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Bobo
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2025-07-15 23:26:32
电子级高端树脂专家交流
全文摘要 1、不同型号树脂应用需求 ·M7-M9树脂类型分布:M7、M8、M9各型号树脂的应用类型存在差异。M7主要用双马树脂和环氧树脂;M8-M9用PPO、OPE、ODV(碳氢树脂)。PPO主要用于M8以上,M7中因价格高使用较少;M9中PPO使用也少,主要用OPE和ODV。不同厂家配置不同,具体使用的树脂类型无法一一对应。 ·马九树脂厂商与客户:M9树脂厂商选择有差异,台光选OPE,生益选PPO,韩国及LG用ODV。M9树脂直接下游有CCL和PCB企业。直接合作的CCL企业有南亚、台光、台耀
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生益科技
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2025-07-15 23:25:08
再论AIDC下半年景气催化
全文摘要 1、AIDC行业趋势与核心催化分析 ·近期关键催化事件:近期行业核心变化聚焦英伟达CEO黄仁勋访华。黄仁勋与国内政府及行业人士会面,讨论AI未来发展,并提及英伟达正提交H20芯片再销售申请,美国政府承诺授予许可证,H20芯片对国内出口及交付预期将快速展开。此外,英伟达推出专为计算机图形、数字孪生和AI设计的RTX Pro GPU。H20芯片解禁预计显著推动2025年下半年国内IDC招标及建设,带动电气设备产业链需求上行,成为需求加速的明确拐点,建议重视下半年投资机会。 ·算力需求增长验
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2025-07-15 23:23:57
芯片与操作系统筹备国产替代,生态和出货值得关注
全文摘要 1、海外算力链投资机会分析 ·黄仁勋事件影响解读:黄仁勋来华驱动算力板块市场情绪。中美的科技博弈并非完全对立,美国在算力领域需应用场景突破口,H20芯片已获美国销售许可。海外算力禁运放松,海外算力链条成长性明确且持续。2025年Q2(4 6月),阿里、腾讯等互联网公司KPI环比下降,随着H20芯片(针对中国特制的芯片)后续供应,2025年Q3 Q4互联网公司CAPEX支出将恢复增长,支撑IA IDC公司。2025年Q3 Q4,1.6T光模块大部分出货、GB300出货及H20出货均为确定
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2025-07-15 23:23:17
城市工作会议联合解读电话会议
全文摘要 1、策略视角:市场影响与配置建议 ·政策预期与实际影响:会议召开的核心背景是城市化进入新阶段,从快速增量扩张转向存量提质,更注重以人为本、发展方式转变及节约高效。政策未提及棚改货币化,城中村和危旧房改造以‘稳步推进’为基调,强调稳中求进。政策对地产链影响呈结构性特征,聚焦城市更新领域,如减污降碳、老旧管线改造、房屋安全设施完善、城市防洪内涝治理及治安边控等,对增量周期品需求拉动小,更利好建材、家电等地产后周期领域。 ·市场配置策略:基于政策基调,无大规模刺激预期,市场指数预计维持震荡区
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2025-07-15 23:22:50
迎接海内外算力共振
全文摘要 1、算力市场总体观点:海外与国内共振 ·海外算力核心变化:海外算力市场呈现训练与推理应用两旺,区别于过去两年。训练侧需求由英伟达、Corewave业绩验证,推理侧需求通过Marvell、博通、Oracle OCI业务及Google 4月TOKEN量变化确认。海外AI步入飞轮效应关键环节,巨头因'错失恐惧'军备竞赛,如Meta宣布加大数据中心投入。海外产业链表现突出,新易盛及PCB企业业绩确认光通信与PCB产业链高景气,光模块、推理用铜、CPO的无源与有源器件及散热环节值得关注。 ·国内
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2025-07-15 23:22:03
奥比中光长期投资机会讲解
全文摘要 1、推荐奥比中光的核心原因 ·主业底部反转:2025年是公司主业底部反转的大年,主业有持续超市场预期的迹象。前五个月公司发布预告,累计盈利达5500万元,上半年利润可能超此前预计的全年利润,大超市场预期。 ·机器人零部件格局优势:在机器人零部件领域,深度相机格局优势显著,是机器人所有零部件中格局最好的板块之一(仅英伟达的机器人芯片可能更优)。深度相机技术壁垒高,机器人本体厂商无法自行生产,新竞争对手进入难度大,有望复刻在服务机器人领域超50%的市占率。从技术水平看,奥比中光的深度相机技
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奥比中光
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2025-07-15 23:21:00
海能技术:分析仪器领军者,全产业链布局筑牢根基
全文摘要 1、上半年业绩表现与增长驱动 ·收入与利润增长数据:上半年公司收入显著增长,整体增速超30%。分季度看,Q1、Q2收入同比均增30%以上,Q2收入约8100万元,同比增30%以上、环比增40%以上。利润端,公司上半年扭亏为盈,较去年同期净增约2000万元。 ·增长核心驱动因素:公司上半年收入增长核心驱动因素有两方面。一是长期研发投入积累:过去三年研发投入超15%,用于开发新产品和提升老产品竞争力,在进口替代背景下提高市场份额,形成较丰富产品矩阵,推动业绩增长。二是市场投入持续支撑:去年
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海能技术
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2025-07-15 23:20:27
赛分科技:国产层析介质龙头,国内市场国产替代正当时
全文摘要 1、核心业务方向与市场空间 ·层析填料业务现状:国内层析填料国产替代空间大。公司2024年开始发力海外层析填料业务,预估2024年海外收入不到1000万。海外市场规模理论上为国内数倍,业务天花板高,公司拓展空间大。 ·色谱柱业务现状:公司色谱柱业务分两部分,美国市场较成熟,国内市场外资占大头。受2025年贸易摩擦影响,制药企业对色谱柱产品国产替换需求迫切。因其为周度采购产品,且多数美国品牌生产地在美国,供应链问题会对药企研发及质控影响大。国内色谱柱业务有国产替代空间,未来前景值得看好。
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2025-07-15 23:19:52
航天电器中报预告交流会
全文摘要 1、中报业绩预告解读 ·净利润下降原因分析:航天电器中报业绩预告显示,净利润预计在8100万-9000万,同比下降78.97%-76.63%,扣非及每股收益同比也下降。净利润下降主因:一是产品销售单价同比下降;二是客户验收周期延长,房屋类产品收入确认未达预期,二季度受此影响大;三是部分原材料(主要是用于连接器结构件的黄金)价格上涨致成本上升;四是减值准备同比增加约5000万;五是募集资金转固后固定资产增加,折旧费上升。多因素致利润下滑。 2、订单与行业景气度展望 ·上半年订单表现:上半
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航天电器
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2025-07-15 23:19:18
南方传媒2025年半年度业绩预告交流
全文摘要 1、半年报业绩表现与经营分析 ·利润增长情况:公司已按交易所要求披露上半年业绩,预计利润增长45%-55%,实现4.34-4.64亿元。半年度经营稳健向好,剔除所得税影响,利润总额双位数增长,教材教辅业务有序推进。 ·季度波动原因:一季度利润高,二季度因季节确认节奏调整下滑。单季度数据受确认节奏影响大,半年维度趋势更能反映经营状况,其利润总额仍保持较好增长。 ·教材发行进展:上半年,广东新华发行集团完成1.72亿中小学教材发行(不含教育书店),较去年同期的1.66亿实现增长。含教育书店
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南方传媒
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2025-07-15 23:18:42
电机矩阵布局+机器人工业场景 卧龙电驱投资价值分析
全文摘要 1、核心推荐逻辑与基本面改善 ·推荐逻辑概述:重新汇报卧龙电驱推荐观点。公司自去年起被跟踪研究,其电机业务在行业竞争中具基础地位,无论人形机器人采用何种电机技术路线,都绕不开电机行业的市场竞争要素。去年上半年,公司作为低空飞行器产业链的航空电机标的受关注;去年下半年,市场资金流向人形机器人零部件时,公司主业已有较高估值安全边际,凭借电机行业地位,有望在重要链主企业合作中取得突破。 基本面改善方面,去年下半年以来,公司摆脱过去几年的减值阴影,业绩恢复正常;受益于国家消费政策刺激,去年下半
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卧龙电驱
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2025-07-15 23:18:12
新时达近况更新电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与核心业务布局 ·成立与上市背景:公司电梯控制器产品推出后迅速获市场认可。客户使用该产品,梯井线缆用量大幅减少,虽产品本身成本或售价未大幅下滑,但客户成本显著下降。凭借此优势,公司迅速占领全球领先地位。电梯控制器下游市场分可为与不可为市场,不可为市场指日立、三菱等电梯主机厂家(其控制器不自购),可为市场包括欧美系及国内厂家(其控制器外购)。早年公司在可为市场市占率达六七十,基于产品市场表现,于2010年上市。 ·上市后业务拓展:2010年上市后,公司在控制领域横向迭代,
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2025-07-15 23:17:35
反内卷系列会议之上峰水泥近况交流
全文摘要 1、水泥价格波动及展望 ·价格波动阶段分析:2025年初至6月,水泥价格波动明显。3 4月价格稳步上涨,相关公司销量、价格及毛利水平良好。5月因需求下滑和市场协同不足,价格下滑。6月华东进入梅雨季节,销量及价格进一步回落。7月炎热天气或影响价格推涨。 ·下半年价格展望:下半年水泥价格走势难准确判断。中国水泥协会发布的反内卷通知虽呼声大,但华东区域落地效果待察。当前市场竞争激烈,价格推涨需行业龙头带头、全行业共同努力。2024年9月底华东区域水泥价格曾推涨100元,属特殊情况,2025年
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甘肃电力专家解读电改政策
全文摘要 1、容量电价政策背景与目的 ·政策出台背景:容量电价政策出台有国家与地方层面背景。国家规定2026年起容量电价不低于50%。甘肃因新能源高占比,在能源转型中,火电角色转变,被国家现货专班要求先行先试。甘肃内部也有认知、电网等需求,2024年原计划一步到位至330元/千瓦的容量电价标准。 ·利益博弈因素:政策制定涉及多方利益博弈,需平衡发电侧(火电、新能源、储能)与用户侧利益,发电侧内部也需协调。甘肃承接东部产业转移,用户侧利益重要。2024年容量电价政策因用户反对未出台,因其会增加用户
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甘肃能源
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2025-07-15 23:16:14
江丰电子电话会
全文摘要 1、公司业务基础与定增背景 ·公司业务基础介绍:江丰电子拥有20年溅射靶材研发生产经验,目前在行业内达到世界级水平,靶材项目保持健康增长态势。公司于2019年左右开始布局半导体装备关键零部件赛道,服务对象包括国内装备公司及全球Fab厂、晶圆厂等客户。经过五年多发展,零部件版图从铝合金、不锈钢材料逐步扩展至脆性材料(如硅、陶瓷、石英、高分子材料等),目前零部件营收表现亮眼。 ·定增核心战略目标:本次定增紧扣公司未来3 5年发展核心战略,旨在保障两大业务增长曲线。其一,靶材业务当前全球排名
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电子级高端树脂专家交流
全文摘要 1、不同型号树脂应用需求 ·M7-M9树脂类型分布:M7、M8、M9各型号树脂的应用类型存在差异。M7主要用双马树脂和环氧树脂;M8-M9用PPO、OPE、ODV(碳氢树脂)。PPO主要用于M8以上,M7中因价格高使用较少;M9中PPO使用也少,主要用OPE和ODV。不同厂家配置不同,具体使用的树脂类型无法一一对应。 ·马九树脂厂商与客户:M9树脂厂商选择有差异,台光选OPE,生益选PPO,韩国及LG用ODV。M9树脂直接下游有CCL和PCB企业。直接合作的CCL企业有南亚、台光、台耀
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再论AIDC下半年景气催化
全文摘要 1、AIDC行业趋势与核心催化分析 ·近期关键催化事件:近期行业核心变化聚焦英伟达CEO黄仁勋访华。黄仁勋与国内政府及行业人士会面,讨论AI未来发展,并提及英伟达正提交H20芯片再销售申请,美国政府承诺授予许可证,H20芯片对国内出口及交付预期将快速展开。此外,英伟达推出专为计算机图形、数字孪生和AI设计的RTX Pro GPU。H20芯片解禁预计显著推动2025年下半年国内IDC招标及建设,带动电气设备产业链需求上行,成为需求加速的明确拐点,建议重视下半年投资机会。 ·算力需求增长验
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芯片与操作系统筹备国产替代,生态和出货值得关注
全文摘要 1、海外算力链投资机会分析 ·黄仁勋事件影响解读:黄仁勋来华驱动算力板块市场情绪。中美的科技博弈并非完全对立,美国在算力领域需应用场景突破口,H20芯片已获美国销售许可。海外算力禁运放松,海外算力链条成长性明确且持续。2025年Q2(4 6月),阿里、腾讯等互联网公司KPI环比下降,随着H20芯片(针对中国特制的芯片)后续供应,2025年Q3 Q4互联网公司CAPEX支出将恢复增长,支撑IA IDC公司。2025年Q3 Q4,1.6T光模块大部分出货、GB300出货及H20出货均为确定
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2025-07-15 23:23:17
城市工作会议联合解读电话会议
全文摘要 1、策略视角:市场影响与配置建议 ·政策预期与实际影响:会议召开的核心背景是城市化进入新阶段,从快速增量扩张转向存量提质,更注重以人为本、发展方式转变及节约高效。政策未提及棚改货币化,城中村和危旧房改造以‘稳步推进’为基调,强调稳中求进。政策对地产链影响呈结构性特征,聚焦城市更新领域,如减污降碳、老旧管线改造、房屋安全设施完善、城市防洪内涝治理及治安边控等,对增量周期品需求拉动小,更利好建材、家电等地产后周期领域。 ·市场配置策略:基于政策基调,无大规模刺激预期,市场指数预计维持震荡区
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迎接海内外算力共振
全文摘要 1、算力市场总体观点:海外与国内共振 ·海外算力核心变化:海外算力市场呈现训练与推理应用两旺,区别于过去两年。训练侧需求由英伟达、Corewave业绩验证,推理侧需求通过Marvell、博通、Oracle OCI业务及Google 4月TOKEN量变化确认。海外AI步入飞轮效应关键环节,巨头因'错失恐惧'军备竞赛,如Meta宣布加大数据中心投入。海外产业链表现突出,新易盛及PCB企业业绩确认光通信与PCB产业链高景气,光模块、推理用铜、CPO的无源与有源器件及散热环节值得关注。 ·国内
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奥比中光长期投资机会讲解
全文摘要 1、推荐奥比中光的核心原因 ·主业底部反转:2025年是公司主业底部反转的大年,主业有持续超市场预期的迹象。前五个月公司发布预告,累计盈利达5500万元,上半年利润可能超此前预计的全年利润,大超市场预期。 ·机器人零部件格局优势:在机器人零部件领域,深度相机格局优势显著,是机器人所有零部件中格局最好的板块之一(仅英伟达的机器人芯片可能更优)。深度相机技术壁垒高,机器人本体厂商无法自行生产,新竞争对手进入难度大,有望复刻在服务机器人领域超50%的市占率。从技术水平看,奥比中光的深度相机技
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海能技术:分析仪器领军者,全产业链布局筑牢根基
全文摘要 1、上半年业绩表现与增长驱动 ·收入与利润增长数据:上半年公司收入显著增长,整体增速超30%。分季度看,Q1、Q2收入同比均增30%以上,Q2收入约8100万元,同比增30%以上、环比增40%以上。利润端,公司上半年扭亏为盈,较去年同期净增约2000万元。 ·增长核心驱动因素:公司上半年收入增长核心驱动因素有两方面。一是长期研发投入积累:过去三年研发投入超15%,用于开发新产品和提升老产品竞争力,在进口替代背景下提高市场份额,形成较丰富产品矩阵,推动业绩增长。二是市场投入持续支撑:去年
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赛分科技:国产层析介质龙头,国内市场国产替代正当时
全文摘要 1、核心业务方向与市场空间 ·层析填料业务现状:国内层析填料国产替代空间大。公司2024年开始发力海外层析填料业务,预估2024年海外收入不到1000万。海外市场规模理论上为国内数倍,业务天花板高,公司拓展空间大。 ·色谱柱业务现状:公司色谱柱业务分两部分,美国市场较成熟,国内市场外资占大头。受2025年贸易摩擦影响,制药企业对色谱柱产品国产替换需求迫切。因其为周度采购产品,且多数美国品牌生产地在美国,供应链问题会对药企研发及质控影响大。国内色谱柱业务有国产替代空间,未来前景值得看好。
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航天电器中报预告交流会
全文摘要 1、中报业绩预告解读 ·净利润下降原因分析:航天电器中报业绩预告显示,净利润预计在8100万-9000万,同比下降78.97%-76.63%,扣非及每股收益同比也下降。净利润下降主因:一是产品销售单价同比下降;二是客户验收周期延长,房屋类产品收入确认未达预期,二季度受此影响大;三是部分原材料(主要是用于连接器结构件的黄金)价格上涨致成本上升;四是减值准备同比增加约5000万;五是募集资金转固后固定资产增加,折旧费上升。多因素致利润下滑。 2、订单与行业景气度展望 ·上半年订单表现:上半
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南方传媒2025年半年度业绩预告交流
全文摘要 1、半年报业绩表现与经营分析 ·利润增长情况:公司已按交易所要求披露上半年业绩,预计利润增长45%-55%,实现4.34-4.64亿元。半年度经营稳健向好,剔除所得税影响,利润总额双位数增长,教材教辅业务有序推进。 ·季度波动原因:一季度利润高,二季度因季节确认节奏调整下滑。单季度数据受确认节奏影响大,半年维度趋势更能反映经营状况,其利润总额仍保持较好增长。 ·教材发行进展:上半年,广东新华发行集团完成1.72亿中小学教材发行(不含教育书店),较去年同期的1.66亿实现增长。含教育书店
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电机矩阵布局+机器人工业场景 卧龙电驱投资价值分析
全文摘要 1、核心推荐逻辑与基本面改善 ·推荐逻辑概述:重新汇报卧龙电驱推荐观点。公司自去年起被跟踪研究,其电机业务在行业竞争中具基础地位,无论人形机器人采用何种电机技术路线,都绕不开电机行业的市场竞争要素。去年上半年,公司作为低空飞行器产业链的航空电机标的受关注;去年下半年,市场资金流向人形机器人零部件时,公司主业已有较高估值安全边际,凭借电机行业地位,有望在重要链主企业合作中取得突破。 基本面改善方面,去年下半年以来,公司摆脱过去几年的减值阴影,业绩恢复正常;受益于国家消费政策刺激,去年下半
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新时达近况更新电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与核心业务布局 ·成立与上市背景:公司电梯控制器产品推出后迅速获市场认可。客户使用该产品,梯井线缆用量大幅减少,虽产品本身成本或售价未大幅下滑,但客户成本显著下降。凭借此优势,公司迅速占领全球领先地位。电梯控制器下游市场分可为与不可为市场,不可为市场指日立、三菱等电梯主机厂家(其控制器不自购),可为市场包括欧美系及国内厂家(其控制器外购)。早年公司在可为市场市占率达六七十,基于产品市场表现,于2010年上市。 ·上市后业务拓展:2010年上市后,公司在控制领域横向迭代,
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反内卷系列会议之上峰水泥近况交流
全文摘要 1、水泥价格波动及展望 ·价格波动阶段分析:2025年初至6月,水泥价格波动明显。3 4月价格稳步上涨,相关公司销量、价格及毛利水平良好。5月因需求下滑和市场协同不足,价格下滑。6月华东进入梅雨季节,销量及价格进一步回落。7月炎热天气或影响价格推涨。 ·下半年价格展望:下半年水泥价格走势难准确判断。中国水泥协会发布的反内卷通知虽呼声大,但华东区域落地效果待察。当前市场竞争激烈,价格推涨需行业龙头带头、全行业共同努力。2024年9月底华东区域水泥价格曾推涨100元,属特殊情况,2025年
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甘肃电力专家解读电改政策
全文摘要 1、容量电价政策背景与目的 ·政策出台背景:容量电价政策出台有国家与地方层面背景。国家规定2026年起容量电价不低于50%。甘肃因新能源高占比,在能源转型中,火电角色转变,被国家现货专班要求先行先试。甘肃内部也有认知、电网等需求,2024年原计划一步到位至330元/千瓦的容量电价标准。 ·利益博弈因素:政策制定涉及多方利益博弈,需平衡发电侧(火电、新能源、储能)与用户侧利益,发电侧内部也需协调。甘肃承接东部产业转移,用户侧利益重要。2024年容量电价政策因用户反对未出台,因其会增加用户
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江丰电子电话会
全文摘要 1、公司业务基础与定增背景 ·公司业务基础介绍:江丰电子拥有20年溅射靶材研发生产经验,目前在行业内达到世界级水平,靶材项目保持健康增长态势。公司于2019年左右开始布局半导体装备关键零部件赛道,服务对象包括国内装备公司及全球Fab厂、晶圆厂等客户。经过五年多发展,零部件版图从铝合金、不锈钢材料逐步扩展至脆性材料(如硅、陶瓷、石英、高分子材料等),目前零部件营收表现亮眼。 ·定增核心战略目标:本次定增紧扣公司未来3 5年发展核心战略,旨在保障两大业务增长曲线。其一,靶材业务当前全球排名
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电子级高端树脂专家交流
全文摘要 1、不同型号树脂应用需求 ·M7-M9树脂类型分布:M7、M8、M9各型号树脂的应用类型存在差异。M7主要用双马树脂和环氧树脂;M8-M9用PPO、OPE、ODV(碳氢树脂)。PPO主要用于M8以上,M7中因价格高使用较少;M9中PPO使用也少,主要用OPE和ODV。不同厂家配置不同,具体使用的树脂类型无法一一对应。 ·马九树脂厂商与客户:M9树脂厂商选择有差异,台光选OPE,生益选PPO,韩国及LG用ODV。M9树脂直接下游有CCL和PCB企业。直接合作的CCL企业有南亚、台光、台耀
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再论AIDC下半年景气催化
全文摘要 1、AIDC行业趋势与核心催化分析 ·近期关键催化事件:近期行业核心变化聚焦英伟达CEO黄仁勋访华。黄仁勋与国内政府及行业人士会面,讨论AI未来发展,并提及英伟达正提交H20芯片再销售申请,美国政府承诺授予许可证,H20芯片对国内出口及交付预期将快速展开。此外,英伟达推出专为计算机图形、数字孪生和AI设计的RTX Pro GPU。H20芯片解禁预计显著推动2025年下半年国内IDC招标及建设,带动电气设备产业链需求上行,成为需求加速的明确拐点,建议重视下半年投资机会。 ·算力需求增长验
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2025-07-15 23:23:57
芯片与操作系统筹备国产替代,生态和出货值得关注
全文摘要 1、海外算力链投资机会分析 ·黄仁勋事件影响解读:黄仁勋来华驱动算力板块市场情绪。中美的科技博弈并非完全对立,美国在算力领域需应用场景突破口,H20芯片已获美国销售许可。海外算力禁运放松,海外算力链条成长性明确且持续。2025年Q2(4 6月),阿里、腾讯等互联网公司KPI环比下降,随着H20芯片(针对中国特制的芯片)后续供应,2025年Q3 Q4互联网公司CAPEX支出将恢复增长,支撑IA IDC公司。2025年Q3 Q4,1.6T光模块大部分出货、GB300出货及H20出货均为确定
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2025-07-15 23:23:17
城市工作会议联合解读电话会议
全文摘要 1、策略视角:市场影响与配置建议 ·政策预期与实际影响:会议召开的核心背景是城市化进入新阶段,从快速增量扩张转向存量提质,更注重以人为本、发展方式转变及节约高效。政策未提及棚改货币化,城中村和危旧房改造以‘稳步推进’为基调,强调稳中求进。政策对地产链影响呈结构性特征,聚焦城市更新领域,如减污降碳、老旧管线改造、房屋安全设施完善、城市防洪内涝治理及治安边控等,对增量周期品需求拉动小,更利好建材、家电等地产后周期领域。 ·市场配置策略:基于政策基调,无大规模刺激预期,市场指数预计维持震荡区
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2025-07-15 23:22:50
迎接海内外算力共振
全文摘要 1、算力市场总体观点:海外与国内共振 ·海外算力核心变化:海外算力市场呈现训练与推理应用两旺,区别于过去两年。训练侧需求由英伟达、Corewave业绩验证,推理侧需求通过Marvell、博通、Oracle OCI业务及Google 4月TOKEN量变化确认。海外AI步入飞轮效应关键环节,巨头因'错失恐惧'军备竞赛,如Meta宣布加大数据中心投入。海外产业链表现突出,新易盛及PCB企业业绩确认光通信与PCB产业链高景气,光模块、推理用铜、CPO的无源与有源器件及散热环节值得关注。 ·国内
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2025-07-15 23:22:03
奥比中光长期投资机会讲解
全文摘要 1、推荐奥比中光的核心原因 ·主业底部反转:2025年是公司主业底部反转的大年,主业有持续超市场预期的迹象。前五个月公司发布预告,累计盈利达5500万元,上半年利润可能超此前预计的全年利润,大超市场预期。 ·机器人零部件格局优势:在机器人零部件领域,深度相机格局优势显著,是机器人所有零部件中格局最好的板块之一(仅英伟达的机器人芯片可能更优)。深度相机技术壁垒高,机器人本体厂商无法自行生产,新竞争对手进入难度大,有望复刻在服务机器人领域超50%的市占率。从技术水平看,奥比中光的深度相机技
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2025-07-15 23:21:00
海能技术:分析仪器领军者,全产业链布局筑牢根基
全文摘要 1、上半年业绩表现与增长驱动 ·收入与利润增长数据:上半年公司收入显著增长,整体增速超30%。分季度看,Q1、Q2收入同比均增30%以上,Q2收入约8100万元,同比增30%以上、环比增40%以上。利润端,公司上半年扭亏为盈,较去年同期净增约2000万元。 ·增长核心驱动因素:公司上半年收入增长核心驱动因素有两方面。一是长期研发投入积累:过去三年研发投入超15%,用于开发新产品和提升老产品竞争力,在进口替代背景下提高市场份额,形成较丰富产品矩阵,推动业绩增长。二是市场投入持续支撑:去年
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2025-07-15 23:20:27
赛分科技:国产层析介质龙头,国内市场国产替代正当时
全文摘要 1、核心业务方向与市场空间 ·层析填料业务现状:国内层析填料国产替代空间大。公司2024年开始发力海外层析填料业务,预估2024年海外收入不到1000万。海外市场规模理论上为国内数倍,业务天花板高,公司拓展空间大。 ·色谱柱业务现状:公司色谱柱业务分两部分,美国市场较成熟,国内市场外资占大头。受2025年贸易摩擦影响,制药企业对色谱柱产品国产替换需求迫切。因其为周度采购产品,且多数美国品牌生产地在美国,供应链问题会对药企研发及质控影响大。国内色谱柱业务有国产替代空间,未来前景值得看好。
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2025-07-15 23:19:52
航天电器中报预告交流会
全文摘要 1、中报业绩预告解读 ·净利润下降原因分析:航天电器中报业绩预告显示,净利润预计在8100万-9000万,同比下降78.97%-76.63%,扣非及每股收益同比也下降。净利润下降主因:一是产品销售单价同比下降;二是客户验收周期延长,房屋类产品收入确认未达预期,二季度受此影响大;三是部分原材料(主要是用于连接器结构件的黄金)价格上涨致成本上升;四是减值准备同比增加约5000万;五是募集资金转固后固定资产增加,折旧费上升。多因素致利润下滑。 2、订单与行业景气度展望 ·上半年订单表现:上半
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2025-07-15 23:19:18
南方传媒2025年半年度业绩预告交流
全文摘要 1、半年报业绩表现与经营分析 ·利润增长情况:公司已按交易所要求披露上半年业绩,预计利润增长45%-55%,实现4.34-4.64亿元。半年度经营稳健向好,剔除所得税影响,利润总额双位数增长,教材教辅业务有序推进。 ·季度波动原因:一季度利润高,二季度因季节确认节奏调整下滑。单季度数据受确认节奏影响大,半年维度趋势更能反映经营状况,其利润总额仍保持较好增长。 ·教材发行进展:上半年,广东新华发行集团完成1.72亿中小学教材发行(不含教育书店),较去年同期的1.66亿实现增长。含教育书店
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电机矩阵布局+机器人工业场景 卧龙电驱投资价值分析
全文摘要 1、核心推荐逻辑与基本面改善 ·推荐逻辑概述:重新汇报卧龙电驱推荐观点。公司自去年起被跟踪研究,其电机业务在行业竞争中具基础地位,无论人形机器人采用何种电机技术路线,都绕不开电机行业的市场竞争要素。去年上半年,公司作为低空飞行器产业链的航空电机标的受关注;去年下半年,市场资金流向人形机器人零部件时,公司主业已有较高估值安全边际,凭借电机行业地位,有望在重要链主企业合作中取得突破。 基本面改善方面,去年下半年以来,公司摆脱过去几年的减值阴影,业绩恢复正常;受益于国家消费政策刺激,去年下半
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新时达近况更新电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与核心业务布局 ·成立与上市背景:公司电梯控制器产品推出后迅速获市场认可。客户使用该产品,梯井线缆用量大幅减少,虽产品本身成本或售价未大幅下滑,但客户成本显著下降。凭借此优势,公司迅速占领全球领先地位。电梯控制器下游市场分可为与不可为市场,不可为市场指日立、三菱等电梯主机厂家(其控制器不自购),可为市场包括欧美系及国内厂家(其控制器外购)。早年公司在可为市场市占率达六七十,基于产品市场表现,于2010年上市。 ·上市后业务拓展:2010年上市后,公司在控制领域横向迭代,
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反内卷系列会议之上峰水泥近况交流
全文摘要 1、水泥价格波动及展望 ·价格波动阶段分析:2025年初至6月,水泥价格波动明显。3 4月价格稳步上涨,相关公司销量、价格及毛利水平良好。5月因需求下滑和市场协同不足,价格下滑。6月华东进入梅雨季节,销量及价格进一步回落。7月炎热天气或影响价格推涨。 ·下半年价格展望:下半年水泥价格走势难准确判断。中国水泥协会发布的反内卷通知虽呼声大,但华东区域落地效果待察。当前市场竞争激烈,价格推涨需行业龙头带头、全行业共同努力。2024年9月底华东区域水泥价格曾推涨100元,属特殊情况,2025年
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甘肃电力专家解读电改政策
全文摘要 1、容量电价政策背景与目的 ·政策出台背景:容量电价政策出台有国家与地方层面背景。国家规定2026年起容量电价不低于50%。甘肃因新能源高占比,在能源转型中,火电角色转变,被国家现货专班要求先行先试。甘肃内部也有认知、电网等需求,2024年原计划一步到位至330元/千瓦的容量电价标准。 ·利益博弈因素:政策制定涉及多方利益博弈,需平衡发电侧(火电、新能源、储能)与用户侧利益,发电侧内部也需协调。甘肃承接东部产业转移,用户侧利益重要。2024年容量电价政策因用户反对未出台,因其会增加用户
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甘肃能源
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江丰电子电话会
全文摘要 1、公司业务基础与定增背景 ·公司业务基础介绍:江丰电子拥有20年溅射靶材研发生产经验,目前在行业内达到世界级水平,靶材项目保持健康增长态势。公司于2019年左右开始布局半导体装备关键零部件赛道,服务对象包括国内装备公司及全球Fab厂、晶圆厂等客户。经过五年多发展,零部件版图从铝合金、不锈钢材料逐步扩展至脆性材料(如硅、陶瓷、石英、高分子材料等),目前零部件营收表现亮眼。 ·定增核心战略目标:本次定增紧扣公司未来3 5年发展核心战略,旨在保障两大业务增长曲线。其一,靶材业务当前全球排名
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编辑交易计划
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电子级高端树脂专家交流
全文摘要 1、不同型号树脂应用需求 ·M7-M9树脂类型分布:M7、M8、M9各型号树脂的应用类型存在差异。M7主要用双马树脂和环氧树脂;M8-M9用PPO、OPE、ODV(碳氢树脂)。PPO主要用于M8以上,M7中因价格高使用较少;M9中PPO使用也少,主要用OPE和ODV。不同厂家配置不同,具体使用的树脂类型无法一一对应。 ·马九树脂厂商与客户:M9树脂厂商选择有差异,台光选OPE,生益选PPO,韩国及LG用ODV。M9树脂直接下游有CCL和PCB企业。直接合作的CCL企业有南亚、台光、台耀
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再论AIDC下半年景气催化
全文摘要 1、AIDC行业趋势与核心催化分析 ·近期关键催化事件:近期行业核心变化聚焦英伟达CEO黄仁勋访华。黄仁勋与国内政府及行业人士会面,讨论AI未来发展,并提及英伟达正提交H20芯片再销售申请,美国政府承诺授予许可证,H20芯片对国内出口及交付预期将快速展开。此外,英伟达推出专为计算机图形、数字孪生和AI设计的RTX Pro GPU。H20芯片解禁预计显著推动2025年下半年国内IDC招标及建设,带动电气设备产业链需求上行,成为需求加速的明确拐点,建议重视下半年投资机会。 ·算力需求增长验
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芯片与操作系统筹备国产替代,生态和出货值得关注
全文摘要 1、海外算力链投资机会分析 ·黄仁勋事件影响解读:黄仁勋来华驱动算力板块市场情绪。中美的科技博弈并非完全对立,美国在算力领域需应用场景突破口,H20芯片已获美国销售许可。海外算力禁运放松,海外算力链条成长性明确且持续。2025年Q2(4 6月),阿里、腾讯等互联网公司KPI环比下降,随着H20芯片(针对中国特制的芯片)后续供应,2025年Q3 Q4互联网公司CAPEX支出将恢复增长,支撑IA IDC公司。2025年Q3 Q4,1.6T光模块大部分出货、GB300出货及H20出货均为确定
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城市工作会议联合解读电话会议
全文摘要 1、策略视角:市场影响与配置建议 ·政策预期与实际影响:会议召开的核心背景是城市化进入新阶段,从快速增量扩张转向存量提质,更注重以人为本、发展方式转变及节约高效。政策未提及棚改货币化,城中村和危旧房改造以‘稳步推进’为基调,强调稳中求进。政策对地产链影响呈结构性特征,聚焦城市更新领域,如减污降碳、老旧管线改造、房屋安全设施完善、城市防洪内涝治理及治安边控等,对增量周期品需求拉动小,更利好建材、家电等地产后周期领域。 ·市场配置策略:基于政策基调,无大规模刺激预期,市场指数预计维持震荡区
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迎接海内外算力共振
全文摘要 1、算力市场总体观点:海外与国内共振 ·海外算力核心变化:海外算力市场呈现训练与推理应用两旺,区别于过去两年。训练侧需求由英伟达、Corewave业绩验证,推理侧需求通过Marvell、博通、Oracle OCI业务及Google 4月TOKEN量变化确认。海外AI步入飞轮效应关键环节,巨头因'错失恐惧'军备竞赛,如Meta宣布加大数据中心投入。海外产业链表现突出,新易盛及PCB企业业绩确认光通信与PCB产业链高景气,光模块、推理用铜、CPO的无源与有源器件及散热环节值得关注。 ·国内
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奥比中光长期投资机会讲解
全文摘要 1、推荐奥比中光的核心原因 ·主业底部反转:2025年是公司主业底部反转的大年,主业有持续超市场预期的迹象。前五个月公司发布预告,累计盈利达5500万元,上半年利润可能超此前预计的全年利润,大超市场预期。 ·机器人零部件格局优势:在机器人零部件领域,深度相机格局优势显著,是机器人所有零部件中格局最好的板块之一(仅英伟达的机器人芯片可能更优)。深度相机技术壁垒高,机器人本体厂商无法自行生产,新竞争对手进入难度大,有望复刻在服务机器人领域超50%的市占率。从技术水平看,奥比中光的深度相机技
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海能技术:分析仪器领军者,全产业链布局筑牢根基
全文摘要 1、上半年业绩表现与增长驱动 ·收入与利润增长数据:上半年公司收入显著增长,整体增速超30%。分季度看,Q1、Q2收入同比均增30%以上,Q2收入约8100万元,同比增30%以上、环比增40%以上。利润端,公司上半年扭亏为盈,较去年同期净增约2000万元。 ·增长核心驱动因素:公司上半年收入增长核心驱动因素有两方面。一是长期研发投入积累:过去三年研发投入超15%,用于开发新产品和提升老产品竞争力,在进口替代背景下提高市场份额,形成较丰富产品矩阵,推动业绩增长。二是市场投入持续支撑:去年
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赛分科技:国产层析介质龙头,国内市场国产替代正当时
全文摘要 1、核心业务方向与市场空间 ·层析填料业务现状:国内层析填料国产替代空间大。公司2024年开始发力海外层析填料业务,预估2024年海外收入不到1000万。海外市场规模理论上为国内数倍,业务天花板高,公司拓展空间大。 ·色谱柱业务现状:公司色谱柱业务分两部分,美国市场较成熟,国内市场外资占大头。受2025年贸易摩擦影响,制药企业对色谱柱产品国产替换需求迫切。因其为周度采购产品,且多数美国品牌生产地在美国,供应链问题会对药企研发及质控影响大。国内色谱柱业务有国产替代空间,未来前景值得看好。
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航天电器中报预告交流会
全文摘要 1、中报业绩预告解读 ·净利润下降原因分析:航天电器中报业绩预告显示,净利润预计在8100万-9000万,同比下降78.97%-76.63%,扣非及每股收益同比也下降。净利润下降主因:一是产品销售单价同比下降;二是客户验收周期延长,房屋类产品收入确认未达预期,二季度受此影响大;三是部分原材料(主要是用于连接器结构件的黄金)价格上涨致成本上升;四是减值准备同比增加约5000万;五是募集资金转固后固定资产增加,折旧费上升。多因素致利润下滑。 2、订单与行业景气度展望 ·上半年订单表现:上半
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南方传媒2025年半年度业绩预告交流
全文摘要 1、半年报业绩表现与经营分析 ·利润增长情况:公司已按交易所要求披露上半年业绩,预计利润增长45%-55%,实现4.34-4.64亿元。半年度经营稳健向好,剔除所得税影响,利润总额双位数增长,教材教辅业务有序推进。 ·季度波动原因:一季度利润高,二季度因季节确认节奏调整下滑。单季度数据受确认节奏影响大,半年维度趋势更能反映经营状况,其利润总额仍保持较好增长。 ·教材发行进展:上半年,广东新华发行集团完成1.72亿中小学教材发行(不含教育书店),较去年同期的1.66亿实现增长。含教育书店
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电机矩阵布局+机器人工业场景 卧龙电驱投资价值分析
全文摘要 1、核心推荐逻辑与基本面改善 ·推荐逻辑概述:重新汇报卧龙电驱推荐观点。公司自去年起被跟踪研究,其电机业务在行业竞争中具基础地位,无论人形机器人采用何种电机技术路线,都绕不开电机行业的市场竞争要素。去年上半年,公司作为低空飞行器产业链的航空电机标的受关注;去年下半年,市场资金流向人形机器人零部件时,公司主业已有较高估值安全边际,凭借电机行业地位,有望在重要链主企业合作中取得突破。 基本面改善方面,去年下半年以来,公司摆脱过去几年的减值阴影,业绩恢复正常;受益于国家消费政策刺激,去年下半
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新时达近况更新电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与核心业务布局 ·成立与上市背景:公司电梯控制器产品推出后迅速获市场认可。客户使用该产品,梯井线缆用量大幅减少,虽产品本身成本或售价未大幅下滑,但客户成本显著下降。凭借此优势,公司迅速占领全球领先地位。电梯控制器下游市场分可为与不可为市场,不可为市场指日立、三菱等电梯主机厂家(其控制器不自购),可为市场包括欧美系及国内厂家(其控制器外购)。早年公司在可为市场市占率达六七十,基于产品市场表现,于2010年上市。 ·上市后业务拓展:2010年上市后,公司在控制领域横向迭代,
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反内卷系列会议之上峰水泥近况交流
全文摘要 1、水泥价格波动及展望 ·价格波动阶段分析:2025年初至6月,水泥价格波动明显。3 4月价格稳步上涨,相关公司销量、价格及毛利水平良好。5月因需求下滑和市场协同不足,价格下滑。6月华东进入梅雨季节,销量及价格进一步回落。7月炎热天气或影响价格推涨。 ·下半年价格展望:下半年水泥价格走势难准确判断。中国水泥协会发布的反内卷通知虽呼声大,但华东区域落地效果待察。当前市场竞争激烈,价格推涨需行业龙头带头、全行业共同努力。2024年9月底华东区域水泥价格曾推涨100元,属特殊情况,2025年
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甘肃电力专家解读电改政策
全文摘要 1、容量电价政策背景与目的 ·政策出台背景:容量电价政策出台有国家与地方层面背景。国家规定2026年起容量电价不低于50%。甘肃因新能源高占比,在能源转型中,火电角色转变,被国家现货专班要求先行先试。甘肃内部也有认知、电网等需求,2024年原计划一步到位至330元/千瓦的容量电价标准。 ·利益博弈因素:政策制定涉及多方利益博弈,需平衡发电侧(火电、新能源、储能)与用户侧利益,发电侧内部也需协调。甘肃承接东部产业转移,用户侧利益重要。2024年容量电价政策因用户反对未出台,因其会增加用户
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江丰电子电话会
全文摘要 1、公司业务基础与定增背景 ·公司业务基础介绍:江丰电子拥有20年溅射靶材研发生产经验,目前在行业内达到世界级水平,靶材项目保持健康增长态势。公司于2019年左右开始布局半导体装备关键零部件赛道,服务对象包括国内装备公司及全球Fab厂、晶圆厂等客户。经过五年多发展,零部件版图从铝合金、不锈钢材料逐步扩展至脆性材料(如硅、陶瓷、石英、高分子材料等),目前零部件营收表现亮眼。 ·定增核心战略目标:本次定增紧扣公司未来3 5年发展核心战略,旨在保障两大业务增长曲线。其一,靶材业务当前全球排名
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电子级高端树脂专家交流
全文摘要 1、不同型号树脂应用需求 ·M7-M9树脂类型分布:M7、M8、M9各型号树脂的应用类型存在差异。M7主要用双马树脂和环氧树脂;M8-M9用PPO、OPE、ODV(碳氢树脂)。PPO主要用于M8以上,M7中因价格高使用较少;M9中PPO使用也少,主要用OPE和ODV。不同厂家配置不同,具体使用的树脂类型无法一一对应。 ·马九树脂厂商与客户:M9树脂厂商选择有差异,台光选OPE,生益选PPO,韩国及LG用ODV。M9树脂直接下游有CCL和PCB企业。直接合作的CCL企业有南亚、台光、台耀
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再论AIDC下半年景气催化
全文摘要 1、AIDC行业趋势与核心催化分析 ·近期关键催化事件:近期行业核心变化聚焦英伟达CEO黄仁勋访华。黄仁勋与国内政府及行业人士会面,讨论AI未来发展,并提及英伟达正提交H20芯片再销售申请,美国政府承诺授予许可证,H20芯片对国内出口及交付预期将快速展开。此外,英伟达推出专为计算机图形、数字孪生和AI设计的RTX Pro GPU。H20芯片解禁预计显著推动2025年下半年国内IDC招标及建设,带动电气设备产业链需求上行,成为需求加速的明确拐点,建议重视下半年投资机会。 ·算力需求增长验
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芯片与操作系统筹备国产替代,生态和出货值得关注
全文摘要 1、海外算力链投资机会分析 ·黄仁勋事件影响解读:黄仁勋来华驱动算力板块市场情绪。中美的科技博弈并非完全对立,美国在算力领域需应用场景突破口,H20芯片已获美国销售许可。海外算力禁运放松,海外算力链条成长性明确且持续。2025年Q2(4 6月),阿里、腾讯等互联网公司KPI环比下降,随着H20芯片(针对中国特制的芯片)后续供应,2025年Q3 Q4互联网公司CAPEX支出将恢复增长,支撑IA IDC公司。2025年Q3 Q4,1.6T光模块大部分出货、GB300出货及H20出货均为确定
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城市工作会议联合解读电话会议
全文摘要 1、策略视角:市场影响与配置建议 ·政策预期与实际影响:会议召开的核心背景是城市化进入新阶段,从快速增量扩张转向存量提质,更注重以人为本、发展方式转变及节约高效。政策未提及棚改货币化,城中村和危旧房改造以‘稳步推进’为基调,强调稳中求进。政策对地产链影响呈结构性特征,聚焦城市更新领域,如减污降碳、老旧管线改造、房屋安全设施完善、城市防洪内涝治理及治安边控等,对增量周期品需求拉动小,更利好建材、家电等地产后周期领域。 ·市场配置策略:基于政策基调,无大规模刺激预期,市场指数预计维持震荡区
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迎接海内外算力共振
全文摘要 1、算力市场总体观点:海外与国内共振 ·海外算力核心变化:海外算力市场呈现训练与推理应用两旺,区别于过去两年。训练侧需求由英伟达、Corewave业绩验证,推理侧需求通过Marvell、博通、Oracle OCI业务及Google 4月TOKEN量变化确认。海外AI步入飞轮效应关键环节,巨头因'错失恐惧'军备竞赛,如Meta宣布加大数据中心投入。海外产业链表现突出,新易盛及PCB企业业绩确认光通信与PCB产业链高景气,光模块、推理用铜、CPO的无源与有源器件及散热环节值得关注。 ·国内
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中际旭创
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2025-07-15 23:22:03
奥比中光长期投资机会讲解
全文摘要 1、推荐奥比中光的核心原因 ·主业底部反转:2025年是公司主业底部反转的大年,主业有持续超市场预期的迹象。前五个月公司发布预告,累计盈利达5500万元,上半年利润可能超此前预计的全年利润,大超市场预期。 ·机器人零部件格局优势:在机器人零部件领域,深度相机格局优势显著,是机器人所有零部件中格局最好的板块之一(仅英伟达的机器人芯片可能更优)。深度相机技术壁垒高,机器人本体厂商无法自行生产,新竞争对手进入难度大,有望复刻在服务机器人领域超50%的市占率。从技术水平看,奥比中光的深度相机技
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奥比中光
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2025-07-15 23:21:00
海能技术:分析仪器领军者,全产业链布局筑牢根基
全文摘要 1、上半年业绩表现与增长驱动 ·收入与利润增长数据:上半年公司收入显著增长,整体增速超30%。分季度看,Q1、Q2收入同比均增30%以上,Q2收入约8100万元,同比增30%以上、环比增40%以上。利润端,公司上半年扭亏为盈,较去年同期净增约2000万元。 ·增长核心驱动因素:公司上半年收入增长核心驱动因素有两方面。一是长期研发投入积累:过去三年研发投入超15%,用于开发新产品和提升老产品竞争力,在进口替代背景下提高市场份额,形成较丰富产品矩阵,推动业绩增长。二是市场投入持续支撑:去年
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2025-07-15 23:20:27
赛分科技:国产层析介质龙头,国内市场国产替代正当时
全文摘要 1、核心业务方向与市场空间 ·层析填料业务现状:国内层析填料国产替代空间大。公司2024年开始发力海外层析填料业务,预估2024年海外收入不到1000万。海外市场规模理论上为国内数倍,业务天花板高,公司拓展空间大。 ·色谱柱业务现状:公司色谱柱业务分两部分,美国市场较成熟,国内市场外资占大头。受2025年贸易摩擦影响,制药企业对色谱柱产品国产替换需求迫切。因其为周度采购产品,且多数美国品牌生产地在美国,供应链问题会对药企研发及质控影响大。国内色谱柱业务有国产替代空间,未来前景值得看好。
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2025-07-15 23:19:52
航天电器中报预告交流会
全文摘要 1、中报业绩预告解读 ·净利润下降原因分析:航天电器中报业绩预告显示,净利润预计在8100万-9000万,同比下降78.97%-76.63%,扣非及每股收益同比也下降。净利润下降主因:一是产品销售单价同比下降;二是客户验收周期延长,房屋类产品收入确认未达预期,二季度受此影响大;三是部分原材料(主要是用于连接器结构件的黄金)价格上涨致成本上升;四是减值准备同比增加约5000万;五是募集资金转固后固定资产增加,折旧费上升。多因素致利润下滑。 2、订单与行业景气度展望 ·上半年订单表现:上半
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航天电器
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2025-07-15 23:19:18
南方传媒2025年半年度业绩预告交流
全文摘要 1、半年报业绩表现与经营分析 ·利润增长情况:公司已按交易所要求披露上半年业绩,预计利润增长45%-55%,实现4.34-4.64亿元。半年度经营稳健向好,剔除所得税影响,利润总额双位数增长,教材教辅业务有序推进。 ·季度波动原因:一季度利润高,二季度因季节确认节奏调整下滑。单季度数据受确认节奏影响大,半年维度趋势更能反映经营状况,其利润总额仍保持较好增长。 ·教材发行进展:上半年,广东新华发行集团完成1.72亿中小学教材发行(不含教育书店),较去年同期的1.66亿实现增长。含教育书店
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南方传媒
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电机矩阵布局+机器人工业场景 卧龙电驱投资价值分析
全文摘要 1、核心推荐逻辑与基本面改善 ·推荐逻辑概述:重新汇报卧龙电驱推荐观点。公司自去年起被跟踪研究,其电机业务在行业竞争中具基础地位,无论人形机器人采用何种电机技术路线,都绕不开电机行业的市场竞争要素。去年上半年,公司作为低空飞行器产业链的航空电机标的受关注;去年下半年,市场资金流向人形机器人零部件时,公司主业已有较高估值安全边际,凭借电机行业地位,有望在重要链主企业合作中取得突破。 基本面改善方面,去年下半年以来,公司摆脱过去几年的减值阴影,业绩恢复正常;受益于国家消费政策刺激,去年下半
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2025-07-15 23:18:12
新时达近况更新电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与核心业务布局 ·成立与上市背景:公司电梯控制器产品推出后迅速获市场认可。客户使用该产品,梯井线缆用量大幅减少,虽产品本身成本或售价未大幅下滑,但客户成本显著下降。凭借此优势,公司迅速占领全球领先地位。电梯控制器下游市场分可为与不可为市场,不可为市场指日立、三菱等电梯主机厂家(其控制器不自购),可为市场包括欧美系及国内厂家(其控制器外购)。早年公司在可为市场市占率达六七十,基于产品市场表现,于2010年上市。 ·上市后业务拓展:2010年上市后,公司在控制领域横向迭代,
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反内卷系列会议之上峰水泥近况交流
全文摘要 1、水泥价格波动及展望 ·价格波动阶段分析:2025年初至6月,水泥价格波动明显。3 4月价格稳步上涨,相关公司销量、价格及毛利水平良好。5月因需求下滑和市场协同不足,价格下滑。6月华东进入梅雨季节,销量及价格进一步回落。7月炎热天气或影响价格推涨。 ·下半年价格展望:下半年水泥价格走势难准确判断。中国水泥协会发布的反内卷通知虽呼声大,但华东区域落地效果待察。当前市场竞争激烈,价格推涨需行业龙头带头、全行业共同努力。2024年9月底华东区域水泥价格曾推涨100元,属特殊情况,2025年
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甘肃电力专家解读电改政策
全文摘要 1、容量电价政策背景与目的 ·政策出台背景:容量电价政策出台有国家与地方层面背景。国家规定2026年起容量电价不低于50%。甘肃因新能源高占比,在能源转型中,火电角色转变,被国家现货专班要求先行先试。甘肃内部也有认知、电网等需求,2024年原计划一步到位至330元/千瓦的容量电价标准。 ·利益博弈因素:政策制定涉及多方利益博弈,需平衡发电侧(火电、新能源、储能)与用户侧利益,发电侧内部也需协调。甘肃承接东部产业转移,用户侧利益重要。2024年容量电价政策因用户反对未出台,因其会增加用户
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甘肃能源
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江丰电子电话会
全文摘要 1、公司业务基础与定增背景 ·公司业务基础介绍:江丰电子拥有20年溅射靶材研发生产经验,目前在行业内达到世界级水平,靶材项目保持健康增长态势。公司于2019年左右开始布局半导体装备关键零部件赛道,服务对象包括国内装备公司及全球Fab厂、晶圆厂等客户。经过五年多发展,零部件版图从铝合金、不锈钢材料逐步扩展至脆性材料(如硅、陶瓷、石英、高分子材料等),目前零部件营收表现亮眼。 ·定增核心战略目标:本次定增紧扣公司未来3 5年发展核心战略,旨在保障两大业务增长曲线。其一,靶材业务当前全球排名
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江丰电子
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电子级高端树脂专家交流
全文摘要 1、不同型号树脂应用需求 ·M7-M9树脂类型分布:M7、M8、M9各型号树脂的应用类型存在差异。M7主要用双马树脂和环氧树脂;M8-M9用PPO、OPE、ODV(碳氢树脂)。PPO主要用于M8以上,M7中因价格高使用较少;M9中PPO使用也少,主要用OPE和ODV。不同厂家配置不同,具体使用的树脂类型无法一一对应。 ·马九树脂厂商与客户:M9树脂厂商选择有差异,台光选OPE,生益选PPO,韩国及LG用ODV。M9树脂直接下游有CCL和PCB企业。直接合作的CCL企业有南亚、台光、台耀
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生益科技
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2025-07-15 23:25:08
再论AIDC下半年景气催化
全文摘要 1、AIDC行业趋势与核心催化分析 ·近期关键催化事件:近期行业核心变化聚焦英伟达CEO黄仁勋访华。黄仁勋与国内政府及行业人士会面,讨论AI未来发展,并提及英伟达正提交H20芯片再销售申请,美国政府承诺授予许可证,H20芯片对国内出口及交付预期将快速展开。此外,英伟达推出专为计算机图形、数字孪生和AI设计的RTX Pro GPU。H20芯片解禁预计显著推动2025年下半年国内IDC招标及建设,带动电气设备产业链需求上行,成为需求加速的明确拐点,建议重视下半年投资机会。 ·算力需求增长验
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冰轮环境
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芯片与操作系统筹备国产替代,生态和出货值得关注
全文摘要 1、海外算力链投资机会分析 ·黄仁勋事件影响解读:黄仁勋来华驱动算力板块市场情绪。中美的科技博弈并非完全对立,美国在算力领域需应用场景突破口,H20芯片已获美国销售许可。海外算力禁运放松,海外算力链条成长性明确且持续。2025年Q2(4 6月),阿里、腾讯等互联网公司KPI环比下降,随着H20芯片(针对中国特制的芯片)后续供应,2025年Q3 Q4互联网公司CAPEX支出将恢复增长,支撑IA IDC公司。2025年Q3 Q4,1.6T光模块大部分出货、GB300出货及H20出货均为确定
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中际旭创
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2025-07-15 23:23:17
城市工作会议联合解读电话会议
全文摘要 1、策略视角:市场影响与配置建议 ·政策预期与实际影响:会议召开的核心背景是城市化进入新阶段,从快速增量扩张转向存量提质,更注重以人为本、发展方式转变及节约高效。政策未提及棚改货币化,城中村和危旧房改造以‘稳步推进’为基调,强调稳中求进。政策对地产链影响呈结构性特征,聚焦城市更新领域,如减污降碳、老旧管线改造、房屋安全设施完善、城市防洪内涝治理及治安边控等,对增量周期品需求拉动小,更利好建材、家电等地产后周期领域。 ·市场配置策略:基于政策基调,无大规模刺激预期,市场指数预计维持震荡区
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2025-07-15 23:22:50
迎接海内外算力共振
全文摘要 1、算力市场总体观点:海外与国内共振 ·海外算力核心变化:海外算力市场呈现训练与推理应用两旺,区别于过去两年。训练侧需求由英伟达、Corewave业绩验证,推理侧需求通过Marvell、博通、Oracle OCI业务及Google 4月TOKEN量变化确认。海外AI步入飞轮效应关键环节,巨头因'错失恐惧'军备竞赛,如Meta宣布加大数据中心投入。海外产业链表现突出,新易盛及PCB企业业绩确认光通信与PCB产业链高景气,光模块、推理用铜、CPO的无源与有源器件及散热环节值得关注。 ·国内
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奥比中光长期投资机会讲解
全文摘要 1、推荐奥比中光的核心原因 ·主业底部反转:2025年是公司主业底部反转的大年,主业有持续超市场预期的迹象。前五个月公司发布预告,累计盈利达5500万元,上半年利润可能超此前预计的全年利润,大超市场预期。 ·机器人零部件格局优势:在机器人零部件领域,深度相机格局优势显著,是机器人所有零部件中格局最好的板块之一(仅英伟达的机器人芯片可能更优)。深度相机技术壁垒高,机器人本体厂商无法自行生产,新竞争对手进入难度大,有望复刻在服务机器人领域超50%的市占率。从技术水平看,奥比中光的深度相机技
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海能技术:分析仪器领军者,全产业链布局筑牢根基
全文摘要 1、上半年业绩表现与增长驱动 ·收入与利润增长数据:上半年公司收入显著增长,整体增速超30%。分季度看,Q1、Q2收入同比均增30%以上,Q2收入约8100万元,同比增30%以上、环比增40%以上。利润端,公司上半年扭亏为盈,较去年同期净增约2000万元。 ·增长核心驱动因素:公司上半年收入增长核心驱动因素有两方面。一是长期研发投入积累:过去三年研发投入超15%,用于开发新产品和提升老产品竞争力,在进口替代背景下提高市场份额,形成较丰富产品矩阵,推动业绩增长。二是市场投入持续支撑:去年
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赛分科技:国产层析介质龙头,国内市场国产替代正当时
全文摘要 1、核心业务方向与市场空间 ·层析填料业务现状:国内层析填料国产替代空间大。公司2024年开始发力海外层析填料业务,预估2024年海外收入不到1000万。海外市场规模理论上为国内数倍,业务天花板高,公司拓展空间大。 ·色谱柱业务现状:公司色谱柱业务分两部分,美国市场较成熟,国内市场外资占大头。受2025年贸易摩擦影响,制药企业对色谱柱产品国产替换需求迫切。因其为周度采购产品,且多数美国品牌生产地在美国,供应链问题会对药企研发及质控影响大。国内色谱柱业务有国产替代空间,未来前景值得看好。
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2025-07-15 23:19:52
航天电器中报预告交流会
全文摘要 1、中报业绩预告解读 ·净利润下降原因分析:航天电器中报业绩预告显示,净利润预计在8100万-9000万,同比下降78.97%-76.63%,扣非及每股收益同比也下降。净利润下降主因:一是产品销售单价同比下降;二是客户验收周期延长,房屋类产品收入确认未达预期,二季度受此影响大;三是部分原材料(主要是用于连接器结构件的黄金)价格上涨致成本上升;四是减值准备同比增加约5000万;五是募集资金转固后固定资产增加,折旧费上升。多因素致利润下滑。 2、订单与行业景气度展望 ·上半年订单表现:上半
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南方传媒2025年半年度业绩预告交流
全文摘要 1、半年报业绩表现与经营分析 ·利润增长情况:公司已按交易所要求披露上半年业绩,预计利润增长45%-55%,实现4.34-4.64亿元。半年度经营稳健向好,剔除所得税影响,利润总额双位数增长,教材教辅业务有序推进。 ·季度波动原因:一季度利润高,二季度因季节确认节奏调整下滑。单季度数据受确认节奏影响大,半年维度趋势更能反映经营状况,其利润总额仍保持较好增长。 ·教材发行进展:上半年,广东新华发行集团完成1.72亿中小学教材发行(不含教育书店),较去年同期的1.66亿实现增长。含教育书店
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电机矩阵布局+机器人工业场景 卧龙电驱投资价值分析
全文摘要 1、核心推荐逻辑与基本面改善 ·推荐逻辑概述:重新汇报卧龙电驱推荐观点。公司自去年起被跟踪研究,其电机业务在行业竞争中具基础地位,无论人形机器人采用何种电机技术路线,都绕不开电机行业的市场竞争要素。去年上半年,公司作为低空飞行器产业链的航空电机标的受关注;去年下半年,市场资金流向人形机器人零部件时,公司主业已有较高估值安全边际,凭借电机行业地位,有望在重要链主企业合作中取得突破。 基本面改善方面,去年下半年以来,公司摆脱过去几年的减值阴影,业绩恢复正常;受益于国家消费政策刺激,去年下半
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新时达近况更新电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与核心业务布局 ·成立与上市背景:公司电梯控制器产品推出后迅速获市场认可。客户使用该产品,梯井线缆用量大幅减少,虽产品本身成本或售价未大幅下滑,但客户成本显著下降。凭借此优势,公司迅速占领全球领先地位。电梯控制器下游市场分可为与不可为市场,不可为市场指日立、三菱等电梯主机厂家(其控制器不自购),可为市场包括欧美系及国内厂家(其控制器外购)。早年公司在可为市场市占率达六七十,基于产品市场表现,于2010年上市。 ·上市后业务拓展:2010年上市后,公司在控制领域横向迭代,
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2025-07-15 23:17:35
反内卷系列会议之上峰水泥近况交流
全文摘要 1、水泥价格波动及展望 ·价格波动阶段分析:2025年初至6月,水泥价格波动明显。3 4月价格稳步上涨,相关公司销量、价格及毛利水平良好。5月因需求下滑和市场协同不足,价格下滑。6月华东进入梅雨季节,销量及价格进一步回落。7月炎热天气或影响价格推涨。 ·下半年价格展望:下半年水泥价格走势难准确判断。中国水泥协会发布的反内卷通知虽呼声大,但华东区域落地效果待察。当前市场竞争激烈,价格推涨需行业龙头带头、全行业共同努力。2024年9月底华东区域水泥价格曾推涨100元,属特殊情况,2025年
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甘肃电力专家解读电改政策
全文摘要 1、容量电价政策背景与目的 ·政策出台背景:容量电价政策出台有国家与地方层面背景。国家规定2026年起容量电价不低于50%。甘肃因新能源高占比,在能源转型中,火电角色转变,被国家现货专班要求先行先试。甘肃内部也有认知、电网等需求,2024年原计划一步到位至330元/千瓦的容量电价标准。 ·利益博弈因素:政策制定涉及多方利益博弈,需平衡发电侧(火电、新能源、储能)与用户侧利益,发电侧内部也需协调。甘肃承接东部产业转移,用户侧利益重要。2024年容量电价政策因用户反对未出台,因其会增加用户
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江丰电子电话会
全文摘要 1、公司业务基础与定增背景 ·公司业务基础介绍:江丰电子拥有20年溅射靶材研发生产经验,目前在行业内达到世界级水平,靶材项目保持健康增长态势。公司于2019年左右开始布局半导体装备关键零部件赛道,服务对象包括国内装备公司及全球Fab厂、晶圆厂等客户。经过五年多发展,零部件版图从铝合金、不锈钢材料逐步扩展至脆性材料(如硅、陶瓷、石英、高分子材料等),目前零部件营收表现亮眼。 ·定增核心战略目标:本次定增紧扣公司未来3 5年发展核心战略,旨在保障两大业务增长曲线。其一,靶材业务当前全球排名
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