风电设备点评：11月装机仍处于低位，23年装机量有望高增
夜长梦山
2022-12-18 15:22:27
【国君机械徐乔威】风电设备点评：11月装机仍处于低位，23年装机量有望高增
11月装机仍处于低位，23年风电装机预计高增。据国家能源局，2022年1-11月新增风电装机容量22.52GW/-8.83%，其中，11月新增装机1.38GW/-74.95%/环比-27.37%，我们判断源于：1）上半年疫情影响装机进展；2）风机大型化加速，部分零部件重新设计下供应紧张；3)部分海风项目建设延后。2015-2019年12月装机量占比平均在22.6%，2020-2021年平均为56.7%，考虑到国家能源局在11月底要求“应并尽并、能并早并”，我们预计全年并网约40-45GW。截至11月末，2022年全年风电招标约100GW（含竞配），其中海风约20GW（含竞配），考虑2021年招标近60GW仅一半并网，2023年风电装机有望高增，利好风电设备/零部件厂商。
海风深远化有望加速，用量提升及技术升级环节充分受益。从11月初的“单/双30”传言到上海补贴《办法》显示，中国海风政策逐步倾向加速深远化进程。中国远海风能储量丰富，达1268GW，在海风资源中占比超过60%，海风深远化大势所趋。2022年6月初，国内首台深远海浮式风电装备“扶摇号”完成安装，而欧洲市场已完成建设漂浮式和半潜式风机建设30余台。“双30”规定下，我国海风深远化进程有望加速，风电零部件用量提升及技术升级环节充分受益。
投资建议：推荐大型化和深远海化下抗通缩及技术升级环节，包括（1）海缆：受益标的东方电缆、起帆电缆；（2）轴承（含滚子）：推荐长盛轴承（风电齿轮箱轴承台架测试顺利完成）、五洲新春（海风滚子已量产）、新强联、恒润股份、力星股份等；（3）基础（含塔筒及桩基）：受益标的海力风电、大金重工、泰胜风能；（4）系泊链：受益标的亚星锚链；（5）制动器：受益标的华伍股份（GE放量）等。
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