双特异性抗体产品是创新药大方向，毕竟肿瘤药物是嗷嗷赚钱的。同时也包含创新药出海的叙事，机构老师们相信的不要不要的。N言以蔽之：1、根据协议，三生制药将获得12.5亿美元首付款、最高48亿美元里程碑付款，以及两位数百分比的销售分成。此外，辉瑞还将认购三生制药1亿美元普通股，这一交易不仅打破康方生物20

三生国健与辉瑞合作后的价值重估框架（截至2025年5月25日） 一、核心估值逻辑重构 1 、从“本土仿创”到“国际化创新”的质变    - 研发能力背书：辉瑞12.5亿美元首付款（占交易总额20.7%）及48亿美元里程碑付款，实质是对三生国健PD-1/VEGF双抗（SSGJ-707）临床价值和技

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