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Bobo
已翻车的散户
2025-07-02 21:54:49
次世代新能源系列研究:核聚变催化梳理及产业链拆分
全文摘要 1、核聚变行业阶段与投资价值 ·行业推荐逻辑与市场表现:核聚变被视为2025年科技板块中最值得重点关注的行业之一,自4月起便被重点推荐。从4月至6月,该板块呈现出较为良好的市场表现。尽管上上周板块出现较大幅度回调,但短暂回调不会影响行业长期发展趋势,回调阶段正是坚定布局核电板块的时机。 2、CFS与谷歌合作事件分析 ·CFS公司背景:CFS是麻省理工学院(MIT)的衍生公司,最早成立于2018年,是北美三家最大的核聚变商业化公司之一(另外两家为天联和天益)。在资本表现方面,公司目前商业
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旭光电子
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2025-07-02 21:54:18
电板块投资机会梳理&基本面更新
全文摘要 1、Q2家电板块整体表现及驱动因素 ·板块上涨驱动因素:板块上涨受两方面因素驱动。一是市场风格切换,资金从前期小盘股转向大盘低波股;二是政策面变化,6月部分省份家电国补退坡或收紧,使白电龙头估值和股价受抑制,但6月末中央发布约1300亿后续补贴,三四季度逐步落实,缓解了市场担忧,且前期担忧已在股价调整中体现。 ·Q2整体数据表现:6月及Q2数据显示,大白电数据在家电细分板块中表现突出。二季度,家电(尤其是白电)因国补拉动,终端需求较好。 2、Q2各子板块基本面分析 ·扫地机表现:扫地机
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2025-07-02 21:53:43
石英股份:半导体认证持续推进,国产替代有望提速
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构变化 ·发展路径梳理:公司发展历程从基础业务向中高端领域逐步突破。早期起步于光源石英管业务,后发展出自产砂能力,实现光伏高纯砂技术突破。技术壁垒长周期积累,具体突破节点为:2012年研发成功光纤和半导体石英管道;2019 2020年半导体石英材料通过下游设备商认证;2024 2025年初通过半导体砂认证,持续向半导体材料等中高端领域进阶。 ·业务重心转移:公司历史盈利结构与当前业务成长性有显著变化。2022 2023年光伏高纯砂供应紧缺时,该业务是主要盈利来源
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石英股份
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2025-07-02 21:52:59
电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
全文摘要 1、电源系统在核聚变中的核心作用与价值占比 ·核心功能概述:电源系统在核聚变应用中是偏定制化环节,其功能会因技术路线不同存在差异。以全球最大托卡马克装置 ITER 为例,电源系统在其中扮演关键角色,主要具备三大核心功能:一是提供能量,为微波加热、中性离子柱等关键设备供应能量,维持聚变反应所需的高温等离子体状态;二是产生磁场,向超导线圈输送电流以生成强磁场,约束和控制等离子体形状;三是电源保护,为聚变装置的各个辅助系统提供电力,并配备失超保护电路,确保系统安全运行。电源系统是托卡马克及核
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爱科赛博
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2025-07-02 21:52:21
关于稳定币,国际清算银行究竟说了什么?
全文摘要 1、BIS对稳定币的核心观点解析 ·货币的三个标准分析:货币标准包括统一性、弹性和合规诚信。统一性上,法币跨银行一致性强,从不同银行获取的法币性质相同;稳定币价格有波动,如USDT和USDC价格不严格等于1美元,大额或高频交易时需关注价格及信用差异,不符合统一性标准。弹性方面,法币可通过银行资产负债端操作灵活创造,信用卡借贷也能提供流动性;稳定币需足额法币储备,无货币创造杠杆,缺乏弹性。合规诚信上,法币体系通过KYC防范洗钱和恐怖融资;稳定币监管尺度不一,部分小发行人或交易所KYC执行
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拉卡拉
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2025-07-02 21:51:23
电解铝观点更新
全文摘要 1、上半年铝价复盘分析 ·铝价波动关键节点:上半年铝价波动受贸易政策、需求变化及库存情况等因素影响,关键节点如下:去年底至今年初,因贸易政策不确定性及退税取消担忧,铝价承压走弱;春节后,需求恢复、光伏抢装拉动社库去化,铝价上涨;清明节后,受对等关税冲击,需求预期走弱,铝价跌至上半年低点18800元;5月12日,关税暂缓,铝价反弹,力度超铜,体现铝定价中供需权重更高;6月,基本金属需求从旺季转淡季,但社库低位、有逼仓迹象,且中美谈判进展改善宏观情绪。下游预计6月铝价下跌,积累较多未点价现
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云铝股份
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智能驾驶政策进展跟踪
全文摘要 1、L4级智能驾驶监管现状 ·L4监管模式与备案要求:L4级智能驾驶以地方主导为监管逻辑。L4车辆生产需备案,备案与车架号绑定。每辆车需安装监管设备,如武汉设有当地大屏,可监控车辆运行里程、位置等信息。目前L4监管未形成国家级系统,但要求数据在当地、车企及运营公司各留存一份。 ·L4与L2/L3监管差异:L4与L2/L3监管覆盖范围差异显著。L4国内厂商和车辆数有限,每辆车均接入监管系统,可全量监管;L2/L3涉及车企和用户多,无法做到每辆车监管。 2、L3责任界定与开启条件 ·L3责
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2025-07-02 21:50:08
海外锂矿近况交流
全文摘要 1、澳洲与津巴布韦锂矿近况 ·澳洲锂矿生产动态:澳洲锂矿2025年第一季度有3 4个矿山短期减产,新增项目方面,虽无新增矿山,但参与了LTR项目定增,该项目有扩产计划。产量上,一、二季度锂精矿产量环比下降6 7个点。部分矿山品位下滑影响产量,如皮尔巴拉关闭的景观矿及Green Bush矿,其中Green Bush矿品位呈下滑趋势。全球金属开采品位下降是必然趋势,以铜为例,过去十年其整体品位下降0.1个点,导致成本平均上升20%。未来,Mountain Holland项目和Castle
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赣锋锂业
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2025-07-02 21:49:39
AIGC文生视频产品探讨
全文摘要 1、流水表现与增长驱动因素 ·Q1增长原因与用户增长:Q1流水快速增长与产品迭代和用户规模扩张有关。去年底可琳用户数约600万,Q1结束时增至2200万。产品上,去年下半年可琳成绩显现,年底1.6版本视频呈现效果佳、市场反馈好;随后发布的2.0版本跑分和实际效果领先,需付费会员才能体验新功能,普通用户仅能用1.6版本。 ·四五月数据与计费模式影响:四五月流水4月和5月单月刚破亿,基本持平。增长放缓因计费模式和用户付费习惯:SARS模式平摊全年包收入,可琳当月计入;Q1用户买年度包、季度
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2025-07-02 21:49:00
康农种业:种业后起之秀,大单品快速放量打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司发展定位与资质:公司深耕玉米育种20余年,是繁育推一体化企业,以科研创新为驱动。发展愿景为扎根湖北、立足西南、面向全国、走向世界。2022年,入选国家玉米种子补短板阵型企业(14家之一),同年被认定为湖北省专精特新小巨人企业。公司形成以玉米种子为核心,魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。 ·产品与区域结构:公司产品以玉米种子为核心,18 24年平均营收占比96.4%;魔芋种子自21年开始培育,规模较小;中药材种苗为辅。区域上,西南地区是核心市场,营
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康农种业
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2025-07-02 21:48:26
京北方:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、金北方战略方向与合作背景 ·出海战略规划:金北方当前海外业务介入与公司体量不匹配,未达期望。目前通过深圳团队服务香港及东南亚,珠海团队服务澳门。尚无香港本土服务团队,依赖内地团队。未来将珠海业务定位于以香港为基地,服务香港本土金融、中资及央企数字化业务,通过香港平台向东亚延伸,未来拓展至东南亚及一带一路国家,作为IT、金融科技及数字化转型业务发展基石。 ·业务方向转型:金北方从金融科技基础设施服务向平台化、生态化延伸,从‘卖铲子’转向‘下场服务’。结合香港数字货币等业务空间,以金融
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京北方
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2025-07-02 16:49:31
英集芯近况交流电话会议
全文摘要 1、公司经营近况与增长预期 ·季度与全年增长预期:二季度(四、五、六月)各月环比呈现增长趋势。二季度整体同比和环比均有一定增长。全年经营目标预计保持增长,增速较去年更快,约为20%。 2、3C认证对充电宝业务影响 ·新规量价提升逻辑:3C认证新规对充电宝业务的影响主要体现在量价两方面。从需求端看,存量替换需求显著增长:机场每日丢弃的未通过3C认证的充电宝数量约为5000台,据非官方数据,未认证充电宝数量占比约70%,这部分产品需逐步迭代为符合3C认证的产品,形成较大的换机需求。从供给端
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英集芯
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2025-07-02 16:48:52
重视铜板块投资机会
全文摘要 1、近期铜价上涨核心逻辑 ·铜价近期表现:今日铜价呈震荡格局,后续预计持续走强。 ·上涨三大驱动因素:铜价上涨核心逻辑有三:一是宏观预期改善。4月贸易冲突后,市场交易倾向于贸易冲突弱化,大宗商品整体反弹。二是美元走弱,带动包括铜在内的大宗商品反弹,基本面较差的黑色商品价格也有所反弹(黑色商品今日反弹或与供给端因素有关,未具体讨论)。三是现货逼仓。因美国后续可能对铜加征关税,2月至今全球搬库存行为持续:LME铜库存从24 25万吨降至约9万吨;COMEX铜库存从约3万吨增至约20万吨。这
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好想你上市公司小范围交流
全文摘要 1、经营表现与利润预期 ·短期业绩表现:短期来看,半年度利润较好,预计同比转正(数据未具体公布),收入维持一季度状态,反映了公司经营改善的努力。讨论业绩聚焦主业,不涉及投资板块,因其进展已有预期,需单独考量。 ·全年利润目标:2025年公司目标为报表端扭亏为盈。2024年表观亏损约七八千万,年折旧超1亿(无法抛开),需通过经营端降本增效、费用改革等提升利润。公司表示今年利润预期务实,重点是努力扭亏。 2、省外商超渠道进展 ·渠道定义与增长性:省外商超渠道指所有非河南地区的业务,涵盖高端
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好想你
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福瑞达近况更新
全文摘要 1、核心品牌动态与调整进展 ·爱尔博士调整背景与措施:爱尔博士自2024年年末起数据下滑,主要因主动调整。调整背景为渠道乱价、达播和团长私域窜货严重,致益生菌面膜系列市场价格体系混乱,影响品牌消费者心智。调整措施包括取消处理人职位,由白建明直接管理;暂停达播及分销发货以消化库存;推出287面膜作为益生菌面膜系列升级款应对问题。调整计划上,预计2025年8月召开微生态大会介绍品牌换新,年末完成整体调整。2025年博士品牌数据预期打平,压力较大。 ·怡莲品牌升级与增长表现:怡莲自2024年
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福瑞达
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次世代新能源系列研究:核聚变催化梳理及产业链拆分
全文摘要 1、核聚变行业阶段与投资价值 ·行业推荐逻辑与市场表现:核聚变被视为2025年科技板块中最值得重点关注的行业之一,自4月起便被重点推荐。从4月至6月,该板块呈现出较为良好的市场表现。尽管上上周板块出现较大幅度回调,但短暂回调不会影响行业长期发展趋势,回调阶段正是坚定布局核电板块的时机。 2、CFS与谷歌合作事件分析 ·CFS公司背景:CFS是麻省理工学院(MIT)的衍生公司,最早成立于2018年,是北美三家最大的核聚变商业化公司之一(另外两家为天联和天益)。在资本表现方面,公司目前商业
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电板块投资机会梳理&基本面更新
全文摘要 1、Q2家电板块整体表现及驱动因素 ·板块上涨驱动因素:板块上涨受两方面因素驱动。一是市场风格切换,资金从前期小盘股转向大盘低波股;二是政策面变化,6月部分省份家电国补退坡或收紧,使白电龙头估值和股价受抑制,但6月末中央发布约1300亿后续补贴,三四季度逐步落实,缓解了市场担忧,且前期担忧已在股价调整中体现。 ·Q2整体数据表现:6月及Q2数据显示,大白电数据在家电细分板块中表现突出。二季度,家电(尤其是白电)因国补拉动,终端需求较好。 2、Q2各子板块基本面分析 ·扫地机表现:扫地机
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石英股份:半导体认证持续推进,国产替代有望提速
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构变化 ·发展路径梳理:公司发展历程从基础业务向中高端领域逐步突破。早期起步于光源石英管业务,后发展出自产砂能力,实现光伏高纯砂技术突破。技术壁垒长周期积累,具体突破节点为:2012年研发成功光纤和半导体石英管道;2019 2020年半导体石英材料通过下游设备商认证;2024 2025年初通过半导体砂认证,持续向半导体材料等中高端领域进阶。 ·业务重心转移:公司历史盈利结构与当前业务成长性有显著变化。2022 2023年光伏高纯砂供应紧缺时,该业务是主要盈利来源
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电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
全文摘要 1、电源系统在核聚变中的核心作用与价值占比 ·核心功能概述:电源系统在核聚变应用中是偏定制化环节,其功能会因技术路线不同存在差异。以全球最大托卡马克装置 ITER 为例,电源系统在其中扮演关键角色,主要具备三大核心功能:一是提供能量,为微波加热、中性离子柱等关键设备供应能量,维持聚变反应所需的高温等离子体状态;二是产生磁场,向超导线圈输送电流以生成强磁场,约束和控制等离子体形状;三是电源保护,为聚变装置的各个辅助系统提供电力,并配备失超保护电路,确保系统安全运行。电源系统是托卡马克及核
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关于稳定币,国际清算银行究竟说了什么?
全文摘要 1、BIS对稳定币的核心观点解析 ·货币的三个标准分析:货币标准包括统一性、弹性和合规诚信。统一性上,法币跨银行一致性强,从不同银行获取的法币性质相同;稳定币价格有波动,如USDT和USDC价格不严格等于1美元,大额或高频交易时需关注价格及信用差异,不符合统一性标准。弹性方面,法币可通过银行资产负债端操作灵活创造,信用卡借贷也能提供流动性;稳定币需足额法币储备,无货币创造杠杆,缺乏弹性。合规诚信上,法币体系通过KYC防范洗钱和恐怖融资;稳定币监管尺度不一,部分小发行人或交易所KYC执行
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电解铝观点更新
全文摘要 1、上半年铝价复盘分析 ·铝价波动关键节点:上半年铝价波动受贸易政策、需求变化及库存情况等因素影响,关键节点如下:去年底至今年初,因贸易政策不确定性及退税取消担忧,铝价承压走弱;春节后,需求恢复、光伏抢装拉动社库去化,铝价上涨;清明节后,受对等关税冲击,需求预期走弱,铝价跌至上半年低点18800元;5月12日,关税暂缓,铝价反弹,力度超铜,体现铝定价中供需权重更高;6月,基本金属需求从旺季转淡季,但社库低位、有逼仓迹象,且中美谈判进展改善宏观情绪。下游预计6月铝价下跌,积累较多未点价现
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智能驾驶政策进展跟踪
全文摘要 1、L4级智能驾驶监管现状 ·L4监管模式与备案要求:L4级智能驾驶以地方主导为监管逻辑。L4车辆生产需备案,备案与车架号绑定。每辆车需安装监管设备,如武汉设有当地大屏,可监控车辆运行里程、位置等信息。目前L4监管未形成国家级系统,但要求数据在当地、车企及运营公司各留存一份。 ·L4与L2/L3监管差异:L4与L2/L3监管覆盖范围差异显著。L4国内厂商和车辆数有限,每辆车均接入监管系统,可全量监管;L2/L3涉及车企和用户多,无法做到每辆车监管。 2、L3责任界定与开启条件 ·L3责
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海外锂矿近况交流
全文摘要 1、澳洲与津巴布韦锂矿近况 ·澳洲锂矿生产动态:澳洲锂矿2025年第一季度有3 4个矿山短期减产,新增项目方面,虽无新增矿山,但参与了LTR项目定增,该项目有扩产计划。产量上,一、二季度锂精矿产量环比下降6 7个点。部分矿山品位下滑影响产量,如皮尔巴拉关闭的景观矿及Green Bush矿,其中Green Bush矿品位呈下滑趋势。全球金属开采品位下降是必然趋势,以铜为例,过去十年其整体品位下降0.1个点,导致成本平均上升20%。未来,Mountain Holland项目和Castle
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AIGC文生视频产品探讨
全文摘要 1、流水表现与增长驱动因素 ·Q1增长原因与用户增长:Q1流水快速增长与产品迭代和用户规模扩张有关。去年底可琳用户数约600万,Q1结束时增至2200万。产品上,去年下半年可琳成绩显现,年底1.6版本视频呈现效果佳、市场反馈好;随后发布的2.0版本跑分和实际效果领先,需付费会员才能体验新功能,普通用户仅能用1.6版本。 ·四五月数据与计费模式影响:四五月流水4月和5月单月刚破亿,基本持平。增长放缓因计费模式和用户付费习惯:SARS模式平摊全年包收入,可琳当月计入;Q1用户买年度包、季度
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康农种业:种业后起之秀,大单品快速放量打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司发展定位与资质:公司深耕玉米育种20余年,是繁育推一体化企业,以科研创新为驱动。发展愿景为扎根湖北、立足西南、面向全国、走向世界。2022年,入选国家玉米种子补短板阵型企业(14家之一),同年被认定为湖北省专精特新小巨人企业。公司形成以玉米种子为核心,魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。 ·产品与区域结构:公司产品以玉米种子为核心,18 24年平均营收占比96.4%;魔芋种子自21年开始培育,规模较小;中药材种苗为辅。区域上,西南地区是核心市场,营
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京北方:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、金北方战略方向与合作背景 ·出海战略规划:金北方当前海外业务介入与公司体量不匹配,未达期望。目前通过深圳团队服务香港及东南亚,珠海团队服务澳门。尚无香港本土服务团队,依赖内地团队。未来将珠海业务定位于以香港为基地,服务香港本土金融、中资及央企数字化业务,通过香港平台向东亚延伸,未来拓展至东南亚及一带一路国家,作为IT、金融科技及数字化转型业务发展基石。 ·业务方向转型:金北方从金融科技基础设施服务向平台化、生态化延伸,从‘卖铲子’转向‘下场服务’。结合香港数字货币等业务空间,以金融
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英集芯近况交流电话会议
全文摘要 1、公司经营近况与增长预期 ·季度与全年增长预期:二季度(四、五、六月)各月环比呈现增长趋势。二季度整体同比和环比均有一定增长。全年经营目标预计保持增长,增速较去年更快,约为20%。 2、3C认证对充电宝业务影响 ·新规量价提升逻辑:3C认证新规对充电宝业务的影响主要体现在量价两方面。从需求端看,存量替换需求显著增长:机场每日丢弃的未通过3C认证的充电宝数量约为5000台,据非官方数据,未认证充电宝数量占比约70%,这部分产品需逐步迭代为符合3C认证的产品,形成较大的换机需求。从供给端
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重视铜板块投资机会
全文摘要 1、近期铜价上涨核心逻辑 ·铜价近期表现:今日铜价呈震荡格局,后续预计持续走强。 ·上涨三大驱动因素:铜价上涨核心逻辑有三:一是宏观预期改善。4月贸易冲突后,市场交易倾向于贸易冲突弱化,大宗商品整体反弹。二是美元走弱,带动包括铜在内的大宗商品反弹,基本面较差的黑色商品价格也有所反弹(黑色商品今日反弹或与供给端因素有关,未具体讨论)。三是现货逼仓。因美国后续可能对铜加征关税,2月至今全球搬库存行为持续:LME铜库存从24 25万吨降至约9万吨;COMEX铜库存从约3万吨增至约20万吨。这
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好想你上市公司小范围交流
全文摘要 1、经营表现与利润预期 ·短期业绩表现:短期来看,半年度利润较好,预计同比转正(数据未具体公布),收入维持一季度状态,反映了公司经营改善的努力。讨论业绩聚焦主业,不涉及投资板块,因其进展已有预期,需单独考量。 ·全年利润目标:2025年公司目标为报表端扭亏为盈。2024年表观亏损约七八千万,年折旧超1亿(无法抛开),需通过经营端降本增效、费用改革等提升利润。公司表示今年利润预期务实,重点是努力扭亏。 2、省外商超渠道进展 ·渠道定义与增长性:省外商超渠道指所有非河南地区的业务,涵盖高端
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福瑞达近况更新
全文摘要 1、核心品牌动态与调整进展 ·爱尔博士调整背景与措施:爱尔博士自2024年年末起数据下滑,主要因主动调整。调整背景为渠道乱价、达播和团长私域窜货严重,致益生菌面膜系列市场价格体系混乱,影响品牌消费者心智。调整措施包括取消处理人职位,由白建明直接管理;暂停达播及分销发货以消化库存;推出287面膜作为益生菌面膜系列升级款应对问题。调整计划上,预计2025年8月召开微生态大会介绍品牌换新,年末完成整体调整。2025年博士品牌数据预期打平,压力较大。 ·怡莲品牌升级与增长表现:怡莲自2024年
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次世代新能源系列研究:核聚变催化梳理及产业链拆分
全文摘要 1、核聚变行业阶段与投资价值 ·行业推荐逻辑与市场表现:核聚变被视为2025年科技板块中最值得重点关注的行业之一,自4月起便被重点推荐。从4月至6月,该板块呈现出较为良好的市场表现。尽管上上周板块出现较大幅度回调,但短暂回调不会影响行业长期发展趋势,回调阶段正是坚定布局核电板块的时机。 2、CFS与谷歌合作事件分析 ·CFS公司背景:CFS是麻省理工学院(MIT)的衍生公司,最早成立于2018年,是北美三家最大的核聚变商业化公司之一(另外两家为天联和天益)。在资本表现方面,公司目前商业
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电板块投资机会梳理&基本面更新
全文摘要 1、Q2家电板块整体表现及驱动因素 ·板块上涨驱动因素:板块上涨受两方面因素驱动。一是市场风格切换,资金从前期小盘股转向大盘低波股;二是政策面变化,6月部分省份家电国补退坡或收紧,使白电龙头估值和股价受抑制,但6月末中央发布约1300亿后续补贴,三四季度逐步落实,缓解了市场担忧,且前期担忧已在股价调整中体现。 ·Q2整体数据表现:6月及Q2数据显示,大白电数据在家电细分板块中表现突出。二季度,家电(尤其是白电)因国补拉动,终端需求较好。 2、Q2各子板块基本面分析 ·扫地机表现:扫地机
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石英股份:半导体认证持续推进,国产替代有望提速
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构变化 ·发展路径梳理:公司发展历程从基础业务向中高端领域逐步突破。早期起步于光源石英管业务,后发展出自产砂能力,实现光伏高纯砂技术突破。技术壁垒长周期积累,具体突破节点为:2012年研发成功光纤和半导体石英管道;2019 2020年半导体石英材料通过下游设备商认证;2024 2025年初通过半导体砂认证,持续向半导体材料等中高端领域进阶。 ·业务重心转移:公司历史盈利结构与当前业务成长性有显著变化。2022 2023年光伏高纯砂供应紧缺时,该业务是主要盈利来源
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电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
全文摘要 1、电源系统在核聚变中的核心作用与价值占比 ·核心功能概述:电源系统在核聚变应用中是偏定制化环节,其功能会因技术路线不同存在差异。以全球最大托卡马克装置 ITER 为例,电源系统在其中扮演关键角色,主要具备三大核心功能:一是提供能量,为微波加热、中性离子柱等关键设备供应能量,维持聚变反应所需的高温等离子体状态;二是产生磁场,向超导线圈输送电流以生成强磁场,约束和控制等离子体形状;三是电源保护,为聚变装置的各个辅助系统提供电力,并配备失超保护电路,确保系统安全运行。电源系统是托卡马克及核
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关于稳定币,国际清算银行究竟说了什么?
全文摘要 1、BIS对稳定币的核心观点解析 ·货币的三个标准分析:货币标准包括统一性、弹性和合规诚信。统一性上,法币跨银行一致性强,从不同银行获取的法币性质相同;稳定币价格有波动,如USDT和USDC价格不严格等于1美元,大额或高频交易时需关注价格及信用差异,不符合统一性标准。弹性方面,法币可通过银行资产负债端操作灵活创造,信用卡借贷也能提供流动性;稳定币需足额法币储备,无货币创造杠杆,缺乏弹性。合规诚信上,法币体系通过KYC防范洗钱和恐怖融资;稳定币监管尺度不一,部分小发行人或交易所KYC执行
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电解铝观点更新
全文摘要 1、上半年铝价复盘分析 ·铝价波动关键节点:上半年铝价波动受贸易政策、需求变化及库存情况等因素影响,关键节点如下:去年底至今年初,因贸易政策不确定性及退税取消担忧,铝价承压走弱;春节后,需求恢复、光伏抢装拉动社库去化,铝价上涨;清明节后,受对等关税冲击,需求预期走弱,铝价跌至上半年低点18800元;5月12日,关税暂缓,铝价反弹,力度超铜,体现铝定价中供需权重更高;6月,基本金属需求从旺季转淡季,但社库低位、有逼仓迹象,且中美谈判进展改善宏观情绪。下游预计6月铝价下跌,积累较多未点价现
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智能驾驶政策进展跟踪
全文摘要 1、L4级智能驾驶监管现状 ·L4监管模式与备案要求:L4级智能驾驶以地方主导为监管逻辑。L4车辆生产需备案,备案与车架号绑定。每辆车需安装监管设备,如武汉设有当地大屏,可监控车辆运行里程、位置等信息。目前L4监管未形成国家级系统,但要求数据在当地、车企及运营公司各留存一份。 ·L4与L2/L3监管差异:L4与L2/L3监管覆盖范围差异显著。L4国内厂商和车辆数有限,每辆车均接入监管系统,可全量监管;L2/L3涉及车企和用户多,无法做到每辆车监管。 2、L3责任界定与开启条件 ·L3责
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海外锂矿近况交流
全文摘要 1、澳洲与津巴布韦锂矿近况 ·澳洲锂矿生产动态:澳洲锂矿2025年第一季度有3 4个矿山短期减产,新增项目方面,虽无新增矿山,但参与了LTR项目定增,该项目有扩产计划。产量上,一、二季度锂精矿产量环比下降6 7个点。部分矿山品位下滑影响产量,如皮尔巴拉关闭的景观矿及Green Bush矿,其中Green Bush矿品位呈下滑趋势。全球金属开采品位下降是必然趋势,以铜为例,过去十年其整体品位下降0.1个点,导致成本平均上升20%。未来,Mountain Holland项目和Castle
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AIGC文生视频产品探讨
全文摘要 1、流水表现与增长驱动因素 ·Q1增长原因与用户增长:Q1流水快速增长与产品迭代和用户规模扩张有关。去年底可琳用户数约600万,Q1结束时增至2200万。产品上,去年下半年可琳成绩显现,年底1.6版本视频呈现效果佳、市场反馈好;随后发布的2.0版本跑分和实际效果领先,需付费会员才能体验新功能,普通用户仅能用1.6版本。 ·四五月数据与计费模式影响:四五月流水4月和5月单月刚破亿,基本持平。增长放缓因计费模式和用户付费习惯:SARS模式平摊全年包收入,可琳当月计入;Q1用户买年度包、季度
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康农种业:种业后起之秀,大单品快速放量打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司发展定位与资质:公司深耕玉米育种20余年,是繁育推一体化企业,以科研创新为驱动。发展愿景为扎根湖北、立足西南、面向全国、走向世界。2022年,入选国家玉米种子补短板阵型企业(14家之一),同年被认定为湖北省专精特新小巨人企业。公司形成以玉米种子为核心,魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。 ·产品与区域结构:公司产品以玉米种子为核心,18 24年平均营收占比96.4%;魔芋种子自21年开始培育,规模较小;中药材种苗为辅。区域上,西南地区是核心市场,营
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2025-07-02 21:48:26
京北方:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、金北方战略方向与合作背景 ·出海战略规划:金北方当前海外业务介入与公司体量不匹配,未达期望。目前通过深圳团队服务香港及东南亚,珠海团队服务澳门。尚无香港本土服务团队,依赖内地团队。未来将珠海业务定位于以香港为基地,服务香港本土金融、中资及央企数字化业务,通过香港平台向东亚延伸,未来拓展至东南亚及一带一路国家,作为IT、金融科技及数字化转型业务发展基石。 ·业务方向转型:金北方从金融科技基础设施服务向平台化、生态化延伸,从‘卖铲子’转向‘下场服务’。结合香港数字货币等业务空间,以金融
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京北方
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英集芯近况交流电话会议
全文摘要 1、公司经营近况与增长预期 ·季度与全年增长预期:二季度(四、五、六月)各月环比呈现增长趋势。二季度整体同比和环比均有一定增长。全年经营目标预计保持增长,增速较去年更快,约为20%。 2、3C认证对充电宝业务影响 ·新规量价提升逻辑:3C认证新规对充电宝业务的影响主要体现在量价两方面。从需求端看,存量替换需求显著增长:机场每日丢弃的未通过3C认证的充电宝数量约为5000台,据非官方数据,未认证充电宝数量占比约70%,这部分产品需逐步迭代为符合3C认证的产品,形成较大的换机需求。从供给端
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英集芯
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2025-07-02 16:48:52
重视铜板块投资机会
全文摘要 1、近期铜价上涨核心逻辑 ·铜价近期表现:今日铜价呈震荡格局,后续预计持续走强。 ·上涨三大驱动因素:铜价上涨核心逻辑有三:一是宏观预期改善。4月贸易冲突后,市场交易倾向于贸易冲突弱化,大宗商品整体反弹。二是美元走弱,带动包括铜在内的大宗商品反弹,基本面较差的黑色商品价格也有所反弹(黑色商品今日反弹或与供给端因素有关,未具体讨论)。三是现货逼仓。因美国后续可能对铜加征关税,2月至今全球搬库存行为持续:LME铜库存从24 25万吨降至约9万吨;COMEX铜库存从约3万吨增至约20万吨。这
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好想你上市公司小范围交流
全文摘要 1、经营表现与利润预期 ·短期业绩表现:短期来看,半年度利润较好,预计同比转正(数据未具体公布),收入维持一季度状态,反映了公司经营改善的努力。讨论业绩聚焦主业,不涉及投资板块,因其进展已有预期,需单独考量。 ·全年利润目标:2025年公司目标为报表端扭亏为盈。2024年表观亏损约七八千万,年折旧超1亿(无法抛开),需通过经营端降本增效、费用改革等提升利润。公司表示今年利润预期务实,重点是努力扭亏。 2、省外商超渠道进展 ·渠道定义与增长性:省外商超渠道指所有非河南地区的业务,涵盖高端
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福瑞达近况更新
全文摘要 1、核心品牌动态与调整进展 ·爱尔博士调整背景与措施:爱尔博士自2024年年末起数据下滑,主要因主动调整。调整背景为渠道乱价、达播和团长私域窜货严重,致益生菌面膜系列市场价格体系混乱,影响品牌消费者心智。调整措施包括取消处理人职位,由白建明直接管理;暂停达播及分销发货以消化库存;推出287面膜作为益生菌面膜系列升级款应对问题。调整计划上,预计2025年8月召开微生态大会介绍品牌换新,年末完成整体调整。2025年博士品牌数据预期打平,压力较大。 ·怡莲品牌升级与增长表现:怡莲自2024年
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福瑞达
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次世代新能源系列研究:核聚变催化梳理及产业链拆分
全文摘要 1、核聚变行业阶段与投资价值 ·行业推荐逻辑与市场表现:核聚变被视为2025年科技板块中最值得重点关注的行业之一,自4月起便被重点推荐。从4月至6月,该板块呈现出较为良好的市场表现。尽管上上周板块出现较大幅度回调,但短暂回调不会影响行业长期发展趋势,回调阶段正是坚定布局核电板块的时机。 2、CFS与谷歌合作事件分析 ·CFS公司背景:CFS是麻省理工学院(MIT)的衍生公司,最早成立于2018年,是北美三家最大的核聚变商业化公司之一(另外两家为天联和天益)。在资本表现方面,公司目前商业
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电板块投资机会梳理&基本面更新
全文摘要 1、Q2家电板块整体表现及驱动因素 ·板块上涨驱动因素:板块上涨受两方面因素驱动。一是市场风格切换,资金从前期小盘股转向大盘低波股;二是政策面变化,6月部分省份家电国补退坡或收紧,使白电龙头估值和股价受抑制,但6月末中央发布约1300亿后续补贴,三四季度逐步落实,缓解了市场担忧,且前期担忧已在股价调整中体现。 ·Q2整体数据表现:6月及Q2数据显示,大白电数据在家电细分板块中表现突出。二季度,家电(尤其是白电)因国补拉动,终端需求较好。 2、Q2各子板块基本面分析 ·扫地机表现:扫地机
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石英股份:半导体认证持续推进,国产替代有望提速
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构变化 ·发展路径梳理:公司发展历程从基础业务向中高端领域逐步突破。早期起步于光源石英管业务,后发展出自产砂能力,实现光伏高纯砂技术突破。技术壁垒长周期积累,具体突破节点为:2012年研发成功光纤和半导体石英管道;2019 2020年半导体石英材料通过下游设备商认证;2024 2025年初通过半导体砂认证,持续向半导体材料等中高端领域进阶。 ·业务重心转移:公司历史盈利结构与当前业务成长性有显著变化。2022 2023年光伏高纯砂供应紧缺时,该业务是主要盈利来源
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电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
全文摘要 1、电源系统在核聚变中的核心作用与价值占比 ·核心功能概述:电源系统在核聚变应用中是偏定制化环节,其功能会因技术路线不同存在差异。以全球最大托卡马克装置 ITER 为例,电源系统在其中扮演关键角色,主要具备三大核心功能:一是提供能量,为微波加热、中性离子柱等关键设备供应能量,维持聚变反应所需的高温等离子体状态;二是产生磁场,向超导线圈输送电流以生成强磁场,约束和控制等离子体形状;三是电源保护,为聚变装置的各个辅助系统提供电力,并配备失超保护电路,确保系统安全运行。电源系统是托卡马克及核
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关于稳定币,国际清算银行究竟说了什么?
全文摘要 1、BIS对稳定币的核心观点解析 ·货币的三个标准分析:货币标准包括统一性、弹性和合规诚信。统一性上,法币跨银行一致性强,从不同银行获取的法币性质相同;稳定币价格有波动,如USDT和USDC价格不严格等于1美元,大额或高频交易时需关注价格及信用差异,不符合统一性标准。弹性方面,法币可通过银行资产负债端操作灵活创造,信用卡借贷也能提供流动性;稳定币需足额法币储备,无货币创造杠杆,缺乏弹性。合规诚信上,法币体系通过KYC防范洗钱和恐怖融资;稳定币监管尺度不一,部分小发行人或交易所KYC执行
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电解铝观点更新
全文摘要 1、上半年铝价复盘分析 ·铝价波动关键节点:上半年铝价波动受贸易政策、需求变化及库存情况等因素影响,关键节点如下:去年底至今年初,因贸易政策不确定性及退税取消担忧,铝价承压走弱;春节后,需求恢复、光伏抢装拉动社库去化,铝价上涨;清明节后,受对等关税冲击,需求预期走弱,铝价跌至上半年低点18800元;5月12日,关税暂缓,铝价反弹,力度超铜,体现铝定价中供需权重更高;6月,基本金属需求从旺季转淡季,但社库低位、有逼仓迹象,且中美谈判进展改善宏观情绪。下游预计6月铝价下跌,积累较多未点价现
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智能驾驶政策进展跟踪
全文摘要 1、L4级智能驾驶监管现状 ·L4监管模式与备案要求:L4级智能驾驶以地方主导为监管逻辑。L4车辆生产需备案,备案与车架号绑定。每辆车需安装监管设备,如武汉设有当地大屏,可监控车辆运行里程、位置等信息。目前L4监管未形成国家级系统,但要求数据在当地、车企及运营公司各留存一份。 ·L4与L2/L3监管差异:L4与L2/L3监管覆盖范围差异显著。L4国内厂商和车辆数有限,每辆车均接入监管系统,可全量监管;L2/L3涉及车企和用户多,无法做到每辆车监管。 2、L3责任界定与开启条件 ·L3责
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海外锂矿近况交流
全文摘要 1、澳洲与津巴布韦锂矿近况 ·澳洲锂矿生产动态:澳洲锂矿2025年第一季度有3 4个矿山短期减产,新增项目方面,虽无新增矿山,但参与了LTR项目定增,该项目有扩产计划。产量上,一、二季度锂精矿产量环比下降6 7个点。部分矿山品位下滑影响产量,如皮尔巴拉关闭的景观矿及Green Bush矿,其中Green Bush矿品位呈下滑趋势。全球金属开采品位下降是必然趋势,以铜为例,过去十年其整体品位下降0.1个点,导致成本平均上升20%。未来,Mountain Holland项目和Castle
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AIGC文生视频产品探讨
全文摘要 1、流水表现与增长驱动因素 ·Q1增长原因与用户增长:Q1流水快速增长与产品迭代和用户规模扩张有关。去年底可琳用户数约600万,Q1结束时增至2200万。产品上,去年下半年可琳成绩显现,年底1.6版本视频呈现效果佳、市场反馈好;随后发布的2.0版本跑分和实际效果领先,需付费会员才能体验新功能,普通用户仅能用1.6版本。 ·四五月数据与计费模式影响:四五月流水4月和5月单月刚破亿,基本持平。增长放缓因计费模式和用户付费习惯:SARS模式平摊全年包收入,可琳当月计入;Q1用户买年度包、季度
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康农种业:种业后起之秀,大单品快速放量打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司发展定位与资质:公司深耕玉米育种20余年,是繁育推一体化企业,以科研创新为驱动。发展愿景为扎根湖北、立足西南、面向全国、走向世界。2022年,入选国家玉米种子补短板阵型企业(14家之一),同年被认定为湖北省专精特新小巨人企业。公司形成以玉米种子为核心,魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。 ·产品与区域结构:公司产品以玉米种子为核心,18 24年平均营收占比96.4%;魔芋种子自21年开始培育,规模较小;中药材种苗为辅。区域上,西南地区是核心市场,营
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京北方:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、金北方战略方向与合作背景 ·出海战略规划:金北方当前海外业务介入与公司体量不匹配,未达期望。目前通过深圳团队服务香港及东南亚,珠海团队服务澳门。尚无香港本土服务团队,依赖内地团队。未来将珠海业务定位于以香港为基地,服务香港本土金融、中资及央企数字化业务,通过香港平台向东亚延伸,未来拓展至东南亚及一带一路国家,作为IT、金融科技及数字化转型业务发展基石。 ·业务方向转型:金北方从金融科技基础设施服务向平台化、生态化延伸,从‘卖铲子’转向‘下场服务’。结合香港数字货币等业务空间,以金融
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英集芯近况交流电话会议
全文摘要 1、公司经营近况与增长预期 ·季度与全年增长预期:二季度(四、五、六月)各月环比呈现增长趋势。二季度整体同比和环比均有一定增长。全年经营目标预计保持增长,增速较去年更快,约为20%。 2、3C认证对充电宝业务影响 ·新规量价提升逻辑:3C认证新规对充电宝业务的影响主要体现在量价两方面。从需求端看,存量替换需求显著增长:机场每日丢弃的未通过3C认证的充电宝数量约为5000台,据非官方数据,未认证充电宝数量占比约70%,这部分产品需逐步迭代为符合3C认证的产品,形成较大的换机需求。从供给端
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重视铜板块投资机会
全文摘要 1、近期铜价上涨核心逻辑 ·铜价近期表现:今日铜价呈震荡格局,后续预计持续走强。 ·上涨三大驱动因素:铜价上涨核心逻辑有三:一是宏观预期改善。4月贸易冲突后,市场交易倾向于贸易冲突弱化,大宗商品整体反弹。二是美元走弱,带动包括铜在内的大宗商品反弹,基本面较差的黑色商品价格也有所反弹(黑色商品今日反弹或与供给端因素有关,未具体讨论)。三是现货逼仓。因美国后续可能对铜加征关税,2月至今全球搬库存行为持续:LME铜库存从24 25万吨降至约9万吨;COMEX铜库存从约3万吨增至约20万吨。这
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好想你上市公司小范围交流
全文摘要 1、经营表现与利润预期 ·短期业绩表现:短期来看,半年度利润较好,预计同比转正(数据未具体公布),收入维持一季度状态,反映了公司经营改善的努力。讨论业绩聚焦主业,不涉及投资板块,因其进展已有预期,需单独考量。 ·全年利润目标:2025年公司目标为报表端扭亏为盈。2024年表观亏损约七八千万,年折旧超1亿(无法抛开),需通过经营端降本增效、费用改革等提升利润。公司表示今年利润预期务实,重点是努力扭亏。 2、省外商超渠道进展 ·渠道定义与增长性:省外商超渠道指所有非河南地区的业务,涵盖高端
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福瑞达近况更新
全文摘要 1、核心品牌动态与调整进展 ·爱尔博士调整背景与措施:爱尔博士自2024年年末起数据下滑,主要因主动调整。调整背景为渠道乱价、达播和团长私域窜货严重,致益生菌面膜系列市场价格体系混乱,影响品牌消费者心智。调整措施包括取消处理人职位,由白建明直接管理;暂停达播及分销发货以消化库存;推出287面膜作为益生菌面膜系列升级款应对问题。调整计划上,预计2025年8月召开微生态大会介绍品牌换新,年末完成整体调整。2025年博士品牌数据预期打平,压力较大。 ·怡莲品牌升级与增长表现:怡莲自2024年
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次世代新能源系列研究:核聚变催化梳理及产业链拆分
全文摘要 1、核聚变行业阶段与投资价值 ·行业推荐逻辑与市场表现:核聚变被视为2025年科技板块中最值得重点关注的行业之一,自4月起便被重点推荐。从4月至6月,该板块呈现出较为良好的市场表现。尽管上上周板块出现较大幅度回调,但短暂回调不会影响行业长期发展趋势,回调阶段正是坚定布局核电板块的时机。 2、CFS与谷歌合作事件分析 ·CFS公司背景:CFS是麻省理工学院(MIT)的衍生公司,最早成立于2018年,是北美三家最大的核聚变商业化公司之一(另外两家为天联和天益)。在资本表现方面,公司目前商业
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电板块投资机会梳理&基本面更新
全文摘要 1、Q2家电板块整体表现及驱动因素 ·板块上涨驱动因素:板块上涨受两方面因素驱动。一是市场风格切换,资金从前期小盘股转向大盘低波股;二是政策面变化,6月部分省份家电国补退坡或收紧,使白电龙头估值和股价受抑制,但6月末中央发布约1300亿后续补贴,三四季度逐步落实,缓解了市场担忧,且前期担忧已在股价调整中体现。 ·Q2整体数据表现:6月及Q2数据显示,大白电数据在家电细分板块中表现突出。二季度,家电(尤其是白电)因国补拉动,终端需求较好。 2、Q2各子板块基本面分析 ·扫地机表现:扫地机
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石英股份:半导体认证持续推进,国产替代有望提速
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构变化 ·发展路径梳理:公司发展历程从基础业务向中高端领域逐步突破。早期起步于光源石英管业务,后发展出自产砂能力,实现光伏高纯砂技术突破。技术壁垒长周期积累,具体突破节点为:2012年研发成功光纤和半导体石英管道;2019 2020年半导体石英材料通过下游设备商认证;2024 2025年初通过半导体砂认证,持续向半导体材料等中高端领域进阶。 ·业务重心转移:公司历史盈利结构与当前业务成长性有显著变化。2022 2023年光伏高纯砂供应紧缺时,该业务是主要盈利来源
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电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
全文摘要 1、电源系统在核聚变中的核心作用与价值占比 ·核心功能概述:电源系统在核聚变应用中是偏定制化环节,其功能会因技术路线不同存在差异。以全球最大托卡马克装置 ITER 为例,电源系统在其中扮演关键角色,主要具备三大核心功能:一是提供能量,为微波加热、中性离子柱等关键设备供应能量,维持聚变反应所需的高温等离子体状态;二是产生磁场,向超导线圈输送电流以生成强磁场,约束和控制等离子体形状;三是电源保护,为聚变装置的各个辅助系统提供电力,并配备失超保护电路,确保系统安全运行。电源系统是托卡马克及核
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关于稳定币,国际清算银行究竟说了什么?
全文摘要 1、BIS对稳定币的核心观点解析 ·货币的三个标准分析:货币标准包括统一性、弹性和合规诚信。统一性上,法币跨银行一致性强,从不同银行获取的法币性质相同;稳定币价格有波动,如USDT和USDC价格不严格等于1美元,大额或高频交易时需关注价格及信用差异,不符合统一性标准。弹性方面,法币可通过银行资产负债端操作灵活创造,信用卡借贷也能提供流动性;稳定币需足额法币储备,无货币创造杠杆,缺乏弹性。合规诚信上,法币体系通过KYC防范洗钱和恐怖融资;稳定币监管尺度不一,部分小发行人或交易所KYC执行
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电解铝观点更新
全文摘要 1、上半年铝价复盘分析 ·铝价波动关键节点:上半年铝价波动受贸易政策、需求变化及库存情况等因素影响,关键节点如下:去年底至今年初,因贸易政策不确定性及退税取消担忧,铝价承压走弱;春节后,需求恢复、光伏抢装拉动社库去化,铝价上涨;清明节后,受对等关税冲击,需求预期走弱,铝价跌至上半年低点18800元;5月12日,关税暂缓,铝价反弹,力度超铜,体现铝定价中供需权重更高;6月,基本金属需求从旺季转淡季,但社库低位、有逼仓迹象,且中美谈判进展改善宏观情绪。下游预计6月铝价下跌,积累较多未点价现
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智能驾驶政策进展跟踪
全文摘要 1、L4级智能驾驶监管现状 ·L4监管模式与备案要求:L4级智能驾驶以地方主导为监管逻辑。L4车辆生产需备案,备案与车架号绑定。每辆车需安装监管设备,如武汉设有当地大屏,可监控车辆运行里程、位置等信息。目前L4监管未形成国家级系统,但要求数据在当地、车企及运营公司各留存一份。 ·L4与L2/L3监管差异:L4与L2/L3监管覆盖范围差异显著。L4国内厂商和车辆数有限,每辆车均接入监管系统,可全量监管;L2/L3涉及车企和用户多,无法做到每辆车监管。 2、L3责任界定与开启条件 ·L3责
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海外锂矿近况交流
全文摘要 1、澳洲与津巴布韦锂矿近况 ·澳洲锂矿生产动态:澳洲锂矿2025年第一季度有3 4个矿山短期减产,新增项目方面,虽无新增矿山,但参与了LTR项目定增,该项目有扩产计划。产量上,一、二季度锂精矿产量环比下降6 7个点。部分矿山品位下滑影响产量,如皮尔巴拉关闭的景观矿及Green Bush矿,其中Green Bush矿品位呈下滑趋势。全球金属开采品位下降是必然趋势,以铜为例,过去十年其整体品位下降0.1个点,导致成本平均上升20%。未来,Mountain Holland项目和Castle
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AIGC文生视频产品探讨
全文摘要 1、流水表现与增长驱动因素 ·Q1增长原因与用户增长:Q1流水快速增长与产品迭代和用户规模扩张有关。去年底可琳用户数约600万,Q1结束时增至2200万。产品上,去年下半年可琳成绩显现,年底1.6版本视频呈现效果佳、市场反馈好;随后发布的2.0版本跑分和实际效果领先,需付费会员才能体验新功能,普通用户仅能用1.6版本。 ·四五月数据与计费模式影响:四五月流水4月和5月单月刚破亿,基本持平。增长放缓因计费模式和用户付费习惯:SARS模式平摊全年包收入,可琳当月计入;Q1用户买年度包、季度
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康农种业:种业后起之秀,大单品快速放量打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司发展定位与资质:公司深耕玉米育种20余年,是繁育推一体化企业,以科研创新为驱动。发展愿景为扎根湖北、立足西南、面向全国、走向世界。2022年,入选国家玉米种子补短板阵型企业(14家之一),同年被认定为湖北省专精特新小巨人企业。公司形成以玉米种子为核心,魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。 ·产品与区域结构:公司产品以玉米种子为核心,18 24年平均营收占比96.4%;魔芋种子自21年开始培育,规模较小;中药材种苗为辅。区域上,西南地区是核心市场,营
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京北方:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、金北方战略方向与合作背景 ·出海战略规划:金北方当前海外业务介入与公司体量不匹配,未达期望。目前通过深圳团队服务香港及东南亚,珠海团队服务澳门。尚无香港本土服务团队,依赖内地团队。未来将珠海业务定位于以香港为基地,服务香港本土金融、中资及央企数字化业务,通过香港平台向东亚延伸,未来拓展至东南亚及一带一路国家,作为IT、金融科技及数字化转型业务发展基石。 ·业务方向转型:金北方从金融科技基础设施服务向平台化、生态化延伸,从‘卖铲子’转向‘下场服务’。结合香港数字货币等业务空间,以金融
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京北方
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2025-07-02 16:49:31
英集芯近况交流电话会议
全文摘要 1、公司经营近况与增长预期 ·季度与全年增长预期:二季度(四、五、六月)各月环比呈现增长趋势。二季度整体同比和环比均有一定增长。全年经营目标预计保持增长,增速较去年更快,约为20%。 2、3C认证对充电宝业务影响 ·新规量价提升逻辑:3C认证新规对充电宝业务的影响主要体现在量价两方面。从需求端看,存量替换需求显著增长:机场每日丢弃的未通过3C认证的充电宝数量约为5000台,据非官方数据,未认证充电宝数量占比约70%,这部分产品需逐步迭代为符合3C认证的产品,形成较大的换机需求。从供给端
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英集芯
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重视铜板块投资机会
全文摘要 1、近期铜价上涨核心逻辑 ·铜价近期表现:今日铜价呈震荡格局,后续预计持续走强。 ·上涨三大驱动因素:铜价上涨核心逻辑有三:一是宏观预期改善。4月贸易冲突后,市场交易倾向于贸易冲突弱化,大宗商品整体反弹。二是美元走弱,带动包括铜在内的大宗商品反弹,基本面较差的黑色商品价格也有所反弹(黑色商品今日反弹或与供给端因素有关,未具体讨论)。三是现货逼仓。因美国后续可能对铜加征关税,2月至今全球搬库存行为持续:LME铜库存从24 25万吨降至约9万吨;COMEX铜库存从约3万吨增至约20万吨。这
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好想你上市公司小范围交流
全文摘要 1、经营表现与利润预期 ·短期业绩表现:短期来看,半年度利润较好,预计同比转正(数据未具体公布),收入维持一季度状态,反映了公司经营改善的努力。讨论业绩聚焦主业,不涉及投资板块,因其进展已有预期,需单独考量。 ·全年利润目标:2025年公司目标为报表端扭亏为盈。2024年表观亏损约七八千万,年折旧超1亿(无法抛开),需通过经营端降本增效、费用改革等提升利润。公司表示今年利润预期务实,重点是努力扭亏。 2、省外商超渠道进展 ·渠道定义与增长性:省外商超渠道指所有非河南地区的业务,涵盖高端
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福瑞达近况更新
全文摘要 1、核心品牌动态与调整进展 ·爱尔博士调整背景与措施:爱尔博士自2024年年末起数据下滑,主要因主动调整。调整背景为渠道乱价、达播和团长私域窜货严重,致益生菌面膜系列市场价格体系混乱,影响品牌消费者心智。调整措施包括取消处理人职位,由白建明直接管理;暂停达播及分销发货以消化库存;推出287面膜作为益生菌面膜系列升级款应对问题。调整计划上,预计2025年8月召开微生态大会介绍品牌换新,年末完成整体调整。2025年博士品牌数据预期打平,压力较大。 ·怡莲品牌升级与增长表现:怡莲自2024年
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次世代新能源系列研究:核聚变催化梳理及产业链拆分
全文摘要 1、核聚变行业阶段与投资价值 ·行业推荐逻辑与市场表现:核聚变被视为2025年科技板块中最值得重点关注的行业之一,自4月起便被重点推荐。从4月至6月,该板块呈现出较为良好的市场表现。尽管上上周板块出现较大幅度回调,但短暂回调不会影响行业长期发展趋势,回调阶段正是坚定布局核电板块的时机。 2、CFS与谷歌合作事件分析 ·CFS公司背景:CFS是麻省理工学院(MIT)的衍生公司,最早成立于2018年,是北美三家最大的核聚变商业化公司之一(另外两家为天联和天益)。在资本表现方面,公司目前商业
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电板块投资机会梳理&基本面更新
全文摘要 1、Q2家电板块整体表现及驱动因素 ·板块上涨驱动因素:板块上涨受两方面因素驱动。一是市场风格切换,资金从前期小盘股转向大盘低波股;二是政策面变化,6月部分省份家电国补退坡或收紧,使白电龙头估值和股价受抑制,但6月末中央发布约1300亿后续补贴,三四季度逐步落实,缓解了市场担忧,且前期担忧已在股价调整中体现。 ·Q2整体数据表现:6月及Q2数据显示,大白电数据在家电细分板块中表现突出。二季度,家电(尤其是白电)因国补拉动,终端需求较好。 2、Q2各子板块基本面分析 ·扫地机表现:扫地机
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石英股份:半导体认证持续推进,国产替代有望提速
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构变化 ·发展路径梳理:公司发展历程从基础业务向中高端领域逐步突破。早期起步于光源石英管业务,后发展出自产砂能力,实现光伏高纯砂技术突破。技术壁垒长周期积累,具体突破节点为:2012年研发成功光纤和半导体石英管道;2019 2020年半导体石英材料通过下游设备商认证;2024 2025年初通过半导体砂认证,持续向半导体材料等中高端领域进阶。 ·业务重心转移:公司历史盈利结构与当前业务成长性有显著变化。2022 2023年光伏高纯砂供应紧缺时,该业务是主要盈利来源
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电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
全文摘要 1、电源系统在核聚变中的核心作用与价值占比 ·核心功能概述:电源系统在核聚变应用中是偏定制化环节,其功能会因技术路线不同存在差异。以全球最大托卡马克装置 ITER 为例,电源系统在其中扮演关键角色,主要具备三大核心功能:一是提供能量,为微波加热、中性离子柱等关键设备供应能量,维持聚变反应所需的高温等离子体状态;二是产生磁场,向超导线圈输送电流以生成强磁场,约束和控制等离子体形状;三是电源保护,为聚变装置的各个辅助系统提供电力,并配备失超保护电路,确保系统安全运行。电源系统是托卡马克及核
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关于稳定币,国际清算银行究竟说了什么?
全文摘要 1、BIS对稳定币的核心观点解析 ·货币的三个标准分析:货币标准包括统一性、弹性和合规诚信。统一性上,法币跨银行一致性强,从不同银行获取的法币性质相同;稳定币价格有波动,如USDT和USDC价格不严格等于1美元,大额或高频交易时需关注价格及信用差异,不符合统一性标准。弹性方面,法币可通过银行资产负债端操作灵活创造,信用卡借贷也能提供流动性;稳定币需足额法币储备,无货币创造杠杆,缺乏弹性。合规诚信上,法币体系通过KYC防范洗钱和恐怖融资;稳定币监管尺度不一,部分小发行人或交易所KYC执行
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电解铝观点更新
全文摘要 1、上半年铝价复盘分析 ·铝价波动关键节点:上半年铝价波动受贸易政策、需求变化及库存情况等因素影响,关键节点如下:去年底至今年初,因贸易政策不确定性及退税取消担忧,铝价承压走弱;春节后,需求恢复、光伏抢装拉动社库去化,铝价上涨;清明节后,受对等关税冲击,需求预期走弱,铝价跌至上半年低点18800元;5月12日,关税暂缓,铝价反弹,力度超铜,体现铝定价中供需权重更高;6月,基本金属需求从旺季转淡季,但社库低位、有逼仓迹象,且中美谈判进展改善宏观情绪。下游预计6月铝价下跌,积累较多未点价现
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智能驾驶政策进展跟踪
全文摘要 1、L4级智能驾驶监管现状 ·L4监管模式与备案要求:L4级智能驾驶以地方主导为监管逻辑。L4车辆生产需备案,备案与车架号绑定。每辆车需安装监管设备,如武汉设有当地大屏,可监控车辆运行里程、位置等信息。目前L4监管未形成国家级系统,但要求数据在当地、车企及运营公司各留存一份。 ·L4与L2/L3监管差异:L4与L2/L3监管覆盖范围差异显著。L4国内厂商和车辆数有限,每辆车均接入监管系统,可全量监管;L2/L3涉及车企和用户多,无法做到每辆车监管。 2、L3责任界定与开启条件 ·L3责
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海外锂矿近况交流
全文摘要 1、澳洲与津巴布韦锂矿近况 ·澳洲锂矿生产动态:澳洲锂矿2025年第一季度有3 4个矿山短期减产,新增项目方面,虽无新增矿山,但参与了LTR项目定增,该项目有扩产计划。产量上,一、二季度锂精矿产量环比下降6 7个点。部分矿山品位下滑影响产量,如皮尔巴拉关闭的景观矿及Green Bush矿,其中Green Bush矿品位呈下滑趋势。全球金属开采品位下降是必然趋势,以铜为例,过去十年其整体品位下降0.1个点,导致成本平均上升20%。未来,Mountain Holland项目和Castle
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AIGC文生视频产品探讨
全文摘要 1、流水表现与增长驱动因素 ·Q1增长原因与用户增长:Q1流水快速增长与产品迭代和用户规模扩张有关。去年底可琳用户数约600万,Q1结束时增至2200万。产品上,去年下半年可琳成绩显现,年底1.6版本视频呈现效果佳、市场反馈好;随后发布的2.0版本跑分和实际效果领先,需付费会员才能体验新功能,普通用户仅能用1.6版本。 ·四五月数据与计费模式影响:四五月流水4月和5月单月刚破亿,基本持平。增长放缓因计费模式和用户付费习惯:SARS模式平摊全年包收入,可琳当月计入;Q1用户买年度包、季度
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康农种业:种业后起之秀,大单品快速放量打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司发展定位与资质:公司深耕玉米育种20余年,是繁育推一体化企业,以科研创新为驱动。发展愿景为扎根湖北、立足西南、面向全国、走向世界。2022年,入选国家玉米种子补短板阵型企业(14家之一),同年被认定为湖北省专精特新小巨人企业。公司形成以玉米种子为核心,魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。 ·产品与区域结构:公司产品以玉米种子为核心,18 24年平均营收占比96.4%;魔芋种子自21年开始培育,规模较小;中药材种苗为辅。区域上,西南地区是核心市场,营
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京北方:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、金北方战略方向与合作背景 ·出海战略规划:金北方当前海外业务介入与公司体量不匹配,未达期望。目前通过深圳团队服务香港及东南亚,珠海团队服务澳门。尚无香港本土服务团队,依赖内地团队。未来将珠海业务定位于以香港为基地,服务香港本土金融、中资及央企数字化业务,通过香港平台向东亚延伸,未来拓展至东南亚及一带一路国家,作为IT、金融科技及数字化转型业务发展基石。 ·业务方向转型:金北方从金融科技基础设施服务向平台化、生态化延伸,从‘卖铲子’转向‘下场服务’。结合香港数字货币等业务空间,以金融
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英集芯近况交流电话会议
全文摘要 1、公司经营近况与增长预期 ·季度与全年增长预期:二季度(四、五、六月)各月环比呈现增长趋势。二季度整体同比和环比均有一定增长。全年经营目标预计保持增长,增速较去年更快,约为20%。 2、3C认证对充电宝业务影响 ·新规量价提升逻辑:3C认证新规对充电宝业务的影响主要体现在量价两方面。从需求端看,存量替换需求显著增长:机场每日丢弃的未通过3C认证的充电宝数量约为5000台,据非官方数据,未认证充电宝数量占比约70%,这部分产品需逐步迭代为符合3C认证的产品,形成较大的换机需求。从供给端
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重视铜板块投资机会
全文摘要 1、近期铜价上涨核心逻辑 ·铜价近期表现:今日铜价呈震荡格局,后续预计持续走强。 ·上涨三大驱动因素:铜价上涨核心逻辑有三:一是宏观预期改善。4月贸易冲突后,市场交易倾向于贸易冲突弱化,大宗商品整体反弹。二是美元走弱,带动包括铜在内的大宗商品反弹,基本面较差的黑色商品价格也有所反弹(黑色商品今日反弹或与供给端因素有关,未具体讨论)。三是现货逼仓。因美国后续可能对铜加征关税,2月至今全球搬库存行为持续:LME铜库存从24 25万吨降至约9万吨;COMEX铜库存从约3万吨增至约20万吨。这
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好想你上市公司小范围交流
全文摘要 1、经营表现与利润预期 ·短期业绩表现:短期来看,半年度利润较好,预计同比转正(数据未具体公布),收入维持一季度状态,反映了公司经营改善的努力。讨论业绩聚焦主业,不涉及投资板块,因其进展已有预期,需单独考量。 ·全年利润目标:2025年公司目标为报表端扭亏为盈。2024年表观亏损约七八千万,年折旧超1亿(无法抛开),需通过经营端降本增效、费用改革等提升利润。公司表示今年利润预期务实,重点是努力扭亏。 2、省外商超渠道进展 ·渠道定义与增长性:省外商超渠道指所有非河南地区的业务,涵盖高端
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福瑞达近况更新
全文摘要 1、核心品牌动态与调整进展 ·爱尔博士调整背景与措施:爱尔博士自2024年年末起数据下滑,主要因主动调整。调整背景为渠道乱价、达播和团长私域窜货严重,致益生菌面膜系列市场价格体系混乱,影响品牌消费者心智。调整措施包括取消处理人职位,由白建明直接管理;暂停达播及分销发货以消化库存;推出287面膜作为益生菌面膜系列升级款应对问题。调整计划上,预计2025年8月召开微生态大会介绍品牌换新,年末完成整体调整。2025年博士品牌数据预期打平,压力较大。 ·怡莲品牌升级与增长表现:怡莲自2024年
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