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Bobo
已翻车的散户
2025-07-10 23:00:29
AI教育展望与标的更新
全文摘要 1、AI教育赛道的行业定位与落地逻辑 ·AI教育的落地优先级:AI教育在AI大模型落地中排位较前,落地速度仅次于编程和工具类产品。海外科技公司如Google、Meta等正陆续在大模型内部整合AI教育产品。 ·下半年AI投资逻辑转向:2025年下半年AI投资将从炒主题转向炒兑现,产品化和数据兑现尤为重要。从数据跟踪看,产品化的to小b或ToC公司落地更快。2025年二季度海外AI应用快速渗透,主要是因RL范式使模型能力大幅提升,而非成本降低。当模型能力达到一定水位,覆盖的场景和应用领域将
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2025-07-10 22:57:34
宁夏煤炭供应概况
全文摘要 1、宁夏煤炭成煤期与分布特征 ·煤田分布与成煤时期:宁夏是煤炭资源主要富集地,成煤期以侏罗纪和石炭二叠纪为主。其中,贺兰山煤田为石炭二叠纪,其余三个煤田以侏罗纪为主。 ·宁东矿区划分:宁东地区可分8个矿区,含6个侏罗纪矿区(05、鸳鸯湖、马家滩、徐家井、蒙城、洪墩子)和2个石炭二叠纪矿区(横城、位州)。全区主要矿区以煤层群为多。 2、宁夏煤炭井前特征分析 ·顶底板岩性特征:石炭二叠纪与侏罗纪矿区顶底板岩性有差异。石炭二叠纪矿区顶板岩石变质程度高、较稳定,底板多为泥岩/粉砂岩,遇水不膨胀
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中国神华
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Bobo
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2025-07-10 22:56:37
胶原蛋白行业观点
全文摘要 1、舆论事件背景与成因复盘 ·事件背景与材料对比:本次舆论事件源于企业间正常竞争。市场对生物材料的偏好随时间改变,从早期的透明质酸、植物草本提取物,转变为当前的重组胶原蛋白。重组胶原蛋白在肌肤修复、抗皱、保湿等方面效果良好;透明质酸是重要生物材料,在保湿、修复及细纹改善,尤其保湿上优势明显,仍是消费者日常不可或缺的产品之一。行业检测方法有局限,当前标准滞后于公司发展,现有认证检测方法较简单。华熙生物提出更明确、先进的检测方法,但国家层面标准认证范围有限,能有效测量结果的方法较少,导致检
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华熙生物
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Bobo
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2025-07-10 00:39:38
20250709会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计20篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:半导体/电子材料信息汇总 电子电路铜箔设备需求激增 1万吨产能需6台表面处理机(单价1000万/台),未来20万吨扩产对应60亿设备市场,但锂电转型逻辑未充分定价。 固态变压器(SST)经济性超预期 效率98% vs 传统95%,占地减50%,3.5-4年回本,但市场仅关注短期高成本(1.5-2元/瓦)。 中材科技(电子布) 核心预期差:高端产品放量节奏加速 二代低介电布价格从120→140元/米(预计涨至160元/
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2025-07-09 23:50:54
固态电池0-1快速发展,产业化初期设备商优先受益
全文摘要 1、固态电池基础概念与核心优势 ·与液态电池的本质区别:固态电池与液态电池本质区别在于电解质形态。传统液态电池用液体电解质,配隔膜防正负极短路,能量密度200-300瓦时每千克。半固态电池作为过渡,电解质部分固态,保留部分液体电解液和隔膜。全固态电池用固体电解质,无需隔膜,能量密度400-500瓦时每千克。从液态到全固态的电解质形态转变,使材料和设备体系显著变化。 ·固态电池核心优势:固态电池发展源于液态电池问题。液态电池能量密度低(200-300瓦时每千克),液体电解质易过充、内部短
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2025-07-09 23:50:16
兆易创新近期经营交流
全文摘要 1、二季度各业务线经营表现 ·Flash业务增长情况:去年二季度因消费端扫地机拉货,业绩基数较高。2025年4-5月,Flash业务月均环比一季度月均实现高个位数增长。若6月延续当前增长趋势,预计二季度Flash业务同比增长约5%。 ·MCU业务增长情况:2025年4-5月,MCU业务月均环比一季度月均增长20%。若6月延续当前经营情况,预计二季度MCU业务同比增长约10%。二季度增长的主要动力源于国补和618的需求拉动,以及中美关税谈判在4月造成不确定性下部分客户的抢出口拉货。 ·D
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兆易创新
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2025-07-09 23:49:39
草甘膦及草铵膦近况交流
全文摘要 1、草甘膦价格上涨驱动因素 ·供应端限产影响:从供应端看,因环保原因,较大生产商自2024年底起持续停产限产,使供应端呈减法状态。 ·需求端去库存结束:2022 2023年草甘膦价格达高峰后快速回落,市场进入去库存阶段,有高价和低价产品博弈。截至目前,去库存结束,进入补库存阶段。 2、草铵膦价格与标准影响 ·当前价格下滑原因:相关企业压力大,部分企业竞争逻辑不同,引领草铵膦价格下滑。 ·氯离子限量标准影响:2025年7月7日中国农药工业协会发布草铵膦可溶液剂(水剂)氯离子限量标准,对用
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2025-07-09 23:49:13
医药行业观点更新&来凯医药深度汇报
全文摘要 1、医药行业创新药行情分析 ·近期行情趋势与驱动因素:持续看好2025年创新药行情,2月以来市场流动性呈现港股与A股此起彼伏的状态,上涨趋势明确,2月至6月的市场表现显示,下半年可能有不断的BD事件发生,主要因2024年美国新药进入临床情况显示,已有大量中国研发的分子进入中后期阶段,部分头部管线下半年存在落地可能。市场反应与2018年上半年相似,但当前基本面更为坚实。2018年创新药及CRO板块下滑由多重事件驱动,包括长城事件、18亿破发、《我不是药神》上映、毕井泉及集采等;而当前创新
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2025-07-09 23:48:15
洪田股份近况更新
全文摘要 1、公司发展战略与核心业务 ·战略定位与布局:公司战略聚焦打造真空镀膜全链平台,做强高端电解铜箔设备业务,沿新方向突破。通过内生增长、合作及外延布局推动战略落地。 2、电解铜箔设备业务解析 ·锂电铜箔设备行业复苏:2025年,锂电铜箔设备行业好转,从电池厂、铜箔厂传导至设备厂商。部分客户产能利用率已达满产,中高端产品明显。市场需求大、价格提升,推动设备端订单增长,新设备、旧设备更换及维保维修订单均增加。客户覆盖国内、台湾地区、韩国、以色列、中东等地。中东(以色列)客户设备运转好,但受政
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洪田股份
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2025-07-09 23:47:32
固态变压器行业展望
全文摘要 1、固态变压器的基本概念与原理 ·与传统变压器的定义区别:传统变压器与固态变压器(SST)存在本质区别。传统变压器是两极线圈绕制的磁性器件,作为数据中心变压环节,将35/10千伏转换为国内400伏/北美480伏,仅起工频变压作用。而SST是从1000伏进线到后端48/400伏输出的系统级设备,包含变压器、配电设备及功率转换器件,覆盖全链路。 ·工作原理解析:以硅基固态变压器为例,采用碳化硅/硅器件开关管和高频变压器,从4000伏进线先整流,再逆变出高频电压,经内部小型高频变压器变成低压
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新特电气
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2025-07-09 23:46:51
特种电子布专家交流
全文摘要 1、高端电子材料需求分析 ·材料与玻璃布搭配关系:当前AI量产材料主要为马7和马8,下一代产品设计将在2025年下半年至2026年转向马8和马9材料。不同等级材料与玻璃布的搭配规则如下:马7仅搭配LDK一代布;马8搭配一代布加二代布;马9则搭配一、二、三代布,其中三代布又称Q布。目前Q布主要用于马9材料的送样场景,样品数量有限。若马9按预测于2026年下半年实现量产,Q布需求将快速增加,首次量产可能接近四五十万米。 ·玻璃布需求增长预测:从当前需求看,LDK一代布月均需求约400 50
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宏和科技
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2025-07-09 23:46:07
广告行业专家交流
全文摘要 1、二季度广告整体表现与核心驱动力 ·整体增长情况:二季度腾讯广告整体收入规模近361亿,同比增速20%,与一季度持平。4-6月单月收入递增,4月114亿、5月119亿、6月126亿,增长与季节性有关。各月同比增速在19%附近波动,较为稳定。 ·核心增长因素:二季度腾讯广告增长的核心驱动力主要来自三方面。其一,视频号拉动显著,在整体60亿的同比增长中,视频号贡献约50亿,持续放量。其二,AI技术在广告技术中渗透率提升,优化推荐和算法,赋能前端创意生成,工具覆盖图片、视频、数字人直播场景
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2025-07-09 23:44:42
从完全成本角度看中煤能源和晋控煤业的竞争力
全文摘要 1、煤炭行业完全成本构成概述 ·完全成本三项构成:2025年煤价下行,成本受关注度提升,且是上市公司竞争力的重要体现。相关研究报告约15页,围绕煤炭行业完全成本展开,其主要包含三项构成:生产成本;税金及附加,其中资源税占比约80%-90%;期间费用。 2、生产成本的企业差异与原因分析 ·行业生产成本变化趋势:2023年行业平均单位生产成本为271元/吨,2024年降至257元/吨,较2023年下降十几元。2024年行业平均生产成本较十三五期间(2016 2020年,平均181元/吨)上
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中煤能源
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铭利达:海外汽车客户迎放量元年,经营拐点或已现
全文摘要 1、历史业务表现与挑战 ·早期光伏业务增长:铭利达成立于2004年,主营精密结构件,产品有各类金属外壳、支架、内部支撑结构及车辆轻量化部件等,下游应用广泛。早期公司聚焦光伏领域,2022年海外光伏需求放量,业绩高速增长。2020 2023年,光伏领域营收占比过半,分别为60.8%、59%、50.9%、54.8%和58%,处于50%-60%区间。光伏营收主要源于Solaredge和Enphase两家海外大客户,2022年及2023年一季度,Solaredge贡献约40%营收。公司股价与这
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铭利达
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已翻车的散户
2025-07-09 23:41:57
洛阳钼业近况更新
全文摘要 1、美国铜关税事件分析 ·关税超预期情况:本次美国铜关税显著超预期。主流机构预期加征25%关税,特朗普宣布加征50%。消息公布前,COMEX与LME价差约14%,公布后飙升至约2000多美金,对应价差约25%,已反映50%关税预期。 ·生效时间变数:关税生效时间超预期且不确定。原假设7月14日初步调查、10月19日最终调查,特朗普提前宣布。商务部长称7月底至8月初实施,但细则待定。一是豁免国情况不明,美国铜多进口自智利,2018年钢铝关税有豁免先例,铜关税可能豁免;二是50%关税是否一
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AI教育展望与标的更新
全文摘要 1、AI教育赛道的行业定位与落地逻辑 ·AI教育的落地优先级:AI教育在AI大模型落地中排位较前,落地速度仅次于编程和工具类产品。海外科技公司如Google、Meta等正陆续在大模型内部整合AI教育产品。 ·下半年AI投资逻辑转向:2025年下半年AI投资将从炒主题转向炒兑现,产品化和数据兑现尤为重要。从数据跟踪看,产品化的to小b或ToC公司落地更快。2025年二季度海外AI应用快速渗透,主要是因RL范式使模型能力大幅提升,而非成本降低。当模型能力达到一定水位,覆盖的场景和应用领域将
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2025-07-10 22:57:34
宁夏煤炭供应概况
全文摘要 1、宁夏煤炭成煤期与分布特征 ·煤田分布与成煤时期:宁夏是煤炭资源主要富集地,成煤期以侏罗纪和石炭二叠纪为主。其中,贺兰山煤田为石炭二叠纪,其余三个煤田以侏罗纪为主。 ·宁东矿区划分:宁东地区可分8个矿区,含6个侏罗纪矿区(05、鸳鸯湖、马家滩、徐家井、蒙城、洪墩子)和2个石炭二叠纪矿区(横城、位州)。全区主要矿区以煤层群为多。 2、宁夏煤炭井前特征分析 ·顶底板岩性特征:石炭二叠纪与侏罗纪矿区顶底板岩性有差异。石炭二叠纪矿区顶板岩石变质程度高、较稳定,底板多为泥岩/粉砂岩,遇水不膨胀
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2025-07-10 22:56:37
胶原蛋白行业观点
全文摘要 1、舆论事件背景与成因复盘 ·事件背景与材料对比:本次舆论事件源于企业间正常竞争。市场对生物材料的偏好随时间改变,从早期的透明质酸、植物草本提取物,转变为当前的重组胶原蛋白。重组胶原蛋白在肌肤修复、抗皱、保湿等方面效果良好;透明质酸是重要生物材料,在保湿、修复及细纹改善,尤其保湿上优势明显,仍是消费者日常不可或缺的产品之一。行业检测方法有局限,当前标准滞后于公司发展,现有认证检测方法较简单。华熙生物提出更明确、先进的检测方法,但国家层面标准认证范围有限,能有效测量结果的方法较少,导致检
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20250709会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计20篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:半导体/电子材料信息汇总 电子电路铜箔设备需求激增 1万吨产能需6台表面处理机(单价1000万/台),未来20万吨扩产对应60亿设备市场,但锂电转型逻辑未充分定价。 固态变压器(SST)经济性超预期 效率98% vs 传统95%,占地减50%,3.5-4年回本,但市场仅关注短期高成本(1.5-2元/瓦)。 中材科技(电子布) 核心预期差:高端产品放量节奏加速 二代低介电布价格从120→140元/米(预计涨至160元/
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固态电池0-1快速发展,产业化初期设备商优先受益
全文摘要 1、固态电池基础概念与核心优势 ·与液态电池的本质区别:固态电池与液态电池本质区别在于电解质形态。传统液态电池用液体电解质,配隔膜防正负极短路,能量密度200-300瓦时每千克。半固态电池作为过渡,电解质部分固态,保留部分液体电解液和隔膜。全固态电池用固体电解质,无需隔膜,能量密度400-500瓦时每千克。从液态到全固态的电解质形态转变,使材料和设备体系显著变化。 ·固态电池核心优势:固态电池发展源于液态电池问题。液态电池能量密度低(200-300瓦时每千克),液体电解质易过充、内部短
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兆易创新近期经营交流
全文摘要 1、二季度各业务线经营表现 ·Flash业务增长情况:去年二季度因消费端扫地机拉货,业绩基数较高。2025年4-5月,Flash业务月均环比一季度月均实现高个位数增长。若6月延续当前增长趋势,预计二季度Flash业务同比增长约5%。 ·MCU业务增长情况:2025年4-5月,MCU业务月均环比一季度月均增长20%。若6月延续当前经营情况,预计二季度MCU业务同比增长约10%。二季度增长的主要动力源于国补和618的需求拉动,以及中美关税谈判在4月造成不确定性下部分客户的抢出口拉货。 ·D
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草甘膦及草铵膦近况交流
全文摘要 1、草甘膦价格上涨驱动因素 ·供应端限产影响:从供应端看,因环保原因,较大生产商自2024年底起持续停产限产,使供应端呈减法状态。 ·需求端去库存结束:2022 2023年草甘膦价格达高峰后快速回落,市场进入去库存阶段,有高价和低价产品博弈。截至目前,去库存结束,进入补库存阶段。 2、草铵膦价格与标准影响 ·当前价格下滑原因:相关企业压力大,部分企业竞争逻辑不同,引领草铵膦价格下滑。 ·氯离子限量标准影响:2025年7月7日中国农药工业协会发布草铵膦可溶液剂(水剂)氯离子限量标准,对用
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医药行业观点更新&来凯医药深度汇报
全文摘要 1、医药行业创新药行情分析 ·近期行情趋势与驱动因素:持续看好2025年创新药行情,2月以来市场流动性呈现港股与A股此起彼伏的状态,上涨趋势明确,2月至6月的市场表现显示,下半年可能有不断的BD事件发生,主要因2024年美国新药进入临床情况显示,已有大量中国研发的分子进入中后期阶段,部分头部管线下半年存在落地可能。市场反应与2018年上半年相似,但当前基本面更为坚实。2018年创新药及CRO板块下滑由多重事件驱动,包括长城事件、18亿破发、《我不是药神》上映、毕井泉及集采等;而当前创新
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洪田股份近况更新
全文摘要 1、公司发展战略与核心业务 ·战略定位与布局:公司战略聚焦打造真空镀膜全链平台,做强高端电解铜箔设备业务,沿新方向突破。通过内生增长、合作及外延布局推动战略落地。 2、电解铜箔设备业务解析 ·锂电铜箔设备行业复苏:2025年,锂电铜箔设备行业好转,从电池厂、铜箔厂传导至设备厂商。部分客户产能利用率已达满产,中高端产品明显。市场需求大、价格提升,推动设备端订单增长,新设备、旧设备更换及维保维修订单均增加。客户覆盖国内、台湾地区、韩国、以色列、中东等地。中东(以色列)客户设备运转好,但受政
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固态变压器行业展望
全文摘要 1、固态变压器的基本概念与原理 ·与传统变压器的定义区别:传统变压器与固态变压器(SST)存在本质区别。传统变压器是两极线圈绕制的磁性器件,作为数据中心变压环节,将35/10千伏转换为国内400伏/北美480伏,仅起工频变压作用。而SST是从1000伏进线到后端48/400伏输出的系统级设备,包含变压器、配电设备及功率转换器件,覆盖全链路。 ·工作原理解析:以硅基固态变压器为例,采用碳化硅/硅器件开关管和高频变压器,从4000伏进线先整流,再逆变出高频电压,经内部小型高频变压器变成低压
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特种电子布专家交流
全文摘要 1、高端电子材料需求分析 ·材料与玻璃布搭配关系:当前AI量产材料主要为马7和马8,下一代产品设计将在2025年下半年至2026年转向马8和马9材料。不同等级材料与玻璃布的搭配规则如下:马7仅搭配LDK一代布;马8搭配一代布加二代布;马9则搭配一、二、三代布,其中三代布又称Q布。目前Q布主要用于马9材料的送样场景,样品数量有限。若马9按预测于2026年下半年实现量产,Q布需求将快速增加,首次量产可能接近四五十万米。 ·玻璃布需求增长预测:从当前需求看,LDK一代布月均需求约400 50
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广告行业专家交流
全文摘要 1、二季度广告整体表现与核心驱动力 ·整体增长情况:二季度腾讯广告整体收入规模近361亿,同比增速20%,与一季度持平。4-6月单月收入递增,4月114亿、5月119亿、6月126亿,增长与季节性有关。各月同比增速在19%附近波动,较为稳定。 ·核心增长因素:二季度腾讯广告增长的核心驱动力主要来自三方面。其一,视频号拉动显著,在整体60亿的同比增长中,视频号贡献约50亿,持续放量。其二,AI技术在广告技术中渗透率提升,优化推荐和算法,赋能前端创意生成,工具覆盖图片、视频、数字人直播场景
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从完全成本角度看中煤能源和晋控煤业的竞争力
全文摘要 1、煤炭行业完全成本构成概述 ·完全成本三项构成:2025年煤价下行,成本受关注度提升,且是上市公司竞争力的重要体现。相关研究报告约15页,围绕煤炭行业完全成本展开,其主要包含三项构成:生产成本;税金及附加,其中资源税占比约80%-90%;期间费用。 2、生产成本的企业差异与原因分析 ·行业生产成本变化趋势:2023年行业平均单位生产成本为271元/吨,2024年降至257元/吨,较2023年下降十几元。2024年行业平均生产成本较十三五期间(2016 2020年,平均181元/吨)上
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铭利达:海外汽车客户迎放量元年,经营拐点或已现
全文摘要 1、历史业务表现与挑战 ·早期光伏业务增长:铭利达成立于2004年,主营精密结构件,产品有各类金属外壳、支架、内部支撑结构及车辆轻量化部件等,下游应用广泛。早期公司聚焦光伏领域,2022年海外光伏需求放量,业绩高速增长。2020 2023年,光伏领域营收占比过半,分别为60.8%、59%、50.9%、54.8%和58%,处于50%-60%区间。光伏营收主要源于Solaredge和Enphase两家海外大客户,2022年及2023年一季度,Solaredge贡献约40%营收。公司股价与这
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洛阳钼业近况更新
全文摘要 1、美国铜关税事件分析 ·关税超预期情况:本次美国铜关税显著超预期。主流机构预期加征25%关税,特朗普宣布加征50%。消息公布前,COMEX与LME价差约14%,公布后飙升至约2000多美金,对应价差约25%,已反映50%关税预期。 ·生效时间变数:关税生效时间超预期且不确定。原假设7月14日初步调查、10月19日最终调查,特朗普提前宣布。商务部长称7月底至8月初实施,但细则待定。一是豁免国情况不明,美国铜多进口自智利,2018年钢铝关税有豁免先例,铜关税可能豁免;二是50%关税是否一
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AI教育展望与标的更新
全文摘要 1、AI教育赛道的行业定位与落地逻辑 ·AI教育的落地优先级:AI教育在AI大模型落地中排位较前,落地速度仅次于编程和工具类产品。海外科技公司如Google、Meta等正陆续在大模型内部整合AI教育产品。 ·下半年AI投资逻辑转向:2025年下半年AI投资将从炒主题转向炒兑现,产品化和数据兑现尤为重要。从数据跟踪看,产品化的to小b或ToC公司落地更快。2025年二季度海外AI应用快速渗透,主要是因RL范式使模型能力大幅提升,而非成本降低。当模型能力达到一定水位,覆盖的场景和应用领域将
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2025-07-10 22:57:34
宁夏煤炭供应概况
全文摘要 1、宁夏煤炭成煤期与分布特征 ·煤田分布与成煤时期:宁夏是煤炭资源主要富集地,成煤期以侏罗纪和石炭二叠纪为主。其中,贺兰山煤田为石炭二叠纪,其余三个煤田以侏罗纪为主。 ·宁东矿区划分:宁东地区可分8个矿区,含6个侏罗纪矿区(05、鸳鸯湖、马家滩、徐家井、蒙城、洪墩子)和2个石炭二叠纪矿区(横城、位州)。全区主要矿区以煤层群为多。 2、宁夏煤炭井前特征分析 ·顶底板岩性特征:石炭二叠纪与侏罗纪矿区顶底板岩性有差异。石炭二叠纪矿区顶板岩石变质程度高、较稳定,底板多为泥岩/粉砂岩,遇水不膨胀
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2025-07-10 22:56:37
胶原蛋白行业观点
全文摘要 1、舆论事件背景与成因复盘 ·事件背景与材料对比:本次舆论事件源于企业间正常竞争。市场对生物材料的偏好随时间改变,从早期的透明质酸、植物草本提取物,转变为当前的重组胶原蛋白。重组胶原蛋白在肌肤修复、抗皱、保湿等方面效果良好;透明质酸是重要生物材料,在保湿、修复及细纹改善,尤其保湿上优势明显,仍是消费者日常不可或缺的产品之一。行业检测方法有局限,当前标准滞后于公司发展,现有认证检测方法较简单。华熙生物提出更明确、先进的检测方法,但国家层面标准认证范围有限,能有效测量结果的方法较少,导致检
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20250709会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计20篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:半导体/电子材料信息汇总 电子电路铜箔设备需求激增 1万吨产能需6台表面处理机(单价1000万/台),未来20万吨扩产对应60亿设备市场,但锂电转型逻辑未充分定价。 固态变压器(SST)经济性超预期 效率98% vs 传统95%,占地减50%,3.5-4年回本,但市场仅关注短期高成本(1.5-2元/瓦)。 中材科技(电子布) 核心预期差:高端产品放量节奏加速 二代低介电布价格从120→140元/米(预计涨至160元/
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固态电池0-1快速发展,产业化初期设备商优先受益
全文摘要 1、固态电池基础概念与核心优势 ·与液态电池的本质区别:固态电池与液态电池本质区别在于电解质形态。传统液态电池用液体电解质,配隔膜防正负极短路,能量密度200-300瓦时每千克。半固态电池作为过渡,电解质部分固态,保留部分液体电解液和隔膜。全固态电池用固体电解质,无需隔膜,能量密度400-500瓦时每千克。从液态到全固态的电解质形态转变,使材料和设备体系显著变化。 ·固态电池核心优势:固态电池发展源于液态电池问题。液态电池能量密度低(200-300瓦时每千克),液体电解质易过充、内部短
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兆易创新近期经营交流
全文摘要 1、二季度各业务线经营表现 ·Flash业务增长情况:去年二季度因消费端扫地机拉货,业绩基数较高。2025年4-5月,Flash业务月均环比一季度月均实现高个位数增长。若6月延续当前增长趋势,预计二季度Flash业务同比增长约5%。 ·MCU业务增长情况:2025年4-5月,MCU业务月均环比一季度月均增长20%。若6月延续当前经营情况,预计二季度MCU业务同比增长约10%。二季度增长的主要动力源于国补和618的需求拉动,以及中美关税谈判在4月造成不确定性下部分客户的抢出口拉货。 ·D
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草甘膦及草铵膦近况交流
全文摘要 1、草甘膦价格上涨驱动因素 ·供应端限产影响:从供应端看,因环保原因,较大生产商自2024年底起持续停产限产,使供应端呈减法状态。 ·需求端去库存结束:2022 2023年草甘膦价格达高峰后快速回落,市场进入去库存阶段,有高价和低价产品博弈。截至目前,去库存结束,进入补库存阶段。 2、草铵膦价格与标准影响 ·当前价格下滑原因:相关企业压力大,部分企业竞争逻辑不同,引领草铵膦价格下滑。 ·氯离子限量标准影响:2025年7月7日中国农药工业协会发布草铵膦可溶液剂(水剂)氯离子限量标准,对用
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医药行业观点更新&来凯医药深度汇报
全文摘要 1、医药行业创新药行情分析 ·近期行情趋势与驱动因素:持续看好2025年创新药行情,2月以来市场流动性呈现港股与A股此起彼伏的状态,上涨趋势明确,2月至6月的市场表现显示,下半年可能有不断的BD事件发生,主要因2024年美国新药进入临床情况显示,已有大量中国研发的分子进入中后期阶段,部分头部管线下半年存在落地可能。市场反应与2018年上半年相似,但当前基本面更为坚实。2018年创新药及CRO板块下滑由多重事件驱动,包括长城事件、18亿破发、《我不是药神》上映、毕井泉及集采等;而当前创新
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2025-07-09 23:48:15
洪田股份近况更新
全文摘要 1、公司发展战略与核心业务 ·战略定位与布局:公司战略聚焦打造真空镀膜全链平台,做强高端电解铜箔设备业务,沿新方向突破。通过内生增长、合作及外延布局推动战略落地。 2、电解铜箔设备业务解析 ·锂电铜箔设备行业复苏:2025年,锂电铜箔设备行业好转,从电池厂、铜箔厂传导至设备厂商。部分客户产能利用率已达满产,中高端产品明显。市场需求大、价格提升,推动设备端订单增长,新设备、旧设备更换及维保维修订单均增加。客户覆盖国内、台湾地区、韩国、以色列、中东等地。中东(以色列)客户设备运转好,但受政
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2025-07-09 23:47:32
固态变压器行业展望
全文摘要 1、固态变压器的基本概念与原理 ·与传统变压器的定义区别:传统变压器与固态变压器(SST)存在本质区别。传统变压器是两极线圈绕制的磁性器件,作为数据中心变压环节,将35/10千伏转换为国内400伏/北美480伏,仅起工频变压作用。而SST是从1000伏进线到后端48/400伏输出的系统级设备,包含变压器、配电设备及功率转换器件,覆盖全链路。 ·工作原理解析:以硅基固态变压器为例,采用碳化硅/硅器件开关管和高频变压器,从4000伏进线先整流,再逆变出高频电压,经内部小型高频变压器变成低压
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特种电子布专家交流
全文摘要 1、高端电子材料需求分析 ·材料与玻璃布搭配关系:当前AI量产材料主要为马7和马8,下一代产品设计将在2025年下半年至2026年转向马8和马9材料。不同等级材料与玻璃布的搭配规则如下:马7仅搭配LDK一代布;马8搭配一代布加二代布;马9则搭配一、二、三代布,其中三代布又称Q布。目前Q布主要用于马9材料的送样场景,样品数量有限。若马9按预测于2026年下半年实现量产,Q布需求将快速增加,首次量产可能接近四五十万米。 ·玻璃布需求增长预测:从当前需求看,LDK一代布月均需求约400 50
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2025-07-09 23:46:07
广告行业专家交流
全文摘要 1、二季度广告整体表现与核心驱动力 ·整体增长情况:二季度腾讯广告整体收入规模近361亿,同比增速20%,与一季度持平。4-6月单月收入递增,4月114亿、5月119亿、6月126亿,增长与季节性有关。各月同比增速在19%附近波动,较为稳定。 ·核心增长因素:二季度腾讯广告增长的核心驱动力主要来自三方面。其一,视频号拉动显著,在整体60亿的同比增长中,视频号贡献约50亿,持续放量。其二,AI技术在广告技术中渗透率提升,优化推荐和算法,赋能前端创意生成,工具覆盖图片、视频、数字人直播场景
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2025-07-09 23:44:42
从完全成本角度看中煤能源和晋控煤业的竞争力
全文摘要 1、煤炭行业完全成本构成概述 ·完全成本三项构成:2025年煤价下行,成本受关注度提升,且是上市公司竞争力的重要体现。相关研究报告约15页,围绕煤炭行业完全成本展开,其主要包含三项构成:生产成本;税金及附加,其中资源税占比约80%-90%;期间费用。 2、生产成本的企业差异与原因分析 ·行业生产成本变化趋势:2023年行业平均单位生产成本为271元/吨,2024年降至257元/吨,较2023年下降十几元。2024年行业平均生产成本较十三五期间(2016 2020年,平均181元/吨)上
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铭利达:海外汽车客户迎放量元年,经营拐点或已现
全文摘要 1、历史业务表现与挑战 ·早期光伏业务增长:铭利达成立于2004年,主营精密结构件,产品有各类金属外壳、支架、内部支撑结构及车辆轻量化部件等,下游应用广泛。早期公司聚焦光伏领域,2022年海外光伏需求放量,业绩高速增长。2020 2023年,光伏领域营收占比过半,分别为60.8%、59%、50.9%、54.8%和58%,处于50%-60%区间。光伏营收主要源于Solaredge和Enphase两家海外大客户,2022年及2023年一季度,Solaredge贡献约40%营收。公司股价与这
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洛阳钼业近况更新
全文摘要 1、美国铜关税事件分析 ·关税超预期情况:本次美国铜关税显著超预期。主流机构预期加征25%关税,特朗普宣布加征50%。消息公布前,COMEX与LME价差约14%,公布后飙升至约2000多美金,对应价差约25%,已反映50%关税预期。 ·生效时间变数:关税生效时间超预期且不确定。原假设7月14日初步调查、10月19日最终调查,特朗普提前宣布。商务部长称7月底至8月初实施,但细则待定。一是豁免国情况不明,美国铜多进口自智利,2018年钢铝关税有豁免先例,铜关税可能豁免;二是50%关税是否一
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AI教育展望与标的更新
全文摘要 1、AI教育赛道的行业定位与落地逻辑 ·AI教育的落地优先级:AI教育在AI大模型落地中排位较前,落地速度仅次于编程和工具类产品。海外科技公司如Google、Meta等正陆续在大模型内部整合AI教育产品。 ·下半年AI投资逻辑转向:2025年下半年AI投资将从炒主题转向炒兑现,产品化和数据兑现尤为重要。从数据跟踪看,产品化的to小b或ToC公司落地更快。2025年二季度海外AI应用快速渗透,主要是因RL范式使模型能力大幅提升,而非成本降低。当模型能力达到一定水位,覆盖的场景和应用领域将
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2025-07-10 22:57:34
宁夏煤炭供应概况
全文摘要 1、宁夏煤炭成煤期与分布特征 ·煤田分布与成煤时期:宁夏是煤炭资源主要富集地,成煤期以侏罗纪和石炭二叠纪为主。其中,贺兰山煤田为石炭二叠纪,其余三个煤田以侏罗纪为主。 ·宁东矿区划分:宁东地区可分8个矿区,含6个侏罗纪矿区(05、鸳鸯湖、马家滩、徐家井、蒙城、洪墩子)和2个石炭二叠纪矿区(横城、位州)。全区主要矿区以煤层群为多。 2、宁夏煤炭井前特征分析 ·顶底板岩性特征:石炭二叠纪与侏罗纪矿区顶底板岩性有差异。石炭二叠纪矿区顶板岩石变质程度高、较稳定,底板多为泥岩/粉砂岩,遇水不膨胀
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胶原蛋白行业观点
全文摘要 1、舆论事件背景与成因复盘 ·事件背景与材料对比:本次舆论事件源于企业间正常竞争。市场对生物材料的偏好随时间改变,从早期的透明质酸、植物草本提取物,转变为当前的重组胶原蛋白。重组胶原蛋白在肌肤修复、抗皱、保湿等方面效果良好;透明质酸是重要生物材料,在保湿、修复及细纹改善,尤其保湿上优势明显,仍是消费者日常不可或缺的产品之一。行业检测方法有局限,当前标准滞后于公司发展,现有认证检测方法较简单。华熙生物提出更明确、先进的检测方法,但国家层面标准认证范围有限,能有效测量结果的方法较少,导致检
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20250709会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计20篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:半导体/电子材料信息汇总 电子电路铜箔设备需求激增 1万吨产能需6台表面处理机(单价1000万/台),未来20万吨扩产对应60亿设备市场,但锂电转型逻辑未充分定价。 固态变压器(SST)经济性超预期 效率98% vs 传统95%,占地减50%,3.5-4年回本,但市场仅关注短期高成本(1.5-2元/瓦)。 中材科技(电子布) 核心预期差:高端产品放量节奏加速 二代低介电布价格从120→140元/米(预计涨至160元/
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固态电池0-1快速发展,产业化初期设备商优先受益
全文摘要 1、固态电池基础概念与核心优势 ·与液态电池的本质区别:固态电池与液态电池本质区别在于电解质形态。传统液态电池用液体电解质,配隔膜防正负极短路,能量密度200-300瓦时每千克。半固态电池作为过渡,电解质部分固态,保留部分液体电解液和隔膜。全固态电池用固体电解质,无需隔膜,能量密度400-500瓦时每千克。从液态到全固态的电解质形态转变,使材料和设备体系显著变化。 ·固态电池核心优势:固态电池发展源于液态电池问题。液态电池能量密度低(200-300瓦时每千克),液体电解质易过充、内部短
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兆易创新近期经营交流
全文摘要 1、二季度各业务线经营表现 ·Flash业务增长情况:去年二季度因消费端扫地机拉货,业绩基数较高。2025年4-5月,Flash业务月均环比一季度月均实现高个位数增长。若6月延续当前增长趋势,预计二季度Flash业务同比增长约5%。 ·MCU业务增长情况:2025年4-5月,MCU业务月均环比一季度月均增长20%。若6月延续当前经营情况,预计二季度MCU业务同比增长约10%。二季度增长的主要动力源于国补和618的需求拉动,以及中美关税谈判在4月造成不确定性下部分客户的抢出口拉货。 ·D
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草甘膦及草铵膦近况交流
全文摘要 1、草甘膦价格上涨驱动因素 ·供应端限产影响:从供应端看,因环保原因,较大生产商自2024年底起持续停产限产,使供应端呈减法状态。 ·需求端去库存结束:2022 2023年草甘膦价格达高峰后快速回落,市场进入去库存阶段,有高价和低价产品博弈。截至目前,去库存结束,进入补库存阶段。 2、草铵膦价格与标准影响 ·当前价格下滑原因:相关企业压力大,部分企业竞争逻辑不同,引领草铵膦价格下滑。 ·氯离子限量标准影响:2025年7月7日中国农药工业协会发布草铵膦可溶液剂(水剂)氯离子限量标准,对用
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医药行业观点更新&来凯医药深度汇报
全文摘要 1、医药行业创新药行情分析 ·近期行情趋势与驱动因素:持续看好2025年创新药行情,2月以来市场流动性呈现港股与A股此起彼伏的状态,上涨趋势明确,2月至6月的市场表现显示,下半年可能有不断的BD事件发生,主要因2024年美国新药进入临床情况显示,已有大量中国研发的分子进入中后期阶段,部分头部管线下半年存在落地可能。市场反应与2018年上半年相似,但当前基本面更为坚实。2018年创新药及CRO板块下滑由多重事件驱动,包括长城事件、18亿破发、《我不是药神》上映、毕井泉及集采等;而当前创新
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洪田股份近况更新
全文摘要 1、公司发展战略与核心业务 ·战略定位与布局:公司战略聚焦打造真空镀膜全链平台,做强高端电解铜箔设备业务,沿新方向突破。通过内生增长、合作及外延布局推动战略落地。 2、电解铜箔设备业务解析 ·锂电铜箔设备行业复苏:2025年,锂电铜箔设备行业好转,从电池厂、铜箔厂传导至设备厂商。部分客户产能利用率已达满产,中高端产品明显。市场需求大、价格提升,推动设备端订单增长,新设备、旧设备更换及维保维修订单均增加。客户覆盖国内、台湾地区、韩国、以色列、中东等地。中东(以色列)客户设备运转好,但受政
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固态变压器行业展望
全文摘要 1、固态变压器的基本概念与原理 ·与传统变压器的定义区别:传统变压器与固态变压器(SST)存在本质区别。传统变压器是两极线圈绕制的磁性器件,作为数据中心变压环节,将35/10千伏转换为国内400伏/北美480伏,仅起工频变压作用。而SST是从1000伏进线到后端48/400伏输出的系统级设备,包含变压器、配电设备及功率转换器件,覆盖全链路。 ·工作原理解析:以硅基固态变压器为例,采用碳化硅/硅器件开关管和高频变压器,从4000伏进线先整流,再逆变出高频电压,经内部小型高频变压器变成低压
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特种电子布专家交流
全文摘要 1、高端电子材料需求分析 ·材料与玻璃布搭配关系:当前AI量产材料主要为马7和马8,下一代产品设计将在2025年下半年至2026年转向马8和马9材料。不同等级材料与玻璃布的搭配规则如下:马7仅搭配LDK一代布;马8搭配一代布加二代布;马9则搭配一、二、三代布,其中三代布又称Q布。目前Q布主要用于马9材料的送样场景,样品数量有限。若马9按预测于2026年下半年实现量产,Q布需求将快速增加,首次量产可能接近四五十万米。 ·玻璃布需求增长预测:从当前需求看,LDK一代布月均需求约400 50
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广告行业专家交流
全文摘要 1、二季度广告整体表现与核心驱动力 ·整体增长情况:二季度腾讯广告整体收入规模近361亿,同比增速20%,与一季度持平。4-6月单月收入递增,4月114亿、5月119亿、6月126亿,增长与季节性有关。各月同比增速在19%附近波动,较为稳定。 ·核心增长因素:二季度腾讯广告增长的核心驱动力主要来自三方面。其一,视频号拉动显著,在整体60亿的同比增长中,视频号贡献约50亿,持续放量。其二,AI技术在广告技术中渗透率提升,优化推荐和算法,赋能前端创意生成,工具覆盖图片、视频、数字人直播场景
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从完全成本角度看中煤能源和晋控煤业的竞争力
全文摘要 1、煤炭行业完全成本构成概述 ·完全成本三项构成:2025年煤价下行,成本受关注度提升,且是上市公司竞争力的重要体现。相关研究报告约15页,围绕煤炭行业完全成本展开,其主要包含三项构成:生产成本;税金及附加,其中资源税占比约80%-90%;期间费用。 2、生产成本的企业差异与原因分析 ·行业生产成本变化趋势:2023年行业平均单位生产成本为271元/吨,2024年降至257元/吨,较2023年下降十几元。2024年行业平均生产成本较十三五期间(2016 2020年,平均181元/吨)上
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铭利达:海外汽车客户迎放量元年,经营拐点或已现
全文摘要 1、历史业务表现与挑战 ·早期光伏业务增长:铭利达成立于2004年,主营精密结构件,产品有各类金属外壳、支架、内部支撑结构及车辆轻量化部件等,下游应用广泛。早期公司聚焦光伏领域,2022年海外光伏需求放量,业绩高速增长。2020 2023年,光伏领域营收占比过半,分别为60.8%、59%、50.9%、54.8%和58%,处于50%-60%区间。光伏营收主要源于Solaredge和Enphase两家海外大客户,2022年及2023年一季度,Solaredge贡献约40%营收。公司股价与这
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洛阳钼业近况更新
全文摘要 1、美国铜关税事件分析 ·关税超预期情况:本次美国铜关税显著超预期。主流机构预期加征25%关税,特朗普宣布加征50%。消息公布前,COMEX与LME价差约14%,公布后飙升至约2000多美金,对应价差约25%,已反映50%关税预期。 ·生效时间变数:关税生效时间超预期且不确定。原假设7月14日初步调查、10月19日最终调查,特朗普提前宣布。商务部长称7月底至8月初实施,但细则待定。一是豁免国情况不明,美国铜多进口自智利,2018年钢铝关税有豁免先例,铜关税可能豁免;二是50%关税是否一
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AI教育展望与标的更新
全文摘要 1、AI教育赛道的行业定位与落地逻辑 ·AI教育的落地优先级:AI教育在AI大模型落地中排位较前,落地速度仅次于编程和工具类产品。海外科技公司如Google、Meta等正陆续在大模型内部整合AI教育产品。 ·下半年AI投资逻辑转向:2025年下半年AI投资将从炒主题转向炒兑现,产品化和数据兑现尤为重要。从数据跟踪看,产品化的to小b或ToC公司落地更快。2025年二季度海外AI应用快速渗透,主要是因RL范式使模型能力大幅提升,而非成本降低。当模型能力达到一定水位,覆盖的场景和应用领域将
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宁夏煤炭供应概况
全文摘要 1、宁夏煤炭成煤期与分布特征 ·煤田分布与成煤时期:宁夏是煤炭资源主要富集地,成煤期以侏罗纪和石炭二叠纪为主。其中,贺兰山煤田为石炭二叠纪,其余三个煤田以侏罗纪为主。 ·宁东矿区划分:宁东地区可分8个矿区,含6个侏罗纪矿区(05、鸳鸯湖、马家滩、徐家井、蒙城、洪墩子)和2个石炭二叠纪矿区(横城、位州)。全区主要矿区以煤层群为多。 2、宁夏煤炭井前特征分析 ·顶底板岩性特征:石炭二叠纪与侏罗纪矿区顶底板岩性有差异。石炭二叠纪矿区顶板岩石变质程度高、较稳定,底板多为泥岩/粉砂岩,遇水不膨胀
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胶原蛋白行业观点
全文摘要 1、舆论事件背景与成因复盘 ·事件背景与材料对比:本次舆论事件源于企业间正常竞争。市场对生物材料的偏好随时间改变,从早期的透明质酸、植物草本提取物,转变为当前的重组胶原蛋白。重组胶原蛋白在肌肤修复、抗皱、保湿等方面效果良好;透明质酸是重要生物材料,在保湿、修复及细纹改善,尤其保湿上优势明显,仍是消费者日常不可或缺的产品之一。行业检测方法有局限,当前标准滞后于公司发展,现有认证检测方法较简单。华熙生物提出更明确、先进的检测方法,但国家层面标准认证范围有限,能有效测量结果的方法较少,导致检
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20250709会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计20篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:半导体/电子材料信息汇总 电子电路铜箔设备需求激增 1万吨产能需6台表面处理机(单价1000万/台),未来20万吨扩产对应60亿设备市场,但锂电转型逻辑未充分定价。 固态变压器(SST)经济性超预期 效率98% vs 传统95%,占地减50%,3.5-4年回本,但市场仅关注短期高成本(1.5-2元/瓦)。 中材科技(电子布) 核心预期差:高端产品放量节奏加速 二代低介电布价格从120→140元/米(预计涨至160元/
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固态电池0-1快速发展,产业化初期设备商优先受益
全文摘要 1、固态电池基础概念与核心优势 ·与液态电池的本质区别:固态电池与液态电池本质区别在于电解质形态。传统液态电池用液体电解质,配隔膜防正负极短路,能量密度200-300瓦时每千克。半固态电池作为过渡,电解质部分固态,保留部分液体电解液和隔膜。全固态电池用固体电解质,无需隔膜,能量密度400-500瓦时每千克。从液态到全固态的电解质形态转变,使材料和设备体系显著变化。 ·固态电池核心优势:固态电池发展源于液态电池问题。液态电池能量密度低(200-300瓦时每千克),液体电解质易过充、内部短
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兆易创新近期经营交流
全文摘要 1、二季度各业务线经营表现 ·Flash业务增长情况:去年二季度因消费端扫地机拉货,业绩基数较高。2025年4-5月,Flash业务月均环比一季度月均实现高个位数增长。若6月延续当前增长趋势,预计二季度Flash业务同比增长约5%。 ·MCU业务增长情况:2025年4-5月,MCU业务月均环比一季度月均增长20%。若6月延续当前经营情况,预计二季度MCU业务同比增长约10%。二季度增长的主要动力源于国补和618的需求拉动,以及中美关税谈判在4月造成不确定性下部分客户的抢出口拉货。 ·D
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草甘膦及草铵膦近况交流
全文摘要 1、草甘膦价格上涨驱动因素 ·供应端限产影响:从供应端看,因环保原因,较大生产商自2024年底起持续停产限产,使供应端呈减法状态。 ·需求端去库存结束:2022 2023年草甘膦价格达高峰后快速回落,市场进入去库存阶段,有高价和低价产品博弈。截至目前,去库存结束,进入补库存阶段。 2、草铵膦价格与标准影响 ·当前价格下滑原因:相关企业压力大,部分企业竞争逻辑不同,引领草铵膦价格下滑。 ·氯离子限量标准影响:2025年7月7日中国农药工业协会发布草铵膦可溶液剂(水剂)氯离子限量标准,对用
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医药行业观点更新&来凯医药深度汇报
全文摘要 1、医药行业创新药行情分析 ·近期行情趋势与驱动因素:持续看好2025年创新药行情,2月以来市场流动性呈现港股与A股此起彼伏的状态,上涨趋势明确,2月至6月的市场表现显示,下半年可能有不断的BD事件发生,主要因2024年美国新药进入临床情况显示,已有大量中国研发的分子进入中后期阶段,部分头部管线下半年存在落地可能。市场反应与2018年上半年相似,但当前基本面更为坚实。2018年创新药及CRO板块下滑由多重事件驱动,包括长城事件、18亿破发、《我不是药神》上映、毕井泉及集采等;而当前创新
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洪田股份近况更新
全文摘要 1、公司发展战略与核心业务 ·战略定位与布局:公司战略聚焦打造真空镀膜全链平台,做强高端电解铜箔设备业务,沿新方向突破。通过内生增长、合作及外延布局推动战略落地。 2、电解铜箔设备业务解析 ·锂电铜箔设备行业复苏:2025年,锂电铜箔设备行业好转,从电池厂、铜箔厂传导至设备厂商。部分客户产能利用率已达满产,中高端产品明显。市场需求大、价格提升,推动设备端订单增长,新设备、旧设备更换及维保维修订单均增加。客户覆盖国内、台湾地区、韩国、以色列、中东等地。中东(以色列)客户设备运转好,但受政
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固态变压器行业展望
全文摘要 1、固态变压器的基本概念与原理 ·与传统变压器的定义区别:传统变压器与固态变压器(SST)存在本质区别。传统变压器是两极线圈绕制的磁性器件,作为数据中心变压环节,将35/10千伏转换为国内400伏/北美480伏,仅起工频变压作用。而SST是从1000伏进线到后端48/400伏输出的系统级设备,包含变压器、配电设备及功率转换器件,覆盖全链路。 ·工作原理解析:以硅基固态变压器为例,采用碳化硅/硅器件开关管和高频变压器,从4000伏进线先整流,再逆变出高频电压,经内部小型高频变压器变成低压
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特种电子布专家交流
全文摘要 1、高端电子材料需求分析 ·材料与玻璃布搭配关系:当前AI量产材料主要为马7和马8,下一代产品设计将在2025年下半年至2026年转向马8和马9材料。不同等级材料与玻璃布的搭配规则如下:马7仅搭配LDK一代布;马8搭配一代布加二代布;马9则搭配一、二、三代布,其中三代布又称Q布。目前Q布主要用于马9材料的送样场景,样品数量有限。若马9按预测于2026年下半年实现量产,Q布需求将快速增加,首次量产可能接近四五十万米。 ·玻璃布需求增长预测:从当前需求看,LDK一代布月均需求约400 50
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广告行业专家交流
全文摘要 1、二季度广告整体表现与核心驱动力 ·整体增长情况:二季度腾讯广告整体收入规模近361亿,同比增速20%,与一季度持平。4-6月单月收入递增,4月114亿、5月119亿、6月126亿,增长与季节性有关。各月同比增速在19%附近波动,较为稳定。 ·核心增长因素:二季度腾讯广告增长的核心驱动力主要来自三方面。其一,视频号拉动显著,在整体60亿的同比增长中,视频号贡献约50亿,持续放量。其二,AI技术在广告技术中渗透率提升,优化推荐和算法,赋能前端创意生成,工具覆盖图片、视频、数字人直播场景
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从完全成本角度看中煤能源和晋控煤业的竞争力
全文摘要 1、煤炭行业完全成本构成概述 ·完全成本三项构成:2025年煤价下行,成本受关注度提升,且是上市公司竞争力的重要体现。相关研究报告约15页,围绕煤炭行业完全成本展开,其主要包含三项构成:生产成本;税金及附加,其中资源税占比约80%-90%;期间费用。 2、生产成本的企业差异与原因分析 ·行业生产成本变化趋势:2023年行业平均单位生产成本为271元/吨,2024年降至257元/吨,较2023年下降十几元。2024年行业平均生产成本较十三五期间(2016 2020年,平均181元/吨)上
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铭利达:海外汽车客户迎放量元年,经营拐点或已现
全文摘要 1、历史业务表现与挑战 ·早期光伏业务增长:铭利达成立于2004年,主营精密结构件,产品有各类金属外壳、支架、内部支撑结构及车辆轻量化部件等,下游应用广泛。早期公司聚焦光伏领域,2022年海外光伏需求放量,业绩高速增长。2020 2023年,光伏领域营收占比过半,分别为60.8%、59%、50.9%、54.8%和58%,处于50%-60%区间。光伏营收主要源于Solaredge和Enphase两家海外大客户,2022年及2023年一季度,Solaredge贡献约40%营收。公司股价与这
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2025-07-09 23:41:57
洛阳钼业近况更新
全文摘要 1、美国铜关税事件分析 ·关税超预期情况:本次美国铜关税显著超预期。主流机构预期加征25%关税,特朗普宣布加征50%。消息公布前,COMEX与LME价差约14%,公布后飙升至约2000多美金,对应价差约25%,已反映50%关税预期。 ·生效时间变数:关税生效时间超预期且不确定。原假设7月14日初步调查、10月19日最终调查,特朗普提前宣布。商务部长称7月底至8月初实施,但细则待定。一是豁免国情况不明,美国铜多进口自智利,2018年钢铝关税有豁免先例,铜关税可能豁免;二是50%关税是否一
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2025-07-10 23:00:29
AI教育展望与标的更新
全文摘要 1、AI教育赛道的行业定位与落地逻辑 ·AI教育的落地优先级:AI教育在AI大模型落地中排位较前,落地速度仅次于编程和工具类产品。海外科技公司如Google、Meta等正陆续在大模型内部整合AI教育产品。 ·下半年AI投资逻辑转向:2025年下半年AI投资将从炒主题转向炒兑现,产品化和数据兑现尤为重要。从数据跟踪看,产品化的to小b或ToC公司落地更快。2025年二季度海外AI应用快速渗透,主要是因RL范式使模型能力大幅提升,而非成本降低。当模型能力达到一定水位,覆盖的场景和应用领域将
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2025-07-10 22:57:34
宁夏煤炭供应概况
全文摘要 1、宁夏煤炭成煤期与分布特征 ·煤田分布与成煤时期:宁夏是煤炭资源主要富集地,成煤期以侏罗纪和石炭二叠纪为主。其中,贺兰山煤田为石炭二叠纪,其余三个煤田以侏罗纪为主。 ·宁东矿区划分:宁东地区可分8个矿区,含6个侏罗纪矿区(05、鸳鸯湖、马家滩、徐家井、蒙城、洪墩子)和2个石炭二叠纪矿区(横城、位州)。全区主要矿区以煤层群为多。 2、宁夏煤炭井前特征分析 ·顶底板岩性特征:石炭二叠纪与侏罗纪矿区顶底板岩性有差异。石炭二叠纪矿区顶板岩石变质程度高、较稳定,底板多为泥岩/粉砂岩,遇水不膨胀
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胶原蛋白行业观点
全文摘要 1、舆论事件背景与成因复盘 ·事件背景与材料对比:本次舆论事件源于企业间正常竞争。市场对生物材料的偏好随时间改变,从早期的透明质酸、植物草本提取物,转变为当前的重组胶原蛋白。重组胶原蛋白在肌肤修复、抗皱、保湿等方面效果良好;透明质酸是重要生物材料,在保湿、修复及细纹改善,尤其保湿上优势明显,仍是消费者日常不可或缺的产品之一。行业检测方法有局限,当前标准滞后于公司发展,现有认证检测方法较简单。华熙生物提出更明确、先进的检测方法,但国家层面标准认证范围有限,能有效测量结果的方法较少,导致检
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20250709会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计20篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:半导体/电子材料信息汇总 电子电路铜箔设备需求激增 1万吨产能需6台表面处理机(单价1000万/台),未来20万吨扩产对应60亿设备市场,但锂电转型逻辑未充分定价。 固态变压器(SST)经济性超预期 效率98% vs 传统95%,占地减50%,3.5-4年回本,但市场仅关注短期高成本(1.5-2元/瓦)。 中材科技(电子布) 核心预期差:高端产品放量节奏加速 二代低介电布价格从120→140元/米(预计涨至160元/
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固态电池0-1快速发展,产业化初期设备商优先受益
全文摘要 1、固态电池基础概念与核心优势 ·与液态电池的本质区别:固态电池与液态电池本质区别在于电解质形态。传统液态电池用液体电解质,配隔膜防正负极短路,能量密度200-300瓦时每千克。半固态电池作为过渡,电解质部分固态,保留部分液体电解液和隔膜。全固态电池用固体电解质,无需隔膜,能量密度400-500瓦时每千克。从液态到全固态的电解质形态转变,使材料和设备体系显著变化。 ·固态电池核心优势:固态电池发展源于液态电池问题。液态电池能量密度低(200-300瓦时每千克),液体电解质易过充、内部短
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兆易创新近期经营交流
全文摘要 1、二季度各业务线经营表现 ·Flash业务增长情况:去年二季度因消费端扫地机拉货,业绩基数较高。2025年4-5月,Flash业务月均环比一季度月均实现高个位数增长。若6月延续当前增长趋势,预计二季度Flash业务同比增长约5%。 ·MCU业务增长情况:2025年4-5月,MCU业务月均环比一季度月均增长20%。若6月延续当前经营情况,预计二季度MCU业务同比增长约10%。二季度增长的主要动力源于国补和618的需求拉动,以及中美关税谈判在4月造成不确定性下部分客户的抢出口拉货。 ·D
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草甘膦及草铵膦近况交流
全文摘要 1、草甘膦价格上涨驱动因素 ·供应端限产影响:从供应端看,因环保原因,较大生产商自2024年底起持续停产限产,使供应端呈减法状态。 ·需求端去库存结束:2022 2023年草甘膦价格达高峰后快速回落,市场进入去库存阶段,有高价和低价产品博弈。截至目前,去库存结束,进入补库存阶段。 2、草铵膦价格与标准影响 ·当前价格下滑原因:相关企业压力大,部分企业竞争逻辑不同,引领草铵膦价格下滑。 ·氯离子限量标准影响:2025年7月7日中国农药工业协会发布草铵膦可溶液剂(水剂)氯离子限量标准,对用
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医药行业观点更新&来凯医药深度汇报
全文摘要 1、医药行业创新药行情分析 ·近期行情趋势与驱动因素:持续看好2025年创新药行情,2月以来市场流动性呈现港股与A股此起彼伏的状态,上涨趋势明确,2月至6月的市场表现显示,下半年可能有不断的BD事件发生,主要因2024年美国新药进入临床情况显示,已有大量中国研发的分子进入中后期阶段,部分头部管线下半年存在落地可能。市场反应与2018年上半年相似,但当前基本面更为坚实。2018年创新药及CRO板块下滑由多重事件驱动,包括长城事件、18亿破发、《我不是药神》上映、毕井泉及集采等;而当前创新
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洪田股份近况更新
全文摘要 1、公司发展战略与核心业务 ·战略定位与布局:公司战略聚焦打造真空镀膜全链平台,做强高端电解铜箔设备业务,沿新方向突破。通过内生增长、合作及外延布局推动战略落地。 2、电解铜箔设备业务解析 ·锂电铜箔设备行业复苏:2025年,锂电铜箔设备行业好转,从电池厂、铜箔厂传导至设备厂商。部分客户产能利用率已达满产,中高端产品明显。市场需求大、价格提升,推动设备端订单增长,新设备、旧设备更换及维保维修订单均增加。客户覆盖国内、台湾地区、韩国、以色列、中东等地。中东(以色列)客户设备运转好,但受政
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固态变压器行业展望
全文摘要 1、固态变压器的基本概念与原理 ·与传统变压器的定义区别:传统变压器与固态变压器(SST)存在本质区别。传统变压器是两极线圈绕制的磁性器件,作为数据中心变压环节,将35/10千伏转换为国内400伏/北美480伏,仅起工频变压作用。而SST是从1000伏进线到后端48/400伏输出的系统级设备,包含变压器、配电设备及功率转换器件,覆盖全链路。 ·工作原理解析:以硅基固态变压器为例,采用碳化硅/硅器件开关管和高频变压器,从4000伏进线先整流,再逆变出高频电压,经内部小型高频变压器变成低压
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特种电子布专家交流
全文摘要 1、高端电子材料需求分析 ·材料与玻璃布搭配关系:当前AI量产材料主要为马7和马8,下一代产品设计将在2025年下半年至2026年转向马8和马9材料。不同等级材料与玻璃布的搭配规则如下:马7仅搭配LDK一代布;马8搭配一代布加二代布;马9则搭配一、二、三代布,其中三代布又称Q布。目前Q布主要用于马9材料的送样场景,样品数量有限。若马9按预测于2026年下半年实现量产,Q布需求将快速增加,首次量产可能接近四五十万米。 ·玻璃布需求增长预测:从当前需求看,LDK一代布月均需求约400 50
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广告行业专家交流
全文摘要 1、二季度广告整体表现与核心驱动力 ·整体增长情况:二季度腾讯广告整体收入规模近361亿,同比增速20%,与一季度持平。4-6月单月收入递增,4月114亿、5月119亿、6月126亿,增长与季节性有关。各月同比增速在19%附近波动,较为稳定。 ·核心增长因素:二季度腾讯广告增长的核心驱动力主要来自三方面。其一,视频号拉动显著,在整体60亿的同比增长中,视频号贡献约50亿,持续放量。其二,AI技术在广告技术中渗透率提升,优化推荐和算法,赋能前端创意生成,工具覆盖图片、视频、数字人直播场景
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从完全成本角度看中煤能源和晋控煤业的竞争力
全文摘要 1、煤炭行业完全成本构成概述 ·完全成本三项构成:2025年煤价下行,成本受关注度提升,且是上市公司竞争力的重要体现。相关研究报告约15页,围绕煤炭行业完全成本展开,其主要包含三项构成:生产成本;税金及附加,其中资源税占比约80%-90%;期间费用。 2、生产成本的企业差异与原因分析 ·行业生产成本变化趋势:2023年行业平均单位生产成本为271元/吨,2024年降至257元/吨,较2023年下降十几元。2024年行业平均生产成本较十三五期间(2016 2020年,平均181元/吨)上
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铭利达:海外汽车客户迎放量元年,经营拐点或已现
全文摘要 1、历史业务表现与挑战 ·早期光伏业务增长:铭利达成立于2004年,主营精密结构件,产品有各类金属外壳、支架、内部支撑结构及车辆轻量化部件等,下游应用广泛。早期公司聚焦光伏领域,2022年海外光伏需求放量,业绩高速增长。2020 2023年,光伏领域营收占比过半,分别为60.8%、59%、50.9%、54.8%和58%,处于50%-60%区间。光伏营收主要源于Solaredge和Enphase两家海外大客户,2022年及2023年一季度,Solaredge贡献约40%营收。公司股价与这
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洛阳钼业近况更新
全文摘要 1、美国铜关税事件分析 ·关税超预期情况:本次美国铜关税显著超预期。主流机构预期加征25%关税,特朗普宣布加征50%。消息公布前,COMEX与LME价差约14%,公布后飙升至约2000多美金,对应价差约25%,已反映50%关税预期。 ·生效时间变数:关税生效时间超预期且不确定。原假设7月14日初步调查、10月19日最终调查,特朗普提前宣布。商务部长称7月底至8月初实施,但细则待定。一是豁免国情况不明,美国铜多进口自智利,2018年钢铝关税有豁免先例,铜关税可能豁免;二是50%关税是否一
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