1998年12月，江南化工（002226）由原安徽省宁国江南化工厂改制成立。2008年，公司在深交所挂牌上市。

公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司。

公司主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售，以及为客户提供工程施工服务等。

国内业务覆盖安徽、新疆、北京、陕西、山西、四川、河南、湖北、福建、广西、内蒙、江苏等十余个省、自治区和直辖市，并在资源大省、“一带一路”桥头堡新疆地区进行了重点战略布局；国际业务布局已辐射纳米比亚、刚果（金）、蒙古、塞尔维亚、利比里亚等亚、非、欧国家。

全资子公司盾安新能源主要从事风力发电、光伏发电的项目开发、建设及运营。目前在内蒙、新疆、宁夏、贵州、甘肃、山西等区域拥有优质风、光资源储备。

江南化工的重组与股东更迭故事，始于盾安集团。

盾安集团的创始人姚新义，出身技术背景，早年于浙江诸暨一家汽配厂任职，后升至厂长。1992年，他创立了自己的工厂，专注于生产空调截止阀。2004年，以制冷元器件为核心的盾安环境成功在A股上市。

在盾安环境上市前，盾安集团已开始了多元化的扩张之路，先后涉足民爆行业（涵盖新疆天河、绵竹兴远、漳州久依久、华通化工、南部永生、安徽恒源、安徽盾安、帅力化工等多家企业），后又拓展至新能源、新材料、钢贸易、房地产等多个板块。

为了整合民爆资产，2011年，盾安集团通过借壳江南化工的方式，实现了民爆资产的上市。江南化工的控股股东、实际控制人由此变更为盾安控股和姚新义，姚新义成功入主。

至此，“盾安系”正式崛起，旗下控股两家A股上市公司。

然而，2013-2015年间，由于民爆生产增速整体放缓、市场需求下降、矿山关停等多重因素，以及2014年新疆反恐形势的影响和火工品禁运等原因，江南化工的净利润连续下滑。

2017年，为了挽救江南化工的业绩，盾安控股向江南化工注入了盾安新能源，试图通过“双核驱动”策略，增加盈利点。

但好景不长，2018年，盾安集团的盲目多元化扩张导致了债务危机。当时，盾安集团还涉足水产、茶叶、苗木等农业项目，以及创投基金。浙江省金融办随后召开了盾安集团的债务协调会，并成立了“盾安集团债务协调小组”进驻盾安。虽然债务协调小组的组建消除了局部风险，但盾安集团的造血能力已明显下降，不得不寻求重组。

2018年6月，江南化工计划以发行股份的方式向浙江省机电集团购买其持有的新联民爆器材有限公司76.72%的股权。然而，新联民爆的资产负债率也很高。2020年5月，江南化工宣布终止收购新联民爆。

同年12月，通过股份转让及表决权委托，江南化工的控股股东变更为特能集团，实际控制人变更为兵器工业集团。

兵器工业集团的子公司特能集团入主江南化工后，双方在民爆业务上实现了强强联合，并加强了风电等新能源业务的合作。特能集团的经营业务涉及民爆器材、新能源以及汽车安全系统等多个领域。

随着特能集团的入主，其旗下资产也接连注入江南化工。2021年7月，江南化工的重大资产重组事宜获得证监会审核通过。其中，江南化工向特能集团有限公司、中国北方工业有限公司发行股份购买其合计持有的北方爆破科技有限公司100%股权，快速取得了海外成熟的爆破服务项目，打开了国际市场，并获得了一支成建制的海外爆破服务人才队伍，为未来进一步开拓海外民爆市场奠定了坚实基础。

同时，江南化工还向西安庆华民用爆破器材股份有限公司、陕西省产业投资有限公司、特能集团发行股份购买其合计持有的陕西庆华汽车安全系统有限公司65%股权，从而进入了新型民爆产业，进一步扩大了在民爆产业细分领域的布局。

2023年，江南化工继续深化与特能集团的合作，以现金方式收购了特能集团、天津股权投资及庆华投资持有的北方民爆100%股权，交易金额为5.44亿元。

至此，江南化工在特能集团的引领下，不仅稳固了民爆业务的领先地位，还成功拓展了新能源等多元化业务，展现出强劲的发展势头和广阔的市场前景。