【招商交运】把握航空复苏主线，积极布局

十月下旬，航空市场出现小幅回暖。10月最后一周，周执行客运航班3.0万班次，日均4298班，环比增长15%，同比2021年下降55%，较2019年下降68%。周运输旅客量324.6万人，日均46.4万人，环比增长17%，同比2021年下降54%，较2019年下降74%。10月31日，国内日执飞客运航班4235班，同比下降54%。

国际航班恢复加快。5月底开始，政府相关民航政策以及入境管控政策出现边际放松，释放了增加国际航班的信号。从运行数据上看，5月份开始，国际地区航班量开始了持续的上升趋势，6月至10月的日均国际地区航班量持续保持环比增长，这也是疫情以来首次出现能够持续达到半年的增长势头。冬春航季，国内外航空公司每周安排客运航班840班，同比2021/22年冬春航季增长105.9%。

预计在防疫大局之下，国际航班有望持续恢复，且明年有望加快进度。国内市场方面，四季度本身是行业淡季，环比三季度难有明显改善，明年春季更有可能迎来需求快速恢复。关注航空板块整体性机会，国内、国际两条线的需求恢复叠加票价弹性空间，航司有望在疫后重现繁荣。关注标的：南方航空、中国国航和春秋航空。

南方航空点评报告：https://mp.weixin.qq.com/s/BC1Ufr7XUaxhUDeCpt3g2Q

中国国航点评报告：https://mp.weixin.qq.com/s/I0-XFxtJFOy7VSVvsI-mXA

春秋航空点评报告：https://mp.weixin.qq.com/s/AEaei5ms8q8E8t_2xo-zng

航空行业深度报告：https://mp.weixin.qq.com/s/H2LiMYHShqlJ7SmoV9KZsw