🧧晶澳科技2023年半年报业绩说明会核心要点【中泰电新】
➤ 经营数据23H1实现主营收入408亿元,同比上升43%;归母净利润48亿元,同比上升183%;扣非净利润52亿元,同比上升216%;23Q2收入204亿元,同比上升26%;归母净利润22亿元,同比上升134%;扣非净利润27亿元,同比上升187%。
➤ 出货量:23H1公司电池组件出货量23.95GW(含自用497MW),其中组件海外出货量占比约55%,分销出货量占比约34%。
➤ 研发投入:23H1研发投入22.28亿元,占营业收入5.46%。截至报告期末,公司自主研发已授权专利1,296项,其中发明专利259项。
➤ N型电池:公司最新n型电池转换效率最高达到25.6%;按照规划,截至2023年末公司n型电池产能将超过57GW。全年25%出货占比。
➤ 产能投放:按照公司产能规划,2023年底公司组件产能将达95GW,硅片和电池产能约为组件产能的90%;
➤ 股权激励:向2,722名激励对象授予8,021.1836万份股票期权;向11名激励对象授予340万股限制性股票;公司层面业绩考核目标,23/24/25年实现净利润分别不低于95/125/160亿元;或23/24/25年实现营业收入分别不低于1,000/1200/1,500亿元。
➤ 需求和出货:行业层面2023年预计装机400GW+;2024年增加20-30%;公司层面市占率稳中提升。
➤ 资本支出&融资计划:23H1资本性支出65亿,23/24/25年200/150/120亿,三年500亿;23H1经营活动现金流量净额48亿元,23/24/25年均100亿+,三年合计450亿;
➤ 组件价格走势及盈利能力:6-7月产业链价格下行,8月上游原材料价格反弹,组件价格企稳;招投标方面对于远期交付的价格判断不同,价格可能偏低。公司作为一线品牌在价格一致的情况下具有品质优势。
➤ 汇率:有套期保值的管理制度和外汇管理小组,采取中性策略。锁汇损失4.7亿,汇兑受益6亿,对冲后贡献1.3亿。
➤ 欧洲和美国需求欧洲今年预计组件需求80-90GW,调研机构反馈在100GW以上。24-25年是集中建设期;美国未来不太会收到供应短缺的抑制,23H1美国进口20GW,未来恢复到第二大光伏国家很有可能。
➤ 欧洲库存:存货7-8月调研数据约20GW左右。没有40GW那么夸张。
➤ 9月排产:公司没有降排产,满产满销。
➤ topcon组件:主推版型达到620W左右。溢价1-1.5美分/w以上。成本爬坡后预计和perc看齐。新技术双面poly一年左右导入量产。
➤ Q2出货:6月出货不及预期在4月底和5月初有迹象。采购节奏变慢,公司也在积极争取订单。
➤ Q2交付均价:1.7元/w不含税,和同行差不多。
➤ 储能:和组件互补,渠道共通,储能设计找合作方,处于战略培育阶段,不排除未来有较大规划。
⚠风险提示:根据中报及公开会议整理,未经发言公司确认,请审慎使用。
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。