今日整体光伏储能板块波动较大，我们认为主要是欧盟管控电价和强制劳动两个事件影响。我们认为市场反应过度，欧盟限制电价不改能源紧缺的本质，光+储依然是解决方案之一:同时欧盟对涉及强制劳动的限制仍处于议案阶段，仍需经欧洲议会和欧委会同意后才可生效，并将在生效后24月后实施，而目前光伏制造业除了中国产品外并无可替代方案，并且中国企业已逐步完善好生产流程全证明，可有效应对将来可能发生的政策风险。

欧盟限制电价不改能源紧缺本质，户储需求依然旺盛:欧盟此次提出两大核心措施:
1)控需求，针对高峰时段强制减少5%的用电量，欧委会提出到2023/3/31降低总电力需求10%的目标，成员国可通过经济补偿、降低高峰用量，提升能源效率等方式达成目标。--我们认为:控电力需求势必会牺牲一部分生活端便利性及工业端的生产力，将会进一步刺激用户端的光+储需求;
2)控电价:“超边际”发电能源(如可再生能源、核电等)销售电价上限为18欧分/kWh，超额部分由政府收取用于补贴终端电力消费者。 --我们认为:电厂销售电价18欧分/KWH对应居民端电价仍在35欧分/KWH之上，户储经济性依然强势，且控电价会降低大型电力企业供电意愿，反而影响电力供给，进一步加剧供需矛盾。

欧盟禁止所有强制劳动产品进出欧洲市场，涵盖所有制造阶段，该提案以国际公认的定义和标准为基，成员国将强力实施禁令。调查过程将分2个阶段:1)评估怀疑产品是否是由强迫劳动制造，若确定有可能性将进入第2阶段382)根据民间意见、强迫劳动数据库、公司尽调等信息来源评估强迫劳动风险，若发现强制劳动现象，将退回产品。此提案现需经过欧洲议会和欧委会同意后才可生效，并将在生效后24月后实施，最后将在本提案生效后的18个月内发布调查指南。
观点重申:
#1)能源危机下户用光储渗透率快速提升。欧委会预计能源价格将维持高位至24、25年，我们认为居民电价回落至21年水平难度较大。若按照用电电价40欧分/kWh计算，德国户用光储回收期仅7-8年，收益率20%+，叠加补贴部分地区回收期已降至5年以下。光储高收益率观念已充分渗透，因此光储需求将持续高涨，势头不减。
#2)国内企业大幅受益需求爆发、订单持续超预期。草根调研知，锦浪、固德威、派能等公司订单仍持续高涨，订单已排至2301，短期电价扰动不会影响订单兑现，长期看光伏+储能将成为大方向，渗透率持续提升，我国光储企业在此进程中将充分受益，保持高速增长。

扰动不会影响订单兑现，长期看光伏+储能将成为大方向，渗透率持续提升，我国光储企业在此进程中将充分受益，保持高速增长。

#欧洲户用光伏/储能大超预期、继续强推储能+光伏。储能的爆发今年仅是开始，未来三年有望连续翻倍，储能是最大的风口，继续强推储能!1)看好成倍增长的储能逆变器及微逆组串龙头，继续强推:锦浪、禾迈、德业、昱能、阳光、固德威等:2)看好量利双升的储能&动力电池，继续强推:派能、宁德、亿纬，关注鹏辉、南都、欣旺达等:3)看好处于估值低点，储能为第二增长极的相关标的，继续强推:金盘、天合、南网科技，关注:科士达、上能、科华、阿特斯等。同时我们也继续强推光伏，最为看好逆变器、组件的Alpha，强推组件:隆基、天合、晶澳、晶科;以及硅料金刚线胶膜玻璃龙头通威、美畅、福斯特、福莱特、海优等。

风险提示:政策不及预期，电价波动超预期等