华能国际Q4电量数据简评:
电价上涨积极影响已经出现,Q4公司上网电价同环比均有明显上涨,其中Q4电价环比上涨接近6分钱/千瓦时;
虽电价出现上涨,但考虑到Q4燃料成本上升显著,预计公司Q4火电亏损或将扩大,预计Q4火电度电亏损规模有望上升至0.10元/千瓦时;
公司全年新能新能源装机超300万千瓦,新能源全年净利润超过50亿元,预计2022年公司新能源仍将延续装机及业绩快速增长趋势;
随着电价疏导及成本下行,预计公司火电业务在2022年将重新恢复盈利能力,火电+风光模式有望推动公司实现业务转型。预计2021~203年公司净利润为-105/91/108亿元,维持公司”买入“评级。