暑期旅游预定进度同比2024年有所增长。从当前预定情况看,酒店预定增长15%-17%,交通预定增长近10%,整体符合行业预期。国内旅游消费在疫情后恢复阶段未出现明显滑坡风险,2025年暑期延续了旅游消费旺盛的趋势。 ·热门目的地与客群特征:2025年暑期热门旅游目的地以一二线城市为主,前10名依次为北京、成都、昆明、上海、重庆、乌鲁木齐、西安、广州、三亚、深圳。长线目的地热度较2024年更旺。从增长趋势看,三四
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2025-06-26 12:19:55
力源信息 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、市场表现与行业覆盖概况 ·2025年上半年市场表现:2025年上半年市场呈温和增长,毛利率提升,发展较为稳健。4、5月环比一季度增长,一季度也保持一定增长。覆盖行业包括汽车、家电、通讯、工业新能源、仪器仪表及AI等子领域,各行业表现尚可,手机行业表现平淡。 ·行业覆盖结构:公司覆盖行业领域较齐全,具一定代表性。具体为:消费电子行业占比约22%,汽车行业占19%,工业及新能源行业占19%,消费电子细分领域接近9%,安防领域接近9%,其他类接近17%。 2、存储与AI业务影响分析 ·存
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力源信息
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2025-06-26 12:18:43
涛涛车业 - 2025中期策略会
全文摘要 1、海外机器人合作进展 ·与Skillsoft合作推进情况:合作推进中,双方互访美国厂房了解制造能力后快速达成意向。合作从投资逐步推进至战略合作协议,后续将签订单协议。目前公司在组装机器人样机,前天已完成一台简单样机研发,视频显示能初步移动,美国工程师正进行调试。订单将逐步推进,从10台起步增至100台及以上,整体进展较顺利。 ·组装地点与供应链优势:关于组装地点,因美国政府对机器人产品出口政策谨慎,中国整机出口美国可能性低,组装将在东南亚或美国完成。需先在中国做成熟,中国供应链成熟,
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涛涛车业
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2025-06-26 12:18:01
隧道股份近期情况交流
全文摘要 1、近期经营状况概述 ·一季度与二季度表现:从一季度经营情况看,公司一季度报表是连续多年下滑较严重的季度,但隧道股份每年一季度报表数字本身较小,微小变动也会使比例显得特别高。二季度经营有回好迹象,负责合同签约额统计及财务人员此前反馈对二季度经营有信心。 ·全年目标与指引:公司全年目标指引未作调整,该指引是在2024年年报发布时,结合一季报情况作出的理性判断,既符合国家经济增长趋势,也契合上海市国资委管理要求。 2、区域市场布局与信心来源 ·上海及长三角市场:公司以上海和长三角为核心市场
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隧道股份
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2025-06-26 12:17:19
大金融与市场节奏
全文摘要 1、大金融轮动的交易逻辑与节奏 ·大金融轮动核心逻辑:中国经济复苏由资产价格复苏驱动,而非信用扩张,这体现为银行、保险、券商的大金融轮动节奏。银行内部呈现从国有行到股份行、城商行的轮动,并非单纯红利防守,而是从防守向进攻转变。此前市场多从红利、避险、防守角度看待大金融尤其是银行,但随着经济复苏,红利板块会成为进攻板块。本轮保险于2025年9月24日启动,确立了中国资本市场进入牛市的特征,是熊牛切换的拐点。 ·非银金融加速信号:近期券商反应快于预期,除受稳定币等因素催化外,主要是牛市预期
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东方财富
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2025-06-26 12:16:04
拆解IFBH的椰子水王国
全文摘要 1、椰子水行业概况与增长分析 ·全球椰子水市场规模:全球椰子水市场规模显著增长,2019年为25.17亿美元,2024年达49.89亿美元(约360亿人民币),近五年增速14.67%。区域分布上,北美占比30%为最大市场,中国占比22%,欧洲占比10%,其余地区市场体量较小。椰子水属于经济偏发达状况下的产物。 ·中国及香港市场表现:中国内地椰子水市场增长突出,2019年规模1.02亿美元,2024年增至10.93亿美元(约80亿人民币),近五年增速60.77%。2024年IFBH零售额
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欢乐家
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2025-06-26 12:15:15
AI国内链开始了吗?
全文摘要 1、AI海外链市场分析与催化剂 ·AI产业链分类界定:AI产业链分为海外链与国内链。海外链包括与海外公司(如英伟达)相关的国内供应商产业链公司,以及海外应用映射类公司;国内链指与国内AI应用、算力产业链相关的标的及股票。 ·海外链市场表现分析:美股AI板块近期波动后反弹。三四月份,美股AI(算力和应用)股票大幅回调(如英伟达股价);4 6月,美股AI板块持续超两个月上涨,多股接近前高或创新高。此轮美股AI上涨的领头标的与此前一致:算力板块有英伟达、博通、安菲诺等,应用板块包括Upwor
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景旺电子
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2025-06-26 12:14:14
中材科技:前瞻布局石英布,有望成为特种玻纤“大满贯”
全文摘要 1、石英纤维布市场与技术分析 ·市场关注度提升背景:近期市场对石英纤维布关注度显著提高。6月市场反馈显示,上周至本周,市场对特种玻纤尤其是石英纤维布的预期明显提升。从前天晚上到昨天,询问石英纤维布及菲利华的投资者数量明显增多。这与下游应用场景的时间节点推进及产业链信息传导有关。低介电一代(LDT一代)对应马7材料,应用于GB200,已于2024年四季度开始大规模应用;低介电二代(DJ二代)对应马8材料,应用于计划2025年下半年三季度尾巴发售的GP300;石英纤维布(Q布)对应马9材料
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中材科技
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2025-06-26 00:43:29
稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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2025-06-25 23:33:54
20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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东方财富
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2025-06-25 22:59:18
中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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中岩大地
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2025-06-25 22:54:56
从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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天阳科技
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2025-06-26 16:00:40
深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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2025-06-26 12:23:04
安博通 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、2024年及2025Q1经营表现 ·整体营收增长情况:截至2024年12月31日,公司业绩增长良好,整体营收7.37亿元,同比增34.37%,逆势上涨。网络安全赛道约30 40家上市公司,除亚信安全、山石网科及公司外,多数网安公司随市场略有下降。逆势增长源于终端客户党政军付款及招标情况,亚信安全、山石网科因并购重组增长,公司则因新业务“人工智能+算力+安全”从0到1完成。 ·业务板块细分表现:2024年,网络安全业务占比39.52%,收入2.91亿元;安全管理业务占比18.07%,
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安博通
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2025-06-26 12:22:15
创新药BD专题论坛 - 买全球最好的中国创新药
全文摘要 1、中国生物药产业发展驱动因素 ·工程化机会与产业爆发:中国生物药产业近年爆发,核心原因是抓住工程化机会。从PD 1开始的UIDC、单卡、双卡等偏工程学应用场景是行业擅长领域,自2024年起,一系列产品因这一优势呈现爆发态势。 ·CRO行业助力作用:CRO行业的快速发展为生物药产业提供重要助力。2025年过去半年左右,相关团队拜访超30家Biotech公司,调研发现药明康德、药明生物等CRO企业起到坚实推动作用。 ·基础科学与政策支持:基础科学持续研发投入是产业发展的重要支撑,其积累性
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OTA专家小范围交流
全文摘要 1、暑期旅游市场表现与趋势 ·暑期预定与增长数据:截至2025年6月20日,暑期旅游预定进度同比2024年有所增长。从当前预定情况看,酒店预定增长15%-17%,交通预定增长近10%,整体符合行业预期。国内旅游消费在疫情后恢复阶段未出现明显滑坡风险,2025年暑期延续了旅游消费旺盛的趋势。 ·热门目的地与客群特征:2025年暑期热门旅游目的地以一二线城市为主,前10名依次为北京、成都、昆明、上海、重庆、乌鲁木齐、西安、广州、三亚、深圳。长线目的地热度较2024年更旺。从增长趋势看,三四
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力源信息 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、市场表现与行业覆盖概况 ·2025年上半年市场表现:2025年上半年市场呈温和增长,毛利率提升,发展较为稳健。4、5月环比一季度增长,一季度也保持一定增长。覆盖行业包括汽车、家电、通讯、工业新能源、仪器仪表及AI等子领域,各行业表现尚可,手机行业表现平淡。 ·行业覆盖结构:公司覆盖行业领域较齐全,具一定代表性。具体为:消费电子行业占比约22%,汽车行业占19%,工业及新能源行业占19%,消费电子细分领域接近9%,安防领域接近9%,其他类接近17%。 2、存储与AI业务影响分析 ·存
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涛涛车业 - 2025中期策略会
全文摘要 1、海外机器人合作进展 ·与Skillsoft合作推进情况:合作推进中,双方互访美国厂房了解制造能力后快速达成意向。合作从投资逐步推进至战略合作协议,后续将签订单协议。目前公司在组装机器人样机,前天已完成一台简单样机研发,视频显示能初步移动,美国工程师正进行调试。订单将逐步推进,从10台起步增至100台及以上,整体进展较顺利。 ·组装地点与供应链优势:关于组装地点,因美国政府对机器人产品出口政策谨慎,中国整机出口美国可能性低,组装将在东南亚或美国完成。需先在中国做成熟,中国供应链成熟,
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隧道股份近期情况交流
全文摘要 1、近期经营状况概述 ·一季度与二季度表现:从一季度经营情况看,公司一季度报表是连续多年下滑较严重的季度,但隧道股份每年一季度报表数字本身较小,微小变动也会使比例显得特别高。二季度经营有回好迹象,负责合同签约额统计及财务人员此前反馈对二季度经营有信心。 ·全年目标与指引:公司全年目标指引未作调整,该指引是在2024年年报发布时,结合一季报情况作出的理性判断,既符合国家经济增长趋势,也契合上海市国资委管理要求。 2、区域市场布局与信心来源 ·上海及长三角市场:公司以上海和长三角为核心市场
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2025-06-26 12:17:19
大金融与市场节奏
全文摘要 1、大金融轮动的交易逻辑与节奏 ·大金融轮动核心逻辑:中国经济复苏由资产价格复苏驱动,而非信用扩张,这体现为银行、保险、券商的大金融轮动节奏。银行内部呈现从国有行到股份行、城商行的轮动,并非单纯红利防守,而是从防守向进攻转变。此前市场多从红利、避险、防守角度看待大金融尤其是银行,但随着经济复苏,红利板块会成为进攻板块。本轮保险于2025年9月24日启动,确立了中国资本市场进入牛市的特征,是熊牛切换的拐点。 ·非银金融加速信号:近期券商反应快于预期,除受稳定币等因素催化外,主要是牛市预期
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东方财富
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拆解IFBH的椰子水王国
全文摘要 1、椰子水行业概况与增长分析 ·全球椰子水市场规模:全球椰子水市场规模显著增长,2019年为25.17亿美元,2024年达49.89亿美元(约360亿人民币),近五年增速14.67%。区域分布上,北美占比30%为最大市场,中国占比22%,欧洲占比10%,其余地区市场体量较小。椰子水属于经济偏发达状况下的产物。 ·中国及香港市场表现:中国内地椰子水市场增长突出,2019年规模1.02亿美元,2024年增至10.93亿美元(约80亿人民币),近五年增速60.77%。2024年IFBH零售额
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2025-06-26 12:15:15
AI国内链开始了吗?
全文摘要 1、AI海外链市场分析与催化剂 ·AI产业链分类界定:AI产业链分为海外链与国内链。海外链包括与海外公司(如英伟达)相关的国内供应商产业链公司,以及海外应用映射类公司;国内链指与国内AI应用、算力产业链相关的标的及股票。 ·海外链市场表现分析:美股AI板块近期波动后反弹。三四月份,美股AI(算力和应用)股票大幅回调(如英伟达股价);4 6月,美股AI板块持续超两个月上涨,多股接近前高或创新高。此轮美股AI上涨的领头标的与此前一致:算力板块有英伟达、博通、安菲诺等,应用板块包括Upwor
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中材科技:前瞻布局石英布,有望成为特种玻纤“大满贯”
全文摘要 1、石英纤维布市场与技术分析 ·市场关注度提升背景:近期市场对石英纤维布关注度显著提高。6月市场反馈显示,上周至本周,市场对特种玻纤尤其是石英纤维布的预期明显提升。从前天晚上到昨天,询问石英纤维布及菲利华的投资者数量明显增多。这与下游应用场景的时间节点推进及产业链信息传导有关。低介电一代(LDT一代)对应马7材料,应用于GB200,已于2024年四季度开始大规模应用;低介电二代(DJ二代)对应马8材料,应用于计划2025年下半年三季度尾巴发售的GP300;石英纤维布(Q布)对应马9材料
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中材科技
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稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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2025-06-25 23:33:54
20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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2025-06-26 12:23:04
安博通 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、2024年及2025Q1经营表现 ·整体营收增长情况:截至2024年12月31日,公司业绩增长良好,整体营收7.37亿元,同比增34.37%,逆势上涨。网络安全赛道约30 40家上市公司,除亚信安全、山石网科及公司外,多数网安公司随市场略有下降。逆势增长源于终端客户党政军付款及招标情况,亚信安全、山石网科因并购重组增长,公司则因新业务“人工智能+算力+安全”从0到1完成。 ·业务板块细分表现:2024年,网络安全业务占比39.52%,收入2.91亿元;安全管理业务占比18.07%,
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安博通
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2025-06-26 12:22:15
创新药BD专题论坛 - 买全球最好的中国创新药
全文摘要 1、中国生物药产业发展驱动因素 ·工程化机会与产业爆发:中国生物药产业近年爆发,核心原因是抓住工程化机会。从PD 1开始的UIDC、单卡、双卡等偏工程学应用场景是行业擅长领域,自2024年起,一系列产品因这一优势呈现爆发态势。 ·CRO行业助力作用:CRO行业的快速发展为生物药产业提供重要助力。2025年过去半年左右,相关团队拜访超30家Biotech公司,调研发现药明康德、药明生物等CRO企业起到坚实推动作用。 ·基础科学与政策支持:基础科学持续研发投入是产业发展的重要支撑,其积累性
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2025-06-26 12:21:08
OTA专家小范围交流
全文摘要 1、暑期旅游市场表现与趋势 ·暑期预定与增长数据:截至2025年6月20日,暑期旅游预定进度同比2024年有所增长。从当前预定情况看,酒店预定增长15%-17%,交通预定增长近10%,整体符合行业预期。国内旅游消费在疫情后恢复阶段未出现明显滑坡风险,2025年暑期延续了旅游消费旺盛的趋势。 ·热门目的地与客群特征:2025年暑期热门旅游目的地以一二线城市为主,前10名依次为北京、成都、昆明、上海、重庆、乌鲁木齐、西安、广州、三亚、深圳。长线目的地热度较2024年更旺。从增长趋势看,三四
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2025-06-26 12:19:55
力源信息 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、市场表现与行业覆盖概况 ·2025年上半年市场表现:2025年上半年市场呈温和增长,毛利率提升,发展较为稳健。4、5月环比一季度增长,一季度也保持一定增长。覆盖行业包括汽车、家电、通讯、工业新能源、仪器仪表及AI等子领域,各行业表现尚可,手机行业表现平淡。 ·行业覆盖结构:公司覆盖行业领域较齐全,具一定代表性。具体为:消费电子行业占比约22%,汽车行业占19%,工业及新能源行业占19%,消费电子细分领域接近9%,安防领域接近9%,其他类接近17%。 2、存储与AI业务影响分析 ·存
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力源信息
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2025-06-26 12:18:43
涛涛车业 - 2025中期策略会
全文摘要 1、海外机器人合作进展 ·与Skillsoft合作推进情况:合作推进中,双方互访美国厂房了解制造能力后快速达成意向。合作从投资逐步推进至战略合作协议,后续将签订单协议。目前公司在组装机器人样机,前天已完成一台简单样机研发,视频显示能初步移动,美国工程师正进行调试。订单将逐步推进,从10台起步增至100台及以上,整体进展较顺利。 ·组装地点与供应链优势:关于组装地点,因美国政府对机器人产品出口政策谨慎,中国整机出口美国可能性低,组装将在东南亚或美国完成。需先在中国做成熟,中国供应链成熟,
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2025-06-26 12:18:01
隧道股份近期情况交流
全文摘要 1、近期经营状况概述 ·一季度与二季度表现:从一季度经营情况看,公司一季度报表是连续多年下滑较严重的季度,但隧道股份每年一季度报表数字本身较小,微小变动也会使比例显得特别高。二季度经营有回好迹象,负责合同签约额统计及财务人员此前反馈对二季度经营有信心。 ·全年目标与指引:公司全年目标指引未作调整,该指引是在2024年年报发布时,结合一季报情况作出的理性判断,既符合国家经济增长趋势,也契合上海市国资委管理要求。 2、区域市场布局与信心来源 ·上海及长三角市场:公司以上海和长三角为核心市场
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隧道股份
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2025-06-26 12:17:19
大金融与市场节奏
全文摘要 1、大金融轮动的交易逻辑与节奏 ·大金融轮动核心逻辑:中国经济复苏由资产价格复苏驱动,而非信用扩张,这体现为银行、保险、券商的大金融轮动节奏。银行内部呈现从国有行到股份行、城商行的轮动,并非单纯红利防守,而是从防守向进攻转变。此前市场多从红利、避险、防守角度看待大金融尤其是银行,但随着经济复苏,红利板块会成为进攻板块。本轮保险于2025年9月24日启动,确立了中国资本市场进入牛市的特征,是熊牛切换的拐点。 ·非银金融加速信号:近期券商反应快于预期,除受稳定币等因素催化外,主要是牛市预期
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东方财富
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2025-06-26 12:16:04
拆解IFBH的椰子水王国
全文摘要 1、椰子水行业概况与增长分析 ·全球椰子水市场规模:全球椰子水市场规模显著增长,2019年为25.17亿美元,2024年达49.89亿美元(约360亿人民币),近五年增速14.67%。区域分布上,北美占比30%为最大市场,中国占比22%,欧洲占比10%,其余地区市场体量较小。椰子水属于经济偏发达状况下的产物。 ·中国及香港市场表现:中国内地椰子水市场增长突出,2019年规模1.02亿美元,2024年增至10.93亿美元(约80亿人民币),近五年增速60.77%。2024年IFBH零售额
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2025-06-26 12:15:15
AI国内链开始了吗?
全文摘要 1、AI海外链市场分析与催化剂 ·AI产业链分类界定:AI产业链分为海外链与国内链。海外链包括与海外公司(如英伟达)相关的国内供应商产业链公司,以及海外应用映射类公司;国内链指与国内AI应用、算力产业链相关的标的及股票。 ·海外链市场表现分析:美股AI板块近期波动后反弹。三四月份,美股AI(算力和应用)股票大幅回调(如英伟达股价);4 6月,美股AI板块持续超两个月上涨,多股接近前高或创新高。此轮美股AI上涨的领头标的与此前一致:算力板块有英伟达、博通、安菲诺等,应用板块包括Upwor
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景旺电子
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2025-06-26 12:14:14
中材科技:前瞻布局石英布,有望成为特种玻纤“大满贯”
全文摘要 1、石英纤维布市场与技术分析 ·市场关注度提升背景:近期市场对石英纤维布关注度显著提高。6月市场反馈显示,上周至本周,市场对特种玻纤尤其是石英纤维布的预期明显提升。从前天晚上到昨天,询问石英纤维布及菲利华的投资者数量明显增多。这与下游应用场景的时间节点推进及产业链信息传导有关。低介电一代(LDT一代)对应马7材料,应用于GB200,已于2024年四季度开始大规模应用;低介电二代(DJ二代)对应马8材料,应用于计划2025年下半年三季度尾巴发售的GP300;石英纤维布(Q布)对应马9材料
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中材科技
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2025-06-26 00:43:29
稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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2025-06-25 23:33:54
20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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2025-06-25 22:59:18
中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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中岩大地
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2025-06-25 22:54:56
从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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天阳科技
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2025-06-26 16:00:40
深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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益方生物
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2025-06-26 12:23:04
安博通 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、2024年及2025Q1经营表现 ·整体营收增长情况:截至2024年12月31日,公司业绩增长良好,整体营收7.37亿元,同比增34.37%,逆势上涨。网络安全赛道约30 40家上市公司,除亚信安全、山石网科及公司外,多数网安公司随市场略有下降。逆势增长源于终端客户党政军付款及招标情况,亚信安全、山石网科因并购重组增长,公司则因新业务“人工智能+算力+安全”从0到1完成。 ·业务板块细分表现:2024年,网络安全业务占比39.52%,收入2.91亿元;安全管理业务占比18.07%,
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安博通
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2025-06-26 12:22:15
创新药BD专题论坛 - 买全球最好的中国创新药
全文摘要 1、中国生物药产业发展驱动因素 ·工程化机会与产业爆发:中国生物药产业近年爆发,核心原因是抓住工程化机会。从PD 1开始的UIDC、单卡、双卡等偏工程学应用场景是行业擅长领域,自2024年起,一系列产品因这一优势呈现爆发态势。 ·CRO行业助力作用:CRO行业的快速发展为生物药产业提供重要助力。2025年过去半年左右,相关团队拜访超30家Biotech公司,调研发现药明康德、药明生物等CRO企业起到坚实推动作用。 ·基础科学与政策支持:基础科学持续研发投入是产业发展的重要支撑,其积累性
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OTA专家小范围交流
全文摘要 1、暑期旅游市场表现与趋势 ·暑期预定与增长数据:截至2025年6月20日,暑期旅游预定进度同比2024年有所增长。从当前预定情况看,酒店预定增长15%-17%,交通预定增长近10%,整体符合行业预期。国内旅游消费在疫情后恢复阶段未出现明显滑坡风险,2025年暑期延续了旅游消费旺盛的趋势。 ·热门目的地与客群特征:2025年暑期热门旅游目的地以一二线城市为主,前10名依次为北京、成都、昆明、上海、重庆、乌鲁木齐、西安、广州、三亚、深圳。长线目的地热度较2024年更旺。从增长趋势看,三四
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力源信息 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、市场表现与行业覆盖概况 ·2025年上半年市场表现:2025年上半年市场呈温和增长,毛利率提升,发展较为稳健。4、5月环比一季度增长,一季度也保持一定增长。覆盖行业包括汽车、家电、通讯、工业新能源、仪器仪表及AI等子领域,各行业表现尚可,手机行业表现平淡。 ·行业覆盖结构:公司覆盖行业领域较齐全,具一定代表性。具体为:消费电子行业占比约22%,汽车行业占19%,工业及新能源行业占19%,消费电子细分领域接近9%,安防领域接近9%,其他类接近17%。 2、存储与AI业务影响分析 ·存
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涛涛车业 - 2025中期策略会
全文摘要 1、海外机器人合作进展 ·与Skillsoft合作推进情况:合作推进中,双方互访美国厂房了解制造能力后快速达成意向。合作从投资逐步推进至战略合作协议,后续将签订单协议。目前公司在组装机器人样机,前天已完成一台简单样机研发,视频显示能初步移动,美国工程师正进行调试。订单将逐步推进,从10台起步增至100台及以上,整体进展较顺利。 ·组装地点与供应链优势:关于组装地点,因美国政府对机器人产品出口政策谨慎,中国整机出口美国可能性低,组装将在东南亚或美国完成。需先在中国做成熟,中国供应链成熟,
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隧道股份近期情况交流
全文摘要 1、近期经营状况概述 ·一季度与二季度表现:从一季度经营情况看,公司一季度报表是连续多年下滑较严重的季度,但隧道股份每年一季度报表数字本身较小,微小变动也会使比例显得特别高。二季度经营有回好迹象,负责合同签约额统计及财务人员此前反馈对二季度经营有信心。 ·全年目标与指引:公司全年目标指引未作调整,该指引是在2024年年报发布时,结合一季报情况作出的理性判断,既符合国家经济增长趋势,也契合上海市国资委管理要求。 2、区域市场布局与信心来源 ·上海及长三角市场:公司以上海和长三角为核心市场
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大金融与市场节奏
全文摘要 1、大金融轮动的交易逻辑与节奏 ·大金融轮动核心逻辑:中国经济复苏由资产价格复苏驱动,而非信用扩张,这体现为银行、保险、券商的大金融轮动节奏。银行内部呈现从国有行到股份行、城商行的轮动,并非单纯红利防守,而是从防守向进攻转变。此前市场多从红利、避险、防守角度看待大金融尤其是银行,但随着经济复苏,红利板块会成为进攻板块。本轮保险于2025年9月24日启动,确立了中国资本市场进入牛市的特征,是熊牛切换的拐点。 ·非银金融加速信号:近期券商反应快于预期,除受稳定币等因素催化外,主要是牛市预期
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拆解IFBH的椰子水王国
全文摘要 1、椰子水行业概况与增长分析 ·全球椰子水市场规模:全球椰子水市场规模显著增长,2019年为25.17亿美元,2024年达49.89亿美元(约360亿人民币),近五年增速14.67%。区域分布上,北美占比30%为最大市场,中国占比22%,欧洲占比10%,其余地区市场体量较小。椰子水属于经济偏发达状况下的产物。 ·中国及香港市场表现:中国内地椰子水市场增长突出,2019年规模1.02亿美元,2024年增至10.93亿美元(约80亿人民币),近五年增速60.77%。2024年IFBH零售额
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2025-06-26 12:15:15
AI国内链开始了吗?
全文摘要 1、AI海外链市场分析与催化剂 ·AI产业链分类界定:AI产业链分为海外链与国内链。海外链包括与海外公司(如英伟达)相关的国内供应商产业链公司,以及海外应用映射类公司;国内链指与国内AI应用、算力产业链相关的标的及股票。 ·海外链市场表现分析:美股AI板块近期波动后反弹。三四月份,美股AI(算力和应用)股票大幅回调(如英伟达股价);4 6月,美股AI板块持续超两个月上涨,多股接近前高或创新高。此轮美股AI上涨的领头标的与此前一致:算力板块有英伟达、博通、安菲诺等,应用板块包括Upwor
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中材科技:前瞻布局石英布,有望成为特种玻纤“大满贯”
全文摘要 1、石英纤维布市场与技术分析 ·市场关注度提升背景:近期市场对石英纤维布关注度显著提高。6月市场反馈显示,上周至本周,市场对特种玻纤尤其是石英纤维布的预期明显提升。从前天晚上到昨天,询问石英纤维布及菲利华的投资者数量明显增多。这与下游应用场景的时间节点推进及产业链信息传导有关。低介电一代(LDT一代)对应马7材料,应用于GB200,已于2024年四季度开始大规模应用;低介电二代(DJ二代)对应马8材料,应用于计划2025年下半年三季度尾巴发售的GP300;石英纤维布(Q布)对应马9材料
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稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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2025-06-25 23:33:54
20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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安博通 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、2024年及2025Q1经营表现 ·整体营收增长情况:截至2024年12月31日,公司业绩增长良好,整体营收7.37亿元,同比增34.37%,逆势上涨。网络安全赛道约30 40家上市公司,除亚信安全、山石网科及公司外,多数网安公司随市场略有下降。逆势增长源于终端客户党政军付款及招标情况,亚信安全、山石网科因并购重组增长,公司则因新业务“人工智能+算力+安全”从0到1完成。 ·业务板块细分表现:2024年,网络安全业务占比39.52%,收入2.91亿元;安全管理业务占比18.07%,
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创新药BD专题论坛 - 买全球最好的中国创新药
全文摘要 1、中国生物药产业发展驱动因素 ·工程化机会与产业爆发:中国生物药产业近年爆发,核心原因是抓住工程化机会。从PD 1开始的UIDC、单卡、双卡等偏工程学应用场景是行业擅长领域,自2024年起,一系列产品因这一优势呈现爆发态势。 ·CRO行业助力作用:CRO行业的快速发展为生物药产业提供重要助力。2025年过去半年左右,相关团队拜访超30家Biotech公司,调研发现药明康德、药明生物等CRO企业起到坚实推动作用。 ·基础科学与政策支持:基础科学持续研发投入是产业发展的重要支撑,其积累性
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2025-06-26 12:21:08
OTA专家小范围交流
全文摘要 1、暑期旅游市场表现与趋势 ·暑期预定与增长数据:截至2025年6月20日,暑期旅游预定进度同比2024年有所增长。从当前预定情况看,酒店预定增长15%-17%,交通预定增长近10%,整体符合行业预期。国内旅游消费在疫情后恢复阶段未出现明显滑坡风险,2025年暑期延续了旅游消费旺盛的趋势。 ·热门目的地与客群特征:2025年暑期热门旅游目的地以一二线城市为主,前10名依次为北京、成都、昆明、上海、重庆、乌鲁木齐、西安、广州、三亚、深圳。长线目的地热度较2024年更旺。从增长趋势看,三四
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2025-06-26 12:19:55
力源信息 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、市场表现与行业覆盖概况 ·2025年上半年市场表现:2025年上半年市场呈温和增长,毛利率提升,发展较为稳健。4、5月环比一季度增长,一季度也保持一定增长。覆盖行业包括汽车、家电、通讯、工业新能源、仪器仪表及AI等子领域,各行业表现尚可,手机行业表现平淡。 ·行业覆盖结构:公司覆盖行业领域较齐全,具一定代表性。具体为:消费电子行业占比约22%,汽车行业占19%,工业及新能源行业占19%,消费电子细分领域接近9%,安防领域接近9%,其他类接近17%。 2、存储与AI业务影响分析 ·存
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2025-06-26 12:18:43
涛涛车业 - 2025中期策略会
全文摘要 1、海外机器人合作进展 ·与Skillsoft合作推进情况:合作推进中,双方互访美国厂房了解制造能力后快速达成意向。合作从投资逐步推进至战略合作协议,后续将签订单协议。目前公司在组装机器人样机,前天已完成一台简单样机研发,视频显示能初步移动,美国工程师正进行调试。订单将逐步推进,从10台起步增至100台及以上,整体进展较顺利。 ·组装地点与供应链优势:关于组装地点,因美国政府对机器人产品出口政策谨慎,中国整机出口美国可能性低,组装将在东南亚或美国完成。需先在中国做成熟,中国供应链成熟,
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2025-06-26 12:18:01
隧道股份近期情况交流
全文摘要 1、近期经营状况概述 ·一季度与二季度表现:从一季度经营情况看,公司一季度报表是连续多年下滑较严重的季度,但隧道股份每年一季度报表数字本身较小,微小变动也会使比例显得特别高。二季度经营有回好迹象,负责合同签约额统计及财务人员此前反馈对二季度经营有信心。 ·全年目标与指引:公司全年目标指引未作调整,该指引是在2024年年报发布时,结合一季报情况作出的理性判断,既符合国家经济增长趋势,也契合上海市国资委管理要求。 2、区域市场布局与信心来源 ·上海及长三角市场:公司以上海和长三角为核心市场
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2025-06-26 12:17:19
大金融与市场节奏
全文摘要 1、大金融轮动的交易逻辑与节奏 ·大金融轮动核心逻辑:中国经济复苏由资产价格复苏驱动,而非信用扩张,这体现为银行、保险、券商的大金融轮动节奏。银行内部呈现从国有行到股份行、城商行的轮动,并非单纯红利防守,而是从防守向进攻转变。此前市场多从红利、避险、防守角度看待大金融尤其是银行,但随着经济复苏,红利板块会成为进攻板块。本轮保险于2025年9月24日启动,确立了中国资本市场进入牛市的特征,是熊牛切换的拐点。 ·非银金融加速信号:近期券商反应快于预期,除受稳定币等因素催化外,主要是牛市预期
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东方财富
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2025-06-26 12:16:04
拆解IFBH的椰子水王国
全文摘要 1、椰子水行业概况与增长分析 ·全球椰子水市场规模:全球椰子水市场规模显著增长,2019年为25.17亿美元,2024年达49.89亿美元(约360亿人民币),近五年增速14.67%。区域分布上,北美占比30%为最大市场,中国占比22%,欧洲占比10%,其余地区市场体量较小。椰子水属于经济偏发达状况下的产物。 ·中国及香港市场表现:中国内地椰子水市场增长突出,2019年规模1.02亿美元,2024年增至10.93亿美元(约80亿人民币),近五年增速60.77%。2024年IFBH零售额
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2025-06-26 12:15:15
AI国内链开始了吗?
全文摘要 1、AI海外链市场分析与催化剂 ·AI产业链分类界定:AI产业链分为海外链与国内链。海外链包括与海外公司(如英伟达)相关的国内供应商产业链公司,以及海外应用映射类公司;国内链指与国内AI应用、算力产业链相关的标的及股票。 ·海外链市场表现分析:美股AI板块近期波动后反弹。三四月份,美股AI(算力和应用)股票大幅回调(如英伟达股价);4 6月,美股AI板块持续超两个月上涨,多股接近前高或创新高。此轮美股AI上涨的领头标的与此前一致:算力板块有英伟达、博通、安菲诺等,应用板块包括Upwor
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2025-06-26 12:14:14
中材科技:前瞻布局石英布,有望成为特种玻纤“大满贯”
全文摘要 1、石英纤维布市场与技术分析 ·市场关注度提升背景:近期市场对石英纤维布关注度显著提高。6月市场反馈显示,上周至本周,市场对特种玻纤尤其是石英纤维布的预期明显提升。从前天晚上到昨天,询问石英纤维布及菲利华的投资者数量明显增多。这与下游应用场景的时间节点推进及产业链信息传导有关。低介电一代(LDT一代)对应马7材料,应用于GB200,已于2024年四季度开始大规模应用;低介电二代(DJ二代)对应马8材料,应用于计划2025年下半年三季度尾巴发售的GP300;石英纤维布(Q布)对应马9材料
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2025-06-26 00:43:29
稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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2025-06-25 23:33:54
20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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2025-06-25 22:59:18
中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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中岩大地
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2025-06-25 22:54:56
从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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2025-06-26 16:00:40
深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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益方生物
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2025-06-26 12:23:04
安博通 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、2024年及2025Q1经营表现 ·整体营收增长情况:截至2024年12月31日,公司业绩增长良好,整体营收7.37亿元,同比增34.37%,逆势上涨。网络安全赛道约30 40家上市公司,除亚信安全、山石网科及公司外,多数网安公司随市场略有下降。逆势增长源于终端客户党政军付款及招标情况,亚信安全、山石网科因并购重组增长,公司则因新业务“人工智能+算力+安全”从0到1完成。 ·业务板块细分表现:2024年,网络安全业务占比39.52%,收入2.91亿元;安全管理业务占比18.07%,
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安博通
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2025-06-26 12:22:15
创新药BD专题论坛 - 买全球最好的中国创新药
全文摘要 1、中国生物药产业发展驱动因素 ·工程化机会与产业爆发:中国生物药产业近年爆发,核心原因是抓住工程化机会。从PD 1开始的UIDC、单卡、双卡等偏工程学应用场景是行业擅长领域,自2024年起,一系列产品因这一优势呈现爆发态势。 ·CRO行业助力作用:CRO行业的快速发展为生物药产业提供重要助力。2025年过去半年左右,相关团队拜访超30家Biotech公司,调研发现药明康德、药明生物等CRO企业起到坚实推动作用。 ·基础科学与政策支持:基础科学持续研发投入是产业发展的重要支撑,其积累性
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2025-06-26 12:21:08
OTA专家小范围交流
全文摘要 1、暑期旅游市场表现与趋势 ·暑期预定与增长数据:截至2025年6月20日,暑期旅游预定进度同比2024年有所增长。从当前预定情况看,酒店预定增长15%-17%,交通预定增长近10%,整体符合行业预期。国内旅游消费在疫情后恢复阶段未出现明显滑坡风险,2025年暑期延续了旅游消费旺盛的趋势。 ·热门目的地与客群特征:2025年暑期热门旅游目的地以一二线城市为主,前10名依次为北京、成都、昆明、上海、重庆、乌鲁木齐、西安、广州、三亚、深圳。长线目的地热度较2024年更旺。从增长趋势看,三四
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2025-06-26 12:19:55
力源信息 - 2025年度中期投资策略报告会
全文摘要 1、市场表现与行业覆盖概况 ·2025年上半年市场表现:2025年上半年市场呈温和增长,毛利率提升,发展较为稳健。4、5月环比一季度增长,一季度也保持一定增长。覆盖行业包括汽车、家电、通讯、工业新能源、仪器仪表及AI等子领域,各行业表现尚可,手机行业表现平淡。 ·行业覆盖结构:公司覆盖行业领域较齐全,具一定代表性。具体为:消费电子行业占比约22%,汽车行业占19%,工业及新能源行业占19%,消费电子细分领域接近9%,安防领域接近9%,其他类接近17%。 2、存储与AI业务影响分析 ·存
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2025-06-26 12:18:43
涛涛车业 - 2025中期策略会
全文摘要 1、海外机器人合作进展 ·与Skillsoft合作推进情况:合作推进中,双方互访美国厂房了解制造能力后快速达成意向。合作从投资逐步推进至战略合作协议,后续将签订单协议。目前公司在组装机器人样机,前天已完成一台简单样机研发,视频显示能初步移动,美国工程师正进行调试。订单将逐步推进,从10台起步增至100台及以上,整体进展较顺利。 ·组装地点与供应链优势:关于组装地点,因美国政府对机器人产品出口政策谨慎,中国整机出口美国可能性低,组装将在东南亚或美国完成。需先在中国做成熟,中国供应链成熟,
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2025-06-26 12:18:01
隧道股份近期情况交流
全文摘要 1、近期经营状况概述 ·一季度与二季度表现:从一季度经营情况看,公司一季度报表是连续多年下滑较严重的季度,但隧道股份每年一季度报表数字本身较小,微小变动也会使比例显得特别高。二季度经营有回好迹象,负责合同签约额统计及财务人员此前反馈对二季度经营有信心。 ·全年目标与指引:公司全年目标指引未作调整,该指引是在2024年年报发布时,结合一季报情况作出的理性判断,既符合国家经济增长趋势,也契合上海市国资委管理要求。 2、区域市场布局与信心来源 ·上海及长三角市场:公司以上海和长三角为核心市场
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大金融与市场节奏
全文摘要 1、大金融轮动的交易逻辑与节奏 ·大金融轮动核心逻辑:中国经济复苏由资产价格复苏驱动,而非信用扩张,这体现为银行、保险、券商的大金融轮动节奏。银行内部呈现从国有行到股份行、城商行的轮动,并非单纯红利防守,而是从防守向进攻转变。此前市场多从红利、避险、防守角度看待大金融尤其是银行,但随着经济复苏,红利板块会成为进攻板块。本轮保险于2025年9月24日启动,确立了中国资本市场进入牛市的特征,是熊牛切换的拐点。 ·非银金融加速信号:近期券商反应快于预期,除受稳定币等因素催化外,主要是牛市预期
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拆解IFBH的椰子水王国
全文摘要 1、椰子水行业概况与增长分析 ·全球椰子水市场规模:全球椰子水市场规模显著增长,2019年为25.17亿美元,2024年达49.89亿美元(约360亿人民币),近五年增速14.67%。区域分布上,北美占比30%为最大市场,中国占比22%,欧洲占比10%,其余地区市场体量较小。椰子水属于经济偏发达状况下的产物。 ·中国及香港市场表现:中国内地椰子水市场增长突出,2019年规模1.02亿美元,2024年增至10.93亿美元(约80亿人民币),近五年增速60.77%。2024年IFBH零售额
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2025-06-26 12:15:15
AI国内链开始了吗?
全文摘要 1、AI海外链市场分析与催化剂 ·AI产业链分类界定:AI产业链分为海外链与国内链。海外链包括与海外公司(如英伟达)相关的国内供应商产业链公司,以及海外应用映射类公司;国内链指与国内AI应用、算力产业链相关的标的及股票。 ·海外链市场表现分析:美股AI板块近期波动后反弹。三四月份,美股AI(算力和应用)股票大幅回调(如英伟达股价);4 6月,美股AI板块持续超两个月上涨,多股接近前高或创新高。此轮美股AI上涨的领头标的与此前一致:算力板块有英伟达、博通、安菲诺等,应用板块包括Upwor
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中材科技:前瞻布局石英布,有望成为特种玻纤“大满贯”
全文摘要 1、石英纤维布市场与技术分析 ·市场关注度提升背景:近期市场对石英纤维布关注度显著提高。6月市场反馈显示,上周至本周,市场对特种玻纤尤其是石英纤维布的预期明显提升。从前天晚上到昨天,询问石英纤维布及菲利华的投资者数量明显增多。这与下游应用场景的时间节点推进及产业链信息传导有关。低介电一代(LDT一代)对应马7材料,应用于GB200,已于2024年四季度开始大规模应用;低介电二代(DJ二代)对应马8材料,应用于计划2025年下半年三季度尾巴发售的GP300;石英纤维布(Q布)对应马9材料
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稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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2025-06-25 23:33:54
20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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