【申万宏源电子】德明利
夜长梦山
2024-09-17 09:31:37 山西省
周期上行叠加产品转型，建设全领域存储品牌 202409
投资要点：
2024中报：营业收入21.76亿元，yoy+ 269%；归母净利润3.9亿元，yoy +588%；扣非归母净利润3.7亿元，yoy +537%；2024H1营收结构：移动存储、固态硬盘、嵌入式存储、其他产品分别为6.82/9.32/4.36/1.27亿元；占比分别为31%/43%/20%/6%；应用领域从消费级切入商规级、工规级、车规级与企业级，推动德明利、TWSC、CUSU、NEXDRIVE、UDSTORE等自有品牌建设；自研主控芯片从移动存储扩至更高难度SATA SSD，主控芯片、固件方案及量产工具程序相结合打造核心竞争力；德明利智能制造生产基地自供封装、贴片、测试，正在实施企业级存储产品测试线建设；与多家存储晶圆大厂长期合作，23Q2以来建立战略库存；维持盈利预测，维持“增持”评级。
投资要点：
2024中报：营业收入21.76亿元，yoy+ 269%；归母净利润3.9亿元，yoy +588%；扣非归母净利润3.7亿元，yoy +537%；
2024H1营收结构：移动存储、固态硬盘、嵌入式存储、其他产品分别为6.82/9.32/4.36/1.27亿元；占比分别为31%/43%/20%/6%；
应用领域从消费级切入商规级、工规级、车规级与企业级，推动德明利、TWSC、CUSU、NEXDRIVE、UDSTORE等自有品牌建设；
自研主控芯片从移动存储扩至更高难度SATA SSD，主控芯片、固件方案及量产工具程序相结合打造核心竞争力；
德明利智能制造生产基地自供封装、贴片、测试，正在实施企业级存储产品测试线建设；
与多家存储晶圆大厂长期合作，23Q2以来建立战略库存；
维持盈利预测，维持“增持”评级。
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