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Bobo
已翻车的散户
2025-07-09 23:41:25
游戏板块近期观点汇报
全文摘要 1、游戏行业上涨核心驱动力分析 ·新消费资金外溢驱动:本轮游戏行业上涨核心驱动力源于新消费资金关注。新消费成市场关注重点,年初以来,以港股泡泡玛特为代表的新消费公司股价创历史新高。传媒兼具互联网与消费属性,游戏板块最受益。因港股泡泡玛特2025年估值达约100倍市盈率,新消费资金开始寻找其他新消费标的或子板块轮动,游戏板块是优质选择。 ·与新消费业态的相似性:游戏与泡泡玛特等新消费业态共性显著,体现在爆款逻辑和客群匹配两方面。爆款逻辑上,泡泡玛特2024年凭借拉布布IP从东南亚火到全球
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巨人网络
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2025-07-09 23:40:50
巨星科技半年度业绩预告交流会:凛冬已尽,星河长明
全文摘要 1、2025年上半年业绩表现 ·收入与净利润情况:2025年上半年,巨星科技销售收入预计同比增长。二季度受美国对等关税冲击,各生产基地产能受负面影响约40天,中国、越南、柬埔寨、泰国等地客户暂缓执行或冻结订单。不过6月表现较好,二季度收入与去年同期基本持平,约34亿。归属于上市公司股东的净利润预计同比增长5%-15%,下限12.5亿,上限13.7亿;扣非净利润同比增长5%-15%,下限12.6亿,上限13.8亿。单二季度净利润增速与一季度相近,或在净利润角度略有波动,但总体处于该区间。
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巨星科技
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2025-07-09 23:38:53
特种电子布:一线反馈
全文摘要 1、研究进程与行业趋势分析 ·研究背景与报告回顾:团队研究进程方面,2025年2月中旬(约2月14日)曾通过电话会等形式发布深度报告,重点分析AI趋势带来的电子布和电子纱升级机会。报告内容主要包括两部分:一是梳理从CCL到PCB再到电子布的产业链量价配套关系;二是对全球重点企业进行全面分析,涵盖日东纺、中材科技、红河科技、巨石等企业,涉及产品代系、分类及类型等方面。报告发布时,该板块尚未被充分挖掘。 ·二季度放量驱动因素:2025年二季度(尤其五六月份)行业趋势显著加强,主要受两大催化
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宏和科技
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2025-07-09 23:32:34
地产行业2025年度中期投资策略
全文摘要 1、行业调整现状与周期位置 ·行业调整阶段与数据表现:当前行业已进入调整的下半段,从急跌向缓跌过渡。核心指标方面,全国住宅销售额、销售面积较高点已下跌近5成,百强房企相关数据跌幅达7成;开工量下降约7成;第三方监测的房价从高点下跌约34%-35%。全年预测显示,商品房成交面积或面临个位数百分比的降幅,商品房销售额或向8万亿级别靠拢,其中住宅销售额可能在7-8万亿之间。开工与竣工仍承受压力,竣工端因保交楼大头逐渐过去,将回归销售节奏;开工端受去年拿地强度低影响,今年仍受压制。值得注意的是
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2025-07-09 23:31:43
ASIC芯片近况交流
全文摘要 1、AI芯片合作客户及量产计划 ·当前合作客户清单:当前博通合作及潜在合作的AI芯片客户可分为四类:今年明确量产的客户包括谷歌、Meta、OpenAI;计划明年量产的客户有XAI、Anthropic;项目处于暂停状态的客户为字节;潜在评估客户为苹果,其计划在今年四季度确定是否自研ISIC芯片或采用博通方案。 ·客户量产时间节点:各客户芯片量产时间节点明确。谷歌方面,TPU V6E已推出,V6P预计在三季度推出,今年整体谷歌芯片出货量预测接近200万颗,其中V5系列(V5E和V5P)占1
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博通集成
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2025-07-09 23:27:25
盟升电子经营近况交流
全文摘要 1、业务板块进展与复苏情况 ·过去两年行业震荡与今年复苏:过去两年行业震荡,导致部分业务暂停。2025年行业已基本结束震荡,进入快速复苏阶段。一季度、二季度,行业任务陆续下达,当前任务量较多,主要是传统批产任务及转定型进入批产任务的恢复。 ·核心业务恢复与新进展:2025年核心业务恢复及新进展主要体现在三方面:一是传统批产任务中,精确制导、数据链产品的批产任务量较大;二是电子对抗业务方面,过去几年跟踪的部分项目今年开始进入批产阶段,各型号产品预计形成1 2亿的营收规模;三是卫星通信(新
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盟升电子
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2025-07-09 23:26:43
长光华芯
全文摘要 1、公司基本情况与近期经营表现 ·公司行业地位与产品布局:公司是国内高功率半导体激光芯片的领军企业,核心产品涵盖高功率激光芯片、Wixel芯片及EML、CW等光通信芯片。其传统产品在工业领域应用广泛,近两年在光通信、车载激光雷达等新兴赛道也进行了深度布局,后续有望受益于AI自驾等行业向上的贝塔红利,具备稀缺投资价值。 ·Q1及二季度经营数据:2025年Q1,公司营收同比增长80%,亏损收窄60%,现金流显著改善,经营呈现明显向上趋势。二季度公司经营情况持续增长,营收同比、环比均有较好表
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长光华芯
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2025-07-09 23:25:47
利元亨固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、公司近期经营与订单情况 ·订单规模与增长:2025年上半年,公司订单较2024年增长。截至目前,订单超25亿,超过去年全年。截至5月底,在手订单约50亿,其中消费锂电设备订单占比30%多,约15亿;智能仓储、智慧物流及数字整厂相关设备订单约6.5亿,这两部分合计占比近半,剩余为动力锂电设备订单。 ·经营效益提升:公司一季度经营效益提升,毛利率攀升至34%,原因是消费锂电收入占比提升。当前客户为头部客户,订单及回款质量高,大幅减少应收款未付、项目延期及存货跌价计提情况,推动公司一季度
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利元亨
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2025-07-09 23:25:14
临床CRO行业专家访谈
全文摘要 1、临床CRO行业发展历程与近期趋势 ·行业爆发背景与高峰:临床CRO行业真正爆发于2015年722政策后,国家出台系列政策推动发展,2017 2018年开始向上,疫情期间订单量达顶峰。 ·22 24年行业下行原因:行业在2022年、2023年下半年至2024年明显下滑,受宏观经济环境变化、创新药IPO暂停、国内创业企业资金来源受限等因素影响。Biotech企业通常仅保留1 2条临床阶段且疗效较好的核心管线,暂停其他阶段项目,导致临床实验项目数量下降。 ·近期企稳迹象与价格竞争:201
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普蕊斯
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2025-07-09 23:24:30
跟西大门聊聊关税对跨境电商影响
全文摘要 1、关税政策对业务的具体影响 ·跨境电商业务受影响情况:跨境电商业务95%以上集中在美国市场,且关税由公司承担。二季度通常比一季度好,但受今年关税及国内环境影响,增长幅度未达往年水平,但仍保持增长。4月关税混乱,税率有130%、150%、200%多,利润受影响略有上升。公司提价10%覆盖部分成本,但美国消费者反感额外征税,若海关或快递补缴税款,会因流程繁琐降低购买意愿,同等投入下业务效果不如以前。尽管有困难,整体业务表现仍较好。 ·ToB面料业务受影响情况:ToB面料业务关税结构调整,
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2025-07-09 23:23:47
安徽建工
全文摘要 1、公司及行业近况概述 ·2025年上半年经营概况:2025年上半年已过去,正准备盘点和总结情况。从各项新指标看,新签合同同比略有增长,二季度正梳理新签合同,近期保持合理增长。在建高速公路等重点项目全面开工,传统业务积极布局,智能制造、建筑工业化、商贸物流等新型业务协同发展,初步利润水平良好。 ·近期重点项目中标情况:近期根据国家会议要求跟进项目,中标两条高速公路BOT项目,重大项目陆续发布,抢抓‘十四五’收官机遇。内部加强项目管理提升收益,2024年6月底已完成利润分红。 2、核心业
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2025-07-09 23:23:16
半导体行业主题报告
全文摘要 1、半导体行业中期策略核心主线 ·报告三条核心主线:报告围绕AI加国产化双轮驱动及并购整合展开,分为三条核心主线:第一条为AI相关,AI端侧应用加速渗透,技术革新推动硬件Soc升级,涉及本地处理和无线连接;第二条为国产化,涵盖上游设备材料及采用成熟制程、国产化率仍较低的模拟芯片;第三条为兼并收购,自2024年下半年以来,半导体产业链上多家企业布局收并购计划,2025年上半年发布尤为密集,值得关注。 2、半导体市场回顾与趋势展望 ·2025年市场表现:2025年以来,半导体行业走势震荡。
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2025-07-09 23:22:28
国能日新交流
全文摘要 1、分布式功率预测业务进展 ·目标与进展:公司今年分布式功率预测业务的拓展目标是新增900-1500个分布式电站客户。上半年进展符合预期,预计全年可达成目标。市场需求增长受政策驱动,1月国家出台分布式建设管理办法正式稿,多个省份电网调度部门发布对10千伏以上新建工商业分布式电站的功率预测要求,提升了渗透率。2月新能源全面入市136号文设定的并网节点,刺激了上半年装机。据531电网新增装机数据,上半年10千伏以上工商业新建电站约4000个,利于业务拓展。 ·新建与存量市场机会:新建电站方
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防水反内卷之东方雨虹近况交流
全文摘要 1、零售市场提价背景与支撑因素 ·零售提价时间线与背景:零售端提价关键时间为6月中旬,民建集团发调价函,对C端防水涂料、瓷砖胶等零售产品提价。提价与去年市场有关,去年下半年工程和零售市场均有价格战,零售端降价未增销量。发函前,民建已在广东、广西等去年降价多的区域,对部分品类试点提价,结果显示提价未影响销量。因此,本次提价是对去年下半年降价的‘复价’。 ·零售提价支撑因素:零售端提价核心在于高市场份额带来的控盘能力。今年零售端防水涂料市场规模约70亿,较此前80亿有所下降。去年民建集团全
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梅花生物深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与核心逻辑概述 ·会议目的与公司定位:汇报不久前发布的梅花生物深度研究报告,预计时长40 50分钟。梅花生物核心逻辑围绕氨基酸行业发展展开。 ·业务范围与行业地位:梅花生物主营氨基酸行业,主要产品有赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸等氨基酸产品,以及味精(鲜味剂)、黄原胶(胶体多糖)等,均具显著规模优势。行业经多年洗牌,集中度与产业协同性好,奠定公司行业龙头地位。 ·行业长逻辑与当前景气:氨基酸行业长逻辑为国内推行豆粕减量替代技术以降低进口大豆依赖度,且居民消费水平提高使动物蛋白需
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梅花生物
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游戏板块近期观点汇报
全文摘要 1、游戏行业上涨核心驱动力分析 ·新消费资金外溢驱动:本轮游戏行业上涨核心驱动力源于新消费资金关注。新消费成市场关注重点,年初以来,以港股泡泡玛特为代表的新消费公司股价创历史新高。传媒兼具互联网与消费属性,游戏板块最受益。因港股泡泡玛特2025年估值达约100倍市盈率,新消费资金开始寻找其他新消费标的或子板块轮动,游戏板块是优质选择。 ·与新消费业态的相似性:游戏与泡泡玛特等新消费业态共性显著,体现在爆款逻辑和客群匹配两方面。爆款逻辑上,泡泡玛特2024年凭借拉布布IP从东南亚火到全球
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巨星科技半年度业绩预告交流会:凛冬已尽,星河长明
全文摘要 1、2025年上半年业绩表现 ·收入与净利润情况:2025年上半年,巨星科技销售收入预计同比增长。二季度受美国对等关税冲击,各生产基地产能受负面影响约40天,中国、越南、柬埔寨、泰国等地客户暂缓执行或冻结订单。不过6月表现较好,二季度收入与去年同期基本持平,约34亿。归属于上市公司股东的净利润预计同比增长5%-15%,下限12.5亿,上限13.7亿;扣非净利润同比增长5%-15%,下限12.6亿,上限13.8亿。单二季度净利润增速与一季度相近,或在净利润角度略有波动,但总体处于该区间。
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特种电子布:一线反馈
全文摘要 1、研究进程与行业趋势分析 ·研究背景与报告回顾:团队研究进程方面,2025年2月中旬(约2月14日)曾通过电话会等形式发布深度报告,重点分析AI趋势带来的电子布和电子纱升级机会。报告内容主要包括两部分:一是梳理从CCL到PCB再到电子布的产业链量价配套关系;二是对全球重点企业进行全面分析,涵盖日东纺、中材科技、红河科技、巨石等企业,涉及产品代系、分类及类型等方面。报告发布时,该板块尚未被充分挖掘。 ·二季度放量驱动因素:2025年二季度(尤其五六月份)行业趋势显著加强,主要受两大催化
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地产行业2025年度中期投资策略
全文摘要 1、行业调整现状与周期位置 ·行业调整阶段与数据表现:当前行业已进入调整的下半段,从急跌向缓跌过渡。核心指标方面,全国住宅销售额、销售面积较高点已下跌近5成,百强房企相关数据跌幅达7成;开工量下降约7成;第三方监测的房价从高点下跌约34%-35%。全年预测显示,商品房成交面积或面临个位数百分比的降幅,商品房销售额或向8万亿级别靠拢,其中住宅销售额可能在7-8万亿之间。开工与竣工仍承受压力,竣工端因保交楼大头逐渐过去,将回归销售节奏;开工端受去年拿地强度低影响,今年仍受压制。值得注意的是
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ASIC芯片近况交流
全文摘要 1、AI芯片合作客户及量产计划 ·当前合作客户清单:当前博通合作及潜在合作的AI芯片客户可分为四类:今年明确量产的客户包括谷歌、Meta、OpenAI;计划明年量产的客户有XAI、Anthropic;项目处于暂停状态的客户为字节;潜在评估客户为苹果,其计划在今年四季度确定是否自研ISIC芯片或采用博通方案。 ·客户量产时间节点:各客户芯片量产时间节点明确。谷歌方面,TPU V6E已推出,V6P预计在三季度推出,今年整体谷歌芯片出货量预测接近200万颗,其中V5系列(V5E和V5P)占1
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盟升电子经营近况交流
全文摘要 1、业务板块进展与复苏情况 ·过去两年行业震荡与今年复苏:过去两年行业震荡,导致部分业务暂停。2025年行业已基本结束震荡,进入快速复苏阶段。一季度、二季度,行业任务陆续下达,当前任务量较多,主要是传统批产任务及转定型进入批产任务的恢复。 ·核心业务恢复与新进展:2025年核心业务恢复及新进展主要体现在三方面:一是传统批产任务中,精确制导、数据链产品的批产任务量较大;二是电子对抗业务方面,过去几年跟踪的部分项目今年开始进入批产阶段,各型号产品预计形成1 2亿的营收规模;三是卫星通信(新
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长光华芯
全文摘要 1、公司基本情况与近期经营表现 ·公司行业地位与产品布局:公司是国内高功率半导体激光芯片的领军企业,核心产品涵盖高功率激光芯片、Wixel芯片及EML、CW等光通信芯片。其传统产品在工业领域应用广泛,近两年在光通信、车载激光雷达等新兴赛道也进行了深度布局,后续有望受益于AI自驾等行业向上的贝塔红利,具备稀缺投资价值。 ·Q1及二季度经营数据:2025年Q1,公司营收同比增长80%,亏损收窄60%,现金流显著改善,经营呈现明显向上趋势。二季度公司经营情况持续增长,营收同比、环比均有较好表
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利元亨固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、公司近期经营与订单情况 ·订单规模与增长:2025年上半年,公司订单较2024年增长。截至目前,订单超25亿,超过去年全年。截至5月底,在手订单约50亿,其中消费锂电设备订单占比30%多,约15亿;智能仓储、智慧物流及数字整厂相关设备订单约6.5亿,这两部分合计占比近半,剩余为动力锂电设备订单。 ·经营效益提升:公司一季度经营效益提升,毛利率攀升至34%,原因是消费锂电收入占比提升。当前客户为头部客户,订单及回款质量高,大幅减少应收款未付、项目延期及存货跌价计提情况,推动公司一季度
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临床CRO行业专家访谈
全文摘要 1、临床CRO行业发展历程与近期趋势 ·行业爆发背景与高峰:临床CRO行业真正爆发于2015年722政策后,国家出台系列政策推动发展,2017 2018年开始向上,疫情期间订单量达顶峰。 ·22 24年行业下行原因:行业在2022年、2023年下半年至2024年明显下滑,受宏观经济环境变化、创新药IPO暂停、国内创业企业资金来源受限等因素影响。Biotech企业通常仅保留1 2条临床阶段且疗效较好的核心管线,暂停其他阶段项目,导致临床实验项目数量下降。 ·近期企稳迹象与价格竞争:201
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跟西大门聊聊关税对跨境电商影响
全文摘要 1、关税政策对业务的具体影响 ·跨境电商业务受影响情况:跨境电商业务95%以上集中在美国市场,且关税由公司承担。二季度通常比一季度好,但受今年关税及国内环境影响,增长幅度未达往年水平,但仍保持增长。4月关税混乱,税率有130%、150%、200%多,利润受影响略有上升。公司提价10%覆盖部分成本,但美国消费者反感额外征税,若海关或快递补缴税款,会因流程繁琐降低购买意愿,同等投入下业务效果不如以前。尽管有困难,整体业务表现仍较好。 ·ToB面料业务受影响情况:ToB面料业务关税结构调整,
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安徽建工
全文摘要 1、公司及行业近况概述 ·2025年上半年经营概况:2025年上半年已过去,正准备盘点和总结情况。从各项新指标看,新签合同同比略有增长,二季度正梳理新签合同,近期保持合理增长。在建高速公路等重点项目全面开工,传统业务积极布局,智能制造、建筑工业化、商贸物流等新型业务协同发展,初步利润水平良好。 ·近期重点项目中标情况:近期根据国家会议要求跟进项目,中标两条高速公路BOT项目,重大项目陆续发布,抢抓‘十四五’收官机遇。内部加强项目管理提升收益,2024年6月底已完成利润分红。 2、核心业
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半导体行业主题报告
全文摘要 1、半导体行业中期策略核心主线 ·报告三条核心主线:报告围绕AI加国产化双轮驱动及并购整合展开,分为三条核心主线:第一条为AI相关,AI端侧应用加速渗透,技术革新推动硬件Soc升级,涉及本地处理和无线连接;第二条为国产化,涵盖上游设备材料及采用成熟制程、国产化率仍较低的模拟芯片;第三条为兼并收购,自2024年下半年以来,半导体产业链上多家企业布局收并购计划,2025年上半年发布尤为密集,值得关注。 2、半导体市场回顾与趋势展望 ·2025年市场表现:2025年以来,半导体行业走势震荡。
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国能日新交流
全文摘要 1、分布式功率预测业务进展 ·目标与进展:公司今年分布式功率预测业务的拓展目标是新增900-1500个分布式电站客户。上半年进展符合预期,预计全年可达成目标。市场需求增长受政策驱动,1月国家出台分布式建设管理办法正式稿,多个省份电网调度部门发布对10千伏以上新建工商业分布式电站的功率预测要求,提升了渗透率。2月新能源全面入市136号文设定的并网节点,刺激了上半年装机。据531电网新增装机数据,上半年10千伏以上工商业新建电站约4000个,利于业务拓展。 ·新建与存量市场机会:新建电站方
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防水反内卷之东方雨虹近况交流
全文摘要 1、零售市场提价背景与支撑因素 ·零售提价时间线与背景:零售端提价关键时间为6月中旬,民建集团发调价函,对C端防水涂料、瓷砖胶等零售产品提价。提价与去年市场有关,去年下半年工程和零售市场均有价格战,零售端降价未增销量。发函前,民建已在广东、广西等去年降价多的区域,对部分品类试点提价,结果显示提价未影响销量。因此,本次提价是对去年下半年降价的‘复价’。 ·零售提价支撑因素:零售端提价核心在于高市场份额带来的控盘能力。今年零售端防水涂料市场规模约70亿,较此前80亿有所下降。去年民建集团全
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梅花生物深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与核心逻辑概述 ·会议目的与公司定位:汇报不久前发布的梅花生物深度研究报告,预计时长40 50分钟。梅花生物核心逻辑围绕氨基酸行业发展展开。 ·业务范围与行业地位:梅花生物主营氨基酸行业,主要产品有赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸等氨基酸产品,以及味精(鲜味剂)、黄原胶(胶体多糖)等,均具显著规模优势。行业经多年洗牌,集中度与产业协同性好,奠定公司行业龙头地位。 ·行业长逻辑与当前景气:氨基酸行业长逻辑为国内推行豆粕减量替代技术以降低进口大豆依赖度,且居民消费水平提高使动物蛋白需
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游戏板块近期观点汇报
全文摘要 1、游戏行业上涨核心驱动力分析 ·新消费资金外溢驱动:本轮游戏行业上涨核心驱动力源于新消费资金关注。新消费成市场关注重点,年初以来,以港股泡泡玛特为代表的新消费公司股价创历史新高。传媒兼具互联网与消费属性,游戏板块最受益。因港股泡泡玛特2025年估值达约100倍市盈率,新消费资金开始寻找其他新消费标的或子板块轮动,游戏板块是优质选择。 ·与新消费业态的相似性:游戏与泡泡玛特等新消费业态共性显著,体现在爆款逻辑和客群匹配两方面。爆款逻辑上,泡泡玛特2024年凭借拉布布IP从东南亚火到全球
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巨星科技半年度业绩预告交流会:凛冬已尽,星河长明
全文摘要 1、2025年上半年业绩表现 ·收入与净利润情况:2025年上半年,巨星科技销售收入预计同比增长。二季度受美国对等关税冲击,各生产基地产能受负面影响约40天,中国、越南、柬埔寨、泰国等地客户暂缓执行或冻结订单。不过6月表现较好,二季度收入与去年同期基本持平,约34亿。归属于上市公司股东的净利润预计同比增长5%-15%,下限12.5亿,上限13.7亿;扣非净利润同比增长5%-15%,下限12.6亿,上限13.8亿。单二季度净利润增速与一季度相近,或在净利润角度略有波动,但总体处于该区间。
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2025-07-09 23:38:53
特种电子布:一线反馈
全文摘要 1、研究进程与行业趋势分析 ·研究背景与报告回顾:团队研究进程方面,2025年2月中旬(约2月14日)曾通过电话会等形式发布深度报告,重点分析AI趋势带来的电子布和电子纱升级机会。报告内容主要包括两部分:一是梳理从CCL到PCB再到电子布的产业链量价配套关系;二是对全球重点企业进行全面分析,涵盖日东纺、中材科技、红河科技、巨石等企业,涉及产品代系、分类及类型等方面。报告发布时,该板块尚未被充分挖掘。 ·二季度放量驱动因素:2025年二季度(尤其五六月份)行业趋势显著加强,主要受两大催化
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地产行业2025年度中期投资策略
全文摘要 1、行业调整现状与周期位置 ·行业调整阶段与数据表现:当前行业已进入调整的下半段,从急跌向缓跌过渡。核心指标方面,全国住宅销售额、销售面积较高点已下跌近5成,百强房企相关数据跌幅达7成;开工量下降约7成;第三方监测的房价从高点下跌约34%-35%。全年预测显示,商品房成交面积或面临个位数百分比的降幅,商品房销售额或向8万亿级别靠拢,其中住宅销售额可能在7-8万亿之间。开工与竣工仍承受压力,竣工端因保交楼大头逐渐过去,将回归销售节奏;开工端受去年拿地强度低影响,今年仍受压制。值得注意的是
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ASIC芯片近况交流
全文摘要 1、AI芯片合作客户及量产计划 ·当前合作客户清单:当前博通合作及潜在合作的AI芯片客户可分为四类:今年明确量产的客户包括谷歌、Meta、OpenAI;计划明年量产的客户有XAI、Anthropic;项目处于暂停状态的客户为字节;潜在评估客户为苹果,其计划在今年四季度确定是否自研ISIC芯片或采用博通方案。 ·客户量产时间节点:各客户芯片量产时间节点明确。谷歌方面,TPU V6E已推出,V6P预计在三季度推出,今年整体谷歌芯片出货量预测接近200万颗,其中V5系列(V5E和V5P)占1
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盟升电子经营近况交流
全文摘要 1、业务板块进展与复苏情况 ·过去两年行业震荡与今年复苏:过去两年行业震荡,导致部分业务暂停。2025年行业已基本结束震荡,进入快速复苏阶段。一季度、二季度,行业任务陆续下达,当前任务量较多,主要是传统批产任务及转定型进入批产任务的恢复。 ·核心业务恢复与新进展:2025年核心业务恢复及新进展主要体现在三方面:一是传统批产任务中,精确制导、数据链产品的批产任务量较大;二是电子对抗业务方面,过去几年跟踪的部分项目今年开始进入批产阶段,各型号产品预计形成1 2亿的营收规模;三是卫星通信(新
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长光华芯
全文摘要 1、公司基本情况与近期经营表现 ·公司行业地位与产品布局:公司是国内高功率半导体激光芯片的领军企业,核心产品涵盖高功率激光芯片、Wixel芯片及EML、CW等光通信芯片。其传统产品在工业领域应用广泛,近两年在光通信、车载激光雷达等新兴赛道也进行了深度布局,后续有望受益于AI自驾等行业向上的贝塔红利,具备稀缺投资价值。 ·Q1及二季度经营数据:2025年Q1,公司营收同比增长80%,亏损收窄60%,现金流显著改善,经营呈现明显向上趋势。二季度公司经营情况持续增长,营收同比、环比均有较好表
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利元亨固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、公司近期经营与订单情况 ·订单规模与增长:2025年上半年,公司订单较2024年增长。截至目前,订单超25亿,超过去年全年。截至5月底,在手订单约50亿,其中消费锂电设备订单占比30%多,约15亿;智能仓储、智慧物流及数字整厂相关设备订单约6.5亿,这两部分合计占比近半,剩余为动力锂电设备订单。 ·经营效益提升:公司一季度经营效益提升,毛利率攀升至34%,原因是消费锂电收入占比提升。当前客户为头部客户,订单及回款质量高,大幅减少应收款未付、项目延期及存货跌价计提情况,推动公司一季度
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临床CRO行业专家访谈
全文摘要 1、临床CRO行业发展历程与近期趋势 ·行业爆发背景与高峰:临床CRO行业真正爆发于2015年722政策后,国家出台系列政策推动发展,2017 2018年开始向上,疫情期间订单量达顶峰。 ·22 24年行业下行原因:行业在2022年、2023年下半年至2024年明显下滑,受宏观经济环境变化、创新药IPO暂停、国内创业企业资金来源受限等因素影响。Biotech企业通常仅保留1 2条临床阶段且疗效较好的核心管线,暂停其他阶段项目,导致临床实验项目数量下降。 ·近期企稳迹象与价格竞争:201
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跟西大门聊聊关税对跨境电商影响
全文摘要 1、关税政策对业务的具体影响 ·跨境电商业务受影响情况:跨境电商业务95%以上集中在美国市场,且关税由公司承担。二季度通常比一季度好,但受今年关税及国内环境影响,增长幅度未达往年水平,但仍保持增长。4月关税混乱,税率有130%、150%、200%多,利润受影响略有上升。公司提价10%覆盖部分成本,但美国消费者反感额外征税,若海关或快递补缴税款,会因流程繁琐降低购买意愿,同等投入下业务效果不如以前。尽管有困难,整体业务表现仍较好。 ·ToB面料业务受影响情况:ToB面料业务关税结构调整,
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安徽建工
全文摘要 1、公司及行业近况概述 ·2025年上半年经营概况:2025年上半年已过去,正准备盘点和总结情况。从各项新指标看,新签合同同比略有增长,二季度正梳理新签合同,近期保持合理增长。在建高速公路等重点项目全面开工,传统业务积极布局,智能制造、建筑工业化、商贸物流等新型业务协同发展,初步利润水平良好。 ·近期重点项目中标情况:近期根据国家会议要求跟进项目,中标两条高速公路BOT项目,重大项目陆续发布,抢抓‘十四五’收官机遇。内部加强项目管理提升收益,2024年6月底已完成利润分红。 2、核心业
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半导体行业主题报告
全文摘要 1、半导体行业中期策略核心主线 ·报告三条核心主线:报告围绕AI加国产化双轮驱动及并购整合展开,分为三条核心主线:第一条为AI相关,AI端侧应用加速渗透,技术革新推动硬件Soc升级,涉及本地处理和无线连接;第二条为国产化,涵盖上游设备材料及采用成熟制程、国产化率仍较低的模拟芯片;第三条为兼并收购,自2024年下半年以来,半导体产业链上多家企业布局收并购计划,2025年上半年发布尤为密集,值得关注。 2、半导体市场回顾与趋势展望 ·2025年市场表现:2025年以来,半导体行业走势震荡。
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中科蓝讯
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2025-07-09 23:22:28
国能日新交流
全文摘要 1、分布式功率预测业务进展 ·目标与进展:公司今年分布式功率预测业务的拓展目标是新增900-1500个分布式电站客户。上半年进展符合预期,预计全年可达成目标。市场需求增长受政策驱动,1月国家出台分布式建设管理办法正式稿,多个省份电网调度部门发布对10千伏以上新建工商业分布式电站的功率预测要求,提升了渗透率。2月新能源全面入市136号文设定的并网节点,刺激了上半年装机。据531电网新增装机数据,上半年10千伏以上工商业新建电站约4000个,利于业务拓展。 ·新建与存量市场机会:新建电站方
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防水反内卷之东方雨虹近况交流
全文摘要 1、零售市场提价背景与支撑因素 ·零售提价时间线与背景:零售端提价关键时间为6月中旬,民建集团发调价函,对C端防水涂料、瓷砖胶等零售产品提价。提价与去年市场有关,去年下半年工程和零售市场均有价格战,零售端降价未增销量。发函前,民建已在广东、广西等去年降价多的区域,对部分品类试点提价,结果显示提价未影响销量。因此,本次提价是对去年下半年降价的‘复价’。 ·零售提价支撑因素:零售端提价核心在于高市场份额带来的控盘能力。今年零售端防水涂料市场规模约70亿,较此前80亿有所下降。去年民建集团全
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梅花生物深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与核心逻辑概述 ·会议目的与公司定位:汇报不久前发布的梅花生物深度研究报告,预计时长40 50分钟。梅花生物核心逻辑围绕氨基酸行业发展展开。 ·业务范围与行业地位:梅花生物主营氨基酸行业,主要产品有赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸等氨基酸产品,以及味精(鲜味剂)、黄原胶(胶体多糖)等,均具显著规模优势。行业经多年洗牌,集中度与产业协同性好,奠定公司行业龙头地位。 ·行业长逻辑与当前景气:氨基酸行业长逻辑为国内推行豆粕减量替代技术以降低进口大豆依赖度,且居民消费水平提高使动物蛋白需
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游戏板块近期观点汇报
全文摘要 1、游戏行业上涨核心驱动力分析 ·新消费资金外溢驱动:本轮游戏行业上涨核心驱动力源于新消费资金关注。新消费成市场关注重点,年初以来,以港股泡泡玛特为代表的新消费公司股价创历史新高。传媒兼具互联网与消费属性,游戏板块最受益。因港股泡泡玛特2025年估值达约100倍市盈率,新消费资金开始寻找其他新消费标的或子板块轮动,游戏板块是优质选择。 ·与新消费业态的相似性:游戏与泡泡玛特等新消费业态共性显著,体现在爆款逻辑和客群匹配两方面。爆款逻辑上,泡泡玛特2024年凭借拉布布IP从东南亚火到全球
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巨星科技半年度业绩预告交流会:凛冬已尽,星河长明
全文摘要 1、2025年上半年业绩表现 ·收入与净利润情况:2025年上半年,巨星科技销售收入预计同比增长。二季度受美国对等关税冲击,各生产基地产能受负面影响约40天,中国、越南、柬埔寨、泰国等地客户暂缓执行或冻结订单。不过6月表现较好,二季度收入与去年同期基本持平,约34亿。归属于上市公司股东的净利润预计同比增长5%-15%,下限12.5亿,上限13.7亿;扣非净利润同比增长5%-15%,下限12.6亿,上限13.8亿。单二季度净利润增速与一季度相近,或在净利润角度略有波动,但总体处于该区间。
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特种电子布:一线反馈
全文摘要 1、研究进程与行业趋势分析 ·研究背景与报告回顾:团队研究进程方面,2025年2月中旬(约2月14日)曾通过电话会等形式发布深度报告,重点分析AI趋势带来的电子布和电子纱升级机会。报告内容主要包括两部分:一是梳理从CCL到PCB再到电子布的产业链量价配套关系;二是对全球重点企业进行全面分析,涵盖日东纺、中材科技、红河科技、巨石等企业,涉及产品代系、分类及类型等方面。报告发布时,该板块尚未被充分挖掘。 ·二季度放量驱动因素:2025年二季度(尤其五六月份)行业趋势显著加强,主要受两大催化
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地产行业2025年度中期投资策略
全文摘要 1、行业调整现状与周期位置 ·行业调整阶段与数据表现:当前行业已进入调整的下半段,从急跌向缓跌过渡。核心指标方面,全国住宅销售额、销售面积较高点已下跌近5成,百强房企相关数据跌幅达7成;开工量下降约7成;第三方监测的房价从高点下跌约34%-35%。全年预测显示,商品房成交面积或面临个位数百分比的降幅,商品房销售额或向8万亿级别靠拢,其中住宅销售额可能在7-8万亿之间。开工与竣工仍承受压力,竣工端因保交楼大头逐渐过去,将回归销售节奏;开工端受去年拿地强度低影响,今年仍受压制。值得注意的是
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ASIC芯片近况交流
全文摘要 1、AI芯片合作客户及量产计划 ·当前合作客户清单:当前博通合作及潜在合作的AI芯片客户可分为四类:今年明确量产的客户包括谷歌、Meta、OpenAI;计划明年量产的客户有XAI、Anthropic;项目处于暂停状态的客户为字节;潜在评估客户为苹果,其计划在今年四季度确定是否自研ISIC芯片或采用博通方案。 ·客户量产时间节点:各客户芯片量产时间节点明确。谷歌方面,TPU V6E已推出,V6P预计在三季度推出,今年整体谷歌芯片出货量预测接近200万颗,其中V5系列(V5E和V5P)占1
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盟升电子经营近况交流
全文摘要 1、业务板块进展与复苏情况 ·过去两年行业震荡与今年复苏:过去两年行业震荡,导致部分业务暂停。2025年行业已基本结束震荡,进入快速复苏阶段。一季度、二季度,行业任务陆续下达,当前任务量较多,主要是传统批产任务及转定型进入批产任务的恢复。 ·核心业务恢复与新进展:2025年核心业务恢复及新进展主要体现在三方面:一是传统批产任务中,精确制导、数据链产品的批产任务量较大;二是电子对抗业务方面,过去几年跟踪的部分项目今年开始进入批产阶段,各型号产品预计形成1 2亿的营收规模;三是卫星通信(新
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长光华芯
全文摘要 1、公司基本情况与近期经营表现 ·公司行业地位与产品布局:公司是国内高功率半导体激光芯片的领军企业,核心产品涵盖高功率激光芯片、Wixel芯片及EML、CW等光通信芯片。其传统产品在工业领域应用广泛,近两年在光通信、车载激光雷达等新兴赛道也进行了深度布局,后续有望受益于AI自驾等行业向上的贝塔红利,具备稀缺投资价值。 ·Q1及二季度经营数据:2025年Q1,公司营收同比增长80%,亏损收窄60%,现金流显著改善,经营呈现明显向上趋势。二季度公司经营情况持续增长,营收同比、环比均有较好表
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利元亨固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、公司近期经营与订单情况 ·订单规模与增长:2025年上半年,公司订单较2024年增长。截至目前,订单超25亿,超过去年全年。截至5月底,在手订单约50亿,其中消费锂电设备订单占比30%多,约15亿;智能仓储、智慧物流及数字整厂相关设备订单约6.5亿,这两部分合计占比近半,剩余为动力锂电设备订单。 ·经营效益提升:公司一季度经营效益提升,毛利率攀升至34%,原因是消费锂电收入占比提升。当前客户为头部客户,订单及回款质量高,大幅减少应收款未付、项目延期及存货跌价计提情况,推动公司一季度
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临床CRO行业专家访谈
全文摘要 1、临床CRO行业发展历程与近期趋势 ·行业爆发背景与高峰:临床CRO行业真正爆发于2015年722政策后,国家出台系列政策推动发展,2017 2018年开始向上,疫情期间订单量达顶峰。 ·22 24年行业下行原因:行业在2022年、2023年下半年至2024年明显下滑,受宏观经济环境变化、创新药IPO暂停、国内创业企业资金来源受限等因素影响。Biotech企业通常仅保留1 2条临床阶段且疗效较好的核心管线,暂停其他阶段项目,导致临床实验项目数量下降。 ·近期企稳迹象与价格竞争:201
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跟西大门聊聊关税对跨境电商影响
全文摘要 1、关税政策对业务的具体影响 ·跨境电商业务受影响情况:跨境电商业务95%以上集中在美国市场,且关税由公司承担。二季度通常比一季度好,但受今年关税及国内环境影响,增长幅度未达往年水平,但仍保持增长。4月关税混乱,税率有130%、150%、200%多,利润受影响略有上升。公司提价10%覆盖部分成本,但美国消费者反感额外征税,若海关或快递补缴税款,会因流程繁琐降低购买意愿,同等投入下业务效果不如以前。尽管有困难,整体业务表现仍较好。 ·ToB面料业务受影响情况:ToB面料业务关税结构调整,
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安徽建工
全文摘要 1、公司及行业近况概述 ·2025年上半年经营概况:2025年上半年已过去,正准备盘点和总结情况。从各项新指标看,新签合同同比略有增长,二季度正梳理新签合同,近期保持合理增长。在建高速公路等重点项目全面开工,传统业务积极布局,智能制造、建筑工业化、商贸物流等新型业务协同发展,初步利润水平良好。 ·近期重点项目中标情况:近期根据国家会议要求跟进项目,中标两条高速公路BOT项目,重大项目陆续发布,抢抓‘十四五’收官机遇。内部加强项目管理提升收益,2024年6月底已完成利润分红。 2、核心业
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半导体行业主题报告
全文摘要 1、半导体行业中期策略核心主线 ·报告三条核心主线:报告围绕AI加国产化双轮驱动及并购整合展开,分为三条核心主线:第一条为AI相关,AI端侧应用加速渗透,技术革新推动硬件Soc升级,涉及本地处理和无线连接;第二条为国产化,涵盖上游设备材料及采用成熟制程、国产化率仍较低的模拟芯片;第三条为兼并收购,自2024年下半年以来,半导体产业链上多家企业布局收并购计划,2025年上半年发布尤为密集,值得关注。 2、半导体市场回顾与趋势展望 ·2025年市场表现:2025年以来,半导体行业走势震荡。
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国能日新交流
全文摘要 1、分布式功率预测业务进展 ·目标与进展:公司今年分布式功率预测业务的拓展目标是新增900-1500个分布式电站客户。上半年进展符合预期,预计全年可达成目标。市场需求增长受政策驱动,1月国家出台分布式建设管理办法正式稿,多个省份电网调度部门发布对10千伏以上新建工商业分布式电站的功率预测要求,提升了渗透率。2月新能源全面入市136号文设定的并网节点,刺激了上半年装机。据531电网新增装机数据,上半年10千伏以上工商业新建电站约4000个,利于业务拓展。 ·新建与存量市场机会:新建电站方
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防水反内卷之东方雨虹近况交流
全文摘要 1、零售市场提价背景与支撑因素 ·零售提价时间线与背景:零售端提价关键时间为6月中旬,民建集团发调价函,对C端防水涂料、瓷砖胶等零售产品提价。提价与去年市场有关,去年下半年工程和零售市场均有价格战,零售端降价未增销量。发函前,民建已在广东、广西等去年降价多的区域,对部分品类试点提价,结果显示提价未影响销量。因此,本次提价是对去年下半年降价的‘复价’。 ·零售提价支撑因素:零售端提价核心在于高市场份额带来的控盘能力。今年零售端防水涂料市场规模约70亿,较此前80亿有所下降。去年民建集团全
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梅花生物深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与核心逻辑概述 ·会议目的与公司定位:汇报不久前发布的梅花生物深度研究报告,预计时长40 50分钟。梅花生物核心逻辑围绕氨基酸行业发展展开。 ·业务范围与行业地位:梅花生物主营氨基酸行业,主要产品有赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸等氨基酸产品,以及味精(鲜味剂)、黄原胶(胶体多糖)等,均具显著规模优势。行业经多年洗牌,集中度与产业协同性好,奠定公司行业龙头地位。 ·行业长逻辑与当前景气:氨基酸行业长逻辑为国内推行豆粕减量替代技术以降低进口大豆依赖度,且居民消费水平提高使动物蛋白需
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游戏板块近期观点汇报
全文摘要 1、游戏行业上涨核心驱动力分析 ·新消费资金外溢驱动:本轮游戏行业上涨核心驱动力源于新消费资金关注。新消费成市场关注重点,年初以来,以港股泡泡玛特为代表的新消费公司股价创历史新高。传媒兼具互联网与消费属性,游戏板块最受益。因港股泡泡玛特2025年估值达约100倍市盈率,新消费资金开始寻找其他新消费标的或子板块轮动,游戏板块是优质选择。 ·与新消费业态的相似性:游戏与泡泡玛特等新消费业态共性显著,体现在爆款逻辑和客群匹配两方面。爆款逻辑上,泡泡玛特2024年凭借拉布布IP从东南亚火到全球
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巨星科技半年度业绩预告交流会:凛冬已尽,星河长明
全文摘要 1、2025年上半年业绩表现 ·收入与净利润情况:2025年上半年,巨星科技销售收入预计同比增长。二季度受美国对等关税冲击,各生产基地产能受负面影响约40天,中国、越南、柬埔寨、泰国等地客户暂缓执行或冻结订单。不过6月表现较好,二季度收入与去年同期基本持平,约34亿。归属于上市公司股东的净利润预计同比增长5%-15%,下限12.5亿,上限13.7亿;扣非净利润同比增长5%-15%,下限12.6亿,上限13.8亿。单二季度净利润增速与一季度相近,或在净利润角度略有波动,但总体处于该区间。
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地产行业2025年度中期投资策略
全文摘要 1、行业调整现状与周期位置 ·行业调整阶段与数据表现:当前行业已进入调整的下半段,从急跌向缓跌过渡。核心指标方面,全国住宅销售额、销售面积较高点已下跌近5成,百强房企相关数据跌幅达7成;开工量下降约7成;第三方监测的房价从高点下跌约34%-35%。全年预测显示,商品房成交面积或面临个位数百分比的降幅,商品房销售额或向8万亿级别靠拢,其中住宅销售额可能在7-8万亿之间。开工与竣工仍承受压力,竣工端因保交楼大头逐渐过去,将回归销售节奏;开工端受去年拿地强度低影响,今年仍受压制。值得注意的是
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ASIC芯片近况交流
全文摘要 1、AI芯片合作客户及量产计划 ·当前合作客户清单:当前博通合作及潜在合作的AI芯片客户可分为四类:今年明确量产的客户包括谷歌、Meta、OpenAI;计划明年量产的客户有XAI、Anthropic;项目处于暂停状态的客户为字节;潜在评估客户为苹果,其计划在今年四季度确定是否自研ISIC芯片或采用博通方案。 ·客户量产时间节点:各客户芯片量产时间节点明确。谷歌方面,TPU V6E已推出,V6P预计在三季度推出,今年整体谷歌芯片出货量预测接近200万颗,其中V5系列(V5E和V5P)占1
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2025-07-09 23:27:25
盟升电子经营近况交流
全文摘要 1、业务板块进展与复苏情况 ·过去两年行业震荡与今年复苏:过去两年行业震荡,导致部分业务暂停。2025年行业已基本结束震荡,进入快速复苏阶段。一季度、二季度,行业任务陆续下达,当前任务量较多,主要是传统批产任务及转定型进入批产任务的恢复。 ·核心业务恢复与新进展:2025年核心业务恢复及新进展主要体现在三方面:一是传统批产任务中,精确制导、数据链产品的批产任务量较大;二是电子对抗业务方面,过去几年跟踪的部分项目今年开始进入批产阶段,各型号产品预计形成1 2亿的营收规模;三是卫星通信(新
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长光华芯
全文摘要 1、公司基本情况与近期经营表现 ·公司行业地位与产品布局:公司是国内高功率半导体激光芯片的领军企业,核心产品涵盖高功率激光芯片、Wixel芯片及EML、CW等光通信芯片。其传统产品在工业领域应用广泛,近两年在光通信、车载激光雷达等新兴赛道也进行了深度布局,后续有望受益于AI自驾等行业向上的贝塔红利,具备稀缺投资价值。 ·Q1及二季度经营数据:2025年Q1,公司营收同比增长80%,亏损收窄60%,现金流显著改善,经营呈现明显向上趋势。二季度公司经营情况持续增长,营收同比、环比均有较好表
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利元亨固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、公司近期经营与订单情况 ·订单规模与增长:2025年上半年,公司订单较2024年增长。截至目前,订单超25亿,超过去年全年。截至5月底,在手订单约50亿,其中消费锂电设备订单占比30%多,约15亿;智能仓储、智慧物流及数字整厂相关设备订单约6.5亿,这两部分合计占比近半,剩余为动力锂电设备订单。 ·经营效益提升:公司一季度经营效益提升,毛利率攀升至34%,原因是消费锂电收入占比提升。当前客户为头部客户,订单及回款质量高,大幅减少应收款未付、项目延期及存货跌价计提情况,推动公司一季度
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2025-07-09 23:25:14
临床CRO行业专家访谈
全文摘要 1、临床CRO行业发展历程与近期趋势 ·行业爆发背景与高峰:临床CRO行业真正爆发于2015年722政策后,国家出台系列政策推动发展,2017 2018年开始向上,疫情期间订单量达顶峰。 ·22 24年行业下行原因:行业在2022年、2023年下半年至2024年明显下滑,受宏观经济环境变化、创新药IPO暂停、国内创业企业资金来源受限等因素影响。Biotech企业通常仅保留1 2条临床阶段且疗效较好的核心管线,暂停其他阶段项目,导致临床实验项目数量下降。 ·近期企稳迹象与价格竞争:201
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跟西大门聊聊关税对跨境电商影响
全文摘要 1、关税政策对业务的具体影响 ·跨境电商业务受影响情况:跨境电商业务95%以上集中在美国市场,且关税由公司承担。二季度通常比一季度好,但受今年关税及国内环境影响,增长幅度未达往年水平,但仍保持增长。4月关税混乱,税率有130%、150%、200%多,利润受影响略有上升。公司提价10%覆盖部分成本,但美国消费者反感额外征税,若海关或快递补缴税款,会因流程繁琐降低购买意愿,同等投入下业务效果不如以前。尽管有困难,整体业务表现仍较好。 ·ToB面料业务受影响情况:ToB面料业务关税结构调整,
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安徽建工
全文摘要 1、公司及行业近况概述 ·2025年上半年经营概况:2025年上半年已过去,正准备盘点和总结情况。从各项新指标看,新签合同同比略有增长,二季度正梳理新签合同,近期保持合理增长。在建高速公路等重点项目全面开工,传统业务积极布局,智能制造、建筑工业化、商贸物流等新型业务协同发展,初步利润水平良好。 ·近期重点项目中标情况:近期根据国家会议要求跟进项目,中标两条高速公路BOT项目,重大项目陆续发布,抢抓‘十四五’收官机遇。内部加强项目管理提升收益,2024年6月底已完成利润分红。 2、核心业
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半导体行业主题报告
全文摘要 1、半导体行业中期策略核心主线 ·报告三条核心主线:报告围绕AI加国产化双轮驱动及并购整合展开,分为三条核心主线:第一条为AI相关,AI端侧应用加速渗透,技术革新推动硬件Soc升级,涉及本地处理和无线连接;第二条为国产化,涵盖上游设备材料及采用成熟制程、国产化率仍较低的模拟芯片;第三条为兼并收购,自2024年下半年以来,半导体产业链上多家企业布局收并购计划,2025年上半年发布尤为密集,值得关注。 2、半导体市场回顾与趋势展望 ·2025年市场表现:2025年以来,半导体行业走势震荡。
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国能日新交流
全文摘要 1、分布式功率预测业务进展 ·目标与进展:公司今年分布式功率预测业务的拓展目标是新增900-1500个分布式电站客户。上半年进展符合预期,预计全年可达成目标。市场需求增长受政策驱动,1月国家出台分布式建设管理办法正式稿,多个省份电网调度部门发布对10千伏以上新建工商业分布式电站的功率预测要求,提升了渗透率。2月新能源全面入市136号文设定的并网节点,刺激了上半年装机。据531电网新增装机数据,上半年10千伏以上工商业新建电站约4000个,利于业务拓展。 ·新建与存量市场机会:新建电站方
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防水反内卷之东方雨虹近况交流
全文摘要 1、零售市场提价背景与支撑因素 ·零售提价时间线与背景:零售端提价关键时间为6月中旬,民建集团发调价函,对C端防水涂料、瓷砖胶等零售产品提价。提价与去年市场有关,去年下半年工程和零售市场均有价格战,零售端降价未增销量。发函前,民建已在广东、广西等去年降价多的区域,对部分品类试点提价,结果显示提价未影响销量。因此,本次提价是对去年下半年降价的‘复价’。 ·零售提价支撑因素:零售端提价核心在于高市场份额带来的控盘能力。今年零售端防水涂料市场规模约70亿,较此前80亿有所下降。去年民建集团全
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梅花生物深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与核心逻辑概述 ·会议目的与公司定位:汇报不久前发布的梅花生物深度研究报告,预计时长40 50分钟。梅花生物核心逻辑围绕氨基酸行业发展展开。 ·业务范围与行业地位:梅花生物主营氨基酸行业,主要产品有赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸等氨基酸产品,以及味精(鲜味剂)、黄原胶(胶体多糖)等,均具显著规模优势。行业经多年洗牌,集中度与产业协同性好,奠定公司行业龙头地位。 ·行业长逻辑与当前景气:氨基酸行业长逻辑为国内推行豆粕减量替代技术以降低进口大豆依赖度,且居民消费水平提高使动物蛋白需
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游戏板块近期观点汇报
全文摘要 1、游戏行业上涨核心驱动力分析 ·新消费资金外溢驱动:本轮游戏行业上涨核心驱动力源于新消费资金关注。新消费成市场关注重点,年初以来,以港股泡泡玛特为代表的新消费公司股价创历史新高。传媒兼具互联网与消费属性,游戏板块最受益。因港股泡泡玛特2025年估值达约100倍市盈率,新消费资金开始寻找其他新消费标的或子板块轮动,游戏板块是优质选择。 ·与新消费业态的相似性:游戏与泡泡玛特等新消费业态共性显著,体现在爆款逻辑和客群匹配两方面。爆款逻辑上,泡泡玛特2024年凭借拉布布IP从东南亚火到全球
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巨人网络
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巨星科技半年度业绩预告交流会:凛冬已尽,星河长明
全文摘要 1、2025年上半年业绩表现 ·收入与净利润情况:2025年上半年,巨星科技销售收入预计同比增长。二季度受美国对等关税冲击,各生产基地产能受负面影响约40天,中国、越南、柬埔寨、泰国等地客户暂缓执行或冻结订单。不过6月表现较好,二季度收入与去年同期基本持平,约34亿。归属于上市公司股东的净利润预计同比增长5%-15%,下限12.5亿,上限13.7亿;扣非净利润同比增长5%-15%,下限12.6亿,上限13.8亿。单二季度净利润增速与一季度相近,或在净利润角度略有波动,但总体处于该区间。
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巨星科技
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特种电子布:一线反馈
全文摘要 1、研究进程与行业趋势分析 ·研究背景与报告回顾:团队研究进程方面,2025年2月中旬(约2月14日)曾通过电话会等形式发布深度报告,重点分析AI趋势带来的电子布和电子纱升级机会。报告内容主要包括两部分:一是梳理从CCL到PCB再到电子布的产业链量价配套关系;二是对全球重点企业进行全面分析,涵盖日东纺、中材科技、红河科技、巨石等企业,涉及产品代系、分类及类型等方面。报告发布时,该板块尚未被充分挖掘。 ·二季度放量驱动因素:2025年二季度(尤其五六月份)行业趋势显著加强,主要受两大催化
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地产行业2025年度中期投资策略
全文摘要 1、行业调整现状与周期位置 ·行业调整阶段与数据表现:当前行业已进入调整的下半段,从急跌向缓跌过渡。核心指标方面,全国住宅销售额、销售面积较高点已下跌近5成,百强房企相关数据跌幅达7成;开工量下降约7成;第三方监测的房价从高点下跌约34%-35%。全年预测显示,商品房成交面积或面临个位数百分比的降幅,商品房销售额或向8万亿级别靠拢,其中住宅销售额可能在7-8万亿之间。开工与竣工仍承受压力,竣工端因保交楼大头逐渐过去,将回归销售节奏;开工端受去年拿地强度低影响,今年仍受压制。值得注意的是
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ASIC芯片近况交流
全文摘要 1、AI芯片合作客户及量产计划 ·当前合作客户清单:当前博通合作及潜在合作的AI芯片客户可分为四类:今年明确量产的客户包括谷歌、Meta、OpenAI;计划明年量产的客户有XAI、Anthropic;项目处于暂停状态的客户为字节;潜在评估客户为苹果,其计划在今年四季度确定是否自研ISIC芯片或采用博通方案。 ·客户量产时间节点:各客户芯片量产时间节点明确。谷歌方面,TPU V6E已推出,V6P预计在三季度推出,今年整体谷歌芯片出货量预测接近200万颗,其中V5系列(V5E和V5P)占1
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盟升电子经营近况交流
全文摘要 1、业务板块进展与复苏情况 ·过去两年行业震荡与今年复苏:过去两年行业震荡,导致部分业务暂停。2025年行业已基本结束震荡,进入快速复苏阶段。一季度、二季度,行业任务陆续下达,当前任务量较多,主要是传统批产任务及转定型进入批产任务的恢复。 ·核心业务恢复与新进展:2025年核心业务恢复及新进展主要体现在三方面:一是传统批产任务中,精确制导、数据链产品的批产任务量较大;二是电子对抗业务方面,过去几年跟踪的部分项目今年开始进入批产阶段,各型号产品预计形成1 2亿的营收规模;三是卫星通信(新
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长光华芯
全文摘要 1、公司基本情况与近期经营表现 ·公司行业地位与产品布局:公司是国内高功率半导体激光芯片的领军企业,核心产品涵盖高功率激光芯片、Wixel芯片及EML、CW等光通信芯片。其传统产品在工业领域应用广泛,近两年在光通信、车载激光雷达等新兴赛道也进行了深度布局,后续有望受益于AI自驾等行业向上的贝塔红利,具备稀缺投资价值。 ·Q1及二季度经营数据:2025年Q1,公司营收同比增长80%,亏损收窄60%,现金流显著改善,经营呈现明显向上趋势。二季度公司经营情况持续增长,营收同比、环比均有较好表
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利元亨固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、公司近期经营与订单情况 ·订单规模与增长:2025年上半年,公司订单较2024年增长。截至目前,订单超25亿,超过去年全年。截至5月底,在手订单约50亿,其中消费锂电设备订单占比30%多,约15亿;智能仓储、智慧物流及数字整厂相关设备订单约6.5亿,这两部分合计占比近半,剩余为动力锂电设备订单。 ·经营效益提升:公司一季度经营效益提升,毛利率攀升至34%,原因是消费锂电收入占比提升。当前客户为头部客户,订单及回款质量高,大幅减少应收款未付、项目延期及存货跌价计提情况,推动公司一季度
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临床CRO行业专家访谈
全文摘要 1、临床CRO行业发展历程与近期趋势 ·行业爆发背景与高峰:临床CRO行业真正爆发于2015年722政策后,国家出台系列政策推动发展,2017 2018年开始向上,疫情期间订单量达顶峰。 ·22 24年行业下行原因:行业在2022年、2023年下半年至2024年明显下滑,受宏观经济环境变化、创新药IPO暂停、国内创业企业资金来源受限等因素影响。Biotech企业通常仅保留1 2条临床阶段且疗效较好的核心管线,暂停其他阶段项目,导致临床实验项目数量下降。 ·近期企稳迹象与价格竞争:201
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跟西大门聊聊关税对跨境电商影响
全文摘要 1、关税政策对业务的具体影响 ·跨境电商业务受影响情况:跨境电商业务95%以上集中在美国市场,且关税由公司承担。二季度通常比一季度好,但受今年关税及国内环境影响,增长幅度未达往年水平,但仍保持增长。4月关税混乱,税率有130%、150%、200%多,利润受影响略有上升。公司提价10%覆盖部分成本,但美国消费者反感额外征税,若海关或快递补缴税款,会因流程繁琐降低购买意愿,同等投入下业务效果不如以前。尽管有困难,整体业务表现仍较好。 ·ToB面料业务受影响情况:ToB面料业务关税结构调整,
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安徽建工
全文摘要 1、公司及行业近况概述 ·2025年上半年经营概况:2025年上半年已过去,正准备盘点和总结情况。从各项新指标看,新签合同同比略有增长,二季度正梳理新签合同,近期保持合理增长。在建高速公路等重点项目全面开工,传统业务积极布局,智能制造、建筑工业化、商贸物流等新型业务协同发展,初步利润水平良好。 ·近期重点项目中标情况:近期根据国家会议要求跟进项目,中标两条高速公路BOT项目,重大项目陆续发布,抢抓‘十四五’收官机遇。内部加强项目管理提升收益,2024年6月底已完成利润分红。 2、核心业
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半导体行业主题报告
全文摘要 1、半导体行业中期策略核心主线 ·报告三条核心主线:报告围绕AI加国产化双轮驱动及并购整合展开,分为三条核心主线:第一条为AI相关,AI端侧应用加速渗透,技术革新推动硬件Soc升级,涉及本地处理和无线连接;第二条为国产化,涵盖上游设备材料及采用成熟制程、国产化率仍较低的模拟芯片;第三条为兼并收购,自2024年下半年以来,半导体产业链上多家企业布局收并购计划,2025年上半年发布尤为密集,值得关注。 2、半导体市场回顾与趋势展望 ·2025年市场表现:2025年以来,半导体行业走势震荡。
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国能日新交流
全文摘要 1、分布式功率预测业务进展 ·目标与进展:公司今年分布式功率预测业务的拓展目标是新增900-1500个分布式电站客户。上半年进展符合预期,预计全年可达成目标。市场需求增长受政策驱动,1月国家出台分布式建设管理办法正式稿,多个省份电网调度部门发布对10千伏以上新建工商业分布式电站的功率预测要求,提升了渗透率。2月新能源全面入市136号文设定的并网节点,刺激了上半年装机。据531电网新增装机数据,上半年10千伏以上工商业新建电站约4000个,利于业务拓展。 ·新建与存量市场机会:新建电站方
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防水反内卷之东方雨虹近况交流
全文摘要 1、零售市场提价背景与支撑因素 ·零售提价时间线与背景:零售端提价关键时间为6月中旬,民建集团发调价函,对C端防水涂料、瓷砖胶等零售产品提价。提价与去年市场有关,去年下半年工程和零售市场均有价格战,零售端降价未增销量。发函前,民建已在广东、广西等去年降价多的区域,对部分品类试点提价,结果显示提价未影响销量。因此,本次提价是对去年下半年降价的‘复价’。 ·零售提价支撑因素:零售端提价核心在于高市场份额带来的控盘能力。今年零售端防水涂料市场规模约70亿,较此前80亿有所下降。去年民建集团全
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梅花生物深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与核心逻辑概述 ·会议目的与公司定位:汇报不久前发布的梅花生物深度研究报告,预计时长40 50分钟。梅花生物核心逻辑围绕氨基酸行业发展展开。 ·业务范围与行业地位:梅花生物主营氨基酸行业,主要产品有赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸等氨基酸产品,以及味精(鲜味剂)、黄原胶(胶体多糖)等,均具显著规模优势。行业经多年洗牌,集中度与产业协同性好,奠定公司行业龙头地位。 ·行业长逻辑与当前景气:氨基酸行业长逻辑为国内推行豆粕减量替代技术以降低进口大豆依赖度,且居民消费水平提高使动物蛋白需
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