【长江电新】许继电气更新20240111
许继电气近期股价波动,我们认为主要是因交易因素,公司基本面依然坚挺,继续推荐!
1、公司在特高压、高压招标高景气支撑下,23年订单持续快速增长;预计23年公司经营持续增长。同时,直流输电在手大项目订单超18亿,包括特高压、海风相关项目;24年开始直流输电业务收入将快速增长。
2、2023年特高压直流已招标4条常规直流,24年预计招标2条常规直流+2条柔性直流,考虑柔直换流阀价值量大幅提升,24年换流阀市场将明显增加。换流阀参与企业有限,许继换流阀份额较为稳定,业绩弹性充足。
同时,海风直流输电技术是未来较确定趋势,公司目前在江苏如东、青洲五七换流阀均有中标,未来海风直流场景有望带来增量。
3、预计23-25年业绩可达9、11.5、17亿元,业绩逐年加速,24、25年PE分别为18、12倍。继续推荐。
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